2026年5月3日,比利时制药巨头优时比(UCB)宣布,将以高达22亿美元的价格收购Candid Therapeutics(简称Candid),一家专注于T细胞衔接器(T-cell Engager,TCE)疗法开发的临床阶段生物技术公司。
该交易包括20亿美元的首付款以及最高2亿美元的潜在未来里程碑付款,在获得反垄断审批及其他常规交割条件的前提下,预计将于2026年第二季度末至第三季度初完成交割。此次收购不仅创下了2026年生物医药并购领域的重要交易纪录,也标志着优时比在下一代免疫学疗法的战略布局上迈出了关键一步。
成立于1928年的优时比是一家总部位于比利时的全球性生物制药公司,在全球约40个国家拥有超过9000名员工,专注于重症疾病的创新疗法开发。2025年,公司全年营收达到77亿欧元(约合83亿美元),处于稳健增长通道。优时比的免疫学管线近年来正经历深刻重塑。2025年,公司在免疫学领域最重磅的产品——bimekizumab(Bimzelx®)在全球多个核心市场陆续扩张适应症,包括银屑病关节炎和强直性脊柱炎等,推动免疫学板块持续放量。ilancos在系统性红斑狼疮等领域的关键临床推进,以及dapirolizumab pegol等新机制的管线布局,也显示出优时比对免疫疾病“深度治疗”的探索决心。而神经科学板块的稳健表现——Keppra® 等成熟产品和不断推进的先进疗法——则为公司的战略转型提供了充足的财务基础和利润率支撑。
此次收购是优时比继2026年3月与德琪医药达成ATG-201授权合作、4月以11.5亿美元收购Neurona Therapeutics之后,在半年内完成的第三笔重大交易。连续、高频的战略性并购,表明优时比正在加速推进多平台驱动的下一代免疫学开发策略。
Candid Therapeutics成立于2024年下半年,其诞生本身就是行业瞩目的盛事——公司在创立之初即完成3.7亿美元的A轮融资,系当年生物医药行业融资规模之最。背后投资方阵容极其豪华,包括Venrock Healthcare Capital Partners、RA Capital Management、Janus Henderson Investors、T. Rowe Price、venBio Partners、Viking Global Investors、Cormorant Asset Management、Foresite Capital、TCGX、Vivo Capital等数十家顶级医疗投资基金。
Candid的核心技术平台是T细胞衔接器——一种双特异性抗体,能够同时结合致病B细胞表面的靶抗原和T细胞表面的CD3分子,像一座“分子桥梁”,精准招募患者自身的T细胞去摧毁产生自身抗体的B细胞。这一机制在肿瘤治疗领域已有广泛验证,如今正在向自身免疫疾病领域快速延伸。有分析指出,TCE在研药物全球市场规模预计到2034年将达到1101亿美元,发展前景可观。
Candid的核心资产是cizutamig——一种靶向浆细胞上BCMA和T细胞上CD3的双特异性抗体。截至被收购时,cizutamig已对超过100名多发性骨髓瘤和自身免疫疾病患者进行了临床评估,目前正在超过10种自身免疫适应症中开展多项一期临床研究,安全性特征良好。在治疗原理上,cizutamig通过诱导T细胞对表达BCMA的浆细胞和B细胞产生细胞毒性作用,实现对深部组织的B细胞清除,为多种自身免疫疾病实现“免疫重置”提供了技术可能。除cizutamig外,Candid还在开发多特异性TCE抗体,包括靶向CD20的CND261,以及靶向双抗原的前临床阶段的CD19×CD20 TCE(CND319)和CND460等,通过模块化、多抗原靶向的策略,覆盖不同B细胞亚群。
值得注意的是,Candid的背后有着深厚的“中国元素”。Candid的多条核心管线通过引进自中国的创新分子搭建而成,其管线中的TCE抗体来自与岸迈生物(BCMA/CD3,即cizutamig的核心分子)和嘉和生物(CD20/CD3)的许可引进。可以说,中国创新分子的全球价值,在Candid的发展轨迹中得到了最直接的体现。2026年3月,Candid与Rallybio达成了全股票合并协议,合并后实体以Candid Therapeutics的名义在纳斯达克上市,并同步完成了超5.05亿美元的私募融资——获得顶级投资机构加码投资。而仅仅两个月后,优时比以22亿美元的价格直接收购了Candid。从一个NewCo孵化、凭借中国授权分子搭建管线、顶级资本加注赋能、反向并购上市,到最终被跨国药企收购——Candid的故事构建了一条NewCo从成立到价值兑现的完整闭环。这条路是否代表中国早期创新分子出海的一条新范式,值得持续关注。
优时比首席执行官Jean-Christophe Tellier在公告中表示:“此次收购展示了我们无机创新战略的付诸实施,对UCB而言是一个关键时刻,因为我们通过在管线中加入cizutamig,确保了该领域的重大技术进步。cizutamig有望重新定义严重且治疗不足的免疫介导疾病的治疗预期。”Candid Therapeutics董事长、总裁兼首席执行官Ken Song博士则指出:“我们创立Candid的目标是重新定义免疫介导疾病的护理标准。UCB在免疫学领域的成功经验,包括开发、上市和商业化能力,将推动我们临床项目的持续进展,并充分释放管线的潜力。”
优时比此次22亿美元重磅收购,反映出全球大型药企对TCE疗法在自身免疫领域前景的高度认可。从肿瘤到自身免疫,T细胞衔接器这一技术平台正在经历从“行业关注”到“真金白银验证”的价值跃迁,可能预示着自免领域新一代治疗范式的开启。在管线层面,cizutamig定位于潜在同类最佳(best-in-class)的BCMA靶向TCE,结合优时比在大分子药物开发和免疫学领域商业化经验,有望在多适应症领域构建系统性优势。在赛道层面,优时比通过收购Candid,获得了覆盖多种B细胞靶点和技术方向的多特异性抗体平台,从“单一资产依赖”走向“生物学驱动的多元布局”,有望在抗体介导的自身免疫疾病治疗中建立更深的竞争壁垒。在金融层面,20亿美元首付款+2亿美元里程碑的合计对价,叠加Candid在并购Rallybio时完成的超5亿美元加码融资,整个交易的资本体量已达近30亿美元量级,无疑将引发全球生物医药投资界对TCE自免赛道的进一步高度关注。
交易中,Lazard担任优时比的财务顾问,Covington & Burling LLP担任法务顾问。Candid方面由Jefferies、高盛(Goldman Sachs)和美银证券(BofA Securities)组成的银行团队提供财务顾问服务,Cooley LLP提供法律顾问支持。此次收购仍需获得反垄断批准及其他惯例交割条件,预计将于2026年第二季度末至第三季度初正式完成。cizutamig及Candid旗下其他TCE资产尚未获得任何监管机构批准。
随着这笔交易的落地,优时比在免疫学领域的战略版图将进一步扩大,而其与德琪医药(ATG-201,CD19/CD3 TCE)、Neurona Therapeutics(NRTX-1001,再生细胞治疗)以及Candid Therapeutics建立的多平台协同效应,将是市场持续关注的核心看点。而在这一切背后,Candid从3.7亿美元起步、一年半内实现22亿美元退出的价值兑现故事,也为行业带来了一个值得深思的信号:在当今全球生物医药生态中,NewCo作为一种价值创造路径的价值闭环正在加速成型。
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