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在全球创新药从“Fast Follow”转向“First-in-Class”的叙事切换中，一批拥有跨国药企深厚积淀的产业老兵正在成为这场范式转移的关键变量。 近日，由前辉瑞资深科学家胡齐悦联合创立的成都必扬医药科技有限公司宣布超额完成近两亿元人民币A轮融资。 推荐阅读： 清华北大博士创业天团：10家生物药企，半年融资超30亿元 清北创业军团：11家上市药企，总市值超千亿元 本轮由君联资本与上海生物医药创新转化基金联合领投，康哲药业、丰雷资本、上海科创基金与港粤资本跟投，老股东源津创投与元生创投持续加码。 截至本轮，这家成立仅五年的Biotech已累计完成多轮融资，在资本尚未完全回暖的2026年持续获得顶级机构重注。 在海归创业几乎成为Biotech标配的今天，胡齐悦的“辉瑞12年+恒瑞9年”产业路径反而显得格外厚重。 这种“跨国药企+本土龙头”的复合底色，构成了必扬医药持续迭代的核心驱动力。 01 从圣地亚哥到上海 一位计算化学家的“双向奔赴” 必扬医药的创业故事，始于创始人胡齐悦二十余年的产业积淀。 北大药学毕业的胡齐悦，早年赴美深造，获有机化学硕士学位后加入位于圣地亚哥的Agouron Pharmaceutical，这是一家在结构-based药物设计领域公认的先驱。 Agouron被辉瑞收购后，他在辉瑞La Jolla实验室度过了12年职业生涯，从Associate Scientist做到Principle Scientist，先后参与20多个早期药物研发项目。他主导开发的分子PF04691502成功推进到二期临床，而他参与构建的辉瑞超大规模虚拟筛选库（PGVL）更是那个时代计算药物设计的标杆。 2011年，中国创新药刚刚萌芽。 胡齐悦做了一个让美国同事费解的决定：回国，加入恒瑞医药。 在恒瑞的9年里，他带领团队将计算模拟的应用从小分子拓展到抗体、重组蛋白、ADC和RNA等多种分子形式，对多款药物的研发做出重要贡献，其中7个进入临床不同阶段。 他领导的部门在2018年获得恒瑞研发杰出团队奖。 2021年4月，胡齐悦与两位多年好友：前辉瑞资深专家与前Chemical Computing Group资深算法专家一拍即合，在深圳创立了必扬医药。 从圣地亚哥到上海，从辉瑞到恒瑞再到必扬，他用二十余年完成了从“参与者”到“创造者”的身份转换。 02 ExCEED平台 一座“持续产出的技术引擎” 如果说创始人团队是必扬医药的“大脑”，那么ExCEED技术平台就是它的“心脏”。 ExCEED全称是“Experiment + Computation w/ Enhanced Evaluation & DMPK”，一个将实验与计算深度融合的平台。 它整合了AIDD/CADD和滴眼制剂模块，通过新的分子生成和优化方法MMPT以及计算机DMPK模拟预测，大幅缩短从苗头药物到候选药物的优化时间。 通俗地说：传统新药研发像在黑暗中摸索，而ExCEED平台给科学家配了一副“透视眼镜”，在分子设计、成药性评价与生物学评价三个核心环节，AI和计算模拟能提前“看见”哪些分子更有希望。 这一平台的价值不仅在于“好用”，更在于“可验证”。  2026年初，在OpenADMET盲测挑战赛中，必扬医药在全球350多位参与者中位列第8。 这个成绩意味着ExCEED平台的算法精准性和稳定性获得了国际权威验证。 君联资本合伙人戚飞在谈及本轮投资时表示，随着AI基础设施成熟，AIDD正进入2.0时代：垂直领域的“新药+AI”模式。 而必扬医药的核心团队兼具新药研发与计算模拟的复合背景，“经历了二十年AIDD的探索和积累”。 从投资逻辑来看，ExCEED平台的价值在于其“可复制性”。 如果平台能够反复生成针对不同靶点、不同适应症的候选药物，企业的估值逻辑便从单一项目转向平台能力。 03 两条管线：从“注射”到“滴眼” 的治疗范式转换 必扬医药目前布局了两条核心管线。 如果仔细看，会发现这两条管线背后藏着同一个逻辑：用技术创新解决临床痛点，而不是在热门靶点上“内卷”。 BT01001：滴眼液治眼病，颠覆给药方式 糖尿病视网膜病变是全球视力丧失的主要原因之一。 传统标准疗法是玻璃体内注射，把针扎进眼球给药。 效果不错，但患者体验极差：依从性不足、注射风险高、成本昂贵。 胡齐悦团队选择了一条没人走过的路：做一款小分子滴眼液。 BT01001是一款选择性靶向VEGFR和FGFR双通路的小分子抑制剂，通过独特的局部滴眼给药方式实现眼后部高药物暴露。 临床前头对头研究显示，BT01001的眼底组织暴露量展现同类最佳，动物体内药效媲美玻璃体注射药物阿柏西普。 2025年，该项目先后获FDA和NMPA批准IND。 目前，BT01001已顺利完成临床I期SAD与MAD研究，在健康受试者中表现出极佳的安全耐受性。 2026年6月，中国Ib期临床试验正式启动，向First-in-Patient迈出关键一步。 BT01002（BY002）：第二代Menin抑制剂，破解耐药 急性白血病中，KMT2A重排或NPM1突变亚型患者预后极差。 第一代Menin抑制剂面世后带来希望，但很快暴露出问题，获得性耐药突变导致疾病复发。 必扬医药的BT01002通过创新性的分子结构设计，成功攻克了所有已知的耐药突变。 2026年5月，FDA授予BT01002孤儿药资格。 胡齐悦对此表示：“BY002能够有效克服在早期药物治疗中频繁出现的耐药突变。我们的目标是为患者提供更持久的临床获益”。 从BT01001的“注射转滴眼”到BT01002的“二代破耐药”，两条管线指向同一个方向：不做me-too，只做best-in-class。 04 写在最后 在生物医药融资环境并不宽松的2026年，必扬医药能超额完成A轮融资，折射出行业正在从“讲故事”转向“看数据”。 BT01001已进入临床阶段且有积极数据，BT01002获FDA孤儿药资格认证。 管线不是PPT上的概念，而是实验室里的分子、动物上的数据、人体中的验证。 胡齐悦想要的“梦工厂”，不是规模最大的药厂，而是最能持续产出高质量新药的地方。近两亿元的A轮融资，是资本对这个“梦工厂”投下的信任票。 但真正的考验才刚刚开始：BT01001的临床数据、BT01002的IND申报、更多管线的推进……每一步都需要时间、耐心和扎实的科学功底。 好在，对于一位在实验室和计算集群前坐了二十多年的科学家来说，他最不缺的，就是耐心。