Guangzhou Qiji Medicine Technology Co.,Ltd.

各位医药健康研发和市场的朋友们好。 前些日子读了两篇文章，一篇是行业外大咖陆奇谈研究型创业者，一篇是咱们医药行业的新闻，受到一些启发，今天我们也来聊一个略显宏大，但其实跟各位日常工作已经越来越相关的话题：医药创新最核心的角色，正在发生根本性的变化。 就在不久前，陆奇在清华大学的讲座《研究型创业者：从 -1 到 1》中提出了一个非常值得琢磨的概念——从“不可能”的-1，到“可能”的0，再到“真实价值”的1。而同一时间，生物医药行业也在印证这一转变：一批尚未获批上市的创新药首次被纳入国家医保预沟通体系，研发与市场准入的距离正在被前所未有地压缩。 这两件事放在一起，指向一个明确信号：“研究”与“生产”之间的边界正在消融。 过去是科学家在实验室搞研究，企业再拿成果去商业化；现在，研究本身就是生产过程的核心组成部分。 这对我们医药产品经理而言，意味着什么？意味着我们不能再把自己定位为“把成熟产品推上市的执行者”，而是要更早介入研发思考、更前置规划商业路径、更系统化管理全周期风险。今天这篇文章，我们就站在产品经理的视角，把陆奇的研创融合逻辑、医保准入的规则破冰、以及研发风险管理的行业痛点串联起来，聊聊我们正在面对的时代变化。 医药创新的“研发”与“商业化”正在加速融合。我多年前在赛柏蓝的专栏里其实也早就强调了这个观点，也有部分企业开始做了部门融合的设置。产品经理若固守“研发做完我才上场”的传统定位，注定被淘汰。只有从立项阶段就开始思考商业价值、从临床前就开始规划准入路径，才能在研创融合的新范式下拿到关键的“跨周期船票”。 一、“从-1到1”：陆奇给生物医药产品经理的底层启示 陆奇在演讲中提出，过去的研究与创新是两个割裂的环节：大学和研究机构负责从-1到0（探索可能性），企业和创业公司负责从0到1（把可能性转化成价值）。这两个环节之间的鸿沟，用一个最直观的比喻来说，就好比在医学院基础研究和临床一线之间，横亘着一道需要你花巨大成本和九牛二虎之力才能跨越的巨大距离。 而今天，这道鸿沟正在被前所未有地压缩。研究不再是生产力的“上游准备”，而是直接进入生产过程。 在生物医药领域，这个趋势尤其明显。陆奇自己就多次公开表示，最看好的技术趋势之一就是“新一代的生命科学，尤其是数字化技术和生命科学相结合”。更具体地说，算力、数据、模型系统正在重构药物发现的方式。过去，从一个靶点到一款新药可能需要十年以上的周期，而现在，AI for Science正在把不可能变成可能。 “我以前做药品研发技术转让工作时，几个迫切需要新药项目的厂家来谈判，接触很长时间，多方咨询、多轮会谈，层层研究仍然难以做出决断。”我在赛柏蓝曾经以葡萄心的笔名在回忆自己二十多年的行业经历时写道。彼时的研发决策，很大程度上依赖经验和直觉。 而今，创新模式彻底变了。正如奇绩创坛路演日所展现的，AI for Science已成为创业最活跃的领域之一，基因编辑辅助系统、药物研发智能平台等前沿项目层出不穷。这意味着，我们正在从传统的“试错式”研发，走向AI赋能的“预测式”研发。这是对传统研发范式的根本性重塑——一个更接近“从-1直接走向1”的模式。 对医药产品经理而言，陆奇的框架第一层启示是：我们不能再被动等待一个“成熟产品”移交到自己手上，而是要尽早进入研究的思维体系，理解科学逻辑，用商业视角反向驱动研究方向的校准。 这听起来有点抽象，但落到具体工作上就是：产品经理的能力边界，应该向研发上游至少延伸到药理机制和临床设计的理解层面，你才能判断这个管线的商业价值是否真的成立。 二、未上市先“入场”：药财社案例中的医保规则破冰 当我们把陆奇的“研究-生产”融合框架放到真实场景中检验时，没有什么比今年6月国家医保局发布的一则动态更具说服力。 2026年6月6日，国家医保局公布了第二批参照药预沟通结果，7个尚未正式获批但已通过技术评审的创新药，首次被正式纳入医保前置沟通体系。 这是一个具有里程碑意义的突破。长期以来，医保谈判执行“上市后才准入”的逻辑，新药必须拿到上市批件才有资格申报医保谈判。而这个窗口期往往长达数月甚至一年以上，“企业无法提前锁定比价基准、开展药物经济学测算，只能被动等待上市后申报”。 现在，规则变了。 预沟通机制实现的是上市前与准入环节的无缝衔接：药品“技术评审完成 → 医保前置评估 → 上市即参评、获批即谈判” ，准入周期被压缩了整整6到12个月。这不仅仅是时间的缩短，更意味着整个创新药的商业逻辑被重构了。 我们可以对照陆奇的说法来看这组事实。 这一变化，实际上是 “-1到1”模式在医药行业中最典型、最生动的市场准入侧体现。研发端可以提前预判商业回报，生产端可以精准指导研发立项、瞄准真正具有“准入通行证”的差异化赛道。 过去的研发与准入是接力跑，现在是同步跑。 但规则破冰只是第一步。数据显示，首批预沟通中超过一半的企业对参照药的预判与医保官方结论存在差异。这说明，相当一部分企业还不能精准评估自家产品的临床价值和市场定位。 我在赛柏蓝专栏里曾经面对的二十多年前那个经典问题——“怎么评估新药的价值？怎么解决药品研发投入的风险？”——在今天不仅没有过时，反而变得更加紧迫。而医保前置沟通正是回答这个问题的最新制度答案：用前置的、确定性的准入框架，把不确定的风险转化为可预判的变量。 这对产品经理的第二层启示是：市场准入不是研发完成后的“收尾工作”，而是贯穿研发全程的“导航系统”。 一个产品经理如果到NDA阶段才开始想医保定价和准入策略，就已经输在起跑线上了。未来真正的竞争力，是在临床前立项阶段就能预判未来的支付方偏好和市场定位。 三、研发风险管理的三个关键环节：葡萄心的行业观察 在陆奇的“研创融合”逻辑中，产品经理的角色从“后期推动”变成了“全周期参与”。全周期参与的题中应有之义，就是要直面医药研发的核心痛点：周期长、投入大、风险高，且这些问题“不仅没有得到很好的解决，而且有愈演愈烈的趋势” 。 葡萄心在赛柏蓝专栏中用一个非常生动的例子点出了这个困境的本质：“二十多年前我做药品研发技术转让工作时最常面对的问题是，几个迫切需要新药项目的厂家来谈判，接触很长时间……仍然难以做出决断”。 这种“决策困境”在研创融合的新范式下，并不会自动消失，而是会以新的形式出现。 结合陆奇的框架和药财社的案例，我们至少可以识别出三个对产品经理至关重要的风险管控节点： 第一，早期立项阶段的“价值锚定”风险。 过去产品经理在这个阶段几乎没有参与空间，但研创融合的趋势正在改变这一点。在AI赋能研发、医保前置沟通的双重趋势下，产品经理需要更早地对研发立项做“价值滤网” ——即判断这个靶点、这条管线、这个适应症方向，在未来3-5年的支付环境下能否被市场买单。 第二，临床研发阶段的“路径选择”风险。 在“从-1到1”的模式下，研发路径的多元化选择本身就是一个巨大的商业决策——选择AI加速方案还是传统方案？选择优先在中国临床试验还是同时开展国际多中心？每一个选择都对应着不同的成本、时间和成功率。产品经理需要深度参与这一阶段的商业风险测算。过去主要在研发部门内部做决策，现在需要产品经理带着商业化视野共同参与。 第三，上市前的“准入卡位”风险。 这是药财社案例最核心的启示。2026年第二批预沟通中，7款尚未获批的创新药提前“入场” ，意味着企业需要在上市前一年甚至更早就要拿出完整的药物经济学数据和定价策略。这对企业内部的跨部门协同能力提出了极高要求——研发、医学、市场准入必须从一开始就坐在一起。产品经理在这一环节，是天然的“粘合剂”角色。 葡萄心当年曾产生过一个极具前瞻性的想法—— “通过保险机制分散药品研发的不确定性和风险” ，但当时“这个想法太超前了”。而今天，这个想法正在成为现实：2025年国内生物医药领域不乏引入研发保险、权益分担等创新金融工具来对冲风险的探索。这给了我们在全周期风险管理上更多的工具选项。 对医药产品经理而言，做好风险管理不在于赌中某一个“爆款”管线，而在于构建一套可以体系化筛选、分摊、对冲风险的全流程机制。 四、供应链与商业化落地的能力拼图：构建产品经理的“跨周期船票” 说完了“做什么”，我们再来说说 “谁来做”以及“怎么做” 。 在研创融合的新范式下，产品经理的能力要求正在被重新定义。过去我们强调的基本功——市场分析、定位策略、推广方案、KOL管理——仍然是基础，但远远不够。未来真正稀缺的产品经理，是具备“跨周期认知能力”的复合型人才。 这种能力具体体现在三个维度： （一）科学认知能力：看懂科学语言，理解临床逻辑 陆奇的核心命题之一是 “研究人员正在成为最重要的生产者” 。这意味着产品经理必须能与科学家在同一张桌子上对话。这并不要求你去读博士、做实验，而是要求你能从临床价值和机制创新两个维度评估一个产品的商业潜力，而不是只看同类竞品的市场规模去拍脑袋。 （二）政策应变能力：从“被动适配”到“主动预判” 2025年中国创新药政策环境已经“从早期‘鼓励创新’的原则性宣导，迈入‘如何创新’的系统化、精准化引导新阶段”。医保预沟通的常态化仅仅是其中的一个缩影。能够预判政策走向、在产品研发早期就前瞻性地布局准入策略的产品经理，将获得巨大的先发优势。 （三）供应链韧性能力：在“分化加速”中守住底线 2025年创新药及供应链白皮书指出，行业的核心特征是 “分化加速” ——资本不再为“故事”买单，而是涌向具备核心技术平台、明确临床价值和全球化潜力的企业。在行业出清的过程中，产品经理需要关注一个容易被忽视但至关重要的问题：供应链韧性。 商业化投产计划是否靠谱、原料药的稳定供应是否保障、产能爬坡能力是否能跟上市场需求的节奏——这些看似离产品经理很远的技术问题，在真正进入商业化阶段时将成为决定成败的关键因素。 从“重研发”迈向“强商业化”的能力转型，则是医学经理必须完成的自我升级。这三项能力的叠加，构成了医学经理、产品经理在研创融合时代最重要的一张“跨周期船票”。 结语：我们正在经历从“接棒者”到“共舞者”的角色蜕变 站在2026年6月的时点回看，中国生物医药行业正在经历一场静默而深刻的变革。从研发范式到市场准入，从投资逻辑到人才标准，每一个环节都在重构。 正如陆奇所说，研究和创新之间的距离正在被前所未有地快速压缩。研发不再是守在自己研究室里就能完成的事，商业化也不再是研发完成后再去解决的问题。 这对我们医药产品经理而言，意味着一个持续多年的角色蜕变：从接棒者，变成共舞者。 过去我们等待研发的成果被交到手里；未来，我们要走进研发的节奏里，从一开始就与科学家并肩思考：这个产品究竟想创造什么样的价值？它的商业化之路应该怎么走？市场准入需要做哪些前置准备？ 这不是一个选项，而是一个趋势。 就像我笔下那些二十年前在研发一线真实经历的困境——因为信息不对称、因为价值判断难、因为风险太大而迟迟不敢决策——它们不会因为新技术的出现而自动消失。它们只会在新的范式下以新的面貌重新出现，等待我们用新的能力和新的视角去解决。 研创融合的时代已经到来。所谓“研创”，研发与创新的一体两面——研发在创造科学上的可能性，创新在实现商业上的价值。 而我们的角色，就是用产品经理的专业能力，让这种“可能性”和“价值”在最短的距离内完成对接。 这或许就是我们在这个时代最大的机会所在。未来的优质医药产品经理，将是真正具备从“-1到1”全链路视野的价值创造者——不只是把“1”变成“N”的执行者，而是从“-1”就开始参与叙事的人。

引言 2026年头四个月，在很多人还在讨论“资本寒冬”的时候，五源资本已经完成了17笔股权融资的出手——覆盖AI大模型、机器人、生物医药、基础软件等多个赛道。 2026年 五源资本, 投资事件（部分） （微信：xiedaguanren001 获取企业融资明细完整表格） 01 全景扫描 1.1 投资节奏：两头重，中间精 从轮次分布看，是典型的“哑铃型”策略： 一端是早期：种子轮、天使轮、Pre-A轮共8起，占近半数。例如种子轮的欧拉万象（华为openEuler生态）、天使轮的Cherry Studio（全能AI助手）、Pre-A轮的Dify.AI（开源LLMOps平台）。这些项目共同点是：技术刚成型、团队被验证、市场尚未爆发。 另一端是后期大额：B轮、C轮及股权融资共6起，金额占比超过90%。典型代表：阶跃星辰（B+轮，超50亿元）、月之暗面（股权投资，7亿美元）、质肽生物（C轮，超5亿元）。这些是已经跑出龙头地位、需要重注加码的标的。 中间轮次（A轮、B++轮）也有少量布局，但整体呈现“要么早，要么大”的特征。 1.2 地域与金额：一线城市是技术主战场 从地域看，五源Q1的17个项目分布在： 北京：5个（月之暗面、行云集成电路、质肽生物、Grace Investment Machine等） 上海：5个（阶跃星辰、Cherry Studio、颗粒进化、艾科联生物等） 深圳：4个（地瓜机器人、不停科技、欧拉万象、自然选择） 杭州：2个（Mindflow、微分智飞） 广州、苏州、江苏其他：少量 金额上，北京和上海的项目单笔规模最大，主要因为大模型和生物医药的高资金门槛。深圳则集中在机器人硬件，单笔金额中等但项目密度高。 启示：中国技术创新的地理格局——大模型在北京，机器人硬件在深圳，生物医药和AI应用在上海与杭州。但五源也在积极布局新兴技术生态（如openEuler在深圳），显示出对“非传统IT高地”的敏锐度。 1.3 组合结构：AI主轴，机器人与生物医药为两翼 粗略按赛道划分（按项目数量，非金额）： 赛道 项目数 代表项目 AI大模型及基础设施 6 月之暗面、阶跃星辰、Dify.AI、Cherry Studio、Humanify、Grace Investment Machine 机器人/智能硬件 5 地瓜机器人、微分智飞、颗粒进化、不停科技、行云集成电路（GPU也算硬件） 生物医药 3 元思生肽、质肽生物、艾科联生物 基础软件/数据/其他 3 欧拉万象、Mindflow、Cherry Studio（已计入AI） 若按金额权重，AI大模型和生物医药占据绝对大头（阶跃星辰50亿元、月之暗面7亿美元、元思生肽1.5亿美元、质肽生物超5亿元）。机器人赛道虽然项目多，但单笔金额相对适中（地瓜机器人1.5亿美元为最高）。 02 核心赛道深度解析 赛道一：AI大模型与基础设施 —— 争夺“下一代操作系统” 五源在AI上的布局不是单一的“投模型”，而是三层递进： 模型层：月之暗面、阶跃星辰。这两个都是国产大模型“六小虎”中估值最高、技术最前沿的玩家。五源在B+轮及后续轮次持续加注，说明其判断：AGI不会一家独大，但头部3-5家将占据80%以上生态价值。 工具/平台层：Dify.AI（开源LLMOps平台）。Dify在GitHub上有超28k stars，是开发者圈子里公认的“LLM应用入门标配”。五源投它，不是投一个SaaS工具，而是投开发者生态和AI应用的标准入口。 应用层：Cherry Studio（全能AI助手）、Grace Investment Machine（AI基金经理）。这两个都是面向最终用户的AI应用，前者是通用生产力，后者是垂直金融决策。五源在天使轮入局，赌的是AI能力从“可用”到“离不开”的拐点。 启示：模型不会赢家通吃，因为算力和数据门槛在降低；但工具链和应用的切换成本极高。谁能定义开发者用AI的方式、用户用AI的场景，谁就能分到最大的一块蛋糕。 赛道二：机器人 —— 从“自动化”到“具身智能” 五源在机器人赛道出手最频繁（5个项目），而且覆盖了从底层平台到垂直场景的完整链条： 底层平台：地瓜机器人（1.5亿美元）。做机器人通用底盘、关节模组、运动控制算法。这相当于机器人的“Windows + Intel”。五源在这个阶段重注，押的是未来每个行业都会有机器人，但底层硬件平台会高度标准化。 垂直场景： 颗粒进化（商用清洁）—— B端保洁市场人力成本高、标准化难，机器人替代逻辑硬。 不停科技（炒菜机器人）—— RaaS模式，设备租赁+食材供应链，比卖硬件更有黏性。 微分智飞（空中机器人）—— 矿山、电力巡检场景，无GPS自主导航技术来自Science Robotics封面成果，技术壁垒极高。 上游硬件：行云集成电路（GPU芯片）。虽然不完全属于机器人，但高效能GPU是机器人大脑的核心。五源在Pre-A+轮参投超4亿元，说明看好国产AI芯片的替代窗口。 启示：机器人投资已经从“能不能动”进化到“能不能用、能不能赚钱”。五源的逻辑很清晰：投具有自主决策能力（具身智能）、且能形成闭环商业模式（RaaS或解决方案销售）的公司。单纯卖硬件的时代过去了。 赛道三：生物医药+AI制药 —— 工程思维重构药物发现 五源在生物医药上只投了3个项目，但金额巨大（合计超过1.7亿美元+数亿元人民币），且全部是平台型技术公司： 元思生肽（B轮，1.5亿美元）：AI辅助多肽药物设计。 质肽生物（C轮，超5亿元）：长效多肽技术平台（GLP-1相关）。 艾科联生物（种子+轮，2770万美元）：多特异性抗体平台（三抗等）。 逻辑分析生物医药正在经历“软件化”——传统的试错法被AI+高通量筛选替代。一旦平台被验证，它可以源源不断产出管线，边际成本极低。这和投一个SaaS平台在逻辑上是相通的。 启示：AI制药已经不是概念，而是进入临床验证期。五源的打法是在平台成熟前夜集中下注，并且只投那些有明确技术差异化（如长效多肽、多特异性抗体）和头部团队（诺和诺德背景、国际药企经验）的公司。 赛道四：基础软件与信创 —— 押注国产替代的“隐形冠军” 这个赛道项目不多，但很有代表性： 欧拉万象（种子轮，数千万元）：基于华为openEuler的商业发行版。五源和高瓴一起投，说明看好的不是“又一个Linux发行版”，而是围绕国产开源生态的企业级服务市场。 Mindflow（Pre-C轮，数亿元）：AI数据中台。服务于自动驾驶、计算机视觉等场景，自动数据标注和pipeline管理。五源跟投招银国际、同创伟业，说明数据基础设施在AI时代依然是刚需。 启示：信创不再是政策驱动的虚火，而是真实的企业采购需求。五源在种子轮就进入欧拉万象，显示出对开源生态商业化窗口的敏感判断。 02 投资策略解析特征1：不追当前热点，而是预埋“结构变量” 当大家都在追大模型时，五源已经去投了openEuler操作系统（欧拉万象）。当机器人赛道拥挤时，五源去投了空中机器人（微分智飞）。这不是逆向投资，而是判断：技术变革从来不是单点爆发，而是基础设施、应用、生态依次传导。 谁在传导链的早期进入，谁就能享受最长的时间复利。 特征2：敢于在早期重注技术型团队 Dify.AI（Pre-A轮 3000万美元）、Cherry Studio（天使轮 数百万美元）、Humanify（种子轮 数千万元）——这些早期项目的金额并不“天使”，而是接近于A轮的体量。逻辑分析：如果一个团队在过去已经证明过工程能力（如Dify核心来自腾讯），产品已经获得开发者或用户的早期验证（如GitHub stars），那么早期也可以给出“非折扣价”。 特征3：同一赛道，不同环节，组合下注 在AI领域：模型（月之暗面） + 工具（Dify） + 应用（Cherry Studio）在机器人领域：底层平台（地瓜机器人） + 垂直场景（颗粒进化、不停科技） + 上游芯片（行云集成电路）这种组合不是为了分散风险，而是为了在赛道爆发时，无论哪个环节最先起量，五源都能覆盖。这是一种典型的“赛道对冲”思维。 被投项目简介 人工智能（7个项目） Cherry Studio（上海千彗科技有限公司、天使轮 数百万美元）主营与优势: 开发全能AI助手“Cherry Studio”等应用软件，提供人工智能基础软件、应用软件及技术开发服务。聚焦AI应用软件赛道，创始团队拥有AI产品经验，产品定位为全能AI助手，致力于通过AI技术提升个人与企业的信息处理效率。 Mindflow（杭州曼孚科技有限公司、Pre-C轮 数亿元）主营与优势: 提供AI数据标注平台、数据pipeline管理工具、模型训练数据服务及企业级AI数据中台解决方案，服务于自动驾驶、计算机视觉等场景。拥有自动化数据标注技术、大规模数据pipeline管理经验，服务于头部自动驾驶与AI企业。 Dify.AI（苏州语灵人工智能科技有限公司、Pre-A轮 3000万美元）主营与优势: 核心产品为开源LLMOps平台Dify.AI，提供AI工作流可视化编排、RAG引擎及企业级私有化部署服务。开源社区版在GitHub收获超28K Stars，采用“开源+企业版”模式，降低AI应用制作门槛，团队主要来自腾讯。 月之暗面（北京月之暗面科技有限公司、股权投资 7亿美元）主营与优势: 专注于大语言模型研发与应用、AI内容生成服务、智能对话系统开发、企业级AI解决方案。汇聚顶尖AI人才团队，掌握大模型核心技术，在推理效率和模型性能方面具有领先优势，致力于打造新一代通用人工智能平台。 阶跃星辰（上海阶跃星辰智能科技有限公司、B+轮 超50亿元）主营与优势: 由前微软全球副总裁姜大昕创立，研发Step系列语言、多模态、视频生成等大模型，面向手机、汽车、金融等行业提供AI应用解决方案。自研Step系列大模型矩阵达行业领先水平，与OPPO、荣耀、吉利等头部终端厂商深度合作。 自然选择（自然选择(深圳)智能有限公司、Pre-A轮 3000万美元）主营与优势: 研发AI伴侣产品，自研情感陪伴对话模型Vibe、记忆模型Echo，集成实时内容推荐、多模态交互和3D互动技术。团队具备互联网产品、商业化手游及AI大模型复合背景，将高沉浸感游戏体验与AI技术结合。 Humanify（人格智能(杭州)有限公司、种子轮 数千万元）主营与优势: 从事人工智能基础软件、应用软件开发，人工智能理论与算法研究，覆盖计算机系统服务、智能控制系统集成、数据处理、云计算装备技术服务等。依托杭州产业政策与创新生态，具备从理论算法到应用开发的全栈能力。 机器人（4个项目） 颗粒进化xLean（颗粒进化(上海)机器人有限公司、A轮 数千万美元）主营与优势: 品牌“xLean”，专注商用清洁机器人研发，基于AI视觉与SLAM技术研发商用扫地、洗地机器人，面向商场、写字楼、工厂等B端场景提供无人清洁解决方案。拥有港澳台投资背景（国际化资源）、AI视觉导航算法、商用清洁场景落地经验。 不停科技（深圳市不停科技有限公司、B++轮 近5000万美元）主营与优势: 美食机器人RaaS服务商，研发生产炒菜机器人、智能餐饮自动化设备，提供设备租赁、运营维护及食材供应链配套的一站式餐饮自动化解决方案。聚焦餐饮场景自动化整机方案，具备RaaS商业模式和软硬件闭环能力。 地瓜机器人（深圳地瓜机器人有限公司、B++轮 1.50亿美元）主营与优势: 机器人软硬件通用底座提供商，研发机器人通用底盘、关节模组、运动控制算法及ROS-based操作系统，为扫地机器人、配送机器人等提供核心硬件与底层软件。拥有模块化机器人硬件设计、自主运动控制算法、软硬一体化通用平台能力。 微分智飞（微分智飞(杭州)科技有限公司、A轮 数亿元）主营与优势: 浙大系创业团队，研发通用空中机器人平台及集群系统，产品包括工业级自主巡检无人机P300及科研教育平台，应用于矿业、电力等复杂场景。拥有无GPS自主导航技术、具身智能算法（Science Robotics封面成果）。 生物医药（3个项目） 元思生肽（呈元(广州)科技有限公司、B轮 1.50亿美元）主营与优势: 专注于合成肽类药物及生物制品的研发，利用AI辅助药物设计平台开发多肽创新药及生物类似药，覆盖代谢疾病、肿瘤等领域。AI技术赋能多肽药物研发提升效率，核心团队拥有国际药企研发经验，位于广州生物岛。 艾科联生物科技（艾科联生物科技(上海)有限公司、种子+轮 2770万美元）主营与优势: 开发针对肿瘤及自身免疫疾病的差异化抗体药物，基于TOPAbody、T细胞免疫护盾及TCE前药平台开发多特异性抗体药物，管线包括靶向DLL3/CD3/4-1BB三抗等。拥有全球首创或同类最优潜力的三特异性抗体技术平台。 质肽生物（北京质肽生物医药科技有限公司、C轮 超5亿元）主营与优势: 专注于重组蛋白质药物开发，布局GLP-1受体激动剂（如佐维格鲁肽、司美格鲁肽生物类似药）及双靶点激动剂，适应症覆盖减重、糖尿病等。拥有长效多肽技术平台及口服递送技术，核心产品为月制剂，具备全产业链能力。 集成电路（1个项目） 行云集成电路（北京行云集成电路有限公司、Pre-A+轮 超4亿元）主营与优势: 成立于2023年，专注于高效能GPU芯片的研发设计，面向AI训练与推理、数据中心等领域提供从芯片设计到系统集成的全流程解决方案。创始团队拥有深厚芯片设计经验，专注AI高性能GPU赛道。 基础软件（1个项目） 欧拉万象（深圳欧拉万象科技有限公司、种子轮 数千万元）主营与优势: 围绕华为openEuler开源生态，专注于欧拉操作系统（EulerOS）的商业化发行、定制化开发及生态服务，为服务器、云计算及边缘计算场景提供国产化基础软件支持。深度绑定openEuler生态，具备企业级OS定制化及全场景国产操作系统解决方案能力。 金融科技（1个项目） Grace Investment Machine（北京灵感探索智能科技有限公司、天使轮 数千万元）主营与优势: AI资管科技公司，致力于打造AGI时代的投资机器和全AI基金经理的资产管理平台。开发端到端金融推理大模型及多样化投资风格的智能Agent，提供AI价值投资ETF、AI大类资产配置ETF等直接决策的资产管理服务。具备端到端金融推理大模型、AI基金经理决策系统及自我进化的投资Agent技术。 您最看好哪一家企业？关注哪些其他赛道？欢迎留言讨论。 （注：分析基于公开投融资数据，不构成任何投资建议。） ---------     END     -----------     荆茂推荐：正在融资项目： 👉🏻【硬科技项目】股权投资 👉🏻【医疗健康】  👉🏻【消费类】 【半导体设备】2026年03月融资观察 【半导体】2026年03月融资观察 【可控核聚变】2026年融资观察 【人工智能】2026年03月融资观察 【机器人】2026年03月融资观察 【新能源】2026年03月融资观察 【新材料】2026年03月融资观察 【航空航天】2026年03月融资观察 【汽车交通】2026年03月融资观察 【医疗健康】2026年01月融资观察 【高端装备】2026年02月融资观察 【传感器】2026年融资观察 【量子技术】2026年01月融资观察 【光电技术】2026年融资观察 【AR/VR】2025年上半年融资全景 【算力技术】2026年融资观察 深创投 2026年Q1投资图谱 毅达资本 2026年Q1投资图谱 元禾资本 2026年Q1投资图谱 中科创星 2026年Q1投资图谱 君联资本 2026年Q1投资图谱 红杉中国 2026年Q1投资图谱 高瓴资本 2026年Q1投资图谱 启明创投 2026年Q1投资图谱  同创伟业 2026年Q1投资图谱  普华资本 2026年Q1投资图谱 东方富海 2026年Q1投资图谱 达晨财智 2026年Q1投资图谱 小米&顺为 2026年Q1投资图谱 中金资本 2026年Q1投资图谱 百度、阿里、腾讯 2026年Q1 投资图谱 英诺天使 2025年投资图谱 IDG 资本 2025年投资图谱 复星资本 2025年投资图谱 中国国新 2025年投资图谱 中信证券 2025年投资图谱 奇绩创坛 2025年投资图谱 尚颀资本 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📡 创投雷达AI DAILY REPORT 创投日报 · 2026-04-02 AI驱动 · 全景扫描 · 深度洞察 2026-04-02 16 今日融资事件 20.0亿 今日披露金额 6 今日亿元级交易 5 今日覆盖行业 📊 今日共16起融资，总额20亿元，大额融资6起 🔥 人工智能以6起事件领跑，代表事件：无界方舟获5亿元Pre-A轮 💰 机器人赛道崛起：鹰瞰智翼、星海图同日获投，资本加速布局具身智能 🏢 值得关注的事件：耀速科技天使轮+A轮连续融资，AI+生物医药受追捧 📈 市场信号：AI领域国际顶级VC（Kleiner Perkins等）出手，国内创新获全球资本认可 💡 编辑观点：硬科技吸金能力强劲，5亿级大额融资集中于AI与生物制造，资本向头部项目加速聚集 📊 一、今日全景 9 早期（天使/Pre-A/种子） 6 成长期（A/A+/Pre-B） 2 成熟期（B轮及以上） -1 战略/其他 🏭 行业融资对比（事件数 + 披露金额） 🔄 融资轮次分布 💰 金额分层 📋 二、今日重点事件 1 云遥宇航完成B+轮融资 先进制造 B+轮 5.00亿元 itjuzi+pedaily 投资方：[领投] 粤开资本、[领投] 元航资本、[领投] 梅花创投、[领投] 鸿富资产、天津临港控股、江苏建银投资 查看来源 → 🏭 行业洞察 行业洞察：商业气象数据是商业航天中最快实现盈利的细分赛道，气象数据在自动驾驶、新能源、农业等领域需求旺盛。云遥宇航通过卫星组网实现全球气象数据采集，已形成差异化壁垒，此轮多家产业资本和地方资本联投，资本热度高。 🔮 未来影响 未来影响：5亿元融资将加速卫星星座组网和服务商业化，多地国资参与为公司提供产业资源和政策支持。预计12个月内云遥宇航将在气象数据商业化应用领域扩大市场份额，先进制造属性进一步强化。 2 士泽生物完成C+轮融资 医疗健康 C+轮 5.00亿元 itjuzi+pedaily 投资方：[领投] 国新科创基金（国新基金）、[领投] 浩悦资本、[领投] 海通开元、[领投] 华金资本、[领投] 和君资本、[领投] 峰瑞资本等14家 查看来源 → 🏭 行业洞察 行业洞察：士泽生物聚焦iPSC细胞治疗赛道，国内竞争格局尚处早期，技术平台壁垒较高。多家头部机构联合注资5亿元体现资本对干细胞药物商业化前景的看好，国资+产业资本+财务投资人的多元组合暗示公司在政策支持与商业化资源上的双重优势。 🔮 未来影响 未来影响：这笔融资将加速士泽生物核心管线的临床推进和规模化产能建设。12个月内公司大概率推进1-2个候选药物进入IND阶段，同时豪华投资人组合可能在BD合作或并购退出方面带来战略机会，提升上市预期。 3 深耕多模态AIOS，无界方舟完成数亿元Pre-A轮融资 人工智能 Pre-A轮 5.00亿元(估) pedaily 查看来源 → 🏭 行业洞察 行业洞察：AI应用层在2024年持续吸引资本，5亿估值处于Pre-A轮合理区间。无界方舟定位需观察具体落地场景，投资方未披露或暗示存在战略资源方，差异化竞争力待验证。 🔮 未来影响 未来影响：这笔资金预计支撑其12-18个月研发与商业化扩张。若能快速验证PMF（产品市场契合），后续A轮估值有望翻倍；否则将面临AI赛道的淘汰压力。 4 耀速科技完成超2亿元A轮融资，专注于“AI+器官芯片”领域 人工智能 天使轮 2.00亿元 pedaily 投资方：国寿股权独家 查看来源 → 🏭 行业洞察 行业洞察：AI赛道持续吸引大额早期投资，但天使轮获2亿规模且独家由国寿股权包揽，显示资本更趋谨慎且偏好具备产业资源整合能力的标的，国寿在保险、健康领域的场景优势可能成为耀速科技差异化竞争力。 🔮 未来影响 未来影响：2亿天使轮资金将支撑其12个月内完成核心产品验证与种子客户拓展，国寿的产业资源有望加速其在保险风控、健康管理等垂直场景的商业化落地，形成"AI技术+保险场景"的协同壁垒。 5 明视脑机完成天使轮融资 前沿科技 天使轮 1.50亿元 itjuzi+pedaily 投资方：[领投] 中科创星、[领投] 海贝资本、[领投] 华方资本、[领投] 德联资本、[领投] 弘晖基金、[领投] 恒旭资本等9家 查看来源 → 🏭 行业洞察 行业洞察：明视脑机获9家机构天使轮重注1.5亿元，刷新脑机接口赛道天使轮融资纪录，反映资本对该前沿领域技术突破窗口期形成共识，政策加持下产业链进入加速期，但赛道仍处商业化早期，技术落地能力将是关键分水岭。 🔮 未来影响 未来影响：该笔融资将支撑明视脑机在核心算法、硬件迭代及临床验证的投入，预计未来12个月将密集推进产品定型与下游场景对接，同时头部资本的入局将加速行业人才争夺与技术并购整合，脑机接口商业化进程有望从实验室向应用场景实质性跨越。 6 美赛生物完成A轮融资 医疗健康 A轮 1.50亿元 itjuzi+pedaily 投资方：[领投] 康君资本、[领投] 宏沣投资、[领投] 瑞华控股、[领投] 上海生物医药基金/上实资本 查看来源 → 🏭 行业洞察 行业洞察：医疗健康细分赛道竞争激烈，美赛生物获多家专业医疗资本联合注资，1.5亿A轮规模显示其技术壁垒和商业潜力获得认可，四家机构联投反映赛道估值逻辑趋同。 🔮 未来影响 未来影响：充裕资金将加速其核心产品管线推进和团队扩张，12个月内有望达成关键里程碑（如IND申报或临床进展），但多重投资方可能带来治理结构和退出节奏的博弈压力。 7 耀速科技完成A轮融资 人工智能 A轮 未披露 itjuzi 投资方：[领投] 国寿股权、[领投] 君联资本、[领投] 晶泰科技、[领投] 雅亿资本 查看来源 → 🏭 行业洞察 行业洞察：AI+医药研发赛道持续火热，晶泰科技作为同行产业资本的跟投暗示耀速科技可能在AI驱动的新药发现或生物计算领域具备独特技术壁垒，AI制药正从概念验证走向商业化落地阶段。 🔮 未来影响 未来影响：国寿、君联等头部资本的联合注资将大幅提升耀速科技的资金储备和行业背书，晶泰科技的协同效应有望带来商业化加速，预计未来12个月公司估值和临床管线合作将进入快速扩张期。 8 鹰瞰智翼完成天使轮融资 机器人 天使轮 未披露 itjuzi 投资方：[领投] 启高资本、[领投] 奇绩创坛、上海交大母基金 查看来源 → 🏭 行业洞察 行业洞察：机器人赛道资本密集但同质化严重，鹰瞰智翼获上海交大母基金背书，或具差异化高校技术资源；奇绩创坛的介入暗示项目契合其"技术驱动+商业化"筛选逻辑。 🔮 未来影响 未来影响：天使轮即获三家机构联合注资，将加速核心技术验证；预计12个月内或可见产品原型及早期商业化落地，能否在服务机器人红海中建立技术壁垒是关键。 9 星海图完成B+轮融资 机器人 B+轮 未披露 itjuzi 投资方：[领投] 矽芯投资、[领投] 弘章资本、[领投] 金融街资本、[领投] 金浦投资、[领投] 中金资本、[领投] 普华资本等12家 查看来源 → 🏭 行业洞察 行业洞察：人形机器人赛道持续火热，星海图能一次性汇聚中金资本、蓝思科技等12家机构，说明其在具身智能领域具备技术差异化。产业资本占比高（蓝思科技、华登科技），预示该轮次更看重制造协同与供应链整合，而非单纯财务投资。 🔮 未来影响 未来影响：B+轮后星海图大概率加速商业化落地，蓝思科技等产业资本入局将补强其硬件制造能力；多支头部基金的组合押注，暗示该公司可能在12-18个月内启动IPO或完成重大战略并购。（86字） 10 北辰生物完成Pre-A轮融资 医疗健康 Pre-A轮 未披露 itjuzi+pedaily 投资方：启迪之星创投 查看来源 → 🏭 行业洞察 行业洞察：医疗健康细分赛道中，早期创新项目正获资本加速布局。北辰生物Pre-A轮获启迪之星创投入局，依托启迪系资源网络，或可在生物医药转化环节形成差异化竞争力。 🔮 未来影响 未来影响：预计未来12个月北辰生物将完成核心管线临床前验证，若数据积极，后续融资估值有望实现2-3倍增长，并吸引产业资本跟进。 💡 三、趋势与洞察 📌 市场特征 · 资金集中度提升：6起大额融资占比38%，资本向头部项目集聚效应明显· AI赛道领跑：人工智能占今日融资事件37.5%，技术类项目持续吸引资本· 单笔规模收缩：今日均值约1.25亿元/笔，低于2025年行业均值1.09亿元/笔· 机构参与分散：TOP5机构未见出手，市场由中腰部机构主导 📈 趋势预判 · 人工智能持续：基于6起事件领先优势，AI赛道有望保持周度热度· 大额常态化：38%大额占比或成市场新基准，项目质量门槛提升· 估值理性化：2025年融资总额同比下降16%（1656亿→1386亿），泡沫挤出持续 💼 投资建议 · 聚焦头部AI：人工智能项目获资本优先级，建议配置细分龙头· 关注B轮后项目：大额融资向成熟期集中，早期风险收益比走弱· 布局政策支持：紧跟国家级产业政策方向，把握确定性赛道机会 🔬 四、新兴方向观察 🔬 AI+器官芯片 关注理由：AI与生物芯片结合加速新药研发 代表事件：耀速科技完成超2亿元A轮融资 市场判断：精准医疗带动器官芯片需求爆发 🔬 仿生飞行机器人 关注理由：00后博士创业切入仿生飞行赛道 代表事件：鹰瞰智翼获千万元天使轮融资 市场判断：仿生机器人技术成熟度快速提升 🔬 多模态AIOS 关注理由：无界方舟深耕多模态操作系统 代表事件：无界方舟完成数亿元Pre-A轮融资 市场判断：多模态交互成为AI竞争焦点 🔬 AI无人驾驶船 关注理由：人工智能赋能船舶自动驾驶 代表事件：相关公司完成战略融资 市场判断：智能航运赛道资本热度升温 📡 创投雷达AI 伊洛科技有限公司 出品 AI驱动的创投行业雷达 每日扫描全网融资动态 · 深度解析行业趋势 · 智能追踪投资热点 🏛️ 助力招商决策 💰 发现投资机会 🚀 洞察融资风向 AI驱动 · 多源数据融合分析 · 仅供参考，不构成投资建议 © 2026 伊洛科技有限公司 · 创投雷达AI