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随着7月6日全新A股交易规则正式落地与央行万亿级流动性投放的叠加，市场情绪在周末完成充分发酵。结合当前政策导向、产业催化及资金流向，明日（7月7日）证券、商业航天、机器人、创新药四大板块具备较强的上涨动能。 一、证券板块：新规落地+流动性宽松，估值修复正当时 1. 政策消息面 7月6日是A股交易制度改革的关键节点：盘后固定价格交易扩容至全部A股及ETF，主板ST股涨跌幅限制放宽至10%，直接提升市场定价效率与流动性；同日央行开展1万亿元买断式逆回购操作，净投放2000亿元中长期资金，为券商经纪、两融、做市等业务提供增量支撑。此外，证监会近期强调“推动中长期资金入市”，社保、保险等机构配置权益资产的意愿增强，券商作为资本市场核心中介，将直接受益于市场活跃度提升与机构业务扩容。 2. 八家核心概念股 - 第一名：中信证券 ：行业龙头，2026年半年报净利润突破80亿元，投行、资管、衍生品业务全面领先，机构客户覆盖率超90%，是新规下做市业务扩容的最大受益者。 - 第二名：东方财富 ：互联网券商代表，2026年上半年新增开户数超300万，基金代销规模稳居行业前三，流量优势转化为业绩弹性显著，估值处于历史低位。 - 第三名：华泰证券 ：科技赋能标杆，自研交易平台“涨乐财富通”月活超2000万，AI投顾服务渗透率达40%，财富管理转型成效突出，两融余额增速行业第一。 - 第四名：国泰君安 ：合并重组预期强烈，与海通证券整合后总资产有望跃居行业第二，投行承销保荐收入同比增长65%，跨境业务能力领先。 - 第五名：招商证券 ：机构业务优势明显，私募托管规模超5000亿元，QFII/RQFII客户数行业前三，受益于外资回流与中长期资金入市。 - 第六名：广发证券 ：资管业务龙头，旗下广发资管主动管理规模超3000亿元，公募REITs承销数量行业第一，创新业务收入占比提升至35%。 - 第七名：中金公司 ：高端投行代表，科创板/创业板IPO承销金额连续三年行业前二，跨境并购顾问收入同比增长80%，国际化布局领先同业。 - 第八名：东方证券 ：财富管理特色鲜明，“东证赢家”APP用户粘性行业前列，基金投顾签约资产超200亿元，差异化竞争策略成效显著。 二、商业航天板块：政策密集催化，可回收火箭突破在即 1. 政策消息面 工信部联合发改委近日印发《商业航天高质量发展行动计划（2026-2028年）》，明确将卫星互联网、可重复使用火箭列为重点支持方向，中央财政设立500亿元专项基金；国家航天局宣布下半年将实施3次可回收火箭试验发射，技术验证进入关键阶段。此外，海南商业航天发射场二期工程竣工，年发射能力提升至30次，为产业链企业提供稳定订单预期。 2. 八家核心概念股 - 第一名：中国卫通 ：卫星运营龙头，独家运营中星系列高通量卫星，2026年上半年卫星通信服务收入同比增长45%，低轨星座组网进度超预期。 - 第二名：航天电子 ：惯导系统核心供应商，为长征系列火箭提供90%以上惯性导航设备，可回收火箭姿态控制系统已通过地面测试，订单排至2027年。 - 第三名：铖昌科技 ：相控阵T/R芯片龙头，产品应用于卫星载荷与火箭遥测系统，2026年半年报净利预增120%，国产替代率提升至70%。 - 第四名：上海瀚讯 ：军用宽带通信设备商，参与多个商业航天通信标准制定，2026年新签卫星地面站合同超10亿元，军民融合业务放量。 - 第五名：天银机电 ：星敏感器核心部件供应商，产品精度达角秒级，配套国内80%以上商业卫星，2026年产能扩张50%仍供不应求。 - 第六名：臻镭科技 ：抗辐照芯片龙头，产品通过宇航级认证，应用于卫星电源系统与火箭控制单元，2026年上半年营收同比增长95%。 - 第七名：盟升电子 ：卫星导航终端制造商，北斗三号短报文模块市占率超30%，商业航天测控设备订单同比增长60%，海外市场拓展顺利。 - 第八名：航天环宇 ：复合材料结构件供应商，为可回收火箭箭体提供轻量化材料，2026年新产线投产，产能提升3倍，毛利率维持45%以上。 3. 三只可回收火箭核心概念股 - 第一名：航天动力 ：液体火箭发动机核心供应商，参与多款可回收火箭发动机研制，2026年试验发动机交付量同比增长200%，技术壁垒行业领先。 - 第二名：斯瑞新材 ：火箭着陆腿材料独家供应商，高强度钛合金构件通过10次回收测试验证，2026年订单额超5亿元，产能利用率达100%。 - 第三名：超捷股份 ：火箭紧固件核心供应商，产品适配可回收火箭重复使用需求，2026年上半年相关业务收入同比增长180%，客户覆盖主流民营火箭公司。 三、机器人板块：产业政策落地，量产元年开启 1. 政策消息面 工信部人形机器人专项政策正式实施，2000亿设备更新国债已全部拨付至地方，重点支持机器人核心零部件研发与产线建设；本周北京、上海相继举办人形机器人产业峰会，特斯拉Optimus量产时间表提前至2026年四季度，宇树科技获批科创板上市，产业链从实验室走向规模化量产。此外，多地出台机器人应用补贴，工业场景渗透率加速提升。 2. 八家核心概念股 - 第一名：绿的谐波 ：谐波减速器龙头，国内市占率超60%，2026年半年报净利预增85%，人形机器人专用减速器已进入特斯拉供应链验证阶段。 - 第二名：汇川技术 ：伺服系统绝对龙头，工业机器人伺服市占率35%，人形机器人关节模组通过头部厂商测试，2026年新签订单超20亿元。 - 第三名：埃斯顿 ：国产工业机器人本体龙头，2026年上半年出货量同比增长50%，人形机器人整机样机已完成工厂实测，商业化落地进度领先。 - 第四名：奥普特 ：机器视觉核心供应商，3D视觉系统适配人形机器人抓取需求，2026年新签新能源客户订单超8亿元，毛利率维持55%以上。 - 第五名：鸣志电器 ：空心杯电机龙头，产品用于人形机器人手部关节，2026年产能扩张3倍仍供不应求，海外客户认证通过率100%。 - 第六名：柯力传感 ：六维力传感器供应商，产品精度达0.1N，配套国内70%以上人形机器人企业，2026年上半年营收同比增长120%。 - 第七名：步科股份 ：低压伺服系统供应商，人形机器人专用驱动器通过UL认证，2026年新签北美客户订单超3亿元，出海进程加速。 - 第八名：昊志机电 ：电主轴与谐波减速器一体化供应商，人形机器人关节模组集成度行业领先，2026年试产线良率达95%，量产准备就绪。 四、创新药板块：医保谈判利好+出海加速，业绩拐点确立 1. 政策消息面 国家医保局发布2026年医保目录调整方案，明确对创新药实行“单独支付”政策，谈判成功率预计提升至85%以上；FDA加快对中国创新药的审评审批，百济神州泽布替尼、恒瑞医药卡瑞利珠单抗等品种海外销售持续放量。此外，多地出台创新药研发补贴政策，临床试验费用减免比例提高至30%，企业研发成本显著下降。 2. 八家核心概念股 - 第一名：百济神州 ：出海标杆，泽布替尼全球年销破15亿美元，2026Q1净利润同比增1801%，替雷利珠单抗海外授权收入持续兑现。 - 第二名：恒瑞医药 ：A股创新药龙头，创新药收入占比提升至62%，ADC管线对外授权总金额超百亿美元，2026Q1净利同比增21.78%。 - 第三名：信达生物 ：玛仕度肽获批在即，信迪利单抗海外销售启动，2026年在手订单超450亿元，商业化团队规模居行业前列。 - 第四名：科伦博泰 ：ADC平台型公司，与默沙东累计授权总额近14亿美元，SKB264 III期临床数据优异，2026年里程碑款到账超20亿元。 - 第五名：荣昌生物 ：维迪西妥单抗海外授权26亿美元，泰它西普纳入医保后销量翻倍，2026年在手订单超360亿元，双ADC上市企业稀缺性凸显。 - 第六名：诺诚健华 ：奥布替尼二线适应症获批，TYK2抑制剂进入III期，2026Q1净利同比增488.93%，自免管线成长确定性较强。 - 第七名：艾力斯 ：伏美替尼辅助治疗适应症获批，脑转移患者差异化定位清晰，2026Q1净利同比增54.94%，海外市场启动贡献增量。 - 第八名：贝达药业 ：恩沙替尼一线适应症纳入医保，EGFR赛道深耕二十年，2026Q1净利同比增135.71%，MCLA-129等新管线接力增长。 ⚠️ 免责声明 以上内容均基于公开政策、产业资讯及上市公司公告整理，仅作市场研究与信息参考之用，不构成任何投资建议、买卖推荐或收益承诺。证券市场存在不确定性，板块走势受突发消息、资金流向、国际环境等多重因素影响，历史规律不代表未来表现。投资者应独立判断、审慎决策，并自行承担全部投资风险。 券商新规 #商业航天 #人形机器人 #创新药出海 #

国内创新药行业发展了二十来年，早就过了跟着国外做仿制药的阶段。现在能叫得上名号的几家本土药企，路子走得不太一样，有的埋头搞研发，有的忙着往外卖药，还有的专门给全球药厂做研发服务。本文梳理了一份国产创新药实力名单，仅供参考，不做投资依据。 第一梯队：龙头地位无可撼动 排在第一位的没什么悬念， 恒瑞医药 。2025年全年营业收入316.29亿元，同比增长13.02%，归母净利润77.11亿元，同比增长21.69%，营收和净利双双再创新高。研发投入方面，全年累计研发投入87.24亿元，占营业收入的27.58%。产品线上，创新药销售收入163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重达58.34%；对外许可收入33.92亿元，同比增长25.62%。抗肿瘤产品收入132.40亿元，非肿瘤产品收入31.02亿元，同比增长73.36%。公司还提出力争2026年创新药销售收入实现超过30%的增长目标。生产基地在全国多个城市都有布局，智能制造走得比较靠前。 紧跟其后的 百济神州 ，算是国产药出海的标杆。2025年全年实现总收入53.43亿美元，同比增长40%，首次实现GAAP净利润2.87亿美元，告别持续多年的亏损。其中产品收入52.82亿美元，占总营收接近99%。核心产品泽布替尼全球销售额达39.28亿美元，同比增长48.6%，在BTK抑制剂同类药物中稳居全球收入领先地位；替雷利珠单抗销售额7.37亿美元，同比增长18.8%。截至2026年中，泽布替尼已在超过75个市场获批。2026年5月，新一代BCL-2抑制剂索托克拉获得美国FDA加速批准。百济神州不光是闷头研发，也跟外面的大药厂合作，海外的销售网络铺得比较快。 排名第三的 药明康德 走的是另一条路，不卖药，而是给全球药企做研发外包服务。2025年营业收入454.56亿元，同比增长15.84%，归母净利润191.51亿元，同比大增102.65%。自2011年至2025年，累计服务的临床前客户已超过9000家，并与全球前20大制药企业全部建立了长期稳定的合作伙伴关系。来自美国客户的收入达312.5亿元，同比增长34.3%。境外收入占总营收比重达83.5%。小分子CDMO管线已占全球临床阶段分子总数的16%。订单量一直挺稳。 第二梯队：各有所长，深耕细分领域 第二梯队的几家企业，基本都在自己擅长的领域扎了根。 科伦药业的子公司 科伦博泰 在ADC药物上接连签了大单。2025年12月，科伦博泰与Crescent Biopharma建立战略合作伙伴关系，科伦博泰将收取8000万美元首付款，并有资格收取高达12.5亿美元的里程碑付款。科伦博泰的芦康沙妥珠单抗已有3项适应症在中国获批上市，还是全球首个在肺癌适应症获批上市的TROP2 ADC药物。公司本身是大输液起家的，现金流稳定，算是一条腿走路另一条腿蹦得也高。 华东医药 比较特别，一边做医美，一边推进GLP-1这类减肥降糖药。2025年营收436.12亿元。自主研发的口服小分子GLP-1受体激动剂HDM1002已进入临床III期。司美格鲁肽注射液糖尿病适应症的上市申请已于2025年3月递交并获受理。两条赛道互补，风险分散得不错。 贝达药业 和 信立泰 在细分领域各有各的阵地。贝达的埃克替尼是我国第一个拥有自主知识产权的治疗肺癌靶向药，2025年ASCO公布的数据显示埃克替尼可显著提高患者5年无病生存率达88.5%。公司四款创新药物成功续约2025年国家医保目录。恩沙替尼2025年1月获得美国NCCN非小细胞肺癌临床诊疗指南推荐。信立泰主要盯心血管和代谢病，阿利沙坦酯带动制剂板块稳健增长。2025年前三季度营收32.41亿元，同比增长8%，归母净利润5.81亿元，同比增长13.93%。信超妥沙库巴曲阿利沙坦2025年获批并进入医保，预计销售峰值近40亿元。 第三梯队：源头创新的突破者 其余三家，各有各的原创突破。 君实生物 的特瑞普利单抗2023年10月获美国FDA批准上市，成为中国首个获得FDA批准的自研自产创新生物药。随后于2024年9月在欧盟获批，至2025年已在美、欧、澳等30余国获批。已在中国内地获批12项适应症。2025年营收增28%，亏损大幅收窄。 荣昌生物 同时做ADC和自身免疫药。2025年，泰它西普获得Vor Biopharma除大中华区外的全球独家权利，海外授权收入大幅增加。2025年5月，泰它西普获批第三个适应症，重症肌无力，成为全球首个治疗该病的BLyS/APRIL双靶点生物药。2026年1月，RC148授权艾伯维，获6.5亿美元首付款、最高49.5亿美元里程碑，总交易额56亿美元。 微芯生物 做原创小分子药比较早。西达本胺和西格列他钠两款产品都是全球首创。2025年营业总收入9.10亿元，同比增长38.32%，归母净利润0.51亿元，同比增长144.48%，实现扭亏为盈。西格列他钠销售收入同比增长约123%，覆盖31个省份、准入医院约5800家。一直坚持做源头创新。 行业趋势与展望 从这十家企业能看出几个趋势。 一是行业分化明显了。2025年国内市场创新药销售额TOP10榜单中，国产创新药占据9席。百济神州、恒瑞医药等5家企业创新药收入突破百亿。头部往全球靠拢，细分领域的靠独家品种活下来，早年间扎堆做同一个靶点的现象在减少。 二是变现能力越来越重要。不管是进医保以价换量，还是海外授权卖权益，能把临床数据换成营收才是硬道理。2025年上半年，中国创新药企对外授权交易总金额超过600亿美元。 三是产能建设成了共识。不少企业在扩建生产基地、升级工艺，保证从临床到商业化的供应不断档。 往后看，国产创新药的增长动力主要在两方面： 一是海外市场的业绩兑现，已经有产品在海外获批或签了大额授权，这块收入会慢慢上来； 二是真正源头创新的药，其机制创新产品生命周期更长、利润空间更大。当然挑战也明摆着，研发投入烧钱快、医保谈判压价、海外临床合规成本高，这些所有企业都得面对。不过国内临床需求摆在那，工程师红利也在，长期看行业基础还是扎实的。 这份实力名单，算是对国产创新药发展的一次客观梳理。从仿制到原创，从国内到国外，产业升级还在路上，后续能走多远，得看各家在全球市场上的真本事了。 声明：股市有风险，入市需谨慎。以上内容均是个人观点，仅供参考交流，不构成投资依据，据此交易，后果自负！