Notitia Biotechnologies Co.

来源：互联网分析师于斌 编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 在生物医药产业迎来创新迭代与全球化竞争的双重浪潮中，云南沃森生物技术股份有限公司（股票代码：300142）以二十年坚守走出了一条 “自主创新 + 全球布局” 的高质量发展道路。 自 2001年成立以来，这家从云南玉溪起步的生物制药企业，凭借对疫苗领域的专注深耕，逐步构建起覆盖细菌性疫苗、重组蛋白疫苗、mRNA 疫苗、重组腺病毒载体疫苗的四大核心技术平台，成长为国内疫苗品种布局最完备、创新能力最突出的龙头企业之一。 2025 年三季报的亮眼表现， 单季度归母净利润同比增长 40.19%、海外收入稳步增长 6.32%，更印证了其在行业调整期的抗风险能力与成长韧性。从国内首家创业板上市的云南企业，到全球疫苗市场份额稳居第六的国际玩家，沃森生物的发展轨迹，既是中国生物制药产业从 “进口替代” 到 “自主输出” 的缩影，更是一家创新型企业以技术为锚、以全球化为翼穿越行业周期的典型样本。 四大平台构筑护城河，mRNA 疫苗引领创新突围 创新是生物医药企业的核心生命力，而沃森生物二十年的发展历程，正是一部以技术研发为核心的攻坚史。公司自成立之初便确立 “创新驱动” 的发展路径，累计投入超百亿元用于研发，研发投入占营业收入比例年均超 20%，远超行业平均水平，这种持续的研发投入换来了坚实的技术壁垒。目前，公司已建成四大核心技术平台，形成了覆盖预防、治疗多领域的产品矩阵，获批上市 8个疫苗品种（14 个品规），成为国内单体自主研发疫苗产品数量最多的企业之一。 在传统优势领域，公司的 13 价肺炎球菌多糖结合疫苗堪称 “进口替代” 的典范。该产品打破了国外企业在高端肺炎疫苗市场的长期垄断，上市后迅速成为核心大单品，并成功出口摩洛哥、约旦等多个国家，形成 “成品出口 + 技术转移” 的双轮驱动模式。 而 2 价 HPV 疫苗的获批上市与 WHO PQ 认证通过，不仅填补了国内低成本 HPV 疫苗的市场空白，更通过纳入 UNICEF 采购体系，为全球尤其是发展中国家的女性健康保护贡献中国力量。此外，ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗获得印尼清真证书、b 型流感嗜血杆菌结合疫苗出口菲律宾等成果，彰显了公司产品在全球市场的认可度。 真正让沃森生物具备穿越周期能力的，是其在前沿技术领域的前瞻性布局 ——mRNA 疫苗技术平台的突破。作为国内少数掌握 mRNA 全链条技术的企业，沃森生物联合军科院、艾博生物研发的新型冠状病毒 mRNA 疫苗（Omicron XBB.1.5）已获批紧急使用，建成年产 2 亿剂的模块化厂房，实现从序列设计到成品灌装的全流程自主可控。 此外，其自主研发的 LNP 递送系统在细胞递送效率和安全性上均优于进口同类技术，为后续管线开发奠定了坚实基础。2025 年，公司 RSV mRNA 疫苗获临床批准、冻干带状疱疹 mRNA 疫苗临床申请获受理，两大重磅管线的推进使其跻身国内 mRNA 预防性疫苗第一梯队，技术平台的价值正加速释放。 这种 “传统疫苗稳基本盘、前沿技术拓增量” 的产品布局，让沃森生物在行业周期性调整中具备了更强的抗风险能力。 从 “中国沃森” 到 “世界沃森”，国际化打开增长新空间 在国内疫苗市场竞争日趋激烈的背景下，国际化成为沃森生物突破增长瓶颈、对冲行业波动的关键战略。公司早在 2011 年便确立 “国际化” 三大战略之一，经过十余年的深耕，已构建起覆盖亚、非、拉三大洲的全球销售网络，海外市场收入占比持续提升，2025 年前三季度产品出口金额同比增长 6.32%，展现出强劲的增长韧性。 沃森生物的国际化布局并非简单的产品出口，而是构建了 “研发全球化、生产本地化、销售网络化” 的完整体系。在研发端，公司与清华大学、天津医科大学、美国 Notitia 等国内外顶尖机构建立深度合作，整合全球创新资源。 在生产端，公司在印尼、泰国等地布局生产基地，实现本地化生产供应，降低物流成本与贸易壁垒。在认证端，公司积极推进 WHO PQ 认证，目前已有 2 价 HPV 疫苗、流脑四价多糖疫苗等多个产品进入 PQ 认证关键阶段，为进入全球公共采购体系铺平道路。2025 年 8 月，公司 23 价肺炎疫苗成功出口萨尔瓦多，成为首个进入中美洲市场的中国疫苗，标志着其海外市场从 “单点突破” 进入 “区域协同” 的新阶段。 更具战略意义的是，沃森生物的国际化布局深度契合 “健康中国” 与 “一带一路” 倡议。公司通过技术输出、产品出口、产能合作等多种形式，将中国的优质疫苗产品与技术带到全球，既拓展了自身的市场空间，也提升了中国生物制药产业的国际话语权。 截至目前，公司累计为全球市场供应全系列疫苗产品超 3.3 亿剂次，根据世界卫生组织报告，沃森生物在全球疫苗产业的市场份额达 2%（不含新冠疫苗），位居全球第六，从 “中国的沃森” 向 “世界的沃森” 迈出了坚实步伐。这种全球化的运营能力，不仅为公司带来了持续的业绩增长，更使其在全球疫苗产业链中占据了重要地位，为长期发展打开了广阔空间。 双赛道布局未来，多元增长引擎蓄力待发 如果说技术创新与全球化是沃森生物的 “现在时”，那么微生态健康与合成生物制造两大新业务的布局，则彰显了公司面向未来的战略眼光。在疫苗主业稳步发展的基础上，公司于 2025 年正式启动 “大产业・新沃森” 的战略升级，通过布局新赛道培育第二增长曲线，构建多元业务格局。 在微生态健康领域，公司响应国家 “未病先防” 的慢病防控战略，与美国 Notitia 公司达成合作，获得核心菌群分析、菌群靶向移植及营养配方技术在大中华区的独占性权利，启动 “疾病治疗干预” 与 “慢病防治 + 大健康营养” 的双轨布局。 这一布局紧密契合国家非药物干预、慢病防控关口前移的政策导向，通过整合临床路径与技术平台，将产品形态从疫苗拓展至功能性营养、精准干预等多个领域，覆盖亚健康及慢病高风险人群，为公司开辟了千亿级的大健康市场空间。目前，该项目已进入实施阶段，未来有望成为公司新的业绩增长点。 在合成生物制造领域，沃森生物紧抓国家战略性新兴产业发展机遇，依托云南生物多样性、绿电资源及生物质资源优势，联合投资设立爱森泽生物技术公司，专注于医药健康天然产物的精准光生物合成。合成生物作为新一代生物制造技术，具有绿色、高效、低成本等优势，应用前景广泛。 其规划的营养素、天然产物活性成分、功能蛋白等产品管线，与现有疫苗业务形成协同效应，既拓展了业务边界，也符合国家绿色发展战略。目前，该平台的产业化建设与市场准备工作正在有序推进，有望在未来 3-5 年形成规模效应，为公司长远发展注入强劲动力。 结语 从 2001 年注册成立到 2010 年创业板上市，从国内首个 mRNA 疫苗获批到全球市场份额稳居第六，沃森生物用二十年时间完成了从行业追随者到引领者的蜕变。在行业周期性调整的当下，凭借四大技术平台构筑的产品护城河、全球化布局带来的增长韧性、新业务布局孕育的未来潜力，展现出清晰的成长轮廓。 短期看，13 价肺炎疫苗、HPV 疫苗等成熟产品贡献稳定现金流，低负债（2025 年三季报显示资产负债率仅 17.42%）提供坚实的经营 “安全垫”。中期看，mRNA 疫苗管线进入临床收获期，海外 PQ 认证效能持续释放，业绩有望实现加速增长。长期看，微生态健康与合成生物双赛道布局，打开了多元增长的天花板。 站在新的发展起点，沃森生物正沿着 “儿童到成人、预防到治疗、群体到个人” 的行业发展趋势，持续深化创新驱动与全球化战略。作为国家级企业技术中心和疫苗产业化基地，公司不仅承担着推动中国生物制药产业升级的使命，更在全球公共卫生体系中扮演着日益重要的角色。 随着 2026 年国内疫苗行业走出调整期，非免疫规划疫苗需求升级，叠加公司 mRNA 技术管线落地与海外产能释放，沃森生物有望迎来业绩与估值的双重修复。我们有理由相信，这家坚守 “为人类健康提供高品质疫苗和生物药” 初心的企业，终将从中国生物制药龙头成长为全球领先的生物健康解决方案提供商，其长期投资价值值得市场持续关注。

吴妮 | 撰文又一 | 编辑近期，波折不断的老牌疫苗公司沃森生物的高层再次经历了一次大型调整。原董事会秘书刘宇然担任副总裁，原审计总监兼法务总监严野拟任董秘，原副总裁施競成为细菌疫苗BU总经理，mRNA 疫苗产业化负责人李薇升任副总裁、mRNA疫苗BU总经理。总的来说，都只是内部的职责调整。四个人的变动加起来不及4月副总裁黄镇辞职来得震撼，辞职后他不再担任公司及子公司任何职务。黄镇曾经是沃森的研发核心人物，主导构建了沃森生物的研发体系，成功自研出13价肺炎结合疫苗（PCV-13）。2020年，黄镇面对媒体采访时曾放话，到2025年，沃森生物力争实现营收200亿元，境内、境外各占一半。当年的豪言壮语没有实现，黄镇也悄然隐退。这一幕似乎是2024年的重演。当时也是公司总裁及副总裁同时辞职，9位总监内部大型换岗。然而，核心团队的变化没有带来明显的经营改善，2024年，公司实现归属于上市公司股东的净利润 1.4亿元，同比下降 66.10%。但即使经历了新冠疫苗投资失败，沃森生物依然被认为是一个有价值的公司，核心价值在于其成功打造了国产13价肺炎疫苗、二价HPV疫苗等重磅产品，实现了mRNA技术突破。而公司发展历程中的重大波折，几乎均源于治理缺陷和关键人物决策争议。行业普遍认为沃森生物的变动还不够彻底：“换汤不换药，‘得换批人’‘被并购掉最好’。”-01-最致命的决策：豪赌mRNA2020年初，沃森的重镑产品13价肺炎结合疫苗获得批签发，是国内首个自主研发生产的13价肺炎疫苗，打破了辉瑞的技术垄断。2024年公司营业收入相比上年增长162%。这是沃森最风光的一年。抓住现金牛的同时，沃森以为自己抓住了未来。2020年5月，新冠疫情爆发初期，沃森和艾博生物就共同开发新冠病毒mRNA疫苗达成了合作协议。当时mRNA是最前沿也是火热的赛道，沃森没想到这或许是他们做过最错误的决定。为了mRNA和新冠疫苗，沃森一度准备放弃HPV疫苗这张牌。沃森在2012年收购了泽润生物，2020年泽润的二价HPV疫苗接近上市，九价HPV疫苗Ⅰ期临床试验已接近尾声。沃森却认为HPV疫苗未来盈利空间并不及mRNA疫苗，想要贱卖泽润股权。沃森生物董事长李云春解释称，HPV疫苗的市场前景远没有投资者认为的那么乐观，二价HPV疫苗更大的价值在于公益市场，更多是以量取胜，利润有限；九价HPV疫苗彼时还没有开展III期临床试验，存在很大不确定性。但以11.41亿元转让上海泽润32.6%的股权的贱卖交易，被怀疑有利益输送的嫌疑，最后这项交易在投资者的压力下终止。即便如此，沃森的想法没变，对HPV疫苗“破罐子破摔”。在二价HPV疫苗赛道上，沃森生物率先开启价格战，2024年以27.5元/支中标山东101.62万剂订单，仅为原价的约8%。此后，万泰生物的二价疫苗在广东集采中单价也降至116元，降幅达65%。沃森生物的九价HPV疫苗已经“难产”三年，2022年进入三期临床后至今没有进展。如今默沙东在广州的一项惠民活动里将价格降到1310元/支，接种服务费为21元/剂次，给国产九价较大的降价压力。沃森消极地等来了它所设想的结局。mRNA疫苗是蓝海，这一判断没错，但沃森对产品发展周期没有准确的认识，对mRNA这一新技术的进展过于乐观。在艾博的mRNA疫苗进展不佳的时候，2022年1月，沃森生物又与蓝鹊生物签署了关于新冠病毒变异株mRNA疫苗合作协议。沃森生物还耗资5.2亿元在玉溪高新区疫苗产业园建立了年产能2亿剂生产基地，为mRNA的商业化做准备。后来其新型冠状病毒mRNA疫苗2022年9月获印尼紧急使用授权，新型冠状病毒变异株mRNA疫苗（Omicron  XBB.1.5）2023年12月在国内获批准纳入紧急使用。相比巨大的研发投入，这不是沃森设想的结果。当然，当时布局新冠疫苗的企业早已没有更好的结局。在世界范围，mRNA疫苗技术从COVID-19推向了肿瘤治疗领域，Moderna 和默沙东合作研发的个性化黑色素瘤疫苗 mRNA-4157（V940）已率先进入 3 期临床阶段。国内新一波biotech多数 mRNA 肿瘤疫苗管线仍处于早期及 1/2 期临床阶段。对于靠外部合作建立mRNA疫苗技术平台的沃森来说，如果想布局肿瘤疫苗，又是新一轮漫长的投资。而沃森现在的策略是有什么做什么。沃森生物继续与蓝鹊生物共同开发的呼吸道合胞病毒疫苗、流感疫苗、新冠-流感联合疫苗等，暂无利用mRNA技术平台开展肿瘤疫苗研发的具体安排。一位沃森生物曾经的投资人评价，“他们自己的研发能力、对技术的分析能力、临床开发能力都不够强，我觉得这里面不是一个人的问题。”但沃森高层们被质疑的不仅是能力问题。-02-能力问题还是“人品”问题？2010年沃森上市后，逐渐扩大对生物制药的布局。2012年-2013年，沃森斥8亿巨资收购河北大安制药90%股权，踏入血制品行业。收购后，大安制药的新版GMP认证和中检院批签发合格证进展不顺，迟迟无法兑现当初的高估值，不到两年后的沃森生物以约5亿元的价格将股权转让给了博晖创新，造成约3.66亿元的直接投资亏损。沃森还想过发展疫苗流通业务，2014-2015年收购多家区域疫苗经销商，整合为山东实杰于2015年12月在新三板挂牌。但是山东实杰在2016年3月卷入“山东非法经营疫苗案”，公司被依法吊销《药品经营许可证》（GSP证书），被强制从新三板摘牌。这两笔“亏本买卖”，都有中间人的存在，他们提前低价布局了沃森要收购的大安制药、山东实杰等几家疫苗经销商，后被沃森高价收购。两起并购案的中间人一共获利超过11亿元。有了前车之鉴，当沃森要贱卖泽润生物的时候，投资者才会怀疑利益输送的嫌疑。唯一一次借助资本市场实现可观回报的是对嘉和生物的操作。在血制品领域碰壁后，沃森于2013年至2015年间分阶段收购了嘉和生物控股权（最终持股约67%），当时的说法是想布局单抗。嘉和生物曾经势头很好，沃森却在嘉和上市前夕，将其持有的嘉和生物大部分股权转让给高瓴资本和康恩贝，高瓴成为控股股东。这次，沃森的说法又变成了，专注疫苗产业。虽然也有争议，但沃森生物作为股东逐步减持套现，实现了11亿投资收益，是一次成功的战略投资退出。多位业内人士都表示听说过沃森内部决策分歧多。创始人李云春频频减持套现，持股比例持续下降，公司长期处于无实际控制人状态，也确实容易导致这样的情况。在这些前后矛盾的动作中，沃森高层是真的战略失误，还是有意为之？李云春在那场讨论泽润生物的电话会上曾说过，“你可以质疑我的能力，但不能质疑我的人品” 。在高层持续套现的动作面前，这句话有些苍白无力。2016年起，李云春每年都在减持套现，累计套现约40亿元。根据南都统计，2022年11月至2024年2月,包括财务总监、投资总监、人力资源总监、营销总监在内的10名高管，减持套现共计1亿多元。深交所曾就沃森生物减持下发关注函，公司仅以“个人资金需求”回应，但未解释为何几乎所有核心高管同步需求资金——这种苍白解释进一步加剧市场不信任。-03-沃森的几根救命稻草如今沃森的九价HPV疫苗的三期试验“难产”三年，基本被放弃。mRNA呼吸道合胞病毒疫苗、流感疫苗、新冠-流感联合疫苗，以及刚刚获临床试验批准的20价肺炎球菌多糖结合疫苗都还处于早期。最有希望尽快商业化的是四价流脑结合疫苗，从去年起“与监管技术审评部门保持密切沟通”，但至今没有申报上市。目前能看得见的救命稻草，是国际化业务落地放量。2024年，沃森的13 价肺炎结合疫苗首次出口印度尼西亚、菲律宾和印度，23 价肺炎疫苗首次出口菲律宾。同时，沃森继续向摩洛哥出口13 价肺炎结合疫苗，并连续 7 年稳定向埃及客户交付A 群 C 群脑膜炎球菌多糖疫苗用于其国家扩大免疫规划（EPI）。截至目前，沃森已累计出口至22 个国家，覆盖东南亚、南亚、中亚、非洲、美洲等区域市场。2024年，沃森境外业务实现营业收入约 5.7 亿元，较上年同期增长约98%。境外业务近三年复合增长率达 105%，正逐步成为公司经营业绩的重要支撑。沃森正在寻找新的花活，5月份宣布与美国 Notitia Biotechnologies Company开展一系列合作，布局肠道菌群和合成生物新赛道。6月18日，沃森生物宣布与AI公司智峪生科建立合作，将人工智能技术应用人用疫苗研发、生产及商业化中。疫情大流行之后，疫苗行业从神坛跌落。即使是BioNTech、Moderna也免不了全年收入断崖式下跌，不断烧钱搏得下一条出路。对沃森来说，研发的基础其实还在：已经建立了细菌性疫苗技术平台和重组蛋白疫苗技术平台，通过合作建立了mRNA疫苗技术平台和重组腺病毒疫苗技术平台。但这个虚弱的壳子再经不起“人祸”，如果内部职责调整无法改变沉疴旧疾，来自外部力量的破局、被并购似乎是它最好的出路。......欢迎添加作者交流：吴妮：nora4409

6月16日晚，沃森生物发布关于公司部分高级管理人员变动的公告，涉及变动的人员包括李薇女士、刘宇然先生、施競先生以及严野先生，涉及职位包括副总裁和董事会秘书。具体变动职位及人员情况如下：1、董事会秘书2025年6月16日，刘宇然先生向董事会提请辞去其所担任的公司董事会秘书职务。本次辞职后，刘宇然先生将担任公司副总裁职务，负责公司重大项目融资、法务合规、审计监察相关工作，并继续担任公司工会主席、子公司上海泽润生物科技有限公司董事和玉溪沃森生物技术有限公司监事职务。刘宇然先生，1989年生，硕士研究生，具有国家法律职业资格证书、高级企业合规师证书、证券从业资格证书。中国国籍，无境外永久居留权。刘宇然先生历任中国国际金融股份有限公司投资银行部高级经理，参与多项A股重大资产重组、再融资项目；云南白药控股有限公司董事会秘书；云南白药集团股份有限公司投资者关系专员、法务主管（期间借调至中共云南省纪律检查委员会工作）。2022年11月至今任本公司董事会秘书。现任公司副总裁、工会主席，子公司上海泽润董事和玉溪沃森监事。公司拟聘任的新董事会秘书为严野先生，1984年生，毕业于中国政法大学，获法学和工商管理专业双学士学位，具有法律职业资格证书、证券从业资格证书和基金从业资格证书。中国国籍，无境外永久居留权。严野先生历任云南省城市建设投资集团有限公司资本运营总监，云南融智资本管理有限公司副总经理，云南三七科技有限公司董事、总经理，云南省健康产业集团战略投资部总经理，本公司审计总监兼法务总监。拟任本公司董事会秘书。不过截至目前，严野先生暂未取得上市公司董事会秘书资格证书，其已报名参加深圳证券交易所董事会秘书资格培训，将在取得董事会秘书资格证书后正式履行董事会秘书职责。在新任董事会秘书聘任生效前，董事会指定公司董事长李云春先生代行董事会秘书职责。2、副总裁2025年6月16日，施競先生向董事会提请辞去其所担任的公司副总裁职务，本次辞职后，施競先生将继续担任公司细菌疫苗BU总经理及子公司玉溪沃森生物技术有限公司总经理职务，专注于公司细菌疫苗BU的经营管理工作。施競先生，1979年生，生物工程硕士，研究员。中国国籍，无境外永久居留权。施競先生于2003年加入公司，拥有二十余年的生物制品研发、生产、质量管理经验，历任公司研发中心下属发酵中心主任，子公司玉溪沃森生物技术有限公司生产管理部副经理、总经理助理、副总经理，公司生产总监，先后参与开发了公司流脑系列、肺炎系列疫苗，现任公司细菌疫苗BU总经理。同时，公司聘任李薇女士为公司副总裁，负责公司重点产品生产和质量管理相关工作。李薇女士，1987年生，本科毕业于中国药科大学制药工程专业，硕士毕业于美国纽约市立大学研究生院及大学中心化学系。中国国籍，无境外永久居留权。李薇女士熟悉掌握有机小分子和高分子合成技术以及相关分析技术，拥有SCI 期刊发表经验，具备扎实的科研工作能力基础。李薇女士2013年加入公司，先后承担和参与了多个疫苗的产业化研究和海内外注册工作，承担和参与了多项国家级、省市级重点项目工作，历任子公司玉溪沃森生物技术有限公司研究发展部经理，玉溪泽润生物技术有限公司产业化项目组副组长、副总经理、质量管理负责人/质量受权人、公司 mRNA 疫苗产业化负责人。现任公司副总裁、mRNA疫苗BU总经理。总的来说，就是公司董秘换人了，一位副总裁请辞，任命了两位新副总裁，不过这都只是职位上的变动，实际上没有离开公司的，只有内部的职责调整。这一调整依旧是为实现公司长远可持续发展，积极应对当前市场环境和竞争格局的深刻变化，进一步响应国家对企业高质量发展的号召，构筑企业核心竞争力，实现公司干部队伍“专业化、年轻化、国际化、沃森化”的建设目标，不断提高公司规范运作水平，促进公司各项业务更好的发展，是公司董事会及核心管理团队在2024年内对公司组织架构进行全面优化后的进一步优化调整。不同的是，去年是大范围的密集调整，各中人员调动较为复杂，但是经过该次调整后大框架上沃森已经调整完毕，本次则只是个别人员的微调。2024年，沃森生物营收、归母净利润、扣非净利润分别为28.21亿元、1.42亿元、1.08亿元，各自同比下降31.41%、66.1%、81.1%。2024年自主疫苗一项同比减少37.66%，成为公司业绩萎靡不振的主因。其核心产品二价HPV疫苗和十三价肺炎疫苗的表现均不算理想。这已是公司连续第二年业绩下滑，疫苗行业的冬天，比任何时候都更凛冽，各家疫苗企业都在行业寒冬中求行。2025年第一季度，公司营收为4.62亿元，同比减少22.93%；归母净利润为264.62万元，同比减少81.27%；扣非净亏损1149.02万元。从卖方券商分析的核心原因来看，13价肺炎疫苗等核心产品销售受阻，叠加管理费用增长14.55%，成本压力显著。值得注意的是，沃森生物财报中为数不多的亮点是海外业务。有业内人士分析认为，沃森生物的当务之急是发展海外市场。目前，公司已经在海外市场取得了一定的成绩，产品出口至20个国家，海外销售收入增长显著。2024年，公司境外业务实现营业收入约5.7亿元人民币，较上年同期增长约98%，近三年复合增长率达105%。但是，这能否从根本上扭转公司经营颓势，还有待时间观察。另外，沃森也在积极主动寻找第二增长曲线。今年5月，公司董事会审议通过《关于签署微生态健康靶向技术独家再许可协议的议案》，并发布公告，将与美国 Notitia Biotechnologies Company开展一系列合作，推进公司在微生态健康和功能性营养干预领域的业务布局，为公司“大生物”战略发展开启新的里程碑。结合全球新技术突破以及新的技术格局，基于肠道基石菌群的慢性病管理和合成生物制造将作为公司未来发展的重点新赛道。参考资料：[1] 沃森生物的面子里子底子 行业寒冬中寻求并购机遇. 投资者网-思维财经. 2025年04月24日.[2] 沃森生物业绩爆雷：自主疫苗产品受挫，出海能成救命稻草？ 中国民商. 2025年05月09日.[3] 沃森生物：业绩下滑，主力单品销量下跌，公司治理亟待提升|ESG案例. 网易财经ESG. 2025年04月30日.[4] 沃森生物公司公告等.识别微信二维码，可添加药时空小编请注明：姓名+研究方向！