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方盛制药（603998）9月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月31日接受29家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 主要交流内容： 一、公司2026年半年度业绩介绍 2026年公司上半年实现营业收入9.58亿元，同比增长14.80%；实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，同比增长16.79%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.74亿元，同比增长23.07%。 报告期内，公司积极顺应行业政策及市场环境变化，坚持稳健经营，持续夯实主营业务基本盘。面对药品集采常态化、价格治理、医保目录调整等多重行业变革，公司强化市场拓展，深化内部业务协同，实现了营业收入同比、环比双增长，核心主业展现出较强发展韧性。与此同时，公司持续深化精细化管理，落地降本增效各项举措，持续优化运营效率，有效管控营业成本。在行业环境复杂多变的背景下，收入规模增长与内部经营效率改善形成良性协同，公司盈利能力得到进一步提升，整体经营质量呈现持续向好发展态势。 二、主要交流问题问：公司二季度非常亮眼，全年业绩如何预期？答：公司2026年经营计划目标为：实现营业收入、净利润同比增长高于行业平均水平。依折麦布片、藤黄健骨片等院内重点品种顺利完成集采接续，销售价格基本稳定，依托集采“以价换量”机制进一步巩固院内市场份额，终端市场拓展有序推进，市场份额持续提升，筑牢经营基本盘。此外，公司已与京东健康（HK6618）、阿里健康（HK0241）、美团（K83690）买药进行了深度的业务往来，其中方盛制药（603998）在京东健康（HK6618）的发展已成为双方高层共同推进的重要战略项目。同时成立公司大药房分公司并入驻各大电商平台（如京东（JD）、阿里（BABA）、抖音）开始直营线上药房，通过电商平台提供专业药师在线咨询与用药指导。电商销售模式有利于扩张产品销售渠道、产品市场下沉，同时公司正积极推进新产品的生产、市场准入及商业化筹备工作，预计年内将陆续实现洛索洛芬钠凝胶贴膏、比索洛尔氨氯地平片、司来帕格片等新产品的销售，为公司经营业绩贡献新的增长动能。公司构建梯次均衡、层次清晰、协同互补的多层次产品矩阵，有助于降低单一政策、单一产品及单一渠道波动对生产经营带来的影响，进一步提升公司政策适应能力、经营韧性与综合市场竞争力。（风险提示：公司的经营计划目标及产品销售规划能否实现取决于市场状况、经营环境、行业政策等多种因素，存在较大不确定性，部分前瞻预计不代表公司对2026年度的盈利预测及对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并注意投资风险）。问：养血祛风止痛颗粒上半年的入院情况？全年的预期？答：养血祛风止痛颗粒作为公司新上市的产品，属于贡献营收增量的品种，目前尚处于市场开拓阶段，截至2026年6月30日，已累计覆盖约180家公立医疗机构。养血祛风止痛颗粒经过Ⅱ期、Ⅲ期临床试验显示，是一款针对频发性紧张型头痛的疗效明显、安全性良好的中药创新药（002173）。基于对产品未来发展的良好预期，依托综合素质水平高、专业能力强的营销团队，我们在2026年将全力做好市场准入、市场拓展、市场稳固、市场延展工作，同时，推动品牌建设，高质量拓展中药创新药（002173）的市场占有率，为公司未来持续稳健发展奠定基础。（风险提示：公司的产品销售规划能否实现取决于市场状况、经营环境、行业政策等多种因素，存在较大不确定性，部分前瞻预计不代表公司对2026年度的盈利预测及对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并注意投资风险）。问：请问公司怎么看待骨科关节领域中药口服药市场增长及公司竞争力？答：根据相关数据，我国骨关节炎药物市场规模庞大，且呈现高速增长态势。2025年，我国骨关节炎药物市场规模达267.8亿元，相比2021年提升37.1%，平均每年提升8.2%。我国骨关节炎疾病负担同样持续增长，患者数量已超过1亿人，占全球患者总数的四分之一以上，这一庞大的患者群体推动了骨关节炎药物市场的快速发展。公司生产的治疗骨关节炎的药品包括口服与外用产品，主要有藤黄健骨片、玄七健骨片、元七骨痛酊、复方独活吲哚美辛胶囊等，还有即将上市销售的洛索洛芬钠凝胶贴膏。其中，玄七健骨片为公司自主研发的中药创新药（002173），经过三期临床试验，疗效与不良反应确切。藤黄健骨片、玄七健骨片为公司独家产品。玄七健骨片被纳入《中国慢性创伤后疼痛诊疗指南（2023版）》推荐用药，藤黄健骨片被纳入《膝骨关节炎中西医结合诊疗专家共识》推荐用药。2026年上半年，藤黄健骨片专项研究《藤黄健骨片治疗膝骨关节炎的临床综合评价》正式刊发，有力佐证产品临床疗效与应用优势，巩固其学术地位与市场核心价值。公司将积极做好学术推广、市场拓展工作，以进一步扩大市场份额。问：在创新药（002173）/创新疗法的管线布局方面，公司控股子公司暨大基因如何看待和把握未来的发展机遇？答：控股子公司暨大基因聚焦大小分子、细胞与基因治疗领域等创新药（002173）赛道，立足现有技术储备与资源优势，专注创新药（002173）研发与科研成果落地转化。目前整个国内创新药（002173）行业蓬勃发展，研发产业链成熟，但早期新药研发的主力集中在大型企业的研发部门和biotech公司，在基数更为庞大的学术成果到新药开发转化仍存在明显不足；而我国科研实力近年来也在不断攀升，科研院所的源头创新到新药转化存在非常大的机遇。暨大基因作为方盛制药（603998）创新药（002173）研发核心阵地，深化产学研合作，积极布局多项前沿创新项目，强化基因工程药物国家工程研究中心业内影响力，加大科学委员会建设，汇聚暨南大学、复旦大学、上海交通大学、中国药科大学、武汉大学、浙江大学等国内多所顶尖高校的教授专家智库，全面夯实公司药物研发核心技术底座。暨大基因持续推进各项创新药（002173）管线开发：包括负责推进从中国药科大学、中国医学科学院药物研究所引入的化药1类创新药（002173）物IMMH024项目进入IND前系统研究，目前已与两家头部的CDMO/CRO分别签订合同，开展IND中美申报的系统的药学和非临床研究；与香港大学李嘉诚医学院龚兰奇教授团队达成深度合作，共同开展抗体融合蛋白药物项目研发。同时，双方依托各自核心优势实现高效协同、互补赋能，在AI靶点发现和大分子药物AI设计方面建立合作，目前有多项大分子新药分子正在开展早期研发工作。此外，暨大基因开始布局细胞与基因治疗领域，已与深圳市三启生物技术有限公司签订技术许可合同，受让iPSC干细胞制备、扩增及质控关键技术，开展再生医学领域临床探索研究，现阶段重点推进基于自体iMSC细胞治疗膝骨关节炎等疾病的开发与产业转化工（850102）作。（风险提示：前述创新药（002173）与创新疗法的研发布局尚处于早期阶段，且其具有投入规模大、研发周期（883436）长、技术路径及商业化前景存在多重不确定性等固有行业特征，报告期内相关业务暂未形成规模化收益。中长期来看，暨大基因将着力建设国内具备影响力的国家级基因工程药物成果转化平台，与方盛制药（603998）现有中药、仿制药业务实现互补协同，持续培育创新业务增长动能，夯实公司长期技术竞争壁垒。上述关于中长期发展的表述系公司基于当前行业环境、自身技术储备作出的前瞻性判断，不构成对公司未来经营业绩的承诺，后续存在因技术迭代、政策变化、研发进展不及预期、市场环境变动等因素导致规划落地不及预期的风险，请投资者对此保持足够的风险意识，并注意投资风险）。问：公司产品集采续标情况如何，未来放量展望答：公司产品血塞通片、藤黄健骨片、强力枇杷膏（蜜炼）中选全国中成药采购联盟集中带量采购，依折麦布片、头孢克肟片、头孢丙烯片、厄贝沙坦氢氯噻嗪片、奥美拉唑肠溶片、蒙脱石散中选集采药品协议期满品种接续采购。吲哚布芬片、比索洛尔氨氯地平片中选第十二批国家组织药品集中带量采购。近年来，集采工作进一步明确“稳临床、保质量、遏非理性竞价、防围标串标”的基本原则，优化集采价格形成规则，公司中选集采的产品接续情况较为稳定。同时公司积极把握集采中选药品“三进”带来的市场契机，大力推进渠道下沉与院内外终端布局，同时依托“三位一体”的集团化采购管理模式，提升采购供应链的协同效率与成本竞争力。随着集采药品“三进”政策持续推进，产品院外渠道覆盖有望进一步扩大，为存量品种持续释放市场潜力创造有利条件。（风险提示：公司的产品销售规划能否实现取决于市场状况、经营环境、行业政策等多种因素，存在较大不确定性，部分前瞻预计不代表公司对2026年度的盈利预测及对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并注意投资风险）。问：公司小儿荆杏止咳成人适应症进展、研发费用率预期？答：小儿荆杏止咳颗粒已向药监局提出成人适用症相关事项补充申请并收到《受理通知书》。后续药品研发注册如有新的进展，公司将严格按照有关法律法规的规定及时履行信息披露义务。（风险提示：药品研发具有周期（883436）长、高投入、高风险的特点，且药品注册审批具有较大不确定性，请投资者对此保持足够的风险意识，并注意投资风险）。子公司方盛融科已不再纳入公司合并报表范围，不再纳入公司合并报表范围内，按权益法进行核算；同时，方盛融科已立项多个中药创新药（002173）研发项目，未来将作为公司又一研发平台。受上述因素影响，公司合并报表研发费用率增速预计将有所放缓。公司研发工作以项目为导向，未来研发费用支出将综合考虑项目推进进度及与公司利润增速的匹配情况，进行合理规划安排。问：心脑血管用药营收增长以及毛利率增长原因？答：公司心脑血管疾病用药营业收入2026年上半年同比增长50.01%。国内人口老龄化程度持续加深，慢性病患病群体规模扩大带来刚性用药需求支撑。公司紧抓集采中选药品“三进”（进基层医疗机构、进民营医院（885490）、进零售药店（884300））政策落地机遇，加快渠道下沉与院内外终端拓展，促进心脑血管疾病用药现销售稳健增长。问：基药目录调整情况以及对公司的影响？答：2026年7月9日，卫健委、国家中医药管理局、国家疾病预防控制局发布的《关于印发国家基本药物目录（2026年版）的通知》（国卫药政发〔2026〕17号），本次公司共有两个主要产品依折麦布片、头孢克肟片新增纳入，原已纳入《国家基本药物目录（2018年版）》的强力枇杷膏（蜜炼）、强力枇杷露、蒙脱石散、奥美拉唑肠溶片、板蓝根颗粒等产品本次继续纳入《国家基本药物目录（2026年版）》，无药品退出。公司药品新增/继续入选《国家基本药物目录》，将有助于该药品后续市场拓展与销售，预计对公司长远发展产生积极作用，对公司当前经营业绩暂无重大影响。（风险提示：鉴于医药产品的具体销售情况可能会受到市场环境、渠道拓展等多重因素影响，对公司经营业绩的具体影响存在不确定性。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。）。问：公司未来分红规划？答：公司始终秉持“以投资者为本”的发展理念，将回报股东、深化投资者沟通摆在重要位置，多措并举提升股东获得感，构建透明高效的投资者沟通机制。上市以来，公司在保障业务发展资金需求的基础上，坚持积极稳定的现金分红政策，累计实施分红20次，分红总额约9.09亿元（含税，含2026年半年度分红）。自2020年起公司推行一年多次分红机制，已完成5次中期分红及2次特别分红，让股东充分共享企业发展红利。2026年半年度，公司决定每股派现0.20元（含税），本次分红金额预计达87,816,272元（以2026年6月30日股本测算），占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的44.43%，充分体现公司回馈股东、与投资者共享发展成果的决心;调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名交银施罗德基金公司陈均峰华宝基金基金公司毛文博嘉实基金基金公司沈玉梁天治基金基金公司王娟银河基金基金公司于嘉馨东吴证券（601555）证券公司（399975）向潇、朱国广中信证券（HK6030）证券公司（399975）宋硕、陈竹、陈逸飞华泰证券（HK6886）证券公司（399975）唐庆雷、张云逸华源证券证券公司（399975）刘闯、孙洁玲国投证券证券公司（399975）刘亚洲、胡雨晴国海证券（000750）证券公司（399975）赵宁宁国融证券证券公司（399975）宗楚昀国都证券证券公司（399975）文惠霞国金证券（600109）证券公司（399975）王奔奔、甘坛焕天风证券（601162）证券公司（399975）李臻、杨松平安证券证券公司（399975）叶寅、曹艳凯、韩盟盟开源证券证券公司（399975）余汝意、刘毅、巢舒然国寿养老保险公司吕品洁、裴勇GoldenNest鑫巢海外机构曾智文上海信托其他王单冲积资管其他张智聪华夏理财其他常黎曼、王莎博裕资本其他Jianmian 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2026年8月，赛柏蓝联合尚言健康发布的《肠胃炎疾病用药AI推荐榜单》首次以量化方式揭示了国内主流AI健康模型的信源格局！ 本期拆解元宝多元的信源生态。 如果说豆包代表了GEO（生成式引擎优化）的“深度”策略（单一生态、高密度覆盖），那么腾讯元宝则代表了GEO的“广度”策略——以2057篇引用稿件、42家媒体、20种内容类型，成为六大AI平台中信源生态最为丰富多元的模型。赛柏蓝联合尚言健康发布的专项报告揭示，元宝的信源结构呈现专业医学、新闻资讯、养生科普“三足鼎立”的均衡格局，为医药品牌在腾讯生态内进行全方位GEO布局提供了清晰的行动地图。 一、元宝的数据优势：丰富度与均衡性双冠 在六大平台中，元宝的引用稿件总数（2057篇）居首，覆盖媒体数（42家）与DeepSeek并列第一，内容类型数（20种）遥遥领先。更关键的是，其三大核心信源类型占比均在20%–30%之间，未出现任何单一信源垄断（豆包100%依赖小荷健康、千问86%依赖搜索聚合）。这种结构使元宝在回答复杂用药问题时，能够同时调动专业医学知识、新闻时效事实和养生调理建议，形成立体化信息供给。 表1：六大AI平台GEO信源生态关键指标对比 元宝的领先不仅体现在数量上，更体现在结构质量上——三类信源合计占比近75%，且彼此差异不超过8个百分点，这种均衡性在六大平台中绝无仅有。 二、三足鼎立：专业、资讯、养生如何协同 元宝的信源引用可清晰划分为三大支柱： 1.专业医学（608篇，29.6%）：以中国医药信息查询平台（296次）、博禾医生（171次）、复禾健康（141次）为代表，提供用药指南、药理机制、适应症等核心医学知识，是推荐权威性的根基。 2.新闻资讯门户（495篇，24.1%）：以腾讯网（495次）为绝对主力，提供时效性健康报道、政策动态、季节性流行病预警等，为用药推荐赋予现实场景和时效背书。 3.养生科普（438篇，21.3%）：以三九益生通（210次）、苹果绿养生网（138次）、民福康（90次）为代表，提供日常调理、饮食搭配、生活方式建议，补全了“用药+管理”的闭环。 这种结构在药品推荐中投射出明显特征：元宝的诺氟沙星提及次数（95次）远高于豆包（60次）和千问（24次），反映出新闻资讯门户对抗生素合理使用话题的广泛报道，以及专业医学信源对细菌感染用药的充分覆盖。相比之下，单一问答生态的豆包更偏向症状缓解类药品（如蒙脱石散）。 表2：元宝核心信源类型与对应药品推荐差异 三、GEO策略启示：三线并进，多维覆盖 针对元宝的多元信源结构，医药品牌的GEO布局需摒弃“单点突破”思维，转向“三线并进”： 1.专业医学线：在中国医药信息查询平台、博禾医生等专业站点发布结构化药品信息、临床指南解读，夯实权威基础。 2.新闻资讯线：借助腾讯网等门户发布季节性健康提醒、用药安全新闻，提升时效性曝光。 3.养生科普线：在三九益生通等平台输出调理方案、饮食搭配内容，扩大日常场景覆盖。 元宝的触发机制表明，当问题涉及“夏季腹泻如何用药”“儿童肠胃炎饮食注意事项”等综合性话题时，三类信源会同时被调用。因此，品牌内容应刻意融合“医学依据+新闻场景+养生建议”三重元素，以最大化被元宝引用的概率。 元宝的均衡生态为GEO从业者提供了天然的多触点网络——与其在单一信源内卷，不如借力其多元结构，实现品牌信息的立体化渗透。在AI推荐日益细分的时代，元宝模式证明了一个真理：广度，是另一种深度。 下期拆解DeepSeek，敬请期待。。。。。。 添加微信获取完整版《肠胃炎药品 AI 品牌环境与各平台信源可视化报告》 孙老师：13810790692 往期回顾： 1.豆包健康问答生态解析——独家信源闭环下的数据霸权与GEO新逻辑