Guangzhou LBP Medicine Science & Technology Co., Ltd.

一、核心要闻速览 1. 英矽智能双线出击，合作授权同步推进 1月27日，英矽智能（03696.HK）与齐鲁制药达成总额超9.31亿港元的战略合作，双方将围绕心血管与代谢类疾病领域，利用Pharma.AI平台进行小分子抑制剂的联合开发。紧随其后，2月3日英矽智能公告显示，其对外授权给美纳里尼集团（Menarini）的MEN2501（曾用名ISM9682）项目已完成I期临床试验首例患者给药，公司据此获得约3900万港元的里程碑付款。  MEN2501是一款靶向驱动蛋白KIF18A的小分子抑制剂，临床前数据显示对染色体不稳定性癌症具有显著抑制活性。此前该项目的授权总金额达5.5亿美元（约42.9亿港元）。此次首例患者给药的完成，标志着该合作进入临床验证阶段。英矽智能已持续与多家国内外龙头药企达成研发合作，包括2022年与赛诺菲的12亿美元合作、2025年与礼来的超1亿美元合作以及2026年与施维雅的8.88亿美元合作。  来源：英矽智能港交所公告、智通财经、国海证券研报2. 华为云发布智慧医疗专区，RuiPath一体机推动AI病理普惠  2月1日，华为云在上海医疗人工智能协同创新论坛上正式发布“行业AI梦工厂”首个垂直行业专区——智慧医疗专区，并联合瑞金医院推出RuiPath智慧病理一体机。该方案采用“云边端”协同架构，将三甲医院的病理诊断能力下沉至基层医疗机构。  RuiPath模型基于百万张数字病理切片训练，覆盖90%以上常见癌种，通过“智能预读+增量训练”实现三大突破：AI预筛病灶区域，医生审核时间缩短80%，日均诊断量从300片提升至700片；基层医院可通过边端协同架构实时获取三甲医院最新模型，诊断准确率年提升15%；一体机预装智算模块，部署周期从3个月压缩至72小时，运维成本降低60%。  来源：光明网、36氪、财联社 3. 国家医保局发文部署2026年基金监管，AI赋能多维监管 2月2日，国家医保局正式印发《关于做好2026年医疗保障基金监管工作的通知》，明确提出将创新探索人工智能等前沿技术的应用场景。通知要求开发适配DRG/DIP支付方式的智能监管模型，破解新支付方式下高编高套、分解住院、转嫁费用等监管难点；基于医保影像云建设，探索“人工智能+影像识别”，精准发现植入类耗材异常、虚假检查、重复检查、虚构病情等违法违规行为；探索“人工智能+病例判读”，为过度诊疗、虚假诊疗等问题的监管提供线索支持。 同时，通知强调将加快建设“事前提醒、事中审核、事后监管”三道防线，力争2026年底前实现70%以上定点医药机构接入事前提醒系统。  来源：人民日报健康客户端、上海证券报、中国证券报4. 深度智耀完成6000万美元D+轮融资，打造“制药基础设施” 2月2日，AI制药独角兽企业深度智耀宣布完成6000万美元D+轮融资，投资方包括信宸资本、金镒资本、凯泰资本，老股东鼎晖百孚、新鼎资本持续追加。值得注意的是，该公司于2025年12月刚完成5000万美元D轮融资，两月内累计融资已超1亿美元。  深度智耀已构建业界首个以脑科学为基础的自主多智能体生态系统（Synaptic Agent Ecosystem），通过“仿生大脑”的去中心化协同和自我进化，为全球药企提供从药物临床前研究、注册申报、临床试验到上市后研究的全栈式智能解决方案。公司方面表示，过往合作案例中，由AI撰写的临床试验方案已实现“零返修”，一次性通过监管部门审批。  来源：36氪、科创板日报、证券日报5. 石药集团与阿斯利康达成185亿美元合作，AI驱动多肽研发引关注  1月30日，石药集团宣布与阿斯利康签订战略研发合作与授权协议，总金额高达185亿美元，刷新中国生物医药对外授权纪录。双方将利用石药集团专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，开发创新长效多肽药物，包括一款长效体重管理产品SYH2082（GLP-1R/GIPR双靶点激动剂，目前处于I期临床）及3个临床前阶段分子，并将就另4个新增项目开展合作。  石药集团将获得12亿美元预付款，以及最高35亿美元的潜在研发里程碑付款和最高138亿美元的潜在销售里程碑付款。该合作凸显AI在多肽药物发现领域的价值，也反映行业从“概念驱动”向“价值驱动”的转变。  来源：平安证券研报、每日经济新闻、医药魔方二、技术突破与平台进展 1. 清华大学DrugCLIP平台登陆《Science》，虚拟筛选提速百万倍  1月9日，清华大学智能产业研究院（AIR）联合清华大学生命学院、化学系在《Science》杂志发表论文，宣布研发出AI驱动的超高通量药物虚拟筛选平台DrugCLIP。该平台创新性地构建了蛋白口袋与小分子的“向量化结合空间”，利用对比学习和3D结构预训练，将传统物理对接流程转化为高效的向量检索问题。  在仅调用单一计算节点的硬件限制下，DrugCLIP实现了日打分次数10万亿的突破，对比传统方法实现了百万倍跨越式提升。依托该平台，团队首次完成了人类基因组规模的虚拟筛选项目，覆盖约1万个蛋白靶点、2万个结合口袋，并对超过5亿个小分子进行打分，富集出200万余个高潜力活性分子。该平台已面向全球科研社区免费开放。  来源：新华网、丁香园、Science期刊2. 东阳光药与晶泰科技成立合资公司，共建AI药物研发引擎  1月26日，东阳光药宣布预计投入数亿元，与晶泰科技成立合资公司。双方将围绕晶泰科技“AI+机器人”药物研发平台以及东阳光真实世界数据资产展开系统性合作，共同打造行业领先的AI药物研发引擎。  晶泰科技表示，东阳光药拥有150余款获批药物和100余款在研药物的真实世界数据资产，而晶泰科技具备“量子物理+AI+机器人”的完整技术链条。双方将部署机器人实验工作站，开发PB-PK大模型，攻克药物研发技术难题，实现“管线共创+技术共赢”。这一合作标志着国内顶尖制药工业与前沿AI科技的深度融合。  来源：晶泰科技官方发布、南方+客户端、每经新闻3. 晶泰科技展示智能实验平台，推动“AI+机器人”范式革新  1月30日，晶泰科技披露2026年开年动态。1月4日，中共中央政治局常委、国务院总理李强调研晶泰科技，肯定其“AI设计实验+机器人执行+数据反馈AI”的研发新范式。1月26日，晶泰科技与东阳光药宣布合资合作；同月25日，晶泰科技主办的“2026分子胶药物研发国际研讨会”圆满闭幕，分享其XGlue™分子胶平台。  晶泰科技透露，其AI for Science平台拥有超200台自动化机器人及200余种AI算法。公司将亮相2月7日—11日在美国波士顿举行的SLAS 2026会议，展示三款核心产品：Neodispenser灵动勺微量粉末分装系统（解决5mg以下微量粉末分装瓶颈）、Chemplus®桌面型固体加样仪（替代人工实现精准加样）、XmartChem®智能合成工作站（实现合成实验全流程自动化）。  来源：晶泰科技官方发布、每经新闻、每经新闻三、行业动态与政策风向 1. AI制药交易活跃，平台型合作模式兴起  医药魔方数据显示，2025年中国市场授权出海交易总额达1356.55亿美元，首付款总计70亿美元，交易笔数达157起。其中，AI制药项目已走向规模化产出，在交易体系中占据越来越重要的位置。  2025年中国市场授权合作交易数量榜上，晶泰科技与英矽智能两家AI制药企业分列冠亚军，交易笔数遥遥领先。进入2026年，石药集团与阿斯利康185亿美元重磅合作、英矽智能与齐鲁制药9.31亿港元合作等接连落地，进一步推高热度。值得注意的是，与以往围绕单一管线展开的授权不同，这些合作多以平台型模式为主，反映药企评估逻辑向“体系化、生态化”的深度转变。  来源：医药魔方、平安证券研报、每经新闻2. AI医疗板块投资价值获券商看好  中邮证券在研报中指出，AI制药交叉融合了AI技术与生物技术，赛道本身具有封闭属性，专业壁垒高。行业领先者具备先发优势，更容易获得外部合作机会加快造血盈利，同时内外部结合加速AI模型的数据积累，进一步提升核心竞争力。  中邮证券建议关注四大“AI+医疗”方向：（1）AI+制药：晶泰控股、英矽智能、泓博医药、成都先导等；（2）AI+影像/手术：联影智能、鹰瞳科技、微创机器人-B、天智航等；（3）AI+辅助诊断：华大基因、华大智造、润达医疗、迪安诊断、安必平等；（4）AI+医疗服务：讯飞医疗科技、美年健康、医渡科技、卫宁健康等。 来源：中邮证券研报、每经新闻3. 中金看好医渡科技，维持“跑赢行业”评级 医渡科技（02158.HK）近期连续六个交易日密集回购，累计回购金额接近1500万港元。公司业务成果持续落地：主运营的2026年度北京普惠健康保参保人数突破450万；与深圳市南山区人民医院发布“AI+健康管理”创新体系；与重庆医科大学附属第一医院联合推出“全科医学诊疗AI助手”，已在20余家基层医疗机构试用。  中金发布研报，维持医渡科技“跑赢行业”评级和目标价6.8港元。中金指出，公司持续投入70B参数规模的医疗大语言模型，AI中台支撑多个医院及医美场景的创新应用落地，并与头部医院探索AI数字分身等领域合作。  来源：智通财经、中金研报四、数据与里程碑 • 英矽智能：与齐鲁制药9.31亿港元合作，MEN2501获3900万港元里程碑付款。 • 深度智耀：两月内累计融资超1亿美元（D轮5000万美元+D+轮6000万美元）。 • 石药集团：与阿斯利康185亿美元合作，首付款12亿美元。 • 晶泰科技：与东阳光药合资合作，预计投入数亿元。 • 医渡科技：连续六个交易日回购约1500万港元。 • DrugCLIP平台：日打分10万亿次，覆盖人类基因组约1万个靶点。 • RuiPath模型：基于百万张切片训练，覆盖90%以上常见癌种。 • 国家医保局：2026年底前力争70%以上定点医药机构接入事前提醒系统。五、趋势分析与值得关注的方向  1. 从“概念驱动”到“价值驱动”：资本市场对BD交易的反应趋于理性，更看重项目的真实临床数据与长期价值。石药集团185亿美元合作公布后股价累计下跌超14%，反映市场评估逻辑的深化与成熟。  2. 平台型合作成为主流：跨国药企不再单纯“押注”某一个分子，而是通过平台合作系统性验证AI技术能力。晶泰科技与东阳光药的合作是典型案例，双方将共建AI超算平台，探索“模型即服务”（MaaS）商业模式。  3. AI赋能临床全流程：除临床前药物发现外，AI正加速向临床试验阶段渗透。深度智耀的全栈式解决方案、英矽智能临床管线推进、国家医保局的AI监管部署，均显示AI在临床研究、合规监管、基金管理等环节的价值持续释放。 4. 数据闭环成为竞争壁垒：高质量数据的获取与利用，是AI制药企业核心竞争力所在。东阳光药的真实世界数据与晶泰科技的AI能力结合，华为与瑞金医院的临床数据与算法协同，都是数据驱动创新的重要实践。  5. 监管与合规并行推进：国家医保局的AI监管部署，一方面为医疗大数据与AI技术企业打开新市场空间，另一方面也推动行业向规范化、标准化方向发展。事前、事中、事后“三道防线”建设，将加速AI技术在医保基金监管中的应用落地。 数据来源：英矽智能港交所公告、智通财经、国海证券研报；光明网、36氪、财联社；人民日报健康客户端、上海证券报、中国证券报；36氪、科创板日报、证券日报；平安证券研报、每日经济新闻、医药魔方；新华网、丁香园、Science期刊；晶泰科技官方发布、南方+客户端、每经新闻；医药魔方、中邮证券研报；中金研报。

温馨提示：本公众号不做任何投资咨询服务及收费项目；仅分享本人日常学习研究的投研笔记，旨在为热爱学习的朋友提供一个了解未来产业趋势的机会；本文不构成投资建议，相关内容仅供学习研究。 ●坚持每天用10分钟阅读（🎧听全文），提高对市场的认知能力。 ●如果觉得本文有用，请将本文分享给身边每一位朋友，我们一起成长进步。 【近期市场解读】 1. 本次市场调整并非国内基本面或监管政策驱动，核心源于海外商品板块波动及杠杆去化的外溢传导效应。从影响路径来看，海外流动性收紧与杠杆资金撤离形成连锁反应，进而通过风险偏好传导至A股市场，后续研判需重点聚焦海外流动性变化、杠杆去化进度等核心变量，前期国内边际扰动因素并非主导逻辑。截至今天晚上八点，海外金银铜等大宗商品已呈现企稳迹象。 2. 值得关注的是，最近2个交易日市场持续调整过程中，沪深300ETF未出现显著放量迹象。此前市场曾对该类核心宽基ETF的量能变化高度关注，而本次大跌中其成交规模保持平稳，侧面反映出关键资金对当前市场位置的认可，同时关键整数点位附近或也会有市场共振政策预期的支撑。 3. 从波动率指标维度来看，沪深300IV与中证1000IV已同步攀升至历史较高分位水平。隐含波动率的高位运行，通常对应市场恐慌情绪的极致释放，这一信号往往意味着短期市场情绪已临近拐点，过度恐慌性抛售我们认为或缺乏持续逻辑支撑。 整体而言：春节前春季躁动行情的核心逻辑未发生本质改变，本次市场调整或已形成阶段性布局“黄金坑”。建议领导采取均衡配置策略，聚焦高景气与低估值板块的平衡布局，或可先大盘后小盘，积极把握本次调整带来的布局机会。 No.1【商业航天：“聚焦”与“扩散】 聚焦维度：从“卫星互联网”到“太空算力”，SPX超预期引领。 1.1月31日，SpaceX向FCC提交申请，拟部署最多100万颗卫星用于大规模AI推理及数据中心。商业航天竞争从卫星互联网维度正式转向太空算力竞赛。算力上天产业趋势明确，核心原因在于突破能源与散热的物理极限! 并实现全球覆盖与极致时效，这不仅是算力基础设施的重塑，更是抢占轨道资源、筑牢国家战略安全的关键布局。FOMO思路依然有效可以预期海外大厂与国内政府/企业相关布局亦将加速落地。 2.SPX节奏超预期、置信度强化与估值重塑。时间轴来看，从25年11月马斯克提出太空算力构想，到12月推动上市计划，再到近期正式申请100多万颗算力星座，节奏超预期。后续星舰V3发射、6月IPO等动作将持续为太空算力注入强置信度。后续100GW的海外太空算力估值锚将进一步强化，并将带领国内太空算力产业价值重估。 3.优先聚焦SPX链与算力星共性部件：在“1GW≈1万颗算力星”条件下，市场空间指数级扩容，电源系统（太空光伏+储能）、星间激光通信、散热与姿控、高性能碳纤维结构是通信星/算力星复用度最高、价值量通胀最强的环节，及太空态势感知需求强化。其中光伏（含设备）是为数不多可以进入S产业链的高价值量部件。 扩散维度：资源“圈地战”升级，太空经济业态多元延展。 1.国内：“十五五”期间，中国航天科技集团提出聚焦太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等领域。标志着“太空+”时代正式开启，太空业态将进入多元化发展阶段。 2.海外：美国以阿尔忒弥斯计划重构月球与深空秩序，2号任务 (不早于 2 月 8 日) 载人绕月验证关键技术，为27年中年载人登月奠基。 3.太空经济的本质是轨道资源的稀缺性与商业化开发的无限性交叉，目前来看只有中美有可能占领这一战略高地，太空投资可以是绝对部分相关经济活动的重估。 综上，太空投资持续聚焦： 1）太空材料：光威复材、火炬电子、中钢洛耐、华秦科技； 2）SPX产业链角度聚焦终端&光伏：信维通信、迈为股份、东方日升、钧达股份、沃格光电； 3）产业趋势下绕不开的垄断型企业：航天电子、顺灏股份、信科移动、烽火通信等； 4）太空旅游相关：烽火电子、浔兴股份、上工申贝等； 5）美股太空投资：RKLB/SUUN/SATS/RDW/BKSY/PL/ASTS。 No.2【电力设备：攻守兼备，重视AI及出海】 1.国内电网迎来 “十五五” 5万亿元级投资周期，年均投资约 1 万亿。特高压成为投资重点，今年有望核准开工 4-5 条直流和 3-4 条交流线路，主网输变电设备招标持续高增，配网智能化改造释放一二次设备需求，叠加电表新规范落地带动 2026 年量价齐升，电力交易市场化，相关服务与系统需求凸显。 2.电网设备出海高景气，延续量价齐升。全球电网投资进入高景气周期，IEA数据显示，2025年电网将首次超过4000亿美元，2035达6500亿美元，2025-2035 年 CAGR 达 5%。电网设备（变压器、开关、电缆、电表等）出海呈现量价齐升趋势，预计2026年仍将维持高景气。 3.AIDC重点看变压器、800V HVDC、SST、配储。全球AI算力中心爆发式增长，海外电力缺口与电网更新需求持续放大，北美电力变压器供应缺口达 30%，中国变压器产能占全球60%。数据中心供电系统架构持续优化，800V HVDC以及巴拿马电源加速渗透，SST作为高效率的能源互联网节点，处于试验研发阶段，有望于26H1陆续试样，27年开始规模量产。AIDC配储需求旺盛，北美AIDC备电逻辑下需求约从2025年8.9GWh提升至2030年190GWh，CAGR约84%，绿电直连逻辑下需求约从2025年78GWh提升至2030年475GWh，CAGR约44%。 国内电网政策确定性强，建议关注：思源电气、国电南瑞、许继电气、平高电气、特变电工、四方股份、海兴电力、三星医疗； AI及出海增量空间大，建议关注：伊戈尔、金盘科技、四方股份、思源电气、特变电工、中恒电气、麦格米特、阳光电源、阿特斯。 No.3【SiC：官媒点名下游需求急速增长】 数据中心变压器爆单至27年，官媒点名使用SiC有望成为变压器未来重要趋势。 11.21台达电子宣布称，美团的数据中心采用了他们搭载了SiC技术的固态变压器（SST）。 利空出尽，行业迎来反转： 近期各家SiC企业发布25年业绩预期，市场误读认为行业继续下行，叠加科技情绪不佳，市场表现下行，但实际市场交易的是未来需求的增量，属于错杀。 未来三大需求AI电力、先进封装、AR眼镜需求量有望是当前市场7倍以上。如人民日报点名的AI电力领域，下游已经在加速扩产，需求量远大于目前供给能力。 10月：三菱电机 50亿投资的泗水8英寸碳化硅晶圆厂竣工； 11月：安森美 获36亿补贴新建8英寸碳化硅工厂； 12月：意法半导体 获83亿信贷建8英寸碳化硅工厂（72万片）、时代电气 株洲8英寸碳化硅晶圆线量产（36万片）； 1月：士兰微 8英寸碳化硅芯片生产线通线（72万片）。 据以上不完全统计，估算仅近期新增的8英寸下游需求就已超200万片，而根据yole等第三方估算当前全球8英寸衬底产能不足20万片，差额巨大。 随着AI时代到来，SiC行业快速变化，已非过去产能过剩的刻板印象，8英寸激增的需求将拉动行业全面进入反转阶段，当前的错杀是刻舟求剑的判断，继续推荐。 相关公司：天岳先进、晶升股份、三安光电、晶盛机电、宇晶股份等。 No.4【AI医疗：产业动态周度更新】 核心看点：谷歌新模型登上《Nature》封面+华为云发布智慧医疗专区+BD密集，建议持续关注。 1. 谷歌AlphaGenome登上《Nature》封面：1月29日，谷歌DeepMind在国际顶级期刊《Nature》上发表了AlphaGenome模型相关成果，并对它的性能进行了测试。AlphaGenome能够同时预测 11 种不同的生物学模态，输入序列长度高达100万个DNA碱基对，并同时做到单碱基分辨率。测试结果表明，在多项基因组轨道预测以及突变效应预测中，AlphaGenome都达到了最先进水平，显著优于现有模型。AlphaGenome由Google DeepMind的负责人Demis Hassabis领导，他此前凭借蛋白质模型AlphaFold2，获得了2024年诺贝尔化学奖。 2.华为云发布“行业AI梦工厂”智慧医疗专区：2月1日，华为在医疗人工智能协同创新论坛上重磅发布“行业AI梦工厂”首个落地垂直行业专区：智慧医疗专区。该专区深度融合了顶级医疗机构的临床实践经验，面向基层医院、医生、普通患者、产业伙伴及开发者等多类群体，构建“场景-模型-平台-社区”端到端医疗AI支撑体系。同时，华为联合瑞金医院发布RuiPath智慧病理一体机，将头部医院的前沿能力转化为基层医院“用得上、用得起”的普惠工具。此外，联合爱康集团打造的健康管理智能体面向个人健康管理，实现智慧问诊、AI测肤、拍药搜药等功能。 3.木头姐增持Tempus AI: 木头姐Cathie Wood旗下基金在1月23日及1月26日两个交易日内合计买入约400万美元的Tempus AI股票，展现其对AI医疗的强烈看好。 4. 多个BD达成： 1月26日，晶泰科技与东阳光药达成数亿元战略合作，计划通过共建AI 驱动的自动化药物研发实验室并开发行业领先的生理药代动力学大模型，加速候选药物的发现及临床转化，实现底层技术与新药管线开发及商业化的全方位合作。 1月27日，英矽智能与齐鲁制药达成9.31亿港元药物研发合作，将依托英矽智能自有Pharma.AI解决方案，针对特定靶点开展小分子抑制剂合作开发，关注心血管与代谢类疾病领域管理。 1月30日，石药集团与阿斯利康签订战略研发合作与授权协议，预付款12亿美元，潜在交易总额最高可超过185亿美元。阿斯利康将利用石药集团专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，开发创新长效多肽药物。 建议关注：晶泰控股、英矽智能、美年健康、康众医疗、卫宁健康（计算机组覆盖）、嘉和美康（计算机组覆盖）、讯飞医疗、医渡科技、迪安诊断、润达医疗、华大基因、金域医学、艾迪康控股、安必平、京东健康、天智航、鱼跃医疗、一脉阳光、华兰股份、药明康德等。 No.5【机器人：多模态能力跃升，Optimus V3发布将近，迎量产元年】 1.特斯拉OptimusV3发布将近，预热催化在路上。马斯克接受访谈称，“Optimus是我投入精力最多的项目，也将是人类历史上最伟大的产品。目前第三版设计已经定型，具备三大核心优势：人类级别的手部灵巧度、AI大脑以及大规模量产能力。人的手有27-28个自由度，能完成挥棒、穿针、弹钢琴等复杂动作，Optimus的手部完全复刻了这种灵巧性，这个难度比造Model Y和超级工厂还大，仅次于星舰。” 2.模型大脑侧，大模型多模态能力跃升，未来有望实现具体场景泛化任务。Gemini3.0在屏幕理解能力ScreenShot-Pro评测基准中得分72.7%，大幅跃升，是Claude Sonnet 4.5的两倍，GPT 5.1的二十倍。我们认为模型学会在屏幕上识别按钮并操作，与机器人识别现实中的物体并完成抓取，在底层逻辑上是相通的，该能力可自然扩展到对真实设备和复杂操作界面的理解与控制。未来机器人理解多种人类指令，有望结合具体场景完成泛化任务实现落地，具备真正放量基础。 3.特斯拉Optimus迎量产元年，马斯克指引27年投产千万台产能，行业空间10倍打开。马斯克在特斯拉2025年股东大会上表示，“首先在加州弗里蒙特工厂建立年产100万台的生产线（计划于 2026 年投产），随后在德州工厂建设年产 1000 万台的第二条生产线（计划于 2027 年投产）”，行业空间十倍打开。 建议关注：斯菱智驱（谐波减速器+一体化轴承+高速转子轴承，价值量极高）、福赛科技（Peek材料替代）、新泉股份(旋转执行器）、科森科技（预期差大，四肢及面罩等结构件）、三花智控、拓普集团、恒立液压、泛亚微透（电子皮肤+高速线缆）、浙江荣泰、奥比中光、领益智造、新益昌、蓝思科技、海康威视、大华股份等。 本文基于网络信息整理，不构成投资建议，仅供学习研究。 记得点【“赞”】【“分享”】【“推荐”】 Thank you···

市场全天震荡调整，三大指数均跌超2%，科创50指数跌超3%。沪深两市成交额2.58万亿，较上一个交易日缩量2508亿。盘面上，全市场超4600只个股下跌，其中123只个股跌停。从板块来看，白酒概念反复活跃，皇台酒业3连板，金徽酒3天2板，水井坊触及涨停。电网设备概念逆势走强，汉缆股份、白云电器、三变科技、保变电气等多股涨停。下跌方面，有色金属、油气、化工、煤炭、半导体等板块跌幅居前。其中有色金属板块遭重挫，四川黄金、赤峰黄金、铜陵有色、西部矿业等多股跌停。存储芯片概念大跌，兆易创新、开普云跌停。 市场热度 1）电网：大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。2）AI链：大厂开启春节AI应用“流量大战”，阿里、腾讯、百度均发布春节现金红包活动。3）商业航天：SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，并建设轨道AI数据中心网络。4）机器人：特斯拉官微称，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产百万台。 精选消息 再Call电力设备出海：海外缺货加剧，相关公司出海有望再上修据央视财经，随海外AIDC进入建设期，美国市场交付周期已经从50周延长至127周，广东、江苏等地大量变压器工厂已处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单排到27年。美国变压器等电力设备已排产紧张多年，尤其是扩产周期更长、需要人工更多的主网变压器。我们看到的近期边际变化：1、#AIDC相关开始出现提货周期非常短的变压器订单，典型如安靠近期公告35KV油变：1月下单13台35KV油变，一季度完成出货。2、提货周期缩短情况下，产业反馈MR分接开关交付周期半年以上，无法满足部分提货周期短的AIDC项目需求，因而转向购买国内分接开关。3、#北美电网公司上修电网投资CAPEX，除25Q3 AEP大幅上修电网投资，25Q4财报NEE将2026-2032年输电&天然气输送业务CAPEX上修至 CAGR+20%，预计北美电网加速投资，电力设备供需缺口将增加。投资建议看好电力设备出海公司充分受益北美AIDC建设+长周期北美电网投资周期。重点推荐：1、主网电力设备：海外更紧缺、出口门槛更高，后续看好AIDC+电网投资带动需求再上修。重点推荐【思源电气】、【安靠智电】、【华明装备】、【神马电力】。2、配网变压器：增量主要来自AIDC，重点推荐已与AIDC客户绑定的【金盘科技】、【伊戈尔】。特斯拉3代机器人即将亮相，板块调整充分，买入近期有催化的确定性标的！！！特斯拉官宣3代机器人即将亮相，通过观察人类行为即可学习新技能！#我们预计包含灵巧手在内的整体设计将在未来一周内冻结！近期机器人板块调整充分，风险释放完毕，建议买入有实质进展、近期有催化、高确定性的优质标的！！！# 首选T链核心资产：# 模塑科技：T机器人塑料件Tier1，最新北美沟通归来，高确定性；主业6亿＋利润，当前仅118亿市值，高安全边际和弹性空间；# 震裕科技：T机器人灵巧手微型丝杠和身体丝杠量产最具优势供应商，已拿到code并参与3代机器人迭代。本周赴北美沟通产能情况。主业持续高增，10亿＋利润，预期差巨大；# 凯众股份：新能源车聚氨酯TPU结构件全球第一，特斯拉核心供应商，1月份新参与送样缓震结构件和足部总成。主业含并购2亿利润，T链市值最小弹性最大；# 万向钱潮：轴承和万向节量产供应商，竞争格局最好的环节，单机ASP 万元；主业含海外资产并入2 6亿利润，高确定性。# T链确定性标的：拓普集团（总成）、五洲新春（新剑链核心）、旭升集团（铝镁合金结构件）、日盈电子（手套、皮肤等）、蓝思科技（头部总成）、浙江荣泰（灵巧手模组）、恒勃股份（灵巧手peek部件）、隆盛科技（谐波减速器）、恒立液压（丝杠）# 新方向:TPU防护和缓震：凯众股份产线标准化和检测：集智股份、双元科技固态设备持续推荐：先惠技术业绩超预期，关注固态招标及月初CASIP固态大会近期催化：1.重点关注Q1宁德、比亚迪固态产线招标节奏，预计不同环节招标错落在1-3月份；2.2月7-8日CASIP大会在北京召开，全年维度最重要的固态电池会议，比亚迪廉玉波院士主持高层论坛，比亚迪、宁德、物理所均有重磅演讲。3.先惠技术业绩超预期，先导智能业绩符合预期核心逻辑“四重奏”：①Q1多家固态产线招标强催化②26年全固态电池上车测试的主线③26年锂电设备招标&业绩预期高增④太空固态电池打开想象空间核心标的：①整线龙头：先导智能②干法电极设备：宏工科技、纳科诺尔③等静压设备：荣旗科技、利通科技④PACK加压设备：先惠技术、杭可科技⑤固态电解质设备：宏工科技、灵鸽科技⑥激光设备：联赢激光、海目星⑦碘化锂&硫化锂：博苑股份⑧固态隔热材料：博众精工蚂蚁国际与谷歌合作推广通用商业协议，Agent AI+电商大势所趋。我们11月初开始提示投资机会，当下持续强call！重点推荐【值得买】1、1月12日蚂蚁国际联合谷歌推出UCP（通用商业协议），赋能电商Agent全流程。UCP为企业、消费者和支付商提供通用交付语言，并兼容现有行业协议，令开发者无需再为各Agent建立专有通道。UCP协议为谷歌在全美零售商联合大会上宣布的举措之一，用户通过Google Pay或即将上线的PayPal即可完成结算。目前沃尔玛、Shopify等零售巨头也已加入UCP合作，消费者在谷歌AI Overview或Gemini中进行对话即可轻松实现下单。我们认为，UCP合作或将加速全球电商Agent向“推荐产品-代理支付”的执行闭环升级。2、近期AI+电商合作频繁落地，建议关注产业趋势。网传千问APP灰度测试中已经接入淘宝接口，有望在近期发布。参考谷歌与零售商合作案例，商家在Google AI Overview或Geimini中推送个性化折扣，可提升AI搜索曝光；此外，Gemini将在问答相关时自动展示沃尔玛商品，且沃尔玛可以根据客户的线上购买记录推荐互补商品。我们认为AI+电商购物大势所趋，AI搜索带来的流量红利或持续提升；AI算法亦将进一步提升广告点击率和转化率。此前沃尔玛、Shopify也已就电商业务与OpenAI达成合作。3、继续强Call AI+电商标的，首推【值得买】。值得买“海纳”MCP Server为大模型厂商及智能终端提供海量商品信息数据服务，合作伙伴数量已超过40家，涵盖豆包、Kimi等重要伙伴。25年11月1日至20日期间，海纳MCP整体输出量较上月同期增长5倍。“海纳”MCP Server已全量接入腾讯元宝电脑版、微信版及App等主要端口，同时也入驻阿里云百炼、火山方舟、华为云及智谱开放平台。公司同时推出AI电商Agent“张大妈”和数据洞察平台“值数”。⭐️此外，产业链相关标的：光云科技、焦点科技、壹网壹创、青木科技等。AI医疗产业动态周度更新核心看点：谷歌新模型登上封面+华为云发布智慧医疗专区+BD密集，建议持续关注AI医疗1) 谷歌AlphaGenome登上《封面：1月29日，谷歌DeepMind在国际顶级期刊上发表了AlphaGenome模型相关成果，并对它的性能进行了测试。AlphaGenome能够同时预测 11 种不同的生物学模态，输入序列长度高达100万个DNA碱基对，并同时做到单碱基分辨率。测试结果表明，在多项基因组轨道预测以及突变效应预测中，AlphaGenome都达到了最先进水平，显著优于现有模型。AlphaGenome由Google DeepMind的负责人Demis Hassabis领导，他此前凭借蛋白质模型AlphaFold2，获得了2024年诺贝尔化学奖。2) 华为云发布“行业AI梦工厂”智慧医疗专区：2月1日，华为在医疗人工智能协同创新论坛上重磅发布“行业AI梦工厂”首个落地垂直行业专区：智慧医疗专区。该专区深度融合了顶级医疗机构的临床实践经验，面向基层医院、医生、普通患者、产业伙伴及开发者等多类群体，构建“场景-模型-平台-社区”端到端医疗AI支撑体系。同时，华为联合瑞金医院发布RuiPath智慧病理一体机，将头部医院的前沿能力转化为基层医院“用得上、用得起”的普惠工具。此外，联合爱康集团打造的健康管理智能体面向个人健康管理，实现智慧问诊、AI测肤、拍药搜药等功能。3) 木头姐增持Tempus AI: 木头姐Cathie Wood旗下基金在1月23日及1月26日两个交易日内合计买入约400万美元的Tempus AI股票，展现其对AI医疗的强烈看好。4) 多个BD达成：1月26日，晶泰科技与东阳光药达成数亿元战略合作，计划通过共建AI 驱动的自动化药物研发实验室并开发行业领先的生理药代动力学大模型，加速候选药物的发现及临床转化，实现底层技术与新药管线开发及商业化的全方位合作。1月27日，英矽智能与齐鲁制药达成9.31亿港元药物研发合作，将依托英矽智能自有Pharma.AI解决方案，针对特定靶点开展小分子抑制剂合作开发，关注心血管与代谢类疾病领域管理。1月30日，石药集团与阿斯利康签订战略研发合作与授权协议，预付款12亿美元，潜在交易总额最高可超过185亿美元。阿斯利康将利用石药集团专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，开发创新长效多肽药物。#建议重点关注标的：晶泰控股、英矽智能、美年健康、康众医疗、卫宁健康（计算机组覆盖）、嘉和美康（计算机组覆盖）、讯飞医疗、医渡科技、迪安诊断、润达医疗、华大基因、金域医学、艾迪康控股、安必平、京东健康、天智航、鱼跃医疗、一脉阳光、华兰股份、药明康德等。 月潜伏线 2月上   亚洲虚拟现实XR产业展览会2-4日          相关概念:VR/AR 2月中   春节假期2.15-23日          相关概念:旅游酒店 2月下   银发文旅创新发展大会2.27日          相关概念:养老 3月上   2026世界移动通信大会3.2-5日          相关概念:Ai手机 异动监管 注意：本文只是个人投资记录，信息来源于网络涉及的任何行业个股，不做为买卖依据。 欢迎关注，点击“在看”，能第一时间收到文章推送。        ( 因很多不能发 关注点赞+资讯群     QQ群:1032152666 免费分享）