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在资本市场的浪潮中，医药板块近期泛起了不小的波澜。多家药企相继发布退市预警，为行业发展敲响了警钟，引发了市场的广泛关注。　　其中，龙津药业近日发布《关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告》，据悉，这已是龙津药业今年以来第10次发布退市相关公告，成为关注的焦点。根据数据统计，截至2025年4月11日，龙津药业收盘价为1.24元/股，总市值4.97亿元，若连续20个交易日收盘总市值均低于5亿元，股票将被终止上市。　　而吉药控股同样深陷困境，其已连续13个交易日收盘价低于1元，若连续20个交易日收盘价低于1元，公司股票将被终止上市。　　近日，双成药业也发布异动公告，公司财务部门初步测算，预计2024年度归属于上市公司股东的净利润为负值且扣除后营业收入低于3亿元，根据相关规定，公司股票交易可能在2024年年度报告披露后被实施退市风险警示。　　资料显示，龙津药业的代表性产品包括龙津注射用灯盏花素、注射用降纤酶、注射用比伐芦定、注射用生长抑素、津乐舒七味糖脉舒胶囊等，剂型涵盖冻干粉针剂和口服剂，主要用于心脑血管类、内分泌类疾病的治疗。龙津药业的营收高度依赖注射剂，尤其是中药注射剂，核心产品注射用灯盏花素曾是其主要的收入来源，贡献了90%以上的营收。　　业内表示，产品结构单一是龙津药业多年来面临的短板，除注射用灯盏花素外，其已上市的化学仿制药产品收入规模较小。尽管龙津药业一直在努力克服单品依赖，积极进行心脑血管类、代谢类等高端化学仿制药或创新药的研发或技术转移，以期不断扩展产品线，但目前来看这些努力尚未能助其摆脱困境，龙津药业盈利能力和整体抗风险能力仍然较弱。　　吉药控股以医药大健康产业为核心，业务范围涵盖医药工业、医药商业(含药品零售)、医药研发、医疗医养等。据悉，该公司股票自2024年4月30日被实施退市风险警示。自2019年至今，吉药控股一直处于亏损状态，累计亏损额超过32亿元。面对连续亏损的局面，吉药控股也曾自救，其中包括谋划易主。不过，遗憾的是，吉药控股的数次易主均以失败告终。　　双成药业要从事化学合成多肽药品的研发、生产和销售。该药企曾因重组半导体资产而股价飙升的“妖股”，如今因2024年业绩持续恶化及跨界交易终止，面临退市风险警示。　　据2024年业绩预告，双成药业全年净利润预计亏损5500万元至8000万元，扣非后亏损进一步扩大至5837万-8337万元，营收仅1.5亿-1.9亿元，扣除后收入为1.4亿-1.8亿元，连续两年低于3亿元退市警戒线，根据 2025 年实施的退市新规，连续两年营收低于 3 亿元的主板上市公司将触发退市风险警示，若第三年仍未达标，则直接退市。双成药业坦言，集采政策导致药品价格腰斩、核心产品销量锐减，叠加研发与人力成本攀升，成为业绩崩盘主因。值得警惕的是，公司已连续四年净利润波动剧烈：2021年亏损2033万元，2022年短暂盈利901万元后，2023年再度巨亏5074万元，2024年亏损进一步扩大。若年报坐实上述数据，公司股票将披星带帽警示。　　业内表示，这些药企面临退市风险，不仅是自身经营策略和市场竞争的结果，也反映出整个医药行业正面临着深刻的变革与挑战。随着集采政策的持续推进、研发成本的不断攀升以及市场竞争的日益激烈，医药企业需要更加注重产品创新、多元化发展以及成本控制，以提升自身的核心竞争力和抗风险能力。对于投资者而言，这些案例也敲响了警钟，在投资医药企业时，需要更加审慎地评估企业的基本面和发展前景。对于整个医药行业来说，这或许是一次格局重塑的契机，能够促使行业资源向更具竞争力的企业集中，推动行业健康、可持续发展。 喜欢我们文章的朋友点个“在看”和“赞”吧，不然微信推送规则改变，有可能每天都会错过我们哦~免责声明“汇聚南药”公众号所转载文章来源于其他公众号平台，主要目的在于分享行业相关知识，传递当前最新资讯。图片、文章版权均属于原作者所有，如有侵权，请在留言栏及时告知，我们会在24小时内删除相关信息。信息来源：制药网往期推荐本平台不对转载文章的观点负责，文章所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示暗示的保证。

作者 | 颜色编辑 | 遥望市值跌破「生死线」，龙津药业滑向退市边缘。01这家药企多次拉响退市警报近日，昆明龙津药业发布《关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告》，据赛柏蓝不完全统计，这已经是龙津药业今年以来第10次发布退市相关公告。龙津药业4月11日收盘价为1.24元/股，总市值为4.97亿元，低于5亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》第9.2.1条第一款第（六）项的规定，若公司股票连续二十个交易日收盘总市值均低于5亿元，公司股票将被深圳证券交易所终止上市交易。作为一家成立近30年的药企，龙津药业的代表性产品包括龙津®注射用灯盏花素、注射用降纤酶、注射用比伐芦定、注射用生长抑素、津乐舒®七味糖脉舒胶囊等，剂型涵盖冻干粉针剂和口服剂，主要用于心脑血管类、内分泌类疾病的治疗。“成也注射剂，危也注射剂”，龙津药业的营收高度依赖注射剂，尤其是中药注射剂，核心产品注射用灯盏花素曾是其主要的收入来源，贡献了90%以上的营收。在湖北牵头的19省中成药省际联盟集采中，龙津药业以低价中标，注射用灯盏花素（10瓶/盒，25mg（以野黄芩苷计））报价从228元/盒降至75.31元/盒，降幅高达67%。灯盏花素系列产品首年约定采购量仅有300多万支/瓶，龙津药业在4家药企中标的现实条件下，能分得的蛋糕较为有限。2022年5月起，参与中成药省际联盟集采的省份陆续执行中标采购价，龙津药业产品实际执行采购量低于预期，主要产品在全部省份销量同比下降。如今来看，龙津药业的经营困局仍在发酵，截至2024年第三季度，其仍因集采产品降价幅度较大，导致产品价格体系发生变化。不止于此，随着中成药集采的全面推进，非集采省份也在逐步执行集采产品价格联动政策，导致龙津药业在各地医疗机构的合同订单、实际用量均存在较大不确定性，核心产品单价、销售量存在下降风险。02产品结构单一已连亏五年产品结构单一是龙津药业多年来面临的短板，除注射用灯盏花素外，其已上市的化学仿制药产品收入规模较小。 尽管龙津药业一直在努力克服单品依赖，积极进行心脑血管类、代谢类等高端化学仿制药或创新药的研发或技术转移，以期不断扩展产品线，但目前来看这些努力尚未能助其摆脱困境，龙津药业盈利能力和整体抗风险能力仍然较弱。 除中西医药的研发、生产与销售外，龙津药业还经营工业大麻种植、日化快消产品、植物药原料提取等业务。 龙津药业曾经还计划以不超过1500万元对云南牧亚农业科技有限公司增资并取得其51%股权，希望借此为其带来新的营收和利润的增长点。但好景不长，龙津药业在2021年业绩报告中称，工业大麻提取物市场已受到政策限制，叠加境外疫情影响，省内下游加工企业客户多数已停工停产，导致其工业大麻花叶种植面积较上年减少25%，销量大幅减少，业绩不及预期并产生亏损。 目前来看，工业大麻业务的开展仅有地方性法规的规范，在全国大部分地区内仍缺乏支持依据，国内应用场景和市场受限，未来相关政策能否放开及放开时间存在重大不确定性。 龙津药业于2015年在深交所挂牌上市，近几年来交出的业绩并不理想。2019-2023年，其连续五年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负，分别为-3988.60万元、-252.59万元、-1030.45万元、-5734.40万元、-8110.48万元。 集采常态化下，政策对中药注射剂的管控也在收紧。就龙津药业而言，与竞品相比，其注射用灯盏花素和注射用降纤酶等受到处方和医保支付限制，临床应用范围远小于药品说明书核定的范围，且在二级以下医疗机构无法使用医保支付，可销售的医疗机构减少。 龙津药业的困局其实也折射出了当前中药注射剂企业普遍面临的困境，当政策红利消退，无法成功转型的企业将首先受到冲击。END内容沟通：郑瑶（13810174402）