Eucalyptus/Limonene/Pinene

精彩内容 日前，远大医药披露2026年半年报，实现营收63.89亿港元（+4.61%）、净利润10.62亿港元，整体经营保持稳健发展。近年来，公司继续深耕核药核心赛道，独家商业化品种钇[90Y]微球注射液快速放量，10余款前沿RDC新药梯次铺开，不断巩固国内核药龙头地位。同时，公司的呼吸及危重症、五官科、中成药等传统优势业务平稳运行，与核药板块形成协同支撑，构建起“核心赛道突破+多板块联动”的发展新格局。 业绩稳中有进！核药、创新药成核心增长引擎 日前，远大医药披露2026年半年度业绩；实现营业收入63.89亿港元，同比增长4.61%；归母净利润约10.62亿港元。公司整体经营延续稳健发展态势，业务结构不断优化，创新和壁垒产品收入占比提升至约50%，盈利质量持续改善。 分业务板块看，核药抗肿瘤诊疗板块表现最为亮眼，实现爆发式增长及全球化双重突破，2026年上半年收入同比增长55.4%至6.6亿港元，已成为驱动公司业绩高速增长的核心引擎；呼吸及危重症、五官科、心脑血管急救、中成药、原料药等传统优势板块保持平稳运行，持续为公司提供稳定现金流，支撑研发投入与产业布局。 经营质量方面，远大医药持续优化运营效率，加强成本管控与供应链管理，经营活动现金流保持健康充裕状态。同时，公司不断完善终端渠道布局，提升产品终端覆盖率，核心产品的市场渗透率稳步提升，为后续业绩持续增长打下坚实基础。 创新研发方面，远大医药始终追求差异化创新，前瞻性地布局核药、危重症、创新眼药等前沿赛道，报告期内实现18项重要里程碑进展，其中创新项目进展8项，涉及脓毒症治疗药物STC3141、FAP靶点实体瘤诊断药物GPN01530、GPC-3靶点肝癌诊断药物GPN02006等具备FIC/BIC潜力的自研产品，创新实力加速迸发。 独家微球撬动百亿市场，商业化进程持续提速 放射性药物广泛应用于肿瘤、心血管及神经系统等疾病的治疗，是核医学发展的重要内容和精准医学的基石，为疾病的早期诊断、及时治疗提供了新的手段和途径。中核集团统计数据显示，预计到2030年，国内放射性药物市场规模将进一步扩容至260亿元，发展潜力十足。 在此背景下，远大医药早已整装待发，先后于2018年、2021年通过收购和增持Sirtex Medical股份，把易甘泰®钇[90Y]微球注射液收入囊中。该产品适用于不可手术切除结直肠癌肝转移、不可切除肝细胞癌等，是全球首个兼具双重适应症的选择性内放射治疗药物。 易甘泰®具备靶向性强、全身副作用小、住院周期短等临床优势，目前已被纳入《CSCO原发性肝癌诊疗指南(2024版)》、《结直肠癌肝转移诊断和综合治疗指南(2025版)》、《中国肝癌移植临床实践指南(2021版)》等多项权威指南。近年来在中国三大终端六大市场（统计范围详见本文末）该产品销售额保持快速增长，2025年首度突破1.6亿元；2026Q1以63.45%的增速保持增长，成功斩获治疗用放射性药物（化+生）产品TOP1桂冠。 近年来中国三大终端六大市场钇[90Y]微球注射液销售趋势（单位：万元） 来源：米内网格局数据库 凭借明确的临床疗效，易甘泰®市场渗透率不断提升，目前已在22个省、直辖市的70多家医院展开了正式手术。临床应用方面，该产品已进入50多个惠民保和1个特药险，覆盖超过30个省级行政区、100余个城市，显著提升了患者的用药可及性。 此外，远大医药多款核心产品稳步增长，持续提振公司业绩。其中，独家品种桉柠蒎肠溶胶囊2025年在中国三大终端六大市场销售额超13亿元，2026Q1销售额贡献率约20%；独家中成药和血明目片2026Q1销售额接近1亿元，在眼科其它中成药产品格局中高居TOP2；抗肿瘤产品塞替派注射液2026Q1销售额增速达91.82%；独家中成药丹珍头痛胶囊2026Q1销售额同比增长42.4%，为头痛（偏头痛）中成药TOP4产品...... 远大医药部分主要在售产品 来源：米内网综合数据库 注：带*为独家品种，增长率不足3%用-表示 创新药管线梯次铺开，“中化生”领域齐开花 近年来，远大医药保持高强度的研发投入，2026年上半年研发费用达7.64亿港元。同时，公司聚焦差异化创新，深度布局放射性核药，构建起梯队清晰、差异化显著的创新管线，形成“上市产品放量、临床产品推进、前沿技术储备”的良性发展格局。 在创新核药领域，远大医药不断深耕放射性核素偶联药物（RDC），针对前列腺癌、神经内分泌肿瘤、肾透明细胞癌等高发癌种，布局了10余款前沿靶点的RDC新品。其中，注射用镓[68Ga]戈泽肽（TLX591-CDx）在国内已报产在审，拟用于诊断前列腺癌；锆[89Zr]吉伦妥昔单抗注射液（TLX250-CDx）、177Lu-HuJ591单抗注射液（TLX591）、镥[177Lu]依多曲肽注射液（ITM-11）均已步入Ⅲ期临床，分别拟用于诊断肾透明细胞癌、治疗前列腺癌和治疗胃肠胰腺神经内分泌瘤；碘[131I]-IPA注射液（TLX101）正开展拟用于脑胶质瘤的Ⅰ期临床试验等。 值得一提的是，今年7月，国务院印发的《国民健康“十五五”规划》明确：加快放射性药物等研发应用，提升药物研发生产使用能力。远大医药亦有望乘政策春风，加快核心产品商业化步伐，推动产业价值释放。 此外，公司还在五官科、呼吸及危重症、mRNA等新药赛道持续发力，“化中生”领域遍地开花。化药方面，洛替拉纳滴眼液已获批上市，是全球首款用于蠕形螨睑缘炎的药物；CBT-001眼用乳液已进入Ⅲ期临床，有望成为全球首款治疗翼状胬肉的新药；STC3141是具备FIC潜力的重磅新药，目前正开展拟用于脓毒症的Ⅱ期临床试验。中成药方面，2款1.1类新药稳步推进：拟用于抑郁症的GPN01360已步入Ⅲ期临床，拟用于偏头痛的GPN01020胶囊已步入Ⅱ期临床。生物药方面，1类新药ARC01注射液处于Ⅰ期临床阶段，是国内首款针对宫颈癌适应症获批临床的治疗性mRNA疫苗。 远大医药核心创新药国内研发情况 来源：公司年报、米内网综合数据库 结语 从拿下钇[90Y]微球注射液的独家权益，到多领域创新药管线的梯次落地，远大医药凭借前瞻的战略布局与高强度的研发投入，一步步夯实了国内核药龙头的市场地位。一颗直径仅几十微米的微球，不仅撬开了百亿核药赛道的增长空间，更成为公司向创新型国际化制药企业转型的核心支点。 资料来源：米内网数据库、公司年报等 注：米内网《中国三大终端六大市场药品竞争格局》，统计范围：城市公立医院和县级公立医院、城市社区中心和乡镇卫生院、城市实体药店和网上药店，不含民营医院、私人诊所、村卫生室，不含县乡村药店；上述销售额以产品在终端的平均零售价计算。 免责声明：本文仅作医药信息传播分享，并不构成投资或决策建议。 本文为原创稿件，转载文章或引用数据请注明来源和作者，否则将追究侵权责任。

药品价格治理，正在从集采向挂网采购环节进一步延伸。 8月20日，河南省医药采购平台公布2026年8月第二批挂网药品价格调整结果，共涉及622个药品（未去重）。 其中，化药515个、生物制品18个、中药89个；从价格类型来看，435个药品调整为限价挂网，185个调整为中选价挂网，2个调整为备选价挂网。 截图来源：河南省医药集中采购平台 值得关注的是，这已经是河南8月公布的第二批挂网药品价格调整名单。 8月6日，河南公布首批调整结果，共涉及312个药品（未去重），其中化药250个、中成药59个、生物制品3个。仅8月两轮调整，河南就有934个药品被纳入价格调整。 不同于集采竞价直接形成中选价，挂网价调整发生在药品进入采购体系后，由企业根据市场变化、竞争格局等因素主动申请。这标志着药品价格治理正从“集采定价”延伸至日常挂网采购。目前辽宁、贵州、江西、湖北等地已陆续开展，挂网环节正成为药企调价和策略布局的关键节点。 01 500多个化药调价，最高降幅超90% 此次调整中，化药仍是绝对主力。 在515个化药中，其中独家品种有罗格列酮钠片、桉柠蒎肠溶胶囊2个药品，42个药品降价幅度超过50%，部分重磅品种价格出现大幅调整。 其中，肌苷注射液降幅最高，达到90.14%。市场表现方面，摩熵医药数据显示，肌苷注射液在2025年全终端医院市场销售额超过18亿元。 这意味着，挂网价格调整并非只影响市场规模较小的边缘品种，部分10亿级大品种同样面临价格调整。 但另一方面，也并非所有产品都出现明显降价。 此次调整中，独家品种桉柠蒎肠溶胶囊降幅也仅为0.01%。该品种在2025年全终端医院市场的销售额超10亿元。 截图来源：摩熵医药全终端医院销售数据库 从大幅降价到几乎不变，不同品种的价格调整幅度差异明显，也反映出企业面对不同竞争格局采取了不同的价格策略。 02 89个中成药调价，24款独家品种同样承压 中成药方面，此次共有89个品种（未去重）进入调整名单，其中独家品种有24款。 其中，15个中成药品规降价超过30%，涉及注射用双黄连（冻干）、利肺片、藿香正气水、石斛夜光丸等多个重磅品种。 降幅最高的是护肝片，达到65%。 与此同时，也有部分独家中成药采取了较为温和的价格调整策略。 此次调整中，胆康胶囊、复方玄驹胶囊等独家品种降幅不足0.1%。 从中药整体品种来看，此次调整涉及不少市场认知度较高、临床应用时间较长的传统中成药。 例如苏合香丸。摩熵医药数据显示，苏合香丸2025年全终端医院市场销售额超过13亿元，同比增长8.80%；2026年上半年销售额已超过5亿元。 截图来源：摩熵医药全终端医院销售数据库 但从竞争格局来看，这一品种并不算“稀缺”。 目前，苏合香丸已有超过25家药企获批上市，多家企业参与竞争，价格竞争压力自然更为明显。 03 从“集采降价”到“挂网调价”，价格竞争进入新阶段 河南此次两轮挂网价格调整，真正值得关注的并不只是“降了多少”。 更重要的是，药品价格治理的边界正在发生变化。 过去，企业对药品价格的关注更多集中在集中带量采购、联盟集采等环节；而如今，挂网采购同样成为价格管理的重要节点。 按照河南相关挂网规则，同名同方、异名同方中成药挂网价格原则上不得高于首个挂网价格的80%；不同厂牌之间，还需要根据日均治疗费用保持合理价差。 对于价格差异较大的品种，平台还设置黄标、红标管理机制，引导企业进行价格调整。 因此，即便是超10亿级重磅大品种、独家品种或传统中成药，也并不意味着可以完全避开价格竞争。 这背后反映的是药品市场竞争逻辑的变化： 从“有没有产品”逐渐转向“产品能否以更具竞争力的价格进入市场”。 随着《全民医疗保障“十五五”规划》进一步提出严格落实药品挂网规则、深化药品耗材价格治理，未来挂网价格动态调整或将成为常态。 对于药企而言，如何在价格、市场份额与利润空间之间找到平衡，将成为产品生命周期管理中越来越重要的一环。 附件：河南省医药集中采购—2026年8月份企业申报调整药品价格信息表(二).xls（其中标红产品为独家品种） END 本文为原创文章，转载请留言获取授权注：本文不构成任何投资意见和建议，以官方/公司公告为准；本文仅作医疗健康相关药物介绍，非治疗方案推荐（若涉及），不代表平台立场。任何文章转载需要得到授权。 点击阅读原文，申请摩熵医药企业版免费试用！