ART002(Accuredit)

10月30日晚间，西藏药业(600211.SH)披露2025年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入20.89亿元，归母净利润7.22亿元，扣非净利润6.68亿元，整体业绩表现稳健。面对市场竞争的加剧，公司正积极寻求新增长点。尤为值得关注的是，年初以来公司通过投资锐正基因和晨泰医药，积极布局创新药赛道，为长期可持续发展奠定坚实基础。　　以6000万美元投资锐正基因(苏州)有限公司(下称“锐正基因”)，快速切入创新药新赛道，无疑是年初以来西藏药业经营管理最大的亮点。2025年8月，西藏药业宣布通过境外全资子公司对Accuredit Therapeutics Limited进行6000万美元的股权投资，获得后者40.82%股权，并与大股东关联公司合计持股超51%。标的公司核心资产和主要业务集中于锐正基因，专注于开发基于脂质纳米颗粒(LNP)和其他非病毒载体的体内基因编辑技术和产品。　　据投资公告，锐正基因在研管线多针对代谢类疾病，主要集中在肝病领域，人群覆盖广泛，大多存在巨大的未满足临床需求。同时，它也是中国第一个基于LNP的体内基因编辑产品进入IIT探索性临床研究、并基于LNP的体内基因编辑在美国获得FDA临床许可的公司。具体而言，其在研的ART001，主要针对罕见病转甲状腺素蛋白淀粉样变性(ATTR)，目前正在中国开展Ⅰ\/Ⅱa期临床试验，并于2025年上半年获得美国FDA孤儿药认定和再生医学先进疗法认定，临床数据良好。另一重磅管线ART002则针对家族性高胆固醇血症，以PCSK9为靶点，同样具备突出的临床价值和应用前景。　　值得一提的是，据华福证券研究，锐正基因聚焦的基因编辑疗法，能够直接对生物体基因组中的特定基因进行精准修改的革命性医疗技术，可从根源上修正遗传缺陷，实现“一次给药，终身有效”。同时，华福证券也指出，ART002所在的治疗领域，对标公司Verve被礼来以13亿美元收购，对标产品已达成近10.35亿元BD交易，而ART002研究数据出色。　　对于此次对外投资，西藏药业表示：“投资锐正基因与公司转型发展战略高度契合，旨在通过投资前沿技术平台推动公司创新转型，有利于公司突破研发瓶颈，拓展产品业务线，寻求新的利润增长点及长远可持续发展。”　　以创新研发寻求未来发展，离不开公司扎实的业务基本盘支撑。2025年上半年，新活素销售约417万支，实现收入14.56亿元，同比小幅增长。对于新活素在后续市场表现，公司指出，我国每年新发心衰患者人数300万人次，以此计算目前新活素覆盖率并不高。同时，公司的新活素上市时间较早，医生的学术教育、病患的认可度较高，已覆盖医疗机构近7000家。公司正按照战略规划，持续推进新活素销售工作，并已启动循证医学探索性研究，以进一步拓展销售渠道，提升新活素销售。　　与此同时，公司也指出，除新活素外，目前诺迪康、金罗汉已有较好的市场表现，其他几个产品正在进行市场调整，预计后期会逐步发力，扩大占比。　　此外，2025年3月公司完成对江苏晨泰医药科技有限公司(下称“晨泰医药”)3亿元股权投资，获得后者13.04%的股权。据悉，晨泰医药研发的“Zorifertinib”(佐利替尼)是全球首款专门面向伴中枢神经系统(CNS)转移的晚期非小细胞肺癌(NSCLC)开展注册临床试验并取得显著成果的药物，作为目前唯一明确采用非血脑屏障外排蛋白底物设计的EGFR-TKI，具有100%透过血脑屏障的能力，临床价值突出。公司指出，该产品于今年上半年正式商业化，目前正在进行医保谈判前的准备工作。　　若商业化顺利推进，未来佐利替尼也有望为公司贡献稳定的现金流，与新活素、诺迪康、金罗汉等重磅产品共同为公司创新转型提供有力支撑，为长期可持续发展注入强劲动力。