在2026年1月的全球医疗健康产业版图中,人工智能(AI)在药物研发中的应用已正式跨越了概念验证的“幻灭期”,进入了全面工业化和平台化集成的“稳步爬升期”。本月举行的第44届摩根大通医疗健康大会(JPM 2026)成为了观察这一范式转移的最佳窗口 1。相较于往年对算法优越性的技术性背书,2026年的市场叙事更加聚焦于可衡量的临床价值、大规模基础设施的闭环集成以及监管框架的全球化协同 1。宏观趋势:从实验性探索向工业化基础设施的跨越
2026年初,生物技术资本市场展现出强劲的复苏势头。仅在1月的第一周,全球生物技术领域便完成了约49亿美元的资本募集,其中私募融资与公开募股(IPO)活动各占半壁江山 4。这种资本的聚集效应反映了投资者对中后期临床管线及具备“湿实验室”闭环能力的AI原生平台的高度认可。资本市场的“精准增长”逻辑
当前,大型制药企业面临着前所未有的“专利墙”挑战,预计未来四年内将有约470亿美元的收入因专利到期而面临风险 5。在此背景下,并购(M&A)和战略授权的逻辑已从盲目的规模扩张转向“精准补强”。制药巨头更倾向于收购能够填补特定技术空白或提供高保真数据的AI平台,而非仅仅追求管线数量 5。
2026年1月关键融资与并购交易
交易主体
交易金额/轮次
战略焦点
2026年1月13日
阿斯利康收购Modella AI
未披露
肿瘤学基础模型与定量病理学 3
2026年1月13日
Proxima (原VantAI)
8000万美元 (Seed)
邻近效应药物(Proximity Therapeutics) 7
2026年1月12日
NVIDIA与礼来合作
10亿美元 (5年)
AI联合创新实验室及超级计算工厂 8
2026年1月8日
Parabilis Medicines
3.05亿美元 (Series F)
推进zolucatetide进入结节性筋膜炎III期临床 7
2026年1月4日
英矽智能与Servier合作
8.88亿美元 (总里程碑)
肿瘤药物研发战略联盟 10
这种资本布局清晰地表明,行业已不再满足于AI作为一种辅助性的“发现工具”,而是将其视为药物开发的“底层架构” 1。算力革命:十亿美元级别的“AI药物工厂”
2026年,AI制药的竞争已演变为算力和数据密度的竞赛。英伟达(NVIDIA)与礼来(Eli Lilly)达成的10亿美元战略合作,标志着“AI联合创新实验室”模式的诞生 9。连续学习系统与智能湿实验室
该合作的核心在于建立一个连接“干实验室”(计算)与“湿实验室”(实验)的连续学习系统。通过利用NVIDIA的BioNeMo平台和最新的Vera Rubin架构超算,礼来能够实现24/7不间断的AI辅助实验 9。这种模式的深远影响在于:
分子模拟的尺度跃迁:基于量子物理原理,AI可以模拟数以十亿计的候选分子与复杂蛋白靶点的相互作用,其精度达到了原子级 9。
数据生产的工业化:实验室不再仅仅是为了验证假设,而是成为了生产结构化数据以供模型持续迭代的“工厂” 15。
开发周期的压缩:礼来通过其差异化的研发引擎,已将从发现到首次上市的周期比行业平均水平缩短了3.5年 13。
此外,NVIDIA不仅提供算力支持,其开源的Clara模型和BioNeMo Recipes工具包正在成为生物技术初创公司的标准“作业系统”,从而确保了从AI设计到实验室合成的无缝对接 8。基础模型:AlphaFold 3与“原子级”设计的成熟
2026年初,学术界与产业界对AlphaFold 3(AF3)的广泛应用已引发了一场“原子革命” 12。不同于仅预测蛋白质静态形状的AlphaFold 2,AF3引入了生成式扩散模型(Diffusion Transformer),能够预测包括蛋白质、DNA、RNA、配体及离子在内的整个分子生态系统的三维坐标 12。扩散模型在生物建模中的技术优势
AF3的技术突破主要体现在其对“隐蔽口袋”(Cryptic Pockets)的精准捕捉上。许多以往被认为“不可成药”的靶点,其结合位点仅在动态相互作用中显现 12。
预测精度提升:在预测蛋白质与配体、蛋白质与DNA的相互作用方面,AF3的准确度较前代专业工具提升了50%至100% 12。
全原子建模:AF3不再依赖于特定模版或“提示”,而是将整个分子复合物视为单一物理系统进行建模。这使得设计具有极高结合亲和力和低毒性的“完美钥匙”成为可能 14。
两级生态系统的形成:到2026年,全球科研社区已形成了一个“开源+闭源”的双层结构。开源版AF3作为标准研究工具,极大地促进了学术创新;而Isomorphic Labs(谷歌DeepMind旗下)则利用其专有的、集成在机器人湿实验室中的高性能版本,为礼来和诺华提供差异化的商业竞争优势 12。核心管线分析:从AI设计到临床验证的跨越
在2026年的JPM大会上,多家AI制药领军企业展示了其管线在临床阶段的最新进展。投资者目前的关注点已从“平台潜力”转移到“临床终点”的达成。Recursion Pharmaceuticals (NASDAQ: RXRX):临床价值的落地
Recursion通过其集成式的Recursion OS平台,正在证明大规模数据驱动研发的可行性 18。
REC-4881的关键突破:该资产在家族性腺瘤性息肉病(FAP)的治疗中显示出“快速且持久”的息肉减少效果,安全性良好 19。公司目前正与FDA沟通其注册性研究方案,有望通过AI设计的药物解决这一严重的未满足临床需求 19。
运营效率的提升:Recursion在2026年预计将烧钱量减少了35%,这得益于其对管线的“外科手术式”精简以及AI在临床开发阶段的应用 19。
多组学数据护城河:公司拥有世界上最大的专有生物和化学数据集,涵盖了表型组学、组学和患者数据,这种多模态数据的规模是其核心竞争力 18。Absci (NASDAQ: ABSI):生成式抗体设计的领跑者
Absci在2026年1月发布了全新的Origin-1模型,专注于对“零先验表位”进行从头(De Novo)抗体设计 20。
ABS-201的临床征程:作为针对泌乳素受体的抗体,ABS-201在治疗雄激素性脱发(AGA)和子宫内膜异位症方面展现出巨大潜力。在食蟹猴实验中,其毛发生长的持久性长达四年 21。目前,Phase I/IIa临床试验正在顺利进行,安全性读数预计将在2026年上半年公布 21。
研发成本的颠覆:Absci宣称其平台能够在约两年的时间内以1500万美元的成本将药物送入临床,而行业传统平均水平为5.5年和5000万至1亿美元 20。英矽智能 (Insilico Medicine):高频产出的全球范式
作为首家将AI设计药物推向临床II期的公司,英矽智能在2026年初持续扩大其领先优势。
临床二期里程碑:Garutadustat(一种针对炎症性肠病的PHD抑制剂)完成了Phase IIa试验的首例患者给药 10。
资本市场验证:公司于2025年底在香港联交所上市,成为了当年香港最大的生物技术IPO,显示了亚洲资本市场对AI制药的高度认可 10。战略并购:制药巨头的AI主权化趋势
2026年见证了制药巨头从“AI合作伙伴”向“AI拥有者”的转变。阿斯利康收购Modella AI是这一趋势的标志性事件。阿斯利康与Modella AI:定量病理学的深度集成
阿斯利康首席财务官Aradhana Sarin指出,收购Modella AI是为了将AI能力直接嵌入公司的核心研发组织,而非仅仅将其作为支持工具 6。
战略价值:Modella的模型能够分析数以万计的活检图像,并将其与临床结果精准关联,从而识别出更有效的生物标志物。这将有助于阿斯利康在肿瘤学领域开发“高度针对性的疗法” 6。
行业信号:这是大型药企首次大规模收购以“基础模型”和“AI代理”为核心的初创公司,预示着未来几年内,具备专有算法和垂直领域数据的平台将成为极其稀缺的战略资产 3。Insitro与CombinAbleAI:全模态平台的完成
Insitro通过收购以色列AI治疗公司CombinAbleAI,完成了其“全模态、不限模态”(Modality-agnostic)的平台构建 24。新推出的TherML™平台将物理启发式AI建模与因果生物学相结合,使公司能够同时设计小分子、抗体、寡核苷酸及其他复杂生物制剂,极大地扩展了其应对不同疾病机制的能力 24。监管环境:全球协同与治理框架的成型
2026年1月14日,美国FDA与欧洲药品管理局(EMA)联合发布了《药物开发中良好AI实践的指导原则》,这标志着AI制药正式进入“法制化”时代 25。FDA-EMA 联合框架的十大原则核心
该指导原则旨在确立AI在药物全生命周期中的可靠性和透明度。
核心原则
监管要求与行业影响
模型质量与合规性
模型必须符合伦理、法律、科学及网络安全标准,强调“以人为本”的设计 26。
数据可追溯性
开发者必须保留详细的训练数据来源记录及处理步骤,以符合GxP规范 26。
定义的角色与范围
AI工具在药物开发中必须有明确的用途边界,不得随意跨界应用 26。
用户可访问性
向评审员展示的信息必须易于消化且与决策相关,拒绝“黑箱”操作 26。
持续性能评估
必须对AI系统进行全生命周期的定期检查,以防止算法偏移 26。
风险管理评估
重点考察“人机交互”环节中的潜在风险,确保安全底线 26。
FDA内部也正在经历一场智能化革命。通过部署“代理AI”(Agentic AI)工具,FDA员工可以自动化处理复杂的评审验证、上市后监测及检查合规任务,这不仅提高了审批速度,也通过技术手段确保了监管的严谨性 27。市场预测:2026-2035 增长曲线与竞争格局
根据多份投研报告的综合预测,AI制药市场正处于加速爆发的边缘。
市场规模:全球AI制药市场预计将从2025年的约29亿美元增长到2026年的51亿美元,到2035年有望达到134亿至1605亿美元(不同机构预测口径存在差异) 28。
年复合增长率(CAGR):预计在2026-2035年间,行业将保持23.2%至25.1%的高速增长 28。
细分市场分布:
肿瘤学:由于对靶向疗法和生物标志物的强烈需求,肿瘤学仍将占据约38%的市场份额 28。
传染病:受全球公共卫生安全投资驱动,该领域将以16.5%的CAGR快速增长 28。
先导化合物优化:由于其对药物可成药性的关键作用,预计到2035年将占据59%的市场应用份额 28。区域动态:北美领先,亚太崛起
尽管北美目前凭借强大的研发底蕴和融资环境占据了全球约67%的市场份额,但亚太地区(尤其是中国、日本和印度)正在成为增长最快的区域 28。中国政府持续推动的医疗信息化政策及本地药企对AI技术的激进采纳,使得亚太市场被预测将以25.1%的增速领跑全球 28。深度洞察:数据主权成为AI制药的核心壁垒
在2026年的视角下,随着AlphaFold 3等基础模型的普及,算力与算法的边际收益正在递减,而“高质量数据的主权”成为了区分头部玩家与跟随者的分水岭。
从“文本数据”到“生物变异数据”:以往的模型大多基于文献挖掘,而2026年领先的系统(如Illumina的Billion Cell Atlas)直接基于十亿量级的CRISPR基因扰动实验数据 33。这种从底层生物学逻辑构建的“因果数据”具有极高的预测价值,是防止模型产生幻觉的关键 15。
AGENTIC AI 重构临床开发:AI不再仅仅是用于“筛选分子”。通过数字孪生(Digital Twins)技术,药企可以在虚拟环境中模拟1600人规模的III期试验,从而精准筛选响应者,将临床失败率降低40%以上 34。
邻近效应药物的兴起:Proxima等公司的崛起表明,AI正在从传统的“锁钥匙”抑制模型转向重塑细胞内蛋白质相互作用。这种被称为“邻近效应药物”的新范式,有望攻克以往被认为无法通过常规抑制剂处理的致病蛋白 7。结论与投资建议
2026年是AI制药从“技术奇点”向“商业奇点”跨越的关键年份。我们认为,行业未来的价值增长将主要源于以下三个维度:
垂直领域深度(Vertical Depth):能够提供针对特定疾病领域(如神经退行性疾病或免疫性疾病)的高保真模型和闭环验证数据的企业将获得更高的估值溢价。
监管适应力(Regulatory Agility):在FDA-EMA联合框架下,率先建立符合GxP标准的透明AI研发流程的公司,将能够更快地将其资产转化为注册性成果。
平台集成能力(Platform Integration):具备“全模态、不限模态”设计能力,并能将AI原生设计无缝对接至自动化CDMO/CMO生产线的企业,将拥有最强的市场竞争力。
综上所述,建议投资者关注具备强大自有数据生成能力(如Recursion、Illumina)、拥有原子级预测技术护城河(如Isomorphic Labs相关联盟、NVIDIA生态链企业)以及在特定高价值领域(如Absci的抗体设计、英矽智能的临床推进)处于领先地位的标的。AI制药已不再是生物技术的附件,而是正在成为驱动2030年全球1.5万亿美元制药市场的核心引擎。引用的著作
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