BFC Group简介BFC Group是一家立足于中国的精品投行，专注于医疗健康领域的并购、专利许可、融资。我们的业务板块涉及中国、美国和欧洲，曾与国内外众多领先的医疗健康公司有过合作并保持着良好的关系。随着在美国和中国一线运营经验的不断积累，我们对客户在本土之外建立公司或扩展业务所面临的挑战有着深刻的理解。立于塔顶，高瞻之见。使命愿景紧跟医疗健康领域趋势，通过合作推动科学突破与创新。依客户需求制定战略拓展计划，并在目标市场全方位落实与执行。成为专注医疗健康行业最优秀的投资银行。No.1香港资本市场香港股市总体概览假期后第一个交易日港股下探回升，后上涨趋势持续，上周累计上涨2.2%。2025年至今，恒生指数累计上涨18.6%。恒生医疗保健指数(HSHCI)表现强劲，上周累计上涨4.3%。上周翰森制药累计上涨5.2%。6月2日，翰森制药宣布与再生元（Regeneron Pharmaceuticals）订立许可协议，授予Regeneron开发、生产及商业化HS-20094的全球独占许可（不含中国内地、香港及澳门）。HS-20094是一款在研GLP-1/GIP双受体激动剂，已成功完成多项Ⅱ期临床试验，具有积极的疗效和安全性数据，目前正在中国进行Ⅲ期临床试验。根据协议，翰森制药将获得8,000万美元首付款，并有资格获得最高19.3亿美元的开发、注册审批和商业化里程碑付款，以及基于产品销售的特许权使用费。上周再鼎医药累计上涨23.3%。6月2日，再鼎医药宣布，在2025 ASCO大会上通过壁报形式公布ZL-1310 (DLL3ADC)的全球1a/1b期更新数据。研究结果显示，ZL-1310在广泛期小细胞肺癌患者中展现出了包括颅内缓解在内的强大抗肿瘤活性及安全性, 在2L SCLC 治疗中, 1.6mg/kg剂量组（n=14）显示出最佳的疗效与耐受性组合，uORR为79%，DCR达100%。香港股市医疗健康板块概览2025年5月恒生医疗保健指数上涨4.2%。受多项利好消息影响，上周市值前20个股整体大幅上涨。信达上周累计上涨18.2%。本次ASCO会议上，信达生物口头报告了IBI363在首批探索的非小细胞肺癌、结直肠癌、黑色素瘤三项免疫耐药及冷肿瘤中令人鼓舞的I/II期临床数据，从肿瘤响应到长期生存获益，全面地展现了IBI363在各适应症的突破性临床研究结果。IBI363是由信达生物自主研发的全球首创PD-1/IL-2α-bias双特异性融合蛋白。IBI363的IL-2臂经过了设计改造，保留了其对IL-2 Rα的亲和力，但削弱了对IL-2Rβ和IL-2Rγ的结合能力，以此降低毒性；而PD-1结合臂可以同时实现对PD-1的阻断和IL-2的选择性递送。由于新激活的肿瘤特异性T细胞同时表达PD-1和IL-2α，这一差异性策略可以更精确和有效地实现对该T细胞亚群的靶向和激活。香港股市医疗健康板块证券发行2024年共计有12家企业上市(其中3家为依照18A新规上市的未盈利生物医药公司)，共募集金额54.0亿港元。2025年截至目前，共有6家企业上市(其中4家为依照18A新规上市的未盈利生物医药公司)，数量领先去年同期20.0%，金额总数上领先去年同期432.4%。上周无新增IPO。2024年共计19家企业完成定增，共募资金额80.9亿港元。2025年至今，共有21企业完成定增，数量领先去年同期50.0%，金额总数上领先去年同期127.7%。6月4日，美中嘉和完成配售1860万股新H股，每股配售价格为5.38港元，所得款项总额将约为1亿港元。配售价格较2025年5月28日（公告前一日）的收市价6.7港元折让约19.70%，较该日之前最后五个交易日的平均收市价6.01港元折让约10.48%。配售所得款计划：(a)约40%将用于为本公司医疗机构采购医疗设备、耗材及药品提供资金；(b)约30%将用于偿还金融机构向本公司及其附属公司提供的贷款，包括但不限于营运资金贷款的本金及利息、固定资产贷款的本金及利息，以及融资租赁负债；及(c)约30%将用于补充本公司及其附属公司的营运资金，用作一般企业用途。香港股市医疗健康板块IPO动态港股医疗板块拟上市企业No.2沪深资本市场沪深股市总体股市概览上周，上证指数上涨1.1%，沪深300上涨0.9%。科技部副部长陈家昌在国新办新闻发布会上表示，第二届“一带一路”科技交流大会将于6月10日至12日在四川成都举办。本届大会期间，将签署系列双边政府间科技合作文件，启动多个重要领域的“一带一路”科技创新专项合作计划，发起由中国科学家牵头的新的国际大科学计划，启动建设面向“一带一路”的国际技术转移中心和新一批联合研究平台等。截至目前，2025年上证综指上涨1.0%，沪深300下跌1.5%。上周，上证医药上涨0.2%，医药中信指数上涨1.2%。6月5日，为进一步鼓励内部举报人举报药品医疗器械质量安全问题，推动药品医疗器械质量安全社会共治、防范遏制药品医疗器械领域重大违法行为，国家药监局官网发布《国家药监局、财政部、市场监管总局关于对药品医疗器械质量安全内部举报人举报实施奖励的公告》。《公告》规定，相关办法适用于药品、医疗器械生产使用单位，及第三方平台的内部员工、相关知情人向药品监督管理部门实名举报药品、医疗器械质量安全重大违法行为。2025年，A股医药板块回暖。上证医药上涨8.7%，领先上证综指7.7个百分点。医药中信指数上涨8.3%，领先沪深300指数9.8个百分点。沪深股市医疗健康板块概览2024年医药中信指数下跌6.77%。继2025年4月下降1.9%后，5月迎来反弹，上升6.6%。上周市值前20个股涨跌互现。6月4日，万泰生物宣布，由其和厦门大学共同研发的九价人乳头瘤病毒疫苗（大肠埃希菌）馨可宁®9获批上市。作为我国第一款、全球第二款九价HPV疫苗，它的上市打破了国外产品长达十余年的市场垄断，标志着我国在高价次HPV疫苗研发和生产领域取得了重大突破。馨可宁®9覆盖了HPV16/18/31/33/45/52/58七种高危型和HPV6/11两种低危型，适用于9至45岁女性。其中，9至17岁可采用二剂次接种程序（0、6月），18至45岁采用三剂次接种程序（0、1月和6月）。6月5日，万泰生物的股价迎来了一波强劲上涨，盘中涨幅一度接近10%，最终收盘上涨9.99%。日前CDE已受理了荣昌生物HER2 ADC维迪西妥单抗的一项新药上市申请（受理号CXSS2500058），相关适应症推测为用于既往接受过≥一种系统治疗，或在辅助治疗期间或完成辅助治疗后12个月内复发，不可切除或转移性HER2低表达乳腺癌患者。本次是维迪西妥单抗的第4个适应症的上市申报。截至目前，维迪西妥单抗已经在国内获批多项肿瘤适应症，包括晚期胃癌、晚期尿路上皮癌、晚期乳腺癌肝转移。沪深股市医疗健康板块概览上周，创新药指数上涨1.3%，医疗器械指数上涨0.9%。6月5日，三生国健宣布，重组抗IL-1β人源化单克隆抗体注射液SSGJ-613急性痛风性关节炎适应症新药上市申请，日前已获得CDE受理。本次递交申请是基于一项III期临床研究。24周主要分析结果显示：SSGJ-613在急性痛风性关节炎疼痛缓解和预防复发方面达到双主要疗效终点。同时，SSGJ-613表现出良好的安全性和耐受性，常见不良事件均在预期范围内，与同靶点IL-1β单抗药物相比，未发现新的安全性信号。目前全球仅有一款IL-1β单抗获批上市，即诺华的卡那奴单抗（Canakinumab），分别于2013年EMA、2023年FDA均批准了IL-1β拮抗剂Canakinumab治疗急性痛风性关节炎的适应症。国内开发状态处于III期，尚未上市。此外，长春金赛的IL-1β单抗伏欣奇拜单抗（Firsekibart）的上市申请也于去年4月获得CDE受理，用于治疗急性痛风性关节炎患者，在审评进度方面，今年1月已经进入了补充资料第一轮，目前处于暂停状态。沪深股市医疗健康板块新股发行2024年，共4家企业申报IPO。总体数量同比减少71.4%。共募集资金2.47亿元人民币，总体金额同比减少87.7%。上周无新增IPO。2024年，有7家企业发行定增，总体数量同比减少65%。累计定增金额4.95亿元人民币，总体金额同比减少67.6%。上周无新增定增。沪深股市医疗健康板块IPO动态沪深股市医疗板块IPO排队企业情况No.3NASDAQ美国股市总体股市概览上周特朗普宣布开始执行钢铁进口50%关税，并与马斯克爆发舌战，引发市场短时波动，但美股由小盘股与大型科技股的强劲表现持续带领整体走高。周五公布的5月美国新增就业数据超过预期，推动市场乐观情绪上升，标普500指数重新站稳6,000点，收于全周高点。上周三大指数集体收涨，标普500指数累计上涨约1.5%，纳指上涨约2.2%，道指则上涨约1.2%。2025年截至目前，纳指累计上涨1.1%。上周纳斯达克生物技术指数 (NBI）上升明显，周内累计上涨4.3%。6月6日，Arvinas宣布已联合辉瑞向FDA递交Vepdegestrant的上市申请，用于治疗既往接受过内分泌药物治疗的携带ESR1突变的ER+/HER2-晚期或转移性乳腺癌患者。这是全球首个申报上市的PROTAC药物。6月4日，艾伯维宣布NPMA已批准JAK1抑制剂乌帕替尼用于治疗成人巨细胞动脉炎 (GCA) 患者，这是国内首个获批治疗GCA的JAK抑制剂。在III期SELECT-GCA研究中，接受乌帕替尼（15mg，每日1次) 联合26周类固醇减量方案的患者中有46.4%实现了持续缓解，而安慰剂联合52周类固醇逐渐减量方案组仅有29.0%（p=0.0019）。2025年截至目前，NBI累跌1.3%，跌幅相比纳指加深2.4个百分点。美国股市医疗健康板块概览2025年开年至今，纳斯达克生物技术指数 (NBI)表现相对稳定，4月总体维稳，5月总体震荡4.3%。上周NBI指数上涨，指数成分公司股价也大多上涨。6月2日，Sanofi宣布将以约95亿美元的潜在总金额收购Blueprint Medicines Corporation。Blueprint是一家总部位于美国的上市生物制药公司，专门从事系统性肥大细胞增多症（SM），一种罕见的免疫性疾病和其他KIT驱动的疾病。受此消息，当天美股盘前，Blueprint股价大涨超过26%。美国股市医疗健康板块新股发行2024年全年NGS&NGM医疗健康板块累计有30支新股发行，累计募资超55.13亿美金。2025年截至目前，NGS&NGM医疗健康板块共有12支新股发行，累计募资11.85亿美元，相较去年同期数量上落后25.0%，金额下降69.9%。上周Nasdaq有一例新增IPO，为虚拟医疗服务提供商Omada Health。2024年共有322家企业完成定增，累计募集资金约293.8亿美元。2025年截至目前共有117家企业完成定增，总体数量上比去年同期下降37.4%，金额较去年同期下降81.9%。上周共有4起新增定增。其中募资金额最高的是Trevi Therapeutics, 一家专注于研究疗法 Haduvio（口服纳布啡 ER）开发和商业化的生物制药公司，用于治疗严重的神经介导的疾病。公司以50.53美元每股的价格募集了1.00亿美元。医疗健康板块IPO动态No.4近期融资事件
