Anyang Jiuzhou Pharmaceutical Co. Ltd.

导读 THECAPITAL 海外复制红果，比想象中难。 本文6398字，约9分钟 作者 | 陈丹  编辑 | 魏佳 来源 | 定焦One （ID：dingjiaoone） 过去几年在洛杉矶拍短剧，制片人Fancy有不少时间花在安抚剧组上。 那时，她和同行常在比弗利山庄租下一栋豪宅，用5到8天拍完一部短剧。剧组里不少人参与过好莱坞电影、电视剧的制作，习惯了精细的分工和反复打磨。拍摄周期被压缩到一周，监视器里的画面在他们眼中相当粗糙，很多人难以接受这样的作品出自自己之手。Fancy往往要反复沟通，对方才肯妥协。 现在，这些沟通都省掉了。Fancy的团队里，除了在美国的投资人和编剧，其余制作环节都搬回了中国。洛杉矶的片场不需要了，画面由AI生成。 她记得，2024年、2025年是洛杉矶真人短剧拍摄最热闹的时候，每个月至少有三四十个剧组同时开工。如今，一个月能开拍8部就已经相当不错。多位消息人士告诉「定焦One」，GoodShort、九州、昆仑万维、麦芽等国内短剧公司已陆续缩减美国本地制作团队，只保留少量管理人员。 但片场冷清，并不意味着海外短剧这门生意在衰退。 Sensor Tower数据显示，2026年第一季度，全球短剧App下载量超过8.5亿次，同比增长140%；同期应用内购收入约7.5亿美元，同比增长20%。用户仍在涌入，但付费收入的增速已远远跟不上下载量。 AI把一部剧的成本压到了过去的几十分之一，也让另一种模式有了底气：不向观众收钱，用海量免费内容换流量，再靠广告赚钱。跑得最快的玩家，是字节跳动。 2025年底，字节开始在海外测试免费短剧App PineDrama，今年1月正式上线。据Sensor Tower，截至10月12日，PineDrama累计下载量突破1亿次，日活跃用户约700万。在全球累计下载破亿的7款独立短剧App中，它是唯一一款上线不满一年的产品。 这套打法，中国观众并不陌生。2023年，字节推出红果短剧，以免费观看、广告变现的模式，改写了国内短剧行业的竞争规则。QuestMobile数据显示，截至2026年7月，红果日活跃用户达到1.68亿，超过腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果TV四家长视频平台的总和。 红果改变的还有制作公司的生存法则。上线之初，红果用每部20万到35万元的保底费吸引承制公司入场，平台掌握剧本和版权，制作方拍完剧后再按比例分账。随着平台做大，制作公司开始围绕热度值、完播率和分账规则展开竞争，逐渐成为平台内容供应链上的一环。2026年春节后，红果调整保底机制，取消了部分承制公司的真人短剧保底，不少公司的实拍项目随之停摆，转向成本更低的AI漫剧。 如今，这套模式被带到了海外。红果的剧本，会在海外再演一遍吗？ 片场冷了，平台更强了 今年6月起，Fancy陆续收到一些短剧导演发来的消息：“我现在有档期了，你有没有项目？” 半年前，情况正好相反。那时想约一位导演，要排到两三个月以后；演员日薪1000美元，下个月就可能涨到1200至1500美元。 海外短剧在2022年前后兴起，2024年、2025年竞争最激烈。做传统影视开发的好莱坞制片人Leo经历过这股热浪。他说，最热的那几年，竖屏短剧几乎“养活了大半个好莱坞的年轻人”，其中不少是中国留学生。他们从电影学院毕业，进不了传统影视大厂，就被短剧公司“招安”。Leo带过的几个实习生，后来做到了头部短剧平台的内容制作负责人，赚得比他还多。 图源 / PineDrama APP 但转折来得很快。 3月28日，麦芽传媒旗下短剧平台NetShort上线了一部AI剧《One Move God Mode》。全剧46集，以希腊神话为背景，讲海神波塞冬之子从一个被人看不起的农夫逆袭成神。这部剧很快成为爆款，4月登上海外AI剧榜榜首，并陆续推出多个语言版本。据媒体报道，该剧全球收入超过800万美元。 它也带火了麦芽旗下的短剧应用NetShort。4月，NetShort的月下载量升至海外短剧App第二。据Sensor Tower，它的单日下载量一度达到100万次，单日收入达75万美元。 NetShort原本算不上这个市场的强者。Fancy说，这部剧爆了之后，几乎所有头部平台都慌了。当时，她还跟一家头部短剧平台的管理层聊过，对方说早就在布局AI剧，“但一直只是布局”。直到真有AI短剧爆出来，各家才着急起来，开始全面投入，生怕晚了分不到一杯羹。 平台的选择很快传导到片场。 AI剧4月爆发，到6月，美国本土的实拍已大幅萎缩。据Fancy观察，还在美国坚持实拍的只剩枫叶互动旗下的ReelShort、点众科技旗下的DramaBox等少数几家；还能接到短剧项目的同行，“可能不到之前的10%”。 Fancy也转做AI短剧。她在美国只留下合伙人，主要是投资人和本土化编剧，导演和生成师都在国内。一来没有时差，和导演、制作团队沟通更方便；二来成本更低，在美国做，租办公室、买设备，开销要高得多。 她的生意也跟着变了。实拍时代，海外短剧的制作团队大多做承制：平台出剧本、出钱，承制方负责组剧组、拍摄和后期，按项目拿制作费。一部像样的海外实拍短剧，制作费至少20万美元，Fancy做完一部能赚1万美元左右。她一个月最多同时跟两部半——两部在拍，一部在筹备。这已经是她的上限，因为她要亲自跟组。也有制片人一个月接好几部，接下来就交给助理去盯。 AI短剧则大多是自制，得自己拉投资、买剧本，做完再卖给平台。据Fancy估算，如今一部AI剧的成本只要3-5万元人民币左右，不到过去真人实拍短剧的1/20。AI剧主要靠发行到各个短剧平台赚钱。理想状态下，一部成本5万元的剧，卖给5家平台“联合首发”，每家2万元，收入10万元，能净赚5万元。但每部剧都要先买剧本，再做人工审核和翻译，前期耗时很长，她一个月实际只做得出两三部。 卖剧的价钱还在持续下滑。平台收剧的价格，已从每部三五万元降到一到两万元，“有的平台干脆说不收了。” 一位短剧公司从业者告诉「定焦One」，很多平台现在已很少找外包，因为“自己做成本更低”，“哪部剧火了就大致改一下，原创几乎没有”。在她看来，承制已经没有前途，即使能接到单，也是微利，何况市面上大部分承制方已经接不到单了。 在卷生卷死的短剧行业，出海一直被视作一片蓝海。如今，这扇门对中小制作者正在关上，对手握流量的平台却开得更大了。 这一幕，国内短剧从业者并不陌生。红果崛起后，制作公司越来越依赖平台的分账和发行规则，议价空间不断收窄。国内外市场的变化虽然有着不同的原因，却指向相似的趋势：当内容生产成本持续下降、供给越来越充裕，掌握用户和发行渠道的平台，正在获得更大的主动权。 字节正试图借助这一趋势，将红果模式复制到海外。 一套红果打法，搅动海外短剧 Fancy的手机里装着十来个短剧App。现在每做完一部剧，她都要仔细安排发行顺序。 首轮发行，她一般会选DramaBox、ReelShort等付费平台。凑够几家联合首发，基本就能收回成本。二轮才把剧放到TikTok、PineDrama等免费渠道，“剩下能有多少零花钱，就看这个片子的流量了”。 国内头部短剧厂牌听花岛也将2026年的战略重心转向海外，并与掌玩联合打造了短剧平台FlickReels。听花岛方面告诉「定焦One」，新剧会优先放在自己的平台，TikTok更多是同步分发或二轮发行的渠道。 这与国内已经形成的发行格局截然不同。红果崛起后，免费平台逐渐成为短剧首发的主阵地，付费小程序的生存空间不断收窄。但在海外，付费模式仍占主导。 以美国市场为例，ReelShort的周卡会员通常在15至20美元，DramaBox约6至20美元。如果按集解锁，在ReelShort看完一部80集左右的短剧，可能要花30至45美元，折合人民币两三百元。尽管价格不菲，海外观众仍愿意为内容付费。 在这个市场，PineDrama被视作最大的变量。 2025年底，字节开始在美国、巴西等市场测试PineDrama，今年1月正式上线。 PineDrama起步并不顺利。根据点点数据，上线初期，它在巴西某一周的双端日均下载量只有50次左右。此后，平台逐步加大了买量力度。据DataEye旗下ADX海外版监测，3月初，PineDrama日均投放广告素材超过2000组，到3月下旬已突破4000组，单日最高达到5662组。4月，它的下载量超过1800万次，环比增长180%。 7月，PineDrama登上巴西应用商店下载总榜第一，当月在巴西的下载量约550万次，是同期ReelShort的两倍多。截至2026年9月，它的累计下载量突破1亿次，日活跃用户约700万。 图源 / PineDrama APP 熟悉红果的人，很容易从PineDrama身上看到相似的打法。 首先是免费看剧、靠广告赚钱。今年9月，TikTok开放PineDrama的效果竞价广告，广告主可以在推荐流、短剧频道和剧集之间投放广告。其次是用签到、看剧领金币等任务提高用户留存——红果在国内也曾用新用户红包、连续看剧领现金等方式，让用户把App留在手机上。再次是用分账和奖励吸引版权方。今年1至7月，TikTok短剧业务累计向版权方分账超过1.1亿美元，不过这一数字包含TikTok站内短剧，并非PineDrama单独的分账。 这也并非字节第一次尝试海外短剧。 2024年推出的Melolo主攻东南亚，虽然免费模式受到欢迎，但内容高度依赖国产译制剧，本土化不足，广告投放也相对保守，未能迅速打开市场。2025年面向日本推出的PikoShow则尝试付费模式，但主推内容仍以译制剧为主，新剧供给不足。随着买量收缩，其下载量也迅速下滑。 相比之下，PineDrama并没有拿出一套全新的打法。免费、译制、买量，这些都是字节此前尝试过的策略。不同的是，这一次，字节把它们推向了更大的市场，投入了更多资源。 首先是内容供给。PineDrama并不急于在每个市场建立本土制作团队，而是通过多语言译制，让同一部短剧进入不同国家。据SocialPeta统计，今年4月PineDrama投放推广的约1178部短剧中，超过九成涉及翻译内容。Fancy发现，只要片子给PineDrama，能翻成好几国语言，注册不同国家的账号就能在当地上线。相比之下，其他短剧平台进入新市场，还要投入翻译、配音、校对和本地运营。 其次是借助AI降低本土化制作成本。过去，要制作一部由欧美演员出演的短剧，往往需要在当地组建剧组，承担演员、场地和拍摄等费用。如今，AI可以生成具有欧美人物形象和当地场景特征的画面，让平台不必完全依赖本土实拍，也能快速扩充内容供给。打开PineDrama可以看到，美国热榜前100部作品中，多数带有AI仿真人特征。 字节不需要一开始就判断哪类内容最受欢迎，而是可以先低成本供给，再通过投放和播放数据筛选内容。这正是红果在国内的路径：每月上千部新剧上线，流量按用户喜好分配，热度值、完播率等数据决定下一步拍什么。 更让同行忌惮的是，字节同时掌握了制作工具、流量入口和广告系统。 ReelShort、DramaBox、FreeReels等独立平台获客，需要向Meta、Google和TikTok买量。PineDrama同样需要投流，却能借用TikTok已有的流量和商业化体系。在该软件上，用户可以直接用TikTok账号登录，从主站短剧专区跳转观看完整剧集。与此同时，制作端有Seedance等视频生成工具，变现端则接入TikTok广告系统。 红果在国内的崛起已经证明了这种平台模式的力量：先靠免费聚集用户，再通过保底、分账和流量扶持吸引制作公司。当观众向免费平台转移，制作方也会跟着调整发行策略，付费平台的议价能力随之下降。 不过，PineDrama暂时还没有撼动海外付费短剧的基本盘。 据DataEye预估，今年9月，海外短剧App内购收入约2.85亿美元，环比仅下降1.3%；DramaBox仍居收入榜首，ReelShort则以超过2800万次下载排名下载榜第一。 PineDrama吸引的是另一批用户。据Sensor Tower，它约82%的下载量来自印尼和巴西，而非付费能力更强的美国市场。比起直接抢走ReelShort、DramaBox的付费用户，它目前更像是在开拓免费市场的增量，同时与FreeReels争夺用户。 内容端的变化也没有那么快。 Fancy说，目前大多数制作方仍把付费平台作为主要发行渠道。主动把新剧交给PineDrama等免费渠道首发的，往往是缺少其他发行渠道、只能依赖流量分账的制作方。 早期TikTok为了吸引内容，曾给出可观的分成，但今年七八月份后明显下降。她接触过几家主要依赖TikTok发行的公司，大多没赚到钱。在很多制作方看来，花高成本做一部剧，再把回本的希望全部寄托在不确定的流量上，风险太大。 但也有团队换了一种算法：既然单部剧能不能回本要看运气，那就把成本压低，把数量做多。据Fancy介绍，有的团队把一部AI剧的成本压到3万元人民币左右，一次做十来部投到TikTok上，“就是押宝”，只要爆一部，整批投入就能回本。她合作过的一个团队，就曾在TikTok上靠纯自然流量爆了一部剧，盈利18万美元。 这种打法目前还只是少数团队在尝试。但如果它能跑通，免费平台最需要的低成本、大批量内容，就会主动找上门来。 国内短剧行业走过类似的路。红果刚上线时，付费小程序仍是短剧的主流，制作公司要靠保底才愿意入场；三年后，免费平台成了短剧首发的主阵地，红果的日活也超过了爱优腾芒四家的总和。PineDrama会不会在海外把红果的剧本重走一遍，现在下结论还为时过早。 复制红果，比想象中难 红果在国内改写了短剧的发行规则，但这未必是所有制作公司乐见的结果。 一位短剧从业者告诉「定焦One」，红果做大后，越来越多制作方需要接受平台的独家合作要求。当流量和发行渠道高度集中，平台调整分账、修改规则，制作方讨价还价的空间也越来越小。今年2月红果取消部分真人短剧保底，就让不少承制公司的实拍项目几乎全部停摆。 这也是一些短剧公司把目光投向海外的原因之一。它们未必希望在海外再遇到一个红果。 另一位从业者表示，目前行业普遍的共识是，海外短剧市场很难出现一家独大的局面，“要不大家也不会发力海外了”。 最根本的原因是，字节在海外无法独占流量入口。 在国内，抖音是红果迅速崛起的重要条件。每天有数亿人使用抖音，几乎任何App的投放都绕不开它；红果的团队此前又已在番茄小说上把“免费内容+广告变现”的模式完整跑过一遍。海外则不同，Meta掌握Facebook、Instagram，Google拥有YouTube和搜索广告，TikTok只是几大流量渠道之一。 ReelShort、DramaBox等平台可以根据获客成本，在不同渠道之间分配投放预算。即便TikTok握有短剧的重要流量入口，也很难像在国内那样，对整个行业的流量分配形成如此强的影响力。 PineDrama面对的对手也更强。 ReelShort、DramaBox等付费平台已经积累了大量用户和内容，也建立起相对成熟的买量、制作和发行体系。AI短剧兴起后，这些老玩家同样在降本增效。与此同时，NetShort、昆仑万维旗下的DramaWave等依靠AI内容快速扩张的新平台，也在争夺用户。 免费短剧市场同样不缺竞争者。昆仑万维旗下的免费短剧应用FreeReels已在东南亚、拉美等新兴市场积累了相当规模的下载量，PineDrama并不是唯一一个靠免费内容和广告赚钱的玩家。 9月的海外短剧App榜单也反映了这种格局。据Insightrackr估算，DramaBox、ReelShort仍占据收入榜前两位，NetShort排名第三，PineDrama排在第六；下载榜前三则依次是ReelShort、DramaWave和PineDrama。 Fancy觉得，PineDrama在一些新兴市场或许更有机会。当地娱乐内容相对匮乏，观众付费能力有限，免费观看天然有吸引力。但美国市场不一样，观众的娱乐选择更多，也早已习惯为影视内容付费。对真正想追完一部剧的用户来说，每周十几美元并非不能接受。 在她看来，ReelShort、DramaBox等头部付费平台已经积累了一批愿意充值会员的用户，他们的审美也被培养起来了。“让他们再去看免费平台上那些3万元人民币做出来的免费剧，会有很强烈的对比。”但TikTok的优势在于，它本身是一个全球性的社交平台，流量足够大。只要故事吸引人，哪怕画面粗糙一些，路人刷到了点进去看，就能带来收益。“这两拨团队面对的，其实不是同一批观众。” 观众不同，并不意味着付费平台可以高枕无忧。 一位在头部出海平台工作的编剧认为，PineDrama免费模式迟早会改变海外短剧的生意。 在她看来，一部总时长不过一两个小时的短剧，看完却要花两三百元人民币，这样的价格很难长期与免费竞争。短剧本质上是一门不断制造情绪刺激、吸引用户追下一集的生意。只要平台有足够多的内容，再加上算法推荐，就有机会不断拉长用户的观看时间。 按照这个逻辑，免费短剧即便不能取代全部付费短剧，也可能迫使后者降价，或者转向广告变现。 不过，无论付费还是免费，短剧在北美仍只是影视娱乐市场的一小部分。 在Leo看来，竖屏短剧并没有创造全新的内容需求，而是在承接美国观众原本就在消费的肥皂剧、低成本惊悚片、圣诞电影等内容。这类作品制作成本不高，却有稳定的受众，如今只是换了一种呈现形式。 他认为，好莱坞是一个成熟且具有自我调整能力的产业体系。新技术和新玩家不断涌现，但围绕内容始终存在不同的声音。“即便是当下最受追捧的公司，如果内容一直拍得不好，业内会讨论，创作者也会逐渐远离。”从Netflix到短剧，再到如今的AI短剧，有人留下，有人退出。最终决定谁能留下的，不只是技术和流量，还有观众愿不愿意一直看下去。 但对Fancy这样的短剧制作人来说，比谁能赢得市场更紧迫的问题，是自己还能在这门生意里待多久。她说，短剧行业只能走一步看一步。如果有一天，平台都不再向外部收剧，她就得重新考虑，是继续做短剧，还是寻找下一个机会。 红果的剧本能不能在海外重演，平台之间的胜负或许还要很久才见分晓。但剧本里属于制作方的那一幕，或许已经提前谢幕了。 # 线索爆料 # rzcj@thecapital.com.cn END 融中2026年度中国股权投资榜单 正式启动~ 融中2026年度POWER50企业榜 正式启动~

中国创新药驶入下半场，竞争的坐标正从管线数量转向价值密度：下一代前沿疗法持续突破技术边界，而临床价值如何被度量、支付体系如何承接创新、跨境协同如何兑现全球定价，正成为产业共同求解的核心命题。 价值新药全球创新大会核心研讨方向抢先看！ 大会围绕以下方向展开：顶层对话锚定方向，热门赛道深挖技术，价值链专场打通从证据到市场的关键一程，同期专场聚焦AI新范式与资本对接；多场同期会议与闭门研讨同步展开，延伸对话深度。大会汇聚临床药学专家、政策研究者、前沿疗法研发科学家、药企管理者、产业投资人、商业化准入团队，围绕下一代前沿疗法，小分子创新药、核酸药物、抗体、XDC、CGT，同步设置临床价值评价、多元支付、出海合作、政策课题研讨、投融资对接等多元专场，搭建医、产、学、研、资深度对话的专业平台。 被看见、被度量、被定价、被抵达——中国创新药的这一程，已经开始。 大会框架 开幕式及主论坛 看点：价值之问——全球新药创新的下一个十年 行业院士、临床权威、产业领军与政策智库代表同台，立足中国创新药产业发展大局，围绕前沿疗法创新趋势、产业价值构建、全球化长期机遇开展顶层对话，共筑新药创新生态。 内容聚焦： ✓ 年度数据发布：交易、管线与支付 ✓ 创新药系列价值洞察 ✓ 头部企业年度战略发布 ✓ 产业共建倡议发布 ✓ 跨国药企全球布局 ✓ 新药出海与全球化合作 ✓ 年度主旨演讲与高峰对话：科学、产业与资本 参与人群： 药企创始人/ CEO、CSO / CMO等研发与医学负责人、三甲医院院长及临床科室主任、产业基金合伙人、券商医药首席分析师 价值之链 临床评估与多元支付 看点：价值如何被定价、被支付？如何打通最后一公里？ 立足价值医疗导向，解读医保准入、商业保险、多方共付等多元支付机制，探讨前沿疗法价值定价与创新准入路径，为差异化新药打通市场通道。 内容聚焦： ✓ 医疗价格预立项与创新技术前置价值评估 ✓ 前沿医疗技术动态价值评估与边界管理 ✓ “一省立项、全国跟进” 跨区域价值协同机制 ✓ 药物经济学评价 ✓ 卫生技术评估HTA与价值定价 ✓ 药品价格形成机制与医保谈判新规 ✓ 商保创新药目录落地与双目录衔接 ✓ 惠民保、特药险与创新支付体系搭建 ✓ CAR-T、基因治疗等高值疗法多元支付落地 参与人群： 药企准入与市场准入负责人、医保政策研究者、商业健康险产品设计与控费负责人、创新支付及惠民保业务团队、药企BD与新商业模式团队 高价值创新药临床可及 看点：支付通路落地后，如何破除院内、院外堵点，让前沿疗法真正触达患者? 立足临床落地视角，围绕药事准入、供应链、规范化使用与患者支持，聚焦高值疗法下的临床未满足需求，探讨落地实施路径，打通从准入到临床应用的转化链路。 内容聚焦： ✓ 面向未满足需求的创新药院内准入 ✓ 跨境诊疗与国际医疗服务协同 ✓ 新特药临床规范化使用管理 ✓ DTP 药房、特药供应链及处方流转管理 ✓ 临床路径、适应症精细化管理与用药规范 ✓ 罕见病与前沿疗法高危患者早筛早识别 ✓ 真实世界数据挖掘临床缺口、支撑持续可及 ✓ 跨区域诊疗协作，推动前沿疗法下沉 参与人群： 药学部/药事管理负责人、临床研究者、DTP与特药运营负责人、药企患者服务团队、药企准入与临床运营负责人、RWS团队 出海与全球合作 看点：千亿美元时代的价值变现 围绕国际多中心临床、海外申报合规、跨境技术授权与海外商业化布局，研判全球市场机遇、合规风险与跨国协同新模式。 内容聚焦： ✓ FDA、EMA最新监管动态与中美/中欧双报路径 ✓ 东南亚、中东、拉美等新兴市场出海 ✓ 国际多中心临床试验的设计与执行 ✓ 海外知识产权布局与IP保护 ✓ 交易结构设计与谈判 ✓ 首付款、里程碑与分成条款设计 ✓ 从IP到BD：尽调与管线估值 ✓ License-in/License-out：资产定价与买卖双方逻辑 ✓ 多元交易模式：Co-Co、Newco、期权、区域授权 参与人群： 药企国际业务/海外事业部负责人、国际多中心临床与海外临床运营团队、跨境BD与License-out负责人、海外注册申报专家、出海服务商、产业投资机构 AI智药与下一代前沿疗法 核酸药物前沿技术与产业化 看点：递送破局，迈向规模化拐点 作为下一代前沿疗法核心赛道之一，聚焦小核酸递送系统、工艺放大、质量控制、稳定性开发与临床转化痛点，共探核酸药物从管线到产业的跃迁。 内容聚焦： ✓ 小核酸药物的全球研发格局与新适应症拓展 ✓  LNP及其他递送平台的技术迭代 ✓ 肝外递送的突破路径与靶向策略 ✓ 序列设计、化学修饰与成药性优化 ✓ AI 助力序列与修饰设计、成药性预测及临床方案优化 ✓ 递送效率、安全性与临床转化 参与人群： 核酸药物研发负责人、递送系统与平台技术开发者、CMC/工艺开发团队、质量与分析负责人、生物医药投资人、AI核酸设计与计算研发团队 抗体药物创新开发 看点：新一代分子，探寻差异化创新 双/多抗、纳米抗体齐聚一堂，从靶点挖掘、分子工程设计、成药性优化到临床开发策略，寻找下一个差异化创新爆点。 内容聚焦： ✓ AI赋能抗体分子设计、表位预测与患者分层、临床试验提效 ✓ 双/多抗分子设计与机制创新 ✓ 纳米抗体与新形态抗体开发 ✓ 新靶点挖掘与差异化立项 ✓ 抗体人源化、亲和力成熟与成药性优化 ✓ 适应症选择与临床开发 参与人群： 抗体发现与分子工程科学家、靶点发现及抗体人源化团队、Biotech创始人/ CSO、抗体偶联与双抗专项研发团队、AI蛋白/抗体设计、AI临床研发团队、创新药投资人 XDC 药物创新开发 看点：连接子与载荷，决胜下一程 覆盖 ADC及各类新型泛偶联药物，聚焦创新连接子、新型载荷、靶向平台技术与临床转化策略，探讨差异化布局思路与技术体系构建。 内容聚焦： ✓ AI辅助连接子、载荷筛选，偶联稳定性预测与临床疗效预判 ✓ 创新连接子设计与稳定性优化 ✓ 新型载荷（Payload）与作用机制拓展 ✓ 靶向平台技术升级与迭代 ✓ 克服耐药的下一代解决方案 ✓ XDC差异化布局与临床转化 参与人群： ADC / XDC研发团队、药物化学与偶联工艺科学家、连接子与载荷平台开发者、转化开发负责人、AI 计算化学与临床建模团队、创新药投资人 CGT药物创新开发 看点：破解成本与随访两大瓶颈 直面载体开发、工艺质控、安全性评价、生产成本管控与长期随访管理难点，交流国内CGT管线最新突破、临床开发挑战与商业化探索。 内容聚焦： ✓ AI优化载体设计、免疫风险预测，助力随访与真实世界分析 ✓ 病毒与非病毒载体开发与优化 ✓ 通用型细胞治疗 ✓ 安全性评价与长期随访管理 ✓ 生产成本管控与商业化定价探索 ✓ 实体瘤与体内基因编辑的最新突破 参与人群： CGT研发企业创始人/ CTO、病毒及非病毒载体平台研发人员、细胞制备与CMC工艺团队、CGT临床研究者、AI生物计算与真实世界团队、CGT赛道专项投资人 小分子创新药 看点：老赛道，跑出新解法 聚焦分子胶、共价抑制剂、PROTAC/分子降解剂、变构调控与"不可成药"靶点突破，结合AI辅助分子设计与成药性优化，重塑小分子药物的差异化创新空间。 内容聚焦： ✓ 分子胶与靶向蛋白降解技术突破 ✓ 共价抑制剂与变构调控新进展 ✓ "不可成药"靶点的突破路径 ✓ AI辅助分子设计、化合物生成与临床试验模拟 ✓ 全球首创（FIC）与差异化立项策略 参与人群： 小分子药物化学负责人、PROTAC与分子降解剂研发团队、AI药物设计团队、临床前研发负责人、专注小分子赛道的投资机构 同期会 创新药械投融资精准对接会 看点：好项目与好资本，同场对话 面向热门疾病领域优质药械创新项目开放路演通道，促进创新项目、创业团队与产业资本精准链接。 内容聚焦： ✓ 肿瘤、自免、心血管、代谢减重、CNS、脑机接口等热门疾病领域优质药械项目路演 ✓ 产业资本与专业投资机构的赛道布局逻辑 ✓ 项目估值、交易结构与商业化尽调要点 ✓ 创新项目与产业资本、产业方深度对接 参与人群：新药及创新器械项目创始人 / CEO、产业基金投资人、投资机构投资总监、FA 机构、生物医药园区与孵化器负责人 《世界临床药物》编委会工作会 医药政策相关研究课题研讨会 出席企业/单位（部分） 价值同场，见证者同席。创新药企、Biotech、科研院校、临床研究机构、跨国药企、产业链技术平台共聚，一起共探中国创新药的全球价值。 北京医院、中日友好医院、宣武医院、山东省立医院、武汉大学人民医院、西安国际医学中心医院；瑞金医院、中山医院、仁济医院、华山医院、新华医院、长海医院、上海市第一人民医院、上海市第九人民医院、上海市第六人民医院、上海市第十人民医院、上海市第七人民医院、上海市同济医院、华东医院、胸科医院、肺科医院、同仁医院、东方医院、龙华医院、上海市皮肤病医院、上海市儿童医院、复旦大学附属儿科医院、浦东医院、上海市一妇婴、上海市精卫中心等各级医疗机构； 国药中生、恒瑞、百济神州、云顶新耀、信达、石药、诺华、施维雅、安斯泰来、翰森制药、荣昌生物、上药集团、齐鲁制药、复星凯瑞、科伦博泰、正大天晴、三生制药、海正药业、信立泰、倍特药业、九州药业、悦康药业、北海康成、轩竹生物、同源康、惠正奇、博生吉、迈威生物、华奥泰、丹纳赫、凯莱英、昆翎医药、东阳光、泰格医药、泰励生物等企业。 [排名不分先后，更多参与嘉宾阵容与出席企业将于11月集中公布] 更多重磅嘉宾齐聚上海，共话下一代前沿疗法创新，链接临床、技术、资本与全球资源。 12 月 · 上海 价值新药 · 锚定真实价值  让价值看得见 点击链接，立即预约参会，锁定核心席位 https://www.micecube.com/sign/7OtElw 讲者推荐 | 议题共建 | 商务合作 欢迎随时与我们联系 大会组委会联系人：徐先生 13817173650 大会商务合作联系：李女士 17702150319 大会组委会邮箱：value_link_OC@163.com 点击“阅读原文”，了解更多

2026年9月28日，中国生物技术发展中心正式发布《关于征集2026年生物医药领域科技成果（第二批）的通知》，iPSC 细胞治疗作为「生物医药技术与新疗法领域」重点方向被明确列入，与体内 CAR-T、基因编辑治疗、肿瘤免疫新靶点、核酸药物与递送系统、mRNA 平台、多组学精准医学并列。 iPSC 由此站上国家级成果征集赛道，标志着我国细胞治疗产业进入"政策—平台—资本"协同发力的新阶段。 一、从新兴支柱到 iPSC 重点：细胞科技成为生命健康领域的创新底盘 今年3月的两会上，生物医药被定位为国家"新兴支柱产业"。从"新兴产业"到"支柱产业"，两字之差，战略分量却截然不同。 这一变化的背后，是健康中国战略的深层牵引——《"健康中国2030"规划纲要》确立健康科技创新方向，《国民健康"十五五"规划》进一步明确"加快细胞和基因治疗药物研发应用"。在这一政策框架下，细胞科技成为生命健康领域的创新底盘：一头连着重大慢病治疗的源头突破，一头连着千亿级健康产业的市场扩容。 而在众多细胞科技方向中，iPSC（诱导多能干细胞）之所以被列为重点，源于三重独特价值： •   低免疫源性：iPSC来源于个体细胞重编程，免疫源性更低； •   伦理路径清晰：不涉及胚胎来源，临床转化的合规路径更为明确； •   可标准化扩增：同时支撑自体制剂与通用型细胞库两条路线。 二、产业生态：一体化构建，是 iPSC 从技术走向健康产业的关键 政策为 iPSC 打开了"从论文到产品"的快车道。但从技术到产品、从产品到标准化服务，关键仍在于——能否在同一空间内，同时具备研发、制备、检测、存储与中试放大的承接能力。 九州集团依托陕西（九州）干细胞科技产业园，搭建起以"一园·二库·一中心"为产业骨架、"一院·二中心·一基地"为创新体系的细胞产业一体化生态： 双库底座 国家干细胞转化资源库西北分库（依托同济大学国家干细胞转化资源库，2024年落户九州园区，承担临床级干细胞资源供给与临床研究转化）；陕西省细胞组织库，覆盖多组织来源的细胞采集、制备、检测、存储全流程服务。 研发与转化引擎 依托省级三大核心平台：陕西省干细胞与再生医学研究院、陕西省干细胞应用工程研究中心、陕西省细胞药物创新中心，为iPSC细胞治疗产品的研发迭代、工艺优化与落地验证提供稳定的平台依托，并与同济大学共建"同济大学—九州先进治疗药品与评价研究院"，构建东西部顶级科研资源的战略协同，推动基础研究成果在西北区域的快速落地与转化落地，构建了标准化的iPSC细胞株建系、定向诱导分化到临床级细胞制剂制备的全流程闭环生产能力。 产业承接枢纽 锚定细胞与基因治疗(CGT)未来产业赛道，以“技术同源双平台协同、全链路贯通”为核心底座，以细胞药物临床研究服务共享平台和细胞药物中试生产服务共享平台为核心载体，依托国家级先进治疗药品中试平台，形成CRO，CDMO，CXO 一体化协同的产业服务链条，构建覆盖基础研究、临床前评价、中试放大到规模化生产的全链条服务体系，为前沿生物技术的源头创新与产业化落地提供系统性支撑。 管线落地：五条 iPSC 细胞治疗药物研发管线 依托自有 iPSC 技术平台，集团布局五条细胞治疗研发管线，覆盖缺血性心力衰竭、帕金森、肿瘤、白血病、Ⅰ型与ⅡA糖尿病五大方向： 目前各管线正稳步推进临床前研究。iPSC 从重编程、扩增、质控到中试放大的全链条，在园区内即可完成闭环。 三、服务闭环：从研发共创到全周期健康管理的九州落地 iPSC 纳入国家成果征集重点方向，意味着政策、平台、资本与产业园区将在同一坐标下形成合力。九州的一体化生态，正是这一坐标的实体落位；而让生态真正产生价值，还需要在研发端开放共创、在服务端形成闭环。 研发端：开放共创，打造细胞产业创新孵化空间 九州的布局不止于自己做研发。依托现有平台优势，集团联合高校、科研院所与医疗机构，构建共创、共孵化的细胞产业创新空间——一项成果从实验室走向市场，须跨过三道关：结果可不可信、过程合不合规范、成果能不能落地。九州围绕这三道关提供支撑： •   数据核验：依托西部细胞质量检测与标准化研究中心，提供可追溯的检测与评价服务； •   标准对接：依托国家级标准化试点经验，推动细胞制备、存储与质控关键环节的标准衔接与规范共建； •   专业服务：依托区域细胞制备中心与中试平台，提供工艺放大、样品制备等全链条专业服务。 服务端：贴近需求，构建全周期长寿健康托管服务闭环 研发向上突破，服务向下扎根。在产业服务端，九州持续贴近市场健康需求，以前沿 iPSC 存储与全周期长寿健康管理为两大抓手，将前瞻性的健康理念与前沿细胞技术深度结合，构建九州独有的全周期长寿健康管理体系----- iPSC 存储：把 iPSC 这一再生医学的前沿技术，转化为面向个人的健康资产管理服务——个人专属细胞的重编程制备、以临床转化为目标的标准化存储管理，为未来的重大疾病预防与精准医疗，留存一份个人专属的健康种子细胞。 全周期长寿健康托管服务：以多学科(MDT)专业团队为引领，以"长寿医学+再生医学+预防医学+精准医学+临床医学"五维驱动，打通"前沿长寿科技研究"与"健康管理服务"的链接，构建"以精准检测为基础、多学科干预为核心、可穿戴设备为追踪手段、五师共管为服务闭环"的四位一体服务体系，并结合健康诉求打造出涵盖心脑血管疾病预防、肠道功能修复提升、两性抗衰、睡眠及脑力修复、肌力重塑、肝肾养护、微炎症调节、代谢综合调理等特色化健康管理项目，通过贯通健康评估、风险预警、主动干预与长期随访，把"治已病"前移到"治未病"，用前沿科技与一体化服务，让国民健康“十五五”规划落地为九州特色。 两大抓手互为支撑：存储锁定今天的健康资源，管理延续明天的健康价值。 以研发端做深技术，以服务端做宽市场——九州正以创新为核心，构建覆盖"研发—检测—制备—中试—转化—应用"全链条的千亿级细胞产业集群。 从纲要定方向，到规划列任务，再到成果征集落赛道——国家已经为 iPSC 点题。而答题的方式，从来不止于一家企业的技术突破：生态，决定了技术能走多远；闭环，决定了价值能落多实，九州集团始终秉持用生物技术为人类健康服务的使命，积极布局，扎根于前沿生命科技，努力把前沿技术转化成每个人用得上的健康服务。 往期回顾 糖尿病人要留意：小便泡沫增多、腿肿乏力、视力模糊、肾脏悄悄受损，科技前沿技术带来治疗新选择 别等到指标全线飘红才醒悟！健康的根本，藏在每一颗细胞里 为什么普通人更应该提前做健康管理规划？ 膝盖磨损不可逆？干细胞修复膝关节炎，告别反复疼痛 iPSC 细胞存储｜国家战略加持，前沿再生医学风口，高净值人群的生命备份选择 免责声明 本公众号发布文章初衷是为大众科普健康知识，传递行业前沿进展，不作为官方立场，不构成任何价值判断，不作为相关医疗指导，无任何商业用途，仅供读者参考。 账号部分内容转载自其他媒体，目的在于传播健康讯息以供更多人交流学习，不对转载内容的准确性与完整性做任何承诺。