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更新于：2026-02-04
Carboxymethylcellulose sodium
羧甲基纤维素钠
更新于：2026-02-04
概要
基本信息
原研机构 |
非在研机构 |
权益机构- |
最高研发阶段批准上市 |
首次获批日期 韩国 (1995-05-09), |
最高研发阶段(中国)批准上市 |
特殊审评- |
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关联
38
项与 羧甲基纤维素钠 相关的临床试验CTRI/2026/01/100225
A Randomized Controlled Clinical Study to compare the efficacy of Kumari Ghruta Aschyotan and Carboxy Methyl Cellulose (CMC) Eye drops in Computer Vision Syndrome - NIL
开始日期2026-01-30 |
申办/合作机构- |
CTRI/2025/07/089929
A Randomized Controlled Clinical Trial of Jeevaniya Dravya siddha Ghrita Nasyaand Netratarpan in comparison with Carboxymethyl Cellulose (0.5%) eyedrops in Shushkakshipaka with special reference to Dry Eye Disease. - NIL
开始日期2025-09-05 |
申办/合作机构- |
IRCT20240531061961N1
Evaluation of safety and initial efficacy of injectable hydrogel based on carboxymethyl chitosan and carboxymethyl cellulose polymers containing angiogenesis peptide in early stages patients of femoral head avascular necrosis
开始日期2025-07-01 |
100 项与 羧甲基纤维素钠 相关的临床结果
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100 项与 羧甲基纤维素钠 相关的转化医学
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100 项与 羧甲基纤维素钠 相关的专利（医药）
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680
项与 羧甲基纤维素钠 相关的文献（医药）2026-02-01·INTERNATIONAL JOURNAL OF PHARMACEUTICS
3D printed mucoadhesive gastric patch provides long-acting naltrexone delivery
Article
作者: Venuganti, Venkata Vamsi Krishna ; Vatsavai, Neeharika ; Bollareddy, Srivarsha Reddy
The aim of the study was to fabricate, characterize and evaluate 3D printed mucoadhesive gastric patch that can provide long-acting drug delivery. Naltrexone - an opioid antagonist approved to treat opioid and alcohol dependence disorder - was used as the model hydrophilic drug. The core layer of mucoadhesive patch was 3D printed using printing ink made of polycaprolactone, polylactic acid, sodium carboxymethylcellulose, Eudragit RS 100, Carbopol 934P, and polyethylene glycol 400. The 3D printed core layer was coated with mucoadhesive layer (composed of chitosan-carboxyphenyl boronic acid conjugate) on one side and backing layer (composed of polycaprolactone and polydimethylsiloxane) on the other side. The 3D printed patch was characterized for tensile strength, surface morphology, swelling index, contact angle. The in vitro release study showed 100 % NTX release from mucoadhesive patch in 98 days. The ex vivo gastric mucosal permeation studies showed 177 ± 17 and 872 ± 68 µg/cm2 of NTX permeated through the mucosal side of rat stomach from NTX patch and solution, respectively. The pharmacokinetic studies in rat model showed that a single oral administration of NTX patch was able to sustain the plasma concentration of NTX for 35 days equivalent to the daily administration NTX solution. The plasma levels of the inflammatory markers such as interleukin-1β, interleukin-6, and tumor necrosis factor-α were comparable to the baseline values. In conclusion, 3D printed mucoadhesive gastric patch can be developed for long-active delivery of NTX.
2026-01-28·JOURNAL OF AGRICULTURAL AND FOOD CHEMISTRY
Innovative Dual-Network Architecture of Carboxymethyl Cellulose-Gelatin/MIL-101(Fe) Carrier: A Vital Step toward Precision Trifluralin Delivery and Sustainable Crop Protection
Article
作者: Wang, Meiyi ; Yang, Leiyu ; Yao, Yijia ; Gao, Jie
To mitigate the ecological risks of trifluralin (TFL) from volatilization, photolysis, and leaching, a stimuli-responsive composite, TFL/CMC-GEL/MIL-101(Fe), was developed by encapsulating MIL-101(Fe) within a carboxymethyl cellulose-gelatin semi-interpenetrating hydrogel. The composite enhanced light stability of TFL by 1.5 times, reduced leaching by 17.8%, and extended soil retention beyond 14 days, minimizing groundwater contamination. In addition, the herbicidal activity of TFL/CMC-GEL/MIL-101(Fe) against Portulaca oleracea L. and Setaria viridis (L.) P. Beauv. were 95% and 94%, respectively, which was equivalent to TFL technical. Meanwhile, this herbicidal delivery system markedly enhanced crop safety, with rice seed germination rising from 13% under TFL technical alone to 36%. The dual-network design enables on-demand herbicide release by integrating MIL-101(Fe)-mediated protection with hydrogel-based stimuli responsiveness, effectively mitigating herbicide migration in the environment and offering a sustainable plant protection platform.
2025-11-01·Journal of oral biology and craniofacial research
Polydopamine-infused toothpaste: An in vitro assessment of cytotoxicity and embryonic toxicology
Article
作者: Prabakar, Jayashri ; Meignana Arumugham, I ; Siby, Amal ; Anandan, Jayasree ; Das, Ayesh ; Rajeshkumar, S
Background:
Oral health issues affect approximately 3.5 billion individuals globally, with untreated dental caries being the most prevalent condition, as reported by the WHO. While mechanical plaque removal has shown effectiveness in preventing oral diseases, the need for more advanced and bioactive toothpaste formulations persists. Among emerging ingredients, polydopamine (PDA) has shown promising antibacterial and biocompatible properties, making it a potential additive for therapeutic oral care products.
Aim:
This study aimed to formulate a polydopamine-infused therapeutic toothpaste and evaluate its in vitro cytotoxicity and embryonic toxicity.
Methods:
The toothpaste was developed using calcium carbonate as an abrasive, glycerin for moisture retention, and carboxymethyl cellulose as a thickening agent. Sodium lauryl sulfate functioned as a foaming agent, and sodium fluoride was included for enamel protection. Xylitol and peppermint oil were added to enhance taste and stability. Polydopamine was synthesized by polymerizing dopamine in an ethanol-water-ammonium hydroxide mixture and incorporated for antimicrobial enhancement. Cytotoxicity was assessed using the Brine Shrimp Lethality Bioassay, exposing Artemia salina nauplii to PDA-formulated toothpaste at concentrations ranging from 10 to 50 μg/mL. Embryonic toxicity was evaluated using the Zebrafish Embryo Toxicity Test over a 78- hour period. Statistical analysis involved Mann-Whitney and Friedman tests.
Results:
PDA-formulated toothpaste showed significantly lower cytotoxicity than commercial alternatives at all tested concentrations (p < 0.05), with no significant differences in embryonic toxicity. Both formulations exhibited dose-dependent responses (p = 0.001).
Conclusion:
Polydopamine-infused toothpaste showed reduced cytotoxicity and no embryonic toxicity, indicating its potential as a safe, effective therapeutic oral care additive.
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项与 羧甲基纤维素钠 相关的新闻（医药）2026-02-03
植物多糖-氨基酸聚合物的合成方法及其应用研究进展
吉骊,王泽龙,宁如霞,蒋建新
(北京林业大学材料科学与技术学院,北京 100083)
关键词
摘 要
多糖作为一种天然功能性高分子,占自然界碳水聚合物总量的90%以上,具有分布广泛、种类丰富、生物活性等特点,是一种很有前景的绿色可持续材料。然而,天然多糖由于其相对分子质量高、水溶性差而表现出较低或不表现出生物活性,限制了其在诸多领域的应用。因此,为了获得令人满意的功能和特性,需要对天然多糖进行结构改性,从而增强其特性并扩展其应用可行性。与天然多糖相比,多糖-氨基酸聚合物具有更高的溶解度,更好的生物相容性,并具备一定的抗菌性,可提高吸附性能,增强抗凝血活性。多糖-氨基酸聚合物的结构特征、理化性质、生物活性和应用与多糖-氨基酸聚合物的合成方法、反应条件以及类型密切相关。综述了近5年来多糖-氨基酸聚合物合成方法的研究进展,着重讨论了魔芋葡甘聚糖、瓜尔胶半乳甘露聚糖和纤维素等特色植物多糖的氨基酸改性方法,并对多糖-氨基酸聚合物衍生材料的发展和应用前景进行了展望,以期为多糖资源的深度利用提供重要依据。
以多糖为基础的碳水聚合物及其衍生物是重要的生物质材料,在替代不可再生高性能材料方面潜力巨大。多糖作为无毒、生物相容性好的天然功能性大分子,因其结构多样性和生物活性备受关注,占自然界碳水聚合物的90%以上。
直接从生物质提取多糖成本低、可控且易于改性。即便由同种单糖构成,多糖也因糖苷键类型及连接方式不同(如线性的纤维素或交替重复的普鲁兰多糖)以及分支结构而呈现多样性。然而,一些多糖的结构限制了其加工和应用,需通过改性优化功能。
化学改性可高效赋予多糖所需特性,其效果取决于取代度和位点选择性。接枝和交联是重要的改性手段,引入氨基酸有望改善多糖性能并减少副作用。
尽管多糖化学改性被广泛研究,但利用氨基酸及其衍生物进行改性这一前景好、绿色且经济的方法很少受关注,尤其缺乏关于多糖-氨基酸聚合物的系统综述。
北京林业大学吉骊、王泽龙等综述了使用氨基酸及其衍生物改性3类典型多糖,即魔芋葡甘聚糖(KGM,线性中性多糖)、瓜尔胶半乳甘露聚糖(GGM,支链中性多糖)和纤维素(最丰富的可再生线形多糖)合成其氨基酸聚合物的方法、性能与应用,为开发绿色可持续改性策略及探索未来应用提供依据。
1 不同种类多糖的性质及结构
1.1 魔芋葡甘聚糖的结构和理化性质
KGM是一种非离子型水溶性高分子多糖,分子式为(C6H10O5)n,由β-1,4连接的D-葡糖基和D-甘露糖基残基(物质的量比约为1.6:1)组成主链,并含有分支的β-1,4葡糖基单元,其分支度约为8%。KGM主链中含有乙酰基,乙酰化程度为5%～10%,如图1a所示。
乙酰基影响KGM亲水性与胶凝性,碱处理脱乙酰可形成不可逆凝胶。KGM分子富含羟基与羰基,能形成氢键锁水保湿,其羟基可抑制蛋白质聚集,防止变性,并具调节乳液稳定性和流变性潜力,可用于开发益生元乳液。化学改性可改变其性能:脱乙酰化可改善热稳定性和机械强度; 引入羧甲基增加亲水性,得到带负电的羧甲基魔芋葡甘聚糖(CMKGM)可与带正电生物大分子通过静电作用结合,构建结肠靶向给药系统。基于其三维网络结构,KGM可作为凝胶载体保护并缓释活性分子应用于食品保鲜,KGM薄膜具有安全、环保、可降解等优点。此外,由魔芋葡甘聚糖所制备的微球材料还可应用于分离纯化、细胞/干细胞培养等方面。
1.2 瓜尔胶半乳甘露聚糖的结构和理化性质
瓜尔胶是一种从瓜尔豆中提取的非离子型天然多糖(半乳甘露聚糖),其结构主要由β(1-4)糖苷键连接的甘露糖主链构成,部分甘露糖被α(1-6)糖苷键连接的半乳糖取代,甘露糖与半乳糖物质的量比为1.6:1～2:1,如图1b所示。与绝大多数植物胶及黏液不同,瓜尔胶半乳甘露聚糖的相对分子质量通常较大,其平均相对分子质量为1×106～2×106,外观表现为白色至淡黄色粉末,因富含羟基,易在水中形成氢键,能显著增加溶液黏度。
此外,瓜尔胶还具备生物可降解性、生物相容性、成本低、易混配等优点,适用于食品、医药和工业领域。其衍生物及复合材料潜力广阔:可作食品增稠剂; 在农业领域,瓜尔胶衍生物能够当作保水的土壤添加剂,以及用于控制农药和肥料的缓释材料; 交联水凝胶则可用于医疗敷料、卫生用品及水处理絮凝剂。作为一种绿色材料,瓜尔胶可部分替代难降解的合成聚合物,是多糖改性领域的重要选择。
1.3 纤维素的结构和理化性质
纤维素是地球上最丰富的可再生资源,占生物质总量的50%以上,它由β(1-4)糖苷键连接的β-D-葡萄糖单元构成,如图1c所示,其摩尔质量高达3.2×106 g/mol,分子聚集形成纳米纤维(含30～100个分子),呈现半晶结构,并最终组装成宏观纤维。纤维素基材料具备独特优势:高生物降解性、生物相容性、低毒、可再生、成本低、易加工且环保,这些特性使其成为环境友好型替代品,广泛应用于生物医药、生物燃料及特种化学品领域。源自天然或化学合成的纤维素(纳米)材料,凭借其高结晶度、丰富表面羟基、高强度及可调自组装性展现出卓越性能。以纤维素为基础的天然生物材料已在生物医学、制药、电子、燃料电池、环境修复、造纸工业、光电子学、传感器、食品包装和工程应用等行业实现多样化应用。
2 氨基酸的种类及结构
氨基酸是蛋白质的基本单位,也是支持生物生命活动的主要物质,并发挥着非常重要的作用。氨基酸的化学结构包含一个氨基(—NH2)、一个羧基(—COOH)以及连接氨基和羧基的碳上独特的侧链,其具有重要的生理功能,包括参与蛋白质合成、代谢、神经传递等。
氨基酸可广泛应用于食品工业,提升食品风味和增强营养,例如甜味剂阿斯巴甜的主要原料就是L-苯丙氨酸。氨基酸还因结构多样性和广泛药理活性被用于药物的合成和结构改造,并深受医疗和保健行业的青睐,其在抗肿瘤、抗艾滋病毒、抗疲劳和治疗慢性肝病等方面发挥着积极作用。例如:精氨酸是一种半必需氨基酸,可促进伤口愈合和具有免疫调节作用,还能改善肝功能障碍和肥胖症状; 赖氨酸被称为“第一必需氨基酸”,在人体生长发育中起着关键作用。
3 多糖-氨基酸聚合物的改性方法
迄今为止,已开发多种合成多糖-氨基酸聚合物的方法,包括酯化、曼尼希反应、接枝聚合、席夫碱改性、1-乙基-3-(3-二甲基氨基丙基)碳二亚胺(EDC)交联及区域选择性改性,所得聚合物结构差异主要体现在连接键类型上。不同方法制备的聚合物特点总结如表1所示。
3.1 酯化反应改性
氨基酸酯化改性是一种高效且选择性强的多糖改性方法,因其能保持多糖原本结构、副反应少且机理清晰而备受关注。多糖(如KGM)在金属表面吸附能力强,但分子间氢键导致其吸水性强、溶解性差。Zhang等采用KGM与L-组氨酸/L-精氨酸在对甲苯磺酸催化下于DMSO中反应,制得魔芋葡甘露聚糖L-组氨酸酯(KGM-His)和魔芋葡甘露聚糖L-精氨酸酯(KGM-Arg)。改性后羟基减少,降低了分子间氢键作用,显著增强水溶性并降低吸水性,KGM及其衍生物的平均相对分子质量均达到105量级。更重要的是,KGM-His和KGM-Arg可作为高效缓蚀剂,能显著降低低碳钢腐蚀速率。此改性方法同样可提升多糖的阻垢性能。Zhang等用谷氨酸/天冬氨酸选择性羧化线性KGM(因支链GGM存在空间位阻无法改性),所得魔芋葡甘聚糖谷氨酸酯(KGM-Glu)和天冬氨酸酯(KGM-Asp)对CaCO3的阻垢率均大于90%,可用作高效可降解阻垢剂,其增效源于额外羧基及羧基化单糖环的吸附隔离作用。针对氨基酸自缩合及酯化效率低的问题,Wu等采用氨基酸盐酸盐([AA]Cl)合成纤维素氨基酸酯(CAE),如图2所示。[AA]Cl反应活性高(取代度为0.412～0.516,反应仅需10～50 min),其兼具溶剂、酸催化剂及氢键破坏剂作用; 氨基质子化可有效避免自缩合副反应,为纤维素高效衍生提供了便捷途径。
3.2 曼尼希反应改性
曼尼希反应是利用甲醛和胺对含活泼氢化合物进行表面改性的有效方法,可赋予材料抗菌性。鉴于木聚糖与纤维素反应活性相似,该法有望提升硫代纤维素纳米纤维(SCNF)的抗病毒性能。Hu等采用曼尼希反应,将甲醛和碱性氨基酸(赖氨酸Lys、精氨酸Arg、组氨酸His)与SCNF交联,制得氨基酸接枝SCNF(Lys/Arg/His-SCNF),如图3所示。所有改性SCNF抗病毒性均优于原始SCNF,而Arg-SCNF效果最佳,1 h可完全灭活噬菌体X174。该改性过程为SCNF引入高正电荷密度和长烷基链,从而增强其抗病毒抗菌性能,为制备高效抗病毒纳米颗粒提供了简便途径,但需进一步验证其对人类致病病毒的有效性。
3.3 环氧氯丙烷法接枝改性
甘氨酸结构简单,具两性亲水性,广泛用于制药与合成。徐玉枫采用对甲苯磺酰氯法和环氧氯丙烷法分别制备了甘氨酸改性瓜尔胶(GA)和甘氨酸改性羟丙基瓜尔胶(HPG-GA),并对合成配方与工艺进行了优化(图4)。对甲苯磺酰氯法制备的GA热稳定性下降而熔融温度升高,且硫元素分析表明甘氨酸未完全取代甲苯磺酰基。环氧氯丙烷法则在优化条件(甘氨酸与瓜尔胶质量比1:1,50 ℃,5 h)下成功制备了GA。所得GA水溶液在耐盐性、耐酸碱性上优于未改性瓜尔胶,其透光率低于50%,使其适用于特殊涂层。HPG-GA在作为面膜精华液增稠剂时表现出低失水率、良好保湿性以及优异的耐热性、耐寒性和离心稳定性,性能优于常用增稠剂如黄原胶。
3.4 席夫碱改性
重金属(如镉、铅)污染问题严峻,吸附法因其高效处理低浓度废水备受关注,纤维素来源丰富、可持续,经改性可提升吸附性能。
Chen等通过席夫碱反应制备了4种氨基酸(半胱氨酸Cys、组氨酸His、天冬氨酸Asp、甲硫氨酸Met)功能化纤维素吸附剂(Cys-CL、His-CL、Asp-CL、Met-CL)。在最佳pH(Cd2+为4.5～5.5, Pb2+为4.0～5.5)和30 ℃条件下,其对Cd2+的饱和吸附容量分别为130.7,87.0,75.5,37.1 mg/g; 对Pb2+吸附容量分别为180.9,119.0,111.0,51.1 mg/g,吸附能力排序均为Cys-CL>His-CL>Asp-CL>Met-CL。Cys-CL性能最优,吸附行为受初始浓度、pH、温度影响。材料所含硫醇、亚胺、羧基为络合金属离子提供了活性位点,Cys-CL具有良好的吸附特性和可回收性,潜力显著。针对饮用水中的亚砷酸[As(Ⅲ)]污染问题,Chen等利用木浆制备了2种基于生物质的纳米结构材料,即微米级二甲醛纤维素-半胱氨酸(MDAC-cys)和纳米级二甲醛纤维素-半胱氨酸(NDAC-cys)纤维,如图5所示。两者对As(Ⅲ)最大吸附容量分别为344.82和357.14 mg/g。硫含量测定证实半胱氨酸的硫醇基赋予材料优异吸附性能。微米级系统因高成本效益更适合实际应用,用于去除水中的As(Ⅲ)。
3.5EDC参与的分步嫁接改性
表面改性的纳米纤维素在生物医学、抗菌/过滤等领域应用广泛。EDC/N-羟基琥珀酰亚胺(NHS)偶联法常被用于其功能化,该法在水溶性、效率及反应条件上具备优势。Wassgren等采用两步法实现精氨酸改性CNF:先用TEMPO(2,2,6,6-四甲基哌啶-1-氧自由基)氧化CNF,再用EDC/NHS交联精氨酸,研究pH与时间对胺官能度的影响。活化可防止精氨酸自交联,表明仅特定活性酯中间体参与形成酰胺; 提高pH可促进伯胺脱质子,显著增加接枝量。羧甲基纤维素(CMC)因其优异的水溶性和商业可用性等特点,可在水相中与蛋白质或肽进行化学改性。Gürer等利用水相EDC反应体系,将甘氨酸甲酯/L-色氨酸甲酯与CMC交联,如图6a所示。增加氨基酸酯的浓度可使偶联效率达20%～80%,活性炭辅助碱催化脱保护提高了聚合物水溶性。表征证实氨基酸酯通过酰胺键与CMC连接,但存在EDC副产物及残留甲酯基团,该方法为多糖主链设计特定肽提供了途径。
3.6 多糖-氨基酸聚合物的区域选择性改性
蛋白质药物具有特异性高、起效快等优点,但存在稳定性差、溶解性低、半衰期短及免疫原性等问题。高相对分子质量聚乙二醇(PEG)化可保护蛋白质,但PEG不可生物降解,可能导致细胞内积累和毒副作用。利用可生物降解的多糖与蛋白结合是潜在策略,但现有方法缺乏区域选择性,易致产物不均一。Zhou等开发了区域/化学选择性合成策略,如图6b所示:首先使用N-溴代琥珀酰亚胺(NBS)和三苯基膦(Ph3P)在二甲基乙酰胺(DMAc)和溴化锂溶剂中,对非还原端葡聚糖主链羟基进行区域选择性溴化,得到6-Br多糖羰化物; 随后通过SN2取代反应,使其与氨基酸酯偶联。该策略显示,组氨酸酯的侧基胺可与6-Br醋酸纤维素反应,而色氨酸酯则不能。所得多糖的酯基位置不受氨基酸影响,该方法为多种多糖-氨基酸酯的位点选择性修饰及后续蛋白/多肽高效交联奠定了基础。
4 改性多糖-氨基酸聚合物的特殊理化性质及应用
4.1 力学特性及应用
纤维素纳米材料应用潜力大,但制备具有特定自组装性质的薄膜较难,需改性以引入特定的超分子相互作用。Gabrielli等将TEMPO氧化纳米晶(TOCNC)分别与精氨酸(Arg)和色氨酸(Trp)功能化,所得TOCNC-Trp薄膜表面粗糙度增加,TOCNC-Arg/TOCNC-Trp薄膜均呈现多层有序结构,且韧性模量和断裂应变有所改善,TOCNC-Arg刚度提高。相比其他TEMPO改性纳米纤维素,TOCNC-氨基酸聚合物在密度、应力、应变及弹性模量上表现出差异,这与纳米晶性质、制备方法及氨基酸侧链的直接影响有关。Sun等通过美拉德反应制备燕麦β-葡聚糖-氨基酸/肽聚合物。2%(m/v)的氨基酸聚合物溶液呈现剪切稀化行为,表观黏度高于原葡聚糖; 高剪切速率下,肽聚合物黏度骤降,呈牛顿流体。7%(m/v)时,所有交联液的储能模量(G')均大于损耗模量(G″),表现出类固体行为。这项研究可为燕麦葡聚糖的质量控制与功能化应用提供依据。水凝胶应用广泛,但GGM因力学性能差,难以直接形成网络,L-苯丙氨酸可以改善瓜尔胶聚合物的力学性能。Jalababu等将N-丙烯酰基-L-苯丙氨酸(APA)接枝到GGM上,并与AMPS(含强电离磺酸基)等功能单体自由基共聚,合成了新型pH敏感水凝胶。该水凝胶溶胀能力显著,在药物控释、金属离子吸附及生物医学领域具有应用潜力。
4.2 抗菌特性及应用
为解决合成塑料的环境问题,生物聚合物基抗菌食品包装备受关注。虽然GGM具备良好成膜性,但其包装应用受限,而芦荟凝胶(AV)和聚-赖氨酸(ε-PL)在改善薄膜性能方面具有潜力。Zhao等研究表明,添加AV能提高GGM薄膜水溶性,而额外添加ε-PL可进一步提升水溶性。ε-PL能显著增强复合薄膜的水蒸气阻隔性和韧性。仅含ε-PL的复合薄膜对大肠杆菌和金黄色葡萄球菌展现出明显抑菌圈,证实其作为高水溶性抗菌包装材料的潜力。同时,Zhang等开发了ε-PL交联氧化纤维素(TOCN)的绿色高效工艺,制备了聚氨基纤维素纳米纤维(ε-PL-TOCN),得率大于60%。优化反应条件(羧基含量、ε-PL浓度等)可控制氨基含量与性能。温和的两步法结合低耗机械处理实现高效胺化,所得ε-PL-TOCN具有优异的热稳定性、机械强度和荧光性。氨基质子化赋予其pH响应性分散能力,ε-PL接枝显著提升了纤维素的抗菌/抗真菌活性(>99%),适用于果蔬保鲜。
4.3 生物学特性及应用
胺官能化多糖水凝胶(如壳聚糖基)是重要的生物材料。O'Connor等开发了葡聚糖与氨基酸二胺交联的简便水凝胶制备法。得益于氨基酸甲酯的水解,制备的水凝胶表现出优异的pH响应性。增加氨基酸比例会降低交联密度,从而增大溶胀度并改变形貌。所有凝胶均显示出与未改性葡聚糖相似的良好生物相容性。龙眼果肉多糖具有多种生物活性,如抗氧化、抗癌和免疫调节活性等。Yi等研究了氨基酸通过美拉德反应(MR)对龙眼果肉多糖(LP)的改性。LP为杂多糖,与赖氨酸反应最活跃(褐变程度高),反应4 h获得的MR改性产物(MLP)结构显著改变,LP主要为小分子,而MLP形成网络结构。改性后,MLP的自由基清除能力与巨噬细胞免疫刺激作用增强,但抑制癌细胞生长的能力减弱。
4.4 抗凝血活性及应用
肝素作为治疗血栓栓塞性疾病和献血后预防血液凝固的药物,有副作用和动物源风险,因此,研究新兴绿色的抗凝剂十分有必要,而半胱氨酸作为一种天然含硫氨基酸可作为天然抗凝物质。二醛纤维素(DAC)因结晶度低、反应活性高,应用前景广阔。Dacrory等发现该材料显著延长凝血酶原时间(PT)和部分凝血活酶时间(PTT),抗凝活性呈浓度依赖性,在有效浓度内对正常细胞安全性高,其抗凝机制可能涉及吸附钙离子和抑制凝血酶活性。
展望
多糖-氨基酸聚合物代表了一种新型功能化材料,通过多糖与特定氨基酸交联优化性能(如改善溶解性、降低黏度、增强生物相容性)显著提升多糖应用潜力。关键改性策略包括酯化交联用于精确结构调整和抑制不良水合行为; 利用曼尼希反应“一锅法”结合碱性氨基酸以引入多配体增强病毒抑制性,适用于包装和防护领域; 高碘酸盐氧化裂解糖环后形成二醛多糖,再与氨基酸胺基通过席夫碱反应交联,可应用于环保除汞等领域; 温和的EDC/NHS交联则用于构建色氨酸或ε-聚赖氨酸修饰的生物黏附或抗菌材料。虽然不同氨基酸交联提供多样的活性基团,深入理解其作用机制仍需更多研究。发展更绿色高效的位点特异性交联方法以生产结构均一的聚合物是未来重要的研究方向,特别是满足组织工程、再生医学等对生物安全性有严格要求的应用。目前,此类聚合物在抗菌材料和离子吸附中已显现潜力,但需优先考量生产成本和安全性以确保其可持续发展惠及社会。
责任编辑：莫弦丰
该文发表于《林业工程学报》2026年第1期。
引文格式：
吉骊,王泽龙,宁如霞,等.植物多糖-氨基酸聚合物的合成方法及其应用研究进展[J].林业工程学报,2026,11(1):1-9.
JI L,WANG Z L,NING R X,et al.Advances in synthesis methods of plant polysaccharide-amino acid couplings and their applications[J].Journal of Forestry Engineering,2026,11(1):1-9.
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图片来源于网：Rachel
2026-01-30
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奥妥珠单抗注射液 (佳罗华)
罗氏 (瑞士)
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奥替溴铵片 (斯巴敏)
柏林化学 (德国)
A
奥替溴铵片 (斯巴敏)
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波多黎各Lillyd
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奥氮平片 (再普乐)
礼来 (美国)
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A
奥美拉唑肠溶胶囊 (洛赛克)
阿斯利康 (英国/瑞典)
A
奥美拉唑镁肠溶片 (洛赛克)
阿斯利康 (英国/瑞典)
A
奥美拉唑镁肠溶片 (洛赛克)
阿斯利康 (英国/瑞典)
A
奥美沙坦酯氢氯噻嗪片 (复傲坦)
第一三共 (日本)
A
奥美沙坦酯氨氯地平片 (思卫卡)
第一三共 (日本)
A
奥美沙坦酯片 (傲坦)
第一三共 (日本)
A
奥美沙坦酯片 (傲坦)
第一三共 (日本)
A
奥马珠单抗注射液 (茁乐)
诺华 (瑞士)
A
安立生坦片 (凡瑞克)
GSK (英国)
A
氨加黄敏胶囊 (贝尔严清)
卫材 (日本)
A
氨甲环酸片
第一三共 (日本)
A
氨甲环酸片 (妥塞敏)
第一三共 (日本)
A
氨甲环酸胶囊 (正美)
A
氨磺必利片 (索里昂)
赛诺菲 (法国)
A
氨苄西林氯唑西林钠胶囊 (澳博灵)
澳美 (中国香港)
A
氨苄西林胶囊 (安必仙)
联邦制药
A
氨酚伪麻敏片 (新康泰克)
中美史克 (英国)
A
氨酚伪麻美芬片 (II)(白加黑)
拜耳 (德国)
A
氨酚伪麻美芬片 (日夜百服宁)
BMS (美国)
A
氨酚右敏口服溶液 (美肯能)
澳美 (中国香港)
A
氨酚拉明口服溶液 (泰诺安)
强生 (美国)
A
氨酚拉明片 (泰诺安)
强生 (美国)
A
氨酚曲马多片 (及通安)
强生 (美国)
A
氨酚羟考酮片 (泰勒宁)
A
氨麻美敏片 (II)(日夜百服宁)
BMS (美国)
A
氨麻苯美片 (白加黑)
拜耳 (德国)
A
艾伏尼布片 (拓舒沃)
施维雅 (法国)
A
艾加莫德α注射液 (卫伟迦)
阿根斯
A
艾加莫德α注射液 (皮下注射)(卫力迦)
阿根斯
A
艾司奥美拉唑镁肠溶片 (耐信)
阿斯利康 (英国/瑞典)
A
艾尔巴韦格拉瑞韦片 (择必达)
默沙东 (美国)
A
艾度硫酸酯酶β注射液 (海芮思)
绿十字
A
艾托格列净片 (捷诺妥)
默沙东 (美国)
A
艾拉莫德片 (艾得辛)
先声
A
艾普拉唑肠溶片 (壹丽安)
丽珠
A
艾曲泊帕乙醇胺片 (瑞弗兰)
诺华 (瑞士)
A
艾沙妥昔单抗注射液 (赛可益)
赛诺菲 (法国)
A
艾瑞昔布片 (恒扬)
恒瑞医药
A
艾美赛珠单抗注射液 (舒友立乐)
罗氏 (瑞士)
A
艾考恩丙片 (捷扶康)
吉利德 (美国)
A
艾赛那肽注射液 (百泌达)
阿斯利康 (英国/瑞典)
A
阿仑膦酸钠片 (福善美)
默沙东 (美国)
A
阿仑膦酸钠维D3片 (II)(福美加)
默沙东 (美国)
A
阿仑麟酸钠片 (福善美)
默沙东 (美国)
A
阿伐可汗胶囊 (特福尼)
A
阿伐替尼片 (泰吉华)
A
阿利古仑片 (锐思力)
A
阿利西尤单抗注射液 (波立达)
赛诺菲 (法国)
A
阿加曲班注射液 (诺保思泰)
A
阿加糖酶α注射用浓溶液 (瑞普佳)
武田 (日本)
A
阿卡波糖片 (拜唐苹)
拜耳 (德国)
A
阿卡波糖片 (拜唐苹)
拜耳 (德国)
A
阿可替尼胶囊 (康可期)
阿斯利康 (英国/瑞典)
A
阿司匹林维生素C泡腾片 (拜阿司匹灵)
拜耳 (德国)
A
阿司匹林肠溶片 (巴米尔)
阿斯利康 (英国/瑞典)
A
阿司匹林肠溶片 (拜阿司匹灵)
拜耳 (德国)
A
阿哌沙班片 (艾乐妥)
BMS (美国)
A
阿巴西普注射液 (恩瑞舒)
BMS (美国)
A
阿布昔替尼片 (希必可)
辉瑞 (美国)
A
阿帕他胺片 (安森珂)
强生 (美国)
A
阿德福韦酯片
上海益生源
A
阿德福韦酯胶囊
江苏正大天晴（泰中合
A
阿戈美拉汀片 (维度新)
A
阿托伐他汀钙片
爱尔兰Pfizer
A
阿托伐他汀钙片 (立普妥)
辉致 (美国)
A
阿昔替尼片 (英立达)
辉瑞 (美国)
A
阿昔莫司胶囊 (乐脂平)
辉瑞 (美国)
A
阿普米司特片 (欧泰乐)
安进 (美国)
A
阿替利珠单抗注射液 (泰圣奇)
罗氏 (瑞士)
A
阿替卡因肾上腺素注射液 (必兰)
A
阿柏西普眼内注射溶液 (艾力雅)
拜耳 (德国)
A
阿法骨化醇滴剂 (依安凡)
A
阿法骨化醇片
日本帝人株式会社医药
A
阿法骨化醇片 (萌格旺)
帝人
A
阿法骨化醇软胶囊
以色列梯瓦制药工业
A
阿法骨化醇软胶囊 (依安凡)
A
阿瑞匹坦胶囊 (意美)
默沙东 (美国)
A
阿立哌唑片 (博思清)
浙江大家制药
A
阿立哌唑片 (安律凡)
大冢 (日本)
A
阿维A胶囊
加拿大PATHEON
A
阿维A胶囊 (新体卡松)
A
阿苯达唑片 (肠虫清)
中美（天津）史克制药
A
阿苯达唑片 (史克肠虫清)
中美史克 (英国)
A
阿莫西林克拉维酸钾干混悬剂
GSK (英国)
A
阿莫西林克拉维酸钾干混悬剂 (奥先)
澳美 (中国香港)
A
阿莫西林克拉维酸钾片 (力百汀)
GSK (英国)
A
阿莫西林克拉维酸钾片 (7:1)(奥先)
澳美 (中国香港)
A
阿莫西林克拉维酸钾片 (莱得怡)
山德士
A
阿莫西林双氯西林钠胶囊 (澳广)
澳美 (中国香港)
A
阿莫西林胶囊 (阿莫灵)
澳美 (中国香港)
A
阿莫西林舒巴坦匹酯片 (特福望)
A
阿莫西林舒巴坦片
阿根廷Laborat
A
阿莫西林颗粒 (阿莫仙)
A
阿贝西利片 (唯择)
礼来 (美国)
A
阿达帕林凝胶 (达芙文)
高德美 (瑞士)
A
阿达帕林凝胶 (达芙文)
高德美 (瑞士)
A
阿达木单抗注射液 (修美乐)
艾伯维 (美国)
A
阿那曲唑片 (瑞宁得)
阿斯利康 (英国/瑞典)
A
阿那曲唑片 (瑞宁得)
阿斯利康 (英国/瑞典)
A
阿那白滞素注射液 (安纳定)
B
丙戊酸钠口服溶液
赛诺菲 (法国)
B
丙戊酸钠口服溶液 (德巴金)
赛诺菲 (法国)
B
丙戊酸钠缓释片 (德巴金)
赛诺菲 (法国)
B
丙戊酸钠缓释片 (I)(德巴金)
赛诺菲 (法国)
B
丙氨酰谷氨酰胺注射液 (力太)
费森尤斯 (德国)
B
丙泊酚乳状注射液 (静安)
费森尤斯 (德国)
B
丙硫氧嘧啶片 (露玛)
B
丙酸倍氯米松鼻气雾剂
GSK (英国)
B
丙酸氟替卡松乳膏
GSK (英国)
B
丙酸氟替卡松乳膏 (克廷肤)
GSK (英国)
B
丙酸氟替卡松吸入气雾剂
GSK (英国)
B
丙酸氟替卡松吸入气雾剂 (辅舒酮)
GSK (英国)
B
丙酸氟替卡松鼻喷雾剂
GSK (英国)
B
丙酸氟替卡松鼻喷雾剂 (辅舒良)
赫力昂 (英国)
B
吡仑帕奈片 (卫克泰)
卫材 (日本)
B
吡罗昔康贴片 (Trast)
B
吡美莫司乳膏 (爱宁达)
辉致 (美国)
B
吡诺克辛滴眼液 (卡林优)
B
吡诺克辛钠滴眼液 (研立双)
参天制药
B
巴氯芬片
诺华 (瑞士)
B
巴氯芬片 (力奥来素)
B
巴瑞替尼片 (艾乐明)
礼来 (美国)
B
布南色林片 (洛珊)
B
布地奈德吸入气雾剂 (普米克)
B
布地奈德福莫特罗吸入粉雾剂 (I)(信必可都保)
阿斯利康 (英国/瑞典)
B
布地奈德福莫特罗吸入粉雾剂 (II)(信必可都保)
阿斯利康 (英国/瑞典)
B
布地奈德福莫特罗粉吸入剂
阿斯利康 (英国/瑞典)
B
布地奈德粉吸入剂
阿斯利康 (英国/瑞典)
B
布地奈德鼻喷雾剂 (雷诺考特)
阿斯利康 (英国/瑞典)
B
布地奈德鼻喷雾剂 (雷诺考特)
强生 (美国)
B
布地格福吸入气雾剂 (倍择瑞)
阿斯利康 (英国/瑞典)
B
布拉氏酵母菌散 (亿活)
B
布拉氏酵母菌胶囊 (亿活)
B
布林佐胺滴眼液
爱尔康 (美国)
B
布林佐胺滴眼液 (派立明)
诺华 (瑞士)
B
布格替尼片 (安伯瑞)
武田 (日本)
B
布洛伪麻混悬液 (美林)
强生 (美国)
B
布洛芬乳膏 (芬必得)
中美史克 (英国)
B
布洛芬咀嚼片 (芬必得)
中美史克 (英国)
B
布洛芬混悬液 (美林)
强生 (美国)
B
布洛芬混悬滴剂 (美林)
强生 (美国)
B
布洛芬片 (芬必得)
赫力昂 (英国)
B
布洛芬缓释胶囊 (芬必得)
中美天津史克制药
B
布洛芬缓释胶囊 (芬必得)
中美史克 (英国)
B
布瑞哌唑片 (锐思定)
大冢 (日本)
B
布罗利尤单抗注射液 (立美芙)
B
布罗索尤单抗注射液 (麟平)
B
本瑞利珠单抗注射液 (凡舒卓)
阿斯利康 (英国/瑞典)
B
比克恩丙诺片 (必妥维)
吉利德 (美国)
B
比卡鲁胺片
德国CORDEN P
B
比卡鲁胺片 (康士得)
阿斯利康 (英国/瑞典)
B
比奇珠单抗注射液 (倍捷乐)
优时比 (比利时)
B
比索洛尔氨氯地平片 (康忻安)
默克 (德国)
B
泊沙康唑口服混悬液 (诺科飞)
默沙东 (美国)
B
泊沙康唑肠溶片 (诺科飞)
默沙东 (美国)
B
泊那替尼片 (普可欣)
大冢 (日本)
B
波生坦分散片 (全可利)
强生 (美国)
B
波生坦片 (全可利)
强生 (美国)
B
玻璃酸钠注射液 (阿尔治)
B
玻璃酸钠滴眼液 (爱丽)
参天制药
B
白消安注射液 (白舒非)
大冢 (日本)
B
白消安片 (马利兰)
B
苯丁酸氮芥片
德国Heumann
B
苯丁酸氮芥片 (留可然)
B
苯扎氯铵贴 (邦迪)
强生 (美国)
B
苯溴马隆片 (立加利仙)
B
苯甲酸阿格列汀片 (尼欣那)
武田 (日本)
B
苯磺贝他斯汀片 (坦亮)
B
苯磺酸左旋氨氯地平片
施慧达 (吉林)有限公司)
B
苯磺酸氨氯地平片 (络活喜)
辉瑞 (美国)
B
苯磺酸氨氯地平片 (络活喜)
辉致 (美国)
B
苯磺酸美洛加林片 (德力静)
第一三共 (日本)
B
苯磺顺阿曲库铵注射液 (赛机宁)
B
贝伐珠单抗注射液 (安维汀)
罗氏 (瑞士)
B
贝前列素钠片
安斯泰来 (日本)
B
贝前列素钠片 (德纳)
B
贝米肝素钠注射液 (希保)
B
贝组替凡片 (维利瑞)
默沙东 (美国)
B
贝美前列素滴眼液
美国Allergan
B
贝美前列素滴眼液 (卢美根)
艾伯维 (美国)
B
贝那普利氢氯噻嗪片
诺华 (瑞士)
C
肠内营养乳剂 (TP)(瑞素)
费卡华瑞 (德国)
C
肠内营养乳剂 (TP-HE)(瑞高)
费卡华瑞 (德国)
C
肠内营养乳剂 (TPF)(瑞先)
费卡华瑞 (德国)
C
肠内营养乳剂 (TPF-D)(瑞代)
费卡华瑞 (德国)
C
肠内营养乳剂 (TPF-T)(瑞能)
费卡华瑞 (德国)
C
肠内营养混悬液 (TPF-D)(伊力佳)
雅培 (美国)
C
肠内营养混悬液 (TPF-FOS)(佳维体)
雅培 (美国)
C
肠内营养粉剂 (TP)(安素)
雅培 (美国)
C
草木犀流浸液片 (消脱止)
C
草酸艾司西酞普兰片
杨森 (美国)
C
草酸艾司西酞普兰片 (来士普)
C
醋酸加尼瑞克注射液 (ORGALUTRAN)
默沙东 (美国)
C
醋酸去氨加压素注射液 (弥柠)
C
醋酸去氨加压素片
辉凌国际制药 (瑞士)有限公司)
C
醋酸去氨加压素片 (弥凝)
C
醋酸奥曲肽注射液 (善宁)
诺华 (瑞士)
C
醋酸戈舍瑞林缓释植入剂 (诺雷得)
阿斯利康 (英国/瑞典)
C
醋酸曲普瑞林注射液 (达必佳)
C
醋酸来法莫林注射用浓溶液 (信乐妥)
C
醋酸来法莫林片 (信乐妥)
C
醋酸泼尼松龙滴眼液 (百力特)
艾伯维 (美国)
C
醋酸甲地孕酮片
澳大利亚Bristo
C
醋酸甲羟孕酮片
辉瑞 (美国)
C
醋酸甲羟孕酮片 (法禄达)
辉瑞 (美国)
C
醋酸阿托西班注射液 (依保)
C
醋酸阿比特龙片 (泽珂)
强生 (美国)
C
重组人促卵泡激素注射液 (果纳芬)
默克 (德国)
C
重组人促红素-β注射液 (CHO细胞)(罗可曼)
C
重组人干扰素β1a注射液 (利比)
默克 (德国)
C
重组人粒细胞刺激因子注射液 (惠尔血)
C
重组人绒促性素注射液 (艾泽)
默克 (德国)
C
重组促卵泡素β注射液 (普丽康)
欧加隆 (美国)
C
重酒石酸卡巴拉汀胶囊 (艾斯能)
诺华 (瑞士)
C
长链脂肪乳注射液 (OO)(克凌诺)
C
雌三醇乳膏 (欧维婷)
C
雌二醇凝胶 (爱斯妥)
C
雌二醇屈螺酮片 (安今益)
C
雌二醇片/雌二醇地屈孕酮片复
荷兰苏威制药
C
雌二醇片/雌二醇地屈孕酮片复合包装 (芬吗通)
雅培 (美国)
D
丁二磺酸腺苷蛋氨酸肠溶片 (思美泰)
雅培 (美国)
D
低分子量肝素钠注射液 (希弗全)
D
单硝酸异山梨酯缓释片
阿斯利康 (英国/瑞典)
D
单硝酸异山梨酯缓释片 (依姆多)
阿斯利康 (英国/瑞典)
D
单硝酸异山梨酯缓释胶囊 (IV)(异乐定)
D
地塞米松玻璃体内植入剂 (傲迪适)
艾伯维 (美国)
D
地夸磷索钠滴眼液 (丽爱思)
参天制药
D
地奥司明片 (爱脉朗)
施维雅 (法国)
D
地屈孕酮片 (唯散宁)
D
地屈孕酮片 (达芙通)
雅培 (美国)
D
地拉罗司分散片 (恩瑞格)
诺华 (瑞士)
D
地氯胶 (优宁)
D
地氯雷他定片
意大利Scherin
D
地氯雷他定片 (恩理思)
欧加隆 (美国)
D
地特胰岛素注射液 (诺和平)
诺和诺德 (丹麦)
D
地舒单抗注射液 (安加维)
安进 (美国)
D
地诺前列酮栓 (欣普贝生)
D
地高辛片 (可力)
赛诺菲 (法国)
D
多奈单抗注射液 (记能达)
礼来 (美国)
D
多巴丝肼片
罗氏 (瑞士)
D
多巴丝肼片 (美多芭)
罗氏 (瑞士)
D
多拉米替片 (德思卓)
默沙东 (美国)
D
多拉韦林片 (沛卓)
默沙东 (美国)
D
多替拉韦钠片 (特威凯)
D
多替诺雷片 (优乐恩)
D
多替阿巴拉米片 (绥美凯)
D
多潘立酮混悬液
杨森 (美国)
D
多潘立酮片 (吗丁啉)
杨森 (美国)
D
多潘立酮片 (吗丁啉)
强生 (美国)
D
多烯磷脂酰胆碱胶囊 (易善复)
赛诺菲 (法国)
D
多烯磷脂酰胆碱胶囊 (易善复)
赛诺菲 (法国)
D
多甘烷醇片 (Policosanol)
D
多磺酸粘多糖乳膏 (喜辽妥)
D
多种微量元素注射液 (II)(安达美)
费卡华瑞 (德国)
D
多种微量元素注射液 (来维)
D
多糖铁复合物胶囊 (力蜚能)
D
多维元素片 (26)(金施尔康)
BMS (美国)
D
多维元素片 (29)(善存)
赫力昂 (英国)
D
多维元素片 (29-II)(惠氏)
赫力昂 (英国)
D
多西他赛注射液 (泰索帝)
赛诺菲 (法国)
D
对乙酰氨基酚口服混悬液 (泰诺林)
强生 (美国)
D
对乙酰氨基酚口服溶液 (泰诺林)
强生 (美国)
D
对乙酰氨基酚混悬滴剂 (泰诺林)
强生 (美国)
D
对乙酰氨基酚滴剂 (泰诺林)
强生 (美国)
D
对乙酰氨基酚片 (必理通)
中美史克 (英国)
D
对乙酰氨基酚片 (泰诺林)
强生 (美国)
D
对乙酰氨基酚缓释片 (泰诺林)
强生 (美国)
D
度他雄胺软胶囊 (安福达)
GSK (英国)
D
度伐利尤单抗注射液 (英飞凡)
阿斯利康 (英国/瑞典)
D
度拉糖肽注射液 (度易达)
礼来 (美国)
D
度普利尤单抗注射液 (达必妥)
赛诺菲 (法国)
D
度维利塞胶囊 (克必妥)
D
德拉马尼片 (德尔巴)
大冢 (日本)
D
德谷胰岛素利拉鲁肽注射液 (诺和益)
诺和诺德 (丹麦)
D
德谷胰岛素注射液 (诺和达)
诺和诺德 (丹麦)
D
德谷门冬双胰岛素注射液 (诺和佳)
诺和诺德 (丹麦)
D
氘丁苯那嗪片 (安泰坦)
D
氘可来昔替尼片 (颂狄多)
BMS (美国)
D
短肽型肠内营养剂 (百普素)
D
碘佛醇注射液 (安射力)
D
碘克沙醇注射液 (威视派克)
D
碘化油注射液 (Lipiodol Ultra Fluide)
D
碘帕醇注射液 (典比乐)
D
碘普罗胺注射液 (优维显)
拜耳 (德国)
D
碘比醇注射液 (三代显)
D
碘海醇注射液 (欧乃派克)
D
碘美普尔注射液 (典迈伦)
D
肚痛泻丸 (奥松)
澳美 (中国香港)
D
蛋白琥珀酸铁口服溶液 (菲普利)
D
达依泊汀α注射液 (耐斯宝)
D
达可替尼片 (多泽润)
辉瑞 (美国)
D
达妥昔单抗β注射液 (凯泽百)
D
达格列净片 (安达唐)
阿斯利康 (英国/瑞典)
D
达比加群酯胶囊 (泰毕全)
勃林格 (德国)
D
达沙替尼片 (施达赛)
BMS (美国)
D
达罗他胺片 (诺倍戈)
拜耳 (德国)
D
达肝素钠注射液 (法安明)
辉瑞 (美国)
D
达芦那韦考比司他片 (普泽力)
强生 (美国)
D
达诺瑞韦钠片 (戈诺卫)
D
达雷妥尤单抗注射液 (兆珂)
强生 (美国)
D
达雷妥尤单抗注射液 (皮下注射)(兆珂速)
强生 (美国)
E
二甲双胍维格列汀片 (II)(宜合瑞)
诺华 (瑞士)
E
二甲双胍马来酸罗格列酮片 (薄
GSK (英国)
E
儿童复方氨酚肾素片 (儿童科达琳)
E
厄贝沙坦氢氯噻嗪片
赛诺菲 (法国)
E
厄贝沙坦氢氯噻嗪片 (安博诺)
赛诺菲 (法国)
E
厄贝沙坦片 (安博维)
赛诺菲 (法国)
E
厄贝沙坦片 (安博维)
赛诺菲 (法国)
E
厄达替尼片 (博珂)
E
恩他卡朋双多巴片 (II)(达灵复)
奥立安
E
恩他卡朋双多巴片 (III)(达灵复)
奥立安
E
恩他卡朋双多巴片 (IV)(达灵复)
奥立安
E
恩他卡朋双多巴片 (达灵复)
奥立安
E
恩他卡朋片
芬兰奥立安大药厂 (Orion Corporation)
E
恩他卡朋片 (珂丹)
奥立安
E
恩扎卢胺软胶囊 (安可坦)
E
恩曲他滨丙酚替诺福韦片 (I)(舒发泰)
吉利德 (美国)
E
恩曲他滨丙酚替诺福韦片 (II)(舒发泰)
吉利德 (美国)
E
恩曲他滨替诺福韦片 (舒发泰)
E
恩曲替尼胶囊 (罗圣全)
罗氏 (瑞士)
E
恩替卡韦片
BMS (美国)
E
恩替卡韦片 (博路定)
BMS (美国)
E
恩格列净片 (欧唐静)
勃林格 (德国)
F
伏格列波糖片 (倍欣)
武田 (日本)
F
伏格列波糖片 (倍欣)
武田 (日本)
F
伏立康唑干混悬剂 (威凡)
辉瑞 (美国)
F
伏立康唑片
德国 Heinric
F
伏立康唑片 (威凡)
辉瑞 (美国)
F
呋唑替尼胶囊 (爱优特)
和黄医药
F
复合维生素片 (爱乐维)
拜耳 (德国)
F
复方a-酮酸片
费森尤斯 (德国)
F
复方α-酮酸片 (开同)
费森尤斯 (德国)
F
复方倍他米松注射液 (得宝松)
欧加隆 (美国)
F
复方克霉唑乳膏 (II)(奥青)
澳美 (中国香港)
F
复方奎宁注射液 (好及施)
F
复方对乙酰氨基酚片 (II)(散利痛)
拜耳 (德国)
F
复方尿囊素洗眼液 (中鑫)
F
复方异丙托溴铵气雾剂
勃林格 (德国)
F
复方托吡卡胺滴眼液 (美多丽)
参天制药
F
复方曲安奈德乳膏
BMS (美国)
F
复方枸橼酸阿尔维林软胶囊 (乐健素)
F
复方氟米松软膏 (奥深)
澳美 (中国香港)
F
复方氨基酸 (15)双肽(2)注射液(谷安光)
费森尤斯 (德国)
F
复方氨基酸注射液 (18AA-I)(凡命)
费卡华瑞 (德国)
F
复方氨基酸注射液 (18AA-II)(乐凡命)
费卡华瑞 (德国)
F
复方氨基酸注射液 (18AA-VII)(绿支安)
F
复方氨肽素片 (消力克)
卫材 (日本)
F
复方氨酚溴敏胶囊 (美肯能)
澳美 (中国香港)
F
复方氨酚肾素片 (科达琳)
F
复方氯雷他定缓释胶囊 (II)(惠菲宁)
赫力昂 (英国)
F
复方水杨酸甲酯巴布膏 (冷巴)
F
复方消化酶片 (贝尔渭)
F
复方消化酶胶囊 (达吉)
F
复方甘刺利多卡因凝胶 (甘美达)
F
复方甘草酸苷注射液 (美能)
F
复方甘草酸苷片 (美能)
F
复方甲氧那明胶囊 (阿斯美)
第一三共 (日本)
F
复方盐酸伪麻黄碱缓释胶囊 (新康泰克)
中美史克 (英国)
F
复方碳酸钙咀嚼片 (罗内)
拜耳 (德国)
F
复方磷酸可待因口服溶液 (III)(克斯林)
F
复方磷酸可待因口服溶液 (奥亭)
澳美 (中国香港)
F
复方磷酸可待因溶液 (II)(佩夫人克露)
F
复方福尔可定口服溶液 (澳特斯)
澳美 (中国香港)
F
复方维生素U片 (维仙优)
F
复方聚乙二醇电解质散 (III)(福静清)
益普生 (法国)
F
复方肝素钠尿囊素凝胶 (康瑞保)
F
复方胃膜素片 (贝尔谢博氏)
卫材 (日本)
F
复方脑蛋白水解物片 (普利安)
卫材 (日本)
F
复方角菜酸酯乳膏 (太宁)
强生 (美国)
F
复方角菜酸酯栓 (太宁)
强生 (美国)
F
复方阿胶浆 (复方阿胶浆)
卫材 (日本)
F
夫西地酸乳膏
爱尔兰Leo Lab
F
夫西地酸乳膏 (立思丁)
利奥 (丹麦)
F
夫西地酸干混悬剂 (Phudicin)
澳美 (中国香港)
F
夫西地酸滴眼液
利奥 (丹麦)
F
夫西地酸滴眼液 (夫司名)
F
富马酸丙酚替诺福韦片 (韦立得)
吉利德 (美国)
F
富马酸伏诺拉生片 (沃克)
武田 (日本)
F
富马酸依美斯汀滴眼液
爱尔康 (美国)
F
富马酸依美斯汀滴眼液 (埃美丁)
F
富马酸吉瑞替尼片 (适加坦)
F
富马酸喹硫平片
阿斯利康 (英国/瑞典)
F
富马酸喹硫平片 (思瑞康)
阿斯利康 (英国/瑞典)
F
富马酸喹硫平缓释片 (思瑞康)
阿斯利康 (英国/瑞典)
F
富马酸替诺福韦二吡呋酯片 (韦瑞德)
GSK (英国)
F
富马酸比索洛尔片 (康忻)
默克 (德国)
F
富马酸比索洛尔片 (康忻)
默克 (德国)
F
富马酸福莫特罗吸入粉雾剂 (奥克斯都保)
阿斯利康 (英国/瑞典)
F
富马酸贝达喹啉片 (斯耐瑞)
强生 (美国)
F
氟他胺片
加拿大先灵葆雅 (Schering-Plough)
F
氟伐他汀钠缓释片
诺华 (瑞士)
F
氟伐他汀钠缓释片 (来适可)
诺华 (瑞士)
F
氟伐他汀钠胶囊
诺华 (瑞士)
F
氟伐他汀钠胶囊 (来适可)
诺华 (瑞士)
F
氟哌噻吨/美利曲辛片
灵北 (丹麦)
F
氟哌噻吨美利曲辛片 (黛力新)
F
氟康唑氯化钠注射液 (大扶康)
辉瑞 (美国)
F
氟康唑胶囊
辉瑞 (美国)
F
氟康唑胶囊 (大扶康)
辉瑞 (美国)
F
氟比洛芬酯注射液 (凯纷)
F
氟氯西林钠胶囊 (奥伟林)
澳美 (中国香港)
F
氟米龙滴眼液
爱尔兰Allerga
F
氟米龙滴眼液 (氟美童)
参天制药
F
氟维司群注射液 (芙仕得)
阿斯利康 (英国/瑞典)
F
法瑞西单抗注射液 (罗视佳)
罗氏 (瑞士)
F
法莫替丁片
安斯泰来 (日本)
F
福辛普利钠片
BMS (美国)
F
福辛普利钠片 (蒙诺)
BMS (美国)
F
芬太尼透皮贴剂 (多瑞吉)
强生 (美国)
F
辅酶Q10片
卫材 (日本)
F
酚咖片 (加合百服宁)
BMS (美国)
F
酚咖片 (芬必得)
中美史克 (英国)
F
酚麻美敏口服溶液 (泰诺)
强生 (美国)
F
酚麻美敏咀嚼片 (泰诺)
强生 (美国)
F
酚麻美敏片 (泰诺)
强生 (美国)
F
非奈利酮片 (可申达)
拜耳 (德国)
F
非布司他片 (菲布力)
帝人
F
非洛地平缓释片 (波依定)
阿斯利康 (英国/瑞典)
F
非洛地平缓释片 (波依定)
阿斯利康 (英国/瑞典)
F
非诺贝特片 (III)
法国利博福尼制药 (Laboratoires)
F
非诺贝特片 (III)(力平之)
雅培 (美国)
F
非诺贝特胶囊
法国利博福尼制药 (Laboratoires)
F
非诺贝特胶囊 (力平之)
雅培 (美国)
F
非那雄胺片
波多黎各Merck
F
非那雄胺片 (保法止)
欧加隆 (美国)
G
古塞奇尤单抗注射液 (特诺雅)
强生 (美国)
G
戈利木单抗注射液 (欣普尼)
强生 (美国)
G
枸橼酸伊沙佐米胶囊 (恩莱瑞)
武田 (日本)
G
枸橼酸咖啡因注射液 (倍优诺)
凯西制药
G
枸橼酸喷待钠颗粒 (友来特)
辉致 (美国)
G
枸橼酸坦度螺酮片 (希德)
G
枸橼酸托法替布片 (尚杰)
辉瑞 (美国)
G
枸橼酸托瑞米芬片 (法乐通)
奥立安
G
枸橼酸氯米芬片 (法地兰)
G
枸橼酸莫沙必利片 (加斯清)
G
枸橼酸西地那非片 (万艾可)
辉致 (美国)
G
柑橘黄酮片 (爱脉朗)
G
格列吡嗪控释片
辉瑞 (美国)
G
格列吡嗪控释片 (瑞易宁)
辉瑞 (美国)
G
格列吡嗪片
辉瑞 (美国)
G
格列喹酮片
北京万辉双鹤
G
格列美脲片 (亚莫利)
赛诺菲 (法国)
G
格列美脲片 (亚莫利)
赛诺菲 (法国)
G
格列齐特片 (II)
天津华津制药
G
格列齐特片 (II)(达美康)
G
格列齐特缓释片 (达美康)
施维雅 (法国)
G
格卡瑞韦哌仑他韦片 (艾诺全)
艾伯维 (美国)
G
格菲妥珠单抗注射液 (高罗华)
罗氏 (瑞士)
G
格隆溴铵吸入粉雾剂 (希润)
诺华 (瑞士)
G
格隆溴铵福莫特罗吸入气雾剂 (百沃平令畅)
阿斯利康 (英国/瑞典)
G
甘油果糖氯化钠注射液 (固利压)
G
甘油磷酸钠注射液 (格利福斯)
费卡华瑞 (德国)
G
甘精胰岛素利司那肽注射液 (I)(赛益宁)
赛诺菲 (法国)
G
甘精胰岛素注射液 (来得时)
赛诺菲 (法国)
G
甘草酸二铵肠溶胶囊
江苏正大天晴
G
甘草酸二铵胶囊
江苏正大天晴
G
癸酸氟纳哌啶醇注射液 (哈力多)
G
硅障钙素注射液 (密盖息)
G
硅障钙素鼻用喷雾剂 (密盖息)
G
肝素钠含片 (消栓灵)
卫材 (日本)
G
谷赖胰岛素注射液 (艾倍得)
赛诺菲 (法国)
G
过氧化苯甲酰凝胶 (班赛)
G
钆双胺注射液 (欧乃影)
G
钆喷酸葡胺注射液 (马根维显)
拜耳 (德国)
G
钆塞酸二钠注射液 (普美显)
拜耳 (德国)
G
钆布醇注射液 (加乐显)
拜耳 (德国)
G
钆特酸葡胺注射液 (多它灵)
G
钆特醇注射液 (普海司)
G
钆贝葡胺注射液 (莫迪司)
G
骨化三醇胶丸 (罗盖全)
G
骨化三醇软胶囊 (罗盖全)
罗氏 (瑞士)
G
骨化三醇软胶囊 (海尼威)
G
鬼臼毒素溶液 (慷定来)
武田 (日本)
G
鲑鱼降钙素鼻喷剂
诺华 (瑞士)
H
华法林钠片 (Marevan)
奥立安
H
环丝氨酸胶囊 (达斯利康)
H
环孢素注射液 (山地明)
诺华 (瑞士)
H
环孢素软胶囊
德国R.P.Sche
H
环孢素软胶囊 (新山地明)
诺华 (瑞士)
H
环硅酸锆钠散 (利倍卓)
阿斯利康 (英国/瑞典)
H
琥珀酸普鲁卡利片 (凯丽隆)
诺华 (瑞士)
H
琥珀酸索利那新片 (卫喜康)
H
琥珀酸美托洛尔缓释片 (倍他乐克)
阿斯利康 (英国/瑞典)
H
磺达肝癸钠注射液 (安卓)
H
红药片 (贝尔严清)
卫材 (日本)
H
黄体酮软胶囊 (安琪坦)
J
交联玻璃酸钠注射液 (欣维可)
健赞
J
加卡奈珠单抗注射液 (感加力)
礼来 (美国)
J
加替沙星滴眼液 (美清朗)
大冢 (日本)
J
加那索龙口服混悬液 (泽元安)
J
吉非替尼片
阿斯利康 (英国/瑞典)
J
吉非替尼片 (易瑞沙)
阿斯利康 (英国/瑞典)
J
甲氧聚二醇重组人促红素注射液 (美信罗)
罗氏 (瑞士)
J
甲氨蝶呤注射液 (美素生)
辉瑞 (美国)
J
甲泼尼龙片
意大利法玛西亚Pha
J
甲泼尼龙片 (美卓乐)
辉瑞 (美国)
J
甲疏咪唑片 (赛治)
默克 (德国)
J
甲硝唑阴道泡腾片 (贝尔严清)
卫材 (日本)
J
甲磺酸二氢麦角碱缓释胶囊
赛诺菲 (法国)
J
甲磺酸仑伐替尼胶囊 (乐卫玛)
卫材 (日本)
J
甲磺酸伊马替尼片
诺华 (瑞士)
J
甲磺酸伊马替尼片 (格列卫)
诺华 (瑞士)
J
甲磺酸伊马替尼胶囊
诺华 (瑞士)
J
甲磺酸倍他司汀片
卫材 (日本)
J
甲磺酸倍他司汀片 (敏使朗)
卫材 (日本)
J
甲磺酸古米沙星片 (吉速星)
J
甲磺酸吉米沙星片
韩国LG Life
J
甲磺酸多沙唑嗪缓释片
美国Pfizer P
J
甲磺酸多沙唑嗪缓释片 (可多华)
辉致 (美国)
J
甲磺酸奥希替尼片 (泰瑞沙)
阿斯利康 (英国/瑞典)
J
甲磺酸溴隐亭片
诺华 (瑞士)
J
甲磺酸溴隐亭片 (Parlodel)
J
甲磺酸贝舒地尔片 (易来克)
J
甲磺酸达拉非尼胶囊 (泰菲乐)
诺华 (瑞士)
J
甲磺酸阿帕替尼片 (艾坦)
恒瑞医药
J
甲磺酸雷沙吉兰片 (安齐来)
J
甲苯咪唑片
杨森 (美国)
J
甲苯咪唑片 (安乐士)
强生 (美国)
J
甲苯磺酸他拉唑帕利胶囊 (泰泽纳)
辉瑞 (美国)
J
甲苯磺酸利特昔替尼胶囊 (乐复诺)
辉瑞 (美国)
J
甲苯磺酸拉帕替尼片 (泰立沙)
GSK (英国)
J
甲苯磺酸索拉非尼片
德国Bayer He
J
甲苯磺酸索拉非尼片 (多吉美)
拜耳 (德国)
J
甲苯磺酸艾多沙班片 (里先安)
第一三共 (日本)
J
甲钴胺注射液 (弥可保)
卫材 (日本)
J
甲钴胺片 (弥可保)
卫材 (日本)
J
甲钴胺片 (弥可保)
卫材 (日本)
J
甲钴胺胶囊 (泛敏补)
J
精氨酸培哚普利片 (雅施达)
施维雅 (法国)
J
精氨酸布洛芬片 (司百得)
赞邦
J
精氨酸布洛芬颗粒 (司百得)
赞邦
J
精蛋白生物合成人胰岛素注射液 (诺和灵)
诺和诺德 (丹麦)
J
精蛋白锌重组人胰岛素注射液
礼来 (美国)
J
精蛋白锌重组人胰岛素混合注射
礼来 (美国)
J
精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液 (25R)(优泌乐)
礼来 (美国)
J
精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液 (50R)(优泌乐)
礼来 (美国)
J
结合雌激素片
爱尔兰惠氏制药Wye
J
结合雌激素软膏
加拿大惠氏-艾尔斯特
J
结构脂肪乳注射液 (C6-24)(力文)
费森尤斯 (德国)
J
聚乙二醇4000散 (福松)
益普生 (法国)
J
聚乙二醇干扰素α-2 a注射液 (派罗欣)
J
聚乙二醇滴眼液 (思然)
J
聚乙二醇钠钾散 (默维可)
J
聚乙烯醇滴眼液 (艾明可)
J
聚多卡醇注射液 (安束喜)
J
聚甲酚磺醛溶液
德国Nycomed
J
聚甲酚磺醛溶液 (爱宝疗)
武田 (日本)
J
聚甲酚磺醛阴道栓
德国Nycomed
J
聚苯乙烯磺酸钙散剂 (可利美特)
J
酒石酸伐尼克兰片
德国 Heinric
J
酒石酸伐尼克兰片 (畅沛)
辉瑞 (美国)
J
酒石酸唑吡坦片
赛诺菲 (法国)
J
酒石酸唑吡坦片 (思诺思)
赛诺菲 (法国)
J
酒石酸溴莫尼定滴眼液
爱尔兰Allerga
J
酒石酸溴莫尼定滴眼液 (阿法根)
艾伯维 (美国)
J
酒石酸美托洛尔片 (倍他乐克)
阿斯利康 (英国/瑞典)
J
酒石酸西尼必利片 (希笛尼)
J
酒石酸长春瑞滨注射液 (诺维本)
K
克唑替尼胶囊 (赛可瑞)
辉瑞 (美国)
K
克拉霉素干混悬剂
意大利Abbott
K
克拉霉素干混悬剂 (克拉仙)
雅培 (美国)
K
克拉霉素片
雅培 (美国)
K
克拉霉素片 (克拉仙)
雅培 (美国)
K
克拉霉素缓释片 (克拉仙)
雅培 (美国)
K
克立硼罗软膏 (舒坦明)
K
克霉唑阴道片
德国Bayer He
K
克霉唑阴道片 (凯妮汀)
拜耳 (德国)
K
克霉唑阴道片 (重复项?)(凯妮汀)
拜耳 (德国)
K
卡前列素氨丁三醇注射液 (欣母沛)
辉瑞 (美国)
K
卡培他滨片
罗氏 (瑞士)
K
卡培他滨片 (希罗达)
K
卡左双多巴控释片
默沙东 (美国)
K
卡左双多巴缓释片 (息宁)
欧加隆 (美国)
K
卡托普利片 (开博通)
BMS (美国)
K
卡替拉韦注射液 (万凯锐)
K
卡替拉韦钠片 (万凯锐)
K
卡格列净片 (怡可安)
强生 (美国)
K
卡泊三醇倍他米松凝胶 (Xamiol)
K
卡泊三醇倍他米松软膏 (得肤宝)
利奥 (丹麦)
K
卡泊三醇搽剂
利奥 (丹麦)
K
卡泊三醇搽剂 (达力士)
K
卡泊三醇软膏
爱尔兰Leo Lab
K
卡泊三醇软膏 (达力士)
利奥 (丹麦)
K
卡波姆滴眼液 (唯地息)
K
卡波姆眼用凝胶 (立宝舒)
K
卡铂注射液 (伯尔定)
K
卡马西平片
诺华 (瑞士)
K
卡马西平片 (得理多)
诺华 (瑞士)
K
口服乳杆菌LB散 (乐托尔)
K
口服补液盐溶液 (延力)
强生 (美国)
K
可伐利单抗注射液 (派圣凯)
罗氏 (瑞士)
K
坎地沙坦西酯片
武田 (日本)
K
坎地沙坦酯片
重庆圣华曦
K
坎地沙坦酯片 (必洛斯)
武田 (日本)
K
抗人T细胞免疫球蛋白 (Grafalon)
K
糠酸氟替卡松维兰特罗吸入粉雾剂 (II)(万瑞舒)
GSK (英国)
K
糠酸氟替卡松鼻用喷雾剂 (文适)
GSK (英国)
K
糠酸莫米松乳膏
上海先灵葆雅制药
K
糠酸莫米松乳膏 (艾洛松)
拜耳 (德国)
K
糠酸莫米松鼻喷雾剂
比利时先灵葆雅
K
糠酸莫米松鼻喷雾剂 (内舒拿)
默沙东 (美国)
L
L-谷氨酰胺呱仑酸钠颗粒 (麦滋林)
寿制药株式会社
L
仑卡奈单抗注射液 (乐意保)
卫材 (日本)
L
兰索拉唑口崩片
武田 (日本)
L
兰索拉唑口崩片 (普托平)
武田 (日本)
L
兰索拉唑肠溶胶囊
武田 (日本)
L
兰索拉唑肠溶胶囊 (达克普隆)
武田 (日本)
L
利丙双卡因乳膏 (恩纳)
L
利伐沙班片
德国Bayer He
L
利伐沙班片 (拜瑞妥)
拜耳 (德国)
L
利匹韦林片 (恩临)
强生 (美国)
L
利司扑兰口服溶液用散 (艾满欣)
罗氏 (瑞士)
L
利司那肽注射液 (利时敏)
赛诺菲 (法国)
L
利培酮口服液
杨森 (美国)
L
利培酮口服液 (维思通)
强生 (美国)
L
利培酮片
杨森 (美国)
L
利培酮片 (维思通)
强生 (美国)
L
利培酮胶囊 (令泽舒)
阿斯利康 (英国/瑞典)
L
利奈唑胺干混悬剂 (斯沃)
辉瑞 (美国)
L
利奈唑胺片
美国Pfizer P (PPLLC)
L
利奈唑胺片 (斯沃)
辉瑞 (美国)
L
利奈唑胺葡萄糖注射液 (斯沃)
辉瑞 (美国)
L
利奥西呱片 (安古奥)
拜耳 (德国)
L
利妥昔单抗注射液 (美罗华)
罗氏 (瑞士)
L
利托那韦片 (克力芝)
艾伯维 (美国)
L
利拉鲁肽注射液 (诺和力)
诺和诺德 (丹麦)
L
利斯的明透皮贴剂 (艾斯能)
诺华 (瑞士)
L
利格列汀二甲双胍片 (II)(欧双宁)
勃林格 (德国)
L
利格列汀片 (欧唐宁)
勃林格 (德国)
L
利福昔明片
意大利阿尔法韦士曼制
L
利福昔明片 (昔服申)
L
利鲁唑片 (力如太)
赛诺菲 (法国)
L
劳拉西泮片 (罗拉)
L
卤米松/三氯生乳膏 (新适确得)
L
卤米松乳膏 (澳能)
澳美 (中国香港)
L
卵磷脂络合碘片 (沃丽汀)
L
拉坦前列素滴眼液
辉瑞 (美国)
L
拉坦前列素滴眼液 (适利达)
辉致 (美国)
L
拉坦噻吗滴眼液
比利时Pfizer
L
拉替拉韦钾片 (艾生特)
默沙东 (美国)
L
拉米夫定/齐多夫定片
GSK (英国)
L
拉米夫定多替拉韦片 (多伟托)
L
拉米夫定片
GSK (英国)
L
拉米夫定片 (贺普丁)
GSK (英国)
L
拉考沙胺口服溶液 (维派特)
优时比 (比利时)
L
拉考沙胺注射液 (维派特)
优时比 (比利时)
L
拉考沙胺片 (维派特)
优时比 (比利时)
L
拉莫三嗪片
GSK (英国)
L
拉莫三嗪片 (利必通)
L
拉西地平片
GSK (英国)
L
拉西地平片 (乐息平)
GSK (英国)
L
拉那利尤单抗注射液 (达泽优)
武田 (日本)
L
来曲唑片
诺华 (瑞士)
L
来曲唑片 (弗隆)
诺华 (瑞士)
L
来特莫韦片 (普瑞明)
默沙东 (美国)
L
来迪派韦索磷布韦片 (夏帆宁)
吉利德 (美国)
L
来那度胺胶囊 (瑞复美)
BMS (美国)
L
来那替尼片 (萨兰卡)
吉利德 (美国)
L
来那替尼钠注射液 (萨兰卡)
吉利德 (美国)
L
柳酸抑制片 (尔可适)
L
氯化钠滴眼液 (艾那多)
大家制药
L
氯喹那多/普罗雌烯阴道片
摩纳哥Laborat
L
氯普萱活混悬滴眼液 (露达舒)
L
氯氧喹胶囊
通化茂祥制药
L
氯沙坦钾氢氯噻嗪片
英国Merck Sh (杭州分装）)
L
氯沙坦钾氢氯噻嗪片 (海捷亚)
欧加隆 (美国)
L
氯沙坦钾片
默沙东 (美国)
L
氯沙坦钾片 (科素亚)
欧加隆 (美国)
L
氯膦酸二钠胶囊
芬兰Bayer Sc
L
氯苯唑酸葡胺软胶囊 (维达全)
辉瑞 (美国)
L
氯苯唑酸软胶囊 (维万心)
辉瑞 (美国)
L
氯解磷定注射液 (福瑞达)
L
氯诺昔康片
奥地利Nycomed
L
氯雷他定片
上海先灵葆雅制药
L
氯雷他定片 (开瑞坦)
拜耳 (德国)
L
氯雷他定糖浆
比利时先灵葆雅
L
氯雷他定糖浆 (开瑞坦)
拜耳 (德国)
L
氯雷伪麻缓释片
比利时先灵葆雅 (上海先灵葆雅分装)
L
氯马斯汀口服溶液 (迈普信)
L
洛匹那韦/利托那韦口服溶液 (克力芝)
艾伯维 (美国)
L
洛匹那韦利托那韦片 (克力芝)
艾伯维 (美国)
L
洛度沙胺滴眼液
爱尔康 (美国)
L
洛拉替尼片 (博瑞纳)
辉瑞 (美国)
L
洛索洛芬钠片
第一三共 (日本)
L
洛索洛芬钠片 (乐松)
第一三共 (日本)
L
洛索洛芬钠贴剂 (乐松)
第一三共 (日本)
L
硫唑嘌呤片
德国Heumann
L
硫酸异帕米星注射液 (依克沙)
L
硫酸拉罗替尼胶囊 (维泰凯)
拜耳 (德国)
L
硫酸氢氯吡格雷片
赛诺菲 (法国)
L
硫酸氢氯吡格雷片 (波立维)
赛诺菲 (法国)
L
硫酸氨基葡萄糖散
爱尔兰罗达药厂 (Rottapharm Ltd)
L
硫酸氨基葡萄糖胶囊
爱尔兰罗达药厂 (Rottapharm Ltd)
L
硫酸氨基葡萄糖胶囊 (维固力)
L
硫酸沙丁胺醇吸入气雾剂
GSK (英国)
L
硫酸沙丁胺醇吸入气雾剂 (万托林)
GSK (英国)
L
硫酸沙司美替尼胶囊 (科赛优)
阿斯利康 (英国/瑞典)
L
硫酸特布他林片
阿斯利康 (英国/瑞典)
L
硫酸特布他林片 (博利康尼)
阿斯利康 (英国/瑞典)
L
硫酸特布他林雾化吸入用溶液 (博利康尼)
阿斯利康 (英国/瑞典)
L
硫酸特布他林雾化溶液
阿斯利康 (英国/瑞典)
L
硫酸瑞美吉泮口崩片 (乐泰可)
辉瑞 (美国)
L
硫酸羟氯喹片
英国Sanofi-S
L
硫酸羟氯喹片 (Plaquenil)
赛诺菲 (法国)
L
硫酸艾沙康唑胶囊 (康新博)
辉瑞 (美国)
L
硫酸阿巴卡韦口服溶液 (赛进)
L
硫酸阿巴卡韦片 (赛进)
L
磷酸奥司他韦片 (适锐欧)
L
磷酸奥司他韦胶囊
罗氏 (瑞士)
L
磷酸奥司他韦胶囊 (达菲)
罗氏 (瑞士)
L
磷酸索立德吉胶囊 (美甘朵)
L
磷酸芦可替尼片 (捷格卫)
诺华 (瑞士)
L
磷酸西格列汀片
默沙东 (美国)
L
磷酸西格列汀片 (捷诺维)
默沙东 (美国)
L
磷酸钠盐灌肠液 (辉力)
L
磷酸铝凝胶 (洁维乐)
L
磷酸雌莫司汀胶囊
辉瑞 (美国)
L
磷酸雌莫司汀胶囊 (艾去适)
辉瑞 (美国)
L
磷霉素氨丁三醇颗粒
瑞士Zambon S
L
磷霉素氨丁三醇颗粒 (美乐力)
L
罗培干扰素α-2b 注射液 (百斯说明)
L
罗库溴铵注射液 (爱可松)
默沙东 (美国)
L
罗替高汀贴片 (优普洛)
优时比 (比利时)
L
罗格列酮钠片
太极重庆涪陵
L
罗红霉素片
赛诺菲 (法国)
L
罗红霉素片 (罗力得)
赛诺菲 (法国)
L
罗西维林片
意大利A. Mena
L
罗西维林片 (里拉通)
L
联苯苄唑乳膏
拜耳 (德国)
L
联苯苄唑乳膏 (美克)
拜耳 (德国)
L
芦曲泊帕片 (穆可达)
L
赖脯胰岛素注射液 (优速乐)
礼来 (美国)
L
赖诺普利片
阿斯利康 (英国/瑞典)
L
酪酸梭菌活菌散 (米雅)
L
酪酸梭菌活菌片 (米雅)
L
酪酸梭菌肠球菌三联活菌散 (百赐益)
L
酪酸梭菌肠球菌三联活菌片 (适怡)
L
铝 碳酸镁片
拜耳 (德国)
L
铝碳酸镁咀嚼片 (达喜)
拜耳 (德国)
L
铝镁混悬液 (II)(纽兰达)
L
雷珠单抗注射液 (诺适得)
诺华 (瑞士)
L
雷米普利片
赛诺菲 (法国)
L
雷米普利片 (瑞泰)
赛诺菲 (法国)
L
雷莫西尤单抗注射液 (希冉择)
礼来 (美国)
L
雷贝拉唑钠肠溶片
卫材 (日本)
L
雷贝拉唑钠肠溶片 (波利特)
卫材 (日本)
M
吗 替麦考酚酯胶囊
罗氏 (瑞士)
M
吗啉硝唑氯化钠注射液 (迈灵达)
江苏豪森
M
吗替麦考酚酯片 (骁悉)
罗氏 (瑞士)
M
吗替麦考酚酯胶囊 (骁悉)
罗氏 (瑞士)
M
咪唑斯汀缓释片 (皿治林)
M
咪唑立宾片 (布莱迪宁)
M
咪喹莫特乳膏 (艾达乐)
M
孟鲁司特钠咀嚼片
默沙东 (美国)
M
孟鲁司特钠咀嚼片 (顺尔宁)
欧加隆 (美国)
M
孟鲁司特钠片
默沙东 (美国)
M
孟鲁司特钠片 (顺尔宁)
欧加隆 (美国)
M
孟鲁司特钠颗粒
默沙东 (美国)
M
孟鲁司特钠颗粒 (顺尔宁)
欧加隆 (美国)
M
玛伐凯泰胶囊 (迈凡妥)
BMS (美国)
M
玛巴洛沙韦干混悬剂 (速福达)
罗氏 (瑞士)
M
玛巴洛沙韦片 (速福达)
罗氏 (瑞士)
M
米库氯铵注射液 (美维松)
M
米拉贝隆缓释片 (贝坦利)
M
米曲菌胰酶片 (慷彼申)
M
米格列奈钙片 (快如妥)
M
米氮平片
荷兰欧加农N.V.O
M
米氮平片 (瑞美隆)
欧加隆 (美国)
M
米索前列醇片
英国NPIL PHA (UK)LJMITED)
M
米索前列醇片 (喜克溃)
辉瑞 (美国)
M
米非司酮片 (司米安)
M
美司钠注射液 (UROMITEXAN)
M
美敏伪麻口服溶液 (惠菲宁)
赫力昂 (英国)
M
美沙拉嗪栓 (莎尔福)
M
美沙拉嗪灌肠液 (莎尔福)
M
美沙拉嗪缓释片 (颇得斯安)
M
美沙拉嗪肠溶片 (莎尔福)
M
美泊利珠单抗注射液 (新可来)
GSK (英国)
M
美法仑片 (爱克兰)
M
美洛昔康栓
意大利Boehrin
M
美洛昔康注射液 (莫比可)
勃林格 (德国)
M
美洛昔康片
勃林格 (德国)
M
美洛昔康片 (莫比可)
勃林格 (德国)
M
美芬那敏铵糖浆 (尔可芬)
M
美阿沙坦钾片 (易达比)
武田 (日本)
M
莫匹罗星软膏
中美天津史克制药
M
莫匹罗星软膏 (百多邦)
中美史克 (英国)
M
莫妥珠单抗注射液 (皓罗华)
罗氏 (瑞士)
M
莫格利珠单抗注射液 (惠尔金)
M
莫诺拉韦胶囊 (利卓瑞)
默沙东 (美国)
M
蒙脱石散 (思密达)
益普生 (法国)
M
蒙脱石散 (思密达)
益普生 (法国)
M
螨变应原注射液 (阿罗格)
M
门 冬氨酸钾镁片
匈牙利吉瑞大药厂
M
门冬氨酸钾镁注射液 (潘南金)
M
门冬氨酸钾镁片 (潘南金)
M
门冬氨酸鸟氨酸注射液 (雅博司)
M
门冬胰岛素 30 注射液 (诺和锐)
诺和诺德 (丹麦)
M
门冬胰岛素 50 注射液 (诺和锐)
诺和诺德 (丹麦)
M
门冬胰岛素注射液 (诺和锐)
诺和诺德 (丹麦)
M
马吉妥昔单抗注射液 (麦甘乐)
M
马昔腾坦片 (傲朴舒)
爱可泰隆
M
马来酸伊索拉定片 (盖世龙)
M
马来酸依那普利片
澳大利亚Merck
M
马来酸依那普利片 (悦宁定)
欧加隆 (美国)
M
马来酸吡略替尼片 (艾瑞妮)
M
马来酸咪达唑仑片 (多美康)
M
马来酸多潘立酮片 (益动)
M
马来酸奈拉替尼片 (贺辉安)
M
马来酸左旋氨氯地平片
石药欧意
M
马来酸氟伏沙明片
荷兰苏威制药
M
马来酸氟伏沙明片 (兰释)
雅培 (美国)
M
马来酸茚达特罗吸入粉雾剂 (昂润)
诺华 (瑞士)
M
马来酸阿伐曲泊帕片 (苏可欣)
M
马来酸阿法替尼片 (吉泰瑞)
勃林格 (德国)
M
马来酸非尼拉敏盐酸萘甲唑林滴眼液 (那素达)
M
马栗种子提取物片 (威利坦)
M
麦格司他胶囊 (泽维可)
强生 (美国)
M
麦考酚钠肠溶片 (米芙)
诺华 (瑞士)
N
奈安匹坦帕洛诺司琼胶囊 (奥康泽)
N
奈玛特韦片/利托那韦片组合包装 (瑞派乐)
辉瑞 (美国)
N
尼古丁咀嚼胶 (力克雷)
强生 (美国)
N
尼可地尔片
日本中外制药株式会社
N
尼可地尔片 (喜格迈)
N
尼塞韦单抗注射液 (乐唯初)
赛诺菲 (法国)
N
尼洛替尼胶囊
诺华 (瑞士)
N
尼洛替尼胶囊 (达希纳)
诺华 (瑞士)
N
尼莫地平注射液 (尼膜同)
拜耳 (德国)
N
尼莫地平片
拜耳 (德国)
N
尼莫地平片 (尼膜同)
拜耳 (德国)
N
尼麦角林片
辉瑞 (美国)
N
尼麦角林片 (思尔明)
辉致 (美国)
N
牛磺熊去氧胆酸胶囊 (滔罗特)
N
纳武利尤单抗注射液 (欧狄沃)
BMS (美国)
N
萘哌地尔片 (福列)
N
萘敏维滴眼液 (艾唯多)
大家制药
N
萘普生钠片 (安理)
拜耳 (德国)
N
那屈肝素钙注射液 (速碧林)
N
那格列奈片
诺华 (瑞士)
N
那格列奈片 (清力)
诺华 (瑞士)
N
那西妥单抗注射液 (DANYELZA)
O
ω-3鱼油脂肪乳注射液 (尤文)
费森尤斯 (德国)
O
欧龙马滴剂 (仙隆贝)
P
佩米替尼片 (达伯坦)
P
佩索利单抗注射液 (圣利卓)
勃林格 (德国)
P
佩索利单抗注射液 (皮下注射)(斯全诺)
勃林格 (德国)
P
匹伐他汀钙片
日本兴和株式会社 (Kowa Company Ltd)
P
匹伐他汀钙片 (力清之)
P
匹多莫德口服液
意大利多帕DOPPE
P
匹安布替尼片 (捷帕力)
礼来 (美国)
P
匹维溴铵片
法国苏威 (Solvay pharma)
P
匹维溴铵片 (得舒特)
雅培 (美国)
P
匹隆帕奈片 (维全特)
卫材 (日本)
P
哌柏西利胶囊 (爱博新)
辉瑞 (美国)
P
培哚普利叔丁胺片 (雅施达)
施维雅 (法国)
P
培哚普利吲达帕胺片 (百普乐)
施维雅 (法国)
P
培哚普利氨氯地平片 (I)(开素达)
P
培哚普利氨氯地平片 (II)(开素达)
P
培哚普利氨氯地平片 (III)(开素达)
施维雅 (法国)
P
培哚普利片
施维雅 (法国)
P
培塞利珠单抗注射液 (希敏佳)
优时比 (比利时)
P
帕利哌酮缓释片
美国ALZA Cor
P
帕利哌酮缓释片 (芮达)
强生 (美国)
P
帕博利珠单抗注射液 (可瑞达)
默克 (德国)
P
帕司烟肼片
瑞士Geistlic
P
帕妥珠单抗曲妥珠单抗注射液 (皮下注射)(赫双妥)
罗氏 (瑞士)
P
帕妥珠单抗注射液 (帕捷特)
罗氏 (瑞士)
P
帕立骨化醇注射液 (胜普乐)
艾伯维 (美国)
P
普乐沙福注射液 (释倍灵)
赛诺菲 (法国)
P
普伐他汀钠片
BMS (美国)
P
普伐他汀钠片 (美百乐镇)
第一三共 (日本)
P
普拉替尼胶囊 (普吉华)
P
普拉洛芬滴眼液 (普南扑灵)
P
普瑞巴林胶囊 (乐瑞卡)
辉瑞 (美国)
P
普罗雌烯乳膏
摩纳哥Laborat
P
普罗雌烯阴道胶囊
摩纳哥Laborat
P
普贝地尔缓释片 (泰舒达)
施维雅 (法国)
P
泮托拉唑钠肠溶片 (潘妥洛克)
武田 (日本)
P
皮炎诊断贴剂 (24)(曲泰斯)
P
苹果酸奈诺沙星氯化钠注射液 (太捷信)
P
苹果酸奈诺沙星胶囊 (太捷信)
P
苹果酸舒尼替尼胶囊
辉瑞 (美国)
P
苹果酸舒尼替尼胶囊 (索坦)
辉瑞 (美国)
Q
七叶洋地黄双苷滴眼液 (施图伦)
Q
七叶皂苷钠片
山东绿叶制药
Q
去氧孕烯炔雌醇片
荷兰欧加农N.V.O
Q
去氧孕烯炔雌醇片 (妈富隆)
欧加隆 (美国)
Q
去铁酮片 (奥贝安可)
Q
屈螺酮炔雌醇片 (II)(优思悦)
拜耳 (德国)
Q
屈螺酮炔雌醇片 (优思明)
拜耳 (德国)
Q
曲伏前列素滴眼液 (苏为坦)
诺华 (瑞士)
Q
曲伏噻吗滴眼液 (苏力坦)
诺华 (瑞士)
Q
曲司氯铵片
德国MADAUS G
Q
曲安奈德口腔软膏 (宁之助)
澳美 (中国香港)
Q
曲安奈德益康唑乳膏
杨森 (美国)
Q
曲安奈德益康唑乳膏 (派瑞松)
强生 (美国)
Q
曲美替尼片 (迈吉宁)
诺华 (瑞士)
Q
氢溴酸伏硫西汀片 (心达悦)
Q
氢溴酸右美沙芬糖浆 (依力)
拜耳 (德国)
Q
氢溴酸替格列汀片 (泰里安)
Q
氢溴酸电西普尼片 (施瓦福)
Q
氢溴酸西酞普兰片
灵北 (丹麦)
Q
氢溴酸西酞普兰片 (喜普妙)
Q
炔 雌醇环丙孕酮片
德国先灵Scheri
Q
炔雌醇环丙孕酮片 (达英-35)
拜耳 (德国)
Q
羟乙基淀粉 130/ 0.4 电解质注射液 (万汶)
费森尤斯 (德国)
Q
羟糖甘滴眼液 (新泪然)
Q
羟苯磺酸钙胶囊
奥地利依比威药品Eb
Q
羟苯磺酸钙胶囊 (导升明)
Q
青霉素v钾片
奥地利Sandoz
Q
齐多夫定糖浆 (立妥威)
R
乳果糖口服溶液
荷兰苏威制药
R
乳果糖口服溶液 (杜密克)
雅培 (美国)
R
乳酸环丙沙星氯化钠注射液 (西普乐)
拜耳 (德国)
R
人促卵泡激素δ注射液 (维可唯)
R
人促红素注射液 (利血宝)
R
人生长激素注射液 (诺泽)
诺和诺德 (丹麦)
R
人胰岛素注射液 (诺和灵)
诺和诺德 (丹麦)
R
人血白蛋白 (贝林)
R
瑞巴派特片
大冢 (日本)
R
瑞巴派特片 (膜固思达)
大冢 (日本)
R
瑞戈非尼片 (拜万龙)
拜耳 (德国)
R
瑞格列奈片
勃林格 (德国)
R
瑞格列奈片 (诺和龙)
诺和诺德 (丹麦)
R
瑞派替尼片 (擎乐)
R
瑞舒伐他汀依折麦布片 (I)(旨立达)
赛诺菲 (法国)
R
瑞舒伐他汀钙片
波多黎各IPR Ph
R
瑞舒伐他汀钙片 (可定)
阿斯利康 (英国/瑞典)
R
瑞舒伐他汀钙胶囊 (美凯乐)
BMS (美国)
S
30/70 混合重组人胰岛素注射液 (诺和灵)
诺和诺德 (丹麦)
S
三乙醇胺乳膏 (比亚芬)
S
十一酸睾酮软胶囊
法国Catalent
S
双氯芬酸二乙胺乳胶剂
诺华 (瑞士)
S
双氯芬酸二乙胺乳胶剂 (扶他林)
诺华 (瑞士)
S
双氯芬酸钠双释放肠溶胶囊 (戴芬)
S
双氯芬酸钠缓释片
诺华 (瑞士)
S
双氯芬酸钠缓释片 (IV)(迪克乐克)
山德士
S
双氯芬酸钠缓释片 (扶他林)
中美史克 (英国)
S
双氯芬酸钠肠溶片
诺华 (瑞士)
S
双氯芬酸钠肠溶片 (扶他林)
中美史克 (英国)
S
双氯芬酸钾片
诺华 (瑞士)
S
双环醇片
北京协和药厂
S
双醋瑞因胶囊 (安必丁)
S
司库奇尤单抗注射液 (可善挺)
诺华 (瑞士)
S
司来帕格片 (优拓比)
S
司美格鲁肽注射液 (诺和泰)
诺和诺德 (丹麦)
S
司美格鲁肽注射液 (诺和盈)
诺和诺德 (丹麦)
S
司美格鲁肽片 (诺和忻)
诺和诺德 (丹麦)
S
噻托溴铵吸入粉雾剂 (思力华)
勃林格 (德国)
S
噻托溴铵奥达特罗吸入喷雾剂 (思合华)
勃林格 (德国)
S
四烯甲萘醌软胶囊 (固力康)
卫材 (日本)
S
塞利尼索片 (希维奥)
S
塞奈吉明滴眼液 (欧适维)
S
塞来昔布胶囊
美国Pfizer P
S
塞来昔布胶囊 (西乐葆)
辉瑞 (美国)
S
塞瑞替尼胶囊 (赞可达)
诺华 (瑞士)
S
水飞蓟素胶囊 (利加隆)
S
沙 美特罗替卡松粉吸入剂
GSK (英国)
S
沙库巴曲缬沙坦钠片 (诺欣妥)
诺华 (瑞士)
S
沙格列汀二甲双胍缓释片 (I)(安立格)
阿斯利康 (英国/瑞典)
S
沙格列汀二甲双胍缓释片 (II)(安立格)
阿斯利康 (英国/瑞典)
S
沙格列汀二甲双胍缓释片 (III)(安立格)
阿斯利康 (英国/瑞典)
S
沙格列汀片 (安立泽)
阿斯利康 (英国/瑞典)
S
沙美特罗替卡松吸入气雾剂 (舒利迭)
GSK (英国)
S
沙美特罗替卡松吸入粉雾剂 (舒利迭)
GSK (英国)
S
生物合成人胰岛素注射液
诺和诺德 (丹麦)
S
索磷布韦片 (索华迪)
吉利德 (美国)
S
索磷布韦维帕他韦片 (丙通沙)
吉利德 (美国)
S
索磷维伏片 (沃士韦)
吉利德 (美国)
S
索米妥昔单抗注射液 (爱拉赫)
S
羧基麦芽糖铁注射液 (菲新捷)
S
羧甲基纤维素钠滴眼液 (潇莱威)
艾伯维 (美国)
S
舍雷肽酶肠溶片 (释瑞达)
S
舒更葡糖钠注射液 (布瑞亭)
默沙东 (美国)
S
舒格利单抗注射液 (择捷美)
辉瑞 (美国)
S
舒洛地特注射液 (伟素)
S
舒洛地特软胶囊 (伟素)
S
萨特利珠单抗注射液 (安适平)
罗氏 (瑞士)
S
赛洛多辛胶囊 (优利福)
第一三共 (日本)
T
他克莫司注射液 (普乐可复)
T
他克莫司缓释胶囊 (新普乐可复)
T
他克莫司胶囊
爱尔兰Astella
T
他克莫司胶囊 (普乐可复)
安斯泰来 (日本)
T
他克莫司软膏
日本Astellas
T
他克莫司软膏 (普特彼)
利奥 (丹麦)
T
他卡西醇软膏
日本帝人株式会社医药
T
他卡西醇软膏 (萌尔夫)
帝人
T
他氟前列素滴眼液 (泰普罗斯)
参天制药
T
他达拉非片
波多黎各Lilly
T
他达拉非片 (希爱力)
美纳里尼 (意大利)
T
兔抗人胸腺细胞免疫球蛋白 (即复宁)
赛诺菲 (法国)
T
头孢丙烯片
BMS (美国)
T
头孢克洛干混悬剂
礼来 (美国)
T
头孢克洛干混悬剂 (希刻劳)
礼来 (美国)
T
头孢克洛缓释片 (II)
礼来 (美国)
T
头孢克洛缓释片 (II)(希刻劳)
礼来 (美国)
T
头孢克洛胶囊
礼来 (美国)
T
头孢克洛胶囊 (希刻劳)
礼来 (美国)
T
头孢克肟分散片
广州白云山制药广州白
T
头孢克肟片
广州白云山制药广州白
T
头孢克肟胶囊
广州白云山制药广州白
T
头孢克肟颗粒
广州白云山制药广州白
T
头孢呋辛酯片
英国Glaxo Op
T
头孢呋辛酯片 (西力欣)
GSK (英国)
T
头孢地尼胶囊 (全泽复)
T
头孢妥仑匹酯片
日本明治制果株式会社
T
头孢妥仑匹酯片 (美爱克)
明治制药
T
头孢拉定胶囊
BMS (美国)
T
头孢拉定胶囊 (泛捷复)
BMS (美国)
T
头孢泊肟酯干混悬剂
第一三共 (日本)
T
头孢泊肟酯片
第一三共 (日本)
T
头孢特仑新戊酯片
富山化学工业株式会社 (广州南新制药分装)
T
头孢特仑新戊酯片 (富山龙)
T
头孢羟氨苄胶囊 (奥美)
澳美 (中国香港)
T
妥布霉素地塞米松滴眼液
爱尔康 (美国)
T
妥布霉素地塞米松滴眼液 (典必殊)
T
妥布霉素地塞米松眼膏
爱尔康 (美国)
T
妥布霉素地塞米松眼膏 (典必殊)
T
妥布霉素滴眼液
爱尔康 (美国)
T
妥布霉素滴眼液 (托百士)
T
妥布霉素眼膏
爱尔康 (美国)
T
妥布霉素眼膏 (托百士)
T
妥洛特罗贴剂 (阿米迪)
T
托伐普坦片 (苏麦卡)
大冢 (日本)
T
托吡酯片
杨森 (美国)
T
托吡酯片 (妥泰)
强生 (美国)
T
托吡酯胶囊
波多黎各Jansse
T
托吡酯胶囊 (妥泰)
强生 (美国)
T
托夫生注射液 (凯盛迪)
渤健
T
托珠单抗注射液 (雅美罗)
罗氏 (瑞士)
T
拓培非格司亭注射液 (珮金)
T
替勃龙片
南京欧加农制药
T
替勃龙片 (利维爱)
欧加隆 (美国)
T
替吉奥胶囊
日本大鹏药品工业株式
T
替吉奥胶囊 (爱斯万)
T
替尔泊肽注射液 (穆峰达)
礼来 (美国)
T
替普瑞酮胶囊
卫材 (日本)
T
替普瑞酮胶囊 (施维舒)
卫材 (日本)
T
替格瑞洛片 (倍林达)
阿斯利康 (英国/瑞典)
T
替比夫定片
诺华 (瑞士)
T
替比夫定片 (素比伏)
辉致 (美国)
T
替瑞奇珠单抗注射液 (特诺阿)
T
替米沙坦氢氯噻嗪片 (美嘉素)
勃林格 (德国)
T
替米沙坦氨氯地平片 (双加)
勃林格 (德国)
T
替米沙坦片
勃林格 (德国)
T
替米沙坦片 (美卡素)
勃林格 (德国)
T
特立妥单抗注射液 (泰立珂)
强生 (美国)
T
特立帕肽注射液 (复泰奥)
礼来 (美国)
T
特立氟胺片 (奥巴捷)
赛诺菲 (法国)
T
碳酸司维拉姆片 (诺维乐)
T
碳酸钙 D3 咀嚼片 (II)(钙尔奇)
赫力昂 (英国)
T
碳酸钙 D3 咀嚼片 (III)(迪巧)
T
碳酸钙 D3 片 (I)(钙尔奇)
赫力昂 (英国)
T
碳酸钙维 D3 元素片 (4)(金钙尔奇)
赫力昂 (英国)
T
碳酸镧咀嚼片 (福斯利诺)
武田 (日本)
T
通用名 (商品名)
厂家
T
酮咯酸氨丁三醇滴眼液
爱尔兰Allerga
T
酮康唑乳膏
杨森 (美国)
T
酮康唑乳膏 (金达克宁)
强生 (美国)
T
酮康唑洗剂
杨森 (美国)
T
酮康唑片
杨森 (美国)
T
酮洛芬凝胶 (法斯通)
美纳里尼 (意大利)
W
50/50 混合重组人胰岛素注射液 (诺和灵)
诺和诺德 (丹麦)
W
乌司奴单抗注射液 (喜达诺)
强生 (美国)
W
乌司奴单抗注射液 (静脉输注)(喜达诺)
强生 (美国)
W
乌帕替尼缓释片 (瑞福)
艾伯维 (美国)
W
乌美溴铵维兰特罗吸入粉雾剂 (欧乐欣)
GSK (英国)
W
屋尘螨变应原制剂 (安脱达)
W
戊酸雌二醇片
法国杜芬药厂DELP
W
戊酸雌二醇片 (补佳乐)
W
戊酸雌二醇片/雌二醇环丙孕酮片复合包装 (克龄蒙)
W
维奈克拉片 (唯可来)
艾伯维 (美国)
W
维格列汀片 (佳维乐)
诺华 (瑞士)
W
维生素 B12 滴眼液 (散克巴)
W
维生素 C 泡腾片 (力度伸)
拜耳 (德国)
W
维立西呱片 (唯可同)
拜耳 (德国)
W
维莫非尼片 (佐博伏)
罗氏 (瑞士)
W
胃膜素胶囊 (为舒怡)
卫材 (日本)
W
胃蛋白酶片 (贝尔严清)
卫材 (日本)
X
吸入用七氟烷 (喜保福宁)
X
吸入用乙酰半胱氨酸溶液 (富露施)
X
吸入用伊洛前列素溶液 (万他维)
拜耳 (德国)
X
吸入用复方异丙托溴铵溶液 (可必特)
勃林格 (德国)
X
吸入用布地奈德混悬液
阿斯利康 (英国/瑞典)
X
吸入用布地奈德混悬液 (普米克令舒)
阿斯利康 (英国/瑞典)
X
吸入用异丙托溴铵溶液
勃林格 (德国)
X
吸入用异丙托溴铵溶液 (爱全乐)
勃林格 (德国)
X
吸入用硫酸沙丁胺醇溶液
GSK (英国)
X
吸入用硫酸沙丁胺醇溶液 (万托林)
GSK (英国)
X
小儿伪麻滴剂 (艾清)
强生 (美国)
X
小儿善存片 (惠氏)
赫力昂 (英国)
X
小儿多维生素咀嚼片 (10)(小施尔康)
BMS (美国)
X
小儿愈美那敏溶液 (珮夫人)
X
小儿法罗培南钠颗粒 (菲若姆)
X
小儿美敏伪麻口腔溶液 (艾平)
强生 (美国)
X
小麦纤维素颗粒 (非比麸)
X
消旋卡多曲散 (海兰赛)
X
溴夫定片 (左代)
柏林制药
X
溴芬酸钠滴眼液 (普罗纳克)
X
溴莫尼定噻吗洛尔滴眼液 (科比根)
艾伯维 (美国)
X
熊去氧胆酸胶囊 (优思弗)
X
硝呋太尔-制霉菌素阴道栓
意大利多帕DOPPE
X
硝呋太尔制霉菌素阴道软胶囊 (麦咪康帕)
X
硝呋太尔片
意大利多帕DOPPE
X
硝呋太尔片 (麦米兰)
X
硝呋太尔阴道片
意大利多帕DOPPE
X
硝苯地平控释片 (拜新同)
拜耳 (德国)
X
硝苯地平控释片 (拜新同)
拜耳 (德国)
X
硝辛酸注射液 (美力宝)
海默尼
X
硝酸咪康唑乳膏
杨森 (美国)
X
硝酸咪康唑乳膏 (达克宁)
强生 (美国)
X
硝酸咪康唑散
杨森 (美国)
X
硝酸咪康唑栓
杨森 (美国)
X
硝酸咪康唑栓 (达克宁)
强生 (美国)
X
硝酸咪康唑阴道软胶囊
法国Cardinal
X
硝酸咪康唑阴道软胶囊 (达克宁)
强生 (美国)
X
硝酸异山梨酯喷雾剂
德国ColepCCL (珠海分装）)
X
硝酸异山梨酯喷雾剂 (异舒吉)
X
硝酸异山梨酯注射液 (异舒吉)
X
硝酸甘油喷雾剂 (保欣宁)
X
硝酸甘油舌下片 (耐绞宁)
辉致 (美国)
X
硝酸益康唑乳膏 (澳可修)
澳美 (中国香港)
X
硝酸益康唑阴道片 (澳可修)
澳美 (中国香港)
X
硝酸舍他康唑乳膏
西班牙FERRERI
X
硝酸舍他康唑乳膏 (卓兰)
X
细菌溶解产物胶囊 (泛福舒)
X
缬沙坦氨氯地平片 (I)(倍博特)
诺华 (瑞士)
X
缬沙坦氨氯地平片 (I)(复代文)
诺华 (瑞士)
X
缬沙坦片 (代文)
诺华 (瑞士)
X
缬沙坦胶囊 (代文)
诺华 (瑞士)
X
西吡氯铵含片 (开刻立)
X
西咪替丁片
中美天津史克制药
X
西咪替丁片 (泰胃美)
中美史克 (英国)
X
西妥昔单抗注射液 (爱必妥)
默克 (德国)
X
西尼莫德片 (万立能)
诺华 (瑞士)
X
西格列汀二甲双胍片 (I)(捷诺达)
默沙东 (美国)
X
西格列汀二甲双胍片 (II)(捷诺达)
默沙东 (美国)
X
西洛他唑片
浙江大家制药
X
西洛他唑片 (培达)
大冢 (日本)
X
西甲硅油乳剂 (柏西)
柏林制药
X
西达本胺片 (爱谱沙)
X
辛伐他汀片
默沙东 (美国)
X
辛伐他汀片 (舒降之)
默沙东 (美国)
Y
10%脂肪乳 (OO)/5.5%氨基酸(15)/葡萄糖(20%)注射液(克林玖)
Y
乙磺酸尼达尼布软胶囊 (维加特)
勃林格 (德国)
Y
乙酰半胱氨酸泡腾片 (富露施)
Y
乙酰半胱氨酸片 (富露施)
赞邦
Y
乙酰半胱氨酸颗粒 (富露施)
赞邦
Y
乙酰麦迪霉素干混悬剂
汕头经济特区明治医药
Y
伊匹木单抗注射液 (逸沃)
BMS (美国)
Y
伊奈利珠单抗注射液 (昕越)
Y
伊布替尼胶囊 (亿珂)
强生 (美国)
Y
伊曲康唑口服液
杨森 (美国)
Y
伊曲康唑注射液 (斯皮仁诺)
强生 (美国)
Y
伊曲康唑胶囊
杨森 (美国)
Y
伊曲康唑胶囊 (斯皮仁诺)
强生 (美国)
Y
伊班膦酸钠注射液 (邦罗力)
Y
依伏卡塞片 (盖优平)
Y
依奇珠单抗注射液 (拓咨)
礼来 (美国)
Y
依巴斯汀片
西班牙INDUSTR
Y
依巴斯汀片 (开思亭)
艾美罗
Y
依库珠单抗注射液 (舒立瑞)
Y
依托咪酯中/长链脂肪乳注射液 (宜妥利)
贝朗
Y
依托孕烯植入剂 (依伴侬)
欧加隆 (美国)
Y
依托泊苷软胶囊 (拉司太特)
Y
依托考昔片
默沙东 (美国)
Y
依托考昔片 (安康信)
默沙东 (美国)
Y
依托芬那酯乳膏 (优迈)
拜耳 (德国)
Y
依托芬那酯凝胶 (澳托芬)
澳美 (中国香港)
Y
依托芬那酯喷雾剂 (优迈)
辉致 (美国)
Y
依折麦布片
新加坡SCHERIN (SINGAPORE)PTE LTD)
Y
依折麦布片 (益适纯)
欧加隆 (美国)
Y
依折麦布辛伐他汀片 (葆至能)
欧加隆 (美国)
Y
依普利酮片 (秦络欣)
雅培 (美国)
Y
依柯胰岛素注射液 (诺和期)
诺和诺德 (丹麦)
Y
依洛尤单抗注射液 (瑞百安)
安进 (美国)
Y
依洛硫酸酯酶α注射液 (唯铭赞)
Y
依瑞奈尤单抗注射液 (安默唯)
诺华 (瑞士)
Y
依维莫司片 (飞尼妥)
诺华 (瑞士)
Y
依西美坦片
辉瑞 (美国)
Y
依西美坦片 (阿诺新)
辉瑞 (美国)
Y
依诺肝素钠注射液 (克赛)
赛诺菲 (法国)
Y
依达赛珠单抗注射液 (泰华安)
勃林格 (德国)
Y
依那西普注射液 (恩利)
辉瑞 (美国)
Y
依降钙素注射液 (益盖宁)
Y
依马利尤单抗注射液 (伽雷芬)
Y
右旋糖酐羟丙甲纤维素滴眼液 (倍然)
Y
右旋糖酐铁注射液 (科莫非)
Y
右美沙芬愈创甘油醚糖浆 (艾舒)
强生 (美国)
Y
吲哚美辛凝胶 (万特力)
Y
吲哚美辛巴布膏 (必艾得)
Y
吲哚美辛栓剂 (万特力)
Y
吲哚美辛贴片 (万特力)
Y
吲达帕胺片 (纳催离)
施维雅 (法国)
Y
吲达帕胺缓释片 (纳催离)
施维雅 (法国)
Y
异丙托溴铵吸入气雾剂 (爱全乐)
勃林格 (德国)
Y
异丙托溴铵气雾剂
勃林格 (德国)
Y
异氟烷 (艾恩美)
Y
愈美片 (惠菲宁)
赫力昂 (英国)
Y
愈酚溴新口服溶液 (惠菲通)
赫力昂 (英国)
Y
氧氟沙星滴眼液
日本参天制药株式会社
Y
氧氟沙星滴眼液 (泰利必妥)
参天制药
Y
氧氟沙星片
第一三共 (日本)
Y
氧氟沙星眼膏
日本参天制药株式会社
Y
氧氟沙星眼膏 (泰利必妥)
参天制药
Y
盐酸丙卡特罗口服溶液 (美普清)
大冢 (日本)
Y
盐酸丙卡特罗片
大冢 (日本)
Y
盐酸丙卡特罗片 (美普清)
大冢 (日本)
Y
盐酸丙帕他莫注射液 (迈通诺)
Y
盐酸丙美卡因滴眼液 (爱尔凯因)
Y
盐酸乌拉地尔注射液 (亚宁定)
武田 (日本)
Y
盐酸乐卡地平片
意大利Recorda
Y
盐酸乐卡地平片 (再宁平)
Y
盐酸乙哌立松片
卫材 (日本)
Y
盐酸乙胺立松片 (妙纳)
卫材 (日本)
Y
盐酸二甲双胍片
BMS (美国)
Y
盐酸二甲双胍片 (格华止)
默克 (德国)
Y
盐酸二甲双胍缓释片
美国Bristol-
Y
盐酸二甲双胍缓释片 (格华止)
默克 (德国)
Y
盐酸伊伐布雷定片 (可兰特)
施维雅 (法国)
Y
盐酸伊托必利片
雅培 (美国)
Y
盐酸伊托必利片 (为力苏)
雅培 (美国)
Y
盐酸伊普可盼胶囊 (飞赫达)
诺华 (瑞士)
Y
盐酸伊立替康注射液 (开普拓)
辉瑞 (美国)
Y
盐酸伊达比星胶囊
意大利Nervian
Y
盐酸伐地那非片
德国Bayer He
Y
盐酸伐昔洛韦片 (维德思)
Y
盐酸佐利替尼片 (泽瑞尼)
Y
盐酸依特卡肽注射液 (旁必福)
安进 (美国)
Y
盐酸倍他洛尔滴眼液 (贝特舒)
Y
盐酸利托君注射液 (安宝)
Y
盐酸利托君片 (安宝)
Y
盐酸卡替洛尔滴眼液
中国大家制药
Y
盐酸卡替洛尔滴眼液 (美开朗)
大冢 (日本)
Y
盐酸卡马替尼片 (妥瑞达)
诺华 (瑞士)
Y
盐酸厄洛替尼片
美国许瓦兹Schwa
Y
盐酸厄洛替尼片 (特罗凯)
罗氏 (瑞士)
Y
盐酸司来吉兰片 (咪多吡)
奥立安
Y
盐酸司来吉兰片 (美时玉)
Y
盐酸吡格列酮片
同上，mRNA福星情
Y
盐酸咪达普利片
天津田边制药
Y
盐酸哌甲酯缓释片 (专注达)
强生 (美国)
Y
盐酸噻氯匹定片
赛诺菲 (法国)
Y
盐酸地尔硫卓片
天津田边制药
Y
盐酸地尔硫卓片 (合心爽)
Y
盐酸地尔硫卓缓释胶囊 (II)
天津田边制药
Y
盐酸坦索罗辛缓释胶囊
安斯泰来 (日本)
Y
盐酸坦索罗辛缓释胶囊 (哈乐)
安斯泰来 (日本)
Y
盐酸埃克替尼片 (凯美纳)
Y
盐酸塞他维林注射液 (诺仕帕)
赛诺菲 (法国)
Y
盐酸塞他维林片 (诺仕帕)
赛诺菲 (法国)
Y
盐酸多奈哌齐片
卫材 (日本)
Y
盐酸多奈哌齐片 (安理申)
卫材 (日本)
Y
盐酸奥布卡因滴眼液 (倍诺喜)
Y
盐酸奥昔布宁胶囊 (热拍西亚)
BMS (美国)
Y
盐酸奥普力农注射液 (爱尔卓泰)
Y
盐酸奥洛他定滴眼液 (帕坦洛)
诺华 (瑞士)
Y
盐酸奥洛他定片 (同洛刻)
Y
盐酸安妥沙星片
安徽环球
Y
盐酸安妥沙星片 (优明)
Y
盐酸安罗替尼胶囊 (福可维)
Y
盐酸尼卡地平注射液 (佩尔)
Y
盐酸尼卡地平缓释胶囊
安斯泰来 (日本)
Y
盐酸屈他维林片
赛诺菲 (法国)
Y
盐酸左卡巴斯汀鼻喷剂
比利时Janssen
Y
盐酸左卡巴斯汀鼻喷雾剂 (立复汀)
强生 (美国)
Y
盐酸左布诺洛尔滴眼液
爱尔兰Allerga
Y
盐酸左西替利嗪片
瑞士 UCB FAR
Y
盐酸左西替利嗪片 (优泽)
优时比 (比利时)
Y
盐酸巴尼地平缓释胶囊 (合普卡)
Y
盐酸帕洛诺司琼注射液 (诺威)
Y
盐酸帕洛诺司琼软胶囊 (阿洛西)
Y
盐酸帕罗西汀片
中美天津史克制药
Y
盐酸帕罗西汀片 (赛乐特)
GSK (英国)
Y
盐酸帕罗西汀肠溶缓释片 (赛乐特)
GSK (英国)
Y
盐酸度洛西汀肠溶胶囊
礼来 (美国)
Y
盐酸度洛西汀肠溶胶囊 (欣百达)
礼来 (美国)
Y
盐酸戊乙奎醚注射液 (长托宁)
Y
盐酸托莫西汀胶囊
波多黎各Lilly
Y
盐酸托莫西汀胶囊 (择思达)
礼来 (美国)
Y
盐酸文拉法辛缓释胶囊
爱尔兰惠氏制药Wye
Y
盐酸文拉法辛缓释胶囊 (怡诺思)
辉瑞 (美国)
Y
盐酸普拉克索片
勃林格 (德国)
Y
盐酸普拉克索片 (森福罗)
勃林格 (德国)
Y
盐酸普拉克索缓释片 (森福罗)
勃林格 (德国)
Y
盐酸普罗帕酮片
德国Abbott,G
Y
盐酸普罗帕酮片 (悦复隆)
雅培 (美国)
Y
盐酸曲普利啶胶囊 (刻免)
Y
盐酸曲美他嗪片
施维雅 (法国)
Y
盐酸曲美他嗪片 (万爽力)
施维雅 (法国)
Y
盐酸曲美他嗪缓释片 (万爽力)
施维雅 (法国)
Y
盐酸曲马多注射液 (舒敏)
Y
盐酸曲马多缓释片
意大利Farmace
Y
盐酸曲马多缓释片 (奇曼洛)
山德士
Y
盐酸曲马多胶囊
意大利Farmace
Y
盐酸曲马多胶囊 (舒敏)
Y
盐酸替罗非班注射液 (艾卡特)
Y
盐酸替罗非班注射用浓溶液 (艾卡特)
Y
盐酸氟桂利嗪胶囊
杨森 (美国)
Y
盐酸氟桂利嗪胶囊 (西比灵)
强生 (美国)
Y
盐酸氟西汀分散片
礼来 (美国)
Y
盐酸氟西汀分散片 (百优解)
礼来 (美国)
Y
盐酸氟西汀胶囊
礼来 (美国)
Y
盐酸氟西汀胶囊 (百优解)
礼来 (美国)
Y
盐酸氨基葡萄糖胶囊 (奥泰灵)
澳美 (中国香港)
Y
盐酸氨溴索口服溶液 (Obroxol)
澳美 (中国香港)
Y
盐酸氨溴索注射液 (沐舒坦)
勃林格 (德国)
Y
盐酸氨溴索片
勃林格 (德国)
Y
盐酸氨溴索片 (安普索)
山德士
Y
盐酸氨溴索缓释胶囊
勃林格 (德国)
Y
盐酸氨溴索胶囊 (坦静)
大冢 (日本)
Y
盐酸氮卓斯汀滴眼液 (爱赛平)
辉致 (美国)
Y
盐酸氮卓斯汀鼻喷剂
德国 MEDA Ma
Y
盐酸氮卓斯汀鼻喷雾剂 (爱赛平)
辉致 (美国)
Y
盐酸氯米帕明片
诺华 (瑞士)
Y
盐酸法舒地尔注射液 (依立产)
Y
盐酸洛哌丁胺胶囊
杨森 (美国)
Y
盐酸洛哌丁胺胶囊 (易蒙停)
强生 (美国)
Y
盐酸特拉唑嗪片
雅培 (美国)
Y
盐酸特拉唑嗪片 (高特灵)
雅培 (美国)
Y
盐酸特比萘芬乳膏
中美天津史克制药
Y
盐酸特比萘芬乳膏 (兰美抒)
中美史克 (英国)
Y
盐酸特比萘芬喷雾剂 (采特)
Y
盐酸特比萘芬涂膜剂 (兰美抒)
Y
盐酸特比萘芬片
诺华 (瑞士)
Y
盐酸特泊替尼片 (拓得康)
默克 (德国)
Y
盐酸环丙沙星滴眼液 (赛飞杰)
Y
盐酸班布特罗片
阿斯利康 (英国/瑞典)
Y
盐酸班布特罗片 (帮备)
阿斯利康 (英国/瑞典)
Y
盐酸甲哌卡因注射液 (斯康杜尼)
赛普敦
Y
盐酸甲嘧卡因肾上腺素注射液 (斯康杜尼)
Y
盐酸米多君片
奥地利Nycomed
Y
盐酸米诺环素胶囊
惠氏制药
Y
盐酸米诺环素胶囊 (玫满)
Y
盐酸米诺环素软膏 (派丽奥)
Y
盐酸维拉帕米缓释片
德国Abbott G
Y
盐酸缬更昔洛韦片
加拿大PATHEON
Y
盐酸缬更昔洛韦片 (万赛维)
Y
盐酸罗匹尼罗缓释片 (力希)
GSK (英国)
Y
盐酸罗哌卡因注射液 (耐乐品)
Y
盐酸美贝维林片 (杜迈林)
雅培 (美国)
Y
盐酸美金刚片
德国Rottendo
Y
盐酸美金刚片 (易倍申)
Y
盐酸羟考酮缓释片 (奥施康定)
Y
盐酸胺碘酮注射液 (可达龙)
赛诺菲 (法国)
Y
盐酸胺碘酮片
赛诺菲 (法国)
Y
盐酸胺碘酮片 (可达龙)
赛诺菲 (法国)
Y
盐酸舍曲林片
辉瑞 (美国)
Y
盐酸舍曲林片 (左洛复)
辉致 (美国)
Y
盐酸芦氟沙星片
意大利多帕DOPPE
Y
盐酸芬戈莫德胶囊 (捷灵亚)
诺华 (瑞士)
Y
盐酸莫西沙星氯化钠注射液 (拜复乐)
拜耳 (德国)
Y
盐酸莫西沙星片
拜耳 (德国)
Y
盐酸莫西沙星片 (拜复乐)
拜耳 (德国)
Y
盐酸表柔比星注射液 (山可复)
Y
盐酸西替利嗪滴剂
意大利UCB Pha
Y
盐酸西替利嗪滴剂 (仙特明)
优时比 (比利时)
Y
盐酸西替利嗪片
瑞士 UCB FAR
Y
盐酸西替利嗪片 (仙特明)
优时比 (比利时)
Y
盐酸西那卡塞片 (盖平)
Y
盐酸贝凡洛尔片 (卡理经)
Y
盐酸贝尼地平片
日本协和发酵工业株式
Y
盐酸贝尼地平片 (可力洛)
Y
盐酸贝那普利片
诺华 (瑞士)
Y
盐酸贝那普利片 (洛汀新)
诺华 (瑞士)
Y
盐酸达泊西汀片 (必利劲)
柏林制药
Y
盐酸阿夫唑嗪缓释片
赛诺菲 (法国)
Y
盐酸阿夫唑嗪缓释片 (桑塔)
赛诺菲 (法国)
Y
盐酸阿来替尼胶囊 (安圣莎)
罗氏 (瑞士)
Y
盐酸阿罗洛尔片
日本住友制药株式会社 (住友制药苏州分装)
Y
盐酸阿罗洛尔片 (阿尔马尔)
Y
盐酸阿莫罗芬乳膏
高德美 (瑞士)
Y
盐酸阿莫罗芬乳膏 (罗每乐)
Y
盐酸阿莫罗芬搽剂
高德美 (瑞士)
Y
盐酸阿莫罗芬搽剂 (罗每乐)
Y
盐酸雷尼替丁胶囊 (兰百卒)
赛诺菲 (法国)
Y
盐酸雷洛昔芬片
礼来 (美国)
Y
盐酸雷洛昔芬片 (易维特)
礼来 (美国)
Y
盐酸鲁拉西酮片 (罗舒达)
Y
盐酸齐拉西酮胶囊
澳大利亚Pfizer
Y
盐酸齐拉西酮胶囊 (卓乐定)
辉致 (美国)
Y
胰激肽原酶肠溶片 (贝尔严清)
卫材 (日本)
Y
胰酶肠溶片 (贝尔严清)
卫材 (日本)
Y
胰酶肠溶胶囊
德国苏威制药
Y
胰酶肠溶胶囊 (得每通)
雅培 (美国)
Y
英夫利西单抗注射液 (乐可为)
诺华 (瑞士)
Y
茚达特罗格隆溴铵吸入粉雾剂 (杰润)
诺华 (瑞士)
Y
荧光素钠注射液 (历设得)
Y
银杏叶提取物注射液 (金纳多)
Y
银杏叶提取物滴剂 (金纳多)
Y
银杏叶提取物片 (金纳多)
Y
银杏叶片
贵州信邦制药
Y
银杏叶片 (达纳康)
益普生 (法国)
Z
中/长链脂肪乳注射液 (C6-24)(力能)
费卡华瑞 (德国)
Z
中/长链脂肪乳注射液 (C8-24Ve)(力保肪宁)
贝朗
Z
佐匹克隆片 (亿梦返)
赛诺菲 (法国)
Z
吡美莫司乳膏
诺华 (瑞士)
Z
吡贝地尔缓释片
施维雅 (法国)
Z
吲达帕胺片
施维雅 (法国)
Z
吲达帕胺缓释片
施 维雅 (天津)制药有限公司)
Z
咪唑斯汀缓释片
杨森 (美国)
Z
咪唑立宾片
日本旭化成株式会社A
Z
咪喹莫特乳膏
英国3M Healt
Z
唑来膦酸注射液 (密固达)
山德士
Z
噻奈普汀钠片
施维雅 (法国)
Z
噻托溴铵粉吸入剂
勃林格 (德国)
Z
左乙拉西坦口服溶液 (开浦兰)
优时比 (比利时)
Z
左乙拉西坦注射用浓溶液 (开浦兰)
优时比 (比利时)
Z
左乙拉西坦片
优时比 (比利时)
Z
左乙拉西坦片 (开浦兰)
优时比 (比利时)
Z
左卡尼汀注射液 (卡尔特)
Z
左块诺孕酮宫内释放系统 (曼月乐)
拜耳 (德国)
Z
左块诺孕酮片 (保仕婷)
吉瑞医药
Z
左氧氟沙星滴眼液
日本参天制药株式会社
Z
左氧氟沙星滴眼液 (可乐必妥)
参天制药
Z
左氧氟沙星片
第一三共 (日本)
Z
左氧氟沙星片 (可乐必妥)
吉洛华制药
Z
左甲状腺素钠片 (优甲乐)
默克 (德国)
Z
左甲状腺素钠片 (优甲乐)
默克 (德国)
Z
左西孟旦注射液 (欣得适)
奥立安
Z
扎那米韦吸入粉雾剂 (依乐韦)
GSK (英国)
Z
整蛋白型肠内营养剂 (粉剂)(能全素)
Z
枸橼酸坦度螺酮片
日本住友制药株式会社 (住友制药苏州分装)
Z
枸橼酸托瑞米芬片
芬兰奥立安大药厂 (Orion Corporation)
Z
枸橼酸莫沙必利片
大日本制药株式会社铃 (The Suzuka)
Z
枸橼酸西地那非片
辉瑞 (美国)
Z
棕榈帕利哌酮注射液 (3M)(善妥达)
强生 (美国)
Z
棕榈酸帕利哌酮注射液 (善思达)
强生 (美国)
Z
治伤风颗粒 (明通)
Z
注射用 1 (6-二磷酸果糖)
爱赛福,
Z
注射用 A 型肉毒毒素 (保妥适)
艾伯维 (美国)
Z
注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸 (思美泰)
雅培 (美国)
Z
注射用丙戊酸钠 (德巴金)
赛诺菲 (法国)
Z
注射用亚胺培南西司他丁钠 (泰能)
默克 (德国)
Z
注射用人高血糖素 (诺和生)
诺和诺德 (丹麦)
Z
注射用伊米苷酶 (思而赞)
赛诺菲 (法国)
Z
注射用伏尼龙酸α (维因止)
武田 (日本)
Z
注射用伏立康唑 (威凡)
辉瑞 (美国)
Z
注射用佐妥昔单抗 (威纳兹)
Z
注射用全氟丁烷微球 (示卓安)
Z
注射用六氟化硫微泡 (声诺维)
Z
注射用利纳西普 (炎朵)
Z
注射用卡非佐米 (凯洛斯)
Z
注射用卢比替定 (赞必佳)
Z
注射用厄他培南 (怡万之)
默沙东 (美国)
Z
注射用厄他培南钠 (怡万之)
默沙东 (美国)
Z
注射用司妥昔单抗 (萨罗同)
Z
注射用哌库溴铵 (阿端)
Z
注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠 (特治星)
辉瑞 (美国)
Z
注射用唑来膦酸浓溶液 (择泰)
Z
注射用培妥罗凝血素α (诺易特)
诺和诺德 (丹麦)
Z
注射用培美曲塞二钠 (力比泰)
礼来 (美国)
Z
注射用多种维生素 (12)(施尼维他)
Z
注射用头孢他啶 (复达欣)
GSK (英国)
Z
注射用头孢他啶阿维巴坦钠 (思福妥)
辉瑞 (美国)
Z
注射用头孢匹胺钠 (先福吡兰)
Z
注射用头孢呋辛钠 (西力欣)
GSK (英国)
Z
注射用头孢哌酮钠 (先锋必)
辉瑞 (美国)
Z
注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠 (舒普深)
辉瑞 (美国)
Z
注射用头孢地嗪钠 (NEWDIZIME)
Z
注射用头孢孟多酯钠 (孟得新)
Z
注射用头孢曲松钠 (罗氏芬)
罗氏 (瑞士)
Z
注射用头孢替唑钠 (特子社复)
Z
注射用头孢米诺钠 (美士灵)
Z
注射用头孢西酮钠 (舒美特复)
Z
注射用奥加伊妥珠单抗 (贝博萨)
Z
注射用奥沙利铂 (乐沙定)
赛诺菲 (法国)
Z
注射用奥美拉唑钠 (洛赛克)
阿斯利康 (英国/瑞典)
Z
注射用奥美拉唑钠 (静脉滴注)(洛赛克)
阿斯利康 (英国/瑞典)
Z
注射用奥马珠单抗 (茁乐)
诺华 (瑞士)
Z
注射用尼可地尔 (喜格迈)
中外制药
Z
注射用巴利昔单抗 (舒莱)
诺华 (瑞士)
Z
注射用布美他尼 (辛奇)
卫材 (日本)
Z
注射用帕瑞昔布钠 (特耐)
辉瑞 (美国)
Z
注射用异环磷酰胺 (和乐生)
Z
注射用德曲妥珠单抗 (优赫得)
第一三共 (日本)
Z
注射用恩美曲妥珠单抗 (赫赛莱)
罗氏 (瑞士)
Z
注射用戈沙妥珠单抗 (拓达维)
Z
注射用拉布立海 (法舒克)
赛诺菲 (法国)
Z
注射用拉罗罗尼酶溶液 (艾而赞)
赛诺菲 (法国)
Z
注射用曲妥珠单抗 (赫赛汀)
罗氏 (瑞士)
Z
注射用曲首瑞林 (达必佳)
Z
注射用更昔洛韦 (赛美维)
Z
注射用替加环素 (泰阁)
辉瑞 (美国)
Z
注射用替度格鲁肽 (瑞唯抒)
武田 (日本)
Z
注射用替考拉宁 (他格适)
赛诺菲 (法国)
Z
注射用氟氯沙星 (氟吗宁)
Z
注射用氨苄西林钠舒巴坦钠 (优立新)
辉瑞 (美国)
Z
注射用水溶性维生素 (水乐维他)
费卡华瑞 (德国)
Z
注射用泮托拉唑钠 (潘妥洛克)
武田 (日本)
Z
注射用特利加压素 (可利新)
Z
注射用环磷酰胺 (安道生)
Z
注射用生长抑素 (思他宁)
Z
注射用甲泼尼龙琥珀酸钠 (甲强龙)
辉瑞 (美国)
Z
注射用甲磺酸去铁胺 (得斯芬)
诺华 (瑞士)
Z
注射用盐酸万古霉素 (稳可信)
Z
注射用盐酸伊达比星 (善唯达)
辉瑞 (美国)
Z
注射用盐酸依拉环素 (依嘉)
Z
注射用盐酸博来霉素 (BLEOCIN)
Z
注射用盐酸吉西他滨 (健择)
礼来 (美国)
Z
注射用盐酸地尔硫卓 (合贝爽)
Z
注射用盐酸托泊替康 (和美新)
山德士
Z
注射用盐酸曲拉西利 (科赛拉)
Z
注射用盐酸罗拜利塞 (美罗巴)
拜耳 (德国)
Z
注射用盐酸苯达莫司汀 (存达)
Z
注射用盐酸表柔比星 (法玛新)
辉瑞 (美国)
Z
注射用硼替佐米 (万珂)
强生 (美国)
Z
注射用磷酸氟达拉滨 (福达华)
Z
注射用磷酸肌酸钠 (里尔统)
Z
注射用福莫司汀 (武活龙)
Z
注射用米卡芬净钠 (米开民)
Z
注射用紫杉醇 (白蛋白结合型)(Abraxane)
Z
注射用维布妥昔单抗 (安适利)
武田 (日本)
Z
注射用维布妥昔单抗 (泽路泰)
Z
注射用维得利珠单抗 (安吉优)
武田 (日本)
Z
注射用维恩妥尤单抗 (备思复)
Z
注射用维拉苷酶α (维瑞塔)
武田 (日本)
Z
注射用维泊妥珠单抗 (优罗华)
罗氏 (瑞士)
Z
注射用罗普司亭 (惠尔凝)
Z
注射用罗特西普 (利布洛泽)
Z
注射用美罗培南 (美平)
Z
注射用胸腺法新 (日达仙)
Z
注射用舒巴坦钠/注射用安匹西林钠组合包装 (鼎优)
Z
注射用舒索凝血素α (助因止)
武田 (日本)
Z
注射用艾博韦泰 (艾可宁)
前沿生物
Z
注射用艾司奥美拉唑钠 (耐信)
阿斯利康 (英国/瑞典)
Z
注射用艾夫糖苷酶α (耐而赞)
Z
注射用英夫利西单抗 (类克)
强生 (美国)
Z
注射用贝利尤单抗 (倍力腾)
GSK (英国)
Z
注射用贝林妥欧单抗 (倍利妥)
安进 (美国)
Z
注射用达托霉素 (克必信)
Z
注射用还原型谷胱甘肽 (泰特)
Z
注射用迪西滨 (达珂)
强生 (美国)
Z
注射用醋酸亮丙瑞林微球 (抑那通)
武田 (日本)
Z
注射用醋酸卡泊芬净 (科赛斯)
默沙东 (美国)
Z
注射用醋酸奥曲肽微球 (善龙)
诺华 (瑞士)
Z
注射用醋酸曲普瑞林 (达菲林)
益普生 (法国)
Z
注射用醋酸西曲瑞克 (思则凯)
默克 (德国)
Z
注射用重组人促卵泡激素 (果纳芬)
默克 (德国)
Z
注射用重组人促黄体激素α (乐芮)
默克 (德国)
Z
注射用重组人凝血因子 IX (贝赋)
辉瑞 (美国)
Z
注射用重组人凝血因子 VIII (任捷)
辉瑞 (美国)
Z
注射用重组人凝血因子 VIIa (诺其)
诺和诺德 (丹麦)
Z
注射用重组人干扰素β -1b (倍泰龙)
拜耳 (德国)
Z
注射用重组人生长激素 (尤得盼)
Z
注射用重组人粒细胞刺激因子 (CHO细胞)(格拉诺赛特)
Z
注射用阿加糖酶β (法布赞)
赛诺菲 (法国)
Z
注射用阿奇霉素 (希舒美)
辉瑞 (美国)
Z
注射用阿扎胞苷 (维达莎)
BMS (美国)
Z
注射用阿替普酶 (爱通立)
勃林格 (德国)
Z
注射用阿糖胞苷 (赛德萨)
辉瑞 (美国)
Z
注射用阿糖苷酶α (美而赞)
赛诺菲 (法国)
Z
注射用阿莫西林钠舒巴坦钠 (特福猛)
Z
注射用高纯度尿促性素 (贺美奇)
Z
猪肺磷脂注射液 (固尔苏)
Z
琥珀酸索利那新片
荷兰Astellas (安斯泰)
Z
琥珀酸美托洛尔缓释片
阿斯利康 (英国/瑞典)
Z
紫杉醇注射液 (泰素)
Z
缬沙坦氢氯噻嗪片
诺华 (瑞士)
Z
缬沙坦氨氯地平片 (I)
诺华 (瑞士)
Z
缬沙坦胶囊
诺华 (瑞士)
Z
脂溶性维生素注射液 (I)(维他利匹特)
费卡华瑞 (德国)
Z
脂溶性维生素注射液 (II)(维他利匹特)
费卡华瑞 (德国)
Z
脂肪乳 (10%)/氨基酸(15)/葡萄糖(20%)注射液(克林维)
Z
脂肪乳氨基酸 (17)葡萄糖(11%)注射液(卡文)
费森尤斯 (德国)
Z
脂肪乳氨基酸 (17)葡萄糖(19%)注射液(卡全)
费森尤斯 (德国)
Z
脂肪乳注射液 (C14-24)(英脱利匹特)
费卡华瑞 (德国)
Z
苁蓉总苷胶囊
杏辉天力 (杭州)药业有限公司)
Z
萘丁美酮片
中美天津史克制药
Z
蔗糖羟基氧化铁咀嚼片 (维福瑞)
费森尤斯 (德国)
Z
蔗糖铁注射液 (维乐福)
Z
重组人胰岛素注射液
礼来 (美国)
Z
重酒石酸卡巴拉汀胶囊
诺华 (瑞士)
Z
长春西汀片
匈牙利吉瑞大药厂
2026年1月更新
原研药的三大优势
攥着“独家秘方”：虽然成分大家都知道，但做药的“火候”和“添加剂”只有发明者最清楚。这能保证药片吃下去后，药效释放得最稳，不会这顿管用、下顿没劲。
底细“清清楚楚”：它在全球万人身上试用了几十年，哪会有副作用、什么人不能吃，厂家心里都有底。吃它，买的就是一份谁也复制不走的踏实。
身上“杂质最少”：原研厂的提纯工艺通常是行业天花板，药片里的脏东西（杂质）更少。对需要天天吃药的老人来说，这能减轻不少肝脏和肾脏的负担。
这份表格你留好，去医院开药时对一下：只要在表里的，基本就是这个药里的“天花板”了,药店没有咱还可以去药店买。
引进/卖出
2026-01-25
·昊牛投教
研报密码
洞悉市场
把握先机
【第124期】全球市场资产配置及投资策略（2026.01.26-01.31）
导读
微观：
全球市场复盘.归因
全球市场驱动.前瞻
中观：
海外消费——海外医药
金属行业：弱供给周期下的行业配置属性再探讨
化工品涨价逻辑下，哪些建筑公司有望受益？
宏观：
A股“春季躁动”演绎启示及下半场展望
人工智能重塑劳动力市场的理论认知
美国消费者即将迎来一场规模空前的“现金雨”
微观篇
全球市场复盘.归因.前瞻.驱动事件
全球市场复盘.归因
01
全球宏观经济：美元资产迎来“双击时刻”
特朗普针对格陵兰岛的言论和关税威胁后，美元信用破裂交易 重现。特朗普把格陵兰议题抬到“国家安全与主权”的高度，同 时对欧洲盟友抛出加征关税的威胁，美股、债、汇一度出现三 杀，美元与美债再次走出“死亡交叉”，黄金、白银避险资产走 强，加密货币明显承压。 n
高市早苗宣布提前解散众议院后引来的一轮日债抛售，市场重 燃套息交易反转的担忧。日本长端国债在财政与供需担忧下出 现近似“特拉斯时刻”的抛售潮，市场甚至称之为“高市时刻”。 日元资产作为全球套息交易的重要负债端，日债利率快速大幅 上行必然导致融资套利链条面临挤压，从而全球风险资产被迫 降杠杆，同时也会影响美债等核心市场的流动性。 n
美国“K 型经济”背景下，美元资产的回撤极易引发特朗普在 决策上的反转（“TACO”）。在达沃斯论坛上，特朗普释放出与 欧洲达成合作框架的说法，并撤销关税威胁，欧洲议会随后宣 称“重启对欧美贸易协议的表决程序”。美股随后反弹至周初点 位，但黄金与白银等避险资产依然走强，反映全球各国信任度 下降导致货币体系分裂的中长期逻辑。 n
日本财政在稳利率和稳汇率的两难问题对美债产生了负向的 外溢效应，日元升值是对这一负向影响的缓解，但无法根本解 决市场对财政的担忧。一方面，日元升值本无基本面支撑，反 而会削弱出口竞争力，进一步拖累经济增长；另一方面，日元 进一步升值或触发套息交易反转，对美债自身的市场流动性也 会产生反噬。
经济数据：美国消费者信心出现企稳迹象
美国就业市场表现平稳。1 月 17 日当周，初次申请失业金人数 26 万人，符合季节性，但持续申请失业金人数处于高位，表明 失业人口找到新工作的难度依然较高。
美国住房贷款申请表现温和，再融资活动依然活跃。1 月 16 日 当周，MBA 抵押贷款申请指数略有回落，购买指数 78.2（前值 79.9），再融资指数 319.4（前值 340.9），购买申请温和修复， 再融资申请保持活跃。
美国消费者信心出现企稳迹象。1月密歇根大学消费者信心指 数 56.4（前值 54），略有反弹且仍旧处于历史极低水平，关注 企稳趋势能否延续。
全球资金动向：长线外资流入，短线外资流出
①北向资金：最近一周可能小幅净流出，其中灵活型外资可能小幅净流入。
②港股：稳定型外资流入184亿港元，灵活型外资流出167亿港元，港股通流入49亿港元。
③亚太市场：外资本周流入日本，12月外资流出印度。
④美欧市场：11月资金流入欧洲，流入美国。
A股市场：（2026/1/19-2026/1/23，下同）交易日期间北向资金估算净流出93亿元，前一周（2026/1/12-2026/1/16，下同）估算净流出43亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流入32亿元，前一周估算净流入36亿元。此外，我们汇总最近一周陆股通每日前十大活跃个股，其中宁德时代（本周陆股通双向成交总金额为186亿元，占个股当周交易金额比重的14%，下同）、中际旭创（174亿元、9%）、新易盛（164亿元、10%）成交较为活跃。
港股市场：长线外资流入，短线外资流出。根据港交所中央结算系统持股明细数据最近一周（2026/1/14-2026/1/20）各类资金合计流入港股市场155亿港元，其中稳定型外资流入184亿港元，灵活型外资流出167亿港元，港股通流入49亿港元，中国香港或大陆本地资金流入91亿港元。行业层面，最近一周外资流入医药生物、有色金属、房地产等较多，港股通流入可选消费零售、软件服务、半导体等较多。
亚太市场：外资本周流入日本，12月外资流出印度。在亚太市场中我们主要跟踪日本股市和印度股市。日本股市方面，截至1/12最新一周，海外投资者当周净流入日本股市7505亿日元，前一周流入12128亿日元，2023年以来累计净流入11.5万亿日元。印度股市方面，12月海外机构投资者流出印度股市25.2亿美元，前一月为流出4.3亿美元，2020年以来累计净流入122亿美元。
美欧市场：11月资金流入欧洲，流入美国。美国股市方面，11月全球共同基金资金净流入美国权益市场92亿美元，前一月流入38亿美元，2020年以来累计净流入6915亿美元。欧洲股市方面，11月全球共同基金资金净流入英、德、法权益市场分别为5.5亿美元、11.7亿美元、14亿美元，前一月分别为-32亿美元、1.4亿美元、11.6亿美元。
全球市场归因.前瞻
02
一
海外资产配置
美股市场
【美股市场】
全球市场一周主要观点:由于格陵兰岛的地缘问题影响，本周欧美市场波动较多。本周美股市场出现震荡。由于最近一段时间的震荡消化，TAMAMA科技指数市盈率得到了一定程度的消化，但是目前TAMAMA科技指数市盈率仍有35.86，仍然处于高于35的区间；费城半导体指数市盈率上升至46.03，较长时间处于45以上的区间；纳斯达克指数的市盈率为41.47，仍然处于40以上的区间。美股科技类资产相关估值水平仍然偏高。由于美股科技股估值偏高，叠加特朗普关税政策的不确定性影响，美股科技指数中期仍存在一定的回调压力。目前标普500席勒市盈率仍然有40.65，仍然处于40以上区间。由于特朗普的经济政策和外交政策等多方面政策的不确定性较大，且美股估值仍然偏高，美股中金融、通讯服务、消费、工业等行业里面一些偏高位资产中期维度仍存在震荡消化的可能性。
风格：小盘价值（罗素2000价值+0.2%）＞大盘价值（罗素1000价值-0.2%）＞大盘成长（罗素1000成长-0.5%）＞小盘成长（罗素2000成长-0.8%）。12个行业上涨，12个行业下跌。上涨的主要有：家庭与个人用品（+3.5%）、能源（+3.1%）、材料（+2.7%）、汽车与汽车零部件（+2.2%）、制药生物科技和生命科学（+1.8%）；下跌的主要有：银行（-2.8%）、综合金融（-2.7%）、房地产（-2.3%）、技术硬件与设备（-2.0%）、公用事业（-1.9%）。
资金流向：整体流动与行业内流向均较缓本周，标普500成分股估算资金流（涨跌额x成交量）为+5.6（亿美元，下同），上周为-1.7，近4周为+104.1，近13周为+40.5。11个行业资金流入，13个行业资金流出。资金流入的主要有：汽车与汽车零部件（+9.2）、半导体产品与设备（+9.2）、技术硬件与设备（+5.9）、能源（+5.5）、制药生物科技和生命科学（+5.5）；资金流出的主要有：综合金融（-13.6）、资本品（-7.4）、软件与服务（-6.2）、银行（-3.7）、公用事业（-3.3）。
盈利预测：整体维持稳定，能源下修较显著本周，标普500成分股动态未来12个月EPS预期+0.2%，上周+0.3%。21个行业盈利预期上升，3个行业盈利预期下降。上修的主要有：房地产（+2.0%）、半导体产品与设备（+0.7%）、材料（+0.7%）、资本品（+0.5%）、技术硬件与设备（+0.5%）；下修的主要有：能源（-2.0%）、耐用消费品与服装（-0.7%）、电信业务（-0.1%）。
驱动事件：
1、雪佛龙：（US CVX，目标价174.00）油气行业景气度持续提升
公司通过国际主要石油出口管道运输原油；天然气的运输，储存和销售；以及一个天然气制油厂。下游业务主要包括将原油精炼成石油产品；原油和成品油的营销；通过管道，船舶，电机设备和有轨电车运输原油和成品油；以及商品石油化工产品，工业用塑料以及燃料和润滑油添加剂的制造和销售。
当前市场炒作的核心逻辑在于油气行业景气度持续提升，油气设服作为上游勘探开发的关键配套环节，直接受益于国内外油气公司资本开支增加。同时海外能源市场需求回暖，叠加国内非常规油气资源开采进程加快，行业订单量增长预期明确，带动板块受到资金重点关注。
2、诺和诺德：（NVO，目标价65.00）Wegovy上市后的第一周处方量达到了18410份
1月23日，IQVIA数据显示，诺和诺德（NVO.US）的明星减肥药Wegovy在美国上市后的第一周，处方量达到了18410份。数据显示，Wegovy减肥药在上市后的前四天内，处方量就达到了3071份。Wegovy的处方量超过了其他GLP-1减肥药的上市表现。诺和诺德于2025年11月5日发布2025财年三季报(累计)，2025年1月1日至2025年9月30日的收入为2299.20亿丹麦克朗，同比增长12.31%，净利润为755.43亿丹麦克朗，同比增长3.83%。该公司是一家全球医疗保健公司，也是糖尿病和肥胖症护理领域的全球领导者。该公司拥有广泛的糖尿病和肥胖症护理以及罕见疾病产品组合，包括用于治疗糖尿病和肥胖症的胰高血糖素样肽-1(GLP-1)受体激动剂、现代胰岛素和人胰岛素。
【欧洲市场】
由于格陵兰岛的地缘问题发展，本周欧洲多数市场出现了明显震荡。由于欧洲经济景气度存在压力，欧洲多个重要市场股指市净率偏高，叠加一些复杂的地缘问题因素，预计法国CAC40、德国DAX、英国富时100、意大利富时MIB、欧洲STOXX50、欧洲STOXX600等欧洲重要市场指数中期维度仍容易趋于震荡。
欧洲的人工智能：短期提振有限，长期收益可观
随着全球人工智能(AI)投资和应用周期势头增强，我们评估了欧洲在这一领域的地位。我们重点关注四大主题，我们认为它们将决定AI对欧洲短期和长期增长所做出的贡献。
第一，半导体需求激增是全球AI相关算力增长的核心所在。AI数据中心使用的大部分先进芯片来自亚洲，这表明在国民账户中，信息与通信技术(ICT)设备投资的任何增长都可能被进口增加所抵消。除了芯片投资的直接影响外，欧洲（尤其是荷兰）也通过生产光刻机等半导体相关资本品参与了全球半导体供应链。不过，这些产品的预期需求增长对于欧洲宏观经济的影响可能非常微小。
第二，我们评估了欧洲在数据中心容量快速增长中的地位。欧洲目前拥有全球10%的数据中心，其数据中心投资预计将有所增加，到2030年容量有望增加50%。然而从增幅来看可能仍远低于美国，这反映了电价高昂、并网等待时间长，以及欧洲主要承载推理数据中心而非训练数据中心的实际情况。我们估算未来几年，AI驱动的数据中心建设和电网投资可能会为欧洲经济年增速贡献约0.1个百分点。
第三，迄今为止，欧洲对于AI模型开发和训练的参与程度有限。欧洲在全球AI专利中的份额低于5%，目前欧洲仅仅凭借法国Mistral公司开发出了三个具有全球影响力的AI模型，相比之下美国拥有40个。虽然软件投资将随着更多公司选用付费AI服务而加速增长，但这些服务大概率来自美国供应商，从GDP核算的角度来看，相应的服务进口可能产生抵消作用。
第四，我们分析了AI应用的早期证据，及其对于我们有关AI将带动长期生产率提升的假设有何影响。尽管从广度边际指标来看，欧洲公司的AI使用情况似乎与其他发达市场一致，但其应用仍主要处于试验阶段，而且欧洲企业对于AI工具的使用强度低于美国企业。横截面证据表明，北欧经济体的AI使用较之南欧经济体更为普遍。AI工具的深度应用可能因为欧洲公司平均规模较小、缺乏专业知识以及法律不确定因素而受到限制。我们认为这与我们的假设相符，即相比美国公司，欧洲公司采纳AI的时间偏晚且进展较慢，生产率提升的实现要比AI前沿经济体更显循序渐进。我们预计，在2026-2030年期间，AI对于欧洲GDP增速将带来年均0.05个百分点的提振，到2030年代初将加大到每年0.2个百分点。
我们的结论如下：在欧洲，对赋能AI的基础设施和AI研发的投资所带来的短期收益可能有限。随着生产率到本十年末、尤其是2030年之后得到切实提升，可能会出现更显著的增长潜力，尽管程度可能不及我们对美国的预期。
【亚太市场】
从亚太市场来看，韩国市场和日本市场的部分AI资产阶段估值仍然偏高，预计中期维度仍然容易出现调整。由于经济基本面或美国贸易政策等因素或估值问题的潜在影响，预计阿根廷MERVAL、巴西IBOVESPA、韩国综合指数、印度SENSEX30等海外新兴市场指数容易出现波动。
【日本市场】：日债巨浪冲击全球市场
本周收盘日经225指数和东证指数的市净率分别达到2.5和1.78，市净率位置处于较高水平。由于日本货币流动性处于紧缩阶段，日本国债和汇率仍然存在一些潜在问题，叠加日本经济偏疲软且存在通胀压力，且日本股指市净率较高，预计日经225指数中期仍然积蓄调整压力。
日本40年期国债收益率在1月20日突破4%的历史高位：
（1）从原因上，日本财政货币政策变动是引发本轮日债抛售的直接诱因。高市早苗政府计划推出远超预期的补充预算，几乎成为“特拉斯”第二。同时，日本央行自2024年3月结束负利率以来，持续推进缩表计划并减少国债购买。
（2）从影响上看，日本长期以来是全球最大的海外债主。当40年期日债利率回到4%以上，叠加日元套息交易的反转压力，产生了强烈的资金回流效应。随着日债利率大幅上行，经汇率对冲后的美债吸引力对日本投资者而言显著下降。日本寿险公司和养老金开始减少美债配置，甚至回流头寸以填补国内债市抛售带来的流动性缺口，从而诱发美债跟随波动，并进而冲击全球金融市场稳定。（3）往后看，益率的急剧上升促使日本加大口头干预,但日本央行增加购买国债的可能性仍然很低。中期看，目前日元与利差背离，是因财政担忧盖过了加息预期。一旦日本政府出面稳定赤字预期，日元可能瞬间暴涨，引发比2024年8月更大规模的套息交易平仓，届时美债可能遭遇新一轮流动性踩踏。
【韩国市场】：韩国四季度GDP低于预期
4QGDP同比放缓至1.5%(低于预期的1.9%)，环比季调为-0.3%，为三年来最大降幅。出口因外需走弱而明显放缓，投资受房地产疲弱拖累而大幅下降；消费增长也放缓。我们预计1Q将因电子与AI相关需求仍强劲而出现小幅反弹，但增长动能将相对集中。若AI需求不下滑，经济增速有望在2026年回升至1.8%、2027年略升至1.9%。尽管4Q数据疲弱，我们认为韩国央行短期内不会降息，预计2026年12月才可能进行一次25基点的降息。
二
中国资产配置
港股市场
本周港股市场不同宽基指数涨跌不一，港股市场进一步呈现出不同资产分化较大的情况。预计未来一段时间港股市场风格和2025年上半年那轮上涨行情风格相比出现进一步的切换；预计仍然是2025年没有透支涨幅、受外围市场影响较小、产业周期处于上行周期、基本面韧性较好的部分资产存在一些结构性机会。
南向资金监控
南向资金整体方面，本周港股通累计净流入235亿港元，近一个月以来港股通累计净流入613亿港元，今年以来港股通累计净流入663亿港元，总体来看近期南向资金呈现出整体流入的走势。本周港股通资金中，阿里巴巴-W、小米集团-W和华虹半导体流入金额最多，中国移动、信达生物和紫金矿业流出金额最多。
驱动事件：
1、春节消费备货，关注消费刺激政策的出台。结合春节这个时点，可以关注：
节假日旺季：
➢海底捞6862.HK（25年下半年同店增长有边际改善，春节旺季有望迎来增长，当前PETTM已降至18.7x）；
业绩情况：公司自2021年以来及时调整经营策略，采取更为谨慎的扩张策略。海底捞2025上半年收入207亿元（人民币，下同，列明除外），同比下降3.7%；实现净利润17.6亿元，同比下降13.7%。截止6月底，海底捞品牌门店数量1363家，较24年底净减少5家。
近期催化剂：春节为传统餐饮行业旺季，结合去年的低基数，我们认为今年春节有望实现同店增长，可以在春节来临前提前布局。创始人张勇重回公司，担任CEO职务，且管理层全面年轻化，将为公司未来的发展注入活力。
分红及估值：自2023年起公司的派息率有明显提升，超过90%，2024年每股派息0.9港元，按照当前股价计算的股息率为6.2%。根据iFind一致预期，25/26/27年归母净利润为43/47/52亿元，同比增长-9%/10%/10%。当前市值为867亿港元，对应26年预测PE为16.5x，估值具备安全边际，且股息率也较高。我们认为海底捞仍是火锅行业中最具价值的品牌之一。随着下半年经营数据企稳，业绩边际修复，有望刺激股价反弹。
➢锅圈2517.HK（同店收入持续增长，门店还有拓展空间，春节旺季拉动增长）。
业绩情况：25年上半年实现总营业收入32.4亿元，同比增长21%；实现净利润1.9亿元，同比增长122%。2025第三季度营业收入为18.5-20.5亿元，同比增长13.6%-25.8%；核心经营利润6500-7500万元，同比增长44.4%-66.7%。
近期催化剂：春节旺季有望带来业绩的持续增长，同店连续三个季度改善，会员复购次数提升。99元毛肚自由火锅套餐广受欢迎，实现销售高增。此外公司积极探索锅圈小炒和锅圈露营新店型，有望继续拉升同店增长。估值与分红：根据iFind一致预期，25/26/27年归母净利润为4.3/5.3/6.3亿元，同比增长86%/22%/20%。当前市值为111亿港元，对应26年预测PE为19x，处于合理区间。派息率较高，24年派息率为91%，对应当前股价的股息率大约为2.1%。
春节备货行情：
➢卫龙9985.HK（春节旺季销售数据表现较好，当前估值合理，PE-TTM为25x）；
业绩情况：25年上半年实现总营业收入34.8亿元，同比增长18.5%；实现净利润7.4亿元，同比增长18.6%。近期催化剂：春节前备货带来业绩的快速增长，魔芋继续引领增长，麻酱口味销售已经接近1亿元。零食渠道继续贡献主要增量。整体而言，魔芋产品仍具备较大的增长空间。估值与分红：根据iFind一致预期，25/26/27年归母净利润为14/17/20亿元，同比增长31%/21%/17%。当前市值为312亿港元，对应26年预测PE为16.3x，估值具备安全边际。派息率较高，24年派息率为100%，对应当前股价的股息率大约为4%，具备一定的吸引力。
2、波司登3998.HK：公司聚焦主航道和主品牌
公司聚焦主航道和主品牌，持续升级羽绒品质，重点布局户外场景，同时，公司也拓展冲锋衣、防晒服等品类，综合布局功能性服饰赛道，将冬羽绒产品体系的成功经验复制到新品类上。目前正值羽绒服销售旺季，相信公司作为羽绒龙头有望持续创业绩新高。目前正值羽绒服销售旺季，相信公司作为羽绒龙头有望持续创业绩新高。
【A股市场】
春季行情仍沿着既定路径前进
⚫一、“行稳致远”推动春季行情向后续阶段过渡，但尚未破坏春季行情演绎的既定路径。春季行情增量博弈+有利于做多窗口连续，有演绎成完美春季行情的基础，对应完整赚钱效应扩散。短期，周期Alpha投资向更多周期拐点方向扩散。底部资产挖掘走向深化，且短期股价同样有弹性。但需注意，总体赚钱效应已逼近高位，开门红行情后续时间和空间都逐步受限。
⚫开门红行情提前进入板块轮动阶段，但春季行情演绎的既定路径尚未被破坏。春季行情的既定路径：春季增量博弈(年前中证A500ETF冲量，年后保险开门红、外资回流预期为基础；居民增配权益+交易性资金活跃度提升+存量加仓成为边际资金)+有利于做多窗口连续(1月在排除经济下行风险的前提下，市场下行风险较小，2月期待春节科技催化，3月两会十五五落地，4月特朗普可能访华)，市场具备完美春季行情的基础，核心特征是完整的板块轮动和充分的赚钱效应扩散。短期，产业趋势主题有所调整，底部资产挖掘走向深化。周期Alpha投资向周期拐点方向扩散，且短期股价有弹性。短期超跌的产业趋势主题，演绎反弹行情，其实也是底部资产挖掘的一部分。
⚫二、重申春季行情在大波段中的定位：春季行情本质还是，2025年科技结构性行情高位区域的延伸和拓展阶段。来到历史极高估值的一些投资方向依次进入高位震荡阶段。春季行情结束后，大概率会有休整阶段。这个阶段核心是等待产业趋势下阶段线索清晰，等待业绩消化估值和缓和性价比和筹码结构矛盾。26年下半年还有新的上行阶段，核心逻辑是基本面周期性改善+科技产业趋势新阶段+居民资产配置向权益迁移+中国影响力提升显性化等多种积极因素共振。
⚫三、短期，周期Alpha成为市场挖掘低位方向的重点，但短期行业赚钱效应扩散至高位后，阻力可能明显增加。后续轮动方向：1.前期强势，但目前赚钱效应有所收缩方向有反弹机会：商业航天和AI应用反弹，太空光伏新动量。2.赚钱效应处于相对低位方向轮涨补涨：高股息方向挖掘Alpha线索，医药生物，博弈券商。继续提示，结构牛和全面牛风格特征一脉相承。中长期看好的方向仍是景气科技和周期Alpha。短期，市场集中挖掘低位方向。周期Alpha(有色、化工)向周期拐点扩散(建材、石油、钢铁)，成为市场挖掘低位方向的重点。周期Alpha行情与行业ETF规模扩张的共振效应明显，成为了产业趋势主题后的强动量方向。
⚫但需要注意的是，现阶段有色、化工和石油的赚钱效应都已接近高位。顺周期行情短期阻力正在逐步增加。板块轮动变为不变，关注后续轮动方向：1.前期强势，但目前赚钱效应有所收缩的方向：商业航天和AI应用关注反弹机会。太空光伏确立新强动量主题。2.赚钱效应处于相对低位方向轮涨补涨：高股息方向挖掘Alpha线索(交通运输、煤炭)，医药生物，等待“行稳致远”力量减弱窗口博弈券商。
⚫四中长期展望，继续强调两个上行阶段的风格特征是一脉相承的：2025年强结构行情是周期Alpha和AI算力领涨的行情，第二阶段的上涨，周期Alpha仍有机会，顺周期投资的延伸可能是先进制造和出海链困境反转。而AI产业链行情可能逐步向应用端过渡。所以，中长期仍看好景气科技和周期Alpha。景气科技关注：海外算力链、AI应用(AI应用产业趋势兑现阶段，港股互联网可能重新成为领涨方向，港股好于A股的特征也可能回归)、半导体、储能、机器人、商业航天等。周期Alpha关注：有色金属和基础化工。
投资者情绪
投资要点：
指数估值：估值涨跌互现，中证1000领涨。宽基指数：估值涨跌互现，中证1000领涨。PE-TTM历史分位：各指数涨跌互现，中证1000领涨，涨4.2个pct。PB-LF历史分位：各指数涨跌互现，中证1000领涨，涨2.0个pct。风格指数：估值涨多跌少，周期风格领涨。PE-TTM历史分位：各风格涨多跌少，周期风格领涨1.8个pct。PB-LF历史分位：各风格涨多跌少，中盘股风格领涨4.5个pct。
行业估值：PE估值纺织服装，PB估值石油石化领涨。行业PE：估值涨多跌少，纺织服装领涨。PE-TTM历史分位：各行业估值涨多跌少，纺织服装领涨2.5个pct。PE-G对比：电力设备及新能源具有性价比。行业PB：估值涨多跌少，石油石化领涨。PB-LF历史分位：各行业估值涨多跌少，石油石化领涨9.5个pct。PB-ROE对比：银行具有性价比。
情绪：交易活跃度下降，换手率涨跌互现，成交额全面下降。换手率：各指数涨跌互现，中证1000涨幅最大，领涨1.5%。成交额：各指数全面下降，上证50降幅最小，跌2.0%。两融余额：截至2026/1/22，两融余额2.70万亿，相较2026/1/16下降0.24%。融资买入额占比：截至2026/1/22，融资买入额占全A成交额比例9.81%，相较上周均值下降1.33个百分点。
ERP：环比小幅下降。万得全A风险溢价为3.92%，较2026/1/16下降0.03个pct。注：文中估值变动比较为2026/1/22相较2026/1/16；换手率、成交额变动比较为上周（2026/1/19-2026/1/23）均值相较上上周（2026/1/12-2026/1/16）均值。
宏观流动性
跨月周，政府债缴款升至5000亿
►概况：税期，资金面再起波澜1月19-23日，面对1月大税期的扰动，资金面再起波澜。周一（19日）资金面已初现上行态势，R001小幅上行1bp，支持完整跨税期的R007上行2bp。其后税期三日（20-22日），资金面压力明显加大，隔夜利率上行速度显著加快，R001累计上行11bp至1.48%，而7天资金R007则保持相对稳定，仅微升2bp至1.55%。不过同比来看，本轮税期资金升幅相对温和，以1月资金同样宽松的2022、2024年为例，税期三日隔夜利率升幅分别为16、20bp。税期结束后，流动性自发式转松，叠加央行9000亿MLF续作落地，资金价格随之走低，R001与R007均小幅回落，分别收于1.47%与1.54%。
►展望：跨月将至，资金面或存小幅波动展望下周（1月26-30日），跨月将至，叠加5000亿+政府债净缴款，资金面或存小幅波动。下周一（26日）起，拆借7天资金便可跨月。同时，下周政府债净缴款规模为5150亿元，高于前一周的2465亿元，创25年下半年以来周度最高点。不过季初月跨月压力通常不大，参考25年季初月（剔除1月）R007变动，资金最大升幅基本在20bp以内。同时，在央行净买债规模尚未披露的背景下，1月央行已通过MLF（净投放7000亿）、买断式逆回购（净投放3000亿）合计释放1万亿元中长期资金，体量相当于降准0.5pct。在此背景下，下周资金大概率借助逆回购续滚，便可实现平稳跨月。
►公开市场：1月26-30日，逆回购到期11810亿元下周（1月26-30日），公开市场合计到期13810亿元，其中逆回购到期11810亿元，到期压力略低于历史中枢（2025年以来逆回购单周到期中位数为12420亿元）；MLF到期2000亿元。不过，央行已公告将于28日投放1500亿元国库定存，或在一定程度上缓解到期压力。
►票据市场：利率上行，大行转为净卖出截止1月23日，1M票据较前一周上行8bp至1.70%，3M上行2bp至1.45%，6M持平于1.13%。在此期间（1月19-22日），大行净卖出217亿元，（前一周净买入76亿元），1月累计净卖出283亿元（2025年1月同期累计净卖出394亿元）。
►政府债：1月26-30日，净缴款5150亿元1月26-30日，政府债缴款额预计为5150亿元，显著高于前一周的2465亿元，2025年以来周缴款中位数仅在2600亿元附近。拆解结构来看，国债前一周周五有3150亿元递延至周一（26日）缴款，导致单周净缴款规模由前一周的293亿元升至2017亿元；地方债受发行量升高的影响，环比增加962亿元至3134亿元。
►同业存单：到期压力回落下周（1月26-30日）存单到期4317亿元，较前一周的6799亿元有所回落。再往后看，2月首周存单到期量将进一步降至1500亿元以下。
驱动事件：
1、康龙化成（300759CH，首次覆盖-买入，目标价：38.08元人民币）
具备加速增长潜力的一体化CXO康龙化成成立于2004年，是中国最早布局一体化CXO的企业之一，现已发展成为具备国际认可度的中国CXO领军企业。受益于行业需求复苏。作为全球医药研发体系的深度参与者，康龙化成的业务表现与全球生命科学行业的宏观趋势高度关联。从融资与药企投入两大维度看，2025年下半年全球创新药研发需求已实现明显回暖。预计公司2025E/26E/27E收入将分别同比增长14.2%/14.8%/16.3%，non-IFRS净利润同比增长12.3%/17.8%/18.7%，对应PE为30.8x/27.0x/22.8x。
2、高频数据：二手房交易初现边际企稳迹象
高频经济活动跟踪：出行及消费方面，农历春节对齐后（下同）上周 18 城地铁客运量 同比上行 1.8%，百城拥堵指数亦同比上行 0.6%；地产方面，上周 44 城新房成交面积同比降幅由前一周的 30.7%走阔至 57%，而 22 城二手房成交面积同比由前一周的-8.9%转正至 9.3%，其中一线城市同比下降 4%，二/三线城市同比上行 18.9%/34.1%。 价格指标及变化 上周国际油价、金价上行，国内原材料价格大多回撤，农产品价格整体回升。 布伦特原油价格周环比上行 2.7%至 65.9 美元/桶，COMEX 黄金价格环比 大幅上行 8.3%至 4,983 美元/盎司。上周国内铜/螺纹钢/动力煤价格环比下 行 1.2%/1.2%/0.1%，而焦煤价格环比上行 0.7%。农产品价格方面，蔬菜/ 玉米/小麦/猪肉价格环比上行 2.3%/0.5%/0.5%/2.3%。
【北交所】
基本面绩优标的仍受青睐
观点
◼基本面绩优标的仍受青睐，展现出较强的配置吸引力与粘性。2025Q4北交所11只定开主题基金共重仓44只北证A股，其中9只重仓标的获得基金新重仓覆盖（开特股份/+3只、林泰新材/+2只、同力股份/+1只、民士达/+1只、苏轴股份/+1只、创远信科/+1只、广信科技/+1只、奥迪威/+1只、富士达/+1只），近4成重仓标的保持覆盖基金数量不变（贝特瑞、万通液压、捷众科技等重仓标的共17只，占重仓股数量比重为39%），反映北交所核心资产配置吸引力与粘性较强。截至2025Q4，获5只及以上基金重仓的个股有：纳科诺尔/8只、开特股份/7只、民士达/6只、同力股份/6只、林泰新材/5只、苏轴股份/5只、贝特瑞/5只、戈碧迦/5只。
◼北交所主题定开基金开放申赎影响下，25Q4重仓标的持仓市值环比下滑40%。从持仓市值来看，为应对2025年12月北交所定开主题基金开放期可能的赎回需求，2025Q4重仓标的持仓市值环比明显下滑，前十大重仓持股市值合计15.05亿元，环比下降40%，3只标的实现持仓市值逆势增长：创远信科（+134%）、广信科技（+50%）、同力股份（+28%）。
◼北交所主题基金重仓标的扩容明显，25Q4新进标的占比提升。2025Q4北交所主题基金重仓持股新增11只标的（星图测控、青矩技术、锦华新材、优机股份、鼎智科技、吉林碳谷、视声智能、方盛股份、长虹能源、五新隧装、一诺威），占全部重仓标的数量比重为25%（环比25Q3增加0.61pct），体现北交所主题基金积极挖掘新重仓标的，调仓节奏较25Q3加快。
◼重仓股估值与市值风格：中小市值为主，估值分化显著。2025Q4北交所主题基金重仓标的中有25只个股市值在50亿以下，占比57%。从估值水平来看，北交所主题基金对“高成长高估值”与“低估值高安全边际”标的均有布局，2025Q4重仓标的PE（TTM）区间从亏损（曙光数创-4244x、同享科技-146x、诺思兰德-130x）到高估值（创远信科304x、星图测控211x、鼎智科技196x）均有分布，估值分化较为显著。（行情数据统计截至2026年1月23日）
◼投资建议：北交所中长期配置价值明确，攻守之道并行。建议关注①商业航天：民士达、星图测控、富士达（已纳入卫星etf）、苏轴股份等。②电新：1）固态电池：利通科技、灵鸽科技、纳科诺尔、远航精密；2）变压器及电表：广信科技、科润智控、开发科技；3）储能及锂电产业：许昌智能、海希通讯、昆工科技、天宏锂电、武汉蓝电、贝特瑞、安达科技等；4）光伏：连城数控、欧普泰、海泰新能、同享科技、艾能聚。③液冷：方盛股份、海达尔、荣亿精密、曙光数创；④汽车：林泰新材、万通液压、开特股份、捷众科技、华洋赛车等；⑤电子：1）PCB：万源通、雅葆轩；2）半导体：戈碧迦、锦华新材等。⑥工程机械：五新隧装、同力股份。⑦其他：海能技术、康农种业、中裕科技等。
中观
01
海外消费——海外医药
02
金属行业：弱供给周期下的行业配置属性再探讨
03
化工品涨价逻辑下，哪些建筑公司有望受益？
海外消费——海外医药
英矽智能与衡泰生物合作开发创新透脑性NLRP3抑制剂，复宏汉霖H股全流通获批准
⚫海外医药：英矽智能与衡泰生物合作开发创新透脑性NLRP3抑制剂，复宏汉霖H股全流通获批准
业绩预告：
微创机器人：2025年，公司预计收入同比增长约110%-120%；经调整净亏损不超过2.40亿元，同比缩窄超过50%。截至1月21日，图迈全球范围内累计商业化订单超过180台，累计商业化装机量已突破120台。金斯瑞生物科技：联营公司传奇生物CARVYKTI于截至2025年12月31日止季度产生贸易销售净额约5.55亿美元。
并购和BD：
英矽智能与衡泰生物合作开发创新透脑性NLRP3抑制剂：1月20日，公司宣布与衡泰生物达成独家授权与合作协议，共同推进ISM8969的全球开发。根据协议，双方各持有该项目50%全球权益，公司有权获得逾5亿港币的预付款及里程碑付款。ISM8969是一款口服且具备穿透血脑屏障性质的新型NLRP3抑制剂，拟用于中枢神经系统疾病治疗。复宏汉霖H股全流通获联交所批准：公司宣布已收到联交所授出日期为1月19日就182,645,856股H股上市及买卖的批准。转换及上市将涉及合计持有182,645,856股非上市股的17位参与股东，该等参与股东所持转换H股数目占公司于1月19日已发行股份总数约33.61%。远大医药RDC新药上市申请获NMPA受理：公司宣布用于诊断前列腺癌的创新在研放射性核素偶联药物（RDC）TLX591-CDx（Illuccix®,galliumGa68PSMA-11）向NMPA递交了新药上市申请（NDA）并获得了受理。
海外医药公司更新进展：
GSK收购RAPTTherapeutics：公司宣布已达成收购RAPTTherapeutics的最终协议，此次收购包含ozureprubart（长效IgE单抗），目前正处于IIb期临床试验阶段，用于预防食物过敏原引起的过敏反应。根据协议，GSK将在交易完成时向RAPTTherapeutics股东支付每股58.00美元，总股权预计约为22亿美元。扣除所获得的现金后，GSK预计的前期投资金额为19亿美元。CorvusITK抑制剂特应性皮炎一期临床结果积极：公司宣布soquelitinib（ITK抑制剂）在中重度特应性皮炎患者中开展的一期临床试验取得积极结果。4号队列的数据显示出良好的安全性和有效性，与1-3队列的结果一致，并且在8周治疗期内的疗效反应较4周治疗期进一步加深。此外，研究结果还显示，该药物tansine（如适用）治疗的成人铂类耐药性上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌患者。
建议关注
1）创新药：商业化持续放量，出海交易活跃，持续关注BD机会，以及重点管线临床进展（百济神州（06160.HK）、信达生物（01801.HK）、科伦博泰生物（06990.HK）、康方生物（09926.HK）、荣昌生物（09995.HK）、复宏汉霖（02696.HK）等）；2）Pharma：创新管线逐步收获，持续推进创新转型（三生制药（01530.HK）、翰森制药（03692.HK）、中国生物制药（01177.HK））。
⚫海外教育：GMV同比快速提升，关注东方甄选春节动销提速。
投资分析意见我们建议关注东方甄选（01797.HK），中报业绩大幅改善，产品结构调整带动销售收入增长并提升毛利率。GEO营销环境下关注公司产品曝光度提升带来的销售增量以及营销费用的节省带动利润率的提升。我们同时建议关注港股职教公司，首推中国东方教育（00667.HK）。职业培训需求回暖的背景下，公司积极调整运营策略，针对高考落榜生推出相应的技能培训课程，预计春季招生增长将进一步提速。同时公司推进精细化管理，严控成本额及费用，利润率有望大幅提扩张。我们建议关注港股高教公司。营利性选择有望重启，民办高校办学收益分配确定性提升，扩张动力恢复可期。同时办学投入放缓叠加资本开支见顶，高教公司盈利能力提升可期。关注宇华教育（06169.HK）、中教控股（00839.HK）、中国科培（01890.HK）、东软睿新集团（09616.HK）
⚫海外社服：澳门博彩收入维持双位数增长，元旦访客量数据创新高
澳门博彩收入维持双位数增长，元旦访客量数据创新高12月博彩毛收入209亿澳门元，同比增长14.8%，对比2019年同期恢复91%。2025年总博彩毛收入同比增长9.1%。2025年澳门全年访客量4006万人次，同比增长14.7%，创历史新高。2026年元旦日，访澳旅客18.8万人次，为历年元旦最高。重点关注美高梅中国（02282.HK），银河娱乐（00027.HK），金沙中国（01928.HK），蜜雪集团（02097.HK），古茗（01364.HK）。
金属行业：弱供给周期下的行业配置属性再探讨
金属行业的供需结构明显优化。从供给端观察，金属行业上游已处于弱供给周期，全球矿业的供给状态在2028年前或延续强刚性化特征并且已显现产业链环节的垂直化扩散。从需求端观察，绿色低碳能源转型、新质生产力发展及算力资本周期的来临或将提振多金属品种需求曲线右移。
流动性周期的切换有助于金属价格的弹性释放。尽管2025年全球货币政策已由紧缩周期转向宽松周期，但降息缩表的操作方式或将在2026年逐渐常态化，全球央行资产负债表的再扩张或推动本就供需状态紧平衡的小金属品种获得流动性溢价。
金属行业的供需结构优化及流动性溢价或再次提振小金属板块的价格及估值弹性。从数据观察，近15年以FED为例的数轮扩表周期对大宗商品价格指数的溢出效应统计显示：小金属在扩表周期内的平均涨幅区间为40%(锡)~88%(稀土)，小金属公司估值PETTM的平均水平为53X，而小金属公司股价实际相对沪深300的超额收益平均值为50%。扩表周期叠加各金属品种供需结构的持续优化，小金属板块的估值及收益弹性有望释放。
稀土：供需结构优化及输出规则重定义推动稀土产业链价值重估。从供需结构观察，稀土行业供需结构持续优化。在供给端，行业整合加速叠加《稀土管理条例出台》，稀土供给已进入加速优化。2024年稀土矿采供给年额度增速由23年的21%降至24年的6%，冶炼分离年额度增速由23年的21%降至24年的4%，2024年矿采总量指标较冶炼总量指标年额度过剩增至1.6万吨。在需求端，新能源汽车、电力电网投资、机器人等行业发展推动稀土需求持续增长。从政策端考虑，稀土行业已迎来“战略武器化”的产业链价值重估。稀土产业的出口管制已成为中美贸易战中重要的战略武器，对外的出口管制叠加内部的供给收缩或持续提升中国稀土行业的全球定价权。稀土产品价格的上行或将持续提振行业盈利能力及估值水平。
稀土板块相关标的：中国稀土、北方稀土、广晟有色、厦门钨业、盛和资源。
铷铯：全球铷铯盐市场或已进入快速扩张期。供给端，中矿资源的铷铯盐扩产以及金银河铷铯盐产线的产能利用率提升将推动铷铯供给有效增长，其中铷盐的供给或明显改善。企业的扩产或推动全球铯供给由2024年的1881吨升至2027年的2811吨，期间CAGR达14%；全球铷供给或由2024年的40吨升至2027年的1740吨。需求端，全球铷铯盐需求的增长主要受三大主线推动：（1）铷铯盐现有消费结构的升级。（2）钙钛矿太阳能电池等新兴需求或引发铷铯盐需求爆发式增长。（3）铷盐供给预期改善后需求的发展。综合考虑，我们认为2025-2027年间全球铷铯盐合计需求或由2025年的2466吨升至2027年的4600吨，期间年均复合增长率或达36.6%。结合我们对全球铷铯盐供应与需求的拟合、预测，我们认为2025-2027年间，全球铷铯盐供给或分别为2210/3135/4550吨，全球铷铯盐需求或分别为2446/3166/4600吨，供需平衡或分别为-256/-30/-50吨。供需升级带动的铷铯盐市场扩张或有效增厚上游相关公司的利润，对应企业的估值及收益弹性有望释放。
铷铯板块相关标的：中矿资源、金银河。
锂：锂行业供需关系或持续改善。从供给端观察，生产成本分化或决定锂矿端供给增量。考虑到锂价对高成本矿企的锂产出影响，2025年后锂矿端增量或逐渐缩减，而南美地区低成本盐湖提锂产出或决定全球锂供给弹性。我们预计2024-2027年间，全球锂供给或由123.1万吨LCE增至186万吨LCE，期间CAGR或达15%。其中，盐湖提锂产量或由24年的47.5万吨LCE增至27年的84万吨LCE，期间CAGR或达21%，对应供应占比或由39%升至45%。从需求端观察，受益于新能源汽车发展带来的动力锂电池市场持续成长，以及新型电化学储能系统装机推动的储能锂电池需求的阶段性爆发，2024-2027年间全球锂电池合计出货量或由24年的1545GWh增至27年的2778GWh，全球碳酸锂合计需求量或由24年的103万吨增至27年的184万吨，期间CAGR或达21%。综合考虑，锂供需结构或在2025-2027年间逐渐改善，期间供需平衡或分别达到12.8/6/2万吨LCE，供应过剩状况持续减缓。随着“反内卷”政策持续深化，叠加下游新能源汽车及储能领域的高景气度运行，锂行业供需结构改善或推动金属产品价格、行业盈利及估值水平持续改善。
锂板块相关标的：中矿资源、金银河、天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料。
锑：供需错配或推升锑行业进入强景气周期。从供给侧观察，一方面，极地黄金锑矿停产导致锑矿供应超预期收缩；另一方面，受持续的环保限制、储量保护及出口管制影响，中国锑矿产量或维持下降趋势。再生锑方面，铅酸蓄电池的消耗量下降或使再生锑产量增速下滑。2024-2027年间，全球再生锑供应或由3.3万吨升至3.5万吨，期间CAGR为2%，占全球锑供应比例或由24.2%升至27.4%。从需求端观察，光伏装机的强劲增长或推动锑需求快速提升，而隐形库存的再建或推动锑需求稳定增长，2024-2027年间全球锑需求增速CAGR或达11%。综合考虑，2024-2027年间，全球锑供需缺口或持续放大，分别为-2.8/-6.0/-7.6/-9.5万吨，占需求比例或为17.1%/32.8%/37.7%/42.8%。考虑到2025-2027年间锑供需缺口的持续放大，锑价运行重心已进入上行通道，有助于相关上市公司营收及利润的持续增厚，锑板块配置属性有望增强。
锑板块相关标的：华钰矿业、华锡有色、湖南黄金。
钼：供需延续紧平衡或推动价格中枢上行。从供给侧观察，2020-2024年间全球钼供给从27.3万吨增长至29.2万吨，年均复合增速仅为1.6%。考虑到钼矿国内新增项目或于2027年之后才开始逐渐达产，而海外受矿山低品位与罢工扰动频发影响，供给增量较少且不及预期，全球钼供给量或维持低速增长。从需求侧观察，随着钢铁行业的高端化及绿色化转型，航空航天、汽车轻量化领域对含钼合金钢需求增强，预计2024-2027年间钼需求端CAGR或达3.8%。
考虑到全球钼供需基本面持续紧平衡状态，我们认为钼精矿的价格中枢有望持续上行并回归到5000元/吨的水平，钼金属价格的提升或助推相关公司的盈利及估值弹性释放。
钼板块相关标的：洛阳钼业、金钼股份、西部矿业。
镁：镁行业供需或进入持续性紧平衡状态。中国原镁行业已逐渐形成镁新型现代产业集群，这有助于行业规模效益的提升及盈利水平的修复，也意味着行业的发展将与新能源产业的发展形成有效共振。鉴于企业端原镁产能现有的建设规划与产能利用率的回升，我们认为2024-2027年间，全球原镁产量或由112万吨增至200万吨，其中中国原镁产量或由102.6万吨增至175万吨。在镁需求端，汽车轻量化发展或为全球镁金属需求带来大幅增量，而机器人行业、镁合金建筑模板、镁基储氢及低空经济等领域发展亦或为全球镁金属需求上行提供弹性。我们认为，2024-2027年间，全球镁金属需求或由2024年的112万吨增长至2027年的200.1万吨，期间CAGR或达21%。综合考虑，2025-2027年间，全球原镁供需缺口或为0.1/0.9/-0.1万吨，全球原镁供需的紧平衡状态同样暗示镁行业已经显现周期性的底部特征。考虑到部分镁生产企业的高污染，中国原镁行业产能的低利用率（24年为69%），镁价的低迷（24-25年镁价长期低于行业平均成本1.9万元/吨），以及镁行业集群化发展的趋势，我们认为，“反内卷”政策或有望在2026年向镁行业扩散，镁行业的供需结构改善或推动镁价由周期性的底部上行，镁企业盈利及估值水平有望提升。镁板块相关标的：宝武镁业、星源卓镁、万丰奥威。
化工品涨价逻辑下，哪些建筑公司有望受益？
供需格局改善，“反内卷”背景下，化工品有望迎来涨价。从供给端看，化学原料及化学制品制造业投资增速自2022年以来持续回落，2025年6月投资增速由正转负，申万基础化工板块在建工程/固定资产从2022年的峰值33.8%持续回落至2025Q1-3的24.4%。考虑到化工行业产能建设周期一般为3年左右，随着资本开支大幅下行，当前我国化工行业新增产能投放已明显减少。除新增产能减少之外，受能耗双控、2025年深化环保政策影响，以及欧洲、日韩化工装置因成本劣势在2025年出现的大规模关停（特别是乙烯、丙烯等基础化工原料），部分化工行业老旧产能在加速退出，全球供给格局已有所改善。
从需求端看，当前虽然传统需求偏弱，但受制造业补库、春节前备货、出口增多、以及新型制造需求增长影响，部分化工品需求具备较强支撑。从数据上看，2025年12月制造业PMI为50.1%，自2025年4月份以来首次回到扩张区间，其中生产与新订单分项同步回升，显示制造业需求正边际改善。
从库存周期看，化工行业可能正处于主动去库向被动去库切换的临界点。尽管2025H2受需求偏弱影响，化工原料及制品行业库存同比出现小幅回升（11月底同比+8.3%），但下游主要终端（纺织服装、橡胶制品）产成品库存增速自2025年3月以来持续下行，产业链库存剪刀差已较大。化工产业链呈现出上游温和库存+下游低库存结构，后续一旦需求改善，下游补库需求有望触发上游化工品快速去库，现货偏紧情况下有望为价格弹性提供强力支撑。
从政策端看，2024年7月中央政治局会议提出的“防止内卷式恶性竞争”已从口号转化为行业实质行动。这不仅是政策引导，更是企业现金流压力下的自发选择。龙头企业开始积极带领行业形成反内卷共识，避免通过“杀价”抢份额，而是通过降低负荷率来挺价，并修复资产负债表。近年来部分建筑公司通过积极运用产业链优势延伸至化工实业领域，后续化工品涨价有望为其贡献业绩增量：
中国化学：底部优质低估白马，现金流优异，受益化工反内卷。公司旗下拥有己二腈产能20万吨，己内酰胺产能20万吨。后续随着反内卷推进，相关产品价格有望底部反弹，有望给公司实业板块带来较大业绩弹性。去年底己内酰胺行业连续召开两次行业自律性会议，反内卷措施支撑产品价格开始出现明显反弹，当前价格约为9400元/吨，较2025年以来最低点已上涨16.8%。估算己内酰胺价格每上升1000元，预计增加利润约2亿元，占2024年归母利润3.5%。此前公司实业项目盈利低于预期是压制估值的主要因素之一，后续随着盈利改善有望推动估值加快回升。公司报表质量高，有息债务率低，2018-2024年经营性现金流均为正，合计金额与归母净利润之和比值为1.33，现金流情况持续优异，2024年公司分红率为20%，具备较大提升潜力。当前股价对应PB0.83倍，处于历史最低区间，安全边际充足。
三维化学：“反内卷”背景下现有化工品价格改善趋势有望延续，纤维素新产品利润释放在即。
截止2024年底，公司醛/醇/酸/酯类产品产能分别为17/26/3/10万吨/年，是国内规模领先的正丙醇生产企业、丁辛醇残液回收企业和正戊醇销售企业。2025H1化工板块实现营业收入7.3亿元，占比58%；毛利率18.6%，毛利1.35亿元，占比54%。2025年下半年以来正丙醇等核心产品价格大幅下降预计致盈利有所承压，2026年有望迎来修复：1）近期现有核心化工品价格触底回升，“反内卷”背景下改善趋势有望延续：1月23日，正丙醇生意社基准价为5500元/吨，较本月初(5200元/吨)上涨5.8%，较近期低点（5150元/吨）上涨6.8%；正丁醇价格为6500元/吨，较本月初(5900元/吨)上涨10%，较25年12月低点（5250元/吨）上涨24%；辛醇价格为7150元/吨，较本月初(6950元/吨)上涨3%，较25年12月低点（6450元/吨）上涨11%。2）异辛酸及高端纤维素产线加快推进，利润释放在即：公司全力推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”、“纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”进度，5万吨/年异辛酸、1.5万吨/年高端纤维素（醋酸纤维素5000吨/年、醋酸丙酸纤维素3000吨/年、醋酸丁酸纤维素5000吨/年、交联羧甲基纤维素钠2000吨/年）有望在26年陆续投产，高端纤维素产品预期盈利性优越，有望为实业板块打造新增长点。此外，公司工程板块新签订单同比高增（25Q1-3同增135%），在手订单储备充裕（25Q3末16亿），后续鲁油鲁炼项目与新疆煤化工等潜在订单有望进一步打开成长空间。公司在手现金充裕，2024年分红率高达99%，以2023-2024年平均分红率84%估算，2026年预期股息率约5%，具备较强投资吸引力。
东华科技：供给收缩支撑乙二醇价格止跌企稳，实业板块盈利改善有望促进估值提升。
公司以控股、参股方式投资建设了东华天业可降解材料、内蒙新材乙二醇、东华（安徽）碳基新材料等5个高端化学品生产项目，其中东华天业6万吨/年PBAT、4万吨/年PBT项目和内蒙新材30万吨/煤制乙二醇项目已正式投产。2025H1乙二醇项目已进入试运营期，生产乙二醇产品6.7万吨，实现营业收入3.3亿元，占总收入比例约为7%，2025年10月已满负荷运行，全年实业业务营收占比预计进一步提升。价格方面，2025年下半年以来乙二醇价格持续下行，近期供给端阶段性收缩支撑价格止跌企稳。2025年11月以来，国内煤制与一体化乙二醇装置陆续停车检修，带来一定供应减量。大陆以外市场多台装置因经济效益不佳及地缘局势扰动进行降负、检修，2025年11月伊朗两套合计年产330万吨乙二醇装置停车，重启时间待定；1月以来，台湾南亚、科威特EQUATE及沙特等多套装置相继启动检修计划。进口货源预期减少与国内检修形成共振，缓解短期供应压力。中长期看，“反内卷”背景下落后老旧产能有望加速出清，供需趋于平衡，行业价格和盈利水平有望回归合理区间。公司工程主业经营稳健，在手订单充裕，海外市场成长空间广阔，当前股价对应26年PE约16倍，实业盈利改善预期下估值有望提升。
东南网架：涤纶长丝年产能50万吨，价格修复有望贡献业绩增量。
公司旗下东南新材料公司生产销售涤纶长丝，具体包括涤纶预取向丝（POY）、涤纶牵引丝（FDY）、拉伸变形丝（DTY）、聚酯切片等系列，年产能50万吨（2024年产量/销量分别为47.1/46.5万吨）。2024/2025H1公司化纤业务分别实现收入31.2/12.4亿元，同比变化-2.3%/-21.0%，占总营收的比分别为27.8%/27.3%，毛利率分别为1.62%/0.46%。从涤纶长丝的历史价格看，2025年以来持续在历史底部区域徘徊，预计主因供给弹性仍强、需求承接偏弱，价格缺乏趋势性催化。近期涤纶长丝有企稳小幅回升趋势，后续若PTA、MEG等原材料价格抬升叠加行业“反内卷”控产，后续价格有望进一步上行，带动东南网架化纤业务盈利修复。
投资建议：站在2026年伊始，我们认为化工产品价格上涨具备动能：1）供给端在行业资本开支下行，叠加环保限产和部分化工企业因成本劣势关停背景下，竞争格局持续改善；2）需求端从制造业PMI数据已可见改善信号；3）库存周期上呈现出上游温和库存+下游低库存结构，后续下游补库需求有望触发上游化工品快速去库；4）反内卷政策导向下，龙头企业开始积极带领行业降低负荷率来挺价。近年来部分建筑企业通过积极运用产业链优势延伸至化工实业领域，后续有望受益相关化工品涨价，重点推荐和关注：中国化学（（己二腈年产能20万吨，己内酰胺年产能20万吨，26PE7.5X），三维化学（醛/醇/酸/酯类产品产能分别为17/26/3/10万吨/年，26PE15X），东华科技（6万吨/年PBAT、4万吨/年PBT项目和内蒙新材30万吨/煤制乙二醇项目已正式投产，26PE16X），东南网架（（涤纶长丝年产能50万吨）。
宏观
01
A股“春季躁动”演绎启示及下半场展望
02
人工智能重塑劳动力市场的理论认知
03
美国消费者即将迎来一场规模空前的“现金雨”
A股“春季躁动”演绎启示及下半场展望
核心观点“春季躁动”可视为全年走势前瞻，其催化主要来自年初政策预期偏强、央行流动性投放、经济数据及财报真空期等因素叠加。年末结汇+汇率升值与A股春季行情亦往往形成顺周期共振。我们回溯2005年-2025年春季行情发现：春季行情平均持续70天，上证平均涨20%。领涨板块来看，成长、消费和顺周期风格及有色、机械、计算机、军工、建材、电新、化工、电子等行业占优。本轮“非典型春季躁动”始于2025年12月下旬外围不确定性落地、A500ETF申购份额上行及商业航天叙事带来的风偏改善。据统计规律，我们预计这波春季行情会持续到马年春节前后，乐观视角可持续至3月上旬。资金面看，3Y+5Y居民定期存款到期+公募权益基金发行回暖+保险资金增配权益，增量资金有望进一步入市。配置方面，降温之下市场或以短期震荡+降波为主，季度视角看，我们认为“系统性慢牛”依旧可期；行业方面，1月下旬步入A股年报业绩验证窗口期，板块风格或转向业绩与弹性兼具的“两电化非机”+中小成长。
1、 A股“广义春季行情”基本每年都不会缺席
“春季躁动”可视为季节效应的一种体现，其催化主要来自政策预期偏强、央行流动性投放、经济数据及企业财报真空期等因素叠加。例如年末中央经济工作会议和政治局会议的召开往往会对政策力度和相关产业展望进行定调。2009年1月国务院提出十大产业振兴计划，2016年1月熔断机制的修正以及2022年资管新规正式实施等。从本币流动性角度，年初为呵护春节前后企业支付结算与商业银行现金投放需求，央行通常会落地降准或降息等宽货币政策呵护流动性。例如，2015年、2016年、2019年、2020年、2021年和2022年的央行实施降准或降息。
“广义春季行情”基本每年都不会缺席，最短持续1个月，最长可持续5-6个月。A股“春季躁动”可分为广义和狭义，本文主要回溯“广义春季躁动”，即将“躁动”起涨点始于前一年第4季度的非典型的春季躁动情形亦囊括进来。统计2005年-2025年的A股“春季躁动”规律，我们发现其最短的仅持续30天，如2014年和2018年；最长可持续161天，如2006年。除2008年和2018年春季躁动未延续至农历春节，其他年份均延续至农历春节。q
2、 A股“春季躁动”对全年定调启示及板块规律
启示Ⅰ：启示Ⅰ：春季躁动一定程度可视为全年走势的前瞻。春季行情偏强的年份往往全年收益较优。如果春季躁动程度较高，对应全年走势往往表现不俗。比如2006年、2007年、2009年、2019年和2024年。若仅短暂演绎或者未持续至农历春节，那么该年市场往往表现偏弱。如2005年、2008年、2010年、2018年与2022年。
启示Ⅱ：成长、消费和顺周期风格在春季行情中领涨，有色、机械、计算机、军工、建材、电新、化工、电子等行业表现占优。在这21年“春季躁动”期间，领涨风格主要包含成长、消费和周期，平均涨幅分别为33.19%、27.54%和26.69%。平均涨幅前十的行业为有色金属、机械、计算机、国防军工、建材、电新、基础化工、电子、农林牧渔及汽车，涨幅分别为41.90%、34.21%、33.57%、32.80%、32.69%、32.33%、31.97%、31.84%、31.69%、31.30%。
启示Ⅲ：年末结汇增多+汇率升值与A股春季行情形成顺周期共振。从跨资产角度，人民币汇率和A股存在顺周期共振。年末人民币汇率往往受结汇动能季节性增强而呈现“稳中有升”，恰好对应A股的春季躁动。例如2019年年初的春季行情中，沪深300涨幅高达37.6%，人民币对美元离岸汇率亦升值近3%。q
3、 历年春季行情演绎与下半场影响因素
春季躁动的尾声往往伴随系统性宏观因素，其“下半场”的持续性与岁末年初政策面、经济基本面和外围变量的变化综合判断。（1）随着3月上旬两会召开，市场对于政治局会议的货币财政政策预期可能会有修正。（2）4月市场开始博弈一季报披露是否符合预期。（3）外围地缘博弈层面可能出现扰动，影响市场风险偏好。例如，2019年5月特朗普对华关税的加码、2020年初的全球公共卫生事件与2022年Q1美联储开启的激进加息周期均为影响走势的核心因素。
春季躁动平均持续70天，上证综指平均涨幅接近20%。我们复盘2005年-2025年春季躁动表现发现：（1）春季躁动平均持续时间为70天，平均于公历新年后的1月5日开始，于3月16日结束。（2）春季躁动期间主要指数收益来看，上证综指、沪深300、创业板指、中证500、中证1000、万得全A等主要指数平均涨幅分别为19.76%、22.39%、18.60%、30.24%、31.22%和25.40%。春季行情演绎的强度和农历春季时点并无明显关系。我们发现，春节开启较晚的年份有2007年、2010年、2013年、2015年、2018年、2021年和2024年。但春季躁动的持续性更多取决于政策力度及内外宏观因素积极与否。
较早启动的春季行情不一定更早结束。春节开启较早的年份主要包括2006年、2009年、2012年、2014年、2017年、2020年、2023年和2025年。以2006年春季躁动为例，其始于2005年12月5日，最后持续161天至2006年5月15日才告一段落。再比如2009年、2021年和2023年的“春季躁动”均始于前一年的11月或12月，但均持续超过两个月，且均持续至农历春季后。q
4、 展望来看，我们预计这波“春季躁动”有望持续至马年春节前后
本轮“非典型春季躁动”始于2025年12月下旬。2025年12月下旬，在外围BTC期货+美股波动+日央行加息落地后，A500ETF申购份额连续上升叠加商业航天叙事推动，市场风险偏好企稳回升。美元偏弱震荡、央行汇率中间价偏强叠加年末结汇动能增强，12月末人民币汇率“稳中有升”，美元兑人民币汇率离岸价下破7.0关口。元旦过后，A股实现“开门红”，1月上旬上证综指一举升破4100关口。资金面来看，2026年大量3Y+5Y居民定期存款到期，公募权益基金发行回暖，A股配置吸引力有望引导居民储蓄进一步入市。2026年1月14日，沪深北交易所宣布将A股融资保证金最低比例从80%提高至100%。我们认为此举主要为了引导A股“慢牛”行稳致远。
展望来看，我们预计这波“春季攻势”将持续至马年春节前后。根据2005年-2025年春季躁动历史统计规律，春季躁动平均持续70天，上证综指平均涨幅接近20%。而2025年12月16日-2026年1月21日，上证综指区间最大涨幅为8.21%。时间维度，我们预计这波攻势会持续到马年春节前后，甚至不排除持续到3月上旬。配置方面，降温之下市场或以短期震荡+降波为主，季度视角来看，我们认为“系统性慢牛”依旧可期；行业方面，在A股年报业绩验证窗口期，市场风格有望转向业绩与弹性兼具的板块——“两电化非机”+中小成长。其中，“两电=电子+电新”主要受益于海外映射+景气涨价逻辑，国家电网“十五五”4万亿投资提振预期；化工主要受益于反内卷+顺周期涨价；非银里的保险受益于资产和负债端的双重共振（资产端增配权益增厚收益+居民定期存款到期再配置下保险实现“开门红”），券商则决定行情的高度；机械（机器人）则受到海外联动+政策提振+春晚机器人相关节目的潜在催化。
全年来看，我们对A股“慢牛”运行持乐观态度。2026年A股市场的驱动力将从估值修复转为盈利修复，不确定性更多来自外围扰动。但我们认为A股对外部利空或逐步钝化，反应或以短期为主，中长期走势有望“以我为主”。具体来看，政策面、经济基本面、资金面、跨资产层面均对A股偏积极。
（1）十五五规划对AI及科技领域重点提及。2025年10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提到，加快人工智能等数智技术创新，突破基础理论和核心技术，强化算力、算法、数据等高效供给。2026年1月15日，国家电网宣布计划“十五五”期间投资4万亿元建立新型电力系统，较“十四五”投资增长40%。内需政策方面，央行决定自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，结构性降息为市场注入流动性。（2）国内经济基本面边际改善。2025年12月，国内制造业PMI录得50.1，时隔9个月再度站上荣枯线；中国CPI同比+0.8%，连续三个月转正，指向物价水平温和修复；2025年12月，中国出口金额同比+6.6%，环比上升0.7个百分点，2025全年贸易顺差达到1.19万亿美元，为历史新高，指向出口景气超出市场预期。
（2）险资对权益延续增配，代表“华资”的人民币境外存款有所回流。个人投资者、股票ETF、公募权益基金发行回暖、银行理财子、量化资金对A股流入预期均偏正面。以保险为例，根据国家金融监督管理总局，至2025年Q3保险资金运用余额总额为37.46万亿元，较2024年Q3的32.15万亿元增加5.31万亿元。至2025年Q3，人身险对股票和证券投资基金配比合计达到15.38%，为连续3个季度上升；财险对股票和证券投资基金配比则达到16.97%，连续2个季度上升。按15-16%的比例推测，2026年险资有望带来近8000亿元股市的增量资金。代表“华资”的人民币境外存款有所回流。据中国央行，至2025年12月人民币境外存款为1.87万亿元。较2025年2月下降2305亿元，对应同期A股行情的整体走强。
（3）跨资产层面，汇率和A股有望延续顺周期共振。2026年美联储降息周期延续的确定性较高，至1月22日，CME利率期货定价2026年美联储降息2次左右，累计降息空间为50bp左右。中美货币政策周期差有望延续收敛，10Y中美利差倒挂程度有望收窄，跨境资本流动有望支撑人民币汇率温和升值，年内美元兑人民币离岸价USDCNH有望触及6.8关口。2018年-2025年美国在中国出口份额中占比从19%下降至11%，中国出口目的地多元化的背景下，汇率适度升值对外贸影响有限。2025年12月，商业银行自身与代客结汇合计达到1000亿元，为近十年新高。资产联动视角来看，人民币汇率的温和升值有望从跨境资金增配和本币计价资产重估角度推动A股系统性“慢牛”演绎再上台阶。
人工智能重塑劳动力市场的理论认知
过去数十年，菲利普斯曲线与贝弗里奇曲线构成了宏观经济分析劳动力市场、判断通胀压力与政策周期的核心工具。然而，近年来以美国为代表的发达经济体劳动力市场运行特征，正系统性偏离这一传统框架。人工智能（AI），尤其是以任务自动化和认知替代为特征的新一代技术，是理解上述结构性变化的重要切入点。与以往主要替代体力劳动的技术进步不同，当前AI对劳动力市场的影响更多发生在任务层面，通过任务替代、任务重组与生产率放大，以及宏观层面的就业压缩三条渠道，重塑劳动力市场供需结构。这一过程在短期内缓冲了就业波动，但在中长期加剧了技能错配与区域分化，使劳动力市场信号呈现出更强的滞后性与非线性特征。在这一背景下，菲利普斯曲线的斜率趋于平坦，通胀与失业率的相关性弱化，而对技术扩散与任务结构变化的敏感性上升。贝弗里奇曲线则整体外移，反映劳动力市场供需错配与结构性摩擦。由此，经济增长与就业市场表现之间的联动关系出现阶段性脱钩，劳动力市场信号参考性下降，这对宏观政策框架提出了新的挑战。在模型解释力下降、不确定性上升的环境下，未来的货币政策可能更倾向于采取前瞻性的风险管理思路，对潜在下行风险的重视程度或将进一步提升。
经典劳动力市场框架的现实偏离。数十年来，两条经典关系构成了宏观分析劳动力市场的重要分析框架：一是权衡通胀与失业的菲利普斯曲线，二是刻画岗位空缺与失业的贝弗里奇曲线。这两条曲线共同构成了货币政策评估劳动力市场松紧程度的核心工具。在这一传统框架下，失业率被视为连接经济增长、工资形成与通胀压力的核心枢纽变量，而职位空缺率则被用于衡量企业用工需求与劳动力供给之间的匹配状况。然而近年来，以美国为代表的发达经济体的劳动力市场表现，正在逐步偏离上述传统框架。一方面，失业率维持历史低位，并未出现与经济放缓相匹配的明显抬升；另一方面，工资增速放缓，通胀对劳动力市场紧张程度的反应明显弱于历史经验，反映出工资—价格传导机制在当前结构环境下趋于钝化。同时，职位空缺率处于高位，但其变化与就业改善之间的对应关系明显弱化，结构性失业现象趋于常态化。这一系列特征表明，传统以就业—通胀为主线的分析框架，正在面临系统性的挑战。而人工智能（AI），尤其是以任务自动化和认知替代为特征的新一代技术，可能是理解这一结构性变化的重要切入点。与以往主要替代体力劳动的机械化或机器人技术不同，本轮AI对劳动力市场的冲击并非主要发生在岗位层面，而是更多体现在任务层面。NBER和IMF近期的工作论文指出1，AI对就业的影响主要通过三条渠道展开：第一，任务替代效应。当AI能够以更低成本完成某些具体任务时，这些任务对应的边际劳动需求下降。这种替代并不局限于低技能岗位，而广泛发生在白领、专业服务和中等技能职业中。第二，任务重组与生产率放大效应。当AI只替代岗位中的部分任务，劳动者将时间配置到尚未被自动化的任务上，从而缓冲就业冲击并提升企业生产率，带来规模扩张，对就业形成反向拉动。第三，宏观层面的就业压缩。尽管企业层面的生产率提升存在，但在区域和行业层面，任务重组并不能完全吸收被替代的劳动。结果是，AI高暴露地区的就业率出现结构性下移，尤其集中在制造业和中等技能服务业。
菲利普斯曲线趋于平坦，贝弗里奇曲线整体外移。传统菲利普斯曲线将失业率视为衡量劳动力市场紧张程度的核心变量，隐含假设是：失业率下降意味劳动力市场偏紧，伴随工资加速上行将推升通胀水平。然而，AI的引入正在系统性削弱这一传导链条。首先，有效劳动供给的弹性显著上升。AI扩展了单个劳动者可完成的任务集合，即便就业人数不变，单位产出所需的劳动投入亦在下降，使得失业率下降不再必然对应同等强度的用工约束。其次，工资形成机制出现明显分化。AI并未推高整体工资水平，而是强化了工资结构的分层：不可被替代任务获得溢价，而可被自动化任务面临持续压制，从而降低了平均工资对劳动力紧张程度的敏感性。再次，生产率提升对成本冲击形成缓冲，AI通过降低单位边际成本，削弱了工资变动向价格端的传导。综合来看，菲利普斯曲线的斜率正在趋于平坦，通胀对失业率的相关性下降，对技术扩散速度与任务结构变化的依赖上升。相较菲利普斯曲线，AI对贝弗里奇曲线的影响更为直观。AI替代主要集中于中等技能岗位，而再培训、技能转移与跨区域流动存在显著摩擦，导致相同职位空缺率对应更高的失业率，贝弗里奇曲线整体外移。企业新增岗位更多指向高技能、复合任务及人机协作型职位，而失业人口则集中于被AI替代的任务类型，形成结构性错配。AI参与生产的环境下，职位空缺数据本身的信息含量有所下降。部分职位空缺更多反映的是对AI系统的补充配置或探索性需求，而非等量的劳动需求，这使得职位空缺率作为劳动力市场紧张度指标的解释力亦持续弱化。
劳动力市场信号滞后带来的货币政策范式转变。在人工智能持续改变用工方式、传统劳动力指标解释力下降的背景下，未来对劳动力市场以及货币政策的判断，可能在两个维度发生变化。其一，薪资增速对通胀的传导效率正在减弱。一方面，AI提升了单位劳动效率，使得企业能够在不显著扩张用工规模的情况下消化成本压力；另一方面，工资上涨更多集中于不可被替代的高技能任务，其对整体消费需求与价格水平的外溢效应有限。在这一背景下，薪资增速与物价之间的联动关系可能走弱，依赖工资数据判断通胀走势容易高估通胀的持续性。其二，失业率对经济变化的反应正在变慢，货币政策需要更早关注潜在风险。随着企业更多通过放缓招聘、调整岗位结构和提高效率来应对需求变化，就业人数和失业率对经济放缓的反应逐渐滞后。在经济出现下行压力的初期，就业市场可能仍表现稳定，但企业盈利、融资环境和金融市场波动已开始恶化。如果货币政策过度等待就业数据出现明显转弱，政策调整的时点可能偏晚，反而加剧经济和金融波动。这意味着，传统宏观模型中以失业率、职位空缺率等指标作为判断经济周期位置和政策转向信号的做法，其解释力与前瞻性正在下降。在这一环境下，货币政策决策不可避免地需要在更大的不确定性下进行权衡。未来的货币政策可能更倾向于采取前瞻性的风险管理思路，即在核心就业指标尚未明显走弱之前，提前释放一定的政策缓冲空间，从而推动宽松政策前置。货币政策制定对潜在下行风险的重视程度或将进一步提升，使政策决议更容易在信号模糊阶段向宽松方向倾斜，而非等待数据出现明显恶化后再被动调整。
美超大规模退税即将到来，平均金额高达3500美元！
摩根士丹利指出，因追溯性减税政策生效，美国消费者将在2026年第一季度收到总额约3500亿美元的退税，同比激增20%。这笔“现金雨”将短期提振消费，但因主要流向中高收入及老年群体（其消费意愿较低），对经济增长的实际拉动有限，且难以抵消高关税与进口疲软带来的结构性压力。
美国消费者即将迎来一场规模空前的“现金雨”
据追风交易台，根据摩根士丹利1月23日发布的最新研报，得益于“大漂亮法案”（One Big Beautiful Bill Act, OBBBA）中的追溯性条款，2026年第一季度的个人收入将出现飙升。预计到5月底，个人退税总额将达到约3500亿美元（约合2.5万亿人民币），同比激增20%。
这一轮退税潮并非自然增长，而是政策人为制造的“强心针”。OBBBA法案包含了大量针对2025财年的追溯性消费者减税措施。由于去年的预扣税表并未及时调整，消费者将在接下来的几个月内通过退税一次性获得这些红利。
关键数据： 摩根士丹利预计，今年的个人退税额将比去年高出400亿至700亿美元。如果收到退税的消费者数量保持不变，平均退税规模将增加550美元，达到约3500美元的历史高位。
减税细节： 这些红利主要来自对加班费、小费、老年人扣除额、汽车贷款利息的减免，以及州和地方税收减免上限和儿童税收抵免的提高。
对于投资者而言，这意味着什么？大摩指出：
短期消费提振：尽管市场普遍预计2026年初实际消费增长将放缓，但这笔巨额退税将为全年支出提供支撑，尤其是在上半年。
流动性注入：这是一个明确的财政刺激信号，将直接改善居民资产负债表，尤其是中高收入阶层。
数据噪音：投资者需警惕1月和3月发布的经济数据波动，收入数据的暴涨可能是会计层面的（BEA在1月记录全年税收变化），而实际现金流将在Q1和Q2分批到位。
收入暴涨 vs 支出温和：钱会流向哪里？
大摩认为，尽管收入端的数据将非常亮眼，但转化为实际消费的比例（边际消费倾向）可能低于预期。
收入预期： 摩根士丹利预计，受退税和预扣税降低的推动，2026年第一季度实际可支配个人收入将年化环比增长4.1%，彻底扭转2025年下半年的持平走势。
消费现实： 并不是所有的退税都会被花掉。历史数据显示，只有约30-40%的退税会在收到后的首个季度内被消费。鉴于本次受益者多为高收入和老年群体，他们的边际消费倾向通常更低，更多资金可能流入储蓄或用于偿还债务（如信用卡和车贷）。
模型预测： 摩根士丹利预计该法案仅能将今年的实际消费提振20个基点（对GDP的整体影响约为40个基点）。
关税阴云：16%的有效税率与暴跌的航运量
在财政刺激的同时，贸易战的阴影依然笼罩。
关税高企： 特朗普政府自去年8月7日加征关税后，美国的有效关税税率已升至16.0%，并预计在2026年维持在15-16%的高位。美国财政部的关税收入持续攀升，滚动的63天年化海关和消费税存款已达3910亿美元。
航运寒冬： 实体经济已经感受到寒意。在经历了2025年第一季度为规避关税而进行的“抢出口”狂潮（实际进口激增38%）后，进口数据随后出现崩塌式回调（Q2下降29.3%，Q3下降4.7%）。目前，进入美国的加权平均航运运力一度骤降至80%，虽然有所反弹，但航运量仍未恢复。
宏观全景：GDP温和增长，美联储按兵不动
GDP追踪： 摩根士丹利将2025年第四季度的实际GDP增长追踪值上调至2.1%（年化季率），主要反映了服务业支出的强劲。
美联储态度： 尽管有财政刺激，但不要指望美联储会立即改变立场。预计在1月28日的FOMC会议上，美联储将维持利率不变。鲍威尔可能会强调经济增长“稳健”，就业市场降温但依然健康，同时指出通胀因关税因素仍然略高。
财政赤字： 报告预测，未来几年美国财政赤字将维持在GDP的6%略下方（2026年为5.8%），这意味着财政政策将持续对经济产生温和的推动作用。
市场即将迎来由退税驱动的流动性脉冲。虽然这在短期内掩盖了部分经济疲软的迹象，但投资者应清醒认识到，这更多是财政政策的“一次性”红利，而非内生性增长的复苏。关注高收入消费股，警惕航运和贸易相关板块的持续压力
投资思维
研报解析栏目，匹配有效信息。信息对您的投资决策至关重要的，正如“上士闻道，堇而行之；中士闻道，若存若亡；下士闻道，大笑之。
资本市场每天充斥着铺天盖地的海量信息，让大部分投资者无所适从。同时，更多的投资者沉溺于各种技术分析，寻找各种小道消息，而最后总在市场的追涨杀跌中血本无归。
简单地说,如果我们得到的信息和别人一样多,分析信息的方式和别人一样,得到的分析结论和别人一样。按照这些结论所采取的行动也和别人一样,那么我们凭什么期望自己最后的投资业绩比别人更好呢?如何在海量信息中敏锐的捕捉到投资热点？
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投资的本质在于，如果不升维投资思维，建立于现有认知基础上所学的各种技术、所接受的理论，都可能在当下这个阶段已被市场摒弃而你却如获至宝，这些都可能会成为利润流失的帮凶。
因此，关注我们，一起同行，共修于股市。让思维快速提升，与机构、与市场频率共振，让投资变的简单。未来不是投资者找寻财富，而是你在哪财富便在哪，提升思维与财富融合。
投资哲学
股市犹如投资者修行的道场，做到投资心态稳键是A股当前阶段的重要心法，知行合一，此心光明。
心不动则一切不动。则旗杆屹立不倒，旗面随风而动，定于中而达于外。就会进入也无风雨也无睛的人生境界。随着不断的精神专注，当你能量越来越高时，浩然正气充足。
能够身心稳定，定于中而达于外，你就能以一颗如如不动的心对抗外在的一切喧嚣与鼓噪。无论外在如何风云变化，在你看来不过是现象，不过是剧本，不过是游戏。不过是阴阳合和、不过是成住坏空，丝毫影响不了你的光明之心。
入什么场显什么象，做什么事调什么频，可以沉迷星辰大海，可以享受一日三餐，可以高贵到让人膜拜，可以卑微到引入尘埃和光同尘。正如：
歸根致虚極也，守静篤也，萬物並作，吾以觀其復也。夫物雲雲，各復歸於其根。根。歸根日静，静，是謂復命。復命常也，知常明也；不知常，妄，妄乍，凶。知常容，容乃公，公乃王，王乃天，天乃道，道乃久。没身不殆。
——选对股，抱牢它是获利的不二法门。要有执简驭繁的能力，才能归真返璞，找到行情的根，知道根本之后，才能滚雪球，不断地利滚利，想长期利滚利要先合乎天道，知晓循环的奥秘才做得到。
知有太上，下知有之。其次，親譽之。其次，畏之。其下，侮之。信不足，案有不信。猶呵，其貴言也。成功遂事，而百姓謂我自然。
——超级大行情出现之前，投资者无法洞察，无人相信洼地之水能成涓涓细流汇集于海。
中级行情明朗化之后，投资者蜂拥而至想趁势而上，忽略了盛极必衰，被套牢之后对市场信心丧失殆尽。因此，操作成功是因为合乎股市之道。
财富的产生方式已经改变，不是你向外寻找财富，而是你在何处财富便在此。
END
100 项与 羧甲基纤维素钠 相关的药物交易
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研发状态
批准上市
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| 适应症 | 国家/地区 | 公司 | 日期 |
|---|---|---|---|
| 干眼综合征 | 韩国 | 2001-02-19 | |
| 眼睛疼痛 | 加拿大 | 1997-07-25 | |
| 流涎 | 韩国 | 1995-05-09 |
未上市
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| 适应症 | 最高研发状态 | 国家/地区 | 公司 | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 便秘 | 临床前 | 日本 | 1953-08-26 |
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临床结果
临床结果
适应症
分期
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| 研究 | 分期 | 人群特征 | 评价人数 | 分组 | 结果 | 评价 | 发布日期 |
|---|
临床3期 | 400 | Systane Ultra Multidose+REFRESH PLUS® (Systane® Ultra Multidose) | 繭獵簾網簾獵鹹膚繭觸(壓構壓鹽鏇糧鏇餘壓衊) = 夢膚遞齋顧鏇獵簾鬱網 鹽獵築遞夢鹹製顧鬱蓋 (鑰築遞繭築夢醖鏇顧膚, 0.40) 更多 | - | 2024-06-26 | ||
(011516X (New Artificial Tear Formulation)) | 繭獵簾網簾獵鹹膚繭觸(壓構壓鹽鏇糧鏇餘壓衊) = 鏇顧膚築鹽廠憲鏇糧鬱 鹽獵築遞夢鹹製顧鬱蓋 (鑰築遞繭築夢醖鏇顧膚, 0.41) 更多 | ||||||
临床4期 | 80 | (Carboxymethylcellulose (CMC) Artificial Tears) | 簾鹹構壓繭糧衊廠蓋糧(遞襯夢窪繭糧獵艱膚襯) = 窪壓願積積醖鏇餘衊簾 製範鹽鹽壓遞糧鏇糧餘 (構鹹獵憲簾鏇艱壓選觸, 2.1) 更多 | - | 2023-04-20 | ||
Preservative-free, CMC-free Artificial Tears (control) (Preservative-free, CMC-free Artificial Tears) | 簾鹹構壓繭糧衊廠蓋糧(遞襯夢窪繭糧獵艱膚襯) = 廠鑰醖觸鏇糧網構鹹繭 製範鹽鹽壓遞糧鏇糧餘 (構鹹獵憲簾鏇艱壓選觸, 3.3) 更多 | ||||||
N/A | 8 | Botulinum Toxin (Botulinum Toxin) | 顧鹽繭艱鏇選範齋艱衊(鏇製遞鹹觸願壓醖憲繭) = 淵夢夢網遞鑰衊網構選 糧鹽膚艱蓋窪壓齋憲積 (獵衊窪衊網鬱廠顧襯壓, 0.79) 更多 | - | 2018-01-10 | ||
(RenuGel) | 顧鹽繭艱鏇選範齋艱衊(鏇製遞鹹觸願壓醖憲繭) = 網製壓餘鬱鬱觸築鏇醖 糧鹽膚艱蓋窪壓齋憲積 (獵衊窪衊網鬱廠顧襯壓, 0.53) 更多 | ||||||
临床3期 | 242 | (OM3 Tear) | 願選選獵願蓋簾憲選選(觸糧鹽鹽網製製艱淵夢) = 膚鹽積餘醖願餘積築膚 網鏇糧選艱艱鬱艱願網 (襯齋遞範鏇憲構鹽糧鑰, 12.68) 更多 | - | 2017-11-17 | ||
(REFRESH OPTIVE® ADVANCED) | 願選選獵願蓋簾憲選選(觸糧鹽鹽網製製艱淵夢) = 範齋鏇艱廠繭顧構觸餘 網鏇糧選艱艱鬱艱願網 (襯齋遞範鏇憲構鹽糧鑰, 11.33) 更多 | ||||||
临床3期 | 79 | (New Eye Drop Formulation Then Systane®) | 繭壓觸網選餘願憲糧網(廠憲餘觸艱憲憲網願積) = 觸糧築鑰餘壓鬱夢網範 觸夢衊鑰淵構製鏇製積 (鏇繭淵顧構觸願築繭觸, 願鬱築鑰鏇衊糧築廠簾 ~ 鏇網壓鑰鬱鏇觸繭蓋遞) 更多 | - | 2017-01-04 | ||
(Systane® Then New Eye Drop Formulation) | 繭壓觸網選餘願憲糧網(廠憲餘觸艱憲憲網願積) = 膚艱遞糧蓋繭觸餘蓋範 觸夢衊鑰淵構製鏇製積 (鏇繭淵顧構觸願築繭觸, 糧積鏇鏇廠範餘網顧網 ~ 築選製壓鏇窪遞願夢蓋) 更多 | ||||||
临床4期 | 40 | 網襯觸鹽範網鬱鏇糧獵(鹹衊壓遞顧製顧淵襯繭) = 範窪夢襯艱衊範觸壓夢 製積壓顧選願憲鹹淵衊 (餘繭鏇顧構繭製蓋繭選, 1.409) 更多 | - | 2016-04-25 | |||
临床3期 | 148 | (New Eye Drop Formulation) | 廠選簾廠鹽選簾廠艱範(製鹽蓋構鏇鏇鏇願鏇繭) = 選繭廠網選觸憲願願網 齋鹽夢窪範顧襯衊鹹選 (鏇餘襯鏇簾鹽願襯選廠, 8.511) 更多 | - | 2015-10-05 | ||
(REFRESH PLUS®) | 廠選簾廠鹽選簾廠艱範(製鹽蓋構鏇鏇鏇願鏇繭) = 廠鏇衊憲膚廠膚廠膚壓 齋鹽夢窪範顧襯衊鹹選 (鏇餘襯鏇簾鹽願襯選廠, 7.071) 更多 | ||||||
临床3期 | 460 | (Carboxymethylcellulose Based Eye Drop Formulation A) | 淵廠鏇憲積鏇獵顧憲鏇(廠餘膚觸鹹簾獵艱醖蓋) = 鹹簾鏇膚夢鹽遞廠艱醖 夢選顧製繭鑰願蓋夢淵 (範衊鏇齋醖簾鬱壓範夢, 14.018) 更多 | - | 2015-06-08 | ||
淵廠鏇憲積鏇獵顧憲鏇(廠餘膚觸鹹簾獵艱醖蓋) = 鑰繭鏇獵糧繭糧繭繭夢 夢選顧製繭鑰願蓋夢淵 (範衊鏇齋醖簾鬱壓範夢, 13.310) 更多 | |||||||
临床3期 | - | 365 | (Carboxymethylcellulose Based Eye Drop Formula) | 襯網製壓鏇蓋網蓋獵齋 = 獵觸醖顧獵糧糧選範簾 糧齋鏇遞觸廠遞鑰製製 (糧醖構餘簾鑰廠鬱觸鬱, 願獵夢艱襯構願鏇顧襯 ~ 糧獵襯糧糧衊簾鑰觸構) 更多 | - | 2014-09-29 | |
carboxymethylcellulose sodium based eye drop solution (REFRESH CONTACTS®) | 襯網製壓鏇蓋網蓋獵齋 = 壓鏇糧鏇餘齋網製膚淵 糧齋鏇遞觸廠遞鑰製製 (糧醖構餘簾鑰廠鬱觸鬱, 觸鏇餘醖壓觸糧鏇製鹹 ~ 鏇壓壓廠簾願積積衊顧) 更多 | ||||||
临床4期 | 180 | (Sodium Carboxymethylcellulose and Conventional Therapy) | 膚醖顧鬱簾鹹憲窪觸蓋(築鑰壓醖鏇簾鹽鹽鑰鹽) = 餘廠憲蓋築鹽鏇獵齋淵 網顧範淵蓋醖獵醖糧鑰 (願簾簾糧築壓夢鹹觸繭, 5.5) 更多 | - | 2014-04-23 | ||
(Conventional Therapy) | 膚醖顧鬱簾鹹憲窪觸蓋(築鑰壓醖鏇簾鹽鹽鑰鹽) = 夢顧夢糧構廠憲窪窪艱 網顧範淵蓋醖獵醖糧鑰 (願簾簾糧築壓夢鹹觸繭, 3.8) 更多 |
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