Recombinant human tissue-type plasminogen activator derivative(China Resources Angde Biotech Pharma)

8月4日晚间，华润三九发布重大资产购买预案，拟斥资62.12亿元购买天士力28%股份，交易完成后，华润三九将取得天士力的控制权。中国制药行业已经很多年未见如此巨额的并购案，一时间议论纷纷。 华润拥有悠久而丰富的发展史，央企作为国家意志体现之一，承担的更多的是稳定社会的责任。华润医药在过去几十年的发展中，通过“撒钱”式的合纵连横，已经成长为中国制药工业中的巨无霸。近年，在国企改革、中国特色估值体系建设等改革大潮的助推下，华润医药的的并购整合脚步正在不断加快。在整体发展战略中，作为央企的思路，似乎与普通药企的发展路径又有很大不同。 01 脚步加快 除却控股天士力这笔大交易，在今年过去的前7个月，华润医药的并购与整合大戏不断上演。 7月17日，华润医药旗下的博雅生物发布公告称，拟斥资18.2亿元收购绿十字香港控股有限公司（以下简称“绿十字香港”）100%股权，从而间接收购境内血液制品主体绿十字(中国)生物制品有限公司(简称“绿十字”)。 据悉，收购前，韩国企业GC持有绿十字香港77.35%股权，韩国私募股权基金Synaptic持有15.33%股权，46名韩国籍自然人共持有7.32%股权。由绿十字香港控制的绿十字目前拥有白蛋白、静丙、VIII因子、纤原、乙免及破免6个品种16个品规，现有4个浆站，2023年采浆量104吨。 按此前评估，绿十字香港股东全部权益价值为16.8亿元，增值率为160%，若按交易价格18.2亿元计算，实际溢价率为182%。 大幅溢价且未设置业绩对赌协议的并购，再次展现了博雅生物的豪气，而这样的豪气撒钱的底气，大概率是“不差钱”的央企大佬华润医药给的。 不过18.2亿元买来一张生产牌照、4个在营单采血浆站等等稀缺资源，也十分划算。 除了加快并购脚步，肉眼可见地，华润医药体系内的整合速度也在加快。 今年6月，昆药集团通过了收购华润圣火51%股份的议案，该项交易计划耗资17.91亿元。这笔交易的主要目的是为实现华润医药体系内的三七业务战略性、专业化整合，助力昆药集团打造三七产业链标杆企业，并可以解决昆药集团与华润三九在血塞通软胶囊产品上的同业竞争问题。 华润圣火主要生产研发销售血塞通软胶囊（核心产品）、黄藤素软胶囊、磺胺嘧啶银乳膏、三七冻干系列产品及其他普药。旗下共有3家控股子公司，主要经营三七中药材、三七皂苷、三七资源等三七产业链相关业务。2023年华润圣火总营收7.51亿元，净利润2.03亿元。 事实上，该项交易在2022年华润三九收购昆药集团时就已承诺，但是承诺的期限为5年内，如今收购案通过，从侧面也反应了华润医药体系内部的整合正在加速。 如此加速整合的例子还有很多。 今年2月，华润双鹤发布公告称，拟斥资31.15亿元收购华润紫竹药业集团。该笔交易同样为关联交易。 华润紫竹的核心产品为国内知名紧急避孕药产品毓婷、金毓婷，长年稳居同类产品市占率第一位。近年来华润紫竹的业绩整体持续增长，2021年、2022年及2023年，分别实现营业收入9.03亿元、9.59亿元、10.88亿元；净利润分别为2.19亿元、2.69亿元、3.38亿元。该笔交易完成之后，华润双鹤的“女性健康+儿科”的战略拼图也得以实现。 此外，近两年内，外延并购和内部整合还包括华润医药商业先后收购立方药业51%股权、科伦医贸51%股权、复大医药75%股权，华润医药完成收购华润江中约9.21%股权，华润双鹤收购天安药业约89.68%股权等。 从这些内部整合的案例，我们还无法完全清晰明了地看清华润医药的宏伟目标，需要站在一个更高的角度才有可能摸清“华润系”的整个战略意图。 02 中药为王 华润旗下的华润医药集团，2023年总营收2447.04亿元，净利润77.75亿元，是名副其实的中国医药界巨无霸，位列医药制造行业第四、医药商业位列行业前三，是国内第一大非处方药（OTC）制造商。 上市公司平台共有9家，其中A股7家，包括华润三九、江中药业、东阿阿胶、昆药集团、华润双鹤、博雅生物、迪瑞医疗；港股2家，包括华润医药和华润医疗。这其中，港股的华润医药作为整体上市的母公司，控制着华润三九、江中药业、东阿阿胶、昆药集团、华润双鹤和博雅生物。 华润医药集团股权机构 来源：海通国际证券研报 在2023年总营收中，华润医药的制药、医药分销、药品零售三个主要业务分部收入分别达434.6亿元、2021.5亿元、95.8亿元，同比分别增长14.3%、11.4%、26.2%。其中分销和零售业务属于流通领域，毛利率较低，贡献不了多少利润，主要利润还是靠制药工业支撑。 在制药工业中，华润三九收购昆药集团后已成为华润医药大当家，其旗下明星产品众多，“999”品牌家喻户晓；华润双鹤为“华润系”的主要化药平台，深耕慢病业务、专科业务和输液业务；东阿阿胶专注于阿胶及阿胶系列；江中药业聚焦中成药、保健食品，有“江中”、“初元”两个中国驰名商标和“杨济生”、“桑海”两个江西省著名商标；博雅生物为血液制品企业。 收入结构中，中药板块收入215.93亿元，化药板块170.32亿元，营养保健品及其他27.04亿元，生物药收入仅21.36亿元。 由此可见，华润医药中药板块的占比较大。 在一系列政策的加持下，中药有望迎来长周期的政策红利窗口期。2021年3月，《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》印发，提出“坚持中西医并重和优势互补，大力发展中医药事业”；2022年3月，《“十四五”中医药发展规划》正式印发，明确了“十四五”时期中医药发展目标任务和主要指标；2023年2月，国务院印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，着重强调中药服务体系建设和医保支付倾斜政策的落地...... 支付端来看，中药在医保和基药目录中的占比逐渐提升，同时，中药在医保谈判中成功率较高，在药品集采中降幅相对缓和；审批端来看，中药研发申报流程进一步规范化。 根据弗若斯特沙利文测算，2021年，中国中药市场规模为4302.2亿元，受新冠疫情影响，预计2025年市场规模达到5231.1亿元，并在2030年达到6030.5亿元。 华润医药掌握的中药产品，均为优质资产，品牌响亮，深入人心。叠加华润医药自有的强大医药商业渠道，这些中药资产连年增长。2023年，江中药业、东阿阿胶、华润三九的中药板块等都取得不错的成绩。 如果单纯从市场累计计算，华润医药中药板块的市值已超过片仔癀和云南白药，但因其“一分为四”的格局而较少受到关注。 03 仍需再接再厉 中药在市场上有其特殊性，即“越老越吃香”，讲究的是百年老字号、独家秘方、独家品种。谁掌握的“独家”、“老字号”越多，谁就越有话语权。因此，华润医药的中药板块只会越来越好。 但化药、生物药板块则恰恰相反，追求的是一个“新”字。 华润医药化药平台华润双鹤的主要营收产品诸如复方利血平氨苯蝶啶片、苯磺酸氨氯地平片均为仿制药，受集采影响较大。尽管在研发战略中，已转段启程“技术驱动”和“创新驱动”，但在研管线中绝大部分还是仿制药研发。 只有在BD项目中，可见少量创新药项目。从美国Novita公司引进的全球唯一专门阻断肿瘤转移的Fascin蛋白抑制剂，已在中国完成I期临床试验。 在生物药方面，博雅生物的血液制品为华润医药生物药板块的营收大头，目前未见成熟的创新药如单抗、细胞疗法等生物药上市。 鲜为人知的是，华润医药很早就拥有自己的生物医药公司，在股权结构清晰可见。 华润生物是华润医药旗下创新生物药平台，于2016年成立，共拥有4家子公司，业务涵盖生物药的研发、生产和销售。目前拥有3个已上市品种，24个在研品种，其中6个处于临床研究阶段，覆盖肿瘤、心脑血管、过敏性疾病等领域，承担多项国家科技“重大新药创制”支持专项。 华润昂德生物和北京润禾吉生物为华润生物旗下两大生物研发生产公司。 华润昂德生物2018年之前为东阿阿胶的全资子公司，2018年完成资产重组后成为华润生物的生产平台。具备重组蛋白类生物药、冻干粉针剂、小容量注射剂生产能力，目前有3个产品上市销售，分别是人促红素注射液、重组人组织型纤溶酶原激酶衍生物和注射用重组人白介素-11（I）。 北京润禾吉生物成立于2011年，拥有多项蛋白质药物研发和生产的核心技术和专利。目前主要在研项目是国家I类候选新药、分子靶向长效抗肿瘤药物聚乙二醇重组人血管内皮抑制素（M2ES），该项目已进入临床试验研究阶段。 此外，华润医药在2021年7月斥资8亿港币购得永泰生物10%的股权，高调宣布进入细胞治疗领域。但这笔投资没有产生业务交叉和人才资源互通并购，更像一笔财务投资，且目前已发生亏损。 04 结语 从年报中披露的战略目标中，华润医药的重点依然在中药板块，正在积极布局“银发经济”业务，纵深推进中药产业链建设。这个战略方向是正确的，拥有强大医药商业网络的加成，中药板块可高枕无忧。但在中药之外，创新药时代浪潮之下，作为不缺钱的央企巨头，也应把战略重心往这方面挪一挪。相信有华润这类巨无霸的参与，中国创新药的发展将更加的红火。后续发展如何，药渡还将持续关注。 参考资料 各大公司公告、官网、年报等 海通国际证券、华创证券、西部证券研报等 《18亿元吞下韩资药企，华润系再一次出手“血战”》，济南时报，2024-07-24 《并购潮下，华润的医药帝国》，药渡，2023-5-6 《已超片仔癀、云南白药！4家中药上市公司总市值1360亿，华润系大动作，释放什么信号？》，新财富杂志，2024-06-18

点击蓝字关注我们元宵佳节 团圆喜乐本周，热点不少。首先是审评审批方面，有不少药申报上市和获批。很值得关注的两条消息，一条是武田GLP-2类似物替度格鲁肽在中国获批上市，成为中国首个治疗短肠综合征的人GLP-2类似物。另一条就是恒瑞医药靶向CD79b的ADC药物获FDA快速通道资格；其次是研发方面，不少药取得研发新进展，其中，信达生物抗IGF-1R抗体Ⅲ期达主要终点，这个最引人注目；最后就是交易及投融资方面，诺和诺德IL-21单抗授权Almirall。       本期盘点包括审评审批、研发、交易及投融资三大板块，统计时间为2.18-2.23，包含32条信息。 审评审批NMPA上市批准1、2月18日，NMPA官网显示，罗氏（Roche）的恩曲替尼胶囊新适应症获批，用于治疗1月龄以上NTRK融合儿童实体瘤患者。恩曲替尼是一款具有中枢神经系统（CNS）活性TRK/ROS1酪氨酸激酶抑制剂，此前已在中国获批，用于治疗12岁及以上NTRK融合阳性实体瘤，以及ROS1阳性的非小细胞肺癌患者。2、2月19日，NMPA官网显示，诺贝仁制药（Nobelpharma）的5.1类新药醋酸锌片获批上市，适应症为肝豆状核变性。醋酸锌片（zincacetate、商品名：Nobelzin）是一款铜吸收抑制剂，已经在日本获批上市，用于治疗肝豆状核变性、低锌血症。3、2月23日，NMPA官网显示，武田（Takeda）的注射用替度格鲁肽（商品名：瑞唯抒）获批上市，用于治疗短肠综合征（SBS）成人和1岁及以上儿童患者。患者应仅在经过一段时间肠道适应后，在病情稳定且依赖肠外营养支持的情况下使用本品治疗。替度格鲁肽成为中国首个治疗短肠综合征的人胰高血糖素样肽2（GLP-2）类似物。申请4、2月18日，CDE官网显示，恒瑞医药的1类新药夫那奇珠单抗注射液（SHR-1314）新适应症申报上市，用于常规治疗疗效欠佳的活动性强直性脊柱炎成人患者。夫那奇珠单抗是其自主研发的一种靶向人IL-17A的重组人源化单克隆抗体，拟用于治疗与IL-17通路相关的自身免疫疾病。5、2月18日，CDE官网显示，华润生物的注射用重组人组织型纤溶酶原激酶衍生物（商品名：瑞通立）新适应症申报上市，用于急性缺血性卒中患者的溶栓治疗。注射用重组人组织型纤溶酶原激酶衍生物属于第三代溶栓药物，仅包含天然组织型纤溶酶原激活剂（tPA）对纤维蛋白的高度特异性和酶活性区域。此前，已在中国获批，用于急性心肌梗死的溶栓治疗。临床批准       6、2月18日，CDE官网显示，加科思的SHP2抑制剂JAB-3312与KRASG12C抑制剂戈来雷塞联合用药获批注册性Ⅲ期临床试验。这是一项随机阳性药对照的3期试验，旨在评估JAB-3312与戈来雷塞联合用于KRASG12C突变的一线非小细胞肺癌（NSCLC）患者的疗效及安全性，试验的对照组是目前一线非小细胞肺癌的标准疗法，即PD-1抗体和化疗联合治疗。7、2月18日，CDE官网显示，凡恩世制药（PhanesTherapeutics）的1类新药PT886获批临床，拟用于治疗晚期实体瘤（包括胃癌，胃食管交界处癌和胰腺癌）。PT886是凡恩世生物开发的一款具有天然IgG结构的双特异性抗体，靶向Claudin18.2和CD47。8、2月19日，CDE官网显示，杭州格博生物的GLB-001胶囊获批临床，拟用于治疗髓系恶性肿瘤。GLB-001是一款具有“First-in-class”潜力、强效和高选择性的CK1α口服分子胶蛋白降解剂。2023年，GLB-001已获FDA批准进入临床研究，用于复发/难治性急性髓系白血病（R/RAML）或复发/难治性较高危骨髓异常增生综合征（R/RHR-MDS）的治疗。9、2月19日，CDE官网显示，阿斯利康（AstraZeneca）的1类新药ALXN1850注射液获批临床，拟开发作为酶替代疗法用于治疗低磷酸酯酶症（HPP）。ALXN1850是正在研发中的新一代组织非特异性碱性磷酸酶酶替代疗法（ERT），目前正在国际上开展多项治疗HPP的Ⅲ期临床研究。10、2月20日，CDE官网显示，永泰生物的aT19注射液获批临床，拟用于25岁（含）以下复发/难治B细胞急性淋巴细胞白血病（B-ALL），在靶向CD19 CAR-T细胞治疗后临床获益的患者，以增强治疗效应、减少复发。aT19注射液是一种1类治疗用生物制品，主要功能成分为CD19抗原呈递T细胞。11、2月22日，CDE官网显示，默沙东（MSD）的MK-7240获批临床，拟用于治疗中度至重度活动性溃疡性结肠炎。这是一种针对肿瘤坏死因子（TNF）-样配体1A（TL1A）的人源化单克隆抗体（mAb）。2023年6月，默沙东以总额达108亿美元的款项完成对Prometheus Biosciences的收购，从而获得这款免疫领域的产品。12、2月22日，CDE官网显示，普方生物（ProfoundBio）1类新药注射用PRO1107获批临床，拟用于治疗实体瘤患者。PRO1107是一款以蛋白酪氨酸激酶7（PTK7）为靶点的抗体偶联药物（ADC）。2024年2月16日，普方生物刚宣布完成1.12亿美元超额B轮融资，用于加速其包括PRO1107的ADC管线的开发。申请13、2月22日，CDE官网显示，启德医药的GQ1010注射液申报临床。这是一款靶向TROP2的下一代ADC，具有同类最佳潜力。GQ1010是启德医药自主开发的一款靶向TROP2的ADC，目前，同类产品中，全球仅有吉利德的Trodvy上市。优先审评14、2月18日，CDE官网显示，曙方医药的Vamorolone口服混悬液拟纳入优先审评，用于治疗4岁及以上杜氏肌营养不良（DMD）患者。Vamorolone是一款原创新药，其作用机制与糖皮质激素结合的受体相同但改变了其下游活性。该药是曙方医药花1.24亿美元自Santhera引进的一款罕见病新药，已在美国和欧盟获批治疗DMD。15、2月21日，CDE官网显示，默沙东的Belzutifan片拟纳入优先审评，用于vonHippel-Lindau（VHL）病相关肾细胞癌（RCC）、中枢神经系统（CNS）血管母细胞瘤或胰腺神经内分泌肿瘤（pNET）的治疗。Belzutifan是一款小分子缺氧诱导因子2α（HIF-2α）抑制剂，可以减少与细胞增殖、血管生成和肿瘤生长相关的HIF-2α靶基因的转录和表达。FDA上市批准16、2月20日，FDA官网显示，强生的特立妥单抗（teclistamab、商品名：Tecvayli）新适应症获批，以降低注射频率至每两周1次（Q2W）1.5mg/kg治疗复发或难治性多发性骨髓瘤（R/RMM），这些患者至少已实现6个月的达到完全缓解（CR）或更好缓解。teclistamab是一款使用GenmabDuoBody技术开发的能同时靶向T细胞CD3和MM细胞BCMA的IgG4双抗。申请17、2月19日，FDA官网显示，阿斯利康与第一三共的Datopotamabderuxtecan（Dato-DXd）递交生物制品许可申请（BLA），用于既往接受过全身治疗的局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者的治疗。如果顺利获批，Dato-DXd将成为全球首个治疗肺癌的TROPADC。PDUFA日期为2024年第四季度。18、2月23日，FDA官网显示，再生元/赛诺菲的度普利尤单抗（Dupixent）第6个潜在新适应症申报上市并获优先审评，作为某些未控制的慢性阻塞性肺病（COPD）成人患者的附加维持治疗。PDUFA日期为2024年6月27日。如果获得批准，度普利尤单抗将成为COPD的唯一生物疗法，也是十多年来第一种针对该疾病的新治疗方法。临床批准19、2月19日，FDA官网显示，凯思凯迪的1类新药CS060304获批临床。CS060304是一种靶向甲状腺受体β（TRβ）的小分子激动剂，旨在用于治疗非酒精性脂肪性肝炎（NASH）患者。NASH是非酒精性脂肪性肝病（NAFLD）的晚期形式，它是导致肝脏相关死亡的主要原因。20、2月22日，FDA官网显示，免疫方舟的IMB071703注射液获批临床，拟用于治疗晚期恶性实体瘤患者。IMB071703作为免疫方舟利用自有XFab平台开发的双功能性融合蛋白，可同时靶向CD40和4-1BB信号通路，其被开发用来激活先天免疫和适应性免疫的有效反应，以及削弱肿瘤防御。21、2月23日，FDA官网显示，易慕峰的IMC001获批临床，拟用于治疗EpCAM表达阳性的晚期消化系统肿瘤，包括但不限于晚期胃癌（GC）/食管胃结合部腺癌（GEJ）。IMC001是靶向EpCAM的自体CAR-T细胞注射液。孤儿药资格22、2月19日，FDA官网显示，迈威生物的9MW3011获批孤儿药资格，用于治疗真性红细胞增多症。该产品已在中美开展临床试验，并于2023年9月获得FDA快速通道资格。9MW3011（MWTX-003/DISC-3405）是迈威生物位于美国的圣地亚哥创新研发中心自主研发的抗TMPRSS6单克隆抗体。23、2月22日，FDA官网显示，以明生物的IO-202获批孤儿药资格，用于治疗慢性粒单核细胞白血病（CMML）。FDA此前已经授予IO-202治疗复发或难治性CMML的快速通道资格。IO-202是一款潜在“first-in-class”拮抗剂抗体，可特异性和高亲和力结合白细胞免疫球蛋白样受体B4（LILRB4），在血液肿瘤、自身免疫和炎症性疾病中都具有广泛治疗潜力。快速通道资格24、2月22日，FDA官网显示，恒瑞医药的注射用SHR-A1912被授予快速通道资格，用于治疗既往接受过至少2线治疗的复发/难治性弥漫大B细胞淋巴瘤（R/R DLBCL）。SHR-A1912是恒瑞医药开发的一款靶向CD79b的抗体药物偶联物（ADC）。目前，国内外仅有一款同类产品维泊妥珠单抗（Polivy）于2019年在美国获批上市，并于2023年在中国获批上市。研发临床状态25、2月20日，以明生物（Immune-OncTherapeutics）宣布，与罗氏（Roche）合作开展一项Ⅰb/Ⅱ期临床试验，评估其靶向LILRB2（ILT4）的潜在“first-in-class"抗体IO-108联合罗氏的抗PD-L1单抗阿替利珠单抗和抗VEGF单克隆抗体贝伐珠单抗，用于局部晚期或转移性和/或不可切除肝细胞癌（HCC）患者的一线治疗。26、2月21日，药物临床试验登记与信息公示平台显示，赛诺菲（Sanofi）登记了一项国际多中心（含中国）Ⅱ期开放性、长期研究，以在中度至重度特应性皮炎成人受试者中评价amlitelimab皮下给药的安全性和疗效。amlitelimab是一款潜在“first-in-class”OX40信号通路阻断剂。27、2月21日，药物临床试验登记与信息公示平台显示，安进登记了一项在中国肥胖或超重受试者中评价AMG133皮下给药的药代动力学、安全性和耐受性的开放性、随机化、平行分组、单次给药I期研究。AMG133是一款first-in-class的双特异性抗体多肽偶联物，针对肥胖适应症，只需每4周皮下注射1次。临床数据28、2月19日，智翔金泰宣布，其自主研发的抗IL-17A单抗赛立奇单抗（GR1501）注射液针对中、重度斑块状银屑病的Ⅲ期临床研究取得积极结果，结果显示，赛立奇单抗对中国中、重度斑块状银屑病患者疗效显著，且具有良好的安全性和耐受性。29、2月20日，信达生物宣布，其自主研发的重组抗胰岛素样生长因子1受体（IGF-1R）抗体注射液（IBI311）在中国甲状腺眼病（TED）受试者中开展的Ⅲ期注册临床研究达成主要终点。信达生物计划向CDE递交IBI311治疗TED的新药上市申请。交易及投融资30、2月19日，Almirall宣布，与诺和诺德就NN-8828的权利达成独家许可协议。根据该协议，Almirall获得了在某些领域开发和商业化这种单克隆抗体的全球权利，包括免疫炎症性皮肤病。NN-8828是诺和诺德针对细胞因子IL-21开发的皮肤病领域first-in-class高亲和力单克隆抗体，目前已进入非皮肤病适应症的Ⅱ期阶段。31、2月19日，百奥赛图宣布，与吉利德科学达成一项抗体评估和选择协议。该协议授权吉利德使用百奥赛图针对广泛的药物靶点建立的全人抗体库进行相关靶点的抗体评估。在三年提名期内，吉利德将提名他们感兴趣的多个靶点并评估相应抗体，并有权选择获得特定抗体用于全球范围内治疗性产品的开发。32、2月20日，核舟医药宣布，与ARTBIO公司达成独家战略合作。核舟医药是一家专注于新型靶向放射性配体药物发现、开发和产业化的生物科技公司。ARTBIO是一家临床阶段的放射性药物公司，致力于研发新型α核素放射性配体疗法。【智药研习社近期课程预告】来源：CPHI制药在线声明：本文仅代表作者观点，并不代表制药在线立场。本网站内容仅出于传递更多信息之目的。如需转载，请务必注明文章来源和作者。投稿邮箱：Kelly.Xiao@imsinoexpo.com▼更多制药资讯，请关注CPHI制药在线▼点击阅读原文，进入智药研习社~