Recombinant Human Coagulation Factor VIII (Takeda)

肖生客原创 · 2026年7月4日 （全文免费 · 约6000字深度分析） 【导读】日本制药巨头的CGT大撤退：是战略短视，还是债务重压下的极致理性？ 2025年10月，当全球生物医药界还在热烈讨论细胞与基因治疗（CGT）何时迎来下一个爆发期时，日本制药“一哥”武田制药（Takeda）却冷静地给自己的内部细胞疗法研发画上了一个休止符。 作为日本最大、也是全球前十的制药巨头，武田在2025财年（截至2026年3月）交出了约4.5万亿日元（约合283亿美元）的营收答卷。在消化系统（GI）、罕见病、血浆衍生疗法（PDT）以及肿瘤（Oncology）这四大核心治疗领域，武田依然拥有不可撼动的行业地位。然而，在曾经被寄予厚望的CGT赛道上，武田在短短两年内上演了一场决绝的“大撤退”：• 2023年4月：宣布停止所有早期和临床前的腺相关病毒（AAV）基因治疗研发，并全面退出罕见血液病早期研究；• 2025年10月：宣布彻底关停内部细胞治疗（Cell Therapy）的研发工作，并为此计提了近4亿美元的资产减值损失。 这不禁让人心生疑问：作为一家以罕见病为重要支柱的巨头，武田为何会在CGT这个“罕见病终极解药”的赛道上表现得如此决绝与冷酷？ 答案并不复杂，甚至带着一丝商业世界的残酷美学。武田的每一次战略收缩，背后都躺着2019年那笔高达620亿美元、吞噬了其绝大多数现金流的Shire（夏尔）世纪收购案所留下的巨额债务阴影。面对高风险、长周期、高壁垒的CGT泥潭，武田的选择是：放弃沉重的内部重资产研发，重回抗体偶联药物（ADC）、小分子和传统生物药的怀抱；同时，通过“合作但不持有”的轻资产模式，建立一个以外部授权、期权锁定的CGT网络。 今天，我们就来深度复盘武田在CGT领域的“退出与坚守”，拆解这家百年药企在技术巨变与财务重压之间的生存智慧。武田（Takeda）CGT战略格局深度解读一、Shire收购的“甜蜜陷阱”：罕见病帝国下的债务黑洞 要理解武田今天在CGT赛道上的每一个“冷酷”决策，时间必须倒流回2019年。 那一年，武田完成了制药史上最大规模的并购案之一——以620亿美元的价格，将爱尔兰罕见病巨头Shire（夏尔）收入囊中。这笔交易不仅让武田一举跨入全球前十之列，成为了罕见病领域的超级玩家，也彻底重塑了武田的管线版图。 然而，这场看似风光无限的“蛇吞象”式跨国并购，也给武田套上了极其沉重的财务枷锁。1. 世纪债务与疯狂变卖资产 合并完成后，武田的净债务一度飙升至超过300亿美元。为了快速偿还债务，将杠杆率（净债务/调整后EBITDA）降低到健康的2.0倍以内，武田在随后的数年里开启了疯狂的“瘦身”模式。武田相继变卖了大量非核心资产，包括：• 将日本本土的非处方药（OTC）业务（武田消费者保健）以23亿美元的价格打包出售给黑石集团；• 将在欧洲、拉丁美洲和亚太地区的部分非核心非处方药和成熟药资产分批出售，套现超过数十亿美元；• 剥离了多款已经进入商业化后期的成熟药物销售权。 这种“砸锅卖铁”还债的策略虽然帮助武田逐步走出了债务泥潭，但这也意味着，在长达数年的时间里，武田的现金流管理必须精细到每一个“硬币”。任何具有高风险、长周期、高额后续投入属性的研发平台，在武田内部都会受到财务部门极其严苛的审视。2. 尴尬的“遗产”：传统疗法的防御与CGT的威胁 更为深层的问题在于，Shire留给武田的绝大多数“罕见病遗产”，在技术维度上其实是脆弱的。 Shire在罕见病领域的核心王牌包括：• 治疗遗传性血管性水肿（HAE）的Takhzyro（lanadelumab）；• 治疗溶酶体贮积症（LSD）的各种酶替代疗法（ERT），如治疗戈谢病的Vpriv、治疗法布雷病的Replagal、治疗亨特综合征（MPS II）的Elaprase；• 在血友病领域的传统重组凝血因子产品，如Advate、Adynovate和Feiba。 这些产品在本质上全部属于传统的重组蛋白、酶替代疗法或单克隆抗体——它们没有一个是真正的CGT（细胞与基因治疗）。 这构成了武田最大的战略危机。像血友病、溶酶体贮积症这些病种，正是CGT技术最天然的、也最先攻克的靶点。例如，CSL的Hemgenix和辉瑞的Beqvez等基因疗法，打着“一次注射，终身治愈”的旗号，正在直接刨武田传统凝血因子和酶替代疗法的“祖坟”。 为了保住自己在罕见病帝国的江山，武田必须防守。而最好的防守就是进攻，武田必须在内部搭建自己的CGT研发平台。然而，这条路不仅难走，而且还极其烧钱。二、从AAV到细胞治疗：武田在CGT赛道上的“两次大撤退” 为了在CGT赛道上占有一席之地，武田在并购Shire之后曾雄心勃勃。它不仅在波士顿和日本湘南自建了大规模的研发基地，还通过一系列频繁的BD合作，将数十个CGT项目纳入麾下。 然而，理想有多丰满，现实就有多骨感。面对连续不断的研发挫折、飞涨的成本以及无法逾越的技术红线，武田在短短两年内，上演了两次极其惨烈、但也极为决绝的“大撤退”。1. 第一次大撤退：2023年4月，全面终止早期AAV基因治疗与罕见血液病研究 2023年4月，武田在其年度财报电话会议和内部战略调整中，丢下了第一枚震撼弹：全面终止所有处于发现阶段和临床前阶段的腺相关病毒（AAV）基因治疗项目，同时宣布全面退出早期罕见血液病（如血友病等）的研发。 这一决定在当时震惊了学术界和产业界，因为武田此前曾通过与多家生物技术公司的合作，搭建了庞大的AAV研发管线。武田给出的官方理由是“管线优先级重组，聚焦于中后期高确定性项目”。但从产业毒舌的角度来看，武田实际上是看穿了早期AAV基因治疗的“画饼”本质，并不愿意再当冤大头。AAV基因治疗的“三座大山” 在武田看来，传统的AAV（腺相关病毒）基因疗法面临着无法解决的系统性缺陷：• 安全性盲盒（Safety Blindbox）：近年来，高剂量AAV载体带来的全身性免疫原性反应、肝毒性、以及部分患者在临床试验中因多器官衰竭甚至微血管病变而死亡的惨痛事件层出不穷。监管机构（特别是FDA）对AAV早期临床研究的审批标准空前严苛。任何风吹草动都会导致临床试验被无限期叫停（Clinical Hold），这极大地拉长了研发周期。• 生产制造的“金钱深渊”（Manufacturing Abyss）：AAV在哺乳动物细胞或昆虫细胞中的表达量极低，分离纯化工艺极其复杂。建立一个符合GMP标准的自主生产基地需要数亿美元，而委托CDMO（合同研发生产组织）生产不仅要排队，每个批次的成本也高达数百万美元，且极易因工艺漂移导致整批报废。• 不可重复给药的致命伤（No Re-dosing）：由于AAV本身是病毒衣壳，人体一旦接受注射，体内就会产生极高滴度的中和抗体。如果第一剂注射剂量不够或疗效随时间衰退，患者无法接受第二剂注射，治疗机会“一生只有一次”。 基于这些痛点，武田在2023年做出了极其务实的判断：既然AAV早期自研是个烧钱无底洞，且市场上已有先行者（如CSL在血友病B的领先），那么继续在临床前磨蹭就是自杀。武田果断采取了“资产外部化”（Externalization）策略——将所有自研的早期AAV管线和相关技术专利打包，寻找外部买家，或者直接转为单纯的外部授权，不再从公司总部拨划一分钱预算。 与此同时，武田相继终止、缩减或重组了与多家AAV和早期技术初创公司的合作。例如，其与Selecta Biosciences（利用其ImmTOR免疫耐受平台克服AAV免疫原性的合作）、StrideBio（基于基因工程衣壳设计新型AAV的合作）以及Carmine Therapeutics（基于细胞外囊泡的非病毒基因疗法）的早期合作，都或多或少地被边缘化、砍单甚至直接终止。2. 第二次大撤退：2025年10月，彻底关停内部细胞治疗研发 如果说2023年的AAV撤退还留有一丝“将重心转移至细胞治疗”的悬念，那么2025年10月1日武田发布的官方声明，则是对内部CGT自研的彻底清盘。 武田宣布：将停止所有内部细胞治疗研发工作，并将寻求外部合作伙伴来接手其细胞治疗平台技术及相关临床前和临床项目。 这一决定的惨烈程度，直接反映在武田的财务报表和组织架构上：• 巨额资产减值：武田明确表示，将在截至2026年3月31日的财政年度中，计提约3.95亿美元（约合580亿日元）的无形资产减值损失。这笔损失主要来自于其在细胞治疗平台上的前期投入，尤其是此前高调收购的γδ T细胞疗法平台（源自对GammaDelta Therapeutics和Adaptate Biotherapeutics两家公司的全资收购）。• 无情裁员与基地重组：伴随着内部细胞疗法研发的终结，武田在其位于美国马萨诸塞州（全球生物医药核心枢纽）的研发基地直接裁员137人。为什么是γδ T细胞疗法？武田押错了什么？ 传统的CAR-T疗法（如针对白血病和淋巴瘤的上市产品）主要使用αβ T细胞。这种疗法虽然效果惊人，但其硬伤在于必须使用“患者自身的细胞”进行定制化生产（自体CAR-T），不仅生产周期长达2-4周，许多垂死边缘的患者等不起，而且每个患者的造价高达数十万美元。此外，自体CAR-T无法实现“货架型”大规模量产，且在实体瘤治疗中效果微弱。 武田为了实现弯道超车，在2021年底至2022年初，分别以全资收购的形式，将GammaDelta Therapeutics和Adaptate Biotherapeutics收入麾下，试图攻克被称为免疫细胞治疗“圣杯”的γδ T细胞疗法。 与αβ T细胞相比，γδ T细胞具有得天独厚的优势：• 它们在体内的激活和杀伤不依赖于经典的MHC（主要组织相容性复合体）分子呈递，这意味着它们可以直接作为“通用型/异体（Allogeneic）”细胞治疗，不会引起严重的移植物抗宿主病（GvHD）；• 它们天然具有靶向并浸润实体瘤微环境的潜力。 然而，科学概念的性感，无法掩盖工程和生物学落地上的骨感。在实际研发中，γδ T细胞面临着三大致命瓶颈：1. 体外扩增极其困难：γδ T细胞在人体外周血中的占比极低（仅为1%-5%），在体外进行大规模、高纯度的定向扩增和基因修饰，其工艺难度呈指数级上升，得率极不稳定。2. 体内持久性差：回输进患者体内的通用型γδ T细胞很容易被患者自身的免疫系统迅速清除，导致药物在体内的“战斗期”过短，无法彻底杀伤实体瘤。3. 临床疗效不达预期：经过数年的努力，武田的γδ T细胞管线（如GDX012等项目）在临床前和早期临床中，始终无法展现出令人振奋的、超越现有CAR-T或双特异性抗体的疗效。 在经历了数年颗粒无收、技术突破陷入泥潭、且每年还要消耗数亿美元研发预算的折腾后，武田最终承认：作为一家商业公司，它没有义务、也没有能力去承担基础科学探索的全部风险。3. 战略重心大转移：回归重兵把守的地面战场（ADC、小分子、生物药） 放弃内部CGT研发后，武田将节省下来的数十亿美元资金和宝贵的研发人员精力，迅速投向了哪里？ 武田在2025年的战略声明中写得很清楚：将资源重新分配给见效更快、技术更趋于成熟、且商业化确定性极高的技术领域——抗体偶联药物（ADC）、小分子药物以及传统的生物药。 特别是ADC（抗体偶联药物）。近两年来，ADC在肿瘤领域展现出了摧枯拉朽般的临床疗效和千亿美元级的市场前景。与需要每个患者“量身定制”、面临极度复杂生产与物流挑战的细胞治疗相比，ADC作为一种“货架型”的化学+生物偶联药物，其工业化量产路径极其清晰，商业化推广模式与传统单抗无异，且临床有效性高得多。 武田宁可在ADC、小分子这些“看得见、摸得着、能立刻变现”的成熟技术上多砸几百亿去买后期管线，也不愿意在细胞治疗的空中楼阁里继续做无谓的消耗。例如，武田在肿瘤领域大量加码了与Mersana Therapeutics（如XMT-2056等项目，总额高达10亿美元以上）等ADC专业玩家的合作；在自研方面，则大力推进了其以11.3亿美元首付款从Nimbus Therapeutics买入的TYK2抑制剂（TAK-279），以及在消化、免疫领域的传统生物制剂。 对于武田而言，这是一种“从太空回到地面”的战略务实。三、合作不持有：轻资产模式下的外部CGT网络 虽然武田关闭了内部所有的自研CGT管线，并裁撤了相关团队，但这并不意味着武田对细胞与基因治疗这一未来的终极技术彻底闭目塞听。 作为一家精明的百年药企，武田深知，彻底断绝与CGT的联系是危险的——万一在未来的5到10年里，非病毒递送技术或基因编辑技术取得了革命性突破，彻底解决了成本和安全问题，届时武田将面临无药可用、技术断代的巨大风险。 因此，武田采取了一种极具艺术感的折中策略：“合作但不持有”（Collaboration, No Ownership）的轻资产模式。 在这种模式下，武田不养庞大的实验室，不建高昂的生产基地，不承担早期的技术试错风险。它只充当“风险投资人”和“期权买家”：通过给初创技术公司支付数额可控的首付款，锁定其前沿平台的独家授权期权。一旦技术被证实可行，武田再行使期权收归己有；如果技术失败，武田也仅损失了首付款，不至于伤筋动骨。 我们可以通过三个极具代表性的外部合作案例，来剖析武田的这一套“轻资产CGT生存法则”：1. Code Biotherapeutics：用20亿美元锁定的3DNA非病毒递送期权 在2022年2月，武田与美国生物技术公司Code Biotherapeutics达成了一项总额高达20亿美元的战略合作与选择权协议。• 核心技术：Code Bio拥有独家的、高度创新的3DNA非病毒递送平台。• 3DNA的独特优势：Code Bio的3DNA平台是一种基于DNA骨架的、非病毒性质的靶向递送系统。它能够精准地靶向特定的细胞（如肝脏细胞或中枢神经系统细胞），可以装载远超AAV容量的大片段基因。最关键的是，由于它不含任何病毒衣壳蛋白，它在人体内几乎不产生免疫排斥，理论上支持多次、重复给药（Re-dosable）。这直接解决了基因治疗“一次性失效”的终极痛点。• 武田的算盘：武田仅支付了双位数百万美元的首付款加部分研究经费，就锁定了Code Bio旗下多达4个罕见病项目（首批专注于肝脏定向和中枢神经系统定向的罕见病）的独家开发和商业化期权。武田不需要为3DNA这个平台的日常维护掏一分钱，它在用极其低廉的“期权费”，押注非病毒递送的未来。目前，该合作在武田管线收缩的浪潮中依然得以幸存，是武田在非病毒基因疗法领域的重要火种。2. Poseida Therapeutics的“分道扬镳”与“罗氏截胡”：MNC冷酷战略的核心缩影 在武田的外部CGT网络中，Poseida Therapeutics（波塞冬）原本是一个分量极重的板块。• 天价合作：2021年10月，武田与Poseida达成了一项研究合作与独家许可协议，总金额高达36亿美元，旨在利用Poseida的非病毒体内基因治疗技术开发包括血友病在内的多达8个基因治疗管线。• PiggyBac与Cas-CLOVER：Poseida的核心武器是其非病毒转座子系统（piggyBac DNA Modification System）和高精度的Cas-CLOVER位点特异性基因编辑系统。这套系统无需依赖病毒，就能将大片段治疗性基因插入到患者基因组中，具有极高的安全性和生产可行性。• 无情砍单（重点事实核实）：然而，随着武田在2023年全面收缩AAV及罕见血液病早期研发，这个看似宏伟的36亿美元大单也成为了战略调整的牺牲品。武田在2023年决定彻底砍掉与Poseida的合作，该协议于2023年7月30日正式宣告终止。• 罗氏截胡的戏剧性转折：戏剧性的是，被武田抛弃后的Poseida并未走向灭亡，反而迎来了更大的巨头。2024年11月26日，瑞士制药巨头罗氏（Roche）宣布以高达15亿美元的总价将Poseida整体收购（交易于2025年第一季度完成）。罗氏看中的是Poseida在通用型（Off-the-shelf）CAR-T细胞疗法领域的扎实积累，并将其无缝接入了罗氏在肿瘤和自身免疫性疾病领域的宏大版图。 这一转折清晰地展示了跨国药企在战略抉择上的冷酷逻辑：对罗氏而言，Poseida是实现其通用细胞治疗野心的战略拼图，值得花15亿美元买单；而对背负着重债、决意退出早期CGT自研的武田而言，任何不能在短期内贡献净利润的早期管线（即使是前景看好的非病毒平台），都是必须砍掉的财务负累。3. Evozyne：AI与蛋白质工程的“超级进化论” 另一个目前依然在武田外部网络中保持活跃、且不断开花结果的合作是与Evozyne的联盟。• 合作历程：双方于2021年1月首次牵手。由于Evozyne在短短六个月内就向武田交付了高质量的全新设计蛋白质库，展现出了惊人的效率，武田在2022年4月迅速将合作扩大为一项高达4亿美元的多年多靶点合作案。• 核心技术：Evozyne是一家利用人工智能（AI）和深度学习技术进行蛋白质工程设计的先驱企业。他们通过训练深度神经网络算法去模拟自然界数亿年的进化过程，能够在几周内从头设计出自然界根本不存在的、具有特定改良功能的高性能“超能酶/超能蛋白”。• 如何赋能武田的罕见病版图？：在溶酶体贮积症（LSD）等罕见代谢病中，患者由于基因缺陷导致体内缺乏特定的酶。Evozyne利用AI设计的改良酶，不仅在靶细胞内的催化活性显著提升，在血液中的半衰期更长，而且免疫原性更低。这些AI设计的酶分子，既可以直接作为武田传统酶替代疗法（ERT）的“升级版”药物，也可以作为高效载荷（Payload），装载到非病毒基因治疗系统中，实现靶向递送。• 轻资产战略的精髓：Evozyne负责最消耗算力的AI算法训练和分子筛选，武田提供资金支持并锁定商业化独家选择权。这种合作完美符合武田“用别人的脑子和实验室，为自己的管线做嫁衣”的轻资产逻辑。四、肖生客犀利点评：武田的“生存哲学”能给行业带来什么启示？ 作为一名长期观察医药产业的毒舌博主，我认为，武田在CGT赛道上的这场“大撤退”，不仅不丢人，反而是MNC在面对产业大周期和财务压力时，最清醒、最值得被写进教科书的战略决策之一。 在生物医药行业，人们很容易被“颠覆性技术”、“终极治愈”、“诺贝尔奖光环”等宏大叙事所裹挟，从而陷入一种不计成本、盲目跟风自建平台的“军备竞赛”中。许多巨头为了面子，在内部养了成百上千人的早期研发团队，建了数个空置率极高的GMP车间，只为了在PPT上写一句“我们也拥有领先的CGT平台”。 但武田用实际行动揭穿了皇帝的新衣：1. 没有财务支撑的创新，只是加速毁灭的泡沫。武田在2019年收购Shire后，其首要的核心任务是“还债和保利润”。在主营业务面临多款重磅药专利到期“专利崖”的威逼下，把有限的现金流烧在10年不一定能见效的内部早期CGT上，是极度不负责任的。2. 承认自己的边界是巨头成熟的标志：武田是一家商业公司，不是基础科学研究所。既然我们在内部玩不转高难度的γδ T细胞扩增，既然AAV的早期安全性像个拆不掉的盲盒，那就果断认赔出局。及时止损，计提3.95亿美元的资产减值，虽然一时的财务报表不好看，但却避免了未来10亿美元、甚至20亿美元的无底洞式消耗。3. 把钱花在刀刃上，重回ADC是顺应大势：在放弃细胞疗法自研的同时，武田腾出手来在ADC等确定性极强的赛道上攻城略地。这证明武田的“退出”不是因为丧失了进取心，而是为了集中优势兵力，在更具确定性的战场上打赢胜仗。4. 外部化与期权化，是未来的轻量化标准：Code Bio和Evozyne的案例告诉我们，即使不自建平台，只要有足够的资金和商业化眼光，依然可以通过前瞻性的合作，锁定制药技术的下一代门票。 武田的CGT启示录告诉我们：在风口面前，跟风站上风口很容易；但在风向转变、自身背负重担时，能够以最快速度、最决绝的姿态跳下风口，并拍拍身上的泥土重新回到最擅长的地面战场——这，才是真正具有抗脆弱能力的行业巨擘所特有的冷酷与智慧。

6月9日，国家药品监督管理局（NMPA）政务服务门户发布《2026年06月09日药品批准证明文件送达信息》，本次共9个药品获批，覆盖抗肿瘤、血液疾病、代谢疾病三大核心治疗领域。 其中再鼎医药引进的注射用维替索妥尤单抗成为国内首个获批的DLL3/CD3双特异性抗体，天广实奥妥珠单抗β注射液、复宏汉霖斯鲁利单抗注射液新适应症同步获批，武田凝血因子 VIII、诺和诺德司美格鲁肽也迎来重要产品进展。再鼎维替索妥尤单抗：国内首个 DLL3/CD3 双抗，填补小细胞肺癌治疗空白 本次获批名单中，再鼎医药（上海）有限公司的注射用维替索妥尤单抗（申请号：JXSS2500023，批准文号：国药准字 SJ20260036）最受行业关注，批准日期为 2026年6月3日。 维替索妥尤单抗（Vibecotamab）是一款同时靶向DLL3和CD3的双特异性抗体，由强生旗下杨森制药研发，再鼎医药于2024年1月获得其在大中华区（中国大陆、香港、澳门和台湾）的独家开发和商业化权益。作为国内首个获批的 DLL3/CD3 双抗，该药物主要用于治疗既往接受过至少一线治疗的广泛期小细胞肺癌（SCLC）患者。 小细胞肺癌是恶性程度最高的肺癌亚型之一，约占肺癌总数的15%，具有进展快、转移早、预后差的特点，晚期患者5年生存率不足7%。长期以来，小细胞肺癌二线及以后治疗手段极度匮乏，维替索妥尤单抗的获批打破了这一僵局，为广大患者提供了全新的免疫治疗选择。全球研发进展与市场竞争格局 全球获批情况：维替索妥尤单抗于2025年3月获美国 FDA 批准上市，成为全球首个获批的 DLL3/CD3双抗；2025年10月获欧盟EMA批准。中国是继美国、欧盟之后第三个批准该药物的主要市场。目前该药物正在日本、澳大利亚等国家进行上市申报。 竞争格局：DLL3/CD3 双抗是小细胞肺癌领域最具潜力的创新靶点之一。目前全球仅 2 款产品获批，另一款是罗氏的Tarlatamab，于 2025年12月在美国获批。国内赛道竞争同样激烈，百济神州、恒瑞医药、信达生物、科伦博泰等10余家企业的DLL3/CD3 双抗均处于临床研究阶段，预计未来 3-5年将迎来上市高峰。据行业预测，全球DLL3/CD3双抗市场规模将在2030年突破 60 亿美元，中国市场占比约25%。天广实奥妥珠单抗 β：第三代抗 CD20 单抗生物类似药落地 北京天广实生物技术股份有限公司的奥妥珠单抗β注射液（申请号：CXSS2500102，批准文号：国药准字 S20260011）于2026年6月3日正式获批上市。 奥妥珠单抗是罗氏研发的第三代人源化抗CD20单克隆抗体，相比第一代利妥昔单抗，其抗体依赖性细胞介导的细胞毒性（ADCC）作用提升了约100倍，原研产品已在全球获批用于滤泡性淋巴瘤、慢性淋巴细胞白血病等多种B细胞恶性肿瘤的一线及二线治疗。 天广实的奥妥珠单抗β注射液是国内获批的该品种首个生物类似药，其获批将打破原研产品的市场垄断，显著降低患者的用药负担，让更多B细胞淋巴瘤患者能够获得规范化的靶向治疗。全球研发进展与市场竞争格局 原研全球表现：罗氏原研奥妥珠单抗（商品名：Gazyva）于2013年在美国获批，2016 年进入中国市场。2025年，该产品全球销售额达到 45.2 亿美元，同比增长 8.3%，是罗氏肿瘤管线的核心产品之一。 国内竞争格局：国内抗 CD20 单抗市场规模已超过120亿元，其中第一代利妥昔单抗生物类似药已实现全面替代，原研市场份额不足 20%。奥妥珠单抗作为第三代产品，凭借更优的疗效和安全性，市场增长迅速，2025年国内销售额约28亿元。目前国内已有复宏汉霖、信达生物、百济神州等 6 家企业的奥妥珠单抗生物类似药处于III期临床阶段，预计2027-2028年将迎来集中获批期。复宏汉霖斯鲁利单抗：国产 PD-1 持续拓展适应症版图 上海复宏汉霖生物技术有限公司的斯鲁利单抗注射液（申请号：CXSS2500141，批准文号：国药准字 S20220013）于2026年6月3日获批新适应症，用于一线治疗不可切除的局部晚期或转移性胃或胃食管结合部腺癌。 斯鲁利单抗是复宏汉霖自主研发的PD-1单克隆抗体，自2022年首次获批以来，已先后斩获非小细胞肺癌、小细胞肺癌、食管癌、肝癌等多个高发肿瘤的适应症，是国内适应症布局最广的PD-1抑制剂之一。 本次新适应症的获批，进一步丰富了斯鲁利单抗的治疗覆盖范围，巩固了其在国内PD-1市场的核心竞争地位，也为更多肿瘤患者带来了新的治疗希望。全球研发进展与市场竞争格局 国际化进程：斯鲁利单抗是国际化进展最快的国产PD-1之一。2025年3月，该产品获欧盟 EMA 批准用于治疗广泛期小细胞肺癌，成为首个在欧盟获批的国产PD-1抑制剂。目前斯鲁利单抗正在美国、日本、韩国等10余个国家申报多个适应症，预计2027年将在美国获批上市。 国内市场竞争：国内PD-1市场已进入存量竞争阶段，2025年市场规模约480亿元。恒瑞医药卡瑞利珠单抗、信达生物信迪利单抗、百济神州替雷利珠单抗、君实生物特瑞普利单抗占据第一梯队，合计市场份额超过 70%。斯鲁利单抗凭借适应症广和医保优势，市场份额稳步提升，2025 年国内销售额达到 32.1 亿元，同比增长 45.6%。进口重磅产品持续深耕中国市场 本次送达信息中，还有 6 个进口药品的补充申请获批，分别是： 武田（中国）国际贸易有限公司的 4 个注射用重组人凝血因子 VIII（申请号：JYSB2600038-JYSB2600041） 诺和诺德（中国）制药有限公司的 2 个司美格鲁肽注射液（申请号：JYSB2600113、JYSB2600114） 上述产品的批准日期均为 2026 年 6 月 5 日。武田凝血因子 VIII：满足血友病 A 患者个性化用药需求 注射用重组人凝血因子 VIII 是治疗血友病 A 的核心替代药物，血友病 A 患者因体内缺乏凝血因子 VIII，终身存在自发性出血风险。武田本次获批的 4 个规格为其经典产品 Advate 的补充申请，覆盖了儿童、成人不同体重患者的剂量需求，将进一步优化临床用药便利性。 全球研发与市场格局：武田是全球血友病治疗领域的领导者，拥有从常规凝血因子到长效凝血因子再到基因治疗的完整产品线。2025 年，武田血友病产品全球销售额达到 78.5 亿美元，其中重组人凝血因子 VIII 贡献了 32.3 亿美元。全球血友病 A 治疗市场由武田、罗氏、拜耳三大巨头主导，合计占比超过 85%。国内市场目前仍以原研产品为主，国产重组凝血因子 VIII 正在快速崛起，神州细胞、正大天晴等企业的产品已获批上市。诺和诺德司美格鲁肽：GLP-1 王者持续加码中国市场 司美格鲁肽作为全球最畅销的 GLP-1 受体激动剂，在 2 型糖尿病和肥胖症治疗中展现出优异疗效。诺和诺德本次获批的 2 个补充申请为用于肥胖症治疗的高剂量预充笔规格，将为中国肥胖患者提供更便捷的用药选择。 全球研发与市场格局：司美格鲁肽于 2017 年在美国获批用于 2 型糖尿病，2021 年获批用于肥胖症，2025 年获批用于非酒精性脂肪性肝炎（NASH）。2025 年，司美格鲁肽全球销售额达到 251.8 亿美元，首次超越辉瑞新冠疫苗，成为全球最畅销药物。GLP-1 市场目前由诺和诺德和礼来双雄争霸，诺和诺德凭借先发优势占据约 65% 的市场份额。国内 GLP-1 赛道同样火热，信达生物、恒瑞医药、华东医药等企业的 GLP-1 产品已获批上市，预计 2030 年中国 GLP-1 市场规模将突破 1500 亿元。结语 本次 NMPA 集中发放的 8 张药品批件，清晰展现了当前中国医药市场的发展格局：国产创新药在前沿领域不断突破，生物类似药加速替代原研，进口药企持续加码中国市场。随着我国药品审评审批制度的不断优化，未来将有更多创新药物加速获批上市，为广大患者带来更多、更优质、更可及的治疗选择。 识别微信二维码，添加抗体圈小编，符合条件者即可加入 抗体微信群！ 请注明：姓名+研究方向！ 版 权 声 明 本公众号所有转载文章系出于传递更多信息之目的，且明确注明来源和作者，不希望被转载的媒体或个人可与我们联系(cbplib@163.com)，我们将立即进行删除处理。所有文章仅代表作者观不本站。