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作者 | 晓琳  编辑 | 郑瑶 国药控股+工业，今年合作动作频繁。 01 国药控股再次牵手复宏汉霖 12月3日，复宏汉霖消息称，将重续与国药控股经销合作，合作期限为2026年1月1日至2028年12月31日。 复宏汉霖是一家国际化创新生物制药公司，由复星医药与海外科学家团队在2010年合资组建。企查查信息显示，上海复星新药研究股份有限公司是其最大股东，占比48.94%。 从公开资料能够看出，国药控股主要看中的是复宏汉霖“已验证的成功”与“可预期的未来”。 一方面，复宏汉霖具有成熟且强大的商业化产品矩阵。双方早于2020年开始合作，复宏汉霖的汉曲优（注射用曲妥珠单抗）、汉贝泰（贝伐珠单抗注射液）、汉斯状（斯鲁利单抗注射液）、汉奈佳（马来酸奈拉替尼片）及复妥宁（枸橼酸伏维西利胶囊）5款授权给了国药控股分销。 其中复宏汉霖2024年引进的汉奈佳能快速完成全国招标挂网和医保准入，并与汉曲优形成协同效应——有望进一步降低HER2阳性早期乳腺癌患者术后5年和10年复发风险，增强了市场竞争力和销售潜力。 2023年-2025年9月，国药控股分别完成了19.17亿元、20.40亿元以及16.93亿元的销售额。 另一方面，复宏汉霖拥有约50个在研分子和10余个研发平台，能够确保未来数年有持续新品上市，为国药控股提供长期稳定的“货源”。 在此背景下，国药控股与复宏汉霖再次达成合作，未来三年的产品销售总额上限高达122.24亿元。这项大额订单的背后，主要基于以下业绩预期： 2026年：复宏汉霖已上市产品需求稳定，同时HLX11等若干新产品及其他潜在引进产品将于2026年在中国上市销售。 2027年：复宏汉霖预计通过国药控股经销的销售额将同比增长约0.8%，主要考虑到汉斯状新适应症在中国的商业化，以及HLX11、复妥宁等产品的销量增长。 2028年：复宏汉霖预计通过国药控股经销的销售额将同比增长约14.2%，这得益于更多创新产品预计将于当年上市销售。 02 国药控股加速“织网” 深化上游工业合作 据赛柏蓝观察，今年国药控股正加速与上游工业的合作步伐。12月2日，国药控股官方微信消息称，近日与皮尔法伯制药进行了战略合作签约。 皮尔法伯是法国领先的制药企业之一，专注癌症、慢性病等治疗。其起源于1951年，目前在43个国家拥有子公司，早在20世纪90年代便以肿瘤药（如NAVELBINE）进入中国。 今年2月，国家药监局药品审评中心受理了皮尔法伯申报的恩考芬尼胶囊和比美替尼片的上市申请。据了解，两者组合疗法可用于治疗带有BRAF V600突变的不可切除或转移性黑色素瘤患者以及治疗BRAF V600E突变的转移性非小细胞肺癌患者。 对于和跨国制药巨头的合作，国药控股称，近期还与阿斯利康、百时美施贵宝、卫材中国、吉利德科学围绕当前合作成效、未来战略协同与创新业务模式展开了一系列交流，如与施贵宝探讨业务增量、拓展与卫材中国新品合作等。 与跨国巨头合作如火如荼的同时，国药控股和国内制药企业的协同发展也在同步推进。 在今年南京药交会期间，国药控股与天津医药集团达成战略合作，围绕“渠道整合、扩品增量、结算模式与数据共享”等核心议题达成共识。 一是，天津医药集团依托国药控股的全国网络，实现“天津统采、全国覆盖”；二是，围绕患者需求打造联合用药解决方案，赋能创新药布局与传统品种升级。 截至2025年10月，双方合作已覆盖全国30个省份、90余家分子公司，累计合作金额近6亿元，合作品规达186个。 此外，近期国药控股还走进了鲁南制药、齐鲁制药、澳美制药等。 在零售业务板块，深化与工业企业的联动已成为其明确战略方向——国大药房正重塑商采体系转型，搭建总部统筹、工业赋能、子公司执行的商采营协同体系和“名厂+名品+名店”商品体系，明确选品策略。同时，国大药房全力推进采购转型，主动走进工业企业。 2025 年上半年，国大药房13家工业合作核心品种销售同比增长11.3%，爆量单品实现100%门店动销。同时强化与国药集团体系内工业协同，协同销售同比增长23.4%。 在2025年上半年时，国药控股营收和归母净利润较同期分别下降2.95%和6.43%。进入第三季度后状况有所改善，前三季度累计营收4315亿元，同比降幅收窄至2.47%；归母净利润53.07亿元，同比增长0.53%，扭转下滑趋势。 国药控股正积极兑现其半年报中的承诺——加大创新药、国谈药品、临床高价值产品的引进力度，主动深化与战略性客户合作，提升高附加值药品在营收中的占比。 在此关键期，公司高层亦迎来调整。赵炳祥已辞任董事长，拟由晋斌接任。新舵手将如何引领国药控股驶向下一个快车道，值得期待。 END 内容沟通：Xinmeitizhongxin- 商务合作：13810647732

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Shanghai Henlius Biotech, Inc. 上海復宏漢霖生物技術股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2696） 關連交易及持續關連交易 就枸櫞酸伏維西利膠囊與奧鴻藥業訂立合作協議 合作安排 於二零二五年十二月三日，本公司與奧鴻藥業訂立合作協議，據此，奧鴻藥業 同意授予本集團於區域內及領域內商業化運營許可產品的獨家許可權。合作協 議乃於雙方在二零二五年八月七日訂立合作備忘錄（作為上市規則項下符合最低 豁免水平的交易）後訂立，本集團已據合作備忘錄獲得截至雙方正式簽署合作協 議之日期間的過渡期內，許可產品於中國境內的獨家商業化運營權利，合作備 忘錄亦約定雙方將於有關條件具備後訂立正式協議。合作備忘錄已被合作協議 所取代，並於二零二五年十二月三日自動終止。 合作協議的理由及裨益 許可產品（枸櫞酸伏維西利膠囊）作為CDK4/6 抑制劑，已獲批用於HR+、 HER2–的乳腺癌治療。許可產品契合本公司在乳腺癌領域的商業化佈局，與本 公司現有的其他乳腺癌管線產品具有商業協同性。引進許可產品有助於豐富本 公司管線，以及有助於借助本集團現有的乳腺癌商業化團隊和資源提升本集團 未來收入規模。 A. 緒言 於二零二五年十二月三日，本公司與奧鴻藥業訂立合作協議，據此，奧鴻藥 業同意授予本集團於區域內及領域內商業化運營許可產品的獨家許可權。合 作協議乃於雙方在二零二五年八月七日訂立合作備忘錄（作為上市規則項下 符合最低豁免水平的交易）後訂立，本集團已據合作備忘錄獲得截至雙方正 式簽署合作協議之日期間的過渡期內，許可產品於中國境內的獨家商業化 運營權利，合作備忘錄亦約定雙方將於有關條件具備後訂立正式協議。本公 司根據合作備忘錄於過渡期內應付奧鴻藥業的最高總金額低於人民幣500萬 元。合作備忘錄已被合作協議所取代，並於二零二五年十二月三日自動終止。 B. 合作協議的主要條款 合作協議的主要條款概述如下： (i) 許可事項 奧鴻藥業將授予本集團： (a) 於區域內及領域內商業化運營許可產品的獨家許可權；及 (b) 就上文(a)項所述目的，於區域內及領域內開發許可產品的共同排他 許可。 (ii) 商業化運營安排 基於區域內的相關政策，為實現許可產品於區域內的商業化銷售： (a) 於本集團可覆蓋發貨的地區，奧鴻藥業應以供貨單價向本集團或被 分許可方供應許可產品。 (b) 於本集團不能覆蓋發貨的地區，奧鴻藥業應向被本集團指定的經銷 商以與該等經銷商簽署的經銷協議中約定的價格供應許可產品。該 等經銷商及相應銷售渠道均由本集團指定並統一管理。於該等地 區，本集團將提供本集團不能覆蓋發貨的地區之商業化服務（包括但 不限於市場准入、市場推廣、管理和協調經銷渠道等，如適用），奧 鴻藥業應向本集團支付本集團不能覆蓋發貨的地區之商業化服務費 用。 (iii) 代價 根據合作協議，本公司須向奧鴻藥業支付以下款項： (a) 貨款保證金：貨款保證金人民幣5,000萬元（「貨款保證金」），於合作 協議生效日期及收悉奧鴻藥業出具的書面付款通知後10日內支付。 除合作協議約定的特定提前終止情形外，奧鴻藥業應於許可產品在 區域內實現首次上市銷售後的10週年屆滿（或合作協議提前終止， 孰早）並收悉本公司出具的書面退款通知後60日內向本公司全額退 還貨款保證金人民幣5,000萬元。 貨款保證金乃由訂約方經考慮醫藥行業同類交易安排及合作協議的 整體交易安排，經公平磋商後釐定。 (b) 供貨價款： (i) 於本集團可覆蓋發貨的地區，許可產品的供貨單價的計算方法 是在終端價格百分之九十五的基礎上按被許可方商業化服務費 比例減去相關分成。被許可方商業化服務費比例將由訂約方綜 合考慮本集團的預計營銷投入、市場競爭格局、行業慣例以及 雙方共同商業目標等因素於各日曆年度另行商定，且合作協議 期限內任何年度適用的被許可方商業化服務費比例均不應低於 百分之三十。 供貨單價乃由訂約方經考慮(1)本公司就同類交易與其他獨立第 三方的約定，(2)合作協議的整體定價條款，及(3)行業慣例，經 公平磋商後釐定，該定價處於行業合理範圍內。 (ii) 於本集團可覆蓋發貨的地區，許可產品的供貨價款的計算方法 是供貨單價乘以本集團向奧鴻藥業採購的許可產品數量。 此外，於本集團不能覆蓋發貨的地區，奧鴻藥業將就與許可產品商業化 運營相關的本集團不能覆蓋發貨的地區之商業化服務（包括但不限於市 場准入、市場推廣、管理和協調經銷渠道等，如適用）向本集團支付服 務費用。由於該等服務費用於相關年度之建議年度上限的最高適用百分 比率低於0.1%，合作協議項下本集團不能覆蓋發貨的地區之商業化服務 交易獲豁免遵守上市規則第十四A章項下的申報、公告及獨立股東批准 規定。詳見F段「上市規則第十四A章項下上市規則的涵義」。 (iv) 合作協議期限 合作協議自生效日期起生效，並保持完全有效直至生效日期後的3週年為 止。除非合作協議根據其條款提早終止，否則期限其後自動重續3年，惟 須遵守上市規則及相關適用法律法規。 C. 有關許可產品的資料 枸櫞酸伏維西利膠囊（商品名：復妥寧®）係創新型CDK4/6小分子抑制劑，是 一種口服、強效、高選擇性、全新結構的創新小分子藥物。枸櫞酸伏維西利 膠囊已於二零二五年五月於中國境內獲批上市，目前已獲批的適應症包括： (1)聯合氟維司群用於治療既往接受內分泌治療後出現疾病進展的激素受體 (HR)陽性、人表皮生長因子受體2(HER2)陰性的復發或轉移性成年乳腺癌患 者，及(2)用於激素受體(HR)陽性、人表皮生長因子受體2(HER2)陰性局部 晚期或轉移性乳腺癌成人患者：與芳香化酶抑制劑聯合使用作為初始內分泌 治療。 D. 合作協議的理由及裨益 許可產品（枸櫞酸伏維西利膠囊）作為CDK4/6抑制劑，已獲批用於HR+、 HER2–的乳腺癌治療。許可產品契合本公司在乳腺癌領域的商業化佈局，與 本公司現有的其他乳腺癌管線產品具有商業協同性。引進許可產品有助於豐 富本公司管線，以及有助於借助本集團現有的乳腺癌商業化團隊和資源提升 本集團未來收入規模。 E. 過往金額及建議年度上限 本集團於二零二五年八月七日至二零二五年十二月三日之過渡期，根據合作 備忘錄已向奧鴻藥業支付的交易金額約為人民幣4.37百萬元。於合作備忘錄 訂立前，本集團與奧鴻藥業之間概無有關合作協議項下擬進行交易的過往交 易。 自截至二零二五年、二零二六年及二零二七年十二月三十一日止年度及截至 自二零二八年一月一日至二零二八年十二月二日止期間，本集團就合作協議 項下的本集團可覆蓋發貨的地區之供貨交易向奧鴻藥業支付的交易金額上限 將分別不超過人民幣25.65百萬元（包含過渡期內已發生的交易金額）、人民幣 36.87百萬元、人民幣84.31百萬元及人民幣226.18百萬元。 建議年度上限乃參考（其中包括）以下因素釐定：(i)過渡期內已發生的實際交 易金額，(ii)結合目前市場情況，基於相關年度許可產品於本集團可覆蓋發貨 的地區內的預期終端銷售數量上限，(iii)許可產品於本集團可覆蓋發貨的地 區內的預期終端價格，及(iv)協議期限內各年度被許可方商業化服務費比例的 預估。 F. 上市規則第十四A章項下上市規則的涵義 於本公告日期，奧鴻藥業為本公司控股股東復星醫藥的附屬公司，由於其為 本公司控股股東的關聯繫人，故亦為本公司關連人士。 由於合作備忘錄項下過渡交易的最高適用百分比低於0.1%，故過渡交易獲豁 免遵守上市規則項下申報、公告及獨立股東批准的規定。為審慎起見，鑒於 合作備忘錄及合作協議乃於十二個月期間內訂立，就上市規則第14A.81條而 言，過渡交易與合作協議項下交易已合併計算。 至於合作協議，根據上市規則第十四A章： (i) 貨款保證金的支付構成本公司的一次性關連交易； (ii) 於本集團可覆蓋發貨的地區，本集團可覆蓋發貨的地區之供貨交易構成 本公司的持續關連交易； (iii) 於本集團不能覆蓋發貨的地區，本集團不能覆蓋發貨的地區之商業化服 務構成本公司的持續關連交易。 就上文第(i)項而言，根據合作協議支付貨款保證金構成上市規則項下本公司 向奧鴻藥業提供的財務資助。由於貨款保證金的最高適用百分比率超過0.1% 但低於5%，故支付貨款保證金須遵守上市規則第十四A章項下申報及公告的 規定，惟獲豁免遵守獨立股東批准的規定。 就上文第(ii)項而言，由於合作協議項下本集團可覆蓋發貨的地區之供貨交易 的相關建議年度上限的最高適用百分比率（與過渡交易合併計算）超過0.1%但 低於5%，故合作協議項下本集團可覆蓋發貨的地區之供貨交易須遵守上市規 則第十四A章項下申報、公告及年度審閱的規定，惟獲豁免遵守獨立股東批 准的規定。 就上文第(iii)項而言，由於合作協議項下奧鴻藥業向本公司支付的本集團不 能覆蓋發貨的地區之商業化服務之相關建議年度上限的最高適用百分比率 （不論屬單獨計算或與過渡交易合併計算）低於0.1%，故合作協議項下本集團 不能覆蓋發貨的地區之商業化服務獲豁免遵守上市規則第十四A章項下的申 報、公告及獨立股東批准規定。 G. 內控流程 本集團已制定內控措施及流程，以管理合作協議項下的持續關連交易及年度 上限，詳情載列如下： (i) 本公司相關業務部門將進行定期檢查，以審查及評估合作協議項下的交 易是否按照協議條款進行； (ii) 本集團已批准內部指引，規定超過建議年度上限的交易需要額外的匯報 和批准，以確保本公司符合上市規則第十四A章的適用要求； (iii) 財務部每月向相關業務部門及董事會秘書辦公室匯報實際交易額。倘合 作協議項下的實際交易額預計將會超出年度上限，則相關業務部門將與 財務部及董事會秘書辦公室聯絡啟動批准申請程序，以符合本集團內控 政策以及上市規則項下的所有適用要求；及 (iv) 本公司獨立非執行董事及核數師將根據上市規則，對合作協議項下擬進 行的交易的實際執行情況進行年度審閱及作出年度確認。 H. 董事確認 董事（包括獨立非執行董事）認為，合作協議的條款乃公平合理，且其項下擬 進行的交易乃按一般商業條款於本公司日常及一般業務過程中進行，並符合 本公司及股東的整體利益。 於本公告日期，由於Wenjie Zhang先生、陳啟宇先生、陳玉卿先生、關曉暉 女士、劉毅博士及Xingli Wang博士各自於復星國際及/或其附屬公司擔任不 同職位，故彼等各自已就批准合作協議及其項下擬進行交易的董事會決議案 放棄表決。 除上述者外，經董事作出一切合理查詢後深知、盡悉及確信，概無其他董事 於合作協議中擁有重大利益，亦無其他董事就批准合作協議及其項下擬進行 交易的相關董事會決議案放棄表決。 I. 有關訂約方的資料 (a) 奧鴻藥業 奧鴻藥業是一間於中國註冊成立的有限責任公司，亦是復星醫藥的附屬 公司，以研發創新和生產經營藥品為主業。奧鴻藥業現擁有30多項在研 產品，包括創新藥、改良型新藥、高壁壘仿製藥等，建有智能化、集約 化的製藥產業基地。 (b) 本公司 本公司是一間中國領先的生物製藥公司，旨在為全球患者提供質高價優 的創新藥物。本公司H股已自二零一九年九月起於聯交所主板上市。 J. 釋義 除非文義另有所指，下列詞彙具有以下涵義： 「奧鴻藥業」 指 錦州奧鴻藥業有限責任公司，一間於中國成立的有 限責任公司，為復星醫藥的附屬公司 「合作協議」 指 (i)本公司與奧鴻藥業於二零二五年十二月三日訂立 的枸櫞酸伏維西利(FCN-437c)項目合作協議書，與 (ii)本公司與奧鴻藥業於二零二五年十二月三日訂立 的枸櫞酸伏維西利(FCN-437c)項目合作協議書之補 充協議 代表董事會 上海復宏漢霖生物技術股份有限公司 主席 Wenjie Zhang 香港，二零二五年十二月三日 於本公告日期，本公司董事會包括主席及非執行董事Wenjie Zhang先生，執行董 事朱俊博士，非執行董事陳啟宇先生、陳玉卿先生、關曉暉女士、劉毅博士及 Xingli Wang博士以及獨立非執行董事蘇德揚先生、陳力元博士、宋瑞霖博士及 Yihao Zhang先生。