Talquetamab

同写意年度巨献！！邀您相聚金鸡湖畔，与5000人一起为中国医药创新“同写意”！中国生物制药执行董事、资深副总裁谢炘将出席同写意T20+大会并参加多个环节的研讨。中国医药界期盼已久的“大鱼吃小鱼”终于上演。2025年7月15日傍晚，香港联交所一则公告让原本燥热的医药圈再度沸腾——中国生物制药以不超过9.5092亿美元总对价全资收购礼新医药。扣除礼新医药账上约4.5亿美元现金后，净付款约5.009亿美元。这起2025年国内创新药领域最大并购案，不仅因金额瞩目，更因其打破了长久以来“本土Big Pharma收购明星Biotech”的沉寂。礼新医药绝非等闲之辈。这家2019年成立于上海的公司，成立仅六年便跻身平台型创新药企前列，手握自主开发的抗体、ADC、TCE及肿瘤微环境四大技术平台。截至2025年6月底，其8个产品已获中外IND批件，7个项目处于临床阶段，近20个临床前项目蓄势待发。更引人注目的是其耀眼的对外授权成绩：与阿斯利康、默沙东分别就GPRC5D靶向ADC药物LM-305和PD-1/VEGF双抗LM-299达成授权协议，累计交易总额近40亿美元（折合人民币近300亿元）。剥开“里程碑”的光环，交易的深层逻辑却折射出中国药企难以逾越的结构性困境。一边，是礼新医药凭借领先的ADC和双抗平台，吸引阿斯利康、默沙东等巨头砸下近300亿人民币的真金白银进行全球授权；另一边，是本土龙头中国生物制药，以相对“低廉”的5亿净价接手了这家明星公司，遗憾的是其核心创新成果的“出海权”早已旁落。5亿美元净价是否“捡漏”？ TONACEA01值不值？5亿美元净价贵不贵？面对这一疑问。同写意新药英才俱乐部创始理事长朱迅观点的第一句话是：“我个人认为对于中国生物制药而言，5亿美元净价性价比算是比较合理。”同写意通过拆解交易结构发现：▪ 总对价9.5092亿美元，扣除礼新医药账上4.5亿美元现金后，净对价5.009亿美元。▪ 以2022年B轮后估值28.9亿元人民币计，本轮溢价约30%。▪ 估值锚点：17倍市研率（交易对价/2024年研发费用），与全球ADC、双抗领域并购均值15–20倍基本重合。但朱迅也提醒，礼新医药最值钱的海外权益已经“散”得七七八八。“礼新医药虽有近300亿对外授权，但实际收入存在不确定性——里程碑付款能否全额、按时到账皆是未知数，且需经过现金流折现的严苛计算。”他对同写意表示。2023年5月，礼新医药旗下LM-305（GPRC5D-ADC）全球权益卖给阿斯利康，交易总额6亿美元，首付款仅 5,500 万美元；2024年11月，LM-299（PD-1/VEGF 双抗）全球权益卖给默沙东，交易总额32.88亿美元，首付款8.88亿美元。换言之，礼新医药账面上的“300 亿对外授权”对应的是未来不确定的里程碑和销售提成。对于中国生物制药而言，它真正买下的只是：1. 礼新医药中国权益的增量；2. 礼新医药技术平台的后续管线；3. 一支经过 MNC 验证的研发团队。因此，朱迅认为，5亿美元谈不上“捡漏”，也谈不上“血亏”，是一次中规中矩的“平台型并购”定价。要知道，这不是中国生物制药和礼新医药第一次有交集。早在2024年8月，中国生物制药就以1.42亿元人民币参与礼新医药的C1轮融资，取得后者4.91%的股权，并就LM-108及潜在的多个创新双特异性抗体或抗体偶联药物（ADC），在中国大陆地区与之达成战略合作。如今合作只是把剩余的股权全部收走，让礼新医药成为中国生物制药的全资子公司，类似的交易可以参考BioNTech和普米斯。也就是说，中国生物制药为了自己能够在创新药方面开疆拓土，早就盯上了礼新医药，这项收购相信也是谈判已久，临时起意的可能性很小。而面对核心资产海外权益流失之痛。 朱迅犀利点出关键软肋：“礼新医药已将其最核心产品的海外机会给了国外，对中国生物制药不是好事。”LM-305和LM-299的全球权益（除部分区域外）均已归属阿斯利康与默沙东，中国生物制药主要获得中国市场及未来的销售分成。这对志在国际化的中国生制药而言，无疑是战略缺憾。即便如此，朱迅和东方略董事长陈建明都认为，此次事件仍是中国生物制药历史轨迹上的一次里程碑事件，“这是一个好的开始，只是来的太晚了。”朱迅说到。不可否定的是，此次交易是成功的，本身中国生物制药也是礼新医药的股东，这次收购相信也是双方长久以来逐步达成了共识，重点是收购之后双方在资源方面的整合，期望达成双赢的局面，借助中国生物制药大资源和财力，也可以更好的助力礼新医药后续管线的开发、临床与商业化。“中国生物制药收购礼新医药是一笔很好的买卖。通过本次并购，礼新医药的团队成功上岸，投资人成功退出并获得丰厚回报。”深圳天择资本董事长向德军对同写意表示。TONACEA02“出路”Biotech的终极出路是否正从“独立上市”转向“被整合”？我们不得不承认，对于大多数Biotech而言独立生存愈发艰难。 朱迅以百济神州为例：“他们三地上市，至今仍是成本中心，靠资本输血生存。”中国缺乏美国每年1500-2000亿美元的行业资本支撑，Biotech仅靠自身造血推进多管线研发难以为继。因此并购将成为重要出路，但非唯一。 “未来的大多数Biotech必须考虑这条路（被并购）。”但朱迅强调，并购非施舍，Biotech需修炼内功：拥有进入临床III期的核心产品、具备持续创新的技术平台、布局差异化靶点避免内卷、手握扎实的临床数据资产。“你不在多，而在精，要有后续产品储备和平台支撑。”此次收购被冠以“里程碑”之名，核心在于其突破了本土并购的长期冰封。此前中国创新药领域的重大交易，几乎是跨国巨头的专场。把时间拨回2023年12月，阿斯利康以12亿美元收购亘喜生物，打响第一枪；随后诺华35亿美元并购信瑞诺、BioNTech 收购普米斯、Genmab 收购普方生物……两年间，MNC向中国 Biotech抛出总额逾150亿美元的橄榄枝。为何本土Big Pharma此前鲜有大手笔收购？朱迅剖析多重壁垒。他认为，首先，实力与估值错配。 本土药企实力有限，国际化能力不足，难以消化高估值Biotech。“国内定价困境下，海外权益才是高价基石。”其次，我们正在经历一级市场估值泡沫反噬。 “前期一级市场估值虚高形成巨大泡沫，资本望而却步。”朱迅提出，泡沫破裂后，Biotech估值回调艰难，买卖双方心理价差巨大。第三，战略认知偏差。 “Biotech都想成为Big Pharma，而Pharma都想变成Biotech。”错位发展导致协同困难。礼新医药之所以成为“第一单”，恰恰因为它在以上三个维度上“卡位”精准。礼新医药账上有4.5亿美元现金，负债极低，足以覆盖大部分并购对价，而对于买家而言，中国生物制药2024年创新药收入已占42%，迫切需要海外故事，恰逢2022年后一级市场转冷，C轮后估值回到30亿元人民币区间，给了并购窗口。而在政策层面，“并购六条”新政（简化程序、税收支持、融资便利等）及上海50亿并购基金等地方配套措施，正催化行业洗牌。2024年国内创新药并购额同比激增40%，政策东风已至。朱迅判断：“这是一个好的信号，是开端。”此外，从近几年国外的MNC开始收购中国Biotech的管线或者公司就可以看出，MNC已经给出判断——中国的Biotech的技术已经和国际同步，即便如此，国内大厂的动作则略显缓慢。“过去几年我很少看见国内头部的传统药企去并购Biotech，此次事件确实开了一个好头。”复星集团全球合伙人，复健资本联席CEO、新药基金总经理崔志平告诉同写意。虽然略显缓慢，但仍有业内人士认为大厂们快要“坐不住了”。“除了恒瑞、石药，百济、国企、国药、上药、华润等公司都有收购潜力。”东方高圣创始人陈明键如此评价。北京植德律师事务所合伙人钟月萍则认为，对于Biotech来说，如果想被并购，需构建“技术壁垒+合规底盘”的组合拳提升自身的吸引力与议价能力。“Biotech应建立核心产品的全球专利网络，覆盖化合物、制备工艺、适应症等关键环节，定期监测专利有效性，避免因专利无效或侵权纠纷影响估值；在并购前清理历史合规问题（如商业贿赂、环保违规），降低并购后连带责任风险；规范管理临床试验数据，确保符合ICH-GCP标准，提升数据在并购中的议价能力；定期接受第三方审计，增强财务数据可信度。”钟月萍说到。向德军也提出，MNC相对本土Big pharma会有更高的溢价，但是MNC收购难度也比较大，还是要看是否能匹配得上MNC的需求。匹配的就是首选的，毕竟收购以后biotech的管线开发还需要继续长足发展。“第一个吃螃蟹总是好的。”朱迅说到。国生物制药收购礼新医药，无疑是中国创新药发展史上的标志性事件。它撕开了本土Big Pharma大规模整合Biotech的序幕，验证了政策引导下行业洗牌与资源重组的加速到来。朱迅称之为“一个好的开端”，但更强调其象征意义大于即战效果：“这是中国第一单，我高度评价，但要说从此迈入‘公司整合’新阶段？远着呢！”TONACEA03还得继续“卷”然而，完美永远只存在于童话故事。挑战不容忽视，首先，中国生物制药想要闯进的ADC/双抗赛道极度拥挤。 朱迅警示：“该领域在中国太‘卷’，多数产品临床价值尚有待III期数据证明，未来的商业价值更有待市场的考验。”礼新医药能否杀出重围，取决于数据差异化和临床推进效率。收购后，中国生物制药肿瘤管线膨胀至40余项，与恒瑞、百济神州的差距在“数量”上有所缩减。尤其在ADC领域，礼新医药靶向GPRC5D的LM-305，与荣昌生物明星产品维迪西妥单抗（HER2 ADC）形成差异化竞争。但朱迅提醒：“ADC领域胜负远未分晓，LM-305需用扎实临床数据证明其优于同类竞品（如强生的Talquetamab），挑战荣昌的领先地位也非短期之功。”这场收购也残酷揭示了行业新逻辑。Biotech独立上市神话褪色，务实整合成为生存优选。 “养猪论”再被验证——Biotech需明确“创造价值后被收购”的路径规划。国际化是价值跃升的关键跳板，核心权益不可轻弃。提前让渡海外权益，虽获短期资金，却也限制了收购方的国际化想象空间。同时，创新价值最终由临床数据与市场表现定义， 无论当下创新药企License-out金额如何耀眼，BD交易的成功率与回报率仍需时间检验。中国创新药企的整合大幕虽已拉开，但只有当本土巨头真正具备全球视野与操盘能力，当Biotech估值回归理性与差异化的技术价值，当政策与资本形成可持续的协同支撑，这条整合之路才能越走越宽，最终孕育出真正具有国际竞争力的中国制药巨头。中国创新药的历史性一步已经迈出，下一步如何走稳走实，远非一次收购所能定论。— 写意评语 —  朱迅以“Biotech创业是养猪而非养儿子”比喻行业逻辑巨变：在资本寒冬中，独立上市神话破灭，由Biotech成长为Biopharm的机会渺茫，与具有一定规模的制药公司合作或被收购、兼并、整合将成为多数创业公司的理性选择。未来三年，具备平台技术、后期管线及差异化靶点的Biotech（如科望医药、和铂医药）将成为下一波并购焦点。而本土药企需突破“国际化能力不足”的桎梏，否则仅能沦为跨国巨头的“中国代理人”。“历史永远重演，但只有洞悉逻辑者才能幸存”——这场并购大潮终将淘尽泡沫，留下真正重塑中国创新药格局的黄金资产。对于中国Biotech而言，2025年的夏天，或许正是从“融资叙事”走向“产业叙事”的真正起点。参考资料：中国生物制药5亿美元“吞下”明星Biotech，创新药并购潮再起海外巨头“盯上”国内顶尖Biotech 医疗领域并购浪潮或将持续|行业观察

关注并星标CPHI制药在线跨国药企巨头强生交出一份“冰火交织”的半年报！7月16日公布的业绩显示：2025H1总营收456亿美元，肿瘤板块以21.1%增速逆势突围，达雷妥尤单抗独揽68亿美元，CAR-T疗法Carvykti暴增135%冲击年度20亿目标。但自免领域受生物类似药冲击下滑14%，昔日王牌乌司奴单抗缩水近四成。在创新药与收购双轮驱动下，强生正加速重构业务版图。肿瘤三驾马车拉动119亿增长极2025年上半年，强生公司公布的业绩报告显示出其在医药市场的强劲实力。公司整体营收达到456.36亿美元，同比增长4.1%，展现出稳健的发展态势。其中，创新制药业务贡献了290.75亿美元的收入，增长率为3.6%；医疗科技业务收入为165.61亿美元，增长5.0%，两大核心业务板块均实现了稳步增长，为公司的整体业绩提供了坚实支撑。在创新制药业务中，肿瘤业务表现尤为突出，成为拉动增长的核心动力。上半年肿瘤业务取得了119.90亿美元的收入，同比增长21.1%，这一增长速度远超公司整体业务的增长速率，彰显了肿瘤业务在强生战略布局中的关键地位。达雷妥尤单抗作为强生肿瘤业务的核心产品之一，在多发性骨髓瘤治疗领域的霸主地位愈发稳固。2025年上半年，其销售额飙升至67.76亿美元，较去年同期增长了21.7%，占肿瘤业务总营收的56%。自2015年获批上市以来，达雷妥尤单抗凭借其对CD38靶点的精准作用，通过多种免疫介导机制，如补体依赖的细胞毒作用（CDC）、抗体依赖性细胞介导的细胞毒作用（ADCC）等，有效消除骨髓瘤细胞，实现深度持久缓解，陆续斩获从末线单药到一线治疗的全部适应症，市场份额持续扩大。CAR-T产品Carvykti的增长势头同样迅猛，成为肿瘤业务增长的又一强大引擎。上半年，Carvykti销售额达到8.08亿美元，已超过2024年全年销售额，增长势头强劲。基于这样的增长趋势，其全年销售额有望冲击20亿美元的新里程碑。Carvykti是强生与传奇生物合作开发的BCMACAR-T细胞疗法，用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤成年患者。2022年，Carvykti获美国FDA和欧盟委员会批准上市，随着其逐步进入多发性骨髓瘤的一线治疗市场，市场份额不断扩大，销售业绩持续攀升。强生的双抗矩阵在肿瘤治疗领域也逐渐崭露头角，成为推动肿瘤业务增长的新兴力量。Tecvayli（特立妥单抗）作为CD3/BCMA双抗，2025年上半年实现销售额3.17亿美元，同比增长18.2%。Talvey（塔奎妥单抗）是CD3/GPRC5D双抗，2023年首次获批上市，2025年2月在华获批，上半年销售额达1.92亿美元，同比大幅增长52.0%，快速放量。这两款双抗通过不同的靶点组合，激活T细胞对肿瘤细胞的杀伤作用，为多发性骨髓瘤患者提供了新的治疗选择，市场认可度不断提高。在下一代肿瘤治疗产品的研发上，强生也取得了重要进展。在2025年ASCO大会上，强生披露了BCMA/GPRC5D/CD3三抗JNJ-5322治疗复发性/难治性多发性骨髓瘤的疗效数据。在II期推荐剂量下，JNJ-5322的ORR（客观缓解率）高达86%。JNJ-5322能够同时靶向BCMA和GPRC5D两个骨髓瘤抗原，通过新型结合域和低亲和力CD3结合域，经体外筛选优化以增强肿瘤内效应并减少肿瘤外影响，克服肿瘤异质性和获得性耐药，为多发性骨髓瘤的治疗带来了新的希望。自免阵痛期的破局三连击在自免领域，强生在2025年上半年面临着严峻的业绩挑战，业务整体同比下滑14.1%，收入降至77.00亿美元。这一业绩下滑主要归因于其核心自免产品IL-12p40单抗Stelara（乌司奴单抗）受到生物类似药的强烈冲击。2025年上半年，Stelara的收入同比大幅下降38.6%，仅为32.78亿美元。乌司奴单抗通过特异性结合IL-12和IL-23共有的p40亚基，阻断Th1和Th17细胞因子信号传导，抑制炎症反应。作为全球首个获批的IL-12/IL-23抑制剂，乌司奴单抗在银屑病、银屑病关节炎等多个自免疾病治疗中表现出色，销售额快速增长，2023年突破100亿美元，成为全球自免领域头部药物之一。但随着强生相关专利到期，2023年以来，国内外多款乌司奴单抗生物类似药陆续上市，对其市场份额造成了严重挤压。不过，强生积极采取应对措施，试图突破困境。在老药新用方面，IL-23p19单抗Tremfya（古塞奇尤单抗）成为强生的重要突破口。2025年上半年，Tremfya销售额为21.42亿美元，同比增长25.0%，展现出良好的增长态势。古塞奇尤单抗是全球首个获批的白介素23（IL-23）抑制剂，能靶向抑制在自身免疫性疾病中起关键作用的细胞因子IL-23。今年2月，Tremfya在中国迎来克罗恩病新适应症的全球首批，这一突破为其开辟了新的增长曲线。2025年3月20日，强生公司宣布，美国食品药品监督管理局（FDA）已批准Tremfya作为首个且唯一提供皮下注射（SC）和静脉注射（IV）诱导治疗双选项的IL-23抑制剂，用于治疗中重度活动性克罗恩病成人患者。这一批准是基于多项严格的III期试验结果，这些试验评估了超过1,300名对传统疗法或生物制剂无效或不耐受的中度至重度活动性克罗恩病患者，Tremfya在实现临床和内镜终点方面展现出显著疗效。在收购新药方面，2025年4月，强生以65亿美元收购获得的FcRn单抗Imaavy（nipocalimab）获批上市，用于治疗重症肌无力，为自免管线快速填补了空白。Imaavy是一款靶向新生儿Fc受体（FcRn）的单克隆抗体疗法，通过特异性结合FcRn，阻断免疫球蛋白G（IgG）的再循环过程，导致被细胞摄入的自身抗体无法重返血液，而是在细胞内被降解清除。在一项针对抗乙酰胆碱受体（AChR）抗体和抗肌肉特异性酪氨酸激酶（MuSK）抗体阳性的全身性重症肌无力（gMG）成人患者的关键性Vivacity-MG3研究中，Imaavy与标准治疗（SOC）联合使用时，在改善患者日常生活活动（MG-ADL）评分方面，显著优于安慰剂，从基线开始，nipocalimab能够使总IgG的中位水平降低高达75%，常见的致病性IgG，如抗AChR抗体和抗MuSK抗体的水平在24周内也显著下降，为患者带来了新的治疗希望。在研发口服靶向药方面，强生的口服IL-23R拮抗剂icotrokinra传来两项斑块状银屑病III期研究成功的好消息，距离申报上市已近在咫尺。Icotrokinra是全球首个以口服方式给药并靶向IL-23的拮抗多肽，由强生公司与ProtagonistTherapeutics,Inc.携手开发。在两项III期研究中，ICONIC-LEAD试验是一项多中心、随机、双盲、安慰剂对照的研究，主要评估Icotrokinra在成人和12岁以上青少年中的疗效及安全性。试验历时156周，参与者被随机分配，每日口服Icotrokinra或安慰剂。研究的主要终点在16周时，受试者中实现IGA0/1评分改善的比例，以及达到PASI90的人数比例均显著高于安慰剂组。另一项研究ICONIC-TOTAL专注于评估Icotrokinra在特定区域中重度斑块状银屑病患者中的应用，也达到了主要终点。Icotrokinra的成功研发，有望为银屑病患者提供更便捷的治疗选择，进一步丰富强生在自免领域的产品线。146亿豪购激活神经科引擎在神经科学领域，强生也取得了显著进展，通过一系列产品的出色表现和战略收购，不断激活该领域的发展引擎。Spravato（艾司氯胺酮鼻喷雾剂）作为强生在神经科学领域的明星产品，在治疗难治性抑郁症方面发挥着重要作用，市场表现十分亮眼。2025年上半年，其销售额达到7.34亿美元，同比大幅增长48.1%。2025年1月，Spravato治疗难治性抑郁症的新适应症获得FDA批准，进一步拓宽了其市场空间。Spravato是一种非竞争性和亚型非选择性活动依赖性N-甲基-D天冬氨酸（NMDA）受体拮抗剂，具有全新的独特作用机制，与目前市面上其他治疗抑郁症的药物作用原理不同。它通过鼻腔喷雾给药，能够快速起效，为那些对传统抗抑郁药物治疗效果不佳的患者带来了新的希望。多项临床研究表明，Spravato在治疗难治性抑郁症患者时，能在短时间内显著改善患者的抑郁症状，且疗效持久。在一项随机、双盲、多中心、安慰剂对照研究中，Spravato单独使用在蒙哥马利-阿斯伯格抑郁量表（MADRS）总评分中显示出比安慰剂更快且更优的改善效果。在事后分析中，Spravato在第28天对所有10项MADRS条目均显示出数值改善。在第4周时，服用安慰剂的患者中有7.6%达到缓解（MADRS总评分≤12），而服用Spravato的患者中有22.5%达到缓解。2025年1月，强生斥资146亿美元收购Intra-Cellular，这一举措为其神经科学领域的布局注入了强大动力，而Caplyta（卢美哌隆）正是此次收购的核心资产。2025年上半年，Caplyta为强生带来了2.11亿美元的销售增量，展现出良好的市场潜力。7月，Caplyta向美国FDA申报了预防精神分裂症复发的新适应症，这一申报基于III期Study304研究的积极结果。该研究是一项多中心、多国家、双盲、安慰剂对照、随机停药临床试验（n=228），评估了卢美哌隆（42mg，每日1次）对比安慰剂用于预防成人精神分裂症患者症状复发的有效性和安全性。研究结果显示，在双盲治疗阶段，卢美哌隆组患者的复发时间较安慰剂组显著推迟（p=0.0002），并且复发风险降低了63%（HR=0.37,95%CI:0.22，0.65）。关键次要终点显示，在双盲治疗阶段，卢美哌隆组患者的全因停药（包括复发）时间较安慰剂组显著延迟（p=0.0007）。此前，Caplyta用于辅助治疗重度抑郁症的新适应症也已申报上市，有望为更多精神疾病患者提供有效的治疗方案。卢美哌隆是一种可每日1次口服的非经典抗精神病药，具体作用机制虽尚不清楚，但已知其在治疗剂量下可拮抗中枢5-羟色胺2A（5-HT2A）受体和调节中枢多巴胺D2受体，在精神分裂症、双相情感障碍、抑郁障碍以及其他神经精神疾病的治疗上展现出较强的治疗潜力。管线暗战：三抗、双抗与细胞疗法的军备竞赛在激烈的医药市场竞争中，管线研发成为各大药企角逐的关键战场。强生凭借在三抗、双抗与细胞疗法等领域的深度布局和卓越成果，展现出强大的竞争力。在多发性骨髓瘤治疗的终极战场，强生的三抗JNJ-5322无疑是一颗耀眼的明星。在2025年ASCO大会上披露的II期推荐剂量下，JNJ-5322治疗复发性/难治性多发性骨髓瘤的ORR高达86%，这一数据与其他竞品相比，优势显著。与一些已上市的双抗产品相比，JNJ-5322能够同时靶向BCMA和GPRC5D两个骨髓瘤抗原，通过新型结合域和低亲和力CD3结合域，经体外筛选优化以增强肿瘤内效应并减少肿瘤外影响，克服肿瘤异质性和获得性耐药，为患者提供了更有效的治疗选择。在肺癌治疗领域，强生的埃万妥单抗+兰泽替尼组合拳成功打入NSCLC一线治疗市场，成为肺癌治疗的重要突破。2025年上半年，该组合拳为强生带来了3.2亿美元的收入，展现出巨大的市场潜力。埃万妥单抗是一种同时靶向EGFR和c-MET的双特异性抗体，能够阻断肿瘤细胞的信号通路，有效抑制肿瘤细胞的生长和增殖；兰泽替尼是EGFRT790M抑制剂，两者联合使用，通过协同抑制EGFR和MET信号通路，能够有效克服包括EGFR/MET依赖性、非依赖性以及机制不明在内的多种复杂耐药模式。在III期MARIPOSA研究中，埃万妥单抗联合兰泽替尼在总生存期（OS）方面取得阳性结果，表现出具有统计学及临床意义的显著改善，相较奥希替尼，中位OS改善幅度将超过一年，这一突破性结果进一步确立了该组合在EGFR突变的晚期非小细胞肺癌患者中的新标准治疗地位。随着Carvykti销售额的不断攀升，其年销20亿的目标对产能提出了更高要求，产能博弈成为强生面临的重要课题。目前，传奇生物与强生正通过多种方式积极推进产能升级。在全球范围内，传奇生物与诺华签订了独家全球许可协议，加强Carvykti的全球生产与供应能力。2025年第一季度，诺华生产基地已经启动了Carvykti的商业化生产。传奇生物还在比利时根特的TechLane生产基地启动临床生产，并预计2025年底启动商业化生产，以满足全球需求。此外，传奇生物也在自行扩产，计划到2025年底实现年产能10000剂的目标，到2027年底，产能将达到20000剂。2024年9月、10月，传奇生物先后与MultiplyLabs合作，探索机器人技术用于自动化细胞治疗生产，并在美国费城新建细胞治疗研发设施，该设施预计在2025年三季度竣工。而Carvykti在中国的获批，不仅为中国多发性骨髓瘤患者带来了新的治疗希望，也进一步加速了全球供应的进程。中国作为全球重要的医药市场，Carvykti的获批上市将有助于优化全球供应链布局，提高产品的可及性，满足更多患者的需求。总结与展望2025年上半年强生在肿瘤、自免、神经科学等多个领域呈现出不同的发展态势。在肿瘤领域，凭借达雷妥尤单抗、Carvykti以及双抗矩阵等明星产品的强劲表现，成功拉动了119亿的增长极，同时下一代武器JNJ-5322也展现出巨大潜力；自免领域虽处于阵痛期，但通过老药新用、收购突围和口服革命等破局三连击，有望逐步扭转局势；神经科学领域通过146亿豪购Intra-Cellular，激活了发展引擎，Spravato和Caplyta等产品的出色表现也为该领域注入了新的活力。展望未来，强生在生物医药领域的持续创新和发展潜力值得期待。随着肿瘤领域三抗、双抗与细胞疗法的不断发展，以及自免领域新产品的陆续上市和管线的不断丰富，还有神经科学领域新适应症的拓展和产品的放量，强生有望在全球生物医药市场中继续保持领先地位。但强生也面临着市场竞争、专利到期、法规政策等诸多挑战，需要不断优化产品布局，加强研发投入，提升创新能力，以应对各种不确定性。参考来源：公开资料整理；强生官网END来源：CPHI制药在线声明：本文仅代表作者观点，并不代表制药在线立场。本网站内容仅出于传递更多信息之目的。如需转载，请务必注明文章来源和作者。投稿邮箱：Kelly.Xiao@imsinoexpo.com▼更多制药资讯，请关注CPHI制药在线▼点击阅读原文，进入智药研习社~