Shanghai United Imaging Healthcare Co., Ltd.

2024年，国家针对医药行业出台多项政策，如各级集采、医保目录动态调整等，医药行业整体承压。从上市公司来看，2024年医药企业整体呈现结构性分化的格局，头部企业业绩坚挺，腰部以下企业业绩则承受着一定的压力。截至发稿，据万得统计，申万医药生物行业收录的499家上市公司中，有483家已发布2024年业绩，合计实现营收2.49万亿元，同比上年持平；归母净利润1397.23亿元，同比下降12%。483家公司中，有229家公司营收出现增长，254家营收下降。头部企业上海医药以2752.51亿元营收规模，蝉联行业榜首，同比增长5.75%，归母净利润45.53亿元，增幅20.82%，其医药制造业务毛利率提升至58.97%。营收增长的绝对值和增幅均靠前的“逆袭者”，当属百利天恒。该公司2024年实现营收58.23亿元，同比增长936.31%，净利润扭亏为盈。在报告期内，百利天恒收到其核心产品BL-B01D1的海外合作伙伴百时美施贵宝（BMS）基于合作协议支付的8亿美元首付款，成为创新药出海拉动业绩增长的典范。盈利方面，483家公司中有363家公司利润为正数，120家出现亏损；有224家公司归母净利润同比出现增长。迈瑞医疗2024年以367.26亿元的营业收入，实现116.68亿元的归母净利润，成为医药板块“利润王”。该公司去年投入研发费用36.66亿元，同比增长6.79%。净利润增幅最大的是华北制药，去年实现归母净利润1.27亿元，同比增长2496.8%。华北制药表示，公司通过调整产品结构，加强采购管理，降低采购成本，推行精益管理，深挖成本费用管控等措施，实现盈利能力提升。此外，微电生理、河化股份、海正药业、永安药业、百利天恒、健友股份的利润增幅也在500%以上。医药板块市值最高的恒瑞医药，去年营收279.85亿元，同比增长22.63%，实现归母净利润63.37亿元，同比增长47.27%。2024年，恒瑞医药创新药收入138.92亿元，同比增长30.6%；对外许可收入约超2.73亿美元。两项创新收入合计达141.65亿元，创新成为公司发展的重要引擎。与头部公司业绩稳中有增形成对比，是中腰部公司遭遇增长瓶颈。从业务板块来看，化学制剂企业因2023年的高基数、产品纳入集采以及医保降价等因素的影响，营收出现一定程度下降；原料药及中间体企业则受产品降价、市场竞争加剧等因素影响，利润承压。也有不少传统中药企业因核心品种集采失标，导致净利润下滑超50%。不过，随着集采全面落地及进入续标阶段，集采规则逐步成熟、价格企稳后，集采对部分上市公司在财务层面上的影响正在出清。此外，集采前，一些产品和耗材的国产份额较低，以进口品牌为主，集采推出后，促进了国产替代进程加快，各品类国内企业的份额均有不同程度的提升。受益于这些变化，大博医疗和威高骨科两家龙头骨科上市公司，在2024年业绩迎来大幅好转。在国内竞争环境整体加剧之下，医药企业加速出海进程，并迎来收获期。联影医疗2024年海外实现营业收入22.66亿元，同比增长35.07%，占总体营业收入的22%，创历史新高。沃森生物全年海外业务收入达5.7亿元，同比增长约98%。其中产品销售收入3.76亿元，技术服务收入1.94亿元。近三年沃森生物海外业务复合增长率高达105%。三鑫医疗完成印尼、秘鲁等新兴市场产品注册，2024年海外收入增速达39.7%。来源：证券时报记者：潘玉蓉点击 阅读原文 了解更多

©氨基观察-创新药组原创出品作者 | 黄恺百利天恒业绩回归常态。4月29日，百利天恒公告表示，公司2025年一季度营业收入为6744万元，同比下降98.77%，主要系上年同期确认了大额知识产权授权收入。一季度净亏损5.31亿元，去年同期净利润50.05亿元，主要系营业收入减少和研发费用增加。联影医疗出海美国。4月28日，联影医疗自主研发的数字减影血管造影系统（DSA）uAngioAVIVA获得美国药监局（FDA）批准，是首个且唯一获准进入美国市场的国产DSA设备。在过去的一天里，国内外医药市场还有哪些热点值得关注？让氨基君带你一探究竟。/ 01 /市场速递1）复宏汉霖HLX13与Sandoz订立许可协议4月29日，复宏汉霖宣布，重组抗CTLA-4全人单克隆抗体注射液HLX13与Sandoz订立许可协议，后者获得美国、指定欧洲国家、日本、加拿大、澳大利亚的商业化权益。复宏汉霖获得3100万美元首付款、1.6亿美元开发里程碑款和1.1亿美元销售里程碑款，以及净利润2位数的销售分成。/ 02 /资本信息1）科伦药业一季度净利润同比下降43.07%4月29日，科伦药业公告表示，2025年第一季度营业收入为43.89亿元，同比下降29.42%；归属于上市公司股东的净利润为5.84亿元，同比下降43.07%。2）迈瑞医疗十年来首次出现双负增长4月28日，迈瑞医疗公告表示，2025年一季度实现营收82.37亿元，同比下降12.12%；净利润为26.29亿元，同比下降16.81%。这是迈瑞医疗十年来首次出现双负增长。3）迪哲医药一季度收入增长96%4月29日，迪哲医药公告表示，2025年一季度实现营收1.6亿元，同比增长96%；亏损额同比下降14%。4）百利天恒一季度净亏损5.31亿元4月29日，百利天恒公告表示，公司2025年一季度营业收入为6744万元，同比下降98.77%，主要系上年同期确认了大额知识产权授权收入。一季度净亏损5.31亿元，去年同期净利润50.05亿元，主要系营业收入减少和研发费用增加。/ 03 /医药动态1）康爱瑞浩自体淋巴细胞注射液获临床许可4月29日，据CDE官网，康爱瑞浩自体淋巴细胞注射液获临床许可，拟联合PD-1单抗和XELOX治疗局部晚期不可切除或转移性胃癌。2）诺华制药镥[177Lu]特昔维匹肽注射液拟优先审评4月29日，据CDE官网，诺华制药镥[177Lu]特昔维匹肽注射液拟优先审评，适应症为：用于治疗既往接受过雄激素受体通路抑制剂治疗的，前列腺特异性膜抗原阳性转移性去势抵抗性前列腺癌成年患者。3）复宏汉霖HLX22头对头国际多中心III期临床试验于欧盟获批4月29日，复宏汉霖宣布，HLX22头对头国际多中心III期临床试验于欧盟获批，具体为联合曲妥珠单抗及化疗一线治疗HER2阳性晚期胃癌患者。/ 04 /器械跟踪1）首个国产DSA设备获美国FDA批准4月28日，联影医疗自主研发的数字减影血管造影系统（DSA）uAngioAVIVA获得美国药监局（FDA）批准，是首个且唯一获准进入美国市场的国产DSA设备。/ 05 /海外药闻1）阿斯利康一季度收入135.88亿美元4月29日，阿斯利康公布2025Q1财报，第一季度总营收135.88亿美元，同比增长10%，其中产品收入128.75亿美元，同比增长9%，主要由肿瘤学和生物制药业务的双位数增长驱动。从地区分布来看，2025Q1美国市场收入56.46亿美元，同比增长10%，中国区收入18.05亿美元，同比增长5%，占据阿斯利康全球市场份额的13%。PS：欢迎扫描下方二维码，添加氨基君微信号交流。

1. 全球TOP100：12家中国器械公司入榜近日，海外医疗器械网站Medical Device and Diagnostic industry发布了全球医疗器械企业TOP 100排名。按照2024年度企业营收情况，进入前十名榜单的企业分别为美敦力、强生、雅培、丹纳赫、Medline Industries、史赛克、西门子医疗、BD医疗、GE医疗、飞利浦。在本次全球TOP100的企业中，有12家中国医疗器械企业入选挺进全球百强。具体包括迈瑞医疗、威高集团、联影医疗、新华医疗、英科医疗、鱼跃医疗、微创医疗、中国同辐、乐普医疗、蓝帆医疗、东富龙科技、安图生物。2. “药王”K药皮下注射版侵权？Halozyme把默沙东告了Halozyme起诉默沙东，指控其K药皮下注射版侵犯多项专利，涉及关键技术酶，可能影响K药未来市场和营收，Halozyme要求高额销售额分成。3. 这款医疗器械国补30%爆卖，无惧关税冲击在沉睡的睡眠健康市场，一款家用医疗器械在电商平台爆卖。得益于最高30%的“国补”，家用无创呼吸机在电商平台销售量大增，怡和嘉业（呼吸机品牌为瑞迈特，目前已经启动公司名和证券简称统一更名为瑞迈特的工作）董事长在采访中表示国补政策对于呼吸机销量提升明显。此前，家用呼吸机在国内渗透率不足1%，国补是家用无创呼吸机市场的助燃剂，随着大众对家用无创呼吸机认知加深，这一市场增长表现亮眼。鱼跃医疗也在半年报中表示，家用呼吸机产品业务规模实现了较好增长。家用呼吸机市场蛋糕在变大，国内企业分到的份额也在变大。根据沙利文数据，2019年，国产龙头瑞迈特的国内市场份额还只有6.1%，2023年已经增加到30.6%。过去，由于国内市场容量有限，国内头部家用呼吸机企业海外市场收入反而比国内高。根据中国海关数据，2024年无创呼吸机出口金额高达27.17亿元。但在关税政策变化背景下，国内市场增长确定性更强。4. 一个月，顶刊+6，浙大医学创新生态催生全球医学突破新动能浙大医学院一个月内在顶刊发表6篇论文，涵盖多种疾病研究。学院鼓励原创探索与跨学科合作，创建良好学术生态，推动基础医学突破和前沿技术转化。其中，徐浩新团队发现溶酶体新氢离子通道，对帕金森病研究有重要意义。5. 这5家高校获批设立合成生物学本科专业教育部批准长治学院、淮阴师范学院、武汉轻工大学、湖南文理学院、深圳理工大学五所高校设立合成生物学本科专业。至此，国内有11家高校开设此专业。6. 荣昌生物获得上百家机构调研，核心管线开发进展成关注焦点荣昌生物获上百家机构调研，关注其核心管线开发进展。RC18、RC48国内外研发进展顺利，涉及多个治疗领域，公司财务状况有所改善，净亏损同比缩小。本文仅用于学术分享，转载请注明出处。若有侵权，请联系微信：bioonSir 删除或修改！