Elinzanetant

作  者丨方方橙 信智综研出品 01 企业介绍 拜耳（Bayer）是全球领先的生命科学企业之一，也是全球农业科技领域规模最大的企业之一，总部位于德国勒沃库森。公司成立于1863年，目前形成处方药、消费者健康和作物科学三大业务板块，业务覆盖医药研发、非处方健康产品、种子与育种、作物保护以及数字农业等领域，在全球约80个国家开展业务。2025年，拜耳实现销售额约456亿欧元，全球员工约8.9万人，并投入约58亿欧元用于研发，是全球生命科学产业中研发投入规模较大的跨国企业。 拜耳的特殊之处在于，它并不是一家单纯的制药公司，而是将人类健康与农业生产两条业务线纳入同一个生命科学体系。其中，Pharmaceuticals主要布局心血管、肿瘤、女性健康等处方药领域，Consumer Health拥有Aspirin、Bepanthen、Claritin、Elevit等全球知名健康品牌，而Crop Science则覆盖种子、育种性状、作物保护和数字农业解决方案，是集团目前最大的业务板块。2025年，Crop Science销售额达到216亿欧元，占集团总销售额接近一半；Pharmaceuticals销售额约178亿欧元，Consumer Health销售额约58亿欧元。 从全球业务规模来看，拜耳已经建立起覆盖研发、生产、知识产权、产品商业化和全球销售网络的完整产业体系。其处方药业务拥有Xarelto、Eylea、Nubeqa、Kerendia等核心产品，农业业务则同时掌握种子、作物保护和数字农业技术，使其能够从单一产品销售进一步延伸至农业生产解决方案。这样的业务结构，使拜耳成为全球少数能够同时在医药健康和农业科技两个超大规模市场建立全球竞争力的生命科学集团。 不过，今天的拜耳也正处于一个重要的战略调整阶段。虽然2025年仍保持约456亿欧元的庞大营收规模，但公司同时面临盈利承压、较高债务以及孟山都相关诉讼等问题，因此目前的核心任务已经从单纯追求规模扩张，转向提高核心业务盈利能力、降低债务和诉讼风险、强化创新药管线以及推动农业业务改善。换句话说，今天的拜耳既是一家拥有百年技术积累和全球产业规模的生命科学巨头，也是一家正在经历重大经营转型的跨国企业，这恰恰构成了其当前最值得研究的地方。 核心竞争力 拜耳能够在全球医药和农业两个高度专业化、技术壁垒极高的行业长期保持竞争力，核心并不是依靠某一个明星产品，而是建立了一套从基础研究、技术开发、临床或田间试验、监管审批到全球商业化的完整创新体系。2025年，拜耳研发投入达到约58亿欧元，研发人员和技术团队分布在医药、农业、生物技术、化学、数据科学等多个领域，这种持续性的研发投入，使企业能够不断用新产品接替进入成熟期甚至专利到期的旧产品，而不是依赖单一爆款维持增长。 在制药领域，拜耳近年来尤其强调创新药管线的重新建设。公司将女性健康、心血管、肿瘤、血液和眼科作为重点方向，同时向细胞治疗、基因治疗、化学蛋白质组学等下一代技术平台投入资源。2025年，拜耳推出Lynkuet、Beyonttra等新产品，并继续扩大Nubeqa、Kerendia等产品的适应症和市场覆盖；这背后的商业逻辑并不是简单地“不断研发新药”，而是通过持续扩充产品管线，降低未来核心产品专利到期后对集团收入造成的冲击。 Crop Science则体现了拜耳另一种研发能力。拜耳并不是简单地销售农药，而是将种子、育种性状、作物保护产品以及数字农业工具组合起来，为农户提供从种植前到种植过程中的综合解决方案。例如FieldView能够将农场数据、数据科学和卫星影像结合起来，帮助农户分析田间情况、优化投入品使用和生产决策；这意味着农业业务正在从传统的“卖农资”向“技术+产品+数据服务”转变。 因此，拜耳最值得研究的核心竞争力，可以概括为高研发投入形成的技术壁垒、全球化商业化能力以及将科研成果持续转化为产品的能力。尤其对于中国企业而言，真正值得学习的并不是“每年投入多少钱做研发”，而是拜耳如何把研发投入与未来产品管线、市场需求和商业回报联系起来，使研发部门最终成为增长体系的一部分，而不是独立存在的成本中心。 战略规划与执行 今天拜耳最值得关注的战略变化，是其正在推进的Dynamic Shared Ownership（DSO，动态共享所有权）组织模式。拜耳过去作为一家拥有数十万级全球业务网络的大型跨国企业，组织层级和内部协调机制本身容易形成决策成本，因此公司从2024年开始在全球推行新的运营模式，希望减少管理层级，把更多决策权交给距离患者、农户和消费者最近的团队。 DSO并不是简单意义上的“扁平化管理”。拜耳将工作重新围绕具体任务、客户需求和最终结果进行组织，通过跨职能团队承担共同目标，并以90天为一个工作周期进行行动、复盘和调整。公司披露，截至目前管理层级已经减少约一半，管理岗位减少约三分之二，并计划在2023年至2026年间实现约20亿欧元的组织成本节约。 这种组织改革背后有非常明确的商业目的：缩短从发现需求到产品上市的时间，同时降低大型组织内部的沟通和管理成本。拜耳公开披露的案例显示，在新的工作模式下，部分跨职能团队已经将过去需要数年完成的产品和解决方案开发周期压缩到一年以内甚至更短。例如，Consumer Health团队曾在不到12个月内完成一款新产品从概念到上市的过程，而制药团队也通过跨研发、供应、监管和商业部门协作，加快了新产品的上市准备。 战略层面，拜耳目前实际上围绕五个问题推进转型：制药业务必须重新建立未来增长管线，Crop Science需要提升盈利能力，公司必须持续控制诉讼风险，同时降低债务，并通过DSO减少组织复杂性。2025年，公司自由现金流达到21亿欧元，净金融债务从2024年底的326亿欧元下降至298亿欧元；Crop Science则提出到2029年将EBITDA before special items利润率提升至20%中段，并计划未来10年推出10个重磅产品。 这意味着拜耳目前的战略不是简单追求“扩大规模”，而是进入了一个从规模增长转向质量增长、从层级管理转向敏捷组织、从旧产品依赖转向新产品管线建设的阶段。对于大型企业而言，这种战略执行本身就是非常值得研究的案例。 商业变现模式 拜耳三大业务面对的客户不同，因此实际上形成了三套不同的商业变现模式。 Pharmaceuticals采用的是典型的创新药商业模式。企业首先通过长期研发和临床试验形成具有专利保护的创新药物，再经过严格监管审批进入医院、医生和患者使用体系，通过药品销售获得收入。这类业务的特点是前期研发投入巨大、研发周期漫长、失败率较高，但一旦形成具有临床价值和市场需求的产品，就能够在专利保护期内形成较高价值的收入。2025年拜耳制药业务实现销售额约178.29亿欧元，其中Nubeqa、Kerendia等产品继续贡献增长，同时公司也在通过Lynkuet、Beyonttra等新产品补充未来收入来源。 Consumer Health则更接近消费品和品牌经营模式。Aspirin、Bepanthen、Claritin、Elevit等产品面对的是普通消费者，企业通过药房、零售、电商等渠道完成销售，并依靠品牌认知、产品功效、消费者复购和持续营销形成收入。2025年该业务实现销售额58.02亿欧元，虽然整体基本持平，但消化健康、皮肤健康以及疼痛与心血管健康等类别仍取得增长。拜耳在这一业务上的核心能力，是把专业的医学和科学能力转化成消费者能够理解、购买和持续使用的产品。 Crop Science的商业模式则更复杂。它同时面向农户、农业企业和经销体系销售种子、育种性状、除草剂、杀虫剂、杀菌剂等产品，同时通过数字农业平台提供数据和决策工具。也就是说，拜耳正在尝试从过去的单一农资交易，向“种子+作物保护+数字工具+农业解决方案”的组合模式升级。2025年Crop Science销售额达到216.22亿欧元，是拜耳三大业务中规模最大的板块，其中Corn Seed & Traits销售额达到71.49亿欧元，同比增长13.2%，成为该板块的重要增长来源。 从集团层面来看，拜耳的商业模式还有一个非常重要的特点：用成熟业务产生的现金流支撑下一轮研发和创新。消费者健康业务能够提供相对稳定的品牌产品收入，农业业务拥有庞大的全球市场和产品组合，制药业务则通过创新药形成高价值产品；与此同时，集团将大量资金继续投入研发、临床试验、新技术平台和产品管线。这形成了“成熟产品产生收入—现金投入研发—新产品上市—形成新的收入来源”的循环。 因此，拜耳的商业变现并不是简单的“卖药、卖农药、卖保健品”，而是一套典型的技术资产商业化体系。研发能力首先形成知识产权和产品，再通过全球销售网络实现规模化变现，产品生命周期进入成熟阶段后，又由新的技术和产品接替，从而让企业保持长期经营能力。 可借鉴之处 拜耳给中国企业最重要的启示，并不是“企业要多元化”，而是多元化必须建立在可以共享的核心能力之上。拜耳同时经营医药、消费者健康和农业科技，但三项业务并非完全没有关联，它们共同建立在生命科学、研发、监管、知识产权、全球供应链和技术商业化能力之上。中国企业如果没有这样的底层能力，仅仅因为某个行业增长放缓就跨界进入完全陌生的市场，很容易出现业务越做越多、管理越来越复杂，但核心竞争力反而越来越弱的问题。 第二个值得学习的是把研发真正变成企业的增长引擎。拜耳每年投入数十亿欧元进行研发，并不是为了制造一个漂亮的研发数字，而是围绕未来产品管线持续投入。尤其是在制药行业，旧产品会受到专利到期、竞争产品和价格政策影响，因此企业必须提前多年布局下一代产品。对于中国医药、农业科技、材料、装备制造等技术密集型企业而言，同样需要建立“今天的收入养明天的产品”的经营机制，而不能只围绕当期订单配置研发资源。 第三个值得研究的是把内部能力产品化、数字化。Crop Science正在通过FieldView等工具把数据科学嵌入农业生产，说明传统制造企业或者产品企业也可以思考：过去只能作为售后服务提供的能力，是否能够被数字化、标准化之后形成新的产品和收入来源。对于中国企业而言，这意味着企业未来竞争的对象可能不只是产品本身，而是围绕产品建立的数据、服务和解决方案。 第四个是大型组织如何主动降低管理成本。拜耳通过DSO减少管理层级、压缩管理岗位，并把决策权进一步交给跨职能团队，其目标不是单纯让组织“更扁平”，而是让企业能够更快响应患者、农户和消费者的需求。对于已经拥有数百甚至数千名员工的中国企业，这种组织改革尤其值得研究，因为企业发展到一定规模后，真正限制增长的往往不是市场机会，而是内部审批、部门壁垒和决策速度。 第五个则是拜耳当前的转型本身。成功企业并不意味着永远正确，百年企业同样需要处理错误决策带来的长期成本。孟山都并购之后产生的诉讼压力、高额债务以及农业业务盈利改善，都成为拜耳今天必须解决的问题。因此，对中国企业而言，拜耳最有价值的案例并不是简单复制它过去的成功，而是研究一家全球巨头在重大并购、业务扩张和外部环境变化之后，如何重新进行资产负债表管理、产品组合调整、组织变革和战略聚焦。 从这个角度看，拜耳真正值得企业去考察的并不是“阿司匹林为什么卖得好”，而是一家拥有160多年历史的科技企业，如何持续把科学研究转化为产品，把产品转化为商业收入，再用商业收入反哺下一轮创新，同时通过组织变革保持大型跨国企业的反应速度。这套从研发到商业化、从产品到组织、从增长到转型的完整体系，才是拜耳作为全球生命科学巨头最值得中国企业研究的地方。 02 中国企业的下一场增长，正在发生在全球现场 过去几十年，中国企业依靠人口红利、供应链优势和高速增长的市场环境，创造了无数商业奇迹。 但今天，企业正在进入一个新的阶段。 流量越来越贵，竞争越来越激烈，行业不断变化。很多企业开始思考：下一轮增长在哪里？如何打造真正有竞争力的品牌？如何突破组织管理瓶颈？如何从优秀企业身上找到适合自己的发展路径？ 很多答案，不在会议室里，也不在书本里。 而是在那些已经走在前面的企业现场。 为什么越来越多企业选择走出去？ 世界上优秀企业的发展轨迹，本身就是一本鲜活的商业教科书。 日本企业用几十年时间沉淀精益管理和长期主义； 德国企业依靠技术创新打造制造业竞争优势； 韩国品牌通过文化、产品和营销实现全球突破； 美国企业凭借创新生态不断创造新的商业模式。 这些企业为什么能够成功？它们如何管理组织？如何打造产品？如何建立品牌？如何面对市场变化？ 只有真正走进现场，才能看到答案。 出海考察，不是一次简单的旅行。它是一场企业经营者与全球优秀商业实践的深度连接。 一次出发，重新认识你的行业和未来 通过走进全球优秀企业，企业管理者可以： 看见领先企业正在做什么：进入行业标杆企业的现场，了解他们在经营理念、组织管理、产品创新、供应链体系、品牌建设等方面的实践经验。 找到企业增长的新方向：很多企业的问题，并不是不够努力，而是站的位置不够高。当你看到不同国家、不同行业、不同发展阶段企业的选择，会激发您重新思考自己的行业未来在哪里？企业下一阶段应该向哪里突破？ 理解商业背后的底层逻辑：优秀企业的成功，从来不是偶然。一次深度参访，是需要通过企业交流、案例拆解和专家分享，来理解为什么他能够领先？为什么他能够长期发展？哪些经验可以复制？哪些方法适合自己的企业？ 连接全球商业资源：商业机会，往往来自人与人的连接。通过与海外企业、高校、产业机构以及同行企业家的交流，建立跨区域、跨产业的合作网络，发现新的合作机会。 提前看见未来趋势：当市场变化越来越快，企业最大的风险不是竞争，而是不知道未来正在发生什么。走出去，是为了提前看到新的消费趋势、新的产业机会、新的技术方向、新的商业模式。 信智研学-信智综研旗下全球企业研学品牌 十年来，信智研学一直专注于一件事：帮助中国企业走进全球优秀企业现场，寻找增长答案。 我们相信：真正有价值的研学，不是去过多少国家、参观过多少企业；而是回来之后，企业是否能产生新的思考，是否找到新的方向，是否能推动新的改变。 截至目前，信智研学已服务包括美团、蜜雪冰城、巴奴毛肚火锅、华与华、万孚生物、东呈集团等数百家企业客户。同时，与正和岛、北大纵横、创业黑马等知名商业平台建立了长期合作关系。 十年来，我们持续连接全球优秀企业、高校、产业机构和商业专家，为企业家、创业者、高管团队提供深度商业研学服务。 为什么选择信智研学？ 1. 帮助企业从“看到”走向“用到”。真正的商务考察并不是结束在机场，而是回国之后才真正开始发挥作用，我们带您进行的考察之旅，不是旅游，而是认知升级的过程，从看到到判断，从判断到理解，从理解到真正的合作和增长。我们关注的不只是“去哪”，而是“为什么去”“能否带来真正的启发”。 2. 从考察到落地，我们提供全过程服务，让您能把时间放在学习和交流，而不是复杂事务的协调上。 3. 多年的积累，让我们建立了覆盖亚洲、欧洲等地区的企业参访网络资源。所以我们有自信通过匹配相应的导师、企业参访和交流等，帮您看懂商业逻辑，提炼经营方法，找到适合自身发展的实践方向。 4. 具备覆盖亚洲、欧洲及北美地区成熟的商务考察主题路线： 【日本】：学习精益化管理与经营哲学 聚焦精益生产、企业经营、百年企业传承、组织文化建设、商业地产创新、零售服务升级等主题，深入学习日本企业如何通过持续改善、品质管理和长期经营，实现百年发展。 【德国】：探索制造业强国的核心竞争力 围绕智能制造、工业4.0、隐形冠军、品牌打造、新能源产业、医药创新等方向，学习德国企业如何依靠技术创新、专业化能力和产业生态保持全球竞争优势。 【韩国】：洞察消费品牌与潮流产业崛起 聚焦美妆产业、时尚消费、跨境电商、品牌孵化、财阀经济模式、内容营销及新消费趋势，了解韩国品牌如何通过产品创新、文化输出和全球营销实现快速增长。 【英国】：理解百年商业与现代资本逻辑 深入考察金融、高端教育、文化创意经济、现代服务业、庄园经济、奢侈品牌管理以及城市商业更新等领域，探索传统商业如何在新时代持续创造价值。 【美国】：走进全球创新生态中心 围绕科技创新、硅谷创业生态、风险投资、互联网平台经济、生物医药、现代农业、等主题展开深度学习与交流，学习全球领先企业如何推动技术突破与商业变革。十年深耕，只为做好一件事 企业家的成长，不只来自经验。 也来自见识。 一个企业的发展高度，往往取决于它看过怎样的世界。 坐在办公室里，我们只能看到自己的行业。 走出去，才能看到行业之外的可能。 真正的商业机会，往往藏在那些你还没有去过的地方。 信智研学，希望陪伴更多中国企业走进世界，看见未来，找到属于自己的增长答案。 带着问题出发，带着答案回来。 如果您需要出海学习考察，欢迎联系。我们将结合企业实际需求，为您定制专属海外研学方案。 信智研学 - 专注海外研学定制 联系人：乔佳媚 17861278091 03 更多消息，关注公众号 推荐阅读 【欧洲企业考察】法国第四大食品零售集团 - Système U，“社区型零售+独立加盟商生态” 【欧洲企业考察】法国零售霸主 E.Leclerc的创新模式与行业启示 Zalando 为何能独领零售新时代，有哪些值得学习之处？ 德国历史最悠久的时尚零售集团之一 - Peek & Cloppenburg  百货公司 欧洲增速最快的时尚平台和欧洲版“小红书” - ABOUT YOU 全球造型师、买手爱逛的购物网站 - 来自德国慕尼黑的奢侈品线上零售电商Mytheresa 【欧洲企业考察】全球高端商务男装代表企业-Hugo Boss（雨果博斯） 【欧洲企业考察】德国首屈一指的时尚与生活方式品牌-Breuninger 【欧洲企业考察】全球雪崩安全装备开创者与天然羊毛户外功能性服饰专业品牌-Ortovox奥拓沃克斯 【欧洲企业考察】德国慕尼黑代表性的百年家族服饰企业-Lodenfrey 【欧洲企业考察】从一间法国奶酪作坊到全球乳业巨头集团 - Lactalis 兰特黎斯 【欧洲企业考察】200余年历史，8次易主，依然是全球仓储自动化的天花板-德马泰克 【欧洲企业考察】处于新一轮增长周期中的法国物流巨头-乔达国际集团 【欧洲企业考察】全球化工巨头巴斯夫继续下注中国 【欧洲企业考察】丹麦国际化种猪育种公司- DanBred（丹育） 【荷兰】全球蔬菜种业巨头——荷兰瑞克斯旺（Rijk Zwaan）研学 【荷兰花卉交易市场考察】“花市中的华尔街”--荷兰Royal FloraHolland鲜花拍卖市场 【研学回顾】| 信智综研携手华与华，在荷德一线重塑零售品牌心智！ 【欧洲零售业考察】德国第三大食品折扣连锁店  Netto 【欧洲零售业考察】德国药妆之王DM的商业模式，能给你的企业什么启示？ 【欧洲零售业考察】欧洲最猛的非食折扣商-ACTION 【欧洲企业参访资源】德国最大的食品零售商EDEKA深度考察 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甲苯磺酸利特昔替尼胶囊（商品名：乐复诺®，LITFULO®）是辉瑞（Pfizer）研发的一款用于12 岁及以上青少年和成人重度斑秃（含全秃、普秃）的不可逆共价抑制剂。 基本信息 靶点：不可逆共价抑制剂，靶向JAK3/TEC激酶家族，高选择性，区别于巴瑞替尼等JAK1/2抑制剂。 作用机制：斑秃是CD8⁺ T细胞攻击毛囊的自身免疫性疾病。利特昔替尼共价结合JAK3，同时抑制TEC家族激酶，阻断 T 细胞受体下游信号，抑制 CD8⁺细胞活化，减轻毛囊免疫攻击，促进毛发再生；对 JAK1/JAK2抑制弱，理论上心血管、血脂等相关风险相对更低。 适应症：12岁及以上青少年和成人重度斑秃（含全秃、普秃）。 规格：50mg（按利特昔替尼计） 用法用量：50mg，每日1次口服，可随餐或空腹；胶囊整粒吞服，不可掰开、碾碎、咀嚼；漏服：距离下一次服药＞8小时尽快补服，不足8小时。重点不良反应与监测 感染风险升高：带状疱疹、单纯疱疹、呼吸道感染；活动性结核、活动性严重感染禁用；用药前筛查结核、肝炎。 血栓、心血管事件：静脉/动脉血栓、心梗、卒中风险，有血栓病史、心血管高危人群慎用。 恶性肿瘤风险：淋巴瘤、其他肿瘤风险增加。 实验室异常：淋巴细胞减少、血小板下降、肌酸激酶升高、肝酶升高；重度肝损伤（Child-Pugh C）不推荐使用。 其他：痤疮、头痛、腹泻、恶心；少数听力 / 耳部不良反应。特殊人群 妊娠：不推荐；备孕需停药。 哺乳期：用药期间及末次给药后14小时禁止哺乳。 65岁以上老年人：不良反应风险更高，慎用。 ＜12岁儿童：国内尚未获批适应症，属于超说明书使用。 竞品分析（vs 巴瑞替尼（斑秃另一款JAK抑制剂）） 国内定位：利特昔替尼为国内首个获批可用于12–17岁青少年重度斑秃的口服系统治疗药物；巴瑞替尼的国内斑秃适应症仅限成人。上市情况 美国（全球首批）：2023-06-23，FDA批准，用于12 岁+ 重度斑秃。 FDA橙皮书信息 日本：2023-06-26，获批难治性广泛性斑秃。 欧盟：2023-07-20，EMA人用药品委员会CHMP给出积极意见，随后正式获批；后续英国、加拿大等陆续获批同适应症。 中国：2023-10-19获批，为1类创新药，优先审评、突破性疗法认定，适应症为12岁及以上青少年和成人重度斑秃（含全秃、普秃）。 注册与受理信息 参比制剂 临床试验信息 专利情况 美国橙皮书专利：辉瑞为原研专利权人。 US9617258：基础化合物 + 盐 + 制剂，2034-12-03到期，仿制药最早可挑战的核心专利。US12077533：用途专利，2034-12-03到期，即使化合物专利被挑战无效，治疗斑秃的给药用途权利要求依然可以单独形成壁垒。US12116368：晶型 + 甲苯磺酸盐 + 中间体，保护延长至2041-10-17，是长效壁垒；仿药即便绕开基础化合物专利，仍需要规避晶型、盐型、中间体相关权利要求。 Litful在美国还有5年新化学实体NCE独占期，2028-06-23 到期，独占期内FDA不受理仿制药 ANDA 申请。 国内专利： 专利壁垒：CN106061973B是国内化合物 + 甲苯磺酸盐 + 斑秃等自身免疫病治疗用途的核心授权专利，2034-11-20到期，是仿制药立项最大壁垒。 其他药品分享链接如下，欢迎点击查看： Ormeloxifene OTF慢性体重管理的新型药物-Tirzepatide新型的非阿片类小分子镇痛药-Suzetrigine奥麦利昔芬口腔薄膜立项调研报告纳米技术双氯芬酸乳胶剂药学研究2025年9月药品批准信息快讯（八）——利斯的明透皮贴剂分享2025年9月药品批准信息快讯（九）——米托坦片分享CDE-《化学仿制药参比制剂目录（第一百批）》（征求意见稿）[附: 药品分享——阿达苏(洛沙平吸入剂)]药品分享-塞来昔布盐酸曲马多片药品分享——伐莫洛龙口服混悬液【药品分享】盐酸菲优拉生片【药品分享】拉坦噻吗滴眼液【药品分享】Baxdrostat 片【药品分享】Omecamtiv Mecarbil缓释片【药品分享】曲地匹坦（Rolapitant）【药品分享】Zasocitinib 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