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公司介绍及历史沿革 丽珠医药集团股份有限公司（“丽珠集团”），是覆盖医药研发、生产与商业化的大型综合医药集团，也是一家在深交所和香港联交所两地上市的医药上市公司（A股代码：000513.SZ；H股代码：01513.HK）。其产品广泛涵盖化学药、生物药、中药等领域。 丽珠集团为健康元公司的子公司。健康元药业集团创始于1992年，总部位于深圳，集团旗下拥有健康元、丽珠集团两家大型上市公司，20余家主要控股子公司。 丽珠集团于1985年成立，1992年改制为股份制企业，由澳门南粤（集团）有限公司、珠海市信用合作联社、广东省制药工业公司、珠海市医药总公司、广州医药保健品进出口公司、中国银行珠海市分行、珠海桂花职工互助会等七家单位作为发起人，以其拥有的原中外合资有限责任公司的净资产折价入股。1993年，丽珠医药实现在大陆A股和B股上市。1998年，光大集团通过收购成为丽珠大股东，2001年，光大集团将其股份（12.72%）由西安东盛集团托管，2004年，将其股份转让给西安东盛集团。2002年，丽珠集团管理层持股平台丽士投资（7.31%）将其股份转让给太太药业（现在的健康元集团）。经历了三年的控制权之争，最终，2005年，东盛集团将其持有的股权转让给健康元集团。自此之后，健康元集团成为丽珠集团第一大股东，彻底掌控了丽珠集团的经营。 此后，丽珠集团后续推出艾普拉唑、亮丙瑞林微球等重磅产品。2010年，成立单抗公司，2014年由B股转H股。截至目前，经过40年的发展，丽珠集团成为以消化道、精神/神经、辅助生殖、抗感染、中药、检测试剂、中间体及原料药为主的制药公司。 [图片] 股权架构 丽珠集团为在港交所和深交所两地上市的企业。截至2025年6月30日，健康元药业集团股份有限公司（“健康元”，600380.SH）为丽珠集团的控股公司，健康元直接持有丽珠集团24.49%股权，健康元通过控股子公司深圳市滨海制药有限公司和天诚实业有限公司分别持有丽珠集团1.86%和18.07%的股份。另外，丽珠集团的股东广州市保科力贸易公司已将其持有的丽珠集团1.91%股权质押给健康元，健康元拥有这部分股权的股东权利。因此，健康元合计持有丽珠集团46.33%的股权。为上交所上市公司，控股股东为深圳市百业源投资有限公司，其最终控股股东为朱保国，持股90%，其妻子刘广霞持股10%。因此，总体来看，丽珠集团的最终控制方为朱保国、刘广霞夫妇（共同持有丽珠集团22.68%股权）。 丽珠集团为主要从事医药研发、生产和商业化的医药集团，主要产品包含化学制剂、中药制剂、生物制剂、原料药和中间体以及诊断试剂及其他。丽珠集团的主要骨干企业，化学制剂类企业包括丽珠制药厂以及上海丽珠制药有限公司，中药制剂骨干企业包括利民制药厂和四川光大制药有限公司。生物制剂骨干企业包括单抗生物技术有限公司，原料药和中间体为丽珠集团贡献很大一部分的收入，也是海外创收的主力军，包括新北江制药公司、福州福兴医药公司、丽珠合成制药有限公司以及宁夏制药公司。诊断试剂骨干企业包括丽珠试剂股份有限公司。除了这些医药制造类企业以外，还包括贸易公司丽珠营销有限公司和丽珠医药贸易有限公司。还包括技术开发类子公司丽珠医药研究所、微球科技有限公司、位于美国波士顿的单抗生物技术有限公司等。种植类子公司大同丽珠芪源药材以及陕西丽珠参源药材公司等。还包括动物药制造企业毛孩子动物保健公司等。另外丽珠集团还有专注于疫苗的疫苗工程股份有限公司。除了直接控股子公司以外，丽珠集团还有很多间接控股的子公司，属于拥有几十家直接控股和间接控股的综合医药集团公司。 [图片] [图片] 业务情况 丽珠集团是一家覆盖医药研发、生产与商业化的大型综合医药集团，其产品广泛涵盖化学药、生物药、中药等领域。 化学制剂 在化学药领域，丽珠集团研发中国消化道领域首个1.1类创新药壹丽安（艾普拉唑），开启了PPI抑酸治疗。公司聚焦创新药、高壁垒复杂制剂、高临床价值产品开发，围绕消化道、精神/神经、辅助生殖、抗感染，以及自免、代谢、心脑血管等慢病领域布局，构建了具备国际竞争力的产品矩阵。丽珠集团的长效微球技术，经十年研发，改良新药维宝宁（醋酸曲普瑞林微球）、阿丽唯（注射用阿立哌唑微球）相继上市。  化学制剂类主要子公司包括丽珠集团丽珠制药厂以及上海丽珠制药有限公司。丽珠集团丽珠制药厂主要产品包括枸橼酸铋钾、艾普拉唑、仿制药替硝唑等。上海丽珠制药有限公司主要产品包括各类长效微球改良新药等。 [图片] 原料药和中间体 在原料药和中间体方面，各下属各企业主要从事人/兽用原料药、医药中间体、饲料添加剂、食品添加剂等产品的研发、生产、销售。旗下主要子公司包括新北江制药股份有限公司、福州福兴医药有限公司、珠海保税区丽珠合成制药有限公司以及丽珠集团（宁夏）制药有限公司等。丽珠集团生产发酵类产品的工厂均通过了美国FDA认证；多个产品通过美国FDA审计，EUGMP认证和获得CEP证书。 [图片] 中药制剂 在中药领域，丽珠集团已形成覆盖创新中药、经典名方及大健康产品的立体化产品矩阵，已上市独家中药产品二十余个，包括纯中药澄明大输液制剂参芪扶正注射液以及丽珠抗病毒颗粒。目前公司正加速推进1.1类、3.1类中药新药开发10余项。 中药制剂类主要子公司包括丽珠集团利民制药厂以及四川光大制药有限公司等。 [图片] 生物制剂 在生物制剂领域，丽珠集团围绕自身免疫疾病、传染病预防及辅助生殖等领域，建成重组蛋白药物及疫苗的商业化生产基地。 生物制剂类主要子公司包括丽珠单抗生物技术有限公司等。产品注射用重组人绒促性素作为国内首仿品种于2021年获批上市并已进行销售。2022年，公司自主研发的丽康V01重组新冠融合蛋白疫苗获批紧急使用，同年托珠单抗注射液（安维泰）也在国内获批上市，适应症包括类风湿关节炎、细胞因子释放综合征及幼年特发性关节炎。 [图片] 诊断试剂及其他 诊断试剂产品包括肺炎支原体IgM抗体检测试剂（胶体金法）、人类免疫缺陷病毒抗体诊断试剂盒（酶联免疫法）及抗核抗体检测试剂盒（磁条码免疫荧光发光法）等。 诊断试剂类主要子公司包括丽珠试剂股份有限公司等。主要产品包括多重数码液相芯片检测平台、化学发光检测平台、分子检测技术平台、药物浓度检测平台、X射线血液辐照技术平台以及各类手工试剂等。 [图片] 近5年财务业绩总体分析 丽珠集团2023年开始销售收入有所下降，毛利率较平稳，保持在64%~66.5%之间。营业利润率在2021年开始下滑，2022年下滑至18.62%,，后又逐步上涨，2025年上半年最高达29.23%。净利润率2021年开始下降，2023年最低至15.27%，后逐步上涨，2025年上半年最高达24.73%。丽珠集团经营活动现金流以及年末现金等价物变动也呈现先增长后下降的趋势。 [图片] [图片] 资产负债及综合收益表结构 [图片] [图片] 丽珠集团资产负债率为33%~42%，2023年末最高。流动资产占总资产的65%~72%，主要为货币资金、应收账款、应收票据及存货。非流动资产占比为28%~35%，主要为固定资产、长期股权投资、其他权益工具等。负债主要为流动负债，主要为短期借款、应付票据、应付账款及其他应付款。非流动负债主要为长期借款。 丽珠集团毛利率比较稳定，在64%至66.5%之间，营业利润率在2021年开始下滑，2022年下滑至18.62%,，后又逐步上涨，2025年上半年最高达29.23%。2022年营业利润率下降主要归因于销售费用和研发费用的增加。销售费用在2022年开始占营业收入的比例逐渐减少，研发费用在2023年开始占营业收入的比例逐渐减少。2023年以后营业利润率的增长主要归因于销售费用和研发费用的减少。 收益分析：主要为化学制剂收入，主要包括消化道产品和促性激素产品等收入 [图片] [图片] 丽珠集团主要产品包括化学制剂、原料药和中间体、中药制剂、生物制品、诊断试剂及设备以及其他业务，化学制剂产品营业收入最高。占总营业收入比例为51%~59%，2022年化学制剂类药品销售收入最高，约人民币70亿元。原料药和中间体的收入其次，营业收入逐年增加，占营业收入的23%~28%。毛利率方面，化学制剂类毛利率78%~81%，中药制剂类毛利率67%~76%。诊断试剂及设备毛利率为51%~70%。原料药和中间体类毛利率32%~36%。生物制品类毛利率不稳定。 总营业收入中，国内收入占比83%~88%，国内收入2022年最高随后逐年降低。其余为境外收入，境外收入2021年至2023年约人民币15亿元，2020年和2024年约人民币17亿元。总营业收入中，经销收入占68%~72%，其余为直销收入，占比28%~32%。 境外收入主要为原料药和中间体出口收入，出口的原料药和中间体收入占集团原料药和中间体总收入的一半以上。 化学制剂类产品包括消化道类产品、促性激素、精神产品、抗感染和其他产品，消化道产品最高，2021年营业收入最高，随后逐步下降。促性激素产品营业收入逐年增加，2024年超过了消化道产品。精神产品其次，抗感染产品及其他2022年后迅速减少。 收益分析：消化道类产品销售收入下降，促性激素类增长难以支撑整体增长 [图片] [图片] 丽珠集团财报仅披露了2020年主要产品收入，西药方面艾普拉唑系列、醋酸亮丙瑞林微球、枸橼酸铋钾相关产品、氟伏沙明、哌罗匹隆类产品占重要地位。中药类产品包括参芪扶正注射液、抗病毒颗粒等。另外还有医药中间体类产品。 2020年以后近5年来，化学制剂类产品销售收入在2022年开始逐年下降，医药中间体类产品销售收入逐年上涨。中药制剂类产品逐年增长至2023年，2024年略有下降。化学制剂里，消化道类产品销售收入逐年下降，促性激素类产品销售收入逐年上涨。精神类产品逐年增长至2023年，2024年略有下降。 收益分析：全国药品集采可能导致化学制剂类产品收入下降 [图片] 国家第1至11批药品集采中，抗菌抗感染药物为所有集采的最大品类，抗菌抗感染药的集采竞争也非常激烈。还好丽珠集团的抗菌抗感染药物收入占比不大，受影响不多。但2023年及以后抗感染类药物的销售收入也有明显下降。主要由于丽珠集团抗感染类药物只有替硝唑片、注射用头孢地嗪钠、注射用伏立康唑，中选采购金额合计不足人民币4000万元。2021年第五批采购品种替硝唑片中选的采购金额占集采总金额的比例稍高，为41.89%。2023年中选的头孢地嗪钠和注射用伏立康唑，丽珠集团中选的采购金额占全部采购金额的不到20%。 国家第1至11批药品集采中，2023年在第9批集采中，对雷贝拉唑肠溶片进行了集采，丽珠集团未能中选。 在第11批药品集采中，由于修改了之前唯低价论的中选规则，增加了照顾当前各医疗机构正在使用的产品继续供货的考量，丽珠集团的氟伏沙明口服常释剂型根据此规则获得了中选资格。在集采前，全国医疗机构有约54%的药品都是由丽珠集团供应。在集采后，丽珠集团的供货量降至需求量的50%。一定程度上可能影响药品的销售收入。 丽珠集团消化道产品贡献了主要的销售收入，艾普拉唑类产品为国家基本医保、生育保险和工伤保险药品目录里的谈判药品。随着多次谈判逐步在降价，一定程度上也影响了公司的销售收入。 总体来看，近年来丽珠集团化学制剂销售收入的下降一定程度上也是由于国家药品集采等相关政策的影响，主要包括消化道类产品、神经类产品以及抗感染类产品。促性激素产品未纳入基本药品目录，也未纳入国家集采里，因此受国家药品集采等相关政策的影响较小。可以维持稳步增长的态势。 销售及管理费用：销售费用非常高，主要为市场宣传及推广费 [图片] [图片] 丽珠集团的销售费用占营业收入的比例很高，为27%~33%，2021年最高，约人民币38.84亿元，销售费用主要为市场宣传及推广费。目前丽珠集团的销售收入里，直销收入占比为28%~32%（人民币32至38亿元）。2022年直销收入有显著增加，随后略有下降。直销收入的波动和市场宣传及推广费用的变动有一定的联系。 丽珠集团管理费用近年来略有下降。管理费用里主要为员工薪酬费用。 研发费用及在研项目：研发费用近年有所下降，多款在研创新药有全新作用机制 [图片] [图片] 丽珠集团多项在研项目已申报待审批，近5年也有多款产品获批（醋酸曲普瑞林微球、黄体酮注射液、注射用阿立哌唑微球）。西药创新药里，JP-1366片为新型钾离子竞争性抑制剂，用于反流性食管炎，已申报待审批。生物制剂类创新药重组抗IL-17A/F人源单抗用于免疫类疾病，目前处于临床III期。另外还有H001胶囊为凝血酶口服抑制剂，预防静脉血栓，处于临床II期。复达那非片，为PDE5抑制剂，用于前列腺增生，处于临床II期。SG1001，用于真菌感染，为新作用机制DHODH酶阻断剂，处于临床II期。NS-041片，用于癫痫和抑郁症，属于新作用机制KCNQ2/3激动剂，处于临床II期和临床前研究。 周转分析：营业收入相比应收项目于2025年上半年显著增加 [图片] [图片] 丽珠集团2025年上半年存货、应收项目及应付项目周转天数均有所减少，应收款项金额有所增加，说明营业收入增长显著，且增长百分比超出应收账款的增长。存货跌价准备比例有所提高，应收账款减值准备相比2024年末有所增长。应收款项账龄分析中，4~6个月，7~12个月应收账款占比有显著增长。应付账款中，7~12个月以及2年以上应付账款占比有所增加。 其他往来款：其他应收款风险敞口不高，应付业务推广费很高 [图片] [图片] 丽珠集团其他应收款中，坏账准备占比在2024年以以前逐年增长，2025年上半年有所下降。从账龄上看，1年以内和1年至2年其他应收款比例有所增长。2至3年以及3年以上其他应收款占比有所降低。坏账准备方面，保证金和押金及租赁费坏账准备占比近年来有所增加。总体来看，丽珠集团的其他应收款总额比较低，坏账准备占比近年来有所增加，但由于总额低，因此总体风险敞口不高。 丽珠集团其他应付款金额较高，主要为业务推广费（2020年至2023年账上的预提费用大多数是业务推广费），2022年起业务推广费金额已超过人民币25亿元。但根据销售费用里的市场宣传及推广费，2023年，市场宣传及推广费已超过人民币31亿元。2024年市场宣传及推广费降至人民币25.72亿元。其他应付款中的业务推广费占销售费用里的市场宣传及推广费比例，在2025年上半年超过了100%，说明有上一年的市场宣传及推广费没有支付。 子公司收购处置：2025年拟收购越南上市公司Imexpharm Corporation [图片] [图片] [图片] [图片] 丽珠集团近5年来在收购和处置子公司方面未发生特别大的动作。但2025年5月22日，和SK、Sunrise和KBA等签署协议，拟对其持有的越南上市医药公司Imexpharm Corporation 64.81%的股权进行收购，股权收购价格折合人民币15.87亿元。2025年12月31日新发布公告，此次交易拟通过公开要约方式收购，要约收购价格15.37元/股，收购股数上限为120,059,970股（相当于77.94%股比，共约人民币18.45亿元）。此价格相比上次公告略有下降，但不多。该公司2024年实现净利润折人民币8883万元，2025年第1季度末实现净利润折人民币2061万元。但2025年第1季度经营活动现金流量为负数，为折人民币-3734万元。从收购价格的PB和PE来看，此次收购价格已远超丽珠集团本身的PE和PB水平。收购拟将在签约后9个月或商定的更晚日期完成交割。 Imexpharm Corporation为越南上市公司，基于胡志明市证券交易所的30个交易日平均市值计算得出，IMP市值约2.69亿美元（约合人民币19.37亿元）。Imexpharm Corporation产品主要包括抗生素、心脑血管药物等。 商誉：除中拓医药科技来自于近期收购以外，其余均源自准则变更前的历史交易 [图片] [图片] 丽珠集团账面商誉里，丽珠集团丽珠制药厂、四川光大制药有限公司、上海丽珠制药有限公司以及珠海保税区丽珠合成制药有限公司均为丽珠成立很早时就已经是丽珠的子公司，在1995年时中国会计准则将商誉作为合并差价在账面计量，1995年至1996年期间规定，正商誉要在不超过10年内进行摊销，负商誉要在不超过5年内进行摊销。2006年财政部重新发布了企业合并会计准则，确认商誉从摊销模式改为以公允价值计量模式，进行减值测试。丽珠集团这些公司的商誉均在2006年更新准则时得以重新计量。 丽珠集团福州福兴医药有限公司为2004年通过收购并入集团，丽珠集团新北江制药股份有限公司为2002年并入集团，双方的商誉以及减值都在2006年会计准则更新时得以重新计量。一直延续至今。 丽珠集团近期增加的商誉，只有上海中拓医药科技有限公司的商誉，为2003年并购其100%股权产生的。未发生减值。 重要的控股子公司：9大控股公司贡献近100%的收入及超过100%的净利润 [图片] 重要的控股子公司：除单抗公司以外，控股子公司经营效率有所改善 [图片] 丽珠集团重要的控股子公司包括9大公司，分别为：专注于生产化学制剂的丽珠集团丽珠制药厂、专注于生产微球改良制剂的上海丽珠制药有限公司、专注于生产中药的丽珠集团利民制药厂以及四川光大制药有限公司、专注于原料药和仿制药生产的丽珠集团新北江制药股份有限公司、丽珠集团福州福兴医药有限公司以及珠海保税区丽珠合成制药有限公司、专注于试剂和体外诊断制剂生产的珠海丽珠试剂股份有限公司以及专注于单抗疫苗技术开发的珠海市丽珠单抗生物技术有限公司。 丽珠集团丽珠制药厂主要产品包括枸橼酸铋钾、艾普拉唑、替硝唑等，2022年营业收入最多，随后逐步减少，但是丽珠集团丽珠制药厂的净利润率逐步增长，使得2024年的净利润有较高的增长。上海丽珠制药有限公司主要产品为微球类产品，营业收入和净利润在近5年内都逐年稳步增长，净利润率也有显著增加。 丽珠集团新北江制药股份有限公司和丽珠集团福州福兴医药有限公司都是生产中间体及原料药的公司，丽珠集团新北江制药股份有限公司的营业收入和净利润都逐步增长，丽珠集团福州福兴医药有限公司近5年来营业收入稳步增长，2023年净利润略有下降后又稳步上升。 丽珠集团利民制药厂主要产品为中药产品，营业利润和净利润近5年都有逐步增长，净利润率也有显著增长，尤其是2025年上半年，净利润率达到47.62%。 丽珠集团试剂股份有限公司主要产品包括各类仪器设备及试剂，丽珠集团试剂股份有限公司的试剂净利润率较低，在2025年上半年试剂净利润率有所增长，但营业收入逐年下降，直到2024年才有所增长。 丽珠保税区丽珠合成制药有限公司主要产品包括医药中间体及原料药，营业收入自2022年开始营业收入在人民币12亿元以上，净利润在人民币2.5亿至3.5亿元之间。 四川光大制药有限公司主要产品为中药制剂，净利润率较低，仅为12%~17%，近5年来净利润均不到人民币1亿元。 珠海市丽珠单抗生物技术有限公司主要产品为单抗疫苗等生物制剂，营业收入不足人民币1亿元，净利润均为负，尚未实现盈亏平衡。 总体来看，重要的控股子公司大多数处于营业收入、净利润增长，净利润率提高的良好状态。 联合营企业投资：主要为对天津同仁堂的投资，关注创新药公司的减值风险 [图片] 丽珠集团对于联合营企业的长期股权投资总额在2021年由于入股了天津同仁堂集团，从2020年的人民币2.5亿元增长至2021年的超过人民币10亿元。对于天津同仁堂集团的长投达人民币7.5亿元。丽珠集团以人民币7.24亿元受让了天津天士力健康产业投资合伙企业（有限合伙）所持有的天津同仁堂集团股份有限公司4400万股股份，占其股份比例为40%。除了对天津同仁堂集团股份有限公司的投资外，其他联营企业还包括原料药及中间体生产销售企业广东蓝宝制药有限公司，以及医药中间体研发企业河南省健康元生物医药研究院有限公司。创新药研发企业杭州新元素药业有限公司、AI新药研发企业北京英飞智药科技有限公司、双抗多抗创新药公司上海健信生物医药科技有限公司、临床诊断公司珠海圣美生物诊断技术有限公司、纳米抗体药物研发公司深圳康体生物医药科技有限公司，以及两个海外药品研发公司，免疫生物疗法研发公司Aetio Biotheraphy, Inc.以及肿瘤T细胞治疗公司AbCyte Therapeutics Inc.。 这些公司中，能够稳定盈利的公司主要为较成熟的公司，包括天津同仁堂及广东蓝宝制药，其余公司多数处于早期研发阶段，尚未达到稳定盈利的水平。长期股权投资的投资收益率为2%~12%。2024年投资收益的增加主要归因于珠海圣美生物诊断技术有限公司的股权的部分处置。 长投中的减值准备只有120万，主要为丽珠集团丽珠医用电子设备有限公司，在2020年以前计提的减值，且目前此公司已注销。 对于长期股权投资中，大多数公司都处于研发阶段，需时刻关注这些公司的运营情况以及长投的减值情况。但因为这些公司的长投金额不高，总体风险敞口可控。 其他权益工具及交易性金融资产：主要为华润银行及生物医药公司的股权投资 [图片] 丽珠集团的其他权益工具投资代表对其他公司的未构成重大影响的股权投资，主要包括对珠海华润银行以及对Global Health Science的股权投资。其中，对珠海华润银行股份有限公司的股权投资金额较为稳定，价值略有增长。而对Global Health Science的投资账面价值有显著下降。 Global Health Science为由GHS Partners Limited作为最终普通合伙人发起设立的全球健康科学基金。 丽珠集团的其他权益工具投资还包括对绿竹生物（疫苗创新药公司）、羿尊生物医药（免疫细胞创新药公司）、广州科恩泰生物医药（靶向药研发公司）、Elicio Therapeutics, Inc.（靶向药研发公司）、Carisma Therapeutics, Inc.（临床细胞治疗公司）的投资。其余投资包括对生物医药类创业投资基金Nextech V Oncology，SCC Venture的投资。 交易性金融资产的投资包括基金、结构性存款、债务工具、权益工具以及衍生金融工具的投资，总体金额不高，风险可控。 其他重大的少数股权收购、处置及股权投资情况 [图片] 投资性房地产及使用权资产：金额均不高 [图片] 丽珠集团的投资性房地产和使用权资产均只有房屋建筑物，金额均不高，表明对外租赁和租入外单位房屋建筑物的业务不多。 固定资产：近5年来逐年有稳步增长 [图片] [图片] 丽珠集团固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、电子设备及其他以及固定资产清理等。固定资产金额逐年迅速增长，在总资产的占比从2020年的16.04%增至2024年末的17.40%。固定资产各自组成较为稳定，房屋建筑物在固定资产的总占比在2020年较高，随后稳定在52%左右。 丽珠集团固定资产计提的减值准备金额较少。固定资产的变动中，主要为在建工程转入的固定资产。购置的固定资产金额在人民币1.7至2.4亿元之间。固定资产的处置以及报废金额处于较低水平。 无形资产：2022年无形资产大幅增长主要来自于新冠融合蛋白疫苗 [图片] [图片] 丽珠集团无形资产在2022年有了大幅增长，主要来自于专利技术的大幅增长。此增长主要来源于新冠融合蛋白疫苗的紧急使用，因为由开发支出转入了无形资产。无形资产主要包括土地使用权、专利及专有技术、软件、商标权及其他。在占比方面，主要为土地使用权和专利及专有技术。 无形资产的金额变动中，主要以内部研发为主，2022年内部开发支出转成无形资产的金额达人民币4.08亿元。2023年确认为无形资产的金额为人民币1.60亿元，主要来自外购在研项目JP1366（新型钾离子抑酸剂），在韩国已完成3期临床试验并提交了上市申请。 经营现金流分析：现金流出中主要为购买商品及业务推广费 [图片] [图片] 丽珠集团经营活动现金流量中，销售商品提供劳务收到的现金流与营业收入的变动趋势比较相似，只是在2023年销售商品收到的现金流量为近5年最高。丽珠集团经营活动现金流出中，业务推广费占据了非常大的比重，甚至超过了购买商品、接受劳务支付的现金。 投融资、现金及借款：现金及存款减去借款净额较为稳定 [图片] [图片] 丽珠集团的投资活动现金流中，现金流出主要为购置固定资产、无形资产等流出，以及投资支付的现金。2021年，丽珠集团以人民币7.24亿元受让了天津天士力健康产业投资合伙企业（有限合伙）所持有的天津同仁堂集团股份有限公司4400万股股份，占其股份比例为40%。参与了北京英飞智药科技有限公司Pre-A轮股权投资及北京绿竹生物技术股份有限公司B轮融资。2019年与四川省成都市彭州市仁民政府签署四川光大制药搬迁扩建协议，公司将投资人民币6.46亿元投入项目。2020年至2022年为项目集中投资期间。 丽珠集团的融资活动现金流中，吸收投资的现金流入主要是股权激励计划行权所致。2022年的吸收投资以及子公司少数股东减资主要由于丽珠集团对于子公司丽珠生物的股权架构重整所致（重整前丽珠生物为丽珠集团间接子公司丽珠开曼的子公司丽珠香港控股子公司，重整过程为丽珠生物原股东丽珠集团、健康元、员工持股平台及YF Pharmab Limited自丽珠香港收购丽珠生物的股权，再由丽珠开曼公司自各股东处回购其持有的股权），因此账上会同时出现投资现金流入以及收购少数股东股权的现金流出。2024年发生了大额股票回购。另外，丽珠集团分配现金股利的金额均较高，2021年以后在人民币15亿元左右及更高。 丽珠集团长短期借款在2021年及以后呈上升趋势。存款在2022年及2023年有显著增长，得益于业务的增长。但存款及借款的净额近年来较为平稳。 关联方交易：占比较少 [图片] 股息：近年来股利发放（现金及回购模式）占净利润比率超过80% [图片] 丽珠集团每年都会有大量的分红，除了现金分红以外，还会按照回购的方式间接给股东回报。以现金分红以及回购的方式计算，分红总额占净利润的比例已超过80%。2024年达到88.07%。2023年和2024年虽然现金分红有所降低，但是回购很多。2023年回购股权达人民币3.46亿元，2024年回购股权达人民币8.31亿元。 以股票收盘价来计算，股息收益率达2.8%~5%。2022年股息支付率达4.93%。PE比值在2022年有所降低，为15.92。PB比值在2022年也有所降低，为2.19。2024年又有所回升，2024年末PE比值为16.96，2024年末PB比值为2.52。 资产负债表（资产部分） [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] 资产负债表（负债和所有者权益部分） [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] 合并利润表 [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] 合并现金流量表 [图片] [图片] [图片] [图片] 关注公众号（乙酰水杨酸投研），加入知识星球（阿司匹林投研），可获得pdf版报告，以及本文中的可编辑图表Excel文件。

新的一年的“双通道”管理药品名单公布了。 12 月 31 日，上海市药事所发布了上海市纳入“双通道”管理的药品名单，将于 2026 年正式执行，共有 702 个品种（附后），比 2025 年增加了 110 个。 2025 年是 592 个，2024 年是 503 个（详情见 MRCLUB 历史消息：503个药品，纳入“双通道”管理）。 因品种较多，手机浏览想查找自己的品种，可以用公众号页面的搜索功能：选择当前页面右上三个小圆点“···”，在弹出的TAB面板上选择“查找页面内容”按钮，输入药品名字即可。 上海市“双通道”管理药品名单 (2026 年执行) # 药品名称 1 达格列净片 2 盐酸奥普力农注射液 3 米拉贝隆缓释片 4 西他沙星片 5 富马酸贝达喹啉片 6 阿昔替尼片 7 甲磺酸仑伐替尼胶囊 8 枸橼酸伊沙佐米胶囊 9 培门冬酶注射液 10 恩扎卢胺软胶囊 11 特立氟胺片 12 注射用英夫利西单抗 13 乙磺酸尼达尼布软胶囊 14 盐酸鲁拉西酮片 15 布南色林片 16 依达拉奉氯化钠注射液 17 盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液 18 他氟前列素滴眼液 19 钆特醇注射液 20 钆布醇注射液 21 注射用艾普拉唑钠 22 奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂(I) 23 奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂(Ⅱ) 24 富马酸伏诺拉生片 25 替戈拉生片 26 甲磺酸多拉司琼注射液 27 昂丹司琼口溶膜 28 奈妥匹坦帕洛诺司琼胶囊 29 甘草酸单铵半胱氨酸氯化钠注射液 30 精氨酸谷氨酸注射液 31 门冬氨酸鸟氨酸颗粒 32 利那洛肽胶囊 33 磷酸钠盐散 34 德谷门冬双胰岛素注射液 35 德谷胰岛素利拉鲁肽注射液 36 盐酸二甲双胍缓释片(Ⅲ) 37 二甲双胍恩格列净片(Ⅰ) 38 阿卡波糖咀嚼片 39 艾塞那肽注射液 40 利拉鲁肽注射液 41 利司那肽注射液 42 贝那鲁肽注射液 43 度拉糖肽注射液 44 聚乙二醇洛塞那肽注射液 45 司美格鲁肽注射液 46 艾托格列净片 47 脯氨酸恒格列净片 48 西格列他钠片 49 艾地骨化醇软胶囊 50 麦格司他胶囊 51 盐酸乙酰左卡尼汀片 52 注射用维得利珠单抗 53 阿加糖酶α注射用浓溶液 54 司来帕格片 55 铝镁匹林片(Ⅱ) 56 氯吡格雷阿司匹林片 57 曲前列尼尔注射液 58 注射用重组人组织型纤溶酶原激酶衍生物 59 注射用重组人尿激酶原 60 注射用阿替普酶 61 注射用重组人TNK组织型纤溶酶原激活剂 62 甲苯磺酸艾多沙班片 63 注射用甲磺酸萘莫司他 64 注射用重组人凝血因子Ⅶa 65 重组人血小板生成素注射液 66 注射用尖吻蝮蛇血凝酶 67 马来酸阿伐曲泊帕片 68 人凝血因子Ⅸ 69 艾曲泊帕乙醇胺片 70 海曲泊帕乙醇胺片 71 注射用罗普司亭 72 异麦芽糖酐铁注射液 73 罗沙司他胶囊 74 注射用罗特西普 75 达依泊汀α注射液 76 多种油脂肪乳(C6～24)注射液 77 复方氨基酸注射液(18AA-Ⅴ-SF) 78 复方氨基酸注射液(14AA-SF) 79 中长链脂肪乳/氨基酸(16)/葡萄糖(36%)注射液 80 结构脂肪乳(20%)/氨基酸(16)/葡萄糖(13%)注射液 81 小儿多种维生素注射液(13) 82 艾考糊精腹膜透析液 83 门冬氨酸钾镁木糖醇注射液 84 醋酸艾替班特注射液 85 拉那利尤单抗注射液 86 注射用重组人脑利钠肽 87 丹参酮ⅡA磺酸钠注射液 88 瑞加诺生注射液 89 非奈利酮片 90 波生坦片 91 波生坦分散片 92 利奥西呱片 93 马昔腾坦片 94 注射用盐酸兰地洛尔 95 盐酸艾司洛尔氯化钠注射液 96 比索洛尔氨氯地平片 97 氨氯地平叶酸片(II) 98 阿利沙坦酯片 99 阿齐沙坦片 100 美阿沙坦钾片 101 沙库巴曲缬沙坦钠片 102 非诺贝酸片 103 海博麦布片 104 依洛尤单抗注射液 105 阿利西尤单抗注射液 106 本维莫德乳膏 107 度普利尤单抗注射液 108 克立硼罗软膏 109 阿布昔替尼片 110 克霉唑阴道膨胀栓 111 注射用醋酸奥曲肽微球 112 醋酸兰瑞肽缓释注射液(预充式) 113 注射用甲苯磺酸奥马环素 114 苹果酸奈诺沙星胶囊 115 苹果酸奈诺沙星氯化钠注射液 116 注射用头孢唑林钠/氯化钠注射液 117 注射用头孢美唑钠/氯化钠注射液 118 注射用头孢呋辛钠/氯化钠注射液 119 注射用头孢他啶/5%葡萄糖注射液 120 注射用头孢他啶/氯化钠注射液 121 小儿法罗培南钠颗粒 122 盐酸头孢卡品酯颗粒 123 吗啉硝唑氯化钠注射液 124 注射用磷酸左奥硝唑酯二钠 125 康替唑胺片 126 注射用两性霉素B胆固醇硫酸酯复合物 127 泊沙康唑口服混悬液 128 注射用硫酸艾沙康唑 129 对氨基水杨酸肠溶颗粒 130 德拉马尼片 131 艾米替诺福韦片 132 恩替卡韦口服溶液 133 恩替卡韦颗粒 134 来迪派韦索磷布韦片 135 索磷布韦维帕他韦片 136 盐酸可洛派韦胶囊 137 索磷维伏片 138 达诺瑞韦钠片 139 盐酸拉维达韦片 140 磷酸依米他韦胶囊 141 艾考恩丙替片 142 奈韦拉平齐多拉米双夫定片 143 注射用艾博韦泰 144 比克恩丙诺片 145 艾诺韦林片 146 拉米夫定多替拉韦片 147 多拉米替片 148 阿兹夫定片 149 重组细胞因子基因衍生蛋白注射液 150 盐酸阿比多尔颗粒 151 法维拉韦片(又称:法匹拉韦片) 152 玛巴洛沙韦片 153 来特莫韦片 154 来特莫韦注射液 155 注射用紫杉醇脂质体 156 示踪用盐酸米托蒽醌注射液 157 优替德隆注射液 158 西妥昔单抗注射液 159 尼妥珠单抗注射液 160 注射用伊尼妥单抗 161 帕妥珠单抗注射液 162 信迪利单抗注射液 163 替雷利珠单抗注射液 164 特瑞普利单抗注射液 165 注射用卡瑞利珠单抗 166 奥妥珠单抗注射液 167 达雷妥尤单抗注射液 168 注射用恩美曲妥珠单抗 169 注射用维布妥昔单抗 170 甲磺酸氟马替尼片 171 甲磺酸奥希替尼片 172 甲磺酸阿美替尼片 173 盐酸安罗替尼胶囊 174 克唑替尼胶囊 175 塞瑞替尼胶囊 176 盐酸阿来替尼胶囊 177 培唑帕尼片 178 瑞戈非尼片 179 甲磺酸阿帕替尼片 180 呋喹替尼胶囊 181 马来酸吡咯替尼片 182 尼洛替尼胶囊 183 伊布替尼胶囊 184 泽布替尼胶囊 185 磷酸芦可替尼片 186 维莫非尼片 187 曲美替尼片 188 甲磺酸达拉非尼胶囊 189 甲苯磺酸多纳非尼片 190 盐酸恩沙替尼胶囊 191 甲磺酸伏美替尼片 192 达可替尼片 193 奥布替尼片 194 阿贝西利片 195 马来酸奈拉替尼片 196 索凡替尼胶囊 197 盐酸埃克替尼片 198 洛拉替尼片 199 布格替尼片 200 赛沃替尼片 201 奥雷巴替尼片 202 瑞派替尼片 203 重组人血管内皮抑制素注射液 204 西达本胺片 205 奥拉帕利片 206 甲苯磺酸尼拉帕利胶囊 207 氟唑帕利胶囊 208 帕米帕利胶囊 209 甲磺酸艾立布林注射液 210 注射用维迪西妥单抗 211 维奈克拉片 212 注射用卡非佐米 213 羟乙磺酸达尔西利片 214 醋酸戈舍瑞林缓释植入剂 215 阿帕他胺片 216 达罗他胺片 217 瑞维鲁胺片 218 注射用醋酸地加瑞克 219 硫培非格司亭注射液 220 西尼莫德片 221 盐酸芬戈莫德胶囊 222 奥法妥木单抗注射液 223 依维莫司片 224 巴瑞替尼片 225 注射用贝利尤单抗 226 注射用泰它西普 227 乌帕替尼缓释片 228 阿普米司特片 229 伊奈利珠单抗注射液 230 依那西普注射液 231 司库奇尤单抗注射液 232 乌司奴单抗注射液 233 乌司奴单抗注射液(静脉输注) 234 依奇珠单抗注射液 235 古塞奇尤单抗注射液 236 泊马度胺胶囊 237 富马酸二甲酯肠溶胶囊 238 米诺膦酸片 239 地舒单抗注射液 240 诺西那生钠注射液 241 利司扑兰口服溶液用散 242 盐酸艾司氯胺酮注射液 243 环泊酚注射液 244 利多卡因凝胶贴膏 245 普瑞巴林缓释片 246 吡仑帕奈片 247 注射用利培酮微球(II) 248 氘丁苯那嗪片 249 棕榈帕利哌酮酯注射液(3M) 250 水合氯醛灌肠剂 251 注射用甲苯磺酸瑞马唑仑 252 注射用苯磺酸瑞马唑仑 253 水合氯醛/糖浆组合包装 254 咪达唑仑口服溶液 255 咪达唑仑口颊粘膜溶液 256 盐酸曲唑酮缓释片 257 甘露特钠胶囊 258 盐酸美金刚口溶膜 259 注射用尤瑞克林 260 依达拉奉右莰醇注射用浓溶液 261 丁苯酞软胶囊 262 丁苯酞氯化钠注射液 263 氨吡啶缓释片 264 氯苯唑酸软胶囊 265 利鲁唑口服混悬液 266 苯环喹溴铵鼻喷雾剂 267 乌美溴铵维兰特罗吸入粉雾剂 268 茚达特罗格隆溴铵吸入粉雾剂用胶囊(茚达特罗格隆溴铵     吸入粉雾剂) 269 格隆溴铵福莫特罗吸入气雾剂 270 布地格福吸入气雾剂 271 氟替美维吸入粉雾剂 272 盐酸丙卡特罗粉雾剂 273 倍氯福格吸入气雾剂 274 茚达格莫吸入粉雾剂(II) 275 茚达特罗莫米松吸入粉雾剂(II) 276 茚达特罗莫米松吸入粉雾剂(III) 277 注射用奥马珠单抗 278 美泊利珠单抗注射液 279 福多司坦口服溶液 280 布林佐胺噻吗洛尔滴眼液 281 布林佐胺溴莫尼定滴眼液 282 地塞米松玻璃体内植入剂 283 康柏西普眼用注射液 284 阿柏西普眼内注射溶液 285 雷珠单抗注射液 286 环孢素滴眼液(Ⅱ) 287 复方电解质眼内冲洗液 288 肠内营养乳剂(SP) 289 环硅酸锆钠散 290 重组结核杆菌融合蛋白(EC) 291 吸入用氯醋甲胆碱 292 注射用全氟丙烷人血白蛋白微球 293 注射用全氟丁烷微球 294 牛黄清感胶囊 295 柴芩清宁胶囊 296 疏清颗粒 297 银翘清热片 298 芪黄通秘软胶囊 299 清胃止痛微丸 300 熊胆舒肝利胆胶囊 301 冬凌草滴丸 302 金银花口服液 303 热炎宁合剂 304 蓝芩口服液 305 清肺排毒颗粒 306 痰热清胶囊 307 鸡骨草胶囊 308 利胆止痛胶囊 309 五味苦参肠溶胶囊 310 小儿荆杏止咳颗粒 311 连花清咳片 312 金花清感颗粒 313 化湿败毒颗粒 314 宣肺败毒颗粒 315 麻芩消咳颗粒 316 射麻口服液 317 小儿牛黄清心散 318 缓痛止泻软胶囊 319 甘海胃康胶囊 320 百令胶囊 321 参乌益肾片 322 芪黄颗粒 323 桑枝总生物碱片 324 通脉降糖胶囊 325 参龙宁心胶囊 326 芪蛭益肾胶囊 327 注射用益气复脉(冻干) 328 益肾养心安神片 329 八味芪龙颗粒 330 杜蛭丸 331 脑心安胶囊 332 芪丹通络颗粒 333 芪芎通络胶囊 334 心脉隆注射液 335 蒺藜皂苷胶囊 336 丹红注射液 337 蛭蛇通络胶囊 338 西红花总苷片 339 注射用丹参多酚酸 340 注射用丹参多酚酸盐 341 血必净注射液 342 银杏内酯注射液 343 银杏二萜内酯葡胺注射液 344 丹灯通脑软胶囊 345 解郁除烦胶囊 346 七蕊胃舒胶囊 347 芍麻止痉颗粒 348 川芎清脑颗粒 349 降脂通络软胶囊 350 复方黄黛片 351 食道平散 352 康莱特注射液 353 康艾注射液 354 参一胶囊 355 注射用黄芪多糖 356 五虎口服液 357 筋骨止痛凝胶 358 玄七健骨片 359 关黄母颗粒 360 坤心宁颗粒 361 安儿宁颗粒 362 红花如意丸 363 如意珍宝片 364 注射用福沙匹坦双葡甲胺 365 硫酸镁钠钾口服用浓溶液 366 复合磷酸氢钾注射液 367 复方氨基酸(15AA-II)/葡萄糖(10%)电解质注射液 368 碳酸氢钠林格注射液 369 氨基酸(15)腹膜透析液 370 托伐普坦片 371 注射用多黏菌素E甲磺酸钠 372 泊沙康唑肠溶片 373 泊沙康唑注射液 374 哌柏西利胶囊 375 枸橼酸托法替布缓释片 376 普瑞巴林口服溶液 377 拉考沙胺注射液 378 奥氮平口溶膜 379 盐酸安非他酮缓释片(II) 380 舒更葡糖钠注射液 381 林普利塞片 382 枸橼酸钠血滤置换液 383 琥珀酸瑞波西利片 384 维立西呱片 385 多格列艾汀片 386 黄蜀葵花总黄酮口腔贴片 387 艾加莫德α注射液 388 芪胶调经颗粒 389 芦比前列酮软胶囊 390 安奈拉唑钠肠溶片 391 多种微量元素注射液(Ⅲ) 392 艾诺米替片 393 泽贝妥单抗注射液 394 氢溴酸氘瑞米德韦片 395 塞利尼索片 396 瑞帕妥单抗注射液 397 虎贞清风胶囊 398 去氨加压素口服溶液 399 注射用头孢噻肟钠他唑巴坦钠 400 恩那度司他片 401 参葛补肾胶囊 402 注射用右兰索拉唑 403 西格列汀二甲双胍缓释片(Ⅱ) 404 淫羊藿素软胶囊 405 美沙拉秦肠溶缓释胶囊 406 连榆烧伤膏 407 盐酸可乐定缓释片 408 盐酸奈康唑乳膏 409 注射用多种维生素(13) 410 奥磷布韦片 411 佩索利单抗注射液 412 甲磺酸贝福替尼胶囊 413 盐酸替洛利生片 414 氨磺必利口服溶液 415 硫酸氢司美替尼胶囊 416 磷酸瑞格列汀片 417 布比卡因脂质体注射液 418 盐酸右美托咪定鼻喷雾剂 419 盐酸奥扎莫德胶囊 420 度维利塞胶囊 421 妥布霉素吸入溶液 422 盐酸凯普拉生片 423 注射用头孢地嗪钠/5%葡萄糖注射液 424 盐酸米托蒽醌脂质体注射液 425 八氟丙烷脂质微球注射液 426 琥珀酸地文拉法辛缓释片 427 伏罗尼布片 428 酒石酸艾格司他胶囊 429 注射用头孢地嗪钠/氯化钠注射液 430 盐酸奥洛他定颗粒 431 盐酸溴己新口服溶液 432 贝米肝素钠注射液 433 注射用头孢西丁钠/氯化钠注射液 434 达格列净二甲双胍缓释片(I) 435 甘精胰岛素利司那肽注射液(Ⅰ) 436 甘精胰岛素利司那肽注射液(Ⅱ) 437 苓桂术甘颗粒 438 散寒化湿颗粒 439 地西泮鼻喷雾剂 440 替瑞奇珠单抗注射液 441 复方聚乙二醇(3350)电解质散 442 阿可替尼胶囊 443 磷酸索立德吉胶囊 444 依库珠单抗注射液 445 注射用奥马珠单抗α 446 注射用醋酸曲普瑞林微球 447 甲氧聚二醇重组人促红素注射液 448 盐酸利多卡因眼用凝胶 449 曲妥珠单抗注射液(皮下注射) 450 恩曲替尼胶囊 451 艾贝格司亭α注射液 452 盐酸氟西汀口服溶液 453 蔗糖羟基氧化铁咀嚼片 454 氯化钾口服溶液 455 广金钱草总黄酮胶囊 456 西罗莫司凝胶 457 注射用司妥昔单抗 458 富马酸奥赛利定注射液 459 治疗用碘[131I]化钠胶囊 460 芦曲泊帕片 461 萨特利珠单抗注射液 462 右酮洛芬氨丁三醇注射液 463 注射用戈舍瑞林微球 464 拓培非格司亭注射液 465 培莫沙肽注射液 466 ω-3甘油三酯(2%)中/长链脂肪乳/氨基酸(16)/葡萄糖(36%)     注射液 467 氟轻松玻璃体内植入剂 468 盐酸丙卡特罗吸入溶液 469 谷美替尼片 470 阿伐替尼片 471 琥珀酰明胶电解质醋酸钠注射液 472 酮洛芬凝胶贴膏 473 孟鲁司特钠口溶膜 474 奥马珠单抗注射液 475 硫酸艾沙康唑胶囊 476 丁甘交联玻璃酸钠注射液 477 阿立哌唑口溶膜 478 伊鲁阿克片 479 中长链脂肪乳/氨基酸(16)/葡萄糖(30%)注射液 480 来瑞特韦片 481 羧基麦芽糖铁注射液 482 复方氨基酸(16AA)/葡萄糖(12.6%)电解质注射液 483 先诺特韦片/利托那韦片组合包装 484 甲苯磺酸奥马环素片 485 阿瑞匹坦注射液 486 曲氟尿苷替匹嘧啶片 487 复方电解质醋酸钠葡萄糖注射液 488 氨己烯酸口服溶液用散 489 骨化三醇口服溶液 490 盐酸右美托咪定氯化钠注射液 491 西格列汀二甲双胍缓释片 492 注射用头孢曲松钠/氯化钠注射液 493 吸入用盐酸氨溴索溶液 494 氮䓬斯汀氟替卡松鼻喷雾剂 495 尼替西农胶囊 496 草酸艾司西酞普兰口服溶液 497 氢溴酸替格列汀片 498 山梨醇甘露醇冲洗剂 499 丁苯那嗪片 500 磷酸特地唑胺片 501 注射用头孢他啶阿维巴坦钠 502 依沃西单抗注射液 503 恩朗苏拜单抗注射液 504 卡度尼利单抗注射液 505 帕妥珠曲妥珠单抗注射液（皮下注射） 506 注射用德曲妥珠单抗 507 西妥昔单抗β注射液 508 盐酸特泊替尼片 509 戈利昔替尼胶囊 510 注射用埃普奈明 511 甲磺酸瑞厄替尼片 512 甲磺酸瑞齐替尼胶囊 513 瑞普替尼胶囊 514 舒沃替尼片 515 枸橼酸依奉阿克胶囊 516 富马酸安奈克替尼胶囊 517 盐酸卡马替尼片 518 注射用盐酸曲拉西利 519 注射用维泊妥珠单抗 520 注射用紫杉醇聚合物胶束 521 硫酸拉罗替尼胶囊 522 硫酸拉罗替尼口服溶液 523 赛帕利单抗注射液 524 法瑞西单抗注射液 525 磷/碳酸氢钠血滤置换液 526 阿利沙坦酯氨氯地平片 527 依普利酮片 528 瑞舒伐他汀依折麦布片（I） 529 托莱西单抗注射液 530 玛伐凯泰胶囊 531 注射用罗普司亭N01 532 甲磺酸贝舒地尔片 533 重组人凝血酶 534 苯甲酸福格列汀片 535 考格列汀片 536 恒格列净二甲双胍缓释片（I） 537 恒格列净二甲双胍缓释片（II） 538 盐酸二甲双胍缓释片（Ⅳ） 539 脯氨酸加格列净片 540 依柯胰岛素注射液 541 布立西坦片 542 地达西尼胶囊 543 盐酸纳呋拉啡口崩片 544 布地奈德肠溶胶囊 545 苯磺酸克利加巴林胶囊 546 苯磺酸美洛加巴林片 547 富马酸泰吉利定注射液 548 盐酸氢吗啡酮缓释片 549 水合氯醛糖浆 550 注射用磷丙泊酚二钠 551 注射用头孢比罗酯钠 552 注射用头孢他啶阿维巴坦钠/氯化钠注射液 553 阿泰特韦片/利托那韦片组合包装 554 玛巴洛沙韦干混悬剂 555 奥特康唑胶囊 556 马立巴韦片 557 注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠/氯化钠注射液 558 氟哌啶醇口服溶液 559 盐酸托鲁地文拉法辛缓释片 560 注射用阿立哌唑 561 棕榈帕利哌酮酯注射液（6M） 562 纳鲁索拜单抗注射液 563 妥拉美替尼胶囊 564 伯瑞替尼肠溶胶囊 565 达雷妥尤单抗注射液（皮下注射） 566 贝前列素钠缓释片 567 依折麦布阿托伐他汀钙片（Ⅱ） 568 地拉罗司颗粒 569 盐酸伊普可泮胶囊 570 司替戊醇干混悬剂 571 氯巴占片 572 黄体酮注射液（Ⅱ） 573 氘可来昔替尼片 574 盐酸非索非那定干混悬剂 575 济川煎颗粒 576 儿茶上清丸 577 九味止咳口服液 578 一贯煎颗粒 579 益气通窍丸 580 秦威颗粒 581 通络明目胶囊 582 温经汤颗粒 583 小儿豉翘清热糖浆 584 小儿紫贝宣肺糖浆 585 枳实总黄酮片 586 非诺贝特酸胆碱缓释胶囊 587 二甲双胍恩格列净片 （Ⅵ） 588 二甲双胍恩格列净片（Ⅲ） 589 他克莫司颗粒 590 氯苯唑酸葡胺软胶囊 591 全氟己基辛烷滴眼液 592 鱼油(3%)橄榄油中/长链脂肪乳/氨基酸(16)/葡萄糖(13%)注射液 593 雌二醇地屈孕酮片 594 斯泰度塔单抗注射液 595 安瑞克芬注射液 596 布西珠单抗注射液 597 替妥尤单抗N01注射液 598 锝[99mTc]替曲膦注射液 599 玛舒拉沙韦片 600 昂拉地韦片 601 普托马尼片 602 甲磺酸普雷福韦片 603 恩曲利匹丙诺片 604 醋酸来法莫林注射用浓溶液 605 醋酸来法莫林片 606 注射用亚胺培南西司他丁钠/氯化钠注射液 607 注射用美罗培南/氯化钠注射液 608 盐酸万古霉素胶囊 609 注射用氨曲南阿维巴坦钠 610 盐酸替那帕诺片 611 依伏卡塞片 612 戊二酸利那拉生酯胶囊 613 怡培生长激素注射液 614 瑞格列汀二甲双胍片(Ⅰ) 615 瑞格列汀二甲双胍片(Ⅱ) 616 依苏帕格鲁肽α注射液 617 金培生长激素注射液 618 多替诺雷片 619 替尔泊肽注射液 620 棕榈酸帕利哌酮注射液(Ⅱ) 621 奥氮平氟西汀胶囊 622 注射用阿立哌唑微球 623 氨磺必利口崩片 624 舒马普坦萘普生钠片 625 注射用替奈普酶 626 注射用阿格司亭α 627 本瑞利珠单抗注射液 628 阿地溴铵吸入粉雾剂 629 盐酸胍法辛缓释片 630 盐酸右哌甲酯缓释胶囊 631 奥瑞利珠单抗注射液 632 磷苯妥英钠注射用浓溶液 633 沙库巴曲阿利沙坦钙片 634 英克司兰钠注射液 635 阿利沙坦酯吲达帕胺缓释片 636 伊努西单抗注射液 637 注射用瑞卡西单抗 638 昂戈瑞西单抗注射液 639 盐酸拉贝洛尔氯化钠注射液 640 夫那奇珠单抗注射液 641 赛立奇单抗注射液 642 依若奇单抗注射液 643 硫酸艾玛昔替尼片 644 司普奇拜单抗注射液 645 利生奇珠单抗注射液 646 古塞奇尤单抗注射液(静脉输注) 647 利生奇珠单抗注射液(皮下注射) 648 盐酸吉卡昔替尼片 649 艾伏尼布片 650 马来酸阿可替尼片 651 匹妥布替尼片 652 注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼 653 注射用培妥罗凝血素α 654 去铁酮片 655 艾沙妥昔单抗注射液 656 注射用重组人凝血因子Ⅶa N01 657 格菲妥单抗注射液 658 利厄替尼片 659 盐酸佐利替尼片 660 塞纳帕利胶囊 661 普拉替尼胶囊 662 塞普替尼胶囊 663 己二酸他雷替尼胶囊 664 尼拉帕利阿比特龙片 665 菲诺利单抗注射液 666 塔戈利单抗注射液 667 艾帕洛利托沃瑞利单抗注射液 668 注射用苏维西塔单抗 669 派安普利单抗注射液 670 注射用芦康沙妥珠单抗 671 吡洛西利片 672 注射用瑞康曲妥珠单抗 673 枸橼酸伏维西利胶囊 674 恩替司他片 675 盐酸来罗西利片 676 醋酸甲地孕酮口服混悬液 677 紫杉醇口服溶液 678 盐酸伊立替康脂质体注射液(Ⅱ) 679 西妥昔单抗N01注射液 680 醋酸阿比特龙片(Ⅱ) 681 氘恩扎鲁胺软胶囊 682 氟泽雷塞片 683 卡匹色替片 684 伊那利塞片 685 枸橼酸戈来雷塞片 686 苹果酸法米替尼胶囊 687 格索雷塞片 688 芦沃美替尼片 689 复方比那甫西颗粒 690 芪防鼻通片 691 温阳解毒颗粒 692 玉女煎颗粒 693 参郁宁神片 694 养血祛风止痛颗粒 695 益气清肺颗粒 696 羟考酮纳洛酮缓释片 697 注射用盐酸头孢吡肟/氯化钠注射液 698 呋塞米口服溶液 699 醋酸氟氢可的松片 700 熊去氧胆酸口服混悬液 701 吡仑帕奈口服混悬液 702 盐酸伊立替康脂质体注射液 据上海药事所说明： 1、调出目录的谈判药品（贝那鲁肽注射液、达诺瑞韦钠片、盐酸拉维达韦片、阿利西尤单抗注射液、度维利塞胶囊、八氟丙烷脂质微球注射液、甘露特钠胶囊、林普利塞片）6 个月过渡期结束后调出“双通道”药品范围； 2、“双通道”药品范围以通用名形式公布。其中部分药品属于国家药品监督管理部门规定的不允许在药店销售的品种。请医疗机构充分考虑临床诊疗和患者需要及时配备此类品种，不得开具外配处方。 近日热点阅读： 第6批耗材国采，正式启动 597个耗材，停采一年 中国创新药，终于等到“华山奖” 两家跨国药企，转让原研药业务 齐鲁制药集采“高分答卷”靠什么？ 夏春加入以岭，徐浩宇有了新职位 医学界亮相中国医师协会科普年会 生物谷药业原总经理获刑三年 年终大动作！瀚晖制药关键岗位已定 刚刚公布！中国医药原董事长被查 天津医科大学总医院原党委书记被查 财务造假，多位药企原高管被罚 中国医药商业100强（含零售百强） 告别“天天打”！诺泽优®在华获批 突发，一药企董事长被立案 涉回扣，两家医药企业被公告 一泌尿科大专家被查 47亿元大并购，“国药系”扩张新进展 江中药业，更换总经理、财务总监 医生一句“没病人”，筛掉一半医药代表 2026，“药”有钱赚！ 阿斯利康血液肿瘤全国职位 BMS玛伐凯泰团队再扩百人 百济神州血液团队扩招&销售热招 拜耳中国12月热招岗位 费森尤斯卡比全国职位大放送 最新药企内部招聘（12月31日更新） #跨国药企在进博会 医药代表 伴您成长！