Secukinumab Biosimilar(CSPC Jushi Biomedicine)

声明：本文仅为督促个人投资训练，用来掌握公司基本情况，不是荐股，据此入市，风险自担。 石药创新制药股份有限公司，原石药新诺威，2026 年 6 月证券简称正式变更为石药创新，是港股石药集团（1093.HK）旗下 A 股创业板上市公司，也是国内红筹分拆回 A 第一股，定位：传统功能原料底盘稳固，向 ADC、单抗、mRNA 前沿生物创新药转型的平台型药企。 一、发展沿革与股权关系 2006 年：新诺威成立，起家业务为咖啡因原料、果维康维 C 2019 年：创业板上市（300765），红筹分拆回 A 标杆 2021 年：收购石药圣雪，切入阿卡波糖、无水葡萄糖原料 2023：增资控股 巨石生物（51%，后续增持至 80%） ，拿到 mRNA、ADC、单抗核心平台，转型生物创新药 2024：恩朗苏拜单抗、奥马珠单抗（恩益坦）获批上市；纳入富时罗素指数 2026-06-17：证券简称由 “新诺威” 变更为 石药创新 ，匹配生物创新战略 核心子公司： 巨石生物（核心生物药平台）、石药圣雪、中诺泰州 二、三大主营业务板块 1. 功能性原料（基本盘、现金流来源） 全球头部化学合成咖啡因基地，是公司传统优势业务： 咖啡因 ：供给饮料、功能食品、医药、日化，全球份额领先 阿卡波糖原料药 ：国内少数具备文号的厂商，用于降糖药 无水葡萄糖 ：药用、食品原料 特点：产能大、质量体系成熟、出口占比高，盈利稳定，为创新药研发提供资金底座。 2. 保健食品（消费端品牌业务） 核心品牌： 果维康 矩阵覆盖 8 大品类：维 C、B 族、氨糖、钙、蛋白粉、辅酶 Q10、叶黄素、褪黑素，主打膳食补充、慢病营养，国内保健食品第一梯队。 3. 生物创新药（增长主线，巨石生物承载） 两大核心技术平台： 抗体 / ADC 平台 + mRNA 平台 ；主攻肿瘤、自身免疫、感染三大领域，管线十余项。 ✅ 已上市生物药。 度恩泰 ：国内首个自主 mRNA 新冠疫苗（全球第三个），是 mRNA 平台验证标杆 恩朗苏拜单抗（恩舒幸 ®） ：1 类创新单抗，2024 获批，肿瘤方向 注射用奥马珠单抗（恩益坦 ®） ：生物类似药，哮喘、过敏性疾病，持续拓展新适应症 ✅ 重点在研管线（核心品种） SYS6010（ADC）：已进入 III 期临床，纳入突破性治疗品种；是公司核心 ADC 资产 SYS6090：PD-1/IL15 双抗，II 期，晚期肿瘤 帕妥珠单抗：HER2，BLA 申报阶段 司库奇尤单抗（IL-17）：银屑病，BLA 阶段 度普利尤单抗（IL-4Rα）：特应性皮炎，I 期 另有多款 ADC、双抗、mRNA 疫苗（感染领域）稳步推进，多个品种拿到 FDA 临床批件 ✅ ADC 平台特色 自有谷氨酰胺转氨酶定点偶联技术，区别传统随机偶联；噬菌体 + 酵母展示抗体发现，可快速生成高特异性抗体分子，适配差异化 ADC 开发。 ✅ mRNA 平台特色 模块化 LNP 递送平台，覆盖序列设计、质粒、mRNA 合成纯化、LNP 制剂全链条，不局限新冠疫苗，拓展感染、治疗性 mRNA 方向。 三、核心竞争力 业务结构反差优势 ：低波动原料 + 消费保健品提供稳定现金流，反哺高投入生物药研发，和纯 Biotech 风险结构不同 集团协同 ：背靠石药集团，共享 CMC、质量、临床、商业化、BD 资源；BD 出海频繁，已和阿斯利康、Radiance Biopharma 达成海外授权合作（SYS6005 等），首付款、里程碑 + 销售分成模式 商业化一体化 ：从原料药、制剂、保健品到生物药，自有生产基地，具备 GMP、国际质量认证，可承接海外订单 四、风险与业务特点（投研视角） 传统原料业务：咖啡因价格周期波动、海外竞品、饮料需求周期影响利润 创新药业务：管线仍以临床中后期为主，大部分品种尚未兑现收入；ADC、单抗竞争激烈，商业化推广、医保谈判压力大 转型阶段特征：生物药收入占比仍偏低（2025 生物药收入约 2.57 亿元），公司仍处在从 “原料保健品公司” 向创新药企切换的周期中石药创新制... 五、一句话总结 石药创新 = 全球咖啡因龙头 + 果维康消费品牌底座 + 巨石生物 ADC/mRNA/ 单抗前沿创新管线 ，是石药集团放在 A 股的生物创新资产平台，也是国内少有的 “传统稳健业务 + 前沿生物药” 双轮驱动上市公司。