HDM-1005

作者｜momo 过去十年，Biotech在资本狂欢与技术突破的驱动下，曾以惊人的速度野蛮生长：PD-1单抗扎堆逾百家、TIGIT靶点竞逐、ADC赛道狂热，无数企业涌入同质化赛道，掀起了一场激烈的创新竞赛。然而，当资本退潮、政策趋严、临床试验失败率攀升，Biotech被迫直面“创新效率”的拷问。曾经的“靶点内卷”让位于差异化创新，冗余管线被“精准瘦身”，高风险领域遭遇战略性撤退，标志着行业从“野蛮生长”转向“理性收缩”。   01   中国药企从“烧钱内卷”到“精准狙击” 2024年，国内创新药企掀起一波研发管线终止，折射出行业深层次的结构性挑战。 上海医药以近7亿元代价砍掉12项管线，包括因PD-1市场过度竞争而终止的III期宫颈癌药物BCD-100，以及研发进度滞后的类风湿关节炎II期项目I008（图1），这两款药物的累计研发投入分别为5900.80万元和6218.75万元。 图1.上海医药终止BCD-100、I008等项目公告 数据来源：上海医药官网 过去20年间，上海医药累计研发投入超200亿元。高额投入的背后，却是严重不对等的研发成果，上海医药至今只有花费6.9亿元从生诺医药引进的一款抑酸新药信诺拉生酯胶囊（X842）获批上市。 2024年，中国Biotech在资本狂欢褪去后迎来“理性收缩”元年，多家药企掀起研发管线“砍单潮”。 天坛生物则因市场情况终止其子公司蓉生药业的“静注巨细胞病毒人免疫球蛋白(ph4)”III期临床试验研究及后续研发。据悉，该公司在这个药物研发上已投入7069.09万元； 不谋而合的是，舒泰神也基于新冠市场形势终止了累计研发投入3.83亿元的BDB-001注射液、STSA-1002注射液、STSA-1005注射液等多个项目在COVID-19适应症方向的研究工作。 百济神州则战略性终止了与Shoreline Biociences公司的异基因NK细胞疗法合作项目，专注开发自研的细胞治疗产品； 类似地，华东医药也放弃疗效逊于HDM1002的口服GLP-1药物TTP273，转向自研潜力产品HDM1002、HDM1005（图2）。 图2.华东医药终止TTP273项目公告 数据来源：华东医药官网 此外，中国Biotech迎来研发寒冬，多家药企因临床试验失败或安全性问题终止核心管线。 亚虹医药因APL-1202联合化疗未达主要终点，终止累计投入1.3亿元的核心管线。事实上，亚虹医药已连续多年深陷亏损泥沼，2018年至2023年期间合计净亏损约为15.45亿元； 此外，亚宝药业也因II型糖尿病药物SY-004的临床研究未达良好预期而被暂停；宜联生物HER3 ADC（YL202/BNT326）更因临床试验中3例患者死亡遭遇FDA部分叫停，好在已经恢复临床试验。 2024年国内终止项目数量激增，超70%集中在肿瘤及代谢疾病（GLP-1）等同质化赛道，PD-1单抗上市数量远超海外，导致资源严重冗余。 中国医药行业正经历从“野蛮生长”到“理性收缩”的阵痛期，企业加速“早期管线止损”，通过聚焦差异化创新重塑竞争力，这场研发寒冬或将成为中国创新药从“量变”到“质变”的分水岭。   02   跨国药企从“广撒网”到“精耕细作” 跨国药企加速研发战略转型，聚焦肿瘤、免疫及神经科学领域高潜力赛道，通过终止或调整临床项目实现资源优化配置，既凸显行业对研发效率的极致追求，亦暴露靶点选择与临床验证的深层风险性。 在肿瘤治疗领域，TIGIT靶点研发的集体受挫成为行业焦点。 2023年BMS宣布终止其自研的TIGIT单抗BMS-986207的II期临床试验。同年8月，BMS又退货了Agenus的TIGIT/CD96双抗管线，这意味着其彻底放弃TIGIT靶点； 无独有偶，2024年7月，罗氏也终止了TIGIT抗体RG6058的III期临床开发，该产品曾被寄予厚望作为PD-(L)1联合疗法的下一代搭档； 图3.罗氏管线调整 数据来源：罗氏2024年财报 此外，2024年12月，默沙东也因临床数据不足放弃了抗TIGIT抗体vibostolimab的联合疗法开发。 这一系列动作使得TIGIT成为继CTLA-4之后又一“折戟沉沙”的免疫检查点靶标，其作用机制和患者筛选标准面临重新审视。 与此同时，BMS对肿瘤领域其他靶点药物也展开了大刀阔斧的战略调整。 2024年第二季度，BMS宣布终止CD3/BCMA双抗Alnuctamab的III期开发，尽管该产品在2024年5月刚启动临床试验，但面对再生元Linvoseltamab的上市申请和艾伯维TNB-383B的III期推进，BMS选择战略性退出竞争白热化的BCMA双抗双抗赛道，转而巩固其在CAR-T疗法领域的领先地位。 此外，神经退行性疾病领域的高风险性也再次得到验证。 罗氏终止了阿尔茨海默病抗Tau单抗bepranemab的开发，这已是该领域近三年内第7个终止的III期项目，凸显β淀粉样蛋白和Tau蛋白假说在临床转化中的困境。 阿斯利康则砍掉LOX-1单抗MEDI6570，进一步收缩在脑血管疾病领域的布局。 这些调整推动企业将目光转向确定性更高的代谢疾病领域，辉瑞虽因副作用终止GLP-1RA项目洛替列酮，但诺和诺德、礼来在减肥药市场的成功仍吸引着行业持续加码。 值得注意的是，在技术平台选择上，ADC和核药成为战略转型的核心方向。 吉利德彻底退出CD47赛道，将magrolimab所有研究终止后，转而通过收购扩充肿瘤免疫管线。 这种“砍旧立新”的策略在艾伯维身上尤为明显，其在2023年终止了与CytomX Therapeutics关于CX-2029（条件激活CD71 ADC）的合作，并在2024年继续连续终止ABBV-154等3个ADC项目，却在2024年完成对ADC龙头公司的并购，展现“选择性收缩”与“战略性扩张”并行的独特策略。 在生物医药创新的新纪元，“少而精”的精准投入正在取代“广撒网”的传统模式，这场静悄悄的革命或将重塑全球制药产业的竞争格局。   结语   全球Biotech行业正从资本驱动的“野蛮生长”转向科学驱动的“理性收缩”。资本退潮、政策趋严与临床试验失败频发，迫使企业重新审视研发策略，聚焦高潜力赛道与技术平台。这意味着持续深耕差异化创新的企业，终将在行业洗牌中脱颖而出。 此外，ADC、双抗、核药等新兴技术平台成为行业转型的核心驱动力，而国际化战略则是企业突破市场瓶颈的必由之路。中国Biotech企业通过出海授权与自建团队加速全球化布局，头部企业如百济神州、信达生物已崭露头角，但中小企业仍需在资金与商业化能力上寻求突破。  全球Biotech面对行业分化加剧，短期阵痛不可避免，但长期来看，坚守科学本质与战略定力的企业将赢得未来。无论是跨国巨头还是本土创新者，只有聚焦未被满足的临床需求、开发同类最优药物，才能在“理性收缩”的寒冬中实现从量变到质变的跨越，引领全球Biotech行业迈向新纪元。 参考资料 [1]各大企业官网、官微、财报、公告及公开资料 声明：发表/转载本文仅仅是出于传播信息的需要，并不意味着代表本公众号观点或证实其内容的真实性。据此内容作出的任何判断，后果自负。若有侵权，告知必删！ 长按关注本公众号  粉丝群/投稿/授权/广告等 请联系公众号助手 觉得本文好看，请点这里↓