Omectatug

行为金融明镜: 如果财报是公司的"成绩单"或"体检表"，那么现场调研就是公司与市场上最精明、最挑剔的分析师和机构投资者之间的一场“现场答疑会”。 提示： 1)本文的素材源自上证e互动（https://sns.sseinfo.com）和巨潮资讯网(https://www.cninfo.com.cn)、北交所等官方渠道公开发布的投资者关系活动记录表，以及东风财富网等核心媒体发布的数据。 2) 由于篇幅及阅读体验等综合因素考量，文中的综述、摘要等做了关键信息的提取。如需了解原始文本，请参考"上证e互动"和"巨潮资讯网"、北交所、东风财富网等官方渠道发布的原文。 3）金融数据具有高时效性，本文的数据和资讯通常为截至本文发布前或者文中的日期标注。如您有最新的数据分析需求，请后台联系我们。 4) 本文内容仅为信息参考，无法保证文中信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性等。不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，任何投资者的决策都应是投资者自己独立思考、审慎做出的。 。。 2026年5月8日，北京奥赛康药业股份有限公司（简称：奥赛康(002755)）通过网络平台召开了业绩说明会。作为一家专注于医药研发的企业，其核心创新药的进展和市场表现是投资者关注的焦点。在交流中，公司披露了第三代EGFR-TKI新药“奥壹新”（利厄替尼片）已纳入权威指南并稳步商业化，同时回应了在研胃癌药物ASKB589的III期临床进展。面对投资者关于海外授权、新药销售数据等犀利提问，公司管理层透露了哪些战略布局？在看似平稳的回复背后，又隐藏着哪些未来的增长信号？接下来，让我们一起进入调研现场。 调研现场主要观点 1. 核心在研产品进展： 用于治疗胃癌的ASKB589项目已完成III期临床受试者入组，正处于临床访视和数据收集阶段。 2. 核心商业化产品动态： 第三代EGFR-TKI奥壹新（利厄替尼片）已纳入2026年CSCO指南I级推荐，自2026年1月医保落地后，终端覆盖稳步提升，商业化进程呈现良好发展态势。 3. 研发平台与管线： 自主开发的细胞因子前药技术平台SmartKine在研项目ASKG915和ASKG315均处于临床I期研究阶段。 4. 其他重点产品： 全新一代喹诺酮类药物德拉沙星正稳步推进公立医院及基层医疗机构的终端覆盖。 5. 成熟业务应对： 针对质子泵抑制剂核心产品营收下滑，公司表示将持续参与集采、做好中标后履约，并优化产品运营与成本管控。 问答类信息洞察 类别 关键表述 可能的影响 研发端 ASKB589胃癌项目已完成III期临床受试者入组。 积极 销售端 核心创新药利厄替尼自2026年1月医保落地执行以来，终端覆盖稳步提升。 积极 战略类 公司正积极寻求海外合作伙伴，探索利厄替尼的海外权益授权等合作模式。 积极 销售端 德拉沙星产品上市后，正稳步推进公立医院、基层医疗机构终端覆盖。 积极 财务类 公司未披露4月或一季度利厄替尼具体销售额，建议关注定期报告。 中性 公司治理 公司将综合评估技术及投资者需求，考虑是否采用视频直播形式的业绩说明会。 中性 调研现场实录/摘要 问答对 1 投资者： 请问589胃癌三期数据读出了吗？奥赛康： 尊敬的投资者，您好！公司ASKB589胃癌项目正在开展三期临床研究，目前已完成III期临床受试者入组，正处于临床试验访视和数据收集阶段。感谢您对公司的关注，谢谢！问答对 2 投资者： 请问贵公司利厄替尼是否有海外授权的打算？奥赛康： 尊敬的投资者，您好！公司积极寻求合适的海外合作伙伴，探索包括海外权益授权、联合开发、商业化合作等多种合作模式，力争充分挖掘并放大利厄替尼的全球商业化价值。感谢您对公司创新药业务的关注！问答对 3 投资者： 请问贵公司自主研发的第三代EGFR- TKI奥壹新（利厄替尼片），一线治疗EGFR敏感突变晚期非小细胞肺癌（NSCLC）已纳入2026年中国临床肿瘤学会（CSCO）指南I级推荐。请问该款产品目前销售情况如何？在公布的一季度报告中，营收贡献占比多少？奥赛康： 尊敬的投资者，您好！第三代EGFR- TKI奥壹新（利厄替尼片），一线治疗EGFR敏感突变晚期非小细胞肺癌已成功纳入2026年中国临床肿瘤学会（CSCO）指南I级推荐，进一步夯实了产品的临床优势。自商业化落地以来，公司稳步推进奥壹新市场准入、渠道推广工作。感谢您对公司创新药业务的关注！（注：以上为对原始回答的摘要提炼，非逐字原文）问答对 4 投资者： 美国公司研发项目的进展？奥赛康： 尊敬的投资者，您好！公司持续聚焦前沿靶点与创新药管线研发，研发项目有序推进，稳步开展临床前研究、工艺优化及临床试验等相关工作，依托科研资源优势，持续丰富公司创新药管线储备。感谢您对公司的关注！问答对 5 投资者： 5月ASCO奥赛康会参加吗？奥赛康： 尊敬的投资者，您好！ASCO年会作为全球肿瘤领域最具影响力的学术盛会，是展示创新药临床成果、开展国际学术交流的重要平台。公司将积极参与ASCO会议，通过学术海报、研讨交流等不同形式，与全球肿瘤领域专家学者交流前沿研究进展，捕捉最新技术趋势与市场机遇。感谢您对公司的关注！问答对 6 投资者： 4月利厄替尼销售额多少？奥赛康： 尊敬的投资者，您好！公司核心创新药利厄替尼片（奥壹新）自2026年1月医保落地执行以来，终端覆盖稳步提升，产品商业化进程呈现良好发展态势。业务及经营情况请关注公司发布的定期报告。感谢您对公司的关注，谢谢！问答对 7 投资者： 作为投资者，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并提供视频回放。业绩说明会有助于投资者全面了解公司经营和管理层观点，支持理性决策。缺少视频直播或回放可能导致信息获取不够充分直观。请问贵公司在2025年的业绩说明会中，是否考虑采用视频直播并提供会后回放，以便投资者能够更加便捷、充分地获取相关信息？此外，是否计划在问答环节引入线上视频互动，以增强沟通效果，更好满足投资者信息需求？奥赛康： 尊敬的投资者，您好！公司高度重视投资者关系管理工作，始终致力于通过多元化渠道与投资者保持良好沟通。公司将结合实际情况、技术条件及投资者需求等因素综合评估，持续优化投资者交流方式。感谢您对公司的关注！问答对 8 投资者： 公司在ASCO大会上是否有重要临床数据披露？奥赛康： 尊敬的投资者，您好！ASCO年会是全球肿瘤药物前沿成果发布、专业学术碰撞交流的重要平台。公司始终高度重视国际学术交流，将借助会议专业平台，积极交流肿瘤创新管线研发成果，研判行业研发新风向、把握国际化发展机遇。感谢您对公司的关注！问答对 9 投资者： 奥赛康SmartKine前药平台和在研以及临床药品（ASKG915和315）的进展，为什么信息透明度这么低？奥赛康： 尊敬的投资者，您好！公司自主开发的具有全球知识产权的细胞因子前药技术平台SmartKine，旨在通过工程改造解决细胞因子类药物成药性问题，实现选择性激活免疫系统，定点杀灭肿瘤细胞，并有效延长药物的半衰期，在提高药物疗效的同时可显著降低系统毒性。在研项目ASKG915和ASKG315处于临床I期研究阶段。感谢您对公司的关注！问答对 10 投资者： 德拉沙星5月份铺货怎么样？奥赛康： 尊敬的投资者，您好！德拉沙星作为公司重点布局的抗感染产品，是全新一代喹诺酮类药物，为临床治疗相关细菌感染提供兼具广谱、强效抗菌、低耐药风险特性的治疗选择。产品上市以来，公司正稳步推进公立医院、基层医疗机构终端覆盖。感谢您对公司的关注，谢谢！问答对 11 投资者： 领导，您好！我来自四川。请问，2025年公司质子泵抑制剂核心产品营收持续下滑，2026年一季度集采中标、医院端渠道拓展情况如何？全年核心产品的稳量提质规划？奥赛康： 2026年公司积极参与各层级药品集中带量采购工作，继续扎实做好集采中标后的履约，全力保障临床用药需求；同时，持续优化产品精细化运营，与产品成本管控。感谢您对公司的关注！问答对 12 投资者： 看好奥赛康奥赛康： 尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注与认可！ 参与机构/人员洞察 本次投资者关系活动为公开网络业绩说明会，无事先受邀或登记的具体机构名单。 近期市场表现、公司规模、成长性和估值 一、公司规模 公司规模数据：截至2026年5月8日，奥赛康总市值约164.56亿元，流通市值相同（总股本9.28亿股均为流通股）（来源：同花顺、中华网财经）。公司主营业务聚焦于消化（质子泵抑制剂注射剂）、抗肿瘤、抗感染、慢性病四大领域，其中在国内PPI注射剂注射剂细分市场占有率连续多年排名第一（来源：中华网财经）。2026年第一季度，公司实现营业收入4.82亿元（来源：证券之星）。 参照同花顺行业分类中证监会行业“医药制造业”，在化学制药板块市值排名30/150，在全部A股市值排名1343/5200（来源：证券之星）。同行业统计显示，所属证监会行业“医药制造业”板块（申万二级化学制药行业）合计市值中位数暂未获取，申万二级化学制药板块共159家上市公司，其中恒瑞医药以约3720亿元位居首位（来源：东财choice）。 明镜观察：奥赛康在化学制药行业约159家上市公司中市值排名第30位，处于行业前列梯队但距离龙头存在显著差距（来源：券商中国）。 公司总股本9.28亿股基本实现全流通，筹码分布相对分散（来源：同花顺）。公司是国内PPI注射剂细分市场龙头企业，专注于消化、抗肿瘤、抗感染、慢性病四大领域，在细分领域具备较强的市场地位，但产品结构对消化系统用药依赖度较高，这一特点可从收入构成中得到验证：年报显示抗肿瘤类占比39.94%、抗感染类22.45%、慢性病类22.22%（来源：中华网财经；证券之星；FUTU）。 从规模角度看，奥赛康在化学制药行业中处于中型偏大企业位置，尤其在PPI注射剂细分领域具有行业领先地位。但受限于产品线相对集中，公司规模增长需要依赖新产品的持续放量。二、公司估值 公司估值数据：截至2026-05-08，相关估值指标具体情况如下： 静态市盈率（PE静）：69.55倍，市盈率（TTM显示）：61.79倍（来源：中华网财经）。 截至2026年5月8日前后，奥赛康主力资金近一周合计净流入约138.55万元，游资合计净流入约2689.21万元，散户资金净流出约2827.76万元（来源：证券之星）。 预测市盈率（2026E）：多家券商预测均值约32.12倍；预测市盈率（2027E）：约22.32倍。预测市销率（2026E）：约7.03倍；预测市销率（2027E）：约5.85倍（来源：东方财富盈利预测与同业对比系统）。 化学制药行业平均市盈率（TTM）约30.05倍（来源：东方财富）。 行业中位数市盈率（TTM）约24.82倍（来源：东方财富同业比较）。 明镜观察：奥赛康目前静态市盈率约69.55倍、TTM市盈率约61.79倍，高于化学制药行业平均市盈率约30.05倍及行业中位数约24.82倍（来源：同花顺/中华网财经，东方财富）。但从2026年、2027年预测市盈率逐步收敛的角度观察，这一走势表明市场对其业绩加速改善存在预期。 对估值表现进行分析，以下因素可能对当前估值水平产生影响： 公司正在从传统仿制药企业向创新驱动企业转型（来源：同花顺F10），市场给予了转型溢价估值； 2026年第一季度净利润同比增长约54.34%（来源：证券之星），结合市场预期2026年净利润增长近一倍，成长加速的预期可能为估值提供支撑； 公司曾于2022—2023年连续两年亏损（归母净利润分别约-2.26亿元、-1.49亿元），2024年扭亏（归母净利润1.60亿元），在边际改善拐点期间估值往往较高（来源：同花顺盈利预测）； 化学制药行业PE-TTM约60.85倍，正处于10年分位84.63%的历史高位，表明板块整体面临一定估值消化压力（来源：雪球）。 需要持续关注：创新药管线里程碑推进是否达预期；2026年高增速能否持续，业绩能否与估值形成匹配；若化学制药板块整体估值出现回归，相关影响值得关注。三、公司成长性 公司成长性数据：近三年净利润出现较大波动，归母净利润累计复合增长率约44.89%（TTM据同业数据显示约45.16%，来源：东方财富成长性比较）。 核心成长性预测如下： 根据券商一致预期，2026年净利润增长率约97.91%（归母净利润自约2.37亿元预期提升至约4.68亿元）；营业收入增长率约31.50%；每股收益(EPS)增长率约104.00%（来源：同花顺盈利预测）。 2027年净利润增长率约44.23%对应6.75亿元利润，每股收益预计约0.73元（来源：同花顺盈利预测）。 经营面季度指标（2026年一季度/2025年全年）：营收约4.82亿元，同比下降约5.26%，原因包括订单确认节奏变化等；但同期归母净利润约8，446.82万元，同比增长约54.34%，显示盈利能力有所修复（来源：证券之星）。 明镜观察：2026年一季度营收同比微降，但利润同比高增，这一变化或与原材料成本变化及内部运营效率的优化等因素有关，对毛利率水平形成了正向影响。从中长期来看，2024年公司已进入盈利修复阶段（归母净利润同比自-1.49亿元修复至约1.60亿元），市场预期2026年、2027年净利润年复合增速居前（来源：东方财富成长性比较）。 增长的主要驱动因素包括存量仿制药业务的盈利改善以及创新药管线的持续兑现，这一点在长江证券、东方证券等机构研报中有所论述（来源：长江证券、东方证券研报）。 值得注意的潜在风险包括： 创新药的临床试验进度以及商业化销售节奏可能存在不确定性； 药品集中采购政策可能对存量产品价格产生影响，行业竞争也可能进一步加剧； 主力单品消化系统/抗肿瘤等类目市场推广节奏可能与当前市场预期存在差异； 近期医药板块整体在市场中经历调整（化学制剂近两周跌幅约4.50%），估值因素可能导致阶段性波动率较高（来源：医药生物行业周报）。 总体来看，基于前瞻性指标分析，自2024年起公司已实现扭亏为盈，市场预期2026年净利润同比增长近一倍，成长性修复线索存在，但仍需后续财报数据加以验证。四、近期市场表现 近期市场表现数据：截至2026年5月8日收盘，多个统计区间涨跌幅数据如下： 近一个月（约4月10日至5月8日），估算涨幅约+19%左右； 近三个月（约2月8日至5月8日），估算涨幅约+40%左右； 近六个月（约2025年11月8日至2026年5月8日），估算涨幅约+80%左右； 同期沪深300指数近6个月涨幅约+5%左右（来源：公开行情观测）。 明镜观察：整体跑赢沪深300指数，近半年涨幅较为显著。从多维度因素综合分析，其驱动原因包括： 盈利预期的改善（2026年第一季度净利润同比+54.34%），加之2024年已实现扭亏为盈，市场对业绩反转给予正向反应（来源：证券之星）； 公司多个创新药管线在2025年进入临床后期和上市申请阶段，对长期估值形成支撑； 化学制药板块整体估值处于相对高位（板块PE-TTM 60.85倍，处于10年历史高位），板块整体情绪可能强化了个股溢价（来源：雪球）。 从资金面观察，近期高点附近可能存在一定获利回吐压力：主力近一周净流入约138万元，而散户净流出约2827万元，资金结构出现分化（来源：证券之星）。同时A股化学制药板块近两周整体面临较大幅度调整（化学制剂近两周跌幅约4.50%）（来源：医药生物双周报）。 希望以上梳理对你有所帮助。 如果您需要针对某家特定上市公司的调研记录、数据进行解读，欢迎联系，我可以继续为您进行梳理。 免责申明 一. 本文内容包括但不限于近期新闻资讯摘要及点评、与行业龙头的简易比对、音频播客等，均基于公开信息、新闻资讯、纪要等，不构成任何证券投资建议、财务咨询或法律意见。内容仅供参考，使用者应仔细甄别，且不应以此作为投资决策的唯一依据。任何基于本内容进行的操作所引发的损失，本平台及运营方不承担法律责任。 二. 由于文字识别、语音合成、摘要提取等技术手段可能存在缺陷，对现场调研实录/摘要、音频内容等与源文件的一致性不作任何担保。源文件的真实性、准确性、完整性由披露方负责。使用者应自行登录官方指定网站核验。 三. 新闻资讯、市场表现、成长性、估值等内容源自第三方平台，可能存在滞后性，如需实时了解源文件的更新状态或补充公告，需自行关注披露网站的最新信息。 四. 源文件的所有权归属相关上市公司及信息披露义务人。本文包括音视频版权由本视频号或公众号享有，使用者不得对音频内容进行篡改、用于商业牟利或侵害源文件权利人的合法权益。  五. 关注订阅或使用本文的内容即视为使用者已充分阅读并接受：1）以证券交易所网站或者证券交易所所指定网站公开披露文件为法定有效版本；2）同意承担因依赖文中内容包括音频内容产生的全部风险；3）承诺不因内容歧义向本平台主张权利。  六. 特别提示：证券市场存在系统性风险，上市公司披露信息可能存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。收听音频前请务必确认您已知晓投资风险。