营收增约2成，空间设备销量增长近3倍！10x Genomics押注几乎可以宣布成功了

2024-02-16

财报

环球视野，深度视角广告位招租点击这里下一个出现在这里！各位亲爱的股东，大家新年好。相信大家大鱼大肉都吃了、烟花放了、亲朋好友见了、红包拿了对吧？那么，我们来关心下这个业界，关心下世界。符合预期2024年2月15日，10x Genomics发布了2023Q4和2023全年的财务报告，这时的我们有机会能够一窥这个单细胞/空间生物学领域的绝对龙头。2023年全年营收6.18亿美元，同比扩大19.8%。全年亏损2.55亿美元，同比扩大53.7%。嗯，双双起飞了，不过问题不大。这都是由于10x Genomics押注空间生物学领域，大幅度增加此方面的研发、推广所致，问题不大。我们来看下，根据2023Q3 10x Genomics发布的全年财务指引，预计2023年营收达到6.10-6.25亿美元。也就是说，10x Genomics只能算是完成了全年的任务，符合预期。因此，花街对此反应也比较冷淡。花街这表现，也算符合预期了。不过，这并不重要，我们关心的是这么3个问题：10x Genomics毛利率怎么样？10x Genomics押注空间生物学到底表现如何？10x Genomics中国区表现如何？几乎成功2022年，10x Genomics的毛利率出现了下滑，这是由于当年Bio-Rad的专利费用问题造成的。但是，2023年就不能这么解释了吧？10x Genomics认为主要是由于制造成本、销售成本上升造成的，而这个上升更确切的说是由于引入了新的产品。新产品正是Xenium，即10x Genomics重注押注的空间生物学。上一季度分析的时候，我们已经看到了这张图。可以明显看到代表空间生物学营收和单细胞营收的剪刀差仍在进一步扩大，空间生物学设备的销售额继续提高，已经是单细胞设备的2倍有余！2023Q4 空间生物学设备销售额同比增长2.84倍，试剂耗材增长95%！仅如此，还不能算得上成功。我们更进一步看毛利率的变化可以发现，2023Q4毛利率62.9%略微有所抬升，但是还不够明显。因此，我们只能说10x Genomics的空间生物学表现几乎是成功了，啥时候毛利回升、亏损转正才能算成功，对吧？NanoString破产？！纵有星辰大海志，难敌专利铁拳砸呃，当然，把NanoString干的破产保护也算是成功吧...中国区继续承压2023Q3的时候，CEO Serge Saxonov还单独把China拿出来安慰了一番。然而，到了2023Q4，似乎CEO把China给忘了...甚至，在CFO Justin McAnear嘴里China又重新分给了APAC...心碎了...来，我们仔细看下，China到底给了10x Genomics怎样的阴影。嗯，中国区营收再一次同比下滑2成以上，上一季度是-24%，这一季度是-28%。非常可以，非常一致。这一点似乎没有什么悬念，再一次强调下在墨卓、MGI 华大智造、寻因生物等等国产单细胞平台围追堵截下，能持平就是胜利，下滑也是题中之义。最后最后照例看看10x Genomics的2024年财务指引。全年预计营收6.70亿-6.90亿美元，同比增长约8~12%。这个增长速度是弱于2023年的表现的，显示出10x Genomics对2024年也是持谨慎态度。其主要驱动力来自最新推出的Chromium GEM-X技术以及Visium HD推动和强劲的Xenium需求。考虑到10x Genomics在专利领域对NanoString和Vizgen的封堵，不排除在未来10x提高财务指引的可能。如果相关的文章数量出现增长停滞，这才是10x Genomics逻辑改变的一天。目前，我们还没有看到。END啊对对对对，扫描这货能联系到我近期文章：药明：我合法；美帝：我觉得你可能威胁我当新NGS测序仪厂家纷纷拥抱空间生物学预期2024测序仪销售额2位数下降！Illumina龙年的红包有点沉重ARK Big Ideas|4.5万亿美元！精准治疗与多组学技术未来已来！帝国暮年？Philips医疗再遭打击濒临破产，Invitae可能也撑不住了相关资料：注1：https://investors.10xgenomics.com/news/news-details/2024/10x-Genomics-Reports-Fourth-Quarter-and-Full-Year-2023-Financial-Results-and-Provides-Outlook-for-2024/default.aspx注2：https://s28.q4cdn.com/592666581/files/doc_financials/2023/q4/TXG-2023-Q4-FY-Earnings-Prepared-Remarks-02-15-2024.pdf注3：https://s28.q4cdn.com/592666581/files/doc_financials/2023/q4/47a22a36-aa5e-49b1-a981-a58a82fe9a4d.pdf