Aier Eye Hospital Group Co., Ltd.

投资要点：　　本周医药市场表现分析：4月27日至4月30日，医药指数上涨0.27%，相对沪深300指数超额收益为-0.53pct。创新药在AACR大会后有一定调整，药明康德、凯莱英、药康生物、毕得医药等个股在年报和一季度的催化下，股价表现较好，彰显板块较高的景气度。另外眼科等消费类资产在Q1业绩催化下亦有亮眼表现，Q2业绩值得重点跟踪。展望5月，我们认为创新药有望演绎个股α行情，同时基本面强劲的产业链个股有望持续走强。建议关注：1)创新药建议重点关注IO2.0+ADC，III期临床或将迎来重要节点，同时关注2026年有实质性临床进展的个股和BD预期差大的个股，建议关注：A股)信立泰、君实生物、上海谊众、华纳药厂、泽璟制药、热景生物、恒瑞医药、科伦药业、福元医药、苑东生物、泰恩康、汇宇制药、智翔金泰等；港股)康方生物、三生制药、信达生物、映恩生物、科伦博泰、翰森制药、中国生物制药、石药集团、荣昌生物、康诺亚等。重视创新药产业链的结构性景气度回升机会；2)外需CDMO建议关注如药明康德、凯莱英等，早研和上游关注药康生物、百奥赛图、美迪西、益诺思、昭衍新药等；3)关注跨界标的如“医疗+光学”业务布局的海泰新光等。4)重视估值低位的资产，中药如健民集团、马应龙、天士力等，消费如爱尔眼科、通策医疗、我武生物等。　　医药指数和各细分领域表现、涨跌幅：本周上涨个股数量247家，下跌个股217家，涨幅居前个股为宏源药业(+22.53%)、南新制药(+19.81%)、共同药业(+17.96%)、华神科技(+17.48%)和南卫股份(+16.22%)。跌幅居前个股为*ST赛隆(-18.55%)、嘉应制药(-18.32%)、昂利康(-17.09%)、金凯生科(-15.60%)和华润江中(-13.62%)。　　模式动物景气度较高，国内企业正迎来全球化布局的关键窗口期。小鼠具备的①与人类基因高度同源；②繁殖周期短；③遗传背景明确等优势使其在动物模型市场占据主导方案，得益于CRISPR/Cas9技术广泛应用，基因编辑人源化小鼠成为目前科学研究和创新药物发现领域的重要模型。中国公司积极拓展海外市场，且企业受益于工程师红利，全球竞争力不断提升。我们认为国内模式动物逐步获得全球产业顶级机构认可，促成更多海外企业与国内模式动物企业的合作，建议重点关注具备丰富模型库、海外产能布局及高附加值服务优势的企业，其在临床前药物研发领域已占据领先地位，有望在行业复苏中率先受益，逐步提升在全球产业链中的话语权，进而引领全球创新。2025年国内代表性企业百奥赛图、药康生物收入分别增长41%、16%，其中海外收入增速分别为42%，33.4%，26Q1整体收入增速分别达到74%、22%，体现了行业较高的景气度，尤其出海表现亮眼。　　投资观点及建议：经过2015-2025年的十年创新转型，中国医药产业完成了新旧增长动能转换(创新替代仿制，出海能力提升)，尤其是创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线，具体来看，1)中国创新药产业已具规模，恒瑞医药、翰森制药、中国生物制药等传统Pharma已完成创新的华丽转身，康方生物、科伦博泰、百利天恒等创新药公司正在以全球First-in-class的姿态快速崛起；2)中国创新药强势崛起背景下，创新药产业链如早研和科研上游景气度回升，药康生物、百奥赛图、昭衍新药、美迪西等有望持续受益。3)中国制造能力持续提升，迎来更多出海机遇，如微创医疗、联影医疗、华大智造、微电生理等。另外，国内需求端和支付端也在持续推动新增量：4)需求端，老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济长坡厚雪；5)支付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系。同时，新技术也在加速行业变革；5)AI大科技浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展。展望2026年，我们继续看好以创新为主的医药科技主线，重点关注创新药、脑机接口、AI医疗、手术机器人等，同时建议布局2026年行业有望迎来反转的老龄化及院外消费，关注估值较低的麻药、血制品、中药等。　　本周建议关注组合：海西新药、上海谊众、药康生物、福瑞医科、海泰新光；　　5月建议关注组合：信立泰、君实生物、上海谊众、华纳药厂、海西新药、康诺亚、药康生物、健民集团、福瑞医科、海泰新光。　　风险提示：行业竞争加剧风险，政策变化风险，行业需求不及预期风险。

4月30日，莱美药业跌0.78%，成交额1.55亿元，换手率2.29%，总市值67.47亿元。异动分析细胞免疫治疗+创新药+辅助生殖+知识产权保护+眼科医疗1、公司2018年1月9日晚间公告，近期与Argos签署了《股份认购协议》，由莱美中国香港继续对Argos投资150万美元认购其750 万股股份。　资料显示，Argos(Nasdaq 股票代码： ARGS)成立于1997年8月，专注于开发和商业化运作个性化免疫疗法治疗癌症和艾滋病感染性疾病。其“Arcelis”创新技术平台是基于诺贝尔奖获得者、Argos 联合发起人Ralph Steinman 教授的基础研究，将mRNA 重组树突细胞用于个性化免疫疗法的治疗平台，其追踪每个病人的病症特殊及免疫细胞，重新调整免疫系统功能。2、据莱美药业投资者关系管理信息20250403：公司子公司四川瀛瑞的纳米炭铁二期临床试验和纳米炭热疗进展顺利，目前纳米炭铁项目已完成首例入组试验；公司参股公司康德赛用于治疗晚期卵巢癌的个体化肿瘤疫苗项目（CUD002）、用于治疗中晚期肝硬化的巨噬细胞项目（CUD005）临床一期均在稳步推进过程中。公司及子公司尚有多个创新研发项目处于临床前研究阶段。3、2022年8月2日公司公告：公司受让双成药业上市许可的醋酸曲普瑞林注射液。醋酸曲普瑞林注射液适用于不育治疗下所需的垂体降调节(例如：体外授精术(IVF)、配子输卵管内移植(GIFT)和无辅助治疗方法的促卵泡成熟等)。4、2017年12月，公司拟与重庆钨石知识产权投资中心(有限合伙)、重庆天使投资引导基金有限公司共同投资设立“重庆钨石生物医药知识产权投资合伙企业(有限合伙)”。5、2020年9月4日互动平台回复：公司与爱尔眼科合资设立的湖南迈欧医疗科技有限公司，合资公司湖南迈欧将联合爱尔眼科借助其医院体系开发医疗机构制剂，进行儿童青少年近视相关滴眼剂产品及干眼症药物等一系列眼科产品的研发、生产及销售。(免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断)资金分析今日主力净流入-1061.31万，占比0.07%，行业排名124/158，该股当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显；所属行业主力净流入-12.18亿，连续3日被主力资金减仓。区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入-1061.31万964.25万3484.43万-5993.49万1485.50万主力持仓主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额5940.38万，占总成交额的6.24%。技术面：筹码平均交易成本为6.02元该股筹码平均交易成本为6.02元，近期该股有吸筹现象，但吸筹力度不强；目前股价靠近压力位6.52，谨防压力位处回调，若突破压力位则可能会开启一波上涨行情。公司简介资料显示，重庆莱美药业股份有限公司位于重庆市两江新区黄山大道杨柳路2号重庆市科学技术研究院B栋13楼,15楼,16楼，成立日期1999年9月6日，上市日期2009年10月30日，公司主营业务涉及抗感染药和特色专科用药(抗肿瘤药、肠外营养药等)。主营业务收入构成为：特色专科类37.70%，大输液类26.17%，医药流通类19.62%，抗感染类10.13%，服务收入2.46%，其他品种2.16%，其他(补充)1.77%。莱美药业所属申万行业为：医药生物-化学制药-化学制剂。所属概念板块包括：医疗美容、科创企业同股同权、转融券标的、融资融券、细胞治疗等。截至4月20日，莱美药业股东户数2.85万，较上期减少15.15%；人均流通股37104股，较上期增加17.85%。2026年1月-3月，莱美药业实现营业收入1.82亿元，同比减少8.16%；归母净利润-1501.27万元，同比减少8.98%。分红方面，莱美药业A股上市后累计派现2.80亿元。近三年，累计派现0.00元。声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

01. 政策法规📜 国家药监局发布"人工智能+药品监管"实施意见🤖 4月2日，国家药监局发布《关于“人工智能+药品监管”的实施意见》，提出到2030年初步构建药品监管与人工智能融合创新体系。AI技术正成为创新药企出海的新引擎，康方生物、康宁杰瑞等企业已部署AI辅助药物开发。 基层医疗质量改善三年行动启动🏥 4月1日，国家卫健委、国家中医药局印发《基层医疗卫生机构医疗质量改善三年行动方案（2026—2028年）》，实施基层医疗质量改善三年行动。 北京发布32条创新医药高质量发展措施✨ 4月7日，北京市医保局等10部门联合发布《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2026年）》，推出32条举措。2026年北京将推动新获批创新药械不少于18个，支持开展国际多中心临床试验不少于120项，并突出AI深度介入药物研发、手术机器人临床应用等前沿方向。 严打医药"带金销售"刑事追责升级⚖️ 4月10日，最高人民法院、最高人民检察院联合发布《关于办理贪污贿赂刑事案件适用法律若干问题的解释（二）》，自5月1日起施行。新规细化单位行贿罪认定标准，药企将行贿责任切割为医药代表个人行为的"甩锅"路径被进一步限制，个人向单位行贿10万元以上、单位向单位行贿20万元以上即可入刑。 健全药品价格形成机制💰 4月，国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，提出优化创新药等新上市药品首发价格机制等14条措施。 4月15日，国务院新闻办举行政策例行吹风会，介绍健全全周期全渠道药品价格形成机制有关情况。 中药管理规范升级🌿 4月，国家中医药局、国家卫健委印发《医院中药饮片管理规范（2026版）》，共十章49条，进一步规范医院中药饮片管理。 执业药师考试大纲调整📝 4月13日，国家药监局执业药师中心发布2026年执业药师《药事管理与法规》科目考试大纲调整，新增27项新政策法规，涵盖药品领域反垄断、中药资源评估、互联网药品信息服务等，无障碍说明书及电子说明书首次入考。 药品零售连锁质量管理征求意见🏪 4月20日，国家药监局起草《药品经营质量管理规范附录：药品零售连锁质量管理（征求意见稿）》，公开征求意见至5月19日。 国家医保局发布参照药预沟通论证结果🛡️ 4月29日，国家医保局发布《关于2026年第一批参照药预沟通论证结果的公告》，对31个药品的医保参照药进行论证。 医疗保障法草案将二审📋 医疗保障法草案将提请二审，明确严格执行实名就医、购药，扩大生育保险覆盖范围。 02. 行业数据与市场趋势📊 国产创新药授权总额创新高🚀 2026年一季度，国产创新药对外授权总额已超600亿美元，获批上市创新药已达10款。 2025年全年，我国创新药海外授权交易总额超过1300亿美元，创下历史新高。 医药制造业数据📈 2025年，医药制造业实现营业收入24,870亿元，同比下滑1.2%；利润总额3,490亿元，同比增长2.7%。 2026年1-2月，医药制造业实现营业收入3,624亿元，同比下滑0.7%；利润总额462亿元，同比下滑12.0%，主要受集采降价、原材料成本上行等因素影响。 “创新+出海”双轮驱动成行业主线🌐 医药行业景气度改善，"创新+出海"双轮驱动深化。2026年尤其强调从0到1的新技术突破，小核酸与AI创新药被列为重中之重。 中成药集采推进📌 全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件（ZCYLM-2026-1）》和第二批接续采购文件，涉及活血止痛膏、复方斑蝥胶囊等品种，采购周期至2028年12月31日。 03. 企业动态🏢 CXO龙头一季度业绩亮眼💯 4月28日，药明康德、凯莱英、沃森生物同日发布2026年一季报。药明康德营收首破百亿大关，在手订单近600亿元。 恒瑞医药一季度增长稳健✅ 恒瑞医药2026年一季度实现营业收入81.41亿元，同比增长12.98%；归母净利润22.82亿元，同比增长21.78%。创新药对外许可业务确认收入7.87亿元，公司力争2026年全年创新药销售收入增长超30%。 贝达药业港股上市推进中📤 贝达药业披露2025年年报及2026年一季报，2026年一季度营业收入10.40亿元，同比增长13.33%。公司回应投资者称港股上市发行相关工作正有序推进中。 爱尔眼科筹划赴港上市👁️ 爱尔眼科筹划赴港上市，"A+H"医药股持续扩容。 多家企业登陆资本市场🎯 德适生物在港交所上市，为医学影像大模型供应商。 普昂医疗在北交所上市，胰岛素笔针产品领先。 信达生物实现年度盈利💰 信达生物2025年首度实现年度盈利，主要受产品销售和对外BD支撑。 重磅对外授权合作🤝 中国生物制药的全球首创新药罗伐昔替尼独家授权给赛诺菲，交易总额最高可达15.3亿美元。 英矽智能与礼来达成AI制药重磅合作，交易总额最高可达27.5亿美元。 新药获批进展💊 誉颜制药的全球首款重组A型肉毒毒素产品芮妥欣获批。 礼来的重磅口服GLP-1减肥药Foundayo获FDA批准。 国际药企裁员潮📉 4月份，诺华、BMS、安斯泰来、BioNTech、吉利德等10家药企纷纷宣布减员计划。其中诺华将在当地裁员60人，生效周期为7月24日至11月20日。 04. 研发与学术前沿🔬 1. 2026年AACR年会国产创新药表现亮眼🌟 2026年美国癌症研究协会（AACR）年会召开，12家中国创新药企的13项研究入选全体大会和最新突破摘要（LBA）。 2. 2026年ASCO年会中国药企刷新纪录🏆 康方生物、百利天恒、信达生物、迪哲医药等中国药企在2026年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上再度刷新纪录。 3. 创新药前沿赛道进展🧬 自免TCE：MNC密集布局，吉利德、赛诺菲、UCB等相继出手，有望成为下一个百亿美金赛道。 银屑病：AAD 2026验证"高效口服时代"来临，下一代口服疗法疗效明显优于上一代。 Pan-RAS：Revolution的Daraxonrasib首个三期成功，验证pan-RAS赛道临床与商业潜力。 阿尔茨海默症：透脑Aβ双抗持续兑现机制与临床优势，中国企业在该领域布局领先。 in vivo CAR-T：新数据进一步验证疗效可比性，兼具制造简化、可及性提升等优势。 4. 阿斯利康IL-33单抗III期成功✅ 阿斯利康宣布III期MIRANDA研究显示，Tozorakimab治疗慢性阻塞性肺病（COPD）取得积极结果，可显著降低急性加重率。 5. ADC赛道竞速⚡ 全球ADC市场规模预计2028年将接近300亿美元，辉瑞、复宏汉霖、华东医药、礼新医药和GSK等多家药企在ADC领域取得新进展。 05. 医药零售与流通🛒 1. 国家医保局严查药店骗保🚫 国家医保局进驻湖南、河南调查药店套取医保问题，多家连锁药店被约谈，涉嫌串换药品行为被曝光。 2. “不挂网不报销”政策逼近⚠️ 江苏省医保局明确，2026年7月1日起，定点医疗机构采购的未挂网药品，医保基金不予结算。广东、海南等省已推进药店集采药品平台采购，河北实现"不网采不结算"。 — END — 参考来源： 中国新闻网：《中国创新药出海，如何从"能出去"到"走得远"？》2026-04-29 同花顺：《行业周报|医药商业指数跌-2.25%》2026-04-24 新浪财经：《"创新+出海"双轮驱动，医药行业景气度或迎改善契机》2026-04-29 中国食品药品网：《每周医药看点（4月13日—19日）》2026-04-21 新浪财经：《医药行业：月度创新药前沿跟踪2026年4月》2026-04-26 动脉网：《国常会部署加快建设分级诊疗体系——医药行业2026年4月报》2026-04-13 动脉网/富途牛牛/搜狐/新浪财经/今日头条：《国常会部署加快建设分级诊疗体系——医药行业2026年4月报》2026-04-04 亿欧：《医疗健康产业日报(04.20)》2026-04-21 财新网：《爱尔眼科筹划赴港上市，"A+H"医药股持续扩容》2026-04-26 财新网：《重磅政策提振创新药，多家药企"出海"有新进展》2026-04-19 每日经济新闻：《医药行业"带金销售"迎刑事大考》2026-04-16 搜狐/锐思：《2026年第16周医药零售政策速览【0420-0424】》2026-04-24 毕节市人民政府（转载工业和信息化部）：《推动医药工业高质量发展》2026-04-22 医药魔方：《一表读懂 2026Q1医药政策》2026-04-23 北京市人民政府：《32条创新医药高质量发展措施发布》2026-04-08 医药魔方：《政策丨国家医保局：2026年第一批参照药预沟通论证结果》2026-04-29 医药魔方：《巨头减员！2026年4月裁员药企汇总》2026-04-29 渤海证券：《【医药】2026年AACR年会召开，国产创新药表现亮眼》2026-04-27