Human papillomavirus 9-valent vaccine, recombinant (Merck Sharp & Dohme)

原文出处：生物制品圈，老狼略有删改。更多疫苗领域前瞻，欢迎与老狼交流。欢迎免费领取老狼原创：【老狼编撰】疫苗营销狼皮书V1版2025年，对于全球疫苗行业而言，是具有里程碑意义的一年。在经历了新冠肺炎大流行的颠覆性洗礼后，整个行业并未停滞，反而以前所未有的速度进入了一个深刻转型与加速创新的“新纪元”。这一年，我们见证了以mRNA技术为代表的革命性平台从单一的传染病预防领域，向广阔的治疗性疫苗领域，特别是癌症治疗，迈出了决定性的步伐。同时，全球公共卫生体系在应对新发传染病和传统疫苗可预防疾病（VPDs）卷土重来的双重压力下，展现出新的合作与应对模式。在中国，2025年同样是标志性的一年。随着首个国产九价HPV疫苗的获批上市，长期由跨国巨头垄断的市场格局被打破，这不仅是中国生物制药产业自主创新能力的体现，更对提升国民健康可及性具有深远影响。与此同时，全球范围内的监管政策、市场动态和企业战略都在发生剧烈变化。大型制药公司在后新冠时代积极寻求新的增长点，新兴生物技术公司则凭借颠覆性技术不断涌现。本报告旨在全面盘点和深度剖析2025年全球及中国疫苗行业的重大技术突破、关键产品上市、公共卫生应对、市场格局演变及政策监管动态。我们将从宏观到微观，从技术到市场，系统性地梳理这一年的发展脉络，以期为理解疫苗行业的未来走向提供一份详实、深刻的参考。第一章：全球疫苗技术创新与突破——从预防到治疗的范式转移2025年，疫苗技术的创新浪潮持续高涨，其核心驱动力源于对疾病更深层次的理解以及平台技术的成熟。这一年的技术突破不再局限于传统传染病预防，而是大举向癌症等重大非传染性疾病领域拓展，展现出“预防”与“治疗”并行的全新范式。1.1 mRNA技术的持续演进与应用拓展自新冠大流行以来，mRNA技术已成为疫苗研发皇冠上的明珠。2025年，该技术继续向纵深发展，其应用场景得到极大拓宽。呼吸道病毒组合疫苗成为研发热点：继单一的流感或新冠mRNA疫苗之后，各大巨头将目光投向了多联组合疫苗。Moderna的流感/新冠二联疫苗（mRNA-1083）在2025年公布了令人鼓舞的III期临床数据，并计划于年内向监管机构提交上市申请，该疫苗主要面向50岁以上成年人。辉瑞/BioNTech也在积极布局类似产品。这种组合疫苗旨在通过单次接种提供对多种主流呼吸道病毒的保护，极大提升了接种便利性和依从性，被认为是未来呼吸道疾病预防的重要方向。在其他传染病领域的探索：mRNA技术的快速响应能力使其成为对抗新兴和被忽视传染病的有力武器。2025年，BioNTech宣布启动针对疟疾的mRNA疫苗研发项目。Moderna的全球健康疫苗计划则更为宏大，旨在开发针对15种全球健康威胁的优先病原体疫苗，其管线覆盖了寨卡病毒、尼帕病毒、艾滋病病毒（HIV）、巨细胞病毒（CMV）、EB病毒（EBV）等多种病原体。这些项目在2025年大多处于早期临床阶段，但其展示的巨大潜力预示着mRNA技术将在更广泛的传染病领域发挥作用。技术迭代与优化：为了解决mRNA疫苗在稳定性、递送效率和副作用方面的问题，2025年的研究取得了新进展。例如，Moderna在2025年1月获FDA批准的新一代新冠mRNA疫苗（mNEXSPIKE, mRNA-1283）采用了更优化的配方，PDUFA目标日期为2025年5月31日，旨在提高疫苗的稳定性和储存便利性，降低对超低温冷链的依赖。这些技术上的微创新，对于提升mRNA疫苗在全球，特别是在资源有限地区的可及性至关重要。1.2 癌症疫苗的里程碑式进展如果说2025年疫苗技术领域最激动人心的突破，无疑是个性化癌症疫苗。在这一年，RNA基础的癌症疫苗取得了前所未有的临床验证，标志着免疫疗法进入了一个新时代 。个性化mRNA黑色素瘤疫苗的成功：Moderna与默沙东（Merck）联合开发的个性化mRNA癌症疫苗mRNA-4157（V940）成为万众瞩目的焦点。该疫苗与默沙东的PD-1抑制剂Keytruda联用，在针对高危黑色素瘤患者的IIb期临床试验中持续显示出卓越疗效。2025年公布的长期随访数据显示，与单独使用Keytruda相比，联合疗法能够显著降低患者疾病复发或死亡的风险。基于这些突破性结果，该疫苗已获得FDA的突破性疗法认定，并预计最早可能在2025年底或2026年初获得加速批准。这一进展首次在大型随机临床试验中证实了个性化癌症疫苗的价值。胰腺癌治疗的新希望：胰腺癌因其恶性程度高、治疗手段有限而被称为“癌王”。2025年2月，BioNTech公布了其针对胰腺癌的个性化mRNA疫苗autogene cevumeran（BNT122）的I期临床试验的积极结果。该研究发表在顶级期刊上，结果显示，在接受手术和标准化疗后，接种该疫苗的患者中，有一半产生了强劲且持久的T细胞免疫应答，而这些产生应答的患者在中位随访期内没有出现疾病复发。这项被誉为“2025年十大临床突破”之一的研究为攻克这一致命癌症带来了曙光。技术原理与未来展望：个性化mRNA癌症疫苗的核心在于“量身定制”。通过对患者肿瘤组织进行高通量测序，识别出其特有的新生抗原（neoantigens），然后将编码这些新生抗原的mRNA序列整合到疫苗中，注射入患者体内后，指导免疫系统精准识别并攻击携带这些“标签”的癌细胞。2025年的成功案例，如立康生命科技的LK101注射液于2月5日获得美国FDA的IND批准，验证了这一概念的可行性，并推动了该技术在胶质母细胞瘤、肺癌等多种实体瘤中的应用探索。1.3 新型疫苗技术平台百花齐放尽管mRNA技术光芒四射，但2025年疫苗行业的技术版图呈现出多元化和百花齐放的态势。病毒载体与DNA疫苗：病毒载体技术在新冠疫情中已证明其价值，2025年，该技术平台继续在其他疾病领域发力。同时，DNA疫苗技术也取得了稳步进展，例如，美国生物技术公司INOVIO Pharmaceuticals持续推进其基于DNA免疫疗法的候选产品管线，这些技术为需要诱导强大细胞免疫的疾病（如慢性感染和癌症）提供了重要选择。纳米颗粒（NP）与病毒样颗粒（VLP）技术：这两种技术通过模拟病毒的结构来高效呈递抗原，从而诱导强大的免疫反应。Novavax的新冠重组蛋白疫苗Nuvaxovid就是基于NP技术的成功案例，该疫苗在2025年1月获得了FDA的正式批准。此外，VLP技术在HPV疫苗和诺如病毒疫苗的开发中也扮演着核心角色。中国在研的六价诺如病毒VLP疫苗在2025年也报告了积极的临床前进展。基因编辑与创新佐剂： 更前沿的技术，如利用CRISPR基因编辑技术开发更安全、更有效的疫苗，也在2025年被提及。同时，新型佐剂的开发也至关重要，它可以显著增强疫苗的免疫原性，降低所需抗原剂量。GSK的AS01佐剂系统在其带状疱疹疫苗和RSV疫苗中的成功应用，持续证明了先进佐剂在现代疫苗开发中的核心地位。1.4 人工智能（AI）与数字化在疫苗研发中的应用2025年，人工智能（AI）和数字化工具已经从概念走向实践，深度整合到疫苗研发的全链条中。加速靶点发现与抗原设计：AI算法可以快速分析海量的病原体基因组和蛋白质结构数据，预测和筛选出最有可能诱导保护性免疫反应的抗原表位。这极大地缩短了疫苗开发的早期探索阶段，并提高了候选疫苗的成功率。优化临床试验设计与执行：AI被用于分析患者数据，以更精准地筛选入组受试者，预测患者对疫苗的反应，甚至实现适应性临床试验设计，根据中期数据动态调整试验方案。数字化工具，如可穿戴设备和移动应用，被用于实时收集临床数据，提高了数据质量和试验效率。推动个性化疫苗发展：在个性化癌症疫苗的开发流程中，AI是不可或缺的一环。从测序数据的解读、新生抗原的精准预测，到最终疫苗序列的设计，都离不开复杂算法的支持。可以说，没有AI，2025年个性化癌症疫苗的突破是难以想象的。综上所述，2025年的技术创新浪潮，不仅为应对现有和未来的传染病威胁储备了强大的“军火库”，更重要的是，它开启了疫苗从“公共卫生产品”向“个体化精准医疗工具”的范式转移，为攻克癌症等人类顽疾带来了革命性的希望。第二章：2025年重磅疫苗产品上市与审批盘点伴随着技术的不断突破，2025年全球迎来了多款重磅疫苗产品的获批上市。这些新产品不仅填补了多个疾病领域的预防空白，也深刻改变了原有的市场竞争格局。本章将重点盘点美国FDA、中国NMPA及其他主要监管机构在2025年批准的关键疫苗产品。2.1 全球监管机构批准概览2025年，全球主要药品监管机构，包括美国食品药品监督管理局（FDA）、中国国家药品监督管理局（NMPA）和欧洲药品管理局（EMA），继续保持高效的审评节奏。审评的重点领域集中在呼吸道病毒疫苗的更新换代、儿童用多联疫苗、以及针对此前缺乏有效预防手段的传染病的新型疫苗。监管科学的进步，尤其是在真实世界证据（RWE）的应用和加速审批路径的优化上，为创新疫苗的快速上市铺平了道路。2.2 美国FDA批准的重点疫苗2025年，FDA批准了一系列具有重要公共卫生意义的疫苗和预防性生物制品，尤其是在呼吸道疾病和新发传染病领域。呼吸道病毒预防产品矩阵进一步完善：新一季新冠疫苗：2025年8月，FDA批准了Moderna、辉瑞/BioNTech以及赛诺菲/Novavax等公司开发的2025-2026年度新冠疫苗配方。这些疫苗针对当前流行的变异株进行了更新，旨在为即将到来的秋冬季节提供更精准的保护。同时，上一年度（2024-2025）疫苗的紧急使用授权（EUA）被撤销，标志着新冠疫苗的管理正逐步向常规季节性疫苗模式过渡。RSV预防手段覆盖全年龄段：呼吸道合胞病毒（RSV）是导致婴幼儿和老年人严重下呼吸道疾病的主要原因。2025年，针对该病毒的预防矩阵得到关键补强。6月9日，FDA批准了默沙东研发的长效单克隆抗体 ENFLONSIA™ ，用于预防新生儿和婴儿在其第一个RSV季节的RSV下呼吸道疾病。这款产品的获批，为无法主动接种疫苗的婴儿提供了重要的被动免疫保护。此外，Moderna的RSV疫苗mRESVIA 在2025年获批将其适用人群扩大至18至59岁的高风险成年人，进一步拓宽了主动免疫的覆盖范围。脑膜炎与肺炎球菌疫苗迎来升级换代：五价脑膜炎球菌疫苗：2025年2月，FDA批准了GSK的五价脑膜炎球菌结合疫苗 Penbraya（在某些文件中也写作Penmenvy），用于预防由A、B、C、W、Y五种血清群脑膜炎奈瑟菌引起的侵袭性疾病。这是全球首个能同时覆盖五大主要血清群的单剂次疫苗，简化了接种程序。紧接着，2025年5月30日，FDA批准了赛诺菲（Sanofi）的 MenQuadfi 脑膜炎球菌疫苗，成为首款可用于6周龄及以上婴儿的四价流脑结合疫苗，将预防窗口大幅前移。高价肺炎球菌疫苗：肺炎球菌疾病是另一大公共卫生威胁。2025年，FDA批准了默沙东研发的21价肺炎球菌结合疫苗 V116，该疫苗专门针对成年人常见的致病血清型，提供了比现有疫苗更广泛的保护。首款基孔肯雅热疫苗获批：基孔肯雅热是一种通过蚊子传播的病毒性疾病，可引起发热和严重的关节疼痛。2025年2月，FDA批准了巴伐利亚北欧（Bavarian Nordic）公司研发的基孔肯雅热疫苗 IXCHIQ（在某些文件中也写作Vimkunya），成为全球首款获批用于预防该疾病的疫苗。这一批准对于前往或居住在流行地区的旅行者和居民具有重大意义，也体现了全球对热带和被忽视疾病的日益重视。Valneva公司的同类疫苗也在儿童II期临床中显示出积极结果，预示着未来市场将有更多选择。2.3 中国国家药监局（NMPA）批准的重点疫苗2025年对中国疫苗行业而言是具有历史性意义的一年。多款国产重磅创新疫苗的获批上市，不仅彰显了本土企业强大的研发实力，也深刻改变了国内市场格局，提升了疫苗的可及性。HPV疫苗市场迎来“中国时刻”：首个国产九价HPV疫苗：2025年6月4日，国家药监局正式批准了万泰生物（Wansheng Bio）研发的九价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗上市。这是全球第二款、中国第一款获批的九价HPV疫苗，一举打破了默沙东Gardasil 9在全球和中国市场的长期垄断。该疫苗的上市预计将极大缓解国内九价HPV疫苗“一苗难求”的局面，显著降低接种价格，为中国女性宫颈癌的防治事业做出了里程碑式的贡献。国产四价HPV疫苗上市：2025 年 9 月 28 日，由国药集团中国生物成都生物制品研究所采用汉逊酵母（Hansenula polymorpha）技术平台研发的国内首个四价 HPV 疫苗 “爱薇佳” 获国家药监局批准。至此，中国企业已能自主生产供应二价、四价和九价 HPV 疫苗，形成完整国产产品梯队，实现从 “跟跑” 到 “并跑” 的跨越。儿童疫苗领域的国产创新：口服六价轮状病毒疫苗：2025年8月，由国药集团中国生物武汉生物制品研究所研发的口服六价重配轮状病毒减毒活疫苗（商品名：武生儿轮宝®）获国家药监局批准上市。该疫苗覆盖了中国流行的主要轮状病毒血清型，为预防婴幼儿轮状病毒肠炎提供了新的有力武器。新型百白破疫苗进入优先审评：康希诺生物（CanSinoBIO）研发的婴幼儿用吸附无细胞百（三组分）白破联合疫苗（DTaP）的上市申请在2025年被国家药监局纳入优先审评程序。这预示着新一代组分更优、安全性更好的国产百白破疫苗即将面世，有望提升儿童基础免疫的质量。创新技术平台疫苗管线蓬勃发展：除了已获批产品，2025年，多家中国企业的在研创新疫苗也取得了关键进展。例如，康希诺的13价肺炎球菌结合疫苗（PCV13）在年初被预测将于2025年获批。此外，智飞生物的24价肺炎球菌多糖结合疫苗、石药集团的mRNA带状疱疹疫苗等多个创新疫苗在2025年获得了临床试验批准，展示了中国疫苗行业在追赶国际前沿技术方面的决心和实力。2.4 欧洲药品管理局（EMA）及其他地区审批动态2025年，EMA同样在推动创新疫苗上市方面扮演了重要角色。其人用药品委员会（CHMP）在年内对多款疫苗给出了积极的审评建议。例如，在2025年1月，CHMP就推荐批准一款基孔肯雅热疫苗和一款新的肺炎球菌疫苗。EMA与FDA在审评标准和流程上的协调，以及对全球公共卫生需求的共同关注，加速了创新疫苗在全球主要市场的同步上市。总而言之，2025年的全球疫苗审批版图清晰地反映了行业的几大趋势：对现有重磅产品进行升级换代（如更高价的肺炎和脑膜炎疫苗）、填补未被满足的疾病预防空白（如RSV、基孔肯雅热）、以及关键市场（尤其是中国）本土创新力量的强势崛起。第三章：全球公共卫生挑战与疫苗应对后疫情时代并未带来平静，2025年的全球公共卫生领域依然面临着严峻而复杂的挑战。一方面，MPox（猴痘）等新发传染病持续构成威胁；另一方面，因各种因素导致的常规免疫接种率下降，使得麻疹等传统疫苗可预防疾病（VPDs）在全球多地卷土重来。在这一背景下，全球疫苗研发和公共卫生体系的应对策略也在不断演进。3.1 新发与再发传染病的双重威胁MPox（猴痘）疫情的持续与应对升级：2025年，MPox疫情在非洲大陆的传播形势愈发严峻。非洲疾病控制与预防中心（Africa CDC）宣布MPox疫情为“非洲大陆安全公共卫生紧急事件”（PHECS），而世界卫生组织（WHO）也继续将其列为“国际关注的公共卫生紧急事件”（PHEIC） 。为应对这一挑战，WHO与非洲CDC更新了联合应对计划，其核心策略包括：加强监测与病例发现，努力控制疫情传播；扩大疫苗接种覆盖面，特别是在高风险人群和疫区；并探索从紧急应对转向可持续的长期防控模式。这标志着全球卫生机构对MPox的斗争进入了一个更系统、更具韧性的阶段。常规疫苗可预防疾病（VPDs）的回潮警报：2025年，WHO、联合国儿童基金会（UNICEF）和全球疫苗免疫联盟（GAVI）联合发出严厉警告：全球VPDs的暴发正在增加，多年来之不易的免疫成果正面临严重威胁。导致这一危机的因素错综复杂，包括：在社交媒体上泛滥的疫苗犹豫和错误信息、全球部分地区人口的快速增长超出了卫生服务的承载能力、地区冲突和人道主义危机导致免疫服务中断，以及国际社会对常规免疫项目的资金投入削减。具体的疫情此起彼伏：2025年3月，美国向WHO报告了持续的麻疹暴发，德克萨斯州甚至出现了死亡病例。哥伦比亚因黄热病病例增加而宣布进入卫生紧急状态 。这些事件无一不凸显了维持高水平常规免疫接种覆盖率的极端重要性和紧迫性。为此，美国CDC等国家机构在2025年的工作重点之一就是实施多方位的疫苗信心战略，以防止VPDs在美国的进一步蔓延。“X疾病”与大流行病防范体系的构建：新冠大流行的惨痛教训，让“为下一次大流行做好准备”成为全球共识。2025年，针对“X疾病”（即由未知病原体引发的未来大流行）的防范工作进入关键阶段。《大流行协定》谈判： 2025年是WHO成员国就旨在加强全球大流行预防、准备和应对（PPR）的《大流行协定》进行谈判的最后期限。该协定的核心目标是建立一个更公平、更有效的全球合作框架，确保在未来大流行暴发时，所有国家，特别是中低收入国家，都能及时获得疫苗、诊断工具和治疗药物等关键医疗资源。尽管谈判过程充满挑战，但这一努力本身就代表了全球卫生治理的重要一步。CEPI 2.0战略： 流行病防范创新联盟（CEPI）继续推进其“百日任务”，即在确认新的大流行威胁后100天内开发出候选疫苗。2025年，CEPI持续资助针对多种优先病原体（如尼帕病毒、拉沙热、MERS等）的疫苗研发项目，并大力支持mRNA等快速反应平台技术的进一步发展，为应对“X疾病”储备技术和工具。3.2 针对优先病原体的研发管线进展在应对已知和未知威胁的战略指导下，2025年全球针对一系列重点病原体的疫苗研发管线取得了显著进展。呼吸道病毒疫苗的持续创新：除了新冠和RSV，通用流感疫苗的研发在2025年继续受到高度关注。其目标是开发一种能提供针对多种流感病毒株的广谱、长效保护的疫苗，从而摆脱每年预测毒株和更新疫苗的困境。多家公司和研究机构在这一领域布局，并取得了一些有希望的早期临床数据。“三大”传染病（HIV、结核病、疟疾）疫苗研发的漫漫征途：尽管挑战重重，但2025年针对这三种顽固传染病的疫苗研发并未停歇。HIV疫苗：多种技术路线的候选疫苗仍在临床试验中，包括基于mRNA、病毒载体和抗体诱导的策略。Moderna的HIV mRNA候选疫苗（mRNA-1644和mRNA-1574）在2025年继续进行其早期临床试验。虽然距离成功仍有很长的路要走，但每一次尝试都为最终攻克HIV增添了宝贵的经验。结核病（TB）疫苗：现有卡介苗（BCG）对成人的保护力有限，开发新型TB疫苗迫在眉睫。2025年，多款候选疫苗处于中后期临床开发阶段，业界期待能尽快获得突破性数据。疟疾疫苗：继首款疟疾疫苗RTS,S/AS01（Mosquirix）推广应用后，2025年，牛津大学研发的新一代疟疾疫苗R21/Matrix-M在全球多个国家开始了更广泛的部署。同时，BioNTech等公司开始探索利用mRNA技术开发效果更好、生产更便捷的疟疾疫苗。热带与被忽视疾病疫苗的曙光：2025年，除了基孔肯雅热疫苗获批外，其他多种被忽视的热带病疫苗研发也取得了积极进展。登革热疫苗：2025年6月12日，默沙东宣布启动其四价登革热候选疫苗V181的III期临床试验，加入了与武田（Takeda）等公司的竞争。鉴于登革热在全球热带和亚热带地区的广泛流行，有效疫苗的出现将带来巨大的公共卫生效益。莱姆病疫苗：辉瑞与Valneva合作开发的莱姆病候选疫苗VLA15，是目前全球唯一进入III期临床阶段的莱姆病疫苗。2025年，该疫苗的临床试验持续进行，其II期数据显示了良好的免疫原性和安全性，市场对其最终成功充满期待。综上，2025年的全球公共卫生领域呈现出一幅复杂而动态的图景。一边是新旧传染病交织带来的持续威胁，另一边则是以《大流行协定》为代表的全球治理新探索，以及在科技驱动下不断取得突破的疫苗研发管线。这场人与病毒的赛跑，仍在激烈地进行中。第四章：全球及主要市场疫苗行业格局分析2025年，全球疫苗市场在后新冠时代呈现出新的增长逻辑和竞争格局。市场规模持续扩张，但增长动力已从新冠疫苗的应急采购转向由技术创新驱动的重磅新品。与此同时，行业巨头面临战略转型，而整个产业也面临着成本、监管和市场准入等多重挑战。4.1 市场趋势与增长动力市场规模持续增长，结构发生变化：多个市场研究报告预测，全球疫苗市场在2025年将继续保持增长态势，预测的年增长率在5.5%至7.7%之间不等。2024年的市场规模估值在800亿至1000亿美元之间。值得注意的是，2025年市场增长的一个显著特点是，财务价值的增长速度超过了销量的增长速度。这主要归因于高单价创新疫苗的上市和放量，例如RSV疫苗、高价数肺炎球菌疫苗、带状疱疹疫苗以及新一代脑膜炎疫苗等。新冠疫苗虽然销售额相比顶峰时期大幅下滑，但仍是市场的重要组成部分，并逐渐转向常规商业化销售模式。技术创新是核心增长引擎：2025年疫苗市场的增长，根本上是由技术创新驱动的。新靶点和新产品的开发： 针对RSV、基孔肯雅热、莱姆病等过去缺乏有效预防手段的疾病的新疫苗，为市场开辟了全新的增长空间。现有产品的升级换代： 从PCV13到PCV21，从四价流脑到五价流脑，从二价/四价HPV到九价HPV，更高价数、更广谱的“升级版”疫苗凭借其临床优势，正在逐步替代老产品，并带来更高的市场价值。平台技术的商业化应用： 以mRNA、病毒载体、重组蛋白和新型佐剂为代表的技术平台，不仅加速了疫苗的开发进程，也催生了性能更优、保护效果更好的产品，成为企业构筑竞争壁垒和实现商业成功的关键。政府免疫规划与老龄化趋势提供稳定需求：各国政府对国家免疫规划（NIP）的持续投入，为儿童疫苗等基础市场提供了稳定的需求。同时，全球人口老龄化趋势日益明显，老年人群对流感、肺炎、带状疱疹、RSV等疾病的预防需求不断增长，成为成人疫苗市场扩张的重要驱动力。4.2 主要疫苗巨头的财务与战略表现面对变化的市场环境，全球疫苗巨头在2025年纷纷调整战略，其财务表现也呈现出分化态势。GSK (葛兰素史克)：GSK在2025年表现抢眼，成为后新冠时代疫苗业务转型的成功典范。其带状疱疹疫苗Shingrix继续保持强劲增长，而2023年上市的RSV疫苗Arexvy则迅速成为重磅产品。2025年，GSK的疫苗收入增长预测（6.0%）高于其总收入增长预测（3.3%），凸显了疫苗业务的核心引擎地位。为巩固领先优势，GSK在2025年显著增加了研发投入，特别是在疫苗临床试验方面。其2025年上半年研发投入高达34.86亿英镑，同比增长22%重点布局包括其五价脑膜炎疫苗Penbraya在内的后期管线。Pfizer (辉瑞)：作为新冠疫苗的最大赢家之一，辉瑞在2025年进入了战略调整期。随着新冠产品（疫苗Comirnaty和药物Paxlovid）收入的预期下降，公司总收入预测大致持平。然而，辉瑞的“非新冠”疫苗业务依然稳固，其肺炎球菌疫苗Prevnar系列仍是市场领导者。2025年，辉瑞积极通过并购和内部研发来丰富产品管线，以弥补新冠产品收入下滑带来的缺口。公司在2025年第一季度投入了22亿美元用于内部研发项目，并持续推进与Valneva合作的莱姆病疫苗等后期项目。其2025年第二季度的财务业绩表现强劲，并上调了全年盈利预期，显示出其战略调整初见成效。Moderna：Moderna是2025年最具代表性的“转型中”企业。其财务表现面临短期阵痛，2025年第三季度收入因新冠疫苗Spikevax销售减少而出现下降。然而，Moderna将新冠业务带来的巨额现金流，大规模地投入到研发中，构建了一个极其广阔和前沿的mRNA产品管线。2025年，公司平均年度研发支出预计高达46亿美元。其管线不仅包括下一代呼吸道疫苗（如流感/新冠组合疫苗），更涵盖了CMV疫苗、EBV疫苗以及备受期待的个性化癌症疫苗。Moderna的战略是典型的“以今天赌明天”，其2025年的财务表现反映了这种高投入、高风险、高回报的模式。Merck (默沙东) & Sanofi (赛诺菲)：默沙东凭借其HPV疫苗Gardasil/Gardasil 9和肺炎球菌疫苗Vaxneuvance，在2025年继续保持强劲的疫苗业务增长。其与Moderna合作的个性化癌症疫苗项目，更为其未来增长注入了巨大想象空间。赛诺菲则在流感疫苗和脑膜炎疫苗领域拥有传统优势，其新获批的婴儿用流脑疫苗MenQuadfi在2025年为其带来了新的增长点。4.3 行业面临的挑战与不确定性尽管前景光明，但2025年的疫苗行业并非一路坦途，依然面临多重挑战。研发与生产的高门槛：疫苗研发本身具有高成本、长周期、高失败率的特点。开发一款新疫苗通常需要10年以上的时间和数十亿美元的投入。此外，疫苗的生产工艺复杂，对质量控制要求极高，产能建设也需要巨大投资。特别是对于mRNA等新型疫苗，冷链物流和分销仍然是一大挑战。市场竞争与定价压力：随着越来越多参与者的涌入，疫苗市场的竞争日益激烈。在中国等市场，国产疫苗的上市加剧了价格战，对企业的利润率构成压力。在全球范围内，各国政府和支付方对药品价格的控制也越来越严格，给创新疫苗的商业化带来了不确定性。监管与政策的不确定性：疫苗行业受到严格的政府监管。2025年，美国政府可能发生的政策变化，尤其是在药品定价、知识产权保护和FDA审批标准方面，给行业带来了不确定性。例如，关于要求疫苗进行安慰剂对照试验或去除铝佐剂的讨论，虽然尚未成为政策，但已引起行业关注。疫苗犹豫与公众信任危机：反疫苗运动和错误信息持续存在，对公众的疫苗接种意愿造成负面影响，可能导致部分地区疫苗接种率下降。重建和维护公众对疫苗科学的信任，是整个行业和公共卫生界面临的长期挑战。第五章：中国疫苗行业的深刻变革与发展2025年，中国疫苗行业站在了历史性的拐点上。在政策、技术、产品和市场的多重驱动下，行业正经历着从“仿制为主”向“创仿结合、走向引领”的深刻变革。这一年，以首个国产九价HPV疫苗获批为标志性事件，中国疫苗产业展现出前所未有的活力和潜力。5.1 政策环境：监管趋严与创新激励并行2025年，中国的疫苗监管和产业政策环境呈现出“严管”与“鼓励”并行的鲜明特征。持续强化的全生命周期监管： 自2019年《中华人民共和国疫苗管理法》实施以来，中国对疫苗的研发、生产、流通和接种环节实施了“四个最严”的监管。2025年，这一趋势得以延续和深化。监管机构通过加强飞行检查、要求建立完整的追溯体系、并对违法行为处以重罚，确保了疫苗产品的安全性和有效性。这种严格的监管环境，虽然提高了企业的合规成本，但也淘汰了落后产能，净化了市场，为优质创新企业的发展创造了有利条件。审评审批改革，加速创新疫苗上市：为了鼓励创新，国家药监局（NMPA）在2025年持续优化审评审批流程。上半年，NMPA密集出台新规，旨在加速创新疫苗的研发和上市。例如，针对临床急需的疫苗设立优先审评通道（如康希诺的新型百白破疫苗），发布《多联疫苗临床试验技术指导原则》以指导和推动复杂疫苗的开发。这些政策的实施，显著缩短了创新疫苗从研发到上市的时间，极大地激发了企业的创新热情。国家战略层面的顶层设计：《“十四五”生物经济发展规划》、《中国制造2025》等国家战略在2025年继续指引着疫苗产业的发展方向。政策明确鼓励开发多联多价疫苗、基因工程疫苗、核酸疫苗等新型疫苗，推动产业向高端化、国际化迈进。此外，2025年1月1日起，全国范围内调整百白破疫苗的免疫程序，这类公共卫生政策的调整也直接影响着相关疫苗的市场需求。5.2 国产重磅产品上市，打破市场垄断2025年最令中国医药界振奋的事件，莫过于多款国产重磅疫苗的获批，这标志着中国在高端疫苗领域实现了历史性突破。首个国产九价HPV疫苗的划时代意义：万泰生物的九价HPV疫苗（馨可宁®9）在6月获批，是中国疫苗产业发展史上的一个里程碑。其意义体现在多个层面：1.打破垄断，提升可及性：此前，全球九价HPV疫苗市场由默沙东的Gardasil 9独家垄断，导致中国市场长期供不应求、价格高昂。国产疫苗的上市将有效增加市场供应，并通过价格竞争大幅降低接种成本，使数以亿计的中国女性能够更早、更方便地获得保护，对中国加速消除宫颈癌的目标至关重要。2.验证本土研发实力：九价HPV疫苗技术壁垒极高，国产产品的成功，证明了中国企业在重组蛋白表达、VLP颗粒组装、多价疫苗配比等关键技术上已经达到世界先进水平。3.重塑市场格局：国产九价HPV疫苗的上市，将直接挑战默沙东在中国的市场主导地位。预计未来几年，HPV疫苗市场将从“一家独大”演变为“双雄争霸”乃至“多强竞争”的格局，因为瑞科生物、沃森生物等公司的同类产品也处于研发后期。4.国产疫苗产品矩阵日益丰富：除了九价HPV疫苗，2025年获批的国产四价HPV疫苗和六价轮状病毒疫苗等，同样是填补国内市场空白、满足多样化临床需求的重要补充。这些产品的成功上市，标志着中国疫苗行业已经从过去只能生产少数几种传统疫苗，发展到能够提供覆盖多个重要疾病领域、技术路线多样的现代化产业。5.3 研发布局：追赶与创新并举在产品端取得突破的同时，2025年中国疫苗企业的研发布局呈现出“追赶前沿”与“探索创新”并举的态势。加速布局新型技术平台：以mRNA技术为例，虽然在新冠疫情期间，中国的mRNA疫苗研发进度落后于欧美，但2025年，以石药集团、艾博生物、斯微生物为代表的中国企业在mRNA技术平台上取得了长足进步。石药集团的mRNA带状疱疹疫苗在2025年获批临床，显示出中国企业已具备开发复杂mRNA疫苗的能力，并开始向非新冠领域拓展。向更高价数、更复杂的疫苗迈进：“多联多价”是疫苗研发的重要趋势。2025年，中国企业在这一领域的布局尤为突出。智飞生物的24价肺炎球菌多糖结合疫苗获批临床，向辉瑞和默沙东的最高价产品看齐。康希诺的13价肺炎结合疫苗（PCV13i）和组分百白破疫苗（DTaP）均处于上市前夕。这些高技术壁垒产品的开发，反映了中国企业整体研发水平的跃升。本土创新与国际合作相结合：中国疫苗企业在2025年不仅注重内部研发，也积极通过国际合作引进技术、开拓市场。企业研发投入持续增加，国际合作深化，成为2025年上半年中国疫苗行业的显著特征之一。5.4 市场格局：国产替代加速与国际化探索2025年，中国疫苗市场的关键词是“国产替代”和“竞争加剧”。国产替代进入深水区：随着国产重磅产品的上市，过去由跨国公司主导的多个疫苗市场，如HPV疫苗、肺炎球菌疫苗等，将迎来国产力量的强力挑战。国产替代不再局限于技术含量较低的传统疫苗，而是向高价值的创新疫苗市场延伸。市场竞争与挑战：国产替代的加速也意味着市场竞争将空前激烈。可以预见，未来几年HPV疫苗、PCV13等市场将出现显著的价格下降。同时，国家对医药领域的反腐治理持续高压，也对企业的合规销售提出了更高要求。如何在激烈的竞争中保持盈利能力，并进行可持续的研发投入，是中国疫苗企业面临的共同挑战。开启国际化征程：在满足国内市场的同时，领先的中国疫苗企业在2025年也开始将目光投向海外。康希诺的MCV4脑膜炎疫苗已在多个国家获批，其新冠疫苗也获得了WHO的紧急使用认证。随着更多高品质国产疫苗的出现，未来将有更多中国疫苗走出国门，参与全球市场竞争。总之，2025年是中国疫苗产业从量变到质变的转折之年。政策的东风、资本的助力和企业自身的不懈努力，共同推动着中国从一个“疫苗大国”向“疫苗强国”的历史性迈进。第六章：2025年疫苗行业五大里程碑事件回顾2025年，全球疫苗行业风起云涌，多个事件深刻地影响了其发展轨迹。基于本报告前述各章节的分析和交叉验证，我们遴选出以下五大里程碑事件，它们从不同维度定义了2025年在疫苗发展史上的独特地位。1.个性化mRNA癌症疫苗取得突破性临床成功，开启治疗性疫苗新纪元。2025年，Moderna/默沙东的mRNA-4157在黑色素瘤IIb期试验中持续展现显著疗效，以及BioNTech的BNT122在胰腺癌I期试验中取得的惊人成果，是本年度最具革命性的科学突破。这标志着mRNA技术在成功应对新冠大流行后，正式跨入肿瘤治疗领域，并验证了个性化免疫疗法的巨大潜力。它将疫苗的概念从“预防传染病”扩展到了“精准治疗癌症”，为攻克人类最顽固的疾病之一开辟了全新的、充满希望的道路。这一里程碑预示着未来十年肿瘤治疗范式的深刻变革。2.首个国产九价HPV疫苗在中国获批上市，重塑全球市场格局。2025年6月，中国国家药监局批准了万泰生物的九价HPV疫苗，结束了该领域长达十年的全球独家垄断局面。这一事件的意义远超商业层面。它不仅是中国生物制药产业自主创新能力达到世界级水平的有力证明，更是对全球公共卫生的巨大贡献。它将极大地提高九价HPV疫苗在中国——这个拥有全球最多宫颈癌前病变和新增病例国家之一——的可及性和可负担性，加速实现WHO的全球消除宫颈癌战略目标。此事件是发展中国家通过本土创新解决重大公共卫生挑战的典范。3.多款呼吸道合胞病毒（RSV）预防产品全面进入市场，终结“预防空白”。RSV是长期困扰婴幼儿和老年人的主要呼吸道病原体，但几十年来一直缺乏有效的预防手段。2025年，这一局面被彻底改变。GSK和Moderna的RSV疫苗在成人和老年人群中持续放量，而默沙东的长效单克隆抗体ENFLONSIA™在6月获批用于保护最脆弱的婴儿群体。这标志着人类首次拥有了覆盖从新生儿到老年人全生命周期的RSV主动和被动免疫工具箱。这一系列产品的全面商业化，是2025年公共卫生领域最务实、最重大的进展之一。4.全球公共卫生体系应对多重传染病威胁，《大流行协定》谈判进入收官阶段。2025年，世界并未如预期般平静。MPox疫情被宣布为非洲大陆的公共卫生紧急事件，麻疹、黄热病等传统VPDs在全球多地死灰复燃。在应对这些具体威胁的同时，WHO成员国关于《大流行协定》的谈判也进入了关键的最后阶段。这一年所展现的图景是：全球公共卫生体系必须同时在“救火”（应对现有疫情）和“筑墙”（建立未来大流行防范体系）两条战线上作战。2025年因此成为检验全球卫生治理韧性、公平性和合作精神的关键一年。5.新一代疫苗技术平台（超越mRNA）商业化进程加速，创新生态多元化。尽管mRNA光环耀眼，但2025年也见证了其他创新技术平台的成熟与成功。首款基孔肯雅热疫苗（基于减毒活病毒技术）的获批以及首个针对婴儿的四价流脑结合疫苗的上市，都填补了重要的预防空白。此外，辉瑞/Valneva的莱姆病疫苗（基于重组蛋白技术）III期临床的顺利推进，以及Novavax的重组蛋白新冠疫苗获得FDA正式批准，都表明一个健康、多元的疫苗创新生态系统正在形成。这种技术上的“百花齐放”，对于应对不同病原体的独特挑战、降低对单一技术的依赖至关重要，为疫苗行业的长期可持续发展奠定了坚实基础。结论：在挑战中前行，开启疫苗新篇章2025年是全球疫苗行业在后新冠时代承前启后、继往开来的一年。回望全年，我们可以清晰地看到几条主线：首先，技术创新是驱动行业发展的核心引擎。 以mRNA技术为旗手，疫苗研发的边界被极大地拓宽，从传染病预防的历史性使命，向着癌症治疗等更广阔的精准医疗领域迈进。个性化癌症疫苗在2025年取得的突破，预示着一个全新治疗时代的到来。其次，全球市场格局正在被深刻重塑。 一方面，跨国巨头在新冠红利消退后，积极通过RSV、高价肺炎疫苗等重磅新品寻找新的增长曲线；另一方面，以中国为代表的新兴市场力量强势崛起，国产创新疫苗的上市不仅打破了国际垄断，提升了本国公共卫生水平，也为全球疫苗市场的多元化和竞争注入了新的活力。再次，全球公共卫生挑战依然严峻且复杂。 新发传染病的威胁与常规免疫接种的挑战并存，这要求全球社会在构建未来大流行防范体系的同时，不能忽视对基础免疫的持续投入和维护。2025年在《大流行协定》谈判等全球治理层面的努力，正是为了应对这一复杂局面。展望2026年，我们有理由期待，2025年播下的种子将结出更多硕果。首批个性化癌症疫苗有望获得监管机构的加速批准，正式进入临床应用。更多国产创新疫苗将在中国上市，进一步推动市场的国产化进程。针对HIV、结核病、通用流感等“硬骨头”的研发将继续砥砺前行。然而，前路并非坦途。研发成本的攀升、市场竞争的白热化、全球经济的不确定性以及反疫苗思潮的持续干扰，都将是行业必须面对的挑战。但无论如何，2025年已经为我们揭示了未来疫苗行业的壮丽图景——一个由前沿科技驱动、市场格局多元、致力于解决全人类健康挑战的崭新篇章已经开启。