Shanghai Novartis Trading Ltd.

7月21日，国家卫健委联合多部门召开会议部署开展为期1年的全国医药反腐整治工作，一时间，医药产业中游企业股价纷纷下挫，根据申万分类，自今年7月以来，截至2023年8月14日，化药、生物制品以及中药企业的总市值已跌去近1500亿元。在近2个月里，反腐力度并未减弱，根据公开资料显示，截至8月15日，全国已有177位医院院长被捕。此次反腐波及到的，不仅是中资企业，甚至连以合规称道的外资企业也疲于应对，8月7日，一张网传图片显示，近日海军军医大学第二附属医院分别向上海诺华贸易有限公司和北京诺华制药有限公司发送处理建议函，要求两家公司分别对涉案的4位医药代表予以开除或调离岗位处理，并且向该院反馈处理意见，力度不可谓之不强。图表 制药行业市值下挫近1500亿元来源：Wind，CM10医药研究中心注：制药行业市值选取申万二级分类中化学制药、生物制品以及中药板块中内地上市公司从产业的维度出发来看，此次反腐行动的所暴露出来的问题，本质还是中游产品内卷严重而产生的庞大的同质化产品。德传投资姜广策认为，中国的药品市场上存在着大量的临床获益不明显的药品以及大量的低水平重复的产品。这类药品的产品力不足，唯有通过带金销售来获得市场，这类产品也应该是目前整顿的重点，因为既扰乱了市场又挤占了宝贵的医保和医疗资源。因此，市场或许可以期待，通过整顿让此类产品退出，把资源留给真正解决临床问题的药品。短期来说，此次反腐行动对企业的业绩与合规都提出了更高的要求，一部分急于通过销售变现而非真正学术推广的企业将在此次反腐风暴中遭受巨大打击；长期看，尽管反腐给产业带来短期阵痛，生物医药产业属于“十四五”规划中国家重点战略新兴产业，且随着社会进入深度人口老龄化，未来医疗需求明确，发展逻辑清晰。短期业绩承压，国家呼吁合规学术推广根据公开信息显示，目前一部分药企已经组织销售团队进行1-2个月的带薪休假，这或将影响处方量从而在短期内影响药企业绩。纵观国内外药企，在销售费用率的安排上，占比几乎处于持平的状态。就拿部分头部药企举例，像礼来、强生、阿斯利康、辉瑞，平均销售费用占比可以达到30%左右，与恒瑞，豪森、中生这样的传统药企如出一辙。    图表 国内外药企销售费用占比    来源：公司2022年年报，CM10医药研究中心整理但对中国药企而言，由于国内同质化产品内卷太严重，使得企业不得不通过营销手段获得医院准入，在竞争之下，这些方式往往会过度、变形。在此前的访谈中，一位从事于研发立项的人士称，目前中国的  Biotech，内卷程度比以往更甚，甚至国外论文发表不到一周，就有企业开始进行立项。以目前火热的GLP-1R靶点为例，在诺和诺德原研药，司美格鲁肽，在2022年创造了百亿美元销售后，已有不只10家加入到研发的过程中，其中包括华东医药、四环医药、复星医药、中国生物制药等知名药企，更有甚者，已经开始研发双抗、多抗等新型技术。这样的竞争格局下，创新药产品力自然大打折扣，而像GLP-1R靶点这样的也仅仅是冰山一角。创新药中的“反摩尔定律”与上市企业求稳的性质，本身就存在矛盾，因此这些已经被国外玩家验证过的优质靶点，在扫清专利、技术壁垒等一系列问题后，可以讲出更多的故事，自然会成为兵家必争之地。近期，国家同时也发出了很多声音，让医药营销重新回归规范的学术推广活动，拿疗效与性价比说话。8月15日，国家卫健委官网挂出《全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答》，明确提出规范开展的学术会议和正常医学活动是要大力支持、积极鼓励的，需要整治的是那些无中生有、编造虚假学术会议的名头，进行违法违规利益输送，或者违规将学术会议赞助费私分的不法行为。这仿佛使一度阴霾密布的医药行业照进来一束阳光，可以期待随之而来的，将会是学术推广合规操作规范的出台，以及企业内更多合规培训需求。长期需求与逻辑仍清晰在短期反腐整治持续，宏观经济不振的背景下，医药板块长期增长逻辑依然清晰。从顶层设计来看，生物经济发展是国家在“十四五”规划中的重点工程。在国家发展改革委印发实施《“十四五”生物经济发展规划》当中，将“面向人民生命健康的生物医药”作为生物经济4大重点领域之一，并对推动医疗健康产业发展作出专门部署。规划提出，要大力夯实生物经济创新基础，加快提升生物技术创新能力，推动生物经济创新发展；培育壮大生物经济支柱产业，加快生物技术广泛赋能健康、农业、能源、环保等产业，推动生物经济多样化发展；积极推进生物资源保护利用，加大生物资源保护、开发和综合利用力度以及加快建设生物安全保障体系，提升应对重大疫情和生物安全事件的风险防控和处置能力，切实筑牢国家生物安全屏障。今年5月，习近平总书记在石家庄考察时同样强调，“生物医药产业是关系国计民生和国家安全的战略性新兴产业，要加强基础研究和科技创新能力建设，把生物医药产业发展的命脉牢牢掌握在我们自己手中。”可见，无论从政策层面还是领导人指示上，对于生物医药长期发展均抱有鼓励支持的态度。在未来，随着人口老龄化的进一步深入，高质量的医药发展一定伴随着更广阔的市场需求。我国老年人占比持续增高，根据发改委数据显示，截至2022年底，中国60岁以上老年人人口为28004万，占比19.8%；而这一数字在2012年为19390万，占比14.3%。国务院发布的《健康中国2030》规划纲要所提到，2030年中国人均预期寿命由2020年的77.3上升到79.0，预计老年人占比将进一步提升。在《国家应对人口老龄化战略研究总报告》中明确提到，人均医疗费用和年龄密切相关，一般情况下，60岁及以上年龄组的医疗费用是60岁以下年龄组的3-5倍，平均每位80岁及以上高龄老人的照护与医疗成本开支约为65-74岁老人的14.4倍。因此，高质量的医疗需求将随着人口结构的变化而提升。      图表 过去十年，中国老年人数量与占比变化     来源：国家统计局，国家发改委，CM10医药研究中心整理中国医药行业在经历了此轮反腐整治后，势必会新的竞争方式，从而形成新的竞争格局。而此次改革虽然带来镇痛，但更多的则是对于一种商业化模式的纠偏，这将催生出更多具有产品力的药企，助力中国医药企业屹立于世界之林。如果想深入了解中国药企跌宕起伏的价值管理探索实践，请进一步深入阅读《E药决策》夏季刊，理论梳理结合案例分析，希望能够给低谷中的中国药企带来启迪和希望。

转自：蒲公英Ouryao 综合：无忧辉瑞药厂疑似近日被举报，公司核心管理层的前雇员举报公司存在行贿行为。他表示在疫情期间，辉瑞花在中国一些官员身上的钱为1.68亿美元，折合人民币约12亿人民币。近日，据美国医药行业专业媒体Fierce Pharma报道，辉瑞前全球合规分析总监Frank Han (简称"韩” )，向法院提起了针对辉瑞的民事诉讼。 在加州法院的诉讼中，韩声称他因发现公司内部潜在的《反海外腐败法》(FCPA) 问题而被解雇。 举报内容是否真实性不得而知。法庭文件显示，韩于2017年5月至2022年11月期间在辉瑞工作。辉瑞在中国PIGO上花费是其他国家的10倍以上文件称，回到2021年，韩发现辉瑞中国在潜在有影响力的政府官员(PIGO) 的花费是该公司在其他国家花费的10倍以上。辉瑞在2019年第二季度至 2021年第三季度期间在中国的PIGO上花费了1.68亿美元。相比之下，美国为1200万美元，加拿大为1100万美元，俄罗斯为750万美元，英国为710万美元。韩基于《反海外腐败法》的要求，向辉瑞上级反馈涉嫌违规的可能，遭到了报复。2022年11月，Han被解雇。正值反腐席卷医药圈之时，跨国药企行贿，再次引发公众的关注和担忧。而辉瑞不是第一次在海外出现潜在的欺诈活动。辉瑞，6000万美元罚款2012年8月，美国证券交易委员会（SEC）和美国司法部联合指控辉瑞，为获取商业合同，在包括中国在内的8个国家行贿当地医生，涉嫌违反美国《反海外腐败法》。辉瑞在遭到指控后立即提出以6000万美元的罚款来平息这一丑闻，同意向SEC共支付4500多万美元罚款，以及向美国司法部支付1500万美元罚款，以了结相关指控。不久前，诺华中国也卷入“反腐”风波。诺华，医药代表被要求处理近日，市场传闻，上海诺华贸易有限公司和北京诺华制药有限公司收到海军军医大学第二附属医院（又名“上海长征医院”）分别发送的处理建议函，要求两家公司分别对4位涉案医药代表予以开除或调离岗位处理，并且向该院反馈处理意见。  上述两家公司都隶属于诺华中国。对于传闻说法，诺华中国方面证实了诺华中国收到来自某医院的一份函件，涉及所称的两位我司医药代表。诺华对此事件高度重视。诺华中国方面表示，针对此函所反映的情况，公司仍在进一步调查和沟通中。  值得注意的是，诺华中国部门在2009年到2013年期间，通过交通、娱乐、会议、讲课、推广活动、教育研讨会及医学研修等多种费用名目来进行行贿。诺华表示就此与美国政府达成和解，同意向政府支付2500万美元（约合1.6亿元人民币）。10年前的2014年GSK因行贿受贿案被判处罚金30亿元，是当时中国开出的最大罚单；今天，GSK的天价罚单依然震撼，这波反腐中是否会有另一家跨国药企成为第二个GSK？更多观点，欢迎留言！！！参考：Fierce Pharma

8月7日，一张网传图片显示，近日海军军医大学第二附属医院（又名“上海长征医院”）分别向上海诺华贸易有限公司和北京诺华制药有限公司发送处理建议函。处理建议函中写明，长征医院根据《关于回复在执纪检查工作中发现有关情况处理意见函》，要求上述两家公司分别对涉案医药代表徐胜利、孟婷婷，陈梦玮、李小娟，共计4位人员予以开除或调离岗位处理，并且向该院反馈处理意见。上述两家公司都隶属于诺华中国。8月7日晚间，诺华中国向澎湃新闻提供了一份声明表示，近日，诺华中国收到来自某医院的一份函件，其中涉及所称的两位我司医药代表。诺华对此事件高度重视。经我司查证，函中提及的一位人员已于2018年从诺华离职，另一位并未被诺华聘任过。诺华始终秉持高道德标准进行合规运营。针对此函所反映的情况，我司仍在进一步调查和沟通中。网传图片中涉及4位代表，为何上述声明只提到两位？对此，诺华中国向澎湃新闻记者表示，目前只收到一封函。诺华中国官网资料显示，诺华是全球最大的医药公司之一，总部位于瑞士巴塞尔，产品覆盖全球约140个国家和地区。自1987年以来，诺华已有近100款创新药及新适应证在中国获批，预计五年内在中国实现近40款新药及新适应证获批。自2017年以来，诺华已有超过30款药物被纳入国家医保目录。诺华在中国拥有超过8000名员工。近期，医药反腐行动成为影响国内医药行业的重大事件，而对于从事药品信息传递、沟通、反馈的医药代表也受到巨大影响。据证券时报，随着医药反腐力度持续加大，全行业风声鹤唳。各医疗机构发起自查自纠之风，要求退回“讲课费”等不合理报酬。药企紧急召集业务员培训合规推广内容，多场学术会议延期或取消。“风暴眼”中的医药代表们，有人在担心失业，有人在“居家办公”学习，有人在配合调查。来源：澎湃新闻记者：李潇潇