Jinlida granules

你有没有发现一个特魔幻的现象，你爹妈一边在朋友圈转发着《黄芪当归的神奇功效》，一边在药店熟练地刷医保卡买降压的西药。 这种左手保温杯里泡枸杞，右手攥着分子靶向药的拧巴感，不光发生在你家，也正在一家中药巨头的财报里上演。 最近，以岭药业的成绩单就挺魔幻的，前三季度利润干了10个亿，涨了80%多，在中成药市场整体都快躺平的背景下，它愣是把自己玩成了一个逆行者。 很多人一听这公司，第一反应还是那个特殊时期家家户户都囤的“小盒子”。 觉得他们就是运气好，赶上了一波“瞎积薄发”。 但 reality is always more hardcore. 只靠一款爆品，在医药这个修罗场里，活不过三集。 今天我们就要扒开这家公司的财报，看看它那“中药为体，西学为用”的骚操作，到底是怎么玩的。 首先，得明白一个基本盘：以岭药业的老本行，那些独家中成药，不是产品，而是印钞机。 这就像一个武林高手，他可以去学现代搏击，但他那身深厚的内功是不能丢的，那是他浪的资本。 财报这东西，就像一份体检报告，有的人P得跟写真一样，但肝上的阴影是藏不住的。 以岭的这份报告里，最扎实的就是它的“肝功能”——心脑血管和呼吸系统这两大产品线。 在心血管这个领域，人到中年，谁的体检报告没几个箭头？ 这是一个由焦虑和高压喂养出来的巨大市场。 以岭的“通心络”、“参松养心”、“芪苈强心”三兄弟，就像是派去占山头的三个堂主，各自打下了一片江山，常年霸占细分市场的前十。 尤其是参松养心胶囊，上半年就卖了快14个亿，在整个市场都萎靡的时候，它还能实现正增长，这就很说明问题了。 这意味着什么？ 这意味着它的产品力已经硬到可以无视经济周期。 病是刚需，救命的药更是刚需中的刚需。 然后是呼吸系统，连花清瘟系列，这个大家太熟了，上半年胶囊和颗粒加起来卖了超过12亿。 虽然风口过去了，但它已经成功地从一个应急药品，渗透成了一个家庭常备药。 这就好比一个网红，靠一首歌火了，但后续还能持续出专辑，并且质量稳定，那他就从网红变成了真正的歌手。 除了这两大王牌，它还在前列腺、糖尿病、抗抑郁这些领域悄悄布局，夏荔芪胶囊、津力达颗粒、解郁除烦胶囊，都跟打地鼠一样，一个个从细分市场里冒出头，冲进了前十甚至前四。 这些独家品种，就是以岭的护城河，是它的现金奶牛。 它们共同构成了一个坚固的底盘，源源不断地产生利润和现金流。 有了钱，然后呢？ 是继续守着自己的一亩三分地，舒舒服服当个“中药地主”，还是拿着钱去搞点更刺激的？ 以岭选择了后者。 它开始了一场“中化生”的豪赌，也就是中药、化学药、生物药三条腿一起走路。 这个战略，翻译过来就是：一个练了金钟罩铁布衫的少林武僧，突然决定去报名参加UFC综合格斗大赛，他不仅要用铁头功，还要学巴西柔术和泰拳。 为什么？ 因为他知道，只会在自家寺庙里敲钟念经，永远成不了世界冠军，也拿不到最高的出场费。 现代医药的金字塔尖，毫无疑问是化药和生物药。 市场规模动辄百亿千亿，技术壁垒高，利润也更丰厚。 以岭的研发管线，就像一个层层递进的俄罗斯套娃。 你打开最外面那个印着“中药”的娃娃，里面藏着一个“化药”的，再打开，最核心的位置是一个小小的、闪着金光的“生物药”。 我们来看看它这个套娃里都装了些啥。 化药层面，它搞了个1类新药“苯胺洛芬注射液”，已经报产了，瞄准的是术后镇痛这个市场。 手术后的病人疼得嗷嗷叫，这是一个非常刚性的需求，如果这药能成，就是它在化药领域立下的第一块里程碑。 同时，它还玩“快种快收”的策略，搞了一堆仿制药，精准切入性功能障碍和免疫抑制剂这种大赛道。 前者市场90亿，后者330亿，都是油水丰厚的地方。 搞原研药是攻坚战，搞仿制药就是游击战，讲究一个快准狠，快速抢占市场份额，补充现金流。 这还没完。 它还有一个化药1类新叫XY0206片，已经干到III期临床了，搞的是急性髓性白血病。 另一个G201-Na胶囊，搞的是辅助生殖。 看到了吗？ 它在下一盘大棋。 它在用中药赚来的钱，去供养这些烧钱的“吞金兽”。 一个新药从研发到上市，动不动就是十年时间，十几亿美金的投入。 中间任何一个环节出问题，钱就打了水漂。 听起来很刺激对吧？但别急着上头。 R&D到底是藏宝图还是碎钞机？ 这是一个永远的薛定谔的猫。 无数药企就死在这条路上。 以岭的聪明之处在于，它没有all in，而是用自己最稳的业务，去对冲最高风险的探索。 这种玩法，在商战里，就像是拳击比赛，比的不是谁拳头硬，是谁更会抓节奏，在对手喘气的时候给他一记闷拳。 而在生物药这个最前沿的战场，它也下注了。 那个靶向Claudin18.2的BIO-008，虽然还处于I期临床的早期阶段，但这个靶点是现在肿瘤免疫治疗领域最火热的方向之一。 这相当于它在未来的战场上，提前埋下了一个侦察兵。 能不能活到最后不好说，但至少它拿到了进入决赛圈的门票。 所以，我们现在再回过头看以岭药业，就不能简单地用“中药公司”来定义它了。 它的商业逻辑已经进化了。 它正在构建一个三级火箭式的增长模型。 第一级，是它的中药基本盘，稳定、强劲，负责提供初始的推力，把整个公司送上一个安全的高度。 第二级，是它的化药梯队，包括即将上市的新药和一堆仿制药，负责在中空阶段接力，打开新的增长空间，实现从单一动力向混合动力的转变。 第三级，是它的生物药管线，这是它的星辰大海，是它对未来的终极想象力，虽然现在看起来还很遥远，但决定了它最终能飞多高。 这个故事听起来很性感。 业绩暴增。新药爆发。未来可期。 所以，是不是可以无脑冲了？ 冷静点朋友。 医药投资的坑，比马里亚纳海沟还深。 一个政策调整，一次临床失败，都可能让所有美好的预期瞬间归零。 从实验室到病床边的距离，是用无数真金白银和失败案例铺就的。 以岭的“中化生”战略，本质上是一场穿越周期的自我革命。 它试图用确定性的现金流，去赌一个不确定的高增长未来。 这场赌局的桌上，一边是传统医学的底蕴和庞大的存量市场，另一边是现代科技的前沿和无限的增量空间。 它能不能成功，没人能给出100%的答案。 但有一点是肯定的，在存量博弈的时代，敢于走出舒适区，主动给自己“升维”的企业，至少比那些躺在功劳簿上等着被时代淘汰的，要有趣得多，也更值得我们去观察和思考。 毕竟，商业世界最迷人的，永远不是那些已经写好的结局，而是那些正在发生的、充满变数的过程本身。

近日，以岭药业创新中药养正消积胶囊正式获得泰国药品管理部门批准上市。这是继连花清瘟胶囊、参松养心胶囊、津力达颗粒之后，以岭药业在泰国成功注册的又一重要产品。养正消积胶囊在泰国获批，不仅是以岭药业国际化战略的重要里程碑，更意味着中医药在抗肿瘤领域的独特价值获得了国际认可。据悉，养正消积胶囊是在中医络病理论指导下研发的创新中药，基于肿瘤“络气虚滞、脾肾亏虚”的病因和“络息成积”的病理机制，在传统扶正祛邪治疗方法基础上，加入通络抗癌药物和健脾消食药物研发而成。全方扶正、祛邪、通络兼具，具有“扶正不留邪，祛邪不伤正”的作用优势。其“健脾补肾、通络散结、解毒抗癌”的治法特点，与现代肿瘤治疗追求的“抑制肿瘤、调节免疫、改善症状”多维目标高度契合，在中国获批用于原发性肝癌的辅助治疗，与肝内动脉介入灌注加栓塞化疗合用，有助于提高介入化疗疗效，减轻化疗对白细胞、肝功能、血红蛋白的毒性作用。为进一步验证养正消积胶囊在抗肿瘤治疗中的良好疗效及安全性，开展了系列科学研究。英国卡迪夫大学肿瘤研究所所长姜文国教授与以岭医药研究院的联合研究发现，养正消积可显著干预肿瘤细胞侵袭转移过程。研究结果显示，养正消积胶囊可通过抑制磷酸肌醇3-激酶/蛋白激酶B信号通路的过度激活，发挥抗肿瘤侵袭转移作用。同时，该药还可通过抑制粘着斑激酶的活性，抑制肿瘤新生血管生成，从而“饿死”肿瘤。这一研究结果在欧洲肿瘤年会上发布，引起了国际医学界的广泛关注，认为该研究对恶性肿瘤的临床治疗具有极高价值。在临床研究方面，由中国工程院院士于金明牵头的养正消积胶囊改善晚期非小细胞肺癌患者化疗生活质量研究显示，养正消积联合化疗可显著改善患者食欲、增加体重，临床证候改善率达83.5%。另一项由北京大学肿瘤医院等单位联合开展的养正消积胶囊配合介入化疗治疗原发性肝癌研究显示，养正消积联合介入化疗使中医证候总有效率提升至65.2%，显著高于对照组的36.1%。在安全性方面，一项纳入19篇文献、涵盖2125例患者的Meta分析显示，养正消积能有效改善放化疗引起的恶心、厌食等消化道反应，缓解骨髓抑制，并具有保护肝功能的作用，安全性良好。以岭药业专利中药全球注册情况此次，养正消积胶囊在泰国获批，是以岭药业国际化战略的重要里程碑，也是一次中医药服务“一带一路”建设的生动实践。泰国作为东南亚重要国家，其医药市场的认可对以岭药业进一步开拓东南亚市场具有示范意义。据悉，截至目前，以岭药业研发的17款创新中药已在全球50余个国家和地区获得注册批文并上市销售。