Chronic cholecystitis

4月28日晚间，以岭药业发布2024年度报告及2025年一季报。2024年，以岭药业实现收入65.12亿元，归母净亏损7.25亿元，主要原因是连花清瘟近效期产品冲减收入和存货减值计提，由于此前公司已经发布业绩预告，在市场预期之内。白马曾预测，2025年以岭药业既无高基数困扰，又无库存积压风险，将成为业绩反转年。一季度，公司即交出漂亮的成绩单。今年一季度，以岭药业实现归母净利润3.26亿元，同比增长7.25%；扣非后归属于母公司的净利润为3.25亿元，同比增长11.23%。另外值得注意的是，即便以岭药业2024年因为“去库存”采取了相关举措，经营性现金流仍然极为健康，全年净流入6.11亿元，较2023年大幅增加4.56亿元；今年一季度经营性现金流净额为3.4亿元，比去年同期增加2.23亿元。从经营现金流的情况看，以岭药业始终处于健康轨道；收入及利润指标方面，连花清瘟因疫情出现的销售波动影响也已经平稳度过。2025年，以岭药业重回增长，长期持续高强度研发投入所构筑的护城河愈发宽广，公司整体竞争力将在业绩层面逐步显现。业绩波动成为过去时近几年，以岭药业的业绩出现了明显的周期性，主要是受呼吸大品种连花清瘟的销售波动影响。反过来，市场销售的波动也影响了公司生产和库存节奏。2024年，以岭药业冲减了连花清瘟的销售收入，并对临近有效期的存货计提了资产减值损失。综合来看，经历过疫情后，连花清瘟的品牌影响力大幅提升，成长为行业规模靠前的中药大品种。因此，在“去库存”周期结束后，连花清瘟将进入稳定增长期。而在连花清瘟市场稳定后，以岭药业业绩波动将彻底结束。今年一季度公司已经总体恢复正常，二季度各项周期性干扰因素的影响预计将进一步减小。2025一季度业绩表现亮眼以岭药业发布2024年度报告的同时，还发布了2025年一季度报告，多项财务指标呈现向好趋势。这份一季度报告显示：熟悉的以岭药业回来了！第一，归母净利润同比增长7.25%，扣非后归母净利润同比大增11.23%。这是8个季度以来以岭药业重新实现净利润同比增速转正，且扣非净利润直接实现两位数增速。第二，经营性现金净流入大幅增加。2024年全年，公司经营活动产生的现金流量净额为6.11亿元，同比增加约293.04%，其中第四季度单季经营性现金流2.88亿元，同比增长超26倍。今年一季度经营性现金流为3.4亿元，超过同期净利润，且大幅增长190.67%.第三，运营效率大幅提升。今年一季度，以岭药业应收账款周转天数为54.06天，较去年同期下降34.5天；存货周转天数为129.42天，较去年同期下降34.51天。两项数据显示，公司的自身库存和渠道库存大幅好转，已经轻装上阵。第四，负债大幅减少。今年一季度末，以岭药业负债总额为31.68亿元，较去年同期大幅下降41.21%；一季度末，公司资产负债率为23.13%，为4年来最低水平。研发领域收获不断以岭药业作为创新中药的领军公司，其核心竞争力的主要来源就是研发成果。尽管过去一段时间公司在经营上经历了较大的波动，但研发投入保持稳定，研发成果持续涌现。从投入上看，2024年以岭药业研发总投入为9.08亿元，在已发布2024年度报告的A股中医药公司中排名第三；研发投入占营业收入的比例为13.94%，在已发布2024年度报告的A股中医药公司中排名第四。从成果上看，近年来以岭药业旗下品种的相关研究屡屡登上国际主流医药期刊。以国家重点研发计划——脉络学说营卫理论指导心血管事件链防治研究为依托，以岭药业组织相关研究，近年来已经连续发表5篇高质量论文。中医药防治心血管事件链的相关研究入选中华中医药学会2024年度中医药十大学术进展。上述研发成果丰富了以岭药业相关产品的临床证据，同时提升了公司的学术影响力，最终会在销售端有所体现。截至目前，以岭药业拥有专利中药17个，其中，11个专利中药被新版医保目录收录。2024年治疗糖尿病视网膜病变的1.1类创新中药通络明目胶囊首次被纳入国家医保目录乙类药品。另外，今年1月，以岭药业发布公告，公司研发的中药创新药“芪防鼻通片”正式获批上市。除了已上市品种外，以岭药业还有多个在研中药品种。其中，治疗慢性胆囊炎的产品柴黄利胆胶囊、治疗类风湿性关节炎的产品芪桂络痹通片均进入新药申报阶段；小儿连花清感颗粒进入三期临床研究阶段。伴随着一季报的发布，以岭药业2025年重回增长的确定性进一步提升，大量新品种及在研项目将为公司后续发展提供增长动力。熟悉的创新中药龙头公司以岭药业回来了！文章内容和观点仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，决策需谨慎。来源：白马商评作者：张三嗡点击 阅读原文 了解更多

2025年2月22日，一则令人震惊的医疗纠纷案件引发了全网热议。 2014年10月28日，当事人张某因“体查发现肝占位7天”入住该院二病区，入院诊断为“肝占位性病变性质待定？肝癌？FNH？；肝脏，双肾多发囊肿”。 经系列检查后，医院拟对张某行腹腔镜下肝肿块切除术，患者家属在手术知情同意书上签字同意了手术。 2014年10月30日，该院对张某行腹腔镜下肝肿块活检+门静脉化疗泵埋置术+胆囊切除术。术中，院方对右肝肿块进行病检，病检结果为：轻度异型，未见恶性肿瘤。 医院将病情告知患者家属，家属表示拒绝肿块切除术，要求术中化疗，门静脉化疗泵埋置。术后，医院对胆囊送检，病理诊断为：镜下符合慢性胆囊炎，局部呈腺瘤样增生，胆囊颈切缘未见癌。 2014年11月3日，张先生住院治疗6天后出院，术后，张先生前往湘雅二医院进行三次化疗。 据介绍，张先生在湘雅二医院做手术时，刘翔峰是手术第一助手和管床医生。后来张先生进行化疗，则是遵照刘翔峰的医嘱。 2016年4月18日，张某因“发现肝占位”2年入住湖南省人民医院住院治疗，医院在诊断后为他实施了腹腔镜右肝后叶切除术，并取出了在此前医院治疗期间放置的化疗泵。湖南省人民医院为其做的出院诊断为：肝血管瘤；胆囊切除术后。 2022年8月，刘翔峰因在医疗过程中涉嫌严重违法被查，张先生意识到自身疾病可能存在诊断问题。随后，他在刘大华律师指导下，到湘雅二医院处调取了自己的部分住院病历，于2023年1月5日向长沙市芙蓉区法院申请鉴定。 根据张某的申请，长沙市芙蓉区法院首先委托重庆法医验伤所对其进行相关医疗鉴定。2023年9月4日，重庆法医验伤所回复称，因当事人对鉴定材料的真实性存在质疑，该案不予受理。 法院后委托西南政法大学司法鉴定中心再次做医疗鉴定。2024年4月，该司法鉴定中心出具《司法鉴定意见书》。该意见书指出： 张先生因体检发现肝占位就诊，湘雅二医院在甲胎蛋白、癌胚抗原等实验室结果未见明显异常升高，医方未再进一步行相关检查来明确占位病变性质，以决定治疗方案，而是根据术前所行相关检查结果，首诊考虑“肝癌？（编注：入院诊断书如此表述）”依据不足，治疗方案选择欠妥，存在过错。此外，根据医方2014年10月30日手术记录记载内容提示：肝内占位为良性病变。在术中未诊断肝癌的情况下，医方仍对患者施行了“术中抗肿瘤治疗+门静脉化疗泵埋置，以及胆囊切除”。应认为医方治疗方案选择错误，在此情况下，术后医方仍继续对患者进行了三次化学药物治疗，存在过错。 该司法鉴定意见为，湖南省人民医院对张先生的诊疗行为无过错；湘雅二医院对张先生的诊疗行为存在过错；湘雅二医院的过错是导致张先生目前损害后果（胆囊切除、化学药物治疗、肝功能损失等）的完全原因；张先生属于九级伤残；张先生误工期、护理期、营养期为18个月，因鉴定产生的交通费2659元，鉴定费17500元。 根据案情和相关法律、司法解释的规定，长沙市芙蓉区人民法院最终判决，涉事医院向原告张某赔偿各项损失、精神损害抚慰金共计59万余元。 据了解，张先生的这起民事索赔案于2025年1月下判，现在已经生效，目前湘雅二医院已经赔偿到位。 张先生的遭遇并非个案，近年来因误诊、过度治疗引发的医疗纠纷屡见不鲜，胆囊切除、肺结节切除更是过度治疗的重灾区。钟南山院士曾指出，肺结节的过度切除率在20%-40%之间。 对此，医疗机构应加强内部监管，确保诊疗过程的规范性和透明性。医生在诊疗过程中，也应该严格遵循诊疗常规。这不仅是保障医疗安全的基本准则，也是发生诊疗争议时确认责任的关键依据。 张先生的遭遇令人痛心，也再次敲响了医疗行业的警钟。希望这一事件能引起相关部门的高度重视，推动医疗体系的改革和完善，让每一位患者都能得到安全、可靠的医疗服务。 来源：澎湃新闻 编辑 | 阿拉斯加宝 ● 为什么患难时刻得靠兄弟？Science：生活安逸时，雄性喜欢与异性交往；但面临生存压力时，更倾向与同性进行社交 ●震撼！复旦临床博士咋择业？毕业就给副高？主任医师：孩子们真难，啥都没赶上，学医红利期已过！新华医院社招，打破近亲繁殖小圈子 ● 炒菜你爱加这些调料吗？多项研究：这种常见香辛料促进自噬，延长寿命；换一种盐，中风复发风险或降低14％ 版权说明：梅斯医学（MedSci）是国内领先的医学科研与学术服务平台，致力于医疗质量的改进，为临床实践提供智慧、精准的决策支持，让医生与患者受益。欢迎个人转发至朋友圈，谢绝媒体或机构未经授权以任何形式转载至其他平台。 点击下方「阅读原文」 立刻下载梅斯医学APP！

1月21日晚，以岭药业发布了2024年业绩预告。经财务初步测算，预计2024年净利润亏损6-8亿元。要知道，2023年公司还盈利了13.52亿元，一年时间里，公司亏损159.16-144.37%。 1月22日，以岭药业股价低开9.25%，股价也从曾经的高点52元/股，跌落到14元/股。 这份2024年业绩预告，直接打破了公司十年来高盈利传说，也将公司业务基本面摊开。以岭药业呼吸领域的当家产品就是连花清瘟，曾几何时即使价格翻倍也一盒难求，但随着市场需求褪去，连花清瘟跌落神坛，从业绩功臣成了累赘。 公司业绩预告称，“部分呼吸系统产品临近有效期”，只能被迫计提资产损失，也就是说药卖不掉，放在库房里放过期了。 以岭药业账面存货从2023年第三季度的24.27亿元，已经减至2024年第三季度的19.41亿元，但存货周转天数还在上涨，据公司最新财报披露，现已突破200天。另外，以岭曾计划的“心脑血管和其他领域填补连花清瘟的营收悬崖”战略落地也不算成功。公司报告期内收入减少、原材料价涨导致毛利率下降、研发保持较高投入等原因，也是利润由盈转亏的主要原因。 “扑街”在流感季 连花清瘟曾在甲流、新冠等呼吸道传染病流行中发挥过重大的防治作用。去年12月，北京市中医药管理局印发的《2024年北京冬季流感中医药防治方案（试行）》，连花清瘟与其他几款中成药同时被推荐。1月12日，国家召开呼吸道疾病防治的新闻发布会上，工信部还特地特意提到连花清瘟产能充足。 但实际的业绩表现上，相关药品可能出货并不快。2024年前三季报中，以岭药业净利润还有5.49亿元，因为销售原因，部分产品临近有效期，公司不得不在四季度一次性计提资产损失。 以岭药业曾为应对市场需求，在2020年1月调整生产计划，将所有生产线24小时用来生产连花清瘟产品，日产胶囊剂5000多万粒、颗粒剂100多万袋，并于2022年底和2023年初大规模生产。2020年-2023年，公司存货也逐年攀升，从15.8亿元增至24.59亿元。 连花清瘟胶囊的保质期为30个月，去年年底减值的存货资产大概是在2022年左右生产的。 健识局在北京市部分药店看到，目前在售的连花清瘟生产日期都是2024年的。以岭药业2024年三季报中，应收账款已攀至27.78亿元。不知道公司采取什么样的销售结算方式，这部分应收账款是不是也存在冲减的风险？ 连花清瘟2023年开始销售额下降，2024年上半年回到疫情前的水平。据米内网数据，连花清瘟市场占有率首位的荣光不再，2024上半年零售终端感冒用药/清热类位列第十，不如藿香正气口服液等。 今年的流感季，本该是连花清瘟发挥市场效力的关键时刻，资本市场也颇有期待。有投资者甚至在十月末就埋伏进场，等待以岭药业业绩大增。谁都没有想到，等来的是公司大幅计提资产损失。 创新成为倚靠 呼吸系统产品有很强的周期性。以岭药业比较稳定的收入是心脑血管产品。据米内网数据，2024年上半年中国城市实体药店终端心脑血管疾病中成药市场格局中，北京同仁堂占据的市场份额达19.24%；以岭药业约23亿元收入，市场占比7.59%，位居第二。 目前，以岭的中药板块拥有14个专利中药品种，其中心脑血管产品则以通心络、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊为主。公司的中药生产都是以自有生产设备将各类原药材进行加工炮制，形成净药材，然后进行处方配料，再经过各种加工工序，制成各类胶囊剂、颗粒剂、片剂、口服液等。 但是，不断上涨的中药原料药价格，成为压在以岭身上的另一座大山。 去年10月，公司表示仍有部分中药材如蝉蜕、黄连等药材价格同比涨幅明显。以通心络胶囊和参松养心胶囊都包含的原材料酸枣仁为例，中药材天地网数据显示，酸枣仁统货2025年市场价最高涨至960元每公斤。酸枣仁的上游酸枣也一路水涨船高，2023年的两个月内价格翻番，涨到了每斤15元以上。 中药材波动呈现周期性，一般来说大型中药企业会有存货甚至运用金融工具，来保证原料成本稳定。呼吸系统产品销售难以提升，心脑血管产品还是以岭药业的重要看点。 这样的以岭药业，在积极追求中药的“守正创新”，公司未来计划每年申报1-2个中药创新药品种。2024年三季报显示，公司研发投入4.1亿元，占营业收入比重为8.92%，处于同行业领先水平。 今年1月20日，以岭药业的1.1类新药“芪防鼻通片”获批上市，用于鼻炎治疗。米内网数据显示，2021-2023年在中国三大终端六大市场中的中成药五官科用药的销售额持续飙涨，已涨至147亿元水平，2024上半年增长率为9.64%，市场潜力不容小觑。另一款五官用药“通络明目胶囊”也早于去年上市，可以预见，该领域市场份额是以岭必争之地。 目前，公司治疗慢性胆囊炎的“柴黄利胆胶囊”申报新药已经在受理中，另有7个品种也处于临床阶段，其中，治疗类风湿性关节炎的“络痹通片”、治疗儿童感冒的“小儿连花清感颗粒”处于临床后期阶段。 撰稿丨苗苗 编辑丨江芸 贾亭 运营｜廿十三 插图｜视觉中国 声明：健识局原创内容，未经许可请勿转载 集采药不好用？胰岛素市场讲了一些真话 独家品种被仿制，“狗皮膏药”再难闷声发大财 新事 | 中国自己的“流感神药”要来了？