Shenzhen Zhijun Pharmaceutical Trade Co., Ltd.

作者 | 颜色  编辑 | 郑瑶 博雅生物剥离非核心资产，新百药业正式划归华润双鹤。 01 不足当年收购价一半 华润博雅生物剥离非核心资产 6月26日，华润双鹤发布公告，其收购南京新百药业有限公司100%股权暨关联交易相关工商变更登记手续完成，新百药业成为华润双鹤全资子公司，自6月纳入其合并报表范围。 这一交易自今年4月下旬开始，华润双鹤以自有资金约2.35亿元收购新百药业100%股权，其中包括博雅生物、江西博雅医药投资分别持有的新百药业99.999%股权、0.001%股权。 此次收购本质是华润医药集团的一次内部资产重新分配。 作为华润旗下血液制品专属平台，博雅生物近年持续“瘦身”，先后转让多家子公司，剥离与血制品主业无关的资产。 博雅生物非血液制品业务主要有下属子公司新百药业、博雅欣和。2025年，博雅生物曾三次下调挂牌价转让博雅欣和80%股权，挂牌底价从2.13亿元降至1.58亿元，如今新百药业也完成对外处置，是其剥离非血液资产的延续动作。 回溯来看，早在2015年，博雅生物便斥资6.2亿元收购南京新百药业成为其全资子公司。时隔十余年，此次华润双鹤收购对价2.35亿元，仅为当年收购价的37.9%。 但博雅生物依然选择转让，或与其近几年业绩发展有关。2025年，其营收约20.59亿元，同比增长18.69%；但归母净利润约1.13亿元，同比减少71.61%。博雅生物需要更聚焦血液制品业务发展。 与此同时，业务重合带来的集团同业竞争问题长期存在。新百药业主营的骨科、妇科注射剂，与华润双鹤慢病、专科业务管线重合，留存于博雅生物体系内可能形成集团内部同业竞争，将资产划转至华润双鹤，还可以扩充华润双鹤专科产品布局。 02 基于产品与地理优势的权衡 华润双鹤果断出手 慢病和专科是华润双鹤两大高毛利业务，也是其营收与归母净利润的核心支柱，2025年毛利率分别为73.15%、71.74%。 在这两大业务领域，华润双鹤已布局多款成熟大品种，如左炔诺孕酮片（金毓婷）、缬沙坦氢氯噻嗪片（复穗悦）、复方利血平氨苯蝶啶片（0号）。 女性健康管线方面，华润双鹤子公司华润紫竹依托毓婷系列深耕避孕市场，而新百药业持有的卡前列素氨丁三醇、缩宫素注射液主打产科急救、产后止血等场景，形成业务互补。 骨科领域是直接补足华润双鹤短板，华润双鹤原有产品集中于心脑血管、降糖慢病，缺少骨科注射剂布局；新百药业旗下拥有复方骨肽、骨肽注射液这些院内骨科制剂，有望帮助华润双鹤拓宽院内专科渠道覆盖。 同时，新百药业位于南京，华润双鹤可以借此加强与南京当地科研院校及科研机构合作，搭建本地化研发创新平台。 华中及华东地区是华润双鹤2025年营收核心贡献区域，这一地区业务毛利率达到72.46%，且同比增加5.24个百分点，加码发展也有望增厚自身营收和归母净利润。 从经营体量上看，新百药业2026年一季度营收为4587.13万元，净利润为369.42万元。本次收购对华润双鹤基本不构成资金压力，交易总价2.35亿元仅相当于其2026年一季度归母净利润4.85亿元约48.5%。 03 内部资产重组、业务板块归位 大型药商们纷纷择优布局 近年来，华润医药已从对外大规模并购走向内部资产重组精细化运营、业务板块归位。如博雅生物专注血制品；华润双鹤聚焦慢病、妇科、骨科生化注射剂平台建设；华润三九以中药OTC为核心发展。 相较于往年大举外延并购，2026年华润系整体收并购节奏更为审慎。 主要集中在华润（成都）医药产业基金以股东身份进入复星系核心疫苗平台；东阿阿胶拟以自有资金1.04亿元收购蜀中药业（吉林）80%股权。 同时持续出清低效非核心资产，华润医药两次挂牌转让天麦生物部分股权（分别为5.88%、17.87%股份），合计挂牌总价约19.3亿元；并推动江中药业品牌与主体整合，江中药业完成工商变更登记手续成为“华润江中”...... 这种内部资源优化，在四大药商身上早有体现。 国药集团主要推进剥离低效资产、聚焦核心主业，在以16.54亿元大手笔收购艾德生物20%股权的同时密集出清旗下亏本公司，仅在5月下旬到6月至今已转让4家公司股权，同时，旗下中国生物与派林生物控股股东共青城胜帮英豪的控股权转让交易终止。 上海医药旗下多家零售药房资产被集中出售，如上药益药汇博（博兴）大药房90%股权、上药益药章一（济南）大药房90%股权等，整体规模较小，多为单店或小规模的零售药房。 九州通密集成立新公司，今年5月-6月已成立超10家公司，不断拓展业务盘子、抢占下沉市场与新兴赛道。 大型医药集团开始择优布局，回到本次收购，和不少大型药企收购子公司一样，华润双鹤将对新百药业委派董事、总经理、财务总监，深入运营管控。 END

一、国内产业&企业动态1. 国药集团天坛生物高层换届公告发布天坛生物今日披露董事聘任公告，新增许京辉、魏冬松、刘海建三名非独立董事，三人均为国药集团体系资深财务、资本运营管理人员，覆盖产业投资、会展、化药上市公司管理经验，完善血制品平台董事会治理架构，支撑公司重组蛋白、疫苗、血浆制品管线推进。2. 泽璟制药遭遇美国跨境知识产权诉讼安斯泰来旗下美国研发平台AGENSYS于加州联邦法院起诉泽璟制药及其美国子公司，指控非法侵占LRRC15抗体ADC核心商业秘密；公司今年一季度刚凭借海外授权实现上市后首次单季盈利，叠加美国子公司清算、高管离职，出海商业化与海外管线估值承压，引发Biotech海外技术合规风险讨论。3. 乙肝siRNA新药GSK836最新审评状态更新截至6月27日，GSK贝普若韦生（GSK836）国内二次补充资料NDA仍在CDE审评；此前首轮上市申请未获批，核心争议为停药后乙肝表面抗原复阳、持久功能性治愈数据不足。FDA PDUFA日期锁定2026年10月26日，全球暂无任一国家获批该乙肝靶向新药。4. 行业监管关键窗口期提醒7月1日中成药再注册大限将至：未完善【不良反应/禁忌/注意事项】、仍标注“尚不明确”的品种将不予通过再注册，国内超七成中成药文号面临淘汰，中药产业标准化、临床数据补全进入最后攻坚期。二、创新药临床/申报资讯汇宇制药三靶点免疫融合蛋白临床申请获CDE受理全资子公司皮下注射HY07121（PD-1/TIGIT/IL-15三特异性融合蛋白）1类生物制品临床申请受理，用于晚期实体瘤；全球暂无同靶点三功能产品上市，皮下给药方案优化患者依从性、降低静脉输注不良反应，丰富国产多特异免疫管线布局。三、国际重磅｜FDA今日两大药物PDUFA截止1. Sobi纳米酶联合痛风疗法NASP（6月27日PDUFA）纳米包裹雷帕霉素+长效尿酸酶复方，每4周输注一次；III期数据显示高剂量组过半患者6个月持续达标尿酸控制，可消退痛风石、大幅减少急性发作。若获批将成为难治性痛风全新长效生物治疗方案，替代短效注射制剂。2. Unicycive肾病磷结合剂OLC今日FDA审批到期口服碳酸氧镧用于透析患者高磷血症，二次提交NDA进入最终裁决；当前透析患者磷管理药物耐受度普遍较差，本品若获批有望改写慢性肾病矿物质紊乱治疗格局，企业已提前启动商业化备货。3. 全球创新药出海宏观数据2026年Q1中国药企海外授权交易总额突破600亿美元，接近2025全年规模；国产First-in-class、ADC、多特异性抗体成为海外Big Pharma授权核心标的，行业全球化授权进入爆发周期。四、行业政策简讯新版《药品管理法实施条例》落地满1个半月，药物临床试验数据保护细则正式执行：新化学实体最高6年数据独占、孤儿药最长7年市场排他，无原研企业同意前提下，仿制药/生物类似药不得引用其未公开临床数据，强化国内创新研发权益保护。

每年高考季，我都会被家长问烂一个问题： "老师，我娃化学还不错，想学跟药有关的，药学、制药工程、生物工程——这三个到底有啥区别？" 说实话，这个问题问得特别好，也问得特别关键。 因为这三个专业，名字看起来都跟"药"沾边，但就业出路、薪资天花板、行业前景，差距大得能把你吓一跳。今年我就把话说透，让普通家庭的孩子，报志愿的时候不踩坑。 一、先搞清楚：这三个专业到底在学什么？ 很多家长觉得，名字里有"药"就是一类，这是最大的误区。 药学（Pharmacy），说白了就是研究药物本身——药的成分、药理、药效、用药安全、临床用药指导。毕业生主要去向是医院药剂科、药店、药企质量管控、医药代表、药监局等方向。这个专业有一个关键点：国家对执业药师资格证有明确的职业保护，有证就有门槛，有门槛就有溢价。 制药工程（Pharmaceutical Engineering），偏工程技术，核心是"怎么把药造出来"——工艺流程、生产设备、GMP标准、车间管理。本质是化工+制药的结合体，归属工科，就业方向主要是药企生产线、工艺研发、设备管理、质量体系。 生物工程（Bioengineering/Biological Engineering），这个是最容易被坑的。它听起来高大上，实际上是个大杂烩——基因工程、发酵工程、细胞工程、酶工程，啥都学，啥都浅。本科阶段，很多学校的生物工程，最终出口要么去读研，要么转行，纯靠本科文凭就业，难度相当高。 我给大家做个横向对比，一目了然： 二、为什么说药学是普通家庭的"压舱石"？ 我一直有个观点：普通家庭的孩子，选专业要先选"有门槛"的，再谈兴趣。 药学最大的优势，就是"执业药师"这张证。根据国家药监局数据，截至2023年底，全国注册执业药师数量约为82万人，而实际药店、医院缺口远不止于此。政策层面，国家要求每家药店必须配备至少一名执业药师，这就是硬性需求，是政策给你兜底的饭碗。 再看行业趋势。近年来国家持续加大对国产创新药的支持力度——集采政策、医保谈判、"国产替代"浪潮——恒瑞医药、国药集团、复星医药 这些头部企业，常年在应届生招聘市场保持高需求量。2023年恒瑞医药年报显示，其研发投入超过61亿元，研发人员占比接近27%，对药学专业人才的需求持续扩张。 当然，药学也分层次。985/211院校的药学，更容易走科研、创新药研发路线；普通本科的药学，走临床药学、社会药学方向，进医院药剂科或连锁药店，同样稳定。 两条路，各有出口，不浪费学历。 三、制药工程：工科思维的人，可以认真考虑 如果你的孩子动手能力强、对"造东西"这件事有兴趣，制药工程未必比药学差。 制药工程的本质，是把工程思维嫁接到药物生产上。GMP（药品生产质量管理规范）工程师、工艺验证工程师、设备管理工程师，这些岗位在大型药企需求稳定，而且因为涉及合规和技术壁垒，薪资天花板不低。 根据智联招聘2023年发布的《医药行业人才白皮书》，制药工程相关岗位平均薪资在长三角地区约为8500-12000元/月（3-5年经验），头部外资药企如辉瑞、罗氏等生产基地，薪资更高。 不过有一点要说清楚：制药工程的起点，确实比药学稍窄一些——你基本是围着药企生产端转，不太容易像药学那样横跨医院、药店、药监等多个方向。如果孩子性格灵活、不想被生产线绑定，还是建议优先药学。 四、生物工程：请停止被"高大上"的名字迷惑 我说句得罪人的话：生物工程，在本科阶段，是一个投入产出比极低的专业选择。 不是说生物工程没前途——生物技术、基因编辑、细胞治疗，这些赛道在未来二十年确实大有可为。但问题是，这些前途，是给博士的，不是给本科生的。 生物工程本科毕业，你能干什么？实验室技术员（薪资3500-5000元）、食品检测员、或者——转行。 根据麦可思研究院发布的《2023年中国大学生就业报告》，生物科学类专业连续多年出现在"就业困难专业"榜单，本科毕业生有相当比例选择读研"续命"，而读研之后的方向，很多也跟本科学的方向南辕北辙。 花四年时间、几十万家庭投入，换来一张去读研才能用的门票——这对普通家庭来说，是一场赌不起的赌局。 除非你家孩子：① 顶尖985、有强烈科研志向；② 家庭经济允许支撑读到博士；③ 有明确的细分方向（如生物信息学、合成生物学）。否则，生物工程，慎之又慎。 五、最后说几句掏心窝子的话 每次有家长问我专业选择，我都想说一句话： "选专业不是选梦想，是选未来五年你在哪个赛道上跑。赛道选对了，梦想自然会来；赛道选错了，先把梦想放一放，生存才是第一位的。" 对于普通家庭来说，这三个专业的优先级排序是： 🥇 药学 → 有执照保护、就业面宽、行业政策加持，首选 🥈 制药工程 → 工科路线稳健，适合有工程思维的孩子，可选 🥉 生物工程 → 本科慎选，不读研很难有竞争力，风险较高 志愿是孩子人生的第一个重大选择，但不是最后一个。选对专业，是给孩子减少阻力；但任何专业，都需要孩子自己去拼。 这一点，我从来不会替大家绕开。 如果觉得有用，欢迎转发给正在填报志愿的家长。关注我，后续还会持续更新各专业深度解析。 免责声明： 本文内容仅代表作者个人基于公开数据与从业经验所形成的观点与建议，不构成任何法律意义上的报考指导或职业承诺。各地院校录取标准、专业培养方向、就业市场情况因时因地存在差异，文中涉及的薪资数据、就业数据均来源于公开报告，仅供参考，不代表个案结果。最终志愿填报请结合考生个人实际情况、家庭条件及专业院校具体信息综合判断，必要时请咨询专业升学规划机构或目标院校招生办。 #金榜同行时#