Baheal Pharmaceutical Group Co. Ltd.

9 月 12 日，百洋医药与济坤医药签订战略合作协议，百洋医药战略投资济坤医药，拟持有其 24% 股权，进而锁定济坤医药旗下用于治疗肺纤维化 1 类创新药的所有权益。 同时，百洋医药对济坤医药持有的所有产品的全球化合物权益享有同等条件下优先购买权。 截图来源：企业官微 济坤医药在抗器官纤维化药物研究领域，覆盖了十余种器官纤维化的研究模型。其中核心产品、自主研发的 I 类创新药项目 JK1033，是通过全新作用机制治疗特发性肺纤维化（IPF）的小分子化合物，可抑制多个肺纤维化相关的靶细胞/靶通路，实现抗纤维化、抗炎和抗上皮损伤，有效抑制疾病进展。 目前该项目在中国已启动 I 期临床试验，同时已与美国 FDA 完成 Pre-IND 沟通，可根据安排提交 IND 申请。 根据此次合作协议，在 JK1033 项目达到一定进展后，百洋医药具有以合理的、双方议定的价格受让「JK1033 项目权益」的权利，若届时选择受让，不仅将进一步丰富百洋医药在创新药领域的产品管线，百洋医药也将在肝纤维化与肺纤维化两大治疗领域构建起强大的产品组合优势，同时能为医生与患者提供更全面的解决方案，更能产生「1+1>2」的市场效应，进一步巩固其在纤维化疾病治疗领域的地位。 本次合作，双方将形成深度战略互补，济坤医药聚焦前沿研发，百洋医药则凭借其成熟的商业化平台与资本优势，加速创新成果的产业化与全球化。双方通过在投资和业务层面的紧密合作，不仅将增强百洋医药的盈利能力和市场竞争力，更能为全球患者提供更多突破性的创新治疗方案。 封面来源：站酷海洛 免责声明：本文仅作信息分享，不代表 Insight 立场和观点，也不作治疗方案推荐和介绍。如有需求，请咨询和联系正规医疗机构。 编辑：ccai PR 稿对接：微信 insightxb 投稿：微信 insightxb；邮箱 insight@dxy.cn

全球医疗行业每日重点资讯 文 | 苏丁 企业动态 瑞士制药巨头诺华集团(Novartis)周二宣布，将收购Tourmaline Bio公司。按完全稀释后计算，这家总部位于纽约的生物制药企业估值为14亿美元。Tourmaline Bio公司专注于研发靶向疗法药物pacibekitug，该药物前景良好，有望降低全身性炎症，拟用于治疗动脉粥样硬化性心血管疾病。该交易预计将于第四季度完成。交易完成后，Tourmaline Bio公司将成为诺华集团的间接全资子公司。 爱德华生命科学公司同意收购以色列结构性心脏病疗法公司Vectorious Medical Technologies的剩余股份。Vectorious的估值为4.97亿美元。此次收购分两个阶段进行，2023年时，爱德华以类似的估值收购了该公司52%的股份。如今，爱德华已收购了剩余的48%股份，Vectorious今后将作为爱德华的全资子公司运营。 奥林巴斯(OLYMPUS)已在中国获得消化道内镜的生产销售许可。这是该公司计划在中国生产的产品首次获得当地监管部门的批准，此举旨在应对中国政府对本地生产产品的优惠政策。预计将在2025年底在江苏省苏州市的工厂启动生产。此前，该公司一直在日本生产相同用途的产品，再出口到中国。由于中国政府提出对本国国内生产产品的优惠政策，奥林巴斯决定转向当地生产。奥林巴斯在全球内窥镜市场占7成份额。在该公司的医疗领域合并销售额中，中国业务占到1成。 丹麦灵北制药宣布重大资源重组计划，将退出27个市场的直接运营，转而通过合作伙伴模式维持药品供应。灵北将与三家区域合作伙伴达成协作：Swixx集团接管21个市场，主要集中在东欧和南美；Zuellig Pharma负责印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡4个南亚国家；NewBridge Pharmaceuticals则覆盖沙特阿拉伯和阿联酋。通过这种模式，当地患者仍能获得灵北制药的药品，而公司将关闭涉及市场的自有商业团队。整个过渡计划预计于2025年12月1日前完成。此次调整涉及员工602名。 强生任命宣伟公司（Sherwin-Williams）前首席执行官约翰·莫里基斯（John Morikis）加入其董事会。强生称，莫里基斯拥有丰富的领导经验，目前还在其他多家企业董事会任职。此项任命是强生加强公司治理与领导团队战略的组成部分。 礼来宣布将推出人工智能与机器学习平台TuneLab，该平台将向生物技术企业开放基于其多年研究数据训练的AI药物发现模型。礼来表示，此次首发的AI模型包含耗资逾10亿美元获得的专有数据。 驯鹿生物与赛桥生物正式签署全球战略合作协议，共同推动国产先进细胞治疗药物产业链一体化出海，标志着双方正式启动“驯鹿生物细胞生产工艺+赛桥生物智能制造”的全球协同模式。双方将共同建立工艺开发机制，结合驯鹿生物在CAR-T药物研发方面的深厚经验与赛桥生物在高端装备适配领域的核心能力，协同提升细胞治疗产品的生产可行性；双方将整合彼此的国际渠道资源，推动整体解决方案在海外市场的落地与应用。 中山莱博瑞辰生物医药有限公司与百洋医药集团、东方晨星、圣诺生物、成海创投等投资方完成签约和交割，超募完成A++轮融资。本轮融资由百洋医药集团领投，东方晨星、圣诺生物、成海创投跟投，此外，老股东珠海一豪也继续追加了投资。本轮资金将重点用于推进管线RAB001d和RAB202项目，同时夯实公司技术平台和团队建设。 成都欧林生物科技股份有限公司与江苏省疾病预防控制中心在成都正式签署战略合作框架协议。此次合作聚焦疫苗研发、疾病防控、公共卫生能力建设三大核心领域。 药明生物发布《药明生物Green CRDMO白皮书》，分享端到端生物药绿色解决方案，推动全球生物药行业供应链可持续发展。《药明生物Green CRDMO白皮书》系统阐述了公司应对可持续发展及气候变化的战略方针，同时详尽展现药明生物在生物药研究、开发和生产环节的绿色创新技术及公司绿色可持续运营的节能减碳成果。 产业动态 法国制药巨头施维雅（Servier）与英国创新生物科技企业Kaerus Bioscience达成最终收购协议，Servier将获取后者在研新药KER-0193的全球开发与商业化权益。该药物靶向治疗脆性X综合征（FXS），目前全球范围内尚无针对性疗法获批。根据协议，此次交易总价值可达4.5亿美元，包含首笔预付款以及后续开发阶段与商业化里程碑的分层付款。 9日上午，国产九价HPV疫苗在福建省厦门市海沧区开打，这标志着我国自主研发的九价HPV疫苗正式投入使用，为9-45岁女性提供更加全面可及的宫颈癌防护选择。2023年，国家十部委印发《加速消除宫颈癌行动计划（2023-2030年）》，明确“2025年试点地区15岁前女孩接种率90%”。 参天公司宣布旗下青光眼引流器（PRESERFLO MicroShunt GLAUCOMA DRAINAGE SYSTEM）“港澳药械通”上市许可申请已获广东省药品监督管理局（GDMPA）批准。基于“港澳药械通”政策，PRESERFLO MicroShunt青光眼引流器可由香港引进到粤港澳大湾区内地9市的45家医院使用。 荣昌生物宣布，其自主研发的全球首创BLyS/APRIL双靶点融合蛋白创新药泰它西普用于治疗干燥综合征（Sjogren's syndrome）的上市申请，已获CDE正式受理，成为干燥综合征领域全球首个申请上市的生物药。 今年上半年，全球制药企业与中国生物技术公司合作的投资额高达485亿美元，已超过2024年全年448亿美元的总投资额。这一惊人数字源自IQVIA对中国对外医药合作交易的分析。若此趋势持续，IQVIA预计2025年合作协议数量将轻松超越2024年签署的100份协议。上半年与中国生物科技公司签订的交易总计61笔，其中37笔涉及美国企业作为交易方。美国企业占该季度交易总量的61%，而2024年这一比例仅为37%。上半年交易涉及巨额资金，其中16笔交易价值超过10亿美元，有5笔交易超过30亿美元。肿瘤领域持续占据首位，这一趋势已延续数年。 联系美通社 +86-10-5953 9500 info@prnasia.com

氨基观察-创新药组原创出品 作者 | 沙晓威 在经历了寒冬之后，生物科技企业的生存状况开始迎来改善。 最新中报显示，港股18A板块现金总额（现金及现金等价物+金融资产）为1089亿元人民币，相较于2024年同期的980亿元显著增加，这是行业三年来首次“回血”。 从低迷到缓和，这种“好起来”的背后，有几个关键因素： 一是资本市场融资环境的改善，配股再融资恢复常态；二是BD交易的活跃，出海授权带来真金白银；三是部分企业通过药品的商业化销售，开始具备一定的造血能力。 总而言之，在企业自己努力之外，随着市场信心逐步回暖，产业循环重回正向轨道。 当然，贫富差距也在进一步拉大。截至年中，多家企业现金储备不足5000万元，北海康成账上现金储备更是不到200万元。可以预见，“出清”将会与回暖同频上演。 但不管怎么说，经过一轮周期的洗礼，对于大部分具备硬核实力的企业来说，“活下去”会渐渐成过去式，“跑起来”是下一程的关键词。 / 01 / 超30家现金储备增加，总体回暖是趋势 港股18A板块现金储备总体回暖是趋势。 据氨基君统计，超30家生物科技企业现金总额回升，排除新上市公司，超10家企业涨幅超20%。其中，微创机器人、脑动极光、同源康医药表现尤为突出，现金储备较去年同期翻倍增长。 总体来说，现金储备的回升，由内因+外因共同驱动。 内因核心是药企自我造血能力的增强。例如，在此前2025年1季度电话记录中，百济首席财政官Aaron Rosenberg提到：“由于我们以价值为中心的投资理念，我们连续第三个季度实现了正经营现金流。”根据最新半年报显示，其经营性现金流净额为3.08亿美元。这也促使公司现金储备增长。2024年年中，公司现金及现金等价物为25.93亿美元，最新的中报则是增长到了27.56亿美元。 同时，BD成为企业的造血方式之一。2025年是中国创新药的出海大年。截至6月底，创新药已达成52项出海交易，其中18项总额超10亿美元，披露的总金额超过647亿美元。 首付款加过去BD的里程碑付款，已然成了中国药企带来现金的重要方式之一，上市公司自然也不会例外。 最典型的就是和铂医药。上半年公司持续的BD交易，先后与阿斯利康等达成合作，首付款超2.6亿美元，潜在里程碑款超60亿美元。得益于BD项目不断落地，公司经营性现金流再创新高，达到4.4亿元，现金储备增长到了22.91亿元。 外因则是，资本市场环境向好，配股再融资重新活跃。而相当一部分企业的资金储备增长，也是得益于配股融资。 例如，信达生物在6月底完成了一笔43亿港元的融资，所募资金中九成都将投向创新管线和全球研发。这一动作，也使得其账上现金储备，从2024年年中的81.65亿元增长到了2025年中的95.4亿元。而相较于2024年年末的75亿元，更是增长了近20亿元。 很显然，资本市场的信心恢复，使得企业在二级市场的融资路径逐步畅通，为现金储备注入新的动力。 可以说，自我造血、BD与配股的结合，为18A企业打造了“内外双循环”的资金回血通道。 / 02 / 账上现金只有200万元，贫富差距也在加剧 不过，“回血”并不均衡，贫富鸿沟反而在扩大。 尾部Biotech仍在资金链边缘“硬撑”——氨基君统计显示，约15家18A公司账面现金不足2亿元。 最极端的是北海康成。2025年中现金仅余196万元，一度濒临破产。其处境折射出行业残酷现实——若研发迟迟无法变现，只能眼睁睁看着现金耗尽。 好在8月其与百洋医药达成1亿港元股份认购，暂获喘息，但能否逆袭仍待观察。 同处悬崖边的还有永泰生物、圣诺医药等，现金储备均低于5000万元，已难支撑长期研发，亟需转机。 一边是现金充裕的头部赢家，一边是捉襟见肘、融资无门的中小玩家，港股创新药板块正加速两极分化。 当然，对于大部分企业而言，仍有转机。 Wind数据显示，自8月以来，港股生物医药板块已有约16家公司宣布配股融资计划，总额超过173亿港元，占到同期全市场配售总规模的三分之一。 在创新药行情持续高涨的情况下，必然会给更多企业带来配股融资的机会。北海康成也正是在股价持续上涨之后，迎来了白马王子。未来，部分现金储备有限的企业，仍然能够通过配股乃至自身BD，带来现金流的转机。 但不管怎么说，对于整个行业而言，分化仍会是不可避免的趋势。这种优胜劣汰或许是痛苦的，但也是港股18A真正走向成熟的必经之路。 PS：欢迎扫描下方二维码，添加氨基君微信号交流。