Human papillomavirus quadrivalent (types 6, 11, 16, 18) vaccine, recombinant(Emmanuel College, University of Queensland)

写在前面： 新冠疫苗及相关企业的系列就讲完了，还是回到肿瘤疫苗。这次再总结下肿瘤疫苗50年探索史，这个mRNA相关的内容就彻底结束了。想想几年前，要打HPV 9价疫苗还要在街道卫生中心预约半年以上，后面国产的就出来了，资源就不紧张了，也把价格打下来了。记得10多年前，同学还专门跑到香港去打这个疫苗。所以还是有点感慨。 因为最近在学恒瑞的中报，所以下周就把GLP-1代谢相关的系列提前了，发布完应该正好赶上财报学完，就可以结合看一下。后面还有LNP系列、衰老干预系列、保健品系列，也是蛮多的。国庆放假在家就准备把这些内容都串起来做个系列科普短视频。癌症疫苗50年探索史——从无数次失败中，我们终于等到了什么 2026年8月19日，Moderna股价一天涨了177%。这177%背后，是50年无数次失败铺垫的一条路。 AST分析 初始状态：Intismeran一天涨177%——癌症疫苗好像一夜之间冒出来的？    ↓核心张力：成功的意义必须放在历史里看——50年无数次失败铺垫    ↓转移路径：    ① 预防性疫苗成功：HPV（楚尔·豪森异端假说→诺贝尔奖→Gardasil）    ② 治疗性疫苗寒冬：2010年代VC闻之色变    ③ mRNA技术转折：平台型技术带来新可能    ④ Intismeran III期成功：第一个mRNA癌症疫苗/第一个个性化新抗原疗法    ↓目标状态：理解177%不是一夜暴富，是50年失败史的终点——成功不是偶然序：Intismeran不是凭空出现的 2026年8月19日，Moderna与默沙东联合宣布：双方合作开发的mRNA个性化新抗原癌症疫苗intismeran autogene（mRNA-4157/V940），联合PD-1抑制剂Keytruda（帕博利珠单抗，即"K药"）用于完全切除的高风险黑色素瘤辅助治疗，在III期INTerpath-001临床试验中同时达到无复发生存期（RFS）主要终点和远端无转移生存期（DMFS）关键次要终点。 这是人类历史上第一个在III期临床试验中成功的mRNA癌症疫苗。也是第一个在III期临床中成功的个性化新抗原疗法。 消息一出，Moderna股价单日暴涨177%，从约63美元飙升至约174美元，市值从250亿美元直冲近700亿美元。默沙东同步收涨超12%，创下股价历史新高。BioNTech跟涨22%。纳斯达克生物技术指数单日大涨6.39%，再创历史新高。国内方面，云顶新耀、康希诺暴涨40%左右，沃森、康泰大涨20%。 资本市场的狂欢，很容易让人产生一种错觉：癌症疫苗好像是一夜之间冒出来的。 但事实是，癌症疫苗的探索已经持续了超过50年。在这50年里，无数科学家、医生、企业家前赴后继，投入了数百亿美元，经历了无数次失败——有科学上的失败，也有商业上的惨败。2010年代，整个治疗性癌症疫苗领域几乎陷入寒冬，VC闻之色变。 只有理解了这50年的失败史，才能真正理解2026年8月19日这一天，到底意味着什么。第一章：预防性疫苗——已经成功的故事 在讲治疗性癌症疫苗的失败史之前，我们需要先讲一个成功的故事。因为如果不理解预防性疫苗为什么能成功，就很难理解治疗性疫苗为什么那么难。HPV疫苗：从"离经叛道"到全球最成功的癌症疫苗 1974年，德国病毒学家哈拉尔德·楚尔·豪森（Harald zur Hausen）提出了一个在当时看来近乎异端的假说：宫颈癌可能由人乳头瘤病毒（HPV）引起。 为什么说这个假说"异端"？因为当时学界的主流观点是，宫颈癌由单纯疱疹病毒（HSV）引起。楚尔·豪森的假说挑战了整个领域的共识。 但他没有退缩。他花了整整十年时间，用最笨的方法——在肿瘤细胞中逐一搜寻不同HPV类型的DNA——来验证自己的假说。1983年，他终于找到了答案：HPV 16型和18型的DNA整合在宫颈癌细胞的基因组中。这两个亚型后来被证实与约70%的宫颈癌相关。 2008年，楚尔·豪森因这一发现获得诺贝尔生理学或医学奖。 但故事最精彩的部分，是科学发现如何变成产品。 默沙东的疫苗之王莫里斯·希勒曼（Maurice Hilleman）——这位一生主导研发了超过40种疫苗的传奇人物——敏锐地意识到，楚尔·豪森的发现意味着：如果能做出针对HPV的预防性疫苗，就有可能预防宫颈癌。这在人类历史上是前所未有的概念——用疫苗来预防癌症。 默沙东从楚尔·豪森的实验室获得了HPV 16/18的专利授权，开始研发HPV疫苗。2006年6月，四价HPV疫苗Gardasil（覆盖HPV 6/11/16/18型）获得FDA批准，成为全球首个获批的癌症预防疫苗。2014年12月，九价Gardasil 9获批，覆盖范围扩大到9种HPV亚型。 Gardasil系列成为默沙东最赚钱的产品之一。2023年，Gardasil/Gardasil 9全球销售额达到89亿美元。即使在2025年因竞争格局恶化和渗透率提升放缓而下滑至52亿美元，它依然是全球疫苗市场的标杆产品。 2016年7月，GSK的二价HPV疫苗Cervarix在中国获批上市，开启了中国HPV疫苗接种热潮。2017年5月，默沙东四价Gardasil在中国上市。2018年4月，九价Gardasil 9在中国上市——从申请到获批仅用了8天。2020年，首个国产二价HPV疫苗（万泰沧海"馨可宁"）获批上市。乙肝疫苗：预防肝癌的间接路径 如果说HPV疫苗是"直接"预防癌症的疫苗，那么乙肝疫苗就是"间接"预防癌症的疫苗——它预防的是乙肝病毒感染，而慢性乙肝是导致肝硬化和肝癌的主要原因。 数据显示，我国肝硬化和肝癌患者中，由HBV感染引起的比例分别高达77%和84%。约90%的肝细胞癌发病与慢性乙肝感染相关。 1989年，默沙东做出了一个被后世称为"跨国药企对华最伟大技术转让之一"的决定：向中国无偿转让重组乙肝疫苗生产技术。这一决定，加上中国自1992年起将乙肝疫苗纳入计划免疫管理、2002年正式纳入国家免疫规划，使得中国5岁以下儿童乙肝表面抗原流行率从1992年的9.67%降至2020年的0.30%，降幅超过96%，被世界卫生组织评价为21世纪公共卫生重大成就。为什么预防性疫苗能成功？ 预防性癌症疫苗的成功，背后有三个关键条件： 第一，目标明确。HPV疫苗的靶标是病毒的外壳蛋白（L1蛋白），乙肝疫苗的靶标是乙肝表面抗原（HBsAg）。这些抗原是外来的、明确的、稳定的——免疫系统很容易识别它们为"非我"。 第二，免疫系统有准备时间。预防性疫苗在病毒感染之前接种，免疫系统有充足的时间建立记忆免疫。一旦真正的病毒入侵，记忆B细胞和T细胞可以迅速响应，在病毒建立感染之前将其清除。 第三，商业化路径清晰。预防性疫苗面向的是健康人群，市场巨大。Gardasil面向全球9-45岁女性（以及后来获批的男性适应症），潜在接种人群数以亿计。乙肝疫苗更是全球新生儿免疫规划的标配。 这三个条件，治疗性癌症疫苗一个都不具备。这就是为什么后者的路走了50年。 本章小结：预防性癌症疫苗是人类抗癌史上最伟大的成就之一。HPV疫苗和乙肝疫苗的成功证明了一个基本原理：如果癌症是由病毒引起的，那么预防病毒感染就能预防癌症。但大多数癌症并非由病毒引起——肺癌、结直肠癌、胰腺癌、黑色素瘤……它们的病因是基因突变，而不是外来病原体。对这些癌症，我们需要一种完全不同的疫苗——治疗性疫苗。第二章：治疗性疫苗——50年的失败史 治疗性疫苗比预防性疫苗难在哪里？ 要理解治疗性癌症疫苗为什么这么难，我们需要先理解一个根本性的问题：癌细胞和病毒，对免疫系统来说有什么不同？ 病毒是"外来者"。免疫系统经过数百万年的进化，已经发展出了一整套识别和清除外来病原体的机制。疫苗只需要"教"免疫系统认识病毒长什么样，剩下的免疫系统自己会做。 但癌细胞不是外来者。癌细胞是你自己的细胞发生了基因突变。对免疫系统来说，它们看起来"几乎就是自己人"。更麻烦的是，肿瘤还发展出了一整套"伪装"和"压制"免疫系统的策略——这就是所谓的肿瘤微环境免疫抑制。 具体来说，治疗性癌症疫苗面临三大核心挑战： 第一，肿瘤异质性。没有两个患者的肿瘤是完全一样的。即使是同一个患者的同一个肿瘤，不同区域的癌细胞也可能携带不同的基因突变。这意味着，一个"通用型"的癌症疫苗很难覆盖所有患者。 第二，免疫耐受。免疫系统对"自身"抗原天然具有耐受性。癌细胞的大多数抗原与正常细胞非常相似，免疫系统很难将它们识别为威胁。即使识别了，肿瘤微环境中的调节性T细胞（Treg）、髓系抑制细胞（MDSC）和各种免疫抑制因子（如TGF-β、IL-10）也会迅速"踩刹车"。 第三，制备速度和成本。如果要做个性化疫苗——针对每个患者独特的肿瘤突变定制——那么从取样、测序、抗原预测、疫苗生产到回输，整个过程必须足够快（肿瘤不会等你），而且成本必须可控。 这三个挑战，在接下来的50年里，一次又一次地击败了最聪明的科学家和最勇敢的企业家。Provenge：一个划时代的成功，也是一个教科书级的失败 2010年4月29日，FDA批准了人类历史上第一个治疗性癌症疫苗——Dendreon公司的Provenge（sipuleucel-T），用于治疗无症状或轻微症状的转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）。 这是一个真正的里程碑。Provenge证明了一个概念：你可以提取患者的免疫细胞，在体外"教育"它们识别肿瘤，然后再输回患者体内，从而延长患者的生命。 Provenge的III期临床试验入组了512名患者。结果显示，接受Provenge治疗的患者中位生存期为25.8个月，而对照组为21.7个月——延长了4.1个月。后续追踪发现，Provenge可以延长大多数患者的生存期12个月以上。 但Provenge的故事，是一个"科学成功、商业失败"的经典案例。 为什么Provenge失败了？ 首先是制备复杂。Provenge的生产流程极其繁琐：患者先去细胞采集中心抽血，分离白细胞；然后在18小时内将白细胞运送到Dendreon的生产基地（全美只有两个，一个在加州，一个在佐治亚州）；在基地里，技术人员将抗原提呈细胞（APC）从白细胞中分离出来，与一种叫做PA2024的融合抗原共同培养36-44小时；最后将"教育"好的细胞运回医院，输回患者体内。整个过程需要为每个患者单独定制，无法规模化。 其次是定价。Provenge的定价是9.3万美元（一个疗程三次输注）。这个价格在今天看来也许不算离谱（毕竟CAR-T疗法动辄几十万美元），但在2010年，它让医保机构和医生都望而却步。更麻烦的是，医生需要先垫付药费再找保险公司报销，垫资压力巨大。 第三是竞争。Provenge获批后不久，强生的Zytiga（阿比特龙）和Medivation的Xtandi（恩杂鲁胺）相继获批。这两种口服药物使用方便、价格更低，迅速抢占了市场。 第四是经营失误。2010年9月，Dendreon与擅长疫苗销售的GSK签订合作协议。在GSK的帮助下，Provenge上市初期表现不错。但信心暴涨的Dendreon在2011年撕毁了与GSK的合作协议，决定自己单干。问题是，Dendreon是一家研发型公司，营销并非强项。销售迅速下滑。 最后是盲目扩张。Provenge上市后，Dendreon进行了大规模可转债融资，用于建设新的细胞生产基地、推进全球市场上市和新药研发。但销售不及预期导致股价下跌，可转债投资人拒绝转股，股价进一步暴跌。2014年11月，Dendreon向特拉华地区破产法庭申请破产。 2015年2月，Valeant以约4.95亿美元收购了Dendreon的主要资产。2017年6月，中国三胞集团以8.19亿美元从Valeant手中收购了Dendreon 100%股权——创下当时中国企业在美最大药品收购纪录。三胞集团随后通过南京新百（600682.SH）将Provenge装入上市公司，并计划将其引入中国。但时至今日，Provenge始终未能在中国上市，也未能形成规模化应用。 Provenge的失败给整个癌症疫苗领域投下了长长的阴影。一位行业观察者这样总结："Provenge证明了免疫系统可以对抗癌症，但也证明了商业化一个个性化细胞疗法有多难。"整个领域在2010年代陷入寒冬 Provenge的失败不是孤例。在2010年代，多肽疫苗、树突状细胞疫苗、全细胞疫苗……各种技术路线的治疗性癌症疫苗前赴后继地进入临床试验，又前赴后继地失败。 GSK的MAGE-A3多肽疫苗——针对非小细胞肺癌和黑色素瘤——两项大型III期临床试验均未达到主要终点。默沙东的Stimuvax（靶向MUC1的多肽疫苗）——III期试验因无效而提前终止。Argos Therapeutics的树突状细胞疫苗——III期失败，公司倒闭。 到2015年左右，整个治疗性癌症疫苗领域几乎进入了"资本寒冬"。VC不愿意投，大药企纷纷撤退，学术界也开始反思：我们是不是走错了方向？ 但正是在这个最黑暗的时刻，一项看似与癌症无关的技术突破，正在悄悄改变游戏规则。 本章小结：治疗性癌症疫苗的50年探索史，本质上是一部"知道目标但不知道如何到达"的历史。Provenge证明了概念可行，但制备复杂、成本高昂、疗效有限，最终商业失败。多肽疫苗、树突状细胞疫苗等路线反复受挫。到2010年代中期，整个领域几乎被资本抛弃。但失败并非毫无价值——每一次失败都在告诉后来者：此路不通，请绕行。第三章：为什么mRNA改变了游戏规则？ 传统癌症疫苗的三大瓶颈 回顾前两章，我们可以清晰地看到传统治疗性癌症疫苗面临的三大瓶颈： 瓶颈一：抗原选择。你靶向哪个肿瘤抗原？如果是肿瘤相关抗原（TAA）——即在肿瘤中高表达但正常组织也有表达的抗原——那么免疫耐受是一个巨大的问题。如果是肿瘤特异性抗原（TSA，即新抗原）——由肿瘤特有的基因突变产生——那么每个患者的突变都不一样，你需要为每个患者定制。 瓶颈二：制备速度。如果要做个性化疫苗，从肿瘤取样到疫苗注射，整个过程必须足够快。Provenge的制备周期是3-4周，但这已经是细胞疗法的极限了。对于进展迅速的肿瘤，这个时间窗口太窄。 瓶颈三：成本。个性化意味着无法规模化。Provenge的定价是9.3万美元，但即使这个价格，Dendreon也没有盈利。如果成本降不下来，个性化癌症疫苗永远只能是一个小众产品。mRNA如何逐一破解 mRNA技术的出现，几乎完美地解决了这三个瓶颈。 破解一：抗原选择——基因测序 + AI新抗原预测 mRNA癌症疫苗的核心思路是：先对患者的肿瘤组织进行全外显子测序，找出肿瘤特有的基因突变；然后用AI算法预测哪些突变产生的新抗原最有可能被免疫系统识别；最后将这些新抗原的编码序列设计成mRNA疫苗。 Moderna的intismeran最多可以编码34种肿瘤新抗原。BioNTech的BNT122最多编码约20种。这意味着，疫苗不是针对一个靶点，而是同时针对数十个靶点——大大降低了肿瘤通过"丢掉"某个抗原来逃避免疫攻击的可能性。 云顶新耀自主研发的EVER-NEO-1"妙算"AI算法系统，能够识别大多数已报道的肿瘤新抗原，以及部分此前未报道的新抗原。在2026年AACR年会上公布的EVM16首次人体临床试验数据显示，9例受试者中8例诱导出新抗原特异性T细胞应答——免疫原性得到了初步验证。 破解二：制备速度——从测序到注射，30天 mRNA疫苗的制备速度远超传统细胞疗法。Moderna表示，从肿瘤取样、基因测序、新抗原预测到mRNA疫苗生产、质检、回输，整个过程可以压缩到30天以内。BioNTech的目标是6周以内。 为什么这么快？因为mRNA是"信息分子"——一旦确定了新抗原的编码序列，mRNA的合成是纯化学过程，不需要细胞培养，不需要复杂的体外操作。这就像印刷一本书和手抄一本书的区别。 破解三：递送——LNP解决了mRNA进入细胞的问题 mRNA本身非常脆弱，进入体内后几分钟就会被RNA酶降解。脂质纳米颗粒（LNP）递送系统的突破，是mRNA疫苗能够成功的关键前提。 LNP就像一个"保护壳"，将mRNA包裹在其中，保护它不被降解，并帮助它进入细胞。Moderna和BioNTech的LNP技术均来自Acuitas、Arbutus等公司的授权。国内企业如云顶新耀则建立了自主的LNP递送技术平台，内部专用脂质库包含超过500种专有脂质，具备肝脏及肝外递送能力。 破解四：联合——与PD-1抑制剂联用，突破免疫抑制 这是最关键的一步。mRNA癌症疫苗不是单打独斗，而是与PD-1抑制剂（如K药）联用。 逻辑是这样的：mRNA疫苗负责"点火"——激活新抗原特异性的T细胞免疫反应；PD-1抑制剂负责"松刹车"——解除肿瘤微环境对T细胞的免疫抑制。两者协同，才能产生足够强大的抗肿瘤免疫。 Intismeran的IIb期临床试验（KEYNOTE-942）完美验证了这一逻辑。在完全切除的高风险黑色素瘤患者中，intismeran联合K药与K药单药相比： 复发或死亡风险降低49%（HR=0.510，95% CI: 0.294-0.887，单侧名义p=0.0075） 远端转移或死亡风险降低59% 30个月时，联合治疗组的无复发生存率为74.8%，而K药单药组为55.6% 2026年6月公布的5年随访数据进一步确认了这些获益的持久性。而2026年8月19日公布的III期INTerpath-001试验（入组约1,100名患者，是IIb期的7倍多）同时达到RFS和DMFS双终点，标志着这一联合方案在更大规模、更广泛人群中得到了验证。但mRNA也不是万能药 在Moderna狂欢的同时，BioNTech的同类产品BNT122却在经历挫折。 2026年3月，BioNTech宣布推迟BNT122在结直肠癌（CRC）辅助治疗中的II期最终分析至2027年，并砍掉肌层浸润性尿路上皮癌（MIUC）的II期研究。虽然官方原因并未涉及技术性问题，但管线收敛本身意味着资源重配与战略取舍。 更早之前，BNT122在泛实体瘤I期和黑色素瘤随机II期中均未达到主要终点。BioNTech在mRNA癌症疫苗的研发上比Moderna多绕了6年的弯路——最初选择了晚期实体瘤治疗方向，而非术后辅助治疗。 这个对比告诉我们一个重要的教训：mRNA技术平台本身是强大的，但临床开发策略同样至关重要。选择正确的适应症、正确的治疗时机、正确的联合方案，每一步都可能决定成败。 本章小结：mRNA技术从三个维度改变了癌症疫苗的游戏规则：AI新抗原预测解决了"靶向什么"的问题，快速化学合成解决了"如何快速制备"的问题，与PD-1抑制剂联用解决了"如何突破免疫抑制"的问题。Intismeran的临床数据令人振奋，但BioNTech的挫折也提醒我们：mRNA不是万能药，适应症选择和临床策略同样重要。第四章：癌症疫苗的竞争格局 Intismeran的III期成功，不仅点燃了Moderna的股价，也点燃了整个mRNA癌症疫苗赛道。但在这个赛道里，玩家远不止Moderna一家。 mRNA路线：三足鼎立 Moderna/默沙东——领跑者 Intismeran（mRNA-4157/V940）是目前全球进度最快的mRNA癌症疫苗。除了已经成功的黑色素瘤III期，INTerpath项目目前共包含9项II期或III期研究，涵盖黑色素瘤、非小细胞肺癌（NSCLC）、膀胱癌和肾细胞癌等多个瘤种。其中3项NSCLC研究处于III期阶段。 默沙东的参与是这个项目的关键变量。默沙东不仅贡献了K药——全球销售额最大的抗癌药物（2025年316亿美元）——还贡献了全球最强的肿瘤药商业化能力。Intismeran的商业化将采用50/50利润分成模式。分析师预计intismeran的全球峰值销售额（归属Moderna部分）约为18亿美元。 BioNTech/罗氏——追赶者 BNT122（autogene cevumeran）是BioNTech与罗氏旗下基因泰克联合开发的个性化mRNA癌症疫苗。目前有3项临床试验进入II期，分别用于辅助治疗结直肠癌、胰腺导管腺癌（PDAC）和肌层浸润性尿路上皮癌（后一项已终止）。 2025年2月，BioNTech在《自然》期刊上发表的I期临床结果显示，在接受手术切除的胰腺导管腺癌患者中，BNT122能够持续降低疾病复发风险。在中位随访3.2年时，对疫苗产生应答的患者的疾病复发风险与未产生应答者相比降低了86%——这是一个非常惊人的数字，但样本量较小，需要更大规模研究验证。 BioNTech还布局了通用型mRNA肿瘤疫苗BNT111（靶向黑色素瘤固定抗原），以及针对非小细胞肺癌的BNT116。 BioNTech的独特之处在于，它本质上是一家肿瘤免疫治疗公司，而非纯粹的mRNA公司。除了mRNA疫苗，BioNTech还重押ADC（抗体偶联药物）和双抗赛道。2023年以来，BioNTech牵手映恩生物、宜联生物，接连拿下HER2/3 ADC、B7-H3 ADC、TROP2 ADC等项目。更以超10亿美元收购普米斯生物的PD-L1/VEGF双抗，后转手以超百亿美元卖给BMS。目前BioNTech拥有25项以上处于II/III期的肿瘤临床研究。多肽路线：立康生命 立康生命的LK101是中美双IND的多肽类个性化肿瘤疫苗，代表了mRNA之外的另一条技术路线。多肽疫苗的优势在于制备相对简单、稳定性好，但免疫原性通常弱于mRNA疫苗，需要更强的佐剂支持。树突状细胞路线：西北生物等 Provenge的"后代"们仍在探索。树突状细胞（DC）疫苗的优势在于直接利用体内最强大的抗原提呈细胞，理论上可以诱导更强的T细胞免疫。但制备复杂、成本高昂的老问题依然存在。中国玩家：从跟随到并跑 Intismeran的成功让国内mRNA癌症疫苗企业获得了前所未有的关注。以下是国内主要玩家： 云顶新耀（1952.HK）——国内进度领先者 云顶新耀已构建了完整的AI+mRNA平台，拥有两款核心mRNA肿瘤疫苗产品： EVM16（个性化肿瘤疫苗）：利用自研EVER-NEO-1"妙算"AI算法预测新抗原，IIT试验于2025年3月完成首例患者给药。2026年AACR公布的Ia期数据显示，9例受试者中8例诱导出新抗原特异性T细胞应答，未观察到剂量限制性毒性。公司计划2026年Q4启动Ib期研究。 EVM14（通用型现货肿瘤疫苗）：靶向5种肿瘤相关抗原，已实现NMPA和FDA IND"双获批"，全球多中心I期临床试验于2025年10月入组首例患者。 此外，云顶新耀还在开发自体生成CAR-T（EVM18），基于自主LNP递送系统，在猴子模型中已验证T细胞的高效转染和B细胞清除效果。 瑞宏迪（恒瑞医药持股38%）——国内最强有效信号 瑞宏迪的个性化新抗原mRNA疫苗RGL-270联合阿得贝利单抗（恒瑞PD-L1）用于非小细胞肺癌根治术后辅助治疗，已进入II期临床。其胰腺癌术后辅助治疗的早期疗效数据已在2026年ASCO大会披露，被招商证券评价为"目前国内技术路线最接近Moderna本次披露结果的项目"。 恒瑞自身也有前列腺癌mRNA肿瘤疫苗管线，已进入临床II期。 石药集团——传统药企的mRNA转型 石药集团的SYS6026（治疗性mRNA疫苗）用于HPV 16/18相关宫颈高级别鳞状上皮内病变（HSIL），国内II期临床试验于2026年7月启动。石药在实体瘤方向的mRNA探索也处于临床II期。 康希诺——创新疫苗企业的肿瘤延伸 康希诺借助新冠mRNA疫苗的研发基础布局肿瘤领域，管线数量较多，但目前均处于临床前阶段。 康方生物——双抗+mRNA的独特组合 康方生物的个性化mRNA疫苗AK154联合卡度尼利（PD-1/CTLA-4双抗）或依沃西（PD-1/VEGF双抗），用于胰腺癌术后辅助治疗，I期临床于2025年11月完成首例患者给药。康方拥有全球领先的双抗平台，其mRNA疫苗与自研双抗的联用策略具有独特优势。 其他布局者 莱美药业参股的康德赛（mRNA-DC新抗原疫苗CUD002，I期）、百克生物子公司传信生物（TMT101，I/II期）、悦康药业（YKYY031）、思路迪医药（3D125）等也在积极推进。差异化方向 从竞争格局来看，各玩家的差异化主要体现在三个维度： 瘤种选择。Moderna/默沙东从黑色素瘤起步，向NSCLC、肾癌、膀胱癌拓展；BioNTech聚焦胰腺癌和结直肠癌；云顶新耀EVM14瞄准鳞状细胞癌（NSCLC、头颈癌等）；石药SYS6026针对HPV相关宫颈病变。 联合方案。几乎所有人都选择与PD-1/PD-L1抑制剂联用，但具体搭档不同：Moderna联用K药，瑞宏迪联用恒瑞的阿得贝利单抗，康方联用自研双抗。 递送系统。LNP是主流，但各家LNP的配方和靶向性不同。云顶新耀强调其LNP具备肝外靶向能力，这在肿瘤疫苗领域具有潜在优势。 本章小结：mRNA癌症疫苗的竞争格局正在快速成型。Moderna/默沙东凭借首个III期成功占据先发优势，BioNTech在经历挫折后聚焦结直肠癌和胰腺癌，中国玩家以云顶新耀、瑞宏迪为代表正在快速追赶。差异化竞争的关键在于瘤种选择、联合方案和递送系统创新。尾声：这一次会不一样吗？ Provenge的幽灵 在庆祝intismeran的成功时，我们必须诚实地面对一个问题：Provenge也曾是"首个FDA批准的治疗性癌症疫苗"。它也曾让Dendreon的股价一飞冲天。但最终，它失败了——不是科学上的失败，而是商业上的失败。 Provenge留给我们的教训是：技术成功≠商业成功。定价、制备、医保覆盖、医生教育、市场竞争——每一个环节都可能成为致命瓶颈。 Intismeran会重蹈Provenge的覆辙吗？Intismeran的优势 相比Provenge，intismeran有几个关键优势： 第一，个性化但可规模化。Provenge需要为每个患者体外培养细胞，这是真正的"手工定制"。Intismeran虽然也是个性化疫苗，但mRNA的化学合成是可以规模化的——一旦确定了序列，合成过程是自动化的。Moderna在新冠疫苗时代建立的全球mRNA生产体系可以直接复用。 第二，与PD-1联用的协同效应。Provenge是单打独斗。Intismeran与K药联用，而K药已经是黑色素瘤的标准治疗。这意味着intismeran不需要从零开始建立市场——它只需要证明"加上我更好"。 第三，默沙东的商业化能力。Dendreon是一家研发型biotech，营销是短板。默沙东是全球最大的肿瘤药销售机器——K药在2025年卖了316亿美元。Intismeran的销售将借助默沙东已有的肿瘤药销售网络。 第四，更大的患者人群。Provenge只针对mCRPC（转移性去势抵抗性前列腺癌）中无症状或轻微症状的亚群，市场天花板很低。Intismeran从黑色素瘤起步，正在向NSCLC（全球每年新发约220万例）等大瘤种拓展。风险仍在 但风险同样不容忽视： 第一，III期完整数据待披露。目前公布的只是顶线结果（topline data），具体的RFS和DMFS改善幅度、亚组分析、安全性细节等，还需要在未来的学术会议上披露。市场已经在用最乐观的预期定价，任何不及预期的细节都可能导致剧烈回调。 第二，更大瘤种的验证。黑色素瘤是免疫治疗最敏感的瘤种之一（因为突变负荷高，新抗原多）。Intismeran在NSCLC、肾癌、膀胱癌等瘤种中的III期数据还需要等待（NSCLC数据预计2027年读出）。如果这些试验失败，intismeran的市场空间将大幅缩水。 第三，商业化定价挑战。个性化mRNA疫苗的成本远高于传统药物。虽然mRNA合成可以规模化，但每个患者都需要单独的测序、AI分析和定制化生产。Intismeran的定价将是一个巨大的未知数——定高了医保不买单，定低了无法覆盖成本。 第四，竞争加剧。BioNTech虽然暂时落后，但其在胰腺癌中的早期数据令人印象深刻。国内企业如云顶新耀、瑞宏迪也在快速推进。如果竞争对手在特定瘤种中拿出更好的数据，intismeran的先发优势可能被侵蚀。回到2026年8月19日 让我们回到2026年8月19日那个下午。 Moderna股价一天涨了177%。做空者单日账面亏损约55亿美元。Moderna年初至今的涨幅达到约445%——尽管股价仍比2021年8月的新冠疫苗巅峰期（484美元）低约三分之二。 这177%背后，是50年的失败史。 是楚尔·豪森在1974年提出HPV致癌假说时，整个学界的不屑一顾。是Dendreon的创始人们在1992年创立公司时，对"免疫系统可以对抗癌症"的坚定信念。是Provenge在2010年获批时的欢呼，和2014年Dendreon申请破产时的沉默。是无数多肽疫苗、树突状细胞疫苗在III期临床试验中折戟沉沙。是2010年代中期，整个癌症疫苗领域被VC抛弃的寒冬。 也是Katalin Karikó在1990年代坚持mRNA研究时，被宾夕法尼亚大学降职、被同行嘲笑、申请经费屡屡被拒的孤独岁月。是Moderna在2010年成立时，没有人相信mRNA可以成为药物的怀疑。是新冠疫情期间，mRNA疫苗在不到一年内完成从序列设计到紧急使用授权的奇迹。 Intismeran不是凭空出现的。它是50年科学探索、无数次失败、几代科学家和企业家前赴后继的结晶。 这一次会不一样吗？ 我们还不知道答案。但至少，在2026年8月19日这一天，我们有理由相信：癌症疫苗的50年探索史，终于翻开了新的一章。 文中数据来源包括：Moderna/默沙东官方公告、券商研究报告（诚通证券、中金公司、招商证券、财信证券、长江证券、光大证券等）、学术论文及公开新闻报道。

中国，南京，2026年9月——聚焦突破实体瘤耐药和转移治疗的创新药研发公司应世生物今日宣布，旗下FAK抑制剂Ifebemtinib（IN10018）联合KRAS G12C抑制剂格索雷塞（D-1533，garsorasib）用于既往经治的KRAS G12C突变阳性转移性结直肠癌（CRC）的Ib/II期临床研究数据，于2026年8月24日在国际学术期刊《柳叶刀-肿瘤学》（The Lancet Oncology）在线发表。《柳叶刀-肿瘤学》是全球肿瘤学领域公认的顶级学术期刊之一。 该文章报道了ifebemtinib联合格索雷塞，作为双口服、去化疗治疗方案，在既往经治的KRAS G12C突变阳性转移性CRC患者中的抗肿瘤疗效和安全性数据。这是全球首个评估FAK抑制剂联合KRAS G12C抑制剂治疗转移性CRC的临床研究。 该文章报道的临床数据来自一项Ib/II期临床研究（NCT06166836/NCT05379946）中的结直肠癌队列（II期阶段），该队列包括Part1-单臂研究部分和Part2-随机对照研究部分。在Part-1单臂研究中，入组15例既往经治的KRAS G12C突变转移性CRC患者，接受ifebemtinib（100mg QD）联合格索雷塞（600mg BID）治疗；在Part-2随机对照研究中，入组36例既往经治的KRAS G12C突变转移性CRC患者患者，按1：1随机分配接受ifebemtinib联合格索雷塞治疗或格索雷塞单药治疗。文章报告的数据截止至2025年6月30日。该研究主要的疗效和安全性数据总结如下： 客观缓解率（ORR）：Part 1-单臂研究：15例患者中有14例为疗效可评估患者，基于全人群的ORR为46.7%（95% CI: 21.3-73.4），基于疗效可评估人群的ORR为50.0%（95% CI: 23.0-77.0）。Part 2-随机对照研究：ifebemtinib联合格索雷塞组对比格索雷塞单药组的ORR为38.9%（95% CI: 17.3-64.3）vs 16.7%（95% CI: 3.6-41.4），联合组较单药组的ORR绝对提高22.2%个百分点。 无进展生存期（PFS）：Part 1-单臂研究：中位PFS为6.9个月（95% CI: 2.8-12.0）。Part 2-随机对照研究：Ifebemtinib联合格索雷塞组对比格索雷塞单药组的中位PFS为7.7个月（95% CI: 3.0-未达到）vs 4.0个月（95% CI: 2.0-5.6），联合组相比单药组降低了疾病进展风险（HR 0.48，95% CI: 0.22-1.04）。 总生存期（OS）：Part 1-单臂研究：中位OS为14.3个月（95% CI: 4.7-未达到）。Part 2-随机对照研究：Ifebemtinib联合格索雷塞组对比格索雷塞单药组的中位OS为尚未达到（95% CI: 10.2-未达到）vs 7.5个月（95% CI: 5.3-未达到），联合组相比单药组降低了死亡风险（HR 0.34，95% CI: 0.11-1.12），显示出OS获益的趋势。 安全性方面：Ifebemtinib联合格索雷塞的耐受性较好。在所有接受ifebemtinib联合格索雷塞治疗的33例患者中，报告的与研究药物相关的AE大部分为1-2级，研究药物相关的3级TRAE发生率为30.3%，未报告与Ifebemtinib或格索雷塞相关的4级TRAE或导致死亡或永久停药的TRAE。研究报道的接受Ifebemtinib联合格索雷塞治疗后常见的TRAE包括腹泻、蛋白尿、恶心、呕吐、高甘油三酯血症等。 KRAS G12C突变在转移性结直肠癌患者中的发生率约为3-4%，现有数据显示KRAS G12C抑制剂单药在该患者人群中的疗效有限，国内尚无针对该突变靶点的联合治疗方案在晚期KRAS G12C突变CRC中获批。FDA已批准2款KRAS G12C抑制剂联合抗EGFR单抗用于治疗该突变人群，分别为adagrasib联合西妥昔单抗和sotorasib联合帕尼单抗，这两种联合治疗方案在临床上显示出不错的协同抗肿瘤疗效，但抗EGFR单抗需要静脉输注，临床给药便利性受限。如何进一步提高CRC人群中靶向KRAS G12C治疗的疗效、同时提供更便捷、耐受的治疗方案，已成为临床亟需解决的问题。临床前研究发现：Ifebemtinib作为一种高效、高选择性的口服黏着斑激酶（FAK）抑制剂，可通过抑制FAK-YAP信号通路激活、减少肿瘤基质纤维化以及诱导免疫原性细胞死亡（ICD）等多种机制，与KRAS抑制剂产生协同抗肿瘤作用，并已在包括结直肠癌患者来源异种移植瘤（PDX）在内的多种KRAS G12C突变肿瘤模型中证实Ifebemtinib联合KRAS G12C抑制剂具有显著的协同抗肿瘤作用。 此次报道的Ib/II期临床数据显示ifebemtinib联合KRAS G12C抑制剂，作为双口服去化疗治疗方案，用于既往经治的KRAS G12C突变阳性转移性结直肠癌展现出令人鼓舞的抗肿瘤活性和可控的安全性，支持其作为该患者人群的替代治疗方案继续开发。公司已经于近日递交了一项ifebemtinib联合格索雷塞对比研究者选择的标准治疗用于既往经治的KRAS G12C突变阳性转移性CRC的Ⅲ期临床研究申请（IND）。该研究结果未来将为ifebemtinib联合格索雷塞用于治疗既往经治的KRAS G12C突变阳性转移性CRC提供确证性的临床证据。 Ifebemtinib此前已获3项中国国家药品监督管理局（NMPA）突破性疗法认定和1项美国食品药品监督管理局（FDA）快速通道认定。凭借扎实的转化医学和临床证据，Ifebemtinib有望成为重塑RAS靶向治疗格局的革命性药物。Ifebemtinib正在针对RAS突变肿瘤全面推进，包括与KRAS G12C、KRAS G12D、Multi-RAS等多款抑制剂的联合治疗也已启动或准备中。 关于应世生物 应世生物是一家成立于2017年、处于临床后期阶段的生物科技公司，致力于攻克当前肿瘤治疗方案疗效有限的难题。公司的使命直指肿瘤治疗的核心挑战——由肿瘤防御机制引发的耐药问题。公司战略性地聚焦于多种肿瘤类型共有的关键信号传导枢纽，特别是黏着斑激酥（Focal Adhesion Kinase, FAK）及整合素通路，这些靶点对肿瘤细胞的顽强生存能力至关重要。同时，公司通过靶向肿瘤相关成纤维细胞（Cancer Associated Fibroblasts，CAFs）来瓦解肿瘤周围的保护屏障。通过精准干预肿瘤耐药的关键通路，公司致力于重塑癌症治疗的合理用药格局，开拓治疗创新的新前沿。 应世生物已与多家跨国制药企业及国内外生物科技公司建立合作伙伴关系。公司持续丰富和优化产品管线，并积极寻求产品引进与合作开发的机会，以期为患者带来具有实质意义的临床获益。公司核心团队成员曾任职于罗氏、诺华、默克、先灵保雅、葛兰素史克、强生、百济神州等全球领先药企，担任高级研发或管理职务，在创新药物的研究、开发、临床转化、概念验证及产品上市等全流程中积累了深厚经验，并曾主导包括Keytruda、Gardasil在内的十余款药物在中国的临床开发与注册上市。