今日市场比较精彩，反复拉扯。早盘创新药、医药涨停潮，板块、个股满屏都是创新药、医药方向。但创新药、医药带不动市场和指数，板块日内高潮，下午券商保险异动，拉爆了创新药和医药，导致创新药和医药好多炸板、午后回落，明天创新药预期低开，低开后看有没有有力度的修复，顺势而为。
当前其实市场节奏和风格很明显，AI科技、存储、科创芯片确认中期调整，科技线大涨一般都是降仓机会。等超跌后再看有没舒服机会做超跌反弹，这类参与难度是很高的，对大多人不建议这类。另一面，持续强调的低位有逻辑、有催化、有业绩的医药创新药、券商保险、消费、养殖等近期持续逆势异动走强，创新药医药不少走出强趋势。老登方向券商保险、消费、养殖等当前反而有稳稳的幸福。
近期持续强调重视创新药方向，今天再次给大肉：
1.近几周持续强调医药避险再平衡配置，继续重视当前还在底部区域核心稀缺--具有时代徽章属性的创新药标的
近几周持续强调创新药是底部有预期差有业绩有催化，可以承接高位AI硬件、AI科技、存储等板块退潮的资金、医药本身也有避险属性。后面持续走出右侧趋势、表现强劲。今天重点强调港股几个核心、稀缺优质、估值相对A股也很低的创新药：
价值趋势社，公众号：价值趋势社AI科技持续调整如何是好，底部重视两个方向！
2.上周末继续强调要非常重视低位崛起的创新药和CXO方向
要非常重视低位崛起的创新药和CXO方向。如果前几周底部来持续强调创新药等医药方向还没引起重视，连续三周创新药等医药方向都承接了高位AI科技、科创芯片流出的资金，这是市场的选择，得顺应市场、尊重市场的选择。船长近几周底部持续强调创新药，强调再平衡持仓配置，底部低位平衡创新药、券商、养殖、快递等老登方向的核心票，那这几周大概率波动是不大的，甚至7月来账户曲线还能逆势继续向上。
价值趋势社，公众号：价值趋势社周末要闻梳理，下周怎么看？
3.7月3号，持续看好创新药行业：行业趋势向好，见底信号凸显，右侧刚抬头，核心票刚新高
近几周持续强调创新药是底部有预期差有业绩有催化，可以承接高位AI硬件、AI科技、存储等板块退潮的资金、医药本身也有避险属性。其次国产创新药本身也是科技、AI大发展生物科技应该是除coding行业外最受益的第二大产业，国产创新药深度参与全球创新药产业分工，今年上半年bd交易首付款和总金额已经达到2025年全年的70%，后期BD管线资产陆续读出全球III期结果，即将开始全球销售，预期将带来强劲、可持续的业绩增长，是目前还在底部具备长牛、成长属性的优质资产，持续重视当前创新药的布局投资机会。
公众号：价值趋势社继续看好这两个方向！
4.7月1号，强调低位创新药、减肥药、生物制品、医药、cro等方向非常强的见底反转信号
低位创新药、减肥药、生物制品、医药、cro等方向暴涨，非常强的见底反转信号，这里创新药方向也是近期梳理底部有逻辑有基本面有业绩的方向之一，后续如果创新药回踩继续重视回踩低吸--补票机会。
价值趋势社，公众号：价值趋势社当前重点参与的方向 ！
总结经验：
不要对任何板块、个股有执念，再好的板块个股也有迎来逆转的时候，越是情绪高潮、越是板块高位时，越要保持谨慎、保持清醒。行情往往都是在高潮喧嚣中分歧震荡、甚至可能直接结束。
低位低迷无人问津时往往孕育新生行情，底部有苗头的板块要信早信、顺应跟随。
如果7月初以来被科技宏大叙事叙进去，眼里只有科技，只会随大流一致看好AI科技，自然会选择性忽视其他信息，感受不到市场变化。也就谈不上交易看见，顺势而为。
回到今日市场，今天白酒、保险、创新药、cxo、游戏、减肥药、美容护理、医药、证券、宠物经济、免税等板块领涨，不过这些都是带不动指数的；国家大基金、半导体、存储芯片、电子化学品、玻璃基板、电子元件、光刻机、能源金属等板块领跌。两市上涨家数2900多家，下跌家数2500家左右，上涨家数比下跌家数略多，涨跌幅中位数0.1%。成交量上，今天继续缩量超1100亿，市场资金面继续谨慎观望。当前没把握好方向，容易亏钱。亏钱效应集中在前期大热的科技线。创新药1天内落地3BD，均超市场预期，继续重视创新药板块！今天更新同步下昨晚小密圈的内容：
创新药再迎重磅新催化，3个bd今天密集落地，板块核心票涨停不断。5月底、6月以来持续强调创新药、医药方向是底部重视再平衡配置方向之一，近一个月连续逆势相对走强，成为避险资金好去处方向，核心推荐标的贝达药业、科伦药业、百济神州、迪哲医药等连续逆势走强，创新药底部不只有避险平衡配置属性，创新药走强有内在强基本面、强催化走出持续性，继续重视：
创新药1天内落地3 个BD
迪哲医药授权阿斯利康在全球范围内的独家开发、商业化舒沃替尼的权利，首付款6亿美元，最高达4亿美元的临床开发里程碑款项以及最高达5亿美元的销售里程碑款项，授权金额与对手方均超市场预期；
翰森制药与Avere就口服IL-23候选分子HS-20118达成许可合作及战略投资，有权收取合共1.2亿美元首付款，最高21.8亿美元与开发及销售相关的里程碑付款。以上同一天内落地3款BD，均超市场预期。
信达生物与 Spero Therapeutics就IBI355（第三代抗CD40L单抗，临床II期准备阶段）达成独家许可协议，交易总额约11亿美元；
创新药BD产业趋势明确，根据国家药监局数据，今年1至6月，我国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，达2025年全年总额的八成，再创历史新高。涉及肿瘤、代谢、免疫和神经等10个治疗领域。对于创新药来说，好供给不愁充分的需求。
重视迪哲和瀚森的bd：
迪哲医药bd超预期！与阿斯利康达成舒沃替尼全球独家授权，斩获6亿美元首付款、总包最高15亿美元
事件：7月14日，迪哲医药与阿斯利康签署许可协议，授予阿斯利康舒沃哲（舒沃替尼，DZD9008）全球独家开发及商业化权益。迪哲将获得6亿美元不可返还首付款、最高4亿美元临床开发里程碑及最高5亿美元销售里程碑，交易总额最高15亿美元；此外，迪哲还将获得基于全球销售额的高个位数至低双位数分级特许权使用费。
交易产品：舒沃替尼是一款口服、不可逆、高选择性EGFR TKI，可覆盖EGFR Exon20ins及其他多种EGFR突变亚型。目前，舒沃替尼已在中国和美国获批，用于既往含铂化疗后进展或不耐受的EGFR Exon20ins局晚期或转移性NSCLC，是全球唯一获批用于该人群的口服小分子药物；相较静脉输注的Ami，口服给药在便利性和长期治疗依从性方面具备明显优势。同时舒沃替尼一线治疗EGFR Exon20ins NSCLC的III期WU-KONG28研究以LBA形式亮相2026 ASCO，并同步发表于NEJM，公司已向中美监管机构递交一线新增适应症申请。
市场空间：EGFR Exon20ins约占NSCLC的4%–12%，亚洲人群比例相对更高。该类患者既往对传统化疗、常规EGFR TKI及免疫治疗获益有限，长期存在显著未满足临床需求。除Exon20ins外，舒沃替尼还在向PACC突变拓展，PACC突变潜在可治疗人群显著大于单一Exon20ins市场。随着一线、辅助及更广突变谱适应症持续推进，舒沃替尼有望由细分突变药物升级为覆盖多类非经典EGFR突变的全球性产品。
竞争格局：
• Exon20ins口服小分子：舒沃替尼已实现后线中美获批，一线适应症进入申报阶段；
• PACC赛道：舒沃替尼一线III期开发进度全球领先；
• 后续护城河：迪哲已布局四代EGFR抑制剂DZD6008，并探索与舒沃替尼联用，以覆盖C797S等后续耐药机制，逐步形成“现有敏感突变治疗+耐药后迭代”的自有产品组合。
总结：
迪哲6亿美元首付款位居国产创新药出海交易第一梯队，充分体现阿斯利康对舒沃替尼“口服稀缺性、一线临床价值及长期生命周期”的认可。阿斯利康作为奥希替尼的全球商业化主导者，在EGFR领域具备深厚的临床开发和商业化能力，有望显著提升舒沃替尼全球申报与放量确定性；迪哲则通过首付款改善现金流，同时保留里程碑及销售分成，为DZD6008、戈利昔替尼、DZD8586等后续管线持续输血。翰森制药就旗下IL23口服环肽周制剂和Avere达成授权协议
今日盘后，翰森制药公告和Avere达成协议，将旗下IL23口服环肽周制剂HS20118的海外权益授权给Avere，公司获得1.2亿美金首付款，最高21.8亿美金的里程碑付款，以及中个位数至低双位数的销售分成；
获得Avere股权，翰森联合NEXTCURE共同开发HS20118。
翰森制药已通过认购可转换票据方式对Avere进行了少数股权投资，该等可转换票据可在包括合并交割等情形发生时转换为股权证券。2026年7月14日，Avere与NextCure, Inc.（纳斯达克股票代码：NXTC）就一项全股票交易订立合并协议：将Avere的IL-23项目与NextCure的上市架构相结合，借此加速该产品的开发。该交易预计将于2026年下半年完成，合并后实体预计将以「Avere Therapeutics, Inc.」的公司名运营，并以股票代码「AVRX」进行交易。翰森制药预计将持有合并后实体多于30%但少于40%的总发行股本；
HS20118是全球进度最快的口服IL23环肽周制剂，具有便利性优势。
HS-20118增强了药代动力学特性，半衰期约100小时，可实现每周一次口服给药，是目前全球进度最快的口服IL23环肽周制剂。在PSO患者中开展的Ib期临床数据显示，HS-20118每周一次给药在第4周和第8周的PASI评分及PASI 75应答率均与第一代每日一次口服抑制剂相当，同时耐受性良好；
IL23口服环肽已验证成药，PTGX将陆续启动IBD III期临床。
PTGX和强生合作的JNJ2113（ICOTYDE）是全球最快的口服IL23环肽，主要针对PSO、PSA、UC、CD适应症进行开发。其中FDA已于2026/3批准ICOTYDE每日一次给药用于中重度PSO，PSA的两项III期临床预计将分别为2026/5、2027/2撞线，IBD的两项III期临床预计将分别为2028/1、2028/9撞线。翰森制药HS20118每周一次给药，便利性相较ICOTYDE显著提升；
重视未来一年内可能BD的的创新药企潜在大单品
未来一年内最有可能卖身的创新药企的潜在单品，以下不得不提:
康方生物——AK104
君实生物——JS207/JS212/JS004
迈威生物——9MW2821(Nectin-4 ADC, 宫颈癌+TNBC III 期)
康诺亚——IBI3002(TSLP/IL-4R 双抗, 信达体系)、CM326(TSLP)、CMG6A(CD3/BCMA TCE)
映恩生物——DB-1310(HER3 ADC, 全球第4)、DB-1419(B7H3/PD-L1 双抗ADC)、DB-2304(BDCA2 ADC)
和誉医药——ABSK-011(FGFR4)、ABSK043(口服PD-L1)、ABSK061(选择性FGFR2/3)
维立志博 —— LBL-024
康辰药业——KC1086
海创药业——HC-1119
其中康方生物AK104最值得期待
君实生物有可能整体卖身，JS207+JS212打包卖
全文完。
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