Kunshi Biotechnology (Shenzhen) Co., Ltd.

引言 细胞治疗（Cellular Therapy），这个在当今医学界频频刷屏的词汇，听起来像是近年才涌现的“黑科技”。但实际上，人类试图用细胞作为“药物”来对抗疾病的探索，已经跨越了近百年的时光。 从最初蒙昧地注射动物细胞，到如今利用基因编辑技术对免疫细胞进行“精密武装”；从最初整体移植骨髓，到如今将细胞改造为精准靶向的“活体导弹”——细胞治疗的发展史，本质上是一部人类从被动接受自然筛选，到主动编程生命底层代码的宏大叙事。 第一节：萌芽与探索（1930s - 1970s） ——“细胞竟能当药吃？” 人类对细胞治疗的初体验，带着几分偶然与大胆。 1931年：活细胞疗法的开端 瑞士外科医生保罗·尼汉斯（Paul Niehans）在抢救一名甲状旁腺受损的垂危病人时，大胆地使用了从小羊胚胎中提取的活细胞进行注射，奇迹般地挽救了病人的生命。这种被称为“活细胞疗法”的技术，让他被誉为“细胞疗法之父”。尽管以今天的科学标准来看，这种做法缺乏严谨的药理学基础，但它首次确立了“细胞可作为生物制剂”的理念。 1968年：骨髓移植的里程碑 在经历近三十年的摸索后，美国明尼苏达大学的医疗团队完成了全球首例成功的异基因骨髓移植，治愈了一名患有严重联合免疫缺陷（SCID）的婴儿。这不仅确立了造血干细胞（HSC）移植的临床地位，更为人类利用干细胞重建造血和免疫系统拉开了序幕。 1970年代：间充质干细胞的发现 科学家Friedenstein首次在骨髓中发现了能够贴壁生长的间充质干细胞（MSC），为后来利用干细胞修复受损组织埋下了伏笔。 这一时期的探索停留在“整体移植”的粗犷阶段——医生们知道细胞有用，但对于究竟是哪种细胞在起作用、如何通过微观机制进行干预，依然所知甚少。 第二节：突破与蛰伏（1980s - 2010s）——“给免疫细胞装上导航” 随着生物技术的飞速进步，细胞治疗迎来了从量变到质变的关键酝酿期。 1980年代：免疫细胞的觉醒 美国国立癌症研究所的史蒂文·罗森伯格（Steven Rosenberg）首次利用肿瘤浸润淋巴细胞（TILs）治疗晚期黑色素瘤患者，证明了免疫细胞可以被武装起来抗击癌症。这一开创性工作奠定了过继性细胞免疫治疗（ACT）的基础。 1990年代：胚胎干细胞的突破与争议 人类成功分离出胚胎干细胞（ESC），再生医学看到了“万能钥匙”的曙光。然而，随之而来的巨大伦理争议也如影随形，迫使科学家们寻找既能获得多能性、又不触碰伦理红线的新路径。 2006年：iPSC问世，打破伦理坚冰 日本科学家山中伸弥通过引入四个转录因子（Oct4、Sox2、Klf4、c-Myc），成功将成熟的体细胞重编程为诱导多能干细胞（iPSC）。这项革命性技术不仅绕过了胚胎干细胞的伦理困境，更为细胞治疗提供了取之不尽、患者特异性的细胞来源。山中伸弥因此斩获2012年诺贝尔生理学或医学奖。 CAR-T的早期探索与挫折 科学家们构想出“嵌合抗原受体T细胞”（CAR-T），试图给免疫细胞安装精准识别癌细胞的“导航系统”。然而，早期的第一代CAR-T由于缺乏共刺激信号，在体内存活时间极短，临床试验屡屡受挫。这些失败促使科学家们对CAR结构进行迭代优化，最终在第二代CAR-T中引入CD28或4-1BB共刺激信号域，奠定了现代CAR-T的设计范式。 第三节：爆发与高光（2010s - 至今）——“活着，就是最好的证明” 进入2010年代，合成生物学与基因编辑技术的成熟，终于让细胞治疗迎来了史诗级突破。 2012年：艾米丽的故事——CAR-T的封神之战 患有急性淋巴细胞白血病的美国小女孩艾米丽·怀特海德（Emily Whitehead）在生命垂危之际，参与了宾夕法尼亚大学与诺华公司合作的CAR-T疗法临床试验。治疗后，她体内的癌细胞奇迹般地完全消失。至今十余年过去，艾米丽依然健康地活着。她的故事成为细胞治疗史上最震撼的名片，向全世界证明了合成生物学改造免疫细胞的惊人威力。 2017年：细胞药物元年 美国FDA正式批准了全球首款CAR-T疗法Kymriah上市，标志着活细胞作为一种“药物”正式获得了全球最严苛监管体系的认可。在此之前，药物治疗的主流是化学小分子和生物大分子（如抗体），而Kymriah则开创了一个全新的药物形态——经过基因工程改造的、可在体内增殖存活的“活体药物”。这种药物不同于传统药物“服用-代谢-排出”的单向路径：它一旦回输体内，便可持续扩增、识别并清除靶细胞，甚至形成长期免疫记忆。这意味着药物的定义被根本性地扩展了。 Kymriah是全球首个按照“一人一药”模式获批的疗法：从患者体内采集T细胞，在体外进行基因改造和扩增后，再回输到同一患者体内。这种完全个性化的制备流程在当时被认为不具备商业化可行性。 Kymriah的成功上市证明了即使在高度复杂的个体化制备逻辑下，细胞治疗也能建立起可持续的商业闭环。这为后续自体CAR-T产品以及更广泛的个性化药物（如肿瘤新生抗原疫苗）打开了商业化的大门。 目前全球已获批上市的主要细胞治疗产品（截至2026年）： 商品名 (通用名) 技术类型 研发企业 首次获批 核心适应症 Kymriah (Tisagenlecleucel) CD19 自体CAR-T 诺华 2017年8月 (FDA) 儿童/青年B-ALL、DLBCL Yescarta (Axicabtagene   ciloleucel) CD19 自体CAR-T 吉利德/Kite 2017年10月 (FDA) 大B细胞淋巴瘤 Carvykti (Ciltacabtagene   autoleucel) BCMA 自体CAR-T 传奇生物/强生 2022年2月 (FDA) 复发/难治性多发性骨髓瘤 Amtagvi (Lifileucel) TIL疗法 Iovance 2024年2月 (FDA) 晚期黑色素瘤（首款实体瘤细胞疗法） 奕凯达 (阿基仑赛) CD19 自体CAR-T 复星凯特 2021年6月 (NMPA) 大B细胞淋巴瘤 倍诺达 (瑞基奥仑赛) CD19 自体CAR-T 药明巨诺 2021年9月 (NMPA) 大B细胞淋巴瘤、滤泡性淋巴瘤 福可苏 (伊基奥仑赛) BCMA 自体CAR-T 驯鹿生物/信达 2023年6月 (NMPA) 复发/难治性多发性骨髓瘤 源瑞达 (纳基奥仑赛) CD19 自体CAR-T 合源生物 2023年11月 (NMPA) B细胞急性淋巴细胞白血病 赛恺泽 (泽沃基奥仑赛) BCMA 自体CAR-T 科济药业 2024年2月 (NMPA) 复发/难治性多发性骨髓瘤 睿铂生 (艾米迈托赛) 间充质干细胞 (MSC) 铂生卓越 2025年1月 (NMPA) 激素难治性急性GVHD Stempeucel 间充质干细胞 (MSC) Stempeutics 2015年 (印度/欧盟) 严重肢体缺血 Alofisel (Darvadstrocel) 间充质干细胞 (MSC) TiGenix/武田 2018年 (EMA) 复杂性克罗恩病伴肛瘘 第四节：免疫细胞设计的迭代竞赛 1. 通用型CAR-T（UCAR-T）：从“个体化”到“现货型” CAR-T在血液瘤中的成功点燃了整个行业。但从业者们很快意识到，现有技术仍存在靶点局限、实体瘤效果欠佳、制备成本高昂等瓶颈。要实现从“定制”到“现货（Off-the-shelf）”的跨越，必须逾越两座大山：移植物抗宿主病（GvHD）和宿主抗移植物反应（HvGR）。 全球细胞治疗领域的顶尖研发团队为此不懈努力，经过无数的试验测试，衍生出了几套极具想象力的底层架构。 1）基础法则：破除GvHD的策略 异体T细胞若直接进入患者体内，其表面的T细胞受体（TCR）会将患者的正常组织识别为“异物”发起疯狂攻击，即GvHD。 底层逻辑：通过基因编辑彻底敲除TCR的恒定区（如TRAC基因），让供体T细胞变成“瞎子”，从而对宿主组织视而不见。 代表性产品： Allogene / Cellectis（美国/法国）：作为通用型CAR-T的全球开拓者，他们利用TALEN基因编辑技术（一种比CRISPR更精准、脱靶率更低的老牌工具）敲除TRAC和CD52基因。其核心管线ALLO-501A（CD19）（通用名：Cemacabtagene ansegedleucel，简称 cema-cel）2026年4月，Allogene 公布了 cema-cel 关键性 II 期 ALPHA3 试验结果，数据堪称“炸裂”，在临床试验中实现了零严重GvHD的优异安全性，证明了该策略的稳健性。按照 Allogene 的规划，ALPHA3 试验预计在 2027 年年中公布中期无事件生存期（EFS）分析数据。如果这一关键指标依然保持目前的强势，cema-cel 将大概率成为全球首批获批的现货型 CAR-T 疗法，彻底重塑淋巴瘤的治疗格局。 北恒生物（中国）：国内CRISPR基因编辑CAR-T的先锋，其管线CTA101是国内首款获批临床的UCAR-T产品，采用了TCR和HLA-II类基因双敲除设计。 2）进阶博弈：逃避宿主免疫的“隐身与反击”策略 仅仅防止GvHD还不够。患者自身的免疫系统（尤其是NK细胞）会迅速识别并清除外来细胞，导致UCAR-T在体内“活不长”。 底层逻辑：敲除供体细胞的HLA-I类分子（如B2M基因）以逃避免疫识别，但这同时会让细胞暴露在NK细胞的杀伤之下。因此，进阶设计必须加上“NK细胞抵抗”模块。 代表性产品： “科济药业（中国）：其独创的THANK-uCAR®平台采用了令人拍案叫绝的三重敲除/加装设计：敲除TRAC（防GvHD）+ 敲除B2M（逃避免疫）+ 加装一个靶向NK细胞表面NKG2A的CAR。当宿主的 NK 细胞试图攻击这些异体 CAR-T 细胞时，NKG2A-CAR 会发出反向信号，“瘫痪”或阻遏 NK 细胞的杀伤功能，从而保护 CAR-T 细胞免受排斥。基于 THANK-uCAR® 平台，科济药业已成功开发出多款候选产品，其中进展最快的是靶向 CD38 的异体 CAR-T 疗法——KJ-C2320。2025年1月20日，科济药业宣布 KJ-C2320 已在中国的一项研究者发起的试验（IIT）中成功完成首例受试者给药。 Allogene（美国）：通过插入特定的融合基因（如表达HLA-E），向NK细胞传递“自己人”的信号，从而安抚并避免被NK细胞清除。 润宁生物（中国）：借鉴肿瘤细胞的免疫逃逸机制，开发出“超级隐形通用型CAR-T”（RN1201），通过特殊的基因修饰实现多级免疫逃逸，在早期的临床试验中展现出了极长的体内存续期。 3）另辟蹊径：非基因编辑与特殊细胞底盘策略 基因编辑虽好，但脱靶风险监管门槛极高。部分企业选择在细胞来源和底盘细胞上做文章。 底层逻辑：利用天然不具备GvHD风险的细胞亚型，或者寻找更好的“初始原料”。 代表性产品： 优赛诺生物（中国）：全球首创从脐带血中提取T细胞作为原料制备UCAR-T（UC101）。脐带血T细胞本身就具有更强的免疫耐受性，结合适度的基因编辑，不仅更安全，且更容易获得高活性的年轻T细胞。该产品已获美国FDA临床试验许可。 非αβT细胞（γδT细胞）：γδT细胞不需要MHC分子就可以识别抗原，天然不会引起强烈的GvHD，是完美的“现货型”底盘细胞，目前多家欧美初创企业正在此路线上发力。 4）终极装甲：赋能长效生存的“配套清淋”策略 要让外来的CAR-T打赢患者体内的免疫排斥战，有时候需要“外科手术式”的辅助。 底层逻辑：敲除CAR-T细胞上的CD52蛋白，使其对特定的清淋单抗（如ALLO-647）产生抗性。在临床预处理时，使用这种单抗可以精准清空患者体内的淋巴细胞，为CAR-T腾出生存空间和营养，而外来的CAR-T却能在这场“免疫轰炸”中独善其身。 代表性产品：Allogene的系列管线（如 ALLO-501A）正是采用此策略，配合其专属的清淋单抗，极大地提高了细胞的体内扩增倍数和持久性。 2. TCR-T：刺破实体瘤的“特洛伊木马” TCR（T细胞受体）是一个由α链和β链组成的异二聚体。科学家通过克隆特异性识别某抗原的TCR基因序列，将其导入普通T细胞中，从而赋予它们精准识别特定肿瘤抗原的能力。为了增强杀伤力， TCR-T往往在设计中引入CD3ζ信号域，甚至串联CD28或4-1BB等共刺激信号（类似CAR-T的第二代结构），以实现更强的杀伤力和持久性。TCR-T在应对复杂癌症时具备三个无法替代的战略优势： 1）靶点库的指数级碾压：人类基因组有数万个基因，理论上能产生数以百万计的异常肽段。这意味着TCR-T的潜在靶点数量是CAR-T的成千上万倍。 2）极高的灵敏度：TCR对抗原的亲和力（Kd值）通常在μM至pM级别，能够探测到低至10个分子/细胞的抗原表达量，这对狡猾的低表达实体瘤至关重要。 3）穿透“肿瘤堡垒”的能力：实体瘤外部有致密的基质和免疫抑制微环境（TME），而TCR-T由于其天然的生理信号传导机制，更能抵抗TME中的抑制信号（如PD-1/PD-L1），实现深层渗透。。 技术焦点： 为了把TCR-T打造成完美的“活体药物”，目前的研发焦点集中在三个深水区： 1）亲和力优化（Affinity Engineering）：天然的TCR亲和力往往不足，需要通过突变进行“体外升级”。但这是一把双刃剑——亲和力过高极易导致脱靶毒性（Off-target toxicity），即误杀正常组织。目前行业内最前沿的做法是引入条件性激活开关（如ON/OFF开关），一旦患者出现严重副作用，可通过服用特定小分子药物瞬间“关闭”TCR-T的活性。 2）突破HLA分型限制（去免疫原性设计）：由于TCR的身份识别高度依赖患者的HLA类型（就像钥匙和锁），传统TCR-T依然是“私人定制”的。目前的破局思路是利用基因编辑（如CRISPR-Cas9）敲除TCR的天然HLA基因，并结合“人工合成HLA”技术，试图将其转化为人人可用的“现货型（Off-the-shelf）”产品。 3）应对抗原逃逸（Armored TCR-T）：肿瘤细胞极其狡猾，会通过下调MHC分子来躲避侦查。新一代的TCR-T开始在载体中加入IL-12或IFN-γ等细胞因子基因，强行改善肿瘤微环境的免疫抑制状态，甚至直接搭载CAR结构（形成TCR-CAR杂交体），实现“双重保险”。 代表管线： 目前全球尚无TCR-T产品正式获批，但第一梯队已触手可及： Adaptimmune（英国/美国）：其靶向MAGE-A4的管线 Afami-cel在滑膜肉瘤中表现出卓越疗效，Afami-cel 于 2024 年 8 月成功获得美国 FDA 的加速批准，用于治疗既往接受过化疗的不可切除或转移性滑膜肉瘤成人患者，成为全球首款获批上市的实体瘤工程化 T 细胞疗法，也是十多年来滑膜肉瘤领域迎来的首个有效新疗法。2025 年数据显示，已有 28 家治疗中心（ATCs）具备给药资质，21 名患者完成了细胞采集，14 剂药物成功交付给患者，标志着这款复杂的疗法正在真实世界中稳步惠及患者。 香雪生命科学（中国）：国内TCR-T的绝对领军者。其靶向NY-ESO-1的 TAEST16001不仅获得了中国IND批件，更在早期临床中展现了高达50%的客观缓解率（ORR），是中国最接近商业化门槛的TCR-T管线。2026年5月上旬，TAEST16001 相继在广州中山大学肿瘤防治中心和北京大学肿瘤医院召开了多中心、开放、单臂确证性临床试验的项目启动会。 来恩生物（中国）：独辟蹊径，开发了一种靶向乙肝病毒表面抗原（HBsAg）的TCR-T疗法，专门用于乙肝病毒相关的肝细胞癌（HCC），凭借其首创性和临床潜力，该管线早前已荣获 FDA 授予的快速通道（Fast Track）资格和孤儿药资格认定，成为全球首个获 FDA 批准进入 II 期临床的靶向 HBV 抗原的 TCR-T 疗法。 3. 新型CAR-T治疗产品 尽管CAR-T产品在血液瘤领域取得了突破性进展，开启了细胞治疗的元年，但是始终无法克服实体瘤这一难题。新型的第四代CAR-T产品，通过在CAR-T细胞中引入促炎细胞因子（如IL-12、IL-15）或免疫检查点阻断剂（如PD-1抗体），强行重塑肿瘤微环境（TME）。增强了其在实体瘤中的存活率和杀伤力。而第五代CAR-T产品，更是从底层信号通路的层面进行了系统性重构。其核心目标是：突破肿瘤抗原异质性、克服T细胞耗竭、并实现绝对的安全性控制。基于LNP-mRNA技术或工程化病毒载体直接在人体内生成CAR-T的“体内CAR-T（In Vivo CAR-T）”，或许可以被称为“第六代”。设计方向是抛弃传统的体外病毒转导和扩增流程，直接通过LNP（脂质纳米颗粒）包裹CAR mRNA，或者利用工程化慢病毒/逆转录病毒，在体内特异性感染患者的T细胞并表达CAR。特点与优势是耗时从几周缩短到几天，成本有望降至现在的百分之一，且mRNA的瞬时表达特性极大提升了安全性。 CAR-T进阶演化：第四、五、六代代表性产品与企业概览表代次/类别企业名称代表产品/管线靶点/技术类型核心设计亮点当前临床进展与战绩第四代   (装甲型   /TRUCKs)上海细胞治疗集团NAC-T细胞MSLN (间皮素)纳米抗体装甲：携载抗PD-1纳米抗体基因，局部切断肿瘤免疫逃逸通路。实体瘤突破：针对恶性间皮瘤I期试验中，疾病控制率达100%，患者最长无瘤生存超3.5年。 西比曼生物 (阿斯利康合作)C-CAR031GPC3TGF-β抗性装甲：搭载dnTGFβRII，破除实体瘤微环境的强力抑制。实体瘤突破：晚期肝癌I期试验中，ORR达56.5%，DCR超90%。 百吉生物 (Biosyngen)BRG01, BST02等EBV抗原 /   GPC3逻辑门控双装甲：结合“条件激活”与“装甲增强”，兼顾杀伤力与安全性。全球领跑：拥有10个中美双报双批IND，核心管线BRG01已推进至II期。 优卡迪生物ssCART-19CD19安全防风暴装甲：利用shRNA技术智能沉默IL-6，内置CRS防护罩。血液瘤深耕：获美国FDA孤儿药资格，针对r/r   B-ALL在中美开展临床研究。第五代   (5G   CAR-T)日本乐天医疗 (Rakuten)5G CAR-TAXLJAK-STAT通路融合：胞内段融合IL-2Rβ及STAT3/STAT5基序，三重信号激活，赋予极强干性。早期探索：作为正宗五代结构代表，正处于临床前/早期临床开发阶段。 强生 / 西比曼Prizlo-celCD19/CD20 (双靶点)双靶点+双共刺激：串联双scFv及CD28+4-1BB双共刺激域，防止抗原逃逸。临床彰显潜力：1b期临床中展现出极低的神经毒性(3级ICANS仅8%)。 传奇生物LUCAR-G39DCD19/CD20 (双靶点)双靶点CAR-γδT：利用γδT细胞作为底盘，兼具强效杀伤与极低排异反应。血液瘤突破：淋巴瘤治疗中达到75%的总缓解率(ORR)。 AllogeneALLO-329CD19/CD70 (双靶点)基因编辑+逻辑门控：精确插入基因组位点，结合可诱导表达系统实现绝对安全控制。通用型进阶：主要针对自身免疫疾病等适应症进行开发。第六代   (体内   CAR-T)礼来 (收购Orna)ORN-252panCAR (泛靶点)环状RNA   (circRNA) LNP平台：直接在体内将T细胞转化为CAR-T，瞬时表达确保安全。聚焦自免：主要用于治疗系统性红斑狼疮等自免疾病，呈现可控的持久性。 Sana Biotechnology未公开具体管线多靶点探索靶向融合素   (Fusogen) 平台：利用工程化病毒载体在体内实现T细胞的精准转导。技术验证：处于早期临床开发阶段，旨在彻底颠覆传统制造流程。 4. CAR-NK与CAR-M：多元细胞底盘的崛起 1）CAR-NK 与传统的CAR-T相比，CAR-NK的最大区别在于它的底盘细胞是“自然杀伤细胞（NK细胞）”。这种天生的免疫防线赋予了它截然不同的技术特性： ①核心技术特点：HLA非限制性识别（自带“隐身”属性）：NK细胞的杀伤作用不依赖MHC分子的呈递。这意味着使用健康供体（异体）的NK细胞进行改造，极少会引发移植物抗宿主病（GVHD）。双重杀伤机制（自带“双保险”）：除了通过CAR结构精准识别靶点外，NK细胞表面还有大量天然激活受体（如NKG2D等）。即便肿瘤细胞丢掉了CAR靶向的抗原，NK细胞仍能通过“天然细胞毒作用”将其剿灭，有效防止抗原逃逸。独特的细胞因子释放谱：激活的NK细胞主要分泌IFN-γ等，极少释放IL-6等炎性因子。这使得它极难引发CAR-T中常见的致命副作用——细胞因子释放综合征（CRS）和神经毒性。 ②解决的行业痛点：打破了“个体化定制”的桎梏：由于异体使用极度安全，CAR-NK可以来自脐带血、iPSC（诱导多能干细胞）或健康供体，实现“现货型（Off-the-shelf）”的大规模工业化生产。患者不再需要等待长达几周的采血和制备周期，随取随用，极大降低了治疗成本。拓展了治疗人群：对于病情危重等不及制备自体细胞，或因前期治疗导致自身T细胞质量差的患者，CAR-NK提供了一种高效的保底方案。 ③当前面临的技术瓶颈（亟待解决的问题）：体内寿命短，扩增能力差：NK细胞在体内的半衰期通常只有1-2周，且难以像T细胞那样在体内大量扩增，导致持续抗癌的“火力不足”（目前的解决思路是加入IL-15等促生存基因或优化培养体系）。转染效率低与基因编辑困难：NK细胞对常规病毒载体（如慢病毒）具有天然抗性，且较难进行基因编辑，这增加了构建复杂逻辑门控电路的难度。实体瘤归巢能力弱：如何引导CAR-NK穿越物理屏障，有效浸润到实体瘤内部，仍是巨大的临床挑战。 ④目前，CAR-NK的研发在全球范围内呈现出“中美双轨并行”的激烈竞争格局。以下是各赛道具有代表性的标杆企业与核心管线： 全球CAR-NK先锋企业与核心管线概览表企业名称代表产品/管线靶点/技术类型核心设计亮点当前临床进展与战绩Fate Therapeutics (美国)FT596CD19 (iPSC衍生)iPSC现货型鼻祖：利用诱导多能干细胞分化，结合基因编辑敲除HLA和CD52，实现大规模通用型制备。血液瘤深耕：已完成B细胞淋巴瘤I期试验，验证了iPSC来源CAR-NK的可行性。Nkarta (美国)NKX019CD19 (外周血NK)高密度递送：采用专有的膜结合IL-15技术，增强CAR-NK的持久性与增殖能力。血液瘤/自免布局：高剂量组B细胞淋巴瘤ORR达50%；2025年开启了重症肌无力I期试验。Senti Bio (美国)SENTI-202CD33/FLT3 (逻辑门控)基因电路先驱：引入“OR   Gate”（识别CD33/FLT3）和“NOT   Gate”（保护健康干细胞），精确区分敌我。血液瘤突破：复发/难治性AML患者中实现50%应答率，获FDA   RMAT（再生医学先进疗法）认定。恩瑞恺诺 (中国)KN5501CD19自免破局者：基于独创HTAS-RV™递送系统，解决NK细胞扩增与冻存痛点，主打“现货通用”。自免领先：中重度SLE患者长期深度缓解，67%持续CR，获批干燥综合征等多项自免IND。启函生物 (中国)QN-139b双靶点   (iPSC衍生)iPSC+基因编辑：通过多重基因编辑打造iPSC来源的通用型双靶点CAR-NK。自免突破：全球首篇iPSC-CAR-NK治疗自免疾病临床结果登顶《Cell》，显著改善系统性硬化症。先博生物 (中国)SNC103CD19快速起效设计：优化CAR结构和培养体系，提升NK细胞的体内存活时间和杀伤效力。自免/血液瘤并举：在复发难治性SLE中实现快速深度缓解；同时布局B细胞淋巴瘤。 (注：除上述企业外，大型跨国药企如赛诺菲（收购Kiadis）、默沙东（合作Dragonfly）也重金切入了该赛道。) 2）CAR-M： CAR-M（嵌合抗原受体-巨噬细胞）疗法被业界广泛认为是未来攻克实体瘤的最强“特洛伊木马”。与擅长在血液瘤中“点杀”的CAR-T不同，CAR-M利用巨噬细胞天生能够穿透物理屏障并在组织中大量浸润的特性，正在实体瘤的微环境中掀起一场革命。 1) CAR-M的技术特点 CAR-M的核心逻辑是：提取患者或供体的单核细胞/巨噬细胞，通过基因工程为其装上精准识别肿瘤的“导航仪”（CAR结构），再回输到患者体内。它不仅是“吞噬者”，更是“吹哨人”。 核心技术特点：①“吞吃”与“引爆”的双重打击：CAR-T主要是往死里“打”，而CAR-M首先是往死里“吃”。它通过CAR识别并直接吞噬肿瘤细胞。更重要的是，它能把吃下去的肿瘤抗原“消化”并展示给T细胞，从而激活更大范围的全身性抗肿瘤免疫应答。②自带“破墙”与“拨乱反正”属性：实体瘤不仅有物理屏障（细胞外基质），还有免疫抑制微环境（TME）。CAR-M能够分泌基质金属蛋白酶（MMPs）降解物理屏障，同时将其从M2型（促肿瘤）极化为M1型（抗肿瘤），从根本上“策反”肿瘤周围的免疫环境。③极低的安全风险：临床数据显示，CAR-M在体内的存续时间较短（通常不超过48小时），这反而成了一个巨大的安全优势——它几乎不会引发CAR-T中常见且致命的细胞因子释放综合征（CRS）和神经毒性，且无需对患者进行清淋预处理。 2) 解决的行业痛点：①打破了实体瘤的“物理隔绝”：T细胞很难穿透实体瘤致密的细胞外基质，而巨噬细胞作为实体瘤微环境中天然的“常客”，能够轻松穿行并深入肿瘤内部进行打击。②克服了抗原逃逸与异质性：由于CAR-M吃饱后还能激活T细胞进行广撒网式的免疫攻击（旁观者效应），它对肿瘤细胞表面抗原表达不均匀（异质性）或丢失（逃逸）具有极强的容错率。 3) 当前面临的技术瓶颈：①体外扩增与制备极其困难：与T细胞不同，原代巨噬细胞在体外极难大量扩增，且传统的病毒载体对巨噬细胞的转导效率极低，这导致了极高的制造成本和极低的良品率。②体内存续时间短：虽然这降低了长期毒性风险，但也意味着它可能无法提供长期的免疫监视，容易导致肿瘤复发。 4) 目前，CAR-M领域虽然仍处于临床早期（主要为I/II期），但中美两国的多家创新药企已在这一“实体瘤突破口”上展开了激烈竞速。 全球CAR-M先锋企业与核心管线概览表企业名称代表产品/管线靶点/技术类型核心设计亮点当前临床进展与战绩Carisma Therapeutics (美国)CT-0508HER2 (自体巨噬细胞)全球首个临床级CAR-M：利用腺病毒载体转导自体巨噬细胞，验证CAR-M在人体的可行性与安全性。实体瘤突破：I期试验登上《Nature   Medicine》。14名患者中未出现严重CRS，疾病控制率(DCR)达28.6%，并观察到转移灶缩小。鲲石生物 (中国)RR-M01HER2 (第三代CAR-M)国内领跑者：结合基因编辑与生物材料技术，构建第三代CAR-M，显著提升细胞在体内的存活与抗肿瘤效力。临床进展：已完成多例患者回输，针对晚期实体瘤（如胰腺癌）展现出良好安全性，疾病控制率(DCR)达71.4%。MaxCyte (美国)MCY-M11MSLN (非病毒mRNA电转)非病毒载体破局：利用电穿孔技术将靶向间皮素的mRNA导入巨噬细胞，表达短暂但安全性极高。实体瘤深耕：针对复发/难治性卵巢癌和腹膜间皮瘤，I期试验中36.4%的患者达到疾病稳定(SD)。北京大学/西湖大学 (学术转化)体内生成CAR-M红细胞核酸递送系统体内原位编辑：利用工程化红细胞(LNP-Ery)作为载体，在体内直接将单核细胞转化为CAR-M，彻底免去体外制备。前沿突破：2026年3月登顶《Science》子刊封面，在动物模型中以极低剂量实现了优异的肿瘤抑制效果和安全性。 (注：除了上述企业，国内先博生物等企业也在通过合成生物学方法探索CAR-M疗法的开发。) 5. Treg细胞疗法 在人体内，T细胞就像是随时准备冲锋陷阵的战士，而调节性T细胞（Tregs）则是唯一拥有“免死金牌”和“叫停特权”的绥靖专员。它们高表达 CD25 和 FoxP3，专门负责踩下免疫系统的刹车，防止过度的免疫反应误伤自身组织。 1）底层逻辑：从“被动消炎”到“主动重建免疫耐受”  ①核心技术特点：天然具有极强的免疫抑制功能。通过静脉或局部回输体外扩增的 Tregs，可以直接抑制效应 T 细胞、B 细胞的活化，并分泌 IL-10、TGF-β 等抗炎因子，从源头平息免疫风暴。 ②解决的行业痛点：传统的自身免疫病治疗（如激素、JAK抑制剂）是“无差别轰炸”，会全面压制患者免疫力。Tregs 能够实现抗原特异性耐受，只针对致病的自身反应性免疫细胞进行精准打击，实现“只祛病，不伤正”。 ③当前技术瓶颈：天然 Treg 在患者体内比例极低（仅占 CD4+ T 细胞的 5-10%），极难大规模提纯且容易在体外扩增时失去抑制功能。目前破局的核心在于 CAR-Treg技术，通过基因工程赋予其精准靶向病灶的能力。 2）Treg 赛道目前正处于临床转化的爆发前夜，中美两国领衔全球，竞争焦点正从多克隆 Treg 向 CAR-Treg 转移。 全球 Treg 先锋企业与核心管线概览表企业名称 (国家)代表产品/管线技术路线针对疾病核心亮点与近期里程碑事件Sonoma (美国)SBT-101CAR-Treg难治性类风湿关节炎融资王与技术领跑者：累计融资超3.6亿美元，管线已进入临床I期，利用CAR精准引导Treg攻击致病细胞。Quell (英国)QEL-005CAR-Treg自身免疫病战略合作巨头：曾与阿斯利康达成超20亿美元合作。2025-2026年战略调整，暂停肝移植管线，全力转向自身免疫病CAR-Treg开发。赛尔欣生物 (中国)NP001自体多克隆   Treg肌萎缩侧索硬化症   (ALS)中国神经退行领跑者：国内唯一获3张NMPA   IND批件的Treg企业。全球首创鞘内注射Treg治疗ALS，并已获FDA孤儿药资格，2026年进入高剂量组给药阶段。毕诺济生物 (中国)BEN301CAR-Treg类风湿关节炎、硬皮病国内CAR-Treg先锋：国内唯⼀进⼊临床试验阶段的CAR-Treg产品（IIT阶段），精准靶向   inflamed endothelium，覆盖多款难治性自免疾病。PolTREG (波兰)PTG-007多克隆   Treg1型糖尿病   (T1D)上市破冰者：凭借7-12年超长随访数据，其T1D疗法已获EMA上市申请受理，有望成为欧洲首款获批的Treg药物。 6.γδT细胞疗法：自带广谱雷达的“武警”与完美“装甲车”  与需要“MHC呈递抗原”才能识别敌人的αβ T细胞不同，γδ T细胞自带天然雷达，能够不依赖于MHC分子，直接识别肿瘤细胞表面的磷酸化抗原。它就像一位不需要情报传递、自带广域雷达的武警，兼具 T 细胞的杀伤力和 NK 细胞的广谱识别能力。 1）底层逻辑：突破实体瘤微环境的“天然杀手”  ①核心技术特点：γδ T细胞（尤其是 Vδ1+ 亚群）具备极强的组织穿透能力，能够深入肿瘤内部。更重要的是，由于其受体不识别常规抗原，异体回输时极少引起移植物抗宿主病（GvHD），是天生的“现货型（Off-the-shelf）”细胞载体。 ②解决的行业痛点：CAR-T在实体瘤中面临“靶点难找、进入困难、易被抑制”的三大死穴。γδ T细胞天然具备穿透实体瘤基质的能力，且可以通过基因工程装载 CAR（CAR-γδ T），成为攻克实体瘤的完美装甲底盘。 ③当前技术瓶颈：外周血中天然的 γδ T细胞占比极低（仅1-5%），体外扩增极为困难。如何通过新型培养体系或 iPSC 分化技术实现大规模“现货型”量产，是当前产业化的核心壁垒。 2）γδ T赛道在2025-2026年迎来了临床数据的密集爆发期，从血液瘤、实体瘤一路杀到了自身免疫性疾病。 全球 γδ T 细胞先锋企业与核心管线概览表企业名称 (国家)代表产品/管线技术路线针对疾病核心亮点与近期里程碑事件IN8bio (美国)INB-200转基因 γδ   T新诊断胶质母细胞瘤   (GBM)持久缓解奇迹：I期临床中，一名患者在接受单次重复给药后，实现了长达4年的无进展生存期，远超标准治疗的预期（16.1个月   mPFS）。暨德康民 (中国)γδ-T细胞注射液异体 γδ   T晚期肝细胞癌国内首个IND：2024年获批国内首个γδ T创新药IND，并于2026年3月正式启动多中心I期临床，填补了国内空白。清辉联诺 (中国)QH104ACAR-γδ T复发/进展性中枢神经系统恶性肿瘤突破血脑屏障：全球首款靶向B7-H3的现货型CAR-γδ   T，2025年底成功入组给药，突破了CAR-T难以逾越的血脑屏障。传奇生物 (中国)Lucar-G39D双靶点   CAR-γδ T复发/难治性   B-NHL双靶点协同：CD20/CD19双靶点设计，I期临床客观缓解率(ORR)达70%，展现了其在血液瘤中的强劲潜力。 7. TIL疗法：实体瘤破局者 肿瘤浸润淋巴细胞（TILs）是直接从患者肿瘤组织中剥离出来的“老兵”。它们虽然因为长期处于肿瘤微环境中而显得疲惫不堪（高表达PD-1等耗竭标志物），但却是对肿瘤细胞具高度特异性的“武工队”。 1）底层逻辑：体内扩增与“重装上阵”  ①核心技术特点：通过手术切下一块肿瘤组织，在体外用高剂量 IL-2 和 CD3 抗体“疯狂特训”扩增出数十亿甚至上百亿的 TILs，然后再回输给患者。这些细胞自带识别肿瘤特有抗原的受体（TCR）。 ②解决的行业痛点：传统 CAR-T在实体瘤中因为缺乏特异性靶点屡屡碰壁，而 TIL 天然具备识别肿瘤细胞内源性抗原的能力。通过结合基因编辑技术（如敲除 PD-1 或引入膜结合 IL-15），可以帮这些“老兵”卸下刹车、重获新生，实现对实体瘤的长效控制。 ③当前技术瓶颈：“个体化定制”带来的天价与耗时。传统 TIL 需要从每位患者身上单独提取、扩增至临床剂量需耗时 3-5 周，且伴随高昂的生产成本和失败率。目前的破局方向是开发“通用型 TIL”或大幅压缩制备周期。此外，传统 TIL 需要配合高强度的清淋化疗和 IL-2 注射，患者耐受性差，新一代疗法正致力于去除这些苛刻条件。 2）目前全球已有超过120条 TIL 管线竞速，中美企业正围绕“免清淋”、“基因编辑增强”和“制备工艺”展开激烈的角逐。 全球 TIL 先锋企业与核心管线概览表企业名称 (国家)代表产品/管线技术路线针对疾病核心亮点与近期里程碑事件Iovance (美国)Lifileucel天然 TIL晚期黑色素瘤、NSCLC全球商业化先驱：2024年首款获批上市的TIL疗法（Amtagvi）。2025年底财报显示毛利率达50%，并向非小细胞肺癌等蓝海适应症快速扩张。君赛生物 (中国)GC101天然 TIL晚期非小细胞肺癌、黑色素瘤免清淋破局者：全球首款无需高强度清淋、无需IL-2注射的天然TIL。NSCLC的ORR达41.7%，计划2026年递交上市申请，有望成为中国首个上市的TIL疗法。沙砾生物 (中国)GT201基因编辑 TIL   (mbIL-15)头颈部鳞状细胞癌增强型TIL标杆：全球首款膜结合IL-15复合物编辑型TIL。2026年3月获美国FDA快速通道认定，针对头颈鳞癌ORR达55.6%。华赛伯曼 (中国)HS-IT101 (FAST-TIL)天然 TIL晚期黑色素瘤工艺革新领跑者：依托PowerTexp®平台实现14天快速制备和全封闭自动化生产。2026年3月启动关键II期临床试验，其ORR达50%。 第五节：干细胞领域的底层变革 1.iPSC：从“万能种子”到“精准替换” 传统的细胞治疗往往受限于“巧妇难为无米之炊”——要么难以获取足够的种子细胞，要么面临伦理和免疫排斥的壁垒。iPSC 的诞生，从根本上打破了这些桎梏。 1）当前面临的技术瓶颈（亟待解决的问题）：①残留未分化细胞的“致瘤性”风险：这是悬在所有 iPSC 衍生细胞疗法头顶的达摩克利斯之剑。如果最终输注的产品中混有哪怕 0.0001% 未完全分化的 iPSC，就可能在患者体内形成畸胎瘤。建立极其严苛的纯化工艺和自杀基因开关是当前的标准应对方案。②体外分化效率与体内功能整合的“最后一公里”：能在培养皿里高效地把 iPSC 变成胰岛细胞是一回事，让这些细胞在小鼠体内稳定分泌胰岛素又是另一回事。如何保证分化细胞的成熟度，以及在移植后能与宿主组织建立正确的电生理或血管连接，仍是极大的科学挑战。③体内存续时间短与扩增极限：对于造血谱系而言，如何在大型生物反应器中维持 iPSC 向血液祖细胞的高效分化，防止细胞过早衰老；同时保证体外生成的红细胞在体内正常携氧、血小板真正参与凝血，仍需大规模临床验证。 2）目前，iPSC 领域正处于从“科学突破”向“临床验证”跨越的关键期。中美日三国的创新药企正围绕代谢、神经、免疫以及造血制造四大核心赛道展开激烈竞速。 全球 iPSC 细胞治疗与生物制造全景企业名称 (国家)代表产品/管线分化类型/核心赛道核心设计亮点当前临床进展与战绩Vertex (美国)VX-880代谢系统   (胰岛细胞)封装设备护航：将   iPSC 分化的胰岛细胞装入免疫隔离封装设备，物理隔绝宿主免疫攻击。功能性治愈：针对1型糖尿病，早期临床已证明能恢复患者胰岛素分泌，部分患者彻底脱离外源胰岛素。BlueRock (拜耳/美国)DA01神经系统   (多巴胺神经元)立体定向移植：利用手术机器人将多巴胺前体细胞精准植入帕金森病患者大脑的特定靶点。神经突破：I期临床显示出良好的安全性，致力于替代退化的神经元以逆转运动症状。Fate Therapeutics (美国)FT819 / FT538免疫抗癌   (CAR-T / NK)iPSC现货型鼻祖：建立   master cell bank，通过基因编辑敲除 HLA  和 CD52，实现大规模通用型制备。血液瘤深耕：已完成 B 细胞淋巴瘤 I 期试验，验证了   iPSC 衍生免疫细胞的安全性和可行性。Centennial Life Sciences (美国)CENT-201免疫抗癌   (CAR-iNK)双重基因编辑：敲除抑制信号（如   HLA-E）并过表达激活受体（如 NKG2D），极大提升 iNK  的体内持久度和杀伤力。自免先锋：2024年7月获批 FDA   IND，是美国首个进入临床的 iPSC 衍生   CAR-NK 细胞疗法，主攻狼疮等自身免疫疾病。血霁生物 (中国)XJ-PLT-002造血制造   (血小板)全球首创无基因编辑：通过“四无”（无血清、无饲养层、无永生化、无杂细胞）体系定向分化，安全性极高。全球领跑：2025年荣获美国FDA孤儿药资格(ODD)；两款巨核细胞疗法获批中美IND，累计获5项ODD认定。河络新图 (中国)RBT101造血制造   (血小板/红细胞)双管齐下：国内首个实现临床级   iPSC 无核血液细胞工业级制备的平台，同步推进血小板与红细胞管线。里程碑突破：2026年3月成功完成全球首例通用型同种异体人工再生血小板(RBT101)的临床输注，安全性获初步验证。Megakaryon (日本)人工血小板造血制造   (血小板)日本再生医学标杆：最早开发   iPSC 衍生血小板技术的企业之一，专注于解决日本本国严峻的老龄化血荒问题。国际合作加速：近期与台湾三顾生物签署 MOU，推动人工血小板在亚洲的区域开发与商业化落地。Cuorips (日本)CiPS-001心血管系统   (心肌细胞片)心肌肉芽细胞片：将   iPSC 分化的心肌细胞制成薄片，直接贴敷于受损心脏表面，无需注射针穿刺。心衰突破：2024年7月获日本   PMDA 批准 IND，启动全球首个 iPSC 衍生心肌细胞治疗心力衰竭的临床试验。TreeFrog Therapeutics (法国)肝/胰/心肌管线底层平台技术   (全品类分化)C-Stem™ 仿生胶囊：利用专有微胶囊技术模拟体内微环境，实现 iPSC 的极致扩增（百亿级）和高保真分化。广泛合作：与日本住友制药等大厂合作，推进   iPSC 衍生的肝、胰、心肌细胞的临床级生产工艺开发。士泽生物 (中国)XS-228 / XS-411神经系统   (多巴胺神经元/胶质细胞)双管线并举：通过神经分化专利技术确保细胞纯度与安全性，主攻帕金森病和中重度脑中风后遗症。神经领先：核心管线已获批中美两国 IND，是国内少数在神经领域进入临床阶段的企业。中盛溯源 (中国)NCR100 / NCR300抗炎修复   (间充质样细胞)对标金标准：通过特定诱导工艺获得具有 MSC  特性的细胞，用于抗炎、组织修复及移植物抗宿主病。临床突破：针对膝骨关节炎和   GVHD 均已进入 I/II 期临床，展现出良好的初步疗效。启函生物 (中国)QN-019 / QN-139b免疫抗癌   (双靶点CAR)多基因精准编辑：利用   CRISPR 技术进行大片段敲除/敲入，打造超低免疫原性的通用型细胞疗法。自免/血液瘤并举：CD19-CAR   iPSC 衍生细胞已在系统性红斑狼疮患者中展现深度缓解效果。 2. 间充质干细胞（MSC）：微环境调控的“维和部队” 作为一种具有多向分化潜能的成体干细胞，MSCs的发现和应用彻底颠覆了传统“缺什么补什么”的替代疗法逻辑。它不需要替代受损组织，强大的旁分泌和免疫调节能力，才是其治病救人的核心武器。经过二十多年的发展，MSCs 终于在近两年迎来了全球范围内的集中获批期，宣告了其成药性的彻底破局。 间充质干细胞（MSCs）凭借免疫调节（平息免疫风暴）与旁分泌修复（唤醒组织自愈）的双重机制，专攻传统医药无法逆转的退行性顽疾与器质性损伤。目前，其最成熟的应用集中在移植物抗宿主病（GVHD）等免疫重症，并正大步迈向脑卒中、肺纤维化、糖尿病足及软骨磨损等广阔的临床刚需领域。 1）当前面临的技术瓶颈（亟待解决的问题） ①体内存活时间极短与远期疗效衰退：MSCs 输注后大部分会被肺部截留，剩余细胞在几天内就会被免疫系统清除。如何让 MSCs 在靶器官长期存活并持续分泌因子，是提升疗效的关键。 ②供体差异带来的“批间差”难题：即使是同一家医院的 GMP 车间，不同健康供体的脐带或骨髓提取出来的 MSCs，其活性和因子分泌谱也存在巨大差异。这种“个性化”特征给追求标准化的生物制药带来了极大的质控挑战。 ③作用机制过于复杂（“黑匣子”效应）：因为 MSCs 分泌的因子多达数百种，且在不断变化，导致其在三期临床试验中容易出现疗效波动，难以像化学药那样清晰地描绘出剂量-效应曲线。 2）以下这9家企业代表了目前全球MSC药物开发的最高水平，横跨了血液/免疫、神经、呼吸、骨科等多个缺乏有效治疗手段的难治性重症领域： 全球间充质干细胞（MSCs）头部企业与核心管线全景表企业名称 (国家)代表产品/管线细胞来源针对疾病核心亮点与代表性里程碑事件Mesoblast (澳大利亚/美国)Ryoncil (remestemcel-L)骨髓儿科类固醇难治性急性移植物抗宿主病   (SR-aGVHD)全球破冰者：2024年12月获美国FDA批准上市，成为全美首款获批的MSC疗法。近期正拓展至成人GVHD和炎症性肠病。SanBio (日本)AKUUGO (Vandefitemcel)骨髓创伤性脑损伤   (TBI) 引起的慢性运动瘫痪神经修复首创：2024年7月在日本获有条件批准上市，是全球首个用于改善创伤性脑损伤后遗症的同种异体细胞药物。铂生卓越 (中国)艾米迈托赛注射液脐带消化道受累的激素治疗失败急性移植物抗宿主病   (aGVHD)中国零突破：2025年1月获中国NMPA附条件批准，一举打破国内干细胞新药“0上市”的记录，开启商业化元年。中源协和 (中国)VUM02 注射液脐带特发性肺纤维化   (IPF)、新型冠状病毒重型/危重型国内管线王：国内获得IND数量第一的MSC管线。IPF适应症获美国FDA孤儿药资格，并进入I期临床。赛隽生物 (中国)CG-BM1 注射液骨髓慢加急性肝衰竭   (ACLF)、缺血性脑卒中、绝经后骨质疏松一药五批纪录：创下国内单一干细胞产品临床批件数量纪录。其肝衰竭管线将患者90天生存率提升至90%，位列全球进度第一。2026年4月刚获批骨质疏松新适应症。爱萨尔生物 (中国)IxCell hUC-MSC-O脐带膝骨关节炎   (KOA)上市冲刺者：2024年12月已完成全国多中心III期临床全部患者给药，2026年3月斩获全国首张干细胞《药品生产许可证》，即将递交NDA，有望成为国内第二款获批的MSC药物。Corestem (韩国)NeuroNATA-R脐带肌萎缩侧索硬化症   (ALS/渐冻症)全球首款渐冻症干细胞药：2014年在韩国获批，通过静脉注射给药，是目前全球唯一针对渐冻症的商业化干细胞疗法。Anterogen (韩国)Cupistem脂肪复杂性肛瘘 (克罗恩病)局部再生标杆：2012年在韩国获批，通过将MSC直接注射到瘘管内，利用强大的局部抗炎和修复能力促进愈合，是日本等亚洲国家效仿的典范。INmune Bio (美国)CORDStrom脐带隐性营养不良性大疱性表皮松解症   (RDEB)新型平台先锋：利用专有的混合同种异体脐带血MSC平台，近期刚完成RDEB适应症的随机双盲试验，并战略性扩展至肿瘤学和炎症性疾病。 回顾过去几年MSC行业的发展，尤其是2024年到2025年初的产业动态，我们可以清晰地看到三个决定性的转折信号： ①监管态度的根本性反转：从“谨慎观望”到“开闸放行” 早些年，由于部分企业数据造假和疗效不稳定，FDA和NMPA对MSC药物采取了极其严苛的“冰封”态度。但就在最近的半年多里，美国连批重磅管线，中国NMPA也给铂生卓越开了绿灯。这绝不是监管的妥协，而是头部企业通过极其扎实的CMC（化学、制造和控制）数据以及严格的III期临床数据，重新赢回了监管信任。 MSC正式迈入商业化元年。 ②适应症选择日趋“刁钻”与“精准” 早期的MSC喜欢扎堆在普通关节炎或美容抗衰，现在的头部企业学“聪明”了。比如日本的SanBio专攻创伤性脑损伤，韩国的Anterogen死磕克罗恩病肛瘘，中国的赛隽生物聚焦慢加急性肝衰竭。大家都在寻找那些传统医药不仅无效，甚至连标准治疗方案都没有的“绝对刚需”领域。只要能在这些“无人区”里证明自己能救命，审批通道就会一路绿灯。 ③“一药多用”的平台化潜力开始兑现 如广州赛隽生物的CG-BM1（骨髓来源）和上海爱萨尔生物的管线（脐带来源）所示，MSC由于其强大的旁分泌机制，天然具备跨疾病治疗的潜力。一旦在一个适应症上跑通了生产工艺和质控标准，就可以迅速在同一种细胞上进行不同适应症的IND申报。这种“核心管线复用”的研发模式，极大地摊薄了前期的巨额研发成本。 第六节：小众赛道——活细胞药物递送系统与外泌体   与上述将细胞作为药物直接用于疾病治疗不同，在细胞治疗领域还有一股不容忽视的力量——科学家们并不指望这些细胞本身去冲锋陷阵，而是将它们改造为可编程的“微型生物机器人”或“特洛伊木马”，利用细胞自身的生物学特性，为治疗药物（如小分子、核酸、甚至溶瘤病毒）的有效递送保驾护航。 尽管目前尚无上市药物，但这条“活细胞递送”赛道凭借其解决传统药物“靶向难、易失活”痛点的巨大潜力，已成为产业界不可忽视的前沿阵地。 在这些递送载体中，血小板和红细胞作为人体内天然的无核“微型生物反应器”，因免疫原性低、来源相对广泛，最早被纳入研发视野，相关工程化改造工作在以往公众号文章中讨论过，此处不再赘述。 而在最近两年的科研前沿中，另外两类成体细胞作为递送载体异军突起，在动物模型甚至早期临床中展现出了极为惊艳的“特异功能”： 1. 间充质干细胞（MSCs）：自带GPS的“精准导航战车”  间充质干细胞因其低免疫原性、易于体外扩增以及极其敏锐的“归巢能力”（能自发趋向损伤、炎症及肿瘤部位），一直被视为理想的药物递送底盘。在近期的报道中，针对MSCs的改造主要分为两种极具代表性的思路： 1)抗体偶联工程（AcM-DDS）—— 精准制导的“活体导弹”： 2026年1月，中国科学院深圳先进技术研究院王言团队联合东南大学陈磊团队，在《Nature Communications》上发表了突破性研究。团队受抗体偶联药物（ADC）启发，利用点击化学将抗CD4单克隆抗体锚定在间充质干细胞（MSC）膜表面，同时在细胞内装载脂质体包裹的RORγt反向激动剂（Cedirogant）。这套名为“AcM-DDS”的系统不仅赋予了MSCs对炎症部位CD4+ T细胞（如致病性Th17细胞）的主动靶向能力，还利用了MSCs作为“活体载药体”实现局部、定向的药物释放。在银屑病和类风湿性关节炎的动物模型中，该系统成功实现了对致病细胞的精准打击与局部炎症的高效缓解。 2)基因编辑与重载 —— 驻守病灶的“微型生物工厂”： 除了表面偶联，通过基因编辑或病毒转导使MSCs过表达特定因子或载入纳米药物，也是极具潜力的方向。例如，2026年3月，上海交通大学张诗宜团队在《Cell Stem Cell》发表研究，通过基因工程过表达归巢信号分子（Glg1），将MSCs改造为能够特异性靶向骨髓并避开原发肿瘤的载体。这些工程化MSCs不仅能递送CDK4/6抑制剂纳米颗粒以保护造血干细胞免受化疗毒性，还能通过过表达IL-7恢复免疫功能，从而将癌症作为一种系统性免疫疾病进行生态位调控。 3)衍生进化：除了直接输注细胞，2024-2025年间，科学家们进一步开发了“干细胞外泌体（MSC-EVs）”作为无细胞递送载体。例如，兰州大学团队在2025年利用水凝胶结合靶向修饰的工程化外泌体，成功实现了对肝纤维化病灶的“精准打击”与长效缓释。清华大学团队更是将间充质干细胞外泌体用于雾化治疗肺纤维化，并成功推进至I期临床试验 2. 肥大细胞（Mast Cells）：“过敏反应”驱动的智能引爆器 肥大细胞本是免疫系统中引发过敏反应的“捣蛋鬼”，但科学家巧妙地“借力打力”，将其改造成了极具爆发力的靶向递送系统。 1)前沿突破：2025年12月，浙江大学顾臻、俞计成团队在顶级期刊《Cell》上发表了颠覆性研究成果。团队利用肿瘤抗原作为“过敏原”，通过IgE抗体在体外致敏肥大细胞。当这些细胞被输回体内后，不仅能主动搜寻并聚集在肿瘤部位，还能在接触到肿瘤细胞时被瞬间“激活”，通过脱颗粒作用释放装载的溶瘤病毒或化疗药物。 2)核心优势：这种基于过敏机制的递送系统兼具“主动靶向”与“快速引爆”的双重优势。它不仅保护了药物（如溶瘤病毒）免受血液系统中和抗体的清除，还能通过释放炎性因子将免疫“冷肿瘤”转为“热肿瘤”，在黑色素瘤和乳腺癌肺转移模型中实现了显著的肿瘤抑制。 从血小板、红细胞的“天然趋化”，到干细胞的“长效续航”与“精准偶联”，再到肥大细胞的“定点爆破”，活细胞递送系统正在向智能化、精准化飞速演进。虽然距离商业化落地仍有漫漫长路，但这些穿梭于人体内的“微型快递员”，无疑为解决复杂疾病的药物递送难题提供了最富想象力的解决方案。 3. 外泌体 作为一种被称为“细胞信使”的纳米级生物颗粒，外泌体（Exosomes）正在生物医药界掀起一场从“活体治疗”向“无细胞智能”的范式转变。如果用一句话来概括它的行业地位：外泌体是集“干细胞精华”与“纳米机器人”于一身的终极多功能平台。 1)外泌体的核心技术特点 外泌体能成为下一代生物技术宠儿，得益于其得天独厚的生化属性： ①纳米级尺寸与天然穿梭能力：直径仅30-150纳米，这使其能够轻松穿梭于组织间隙，甚至跨越困扰无数大分子药物的“终极禁区”——血脑屏障。 ②“原装”低免疫原性与高生物相容性：作为天然存在于人体内的细胞外囊泡，它们自带“自我”标记（如MHC I类分子），不易被免疫系统当作外来异物清除，适合作为长期的体内递送工具。 ③“无生命”带来的极高安全性：与完整的活细胞（如干细胞）不同，外泌体不含细胞器和细胞核，彻底根除了在体内不可控增殖形成畸胎瘤的风险，也避免了细胞治疗可能引发的细胞因子风暴等副作用。 ④高度可工程化改造（可编程）：科学家可以像改装乐高一样对其进行升级。一方面可通过基因编辑让母细胞分泌带有特定靶向蛋白（如抗体）的外泌体（表面展示）；另一方面可利用电穿孔或融合技术，将小分子药、mRNA、蛋白等“货物”高效封装进其内部（内部装载）。 ⑤优秀的货架期属性：外泌体可以制成冻干粉（通过冻干技术保护其活性），在常温下即可长时间保存和运输，完美解决了活细胞必须依赖超低温冷链的痛点。 2）外泌体解决的行业“阿喀琉斯之踵”  外泌体的出现，精准击中了生物医药领域的几个致命痛点： ①破解了干细胞治疗的“安全与落地难题”：干细胞本身是极佳的再生修复工具，但完整的活细胞极难规模化量产，且存在肺部栓塞、致瘤等安全隐患。外泌体的出现证明了干细胞真正起治疗作用的核心是它分泌的囊泡。提取其外泌体，既保留了干细胞的修复魔力，又扫清了安全障碍，大大降低了CMC（化学、制造和控制）的难度。 ②突破了传统药物递送系统的“靶向与载荷瓶颈”：目前的LNPs（脂质纳米颗粒）或病毒载体，要么靶向性极差（到处乱跑伤及无辜），要么免疫原性太高（被肝脏Kupffer细胞秒杀）。外泌体凭借天然的组织趋向性和极低的免疫原性，能够实现精准的“指哪打哪”，并将包裹的核酸或蛋白药物护送到目标细胞内部。 ③克服了复杂生物制剂的“物流与储存困境”：各类生长因子或活细胞制剂往往需要-196℃液氮或-80℃深冻保存，高昂的冷链成本让广大患者望而却步。外泌体冻干粉技术的成熟，使其具备了成为“普惠型”临床药物的潜力。 3）代表企业与核心产品管线 目前全球有超过80家企业正在开发100多种外泌体管线。根据应用方向，主要可分为“外泌体作为直接治疗药物”（利用其本身的再生和免疫调节活性）和“工程化外泌体作为递送载体”两大类。 全球外泌体（Exosomes）核心企业及管线全景表企业名称 (国家)核心管线/平台技术特点与定位针对疾病/应用临床进展与里程碑事件Capricor Therapeutics (美国)CAP-1002 (Deramiocel)直接治疗 (心脏球外泌体)：利用心脏球衍生细胞分泌的外泌体修复心肌。杜氏肌营养不良症   (DMD)全球领跑：III期临床大获成功，极有望成为全球首款获批的外泌体药物。Direct Biologics (美国)ExoFlo直接治疗 (骨髓MSC外泌体)：从骨髓间充质干细胞中提取，富含再生因子。急性呼吸窘迫综合征   (ARDS)临床后期：全球进展最快的III期临床外泌体管线之一。曾获印尼EUA授权。Evox Therapeutics (英国)DeliverEX® Platform递送载体 (工程化)：专注于利用外泌体递送RNAi、mRNA等核酸药物。罕见病、遗传病巨头合作：与礼来、武田等大药企达成数十亿美元合作，管线已进入临床。Codiak BioSciences (美国)exoASO-STAT6, exoIL-12递送载体 (工程化改造)：开发了精确的工程化外泌体表面展示和内部装载技术。实体瘤、自身免疫病技术遗产：虽公司破产重组，但其技术平台为行业奠定了工程化标准。上海思德克索生物 (中国)STX11101 注射液直接治疗 (工程化干细胞外泌体)：国内首个获CDE受理的外泌体1类创新药。急性肝衰竭国内首破：2026年4月IND获NMPA受理，填补了国内空白。亦诺微医药 (中国)MVR-EX105 / EX104递送载体 (生物工程)：打造“生物源纳米递送系统”，可搭载多种功能性蛋白。实体瘤、医美抗衰商业化在即：部分管线已获国际化妆品原料认证，并已递交港股IPO申请。唯思尔康   (VISENSE) (中国)Echosome® Platform递送载体 (平台型)：专注于细胞外囊泡的定向工程化改造，满足精确靶向需求。肿瘤、罕见病平台赋能：作为创新药企，致力于为行业提供外泌体递送解决方案。恩泽康泰   (Echobiotech) (中国)CRDMO Services上游供应链   (CDMO)：拥有国内首个GMP级外泌体车间，解决量产与纯化痛点。新药研发服务产能标杆：单批次生产规模达500L，支撑了多篇顶刊成果的工艺开发。艾玛生物 (AM   Biotech) (中国)ER2001递送载体 (体内自组装)：利用体内自组装外泌体技术递送治疗性核酸。亨廷顿舞蹈症FDA孤儿药：国内首个获批临床的外泌体药物，获FDA孤儿药资格认定。 总结而言，外泌体赛道正处于临床转化的爆发前夜。随着规模化量产工艺（解决纯度与回收率难题）和冻干制剂技术的成熟，这道曾经停留在实验室里的“生化难题”，正迅速蜕变为未来十年最具商业价值和临床潜力的黄金赛道。 结语 从1931年那支简陋的羊胚胎细胞注射液，到如今能够精准识别并剿灭癌细胞的“活体药物”，细胞治疗走过了一条充满荆棘与奇迹的道路。 我们正在见证一个医学范式的根本性转变：细胞不再只是被观察和研究的对象，而是成为了可编程、可制造、可精准投放的“活体药物”。 尽管前方仍有成本高昂、实体瘤攻克、安全性保障等重重挑战，但毋庸置疑的是——用细胞来治愈疾病，这个人类最古老的医学梦想之一，正在以令人惊叹的速度变为现实。

1、下载 IT桔子 APP，实时跟踪国内外一级市场投融资事件。2、转载请注明来源自 IT 桔子（itjuzi521），侵权必究。3、建立“投资速递”长期发布合作，请发邮件到 hello@itjuzi.com。2025 年 3 月 10 日IT 桔子（itjuzi521）收录 26 起投资/IPO排队事件阿米奥机器人获得亿元融资。安克创新领投了阿米奥机器人，本轮融资除安克创新外，还由Z基金（智谱生态基金）和险峰长青跟投，合计融资规模在亿元左右。阿米奥机器人是一家具身智能机器人研发商，专注于规模化商业场景中的机器人应用。国内投资事件1.声动微完成千万元级种子轮融资声动微是一家智能传感芯片和智能感知方案供应商，覆盖芯片设计、传感器研发、晶圆工艺及封装测试全链条。聚焦技术门槛更高的阵列式热感传感器，通过SENSChip™技术平台将CMOS与MEMS工艺相融合，完成集成电路IC与MEMS传感器的单芯片集成。近日，声动微已完成千万元级种子轮融资，本轮投资方为厦门高新投领投，常州启泰和元科创新基金跟投。本轮资金将重点投入8×8、16×16及32×32阵列热感传感芯片的量产研发、工艺优化及团队扩充。2.AutoAgents.ai获得天使轮投资AutoAgents.ai致力于为全球多个国家和地区的企业提供自主智能体（AI Agents）以及智能助理（Copilot）软件服务，以提高人们的工作效率。AutoAgents.ai近期完成数千万元天使轮融资，由麟阁创投领投，蓟门资管跟投，老股东创新工场持续跟投。本轮融资将主要用于产品研发和市场拓展。3.愈方生物完成超亿元PreA轮融资愈方生物是一家基因治疗产品研发商，主要从事基因治疗产品的研发与商业化和体外细胞产品业务，拥有端粒及端粒酶调控技术，为临床难治和退行性疾病提供差异化、可及性的基因治疗产品，应用于由遗传及罕见病引起的心脏疾病治疗领域。愈方生物近日完成超亿元PreA轮融资。本轮融资由国方创新领投，宏科百世、飞镖夏焱、江北科投及生物医药领域资深人士吴昱（Henry WU）共同跟投，现有股东上实资本旗下上海生物医药创新转化基金、上海金浦慕和基金继续支持。本轮融资将用于推进愈方生物的心脏基因治疗核心管线JV101的临床研发及多项心衰适应症的拓展研究。4.真迈生物获2.8亿元融资真迈生物始终瞄准以基因测序仪为核心的分子诊断上游技术平台的自主研发制造，致力于和广大的基因检测服务商及医疗机构共同建设服务于人类生命健康的精准医疗生态圈。近日，真迈生物完成2.8亿人民币融资，投资方为圣湘生物、圣维荣泉。本次交易真迈生物老股金额8666万元+新股增资金额19333万元，合计2.8亿元，估值达到41.5亿元。5.德立福瑞完成数千万元天使轮融资德立福瑞是一家药物递送系统研发商，自成立以来始终聚焦创新药物递送系统的研发与产业化。公司的研发方向紧密围绕临床痛点，其研发管线广泛覆盖抗肿瘤、心脑血管、抗真菌、术后镇痛等多个重要适应证领域。德立福瑞近日宣布完成数千万元天使轮融资。本轮融资由合盈资本独家投资，融资资金将重点用于现有研发产品的生产申报、临床研究、专业团队扩充及上市产品的生产等。6.人云控股完成3000万元人民币A轮融资人云控股是一家医疗机构AI智慧管理决策系统开发商，公司主要从事医疗领域的AI智慧管理决策系统的开发，致力于通过技术手段提升医疗服务效能。近日，人云控股完成3000万元人民币A轮融资，此次融资由复兴资本领投。融资资金将重点用医疗机构高质量发展AI智慧管理决策系统开发，实现医疗机构间数据互通、业务协同、医疗资源再分配等服务，驱动中基层医疗机构快速补齐影像建设短板，提升医疗服务效能。7.找钢集团港交所主板上市找钢集团成立于2012年初，是国内产业数字化平台。集团以规模最大的工业品类——钢材为切入点，打造围绕工业和建筑业等产业用户的科技服务体系。今日，找钢集团以每股10港元的发行价登陆港交所主板，股票代码为6676.HK，简称找钢集团-W。8.赤峰黄金港股上市赤峰黄金是一家金矿开采服务商，集矿业开发、资源回收和地质勘探等于一体，主要从事金矿的勘探、采选及资源综合回收利用等业务，产品包括黄金、白银、铋、钯、铑等多种稀贵金属。今日，赤峰黄金港股上市，现总市值259亿港元。继紫金矿业、山东黄金之后，赤峰黄金成为第三家“A+H”两地上市的黄金股。9.美亚特医完成数千万元战略融资美亚特医主要经营范围包括生命健康相关的专业技术研发及技术咨询，生物技术的研发及技术咨询，专为全球客户提供食品进出口业务。近日，美亚特医完成数干万元战略融资，由瑞力投资旗下医疗新消费基金独家投资。此次融资将重点投向肿瘤全营养产品临床注册、长三角供应链智能化升级及全国直营医院网络建设，进一步巩固其在特医食品领域的领先地位。10.鲲石生物完成数千万元Pre-A轮融资鲲石生物是一家靶向实体瘤细胞药物研发商，公司具备基因编辑、生物材料和合成生物学驱动的工程化巨噬细胞治疗实体瘤技术平台，专注于巨噬细胞药物治疗实体瘤开发和临床应用，开创性地打造了全球首创的以巨噬细胞为核心的闭环产业链。依托四个平台，公司具备了批量打造基于CAR-M针对实体肿瘤临床管线的核心能力。近日，鲲石生物成功完成了由瀛海安泰独家投资的数千万元人民币Pre-A+轮融资。本轮资金将加速推动公司多款产品的临床试验和商业化进程，为公司未来的发展注入强劲动力。11.霖晏医疗获新一轮融资霖晏医疗是一家高科技医疗产品开发商，致力于为人类服务，专注于开发能够树立全球医疗标准，推进医疗服务的高科技产品。以提供最佳技术，开发最优品质的产品和服务为目标。近日，霖晏医疗完成新一轮融资，投资方为专注于一级市场医疗大健康产业量化评价投资的华医资本。本轮融资后，霖晏医疗将加速推进AR脊柱外科手术导航系统的商业化进程，并加大在AR、AI数智化骨科领域的研发和产品布局力度，以为医生、医院及医疗市场提供更高效、更安全、更具性价比的创新产品。12.华辰芯光宣布成功完成近2亿元的A++轮融资华辰芯光是一家高可靠半导体激光器厂商，致力于高可靠半导体激光器芯片的研发制造，聚焦光电产业链中上游的高端市场，以高可靠的光通信、激光雷达等领域激光芯片设计与制造业务为核心，为国内外客户提供高性能、高可靠性的产品及服务。近日，华辰芯光宣布成功完成近2亿元的A++轮融资。此轮融资将主要用于新产品的研发和市场拓展，进一步推动公司在半导体激光领域的技术创新和业务扩展。13.长鹰硬科新三板挂牌长鹰硬科是一家专业的硬质合金制造商，主要产品为硬质合金包含金屬加工系列、木材加工系列、矿山、建筑用系列、模具加工系列。今日新三板挂牌。14.麦港数据完成B轮融资麦港数据基于大数据、人工智能等数字技术，为行业用户提供数字化建设及应用。公司研发了麦港行业数字大脑，并在智慧农业、智能铁路、数字军工等领域形成了系列产品及解决方案，主要应用于行业业务管理决策、设备智能维护管控和行业数字化转型，广泛服务于农业生产及管理机构、铁路运输企业、部队单位等用户。麦港数据近日宣布完成B轮融资，由深创投与国投科创联合领投，老股东山东产研院跟投。本轮融资将重点投向“麦港行业数字大脑”的算法迭代、农业垂直场景解决方案深化及海外市场布局，目标覆盖东南亚、中东等“一带一路”农业数字化转型需求区。15.研微半导体完成数亿元Pre-A++轮融资研微半导体是一家半导体器件专用设备研发生产商，公司横向布局多款沉积设备，纵向布局供应链上游的核心零部件，掌握设备的核心技术以及其知识产权，在一些关键设备和核心零部件上，达到国际领先的技术。近日，研微半导体完成数亿元Pre-A++轮融资，欣柯创投作为老股东，持续参与追加研微半导体本轮融资。国外投资事件1.Vivici获得3250万欧元A轮融资Vivici是一家精密发酵蛋白质产品研发商，由全球化工巨头帝斯曼以及全球乳业巨头恒天然于2022年12月创立。公司公司专注于将帝斯曼的精密发酵专业知识与恒天然的乳制品技术相结合，再基于多年的联合技术和应用程序开发基础，加速无动物成分乳蛋白商业化，致力于满足世界对可持续、营养和美味蛋白质日益增长的需求。近日，Vivici宣布完成3250万欧元（约合人民币2.47亿元）A轮融资，由Invest-NL和APG（代表养老基金ABP）领投，并得到了地区经济发展机构InnovationQuarter以及现有股东DSM-Firmenich（帝斯曼芬美意）和Fonterra（恒天然）的支持。2.Validation Cloud获得1500万美元A轮融资Validation Cloud是一家Web3数据流和基础设施服务商，构建了专有的系统架构，其中包括Web3的多项重大突破。其结果是一个快速、可扩展且智能的全球平台，为用户提供质押、节点 API 和数据。近日，Validation Cloud宣布完成1500万美元A轮融资，True Global Ventures领投，Cadenza、Blockchain Founders Fund、Bloccelerate、Blockwall、Side Door Ventures、Metamatic、GS Futures和AP Capital参投。3.Faireez获得750万美元种子轮融资Faireez是一家酒店式管家服务提供商，采用订阅模式，为多户型住宅居民提供高度个性化清洁服务，通过网站或应用预约，用户可按需预约服务，同时将人工智能整合到服务中，开发自动扫描、质量保证等系统。还与大型专业公司合作挑选管家，并计划引入机器人助手协助家务。近日，Faireez获得750万美元的种子资金。由Aristagora VC 领投，其他投资方包括 Longevity Venture Partners、Hetz Ventures、Secret Chord Ventures、RE Angels、NFX 创始合伙人 Gigi Levy-Weiss 等。4.Biton获得2000万美元战略投资Biton是一个区块链资产交易基础设施应用，采用Metaco提供的Harmonize平台，为用户提供资金自动化流动性管理服务，进一步提升交易的便捷性和安全性。近日，Biton获得2000万美元战略投资，Andreessen Horowitz-a16z领投，Framework Ventures、Cypher Capital、Galaxy Digital、Polychain Capital参投。5.Welevel获得570万美元种子轮融资Welevel是一家游戏开发商，专注于利用AI技术革新程序化游戏开发。通过自研的生成式模型及AI工具，简化游戏开发流程，致力于为玩家打造动态、个性化的游戏体验，目前正开发一款3A 级沙盒生存游戏，并计划扩展用户生成内容及拓展其他游戏类型。Welevel近日宣布已筹集570万美元的资金，Bitkraft Ventures主导了这一轮融资。本轮其他投资者包括 BMWK (DLR)、goodwater 以及天使投资人 Chris Carvalho (Roblox 董事)、Daniel Weinand (Shopify 联合创始人)、Heiko Hubertz (Bigpoint 创始人)、Kun Gao (Crunchyroll 联合创始人)、Mario Gotze、Nate Mitchel (Oculus 联合创始人)、Ralf Reichert (ESL 联合创始人) 和其他游戏行业高管。6.Crogl获得2500万美元A轮融资Crogl是一家网络安全AI产品提供商，借助大数据和超大参数理念构建“知识引擎”驱动平台，为网络安全研究人员提供自主助手，帮助分析网络警报，发现并修复安全事件，未来还有潜力处理更多任务。近日，Crogl获得2500万美元A轮融资，Menlo Ventures领投。7.Vobble获得100万美元种子轮融资Vobble是一个儿童音频内容平台，致力于为6-12岁儿童提供高质量的音频内容。与其他儿童娱乐产品不同的是，Vobble不仅关注故事的趣味性，更加注重教育功能与互动性。近日，Vobble成功融资100万美元（约合8.7亿卢比），此项融资由MIXI Investments主导。8.Kleio获得300万欧元种子轮融资kleio是一个对话式AI平台，致力于通过多代理生成式AI技术优化B2C购买流程，为客户提供高效的解决方案，此外还提供企业级软件解决方案，涵盖业务流程自动化和云服务。Kleio近日宣布获得300 万欧元种子轮融资，投资方包括 Serena 和 Daphni，以及多位行业资深人士。9.Opus clip获得2000万美元战略投资Opus Clip是一款生成式AIGC视频编辑工具，利用AI人工智能技术可以将您的长视频转换成短视频。近日，Opus clip获得2000万美元战略投资。10.MYX获得500万美元战略投资MYX是一个由D11 Labs孵化的加密衍生品协议。也是一个去中心化的衍生品交易所。采用点对池对点模型，通过智能费率和敞口对冲机制确保协议稳定性和高回报。MYX近日宣布完成战略轮融资，本轮融资由 FL Foudation、Woyong、D11 Labs、HashKey Capital、Metalpha 等头部机构参投。资分析文章↓↓↓关注IT桔子↓↓↓

细胞疗法作为精准医疗领域的核心方向，其核心逻辑围绕“细胞改造与扩增”展开，通过体外干预强化细胞治疗功能，再回输体内实现疾病干预。与传统放化疗的“无差别杀伤”不同，细胞疗法依托不同类型细胞的独特功能，形成了差异化的治疗路径。 细胞疗法主要分为免疫细胞治疗、干细胞治疗和其他体细胞治疗三大类。免疫细胞治疗以CAR-T、TCR-T、TIL等技术为代表，在癌症治疗领域已展现显著临床成效；干细胞治疗则以间充质干细胞（MSCs）为核心，在再生医学和自身免疫性疾病中潜力巨大；其他体细胞治疗如胰岛细胞疗法等，也在特定疾病治疗中发挥重要作用。各类疗法相互补充，覆盖肿瘤治疗、再生修复、自身免疫病等多个领域。 一、免疫细胞治疗 免疫细胞治疗以“激活机体自身免疫杀伤肿瘤”为核心，是目前技术最成熟、临床应用最广泛的板块，核心包括6类 （一）CAR-T细胞疗法 技术原理：通过基因工程技术改造患者自体T细胞，使其表达嵌合抗原受体（CAR），直接识别并杀伤肿瘤细胞。 核心优势：靶向性强，无需抗原呈递，直接识别肿瘤表面抗原（如CD19、BCMA）；持久应答，改造后的T细胞可在体内长期存活，形成免疫记忆；血液瘤疗效显著，其中新一代BCMA CAR-T疗法在多发性骨髓瘤患者中完全缓解率达74%，靶向CD19/CD22双特异性CAR-T对复发难治性B细胞急性淋巴细胞白血病的完全缓解率达88%，传统CAR-T在白血病、淋巴瘤等治疗中完全缓解率仍维持50%-80%。 临床应用：主要用于难治性、复发性恶性肿瘤，重点用于急性淋巴细胞白血病、多发性骨髓瘤、弥漫性大B细胞淋巴瘤等血液肿瘤。 国内外布局企业：Kite Pharma、Gilead Sciences、Bluebird Bio、Novartis、、复星凯瑞、药明巨诺、合源生物、驯鹿生物、科济药业、传奇生物、恒润达生、精准生物等。 （二）TIL疗法 技术原理：从患者自身的肿瘤活检组织中，通过DNA测序采集浸润的淋巴细胞，之后在体外进行扩增，最后再回输到患者体内，利用其天然肿瘤识别能力杀伤癌细胞。 核心优势：实体瘤潜力大，可穿透肿瘤微环境，对黑色素瘤、宫颈癌等实体瘤客观缓解率达36%-44%；多靶点识别，天然富集肿瘤特异性T细胞，可识别多种抗原。 临床应用：主要聚焦实体瘤治疗，包括黑色素瘤、宫颈癌、肺癌、乳腺癌、胆管癌等，可有效用于放化疗无效或耐药的实体瘤患者。 国内外布局企业：Iovance Biotherapeutics、Instil Bio、Obsidian Therapeutics、君赛生物、沙砾生物、华赛伯曼、蓝马医疗、卡替医疗等。 （三）TCR-T细胞疗法 技术原理：通过基因工程技术，将抗原特异性TCR基因序列（α和β链），转移到T细胞中，使其特异性识别肿瘤抗原，并且精准地杀死癌细胞，可识别细胞内抗原片段（需MHC呈递）。 核心优势：靶点广泛，可靶向细胞内抗原（如NY-ESO-1、gp100），覆盖实体瘤和病毒相关癌症；肿瘤穿透性强，对实体瘤微环境适应性较强。 临床应用：主要用于实体瘤治疗，包括黑色素瘤、滑膜肉瘤、头颈癌、葡萄膜黑色素瘤等，其中Adaptimmune的NY-ESO-1靶向TCR-T用于滑膜肉瘤，临床响应率达40%。 国内外布局企业：Adaptimmune Therapeutics、TCR2 Therapeutics、Immatics Biotechnologies、Kite Pharma、香雪生命科学、可瑞生物、新景智源等。 （四）NK细胞疗法（含CAR-NK） 基础NK细胞疗法：NK细胞是机体固有免疫系统的重要组成部分，可天然识别恶变/病毒感染细胞，非MHC限制性杀伤。技术路径为从患者外周血中分离NK细胞，通过体外培养和扩增，或使用细胞因子（IL-2、IL-12、IL-15等）刺激，增强其数量和抗肿瘤活性后回输。 CAR-NK疗法：通过基因工程技术改造NK细胞，使其表达CAR，兼具CAR靶向性和NK细胞非特异性杀伤能力，进一步提升抗肿瘤效果。 核心优势：安全性高，不易引发细胞因子风暴（CRS）；现货可用性，可制备通用型产品，无需个性化定制；杀瘤谱广，对多种肿瘤均有杀伤效果。 国内外布局企业：NKarta Therapeutics、Fate Therapeutics、Century Therapeutics、Artiva Biotherapeutics、ImmunityBio/NantKwest；英百瑞、中盛溯源、先博生物、达博生物、恩瑞恺诺等。 （五）CIK细胞疗法 技术原理：从患者体内提取外周血单个核细胞，经过体外多种细胞因子共同培养一段时间后，获得一群异质细胞，即CIK细胞，该细胞同时表达CD3和CD56两种膜蛋白分子，兼具T淋巴细胞强大的抗瘤活性和NK细胞的非MHC限制性杀瘤优点（。 核心优势：增殖能力强、抗肿瘤活性高、杀瘤谱广、毒副作用小。 临床应用：可有效清除手术、放化疗后残余的癌细胞及微小病灶，预防肿瘤的复发和转移，同时也可用于放化疗无效或对化疗药物产生耐药性的患者的治疗，但因疗效局限已逐步边缘化。 国内外布局企业：GC Cell、永泰生物、弘天生物等 （六）其他补充免疫细胞疗法 B细胞疗法：通过改造或利用患者自身的B细胞来治疗疾病，尤其在肿瘤和自身免疫性疾病中展现出巨大潜力。在肿瘤治疗方面，工程化B细胞疗法如ISP-001已用于1型黏多糖贮积症的临床试验；在自身免疫性疾病治疗中，B细胞清除疗法利用抗体药物靶向结合B细胞特异性抗原，介导B细胞裂解或凋亡。 iNKT细胞疗法：iNKT细胞即恒定自然杀伤T细胞，是一种特殊的T细胞亚群，具有衔接先天性和适应性免疫的功能，表面既有T细胞受体，又有NK细胞受体，能够特异性地被表面有CD1d分子的抗原提呈细胞激活，从而迅速释放大量的细胞因子，对多种肿瘤（肺癌、乳腺癌、大肠癌、肝癌、白血病等）具有治疗效果，且基本无副作用。 二、干细胞治疗 干细胞治疗以“再生修复、免疫调节”为核心，与免疫细胞治疗的应用场景形成互补，目前核心类型为间充质干细胞（MSCs），其他类型仍处于探索阶段。 （一）间充质干细胞（MSCs） 来源：主要来源于脐带、骨髓等组织，其中脐带间充质干细胞因取材方便、增殖能力强、免疫原性低，成为目前临床应用最广泛的类型。 技术原理：通过分化能力修复损伤组织，并通过旁分泌调节免疫微环境，具体为——一是多向分化能力，可分化为骨、软骨、神经细胞等，用于再生修复；二是旁分泌作用，分泌多种细胞因子，调节机体免疫微环境，抑制异常免疫反应。 核心优势：多向分化，可分化为多种细胞用于再生修复；免疫调节，可治疗移植物抗宿主病（aGVHD）、类风湿关节炎等自身免疫病；低免疫原性，异体移植排斥反应风险低。 临床应用：再生医学领域，用于骨修复、神经修复等；自身免疫性疾病领域，用于类风湿关节炎、克罗恩病等；此外，还可用于急性移植物抗宿主病（aGVHD）的治疗。 国内外布局企业：Mesoblast、SanBio、Brainstorm Cell Therapeutics、MediPost、铂生卓越、中源协和、贝来生物、易文赛生物、西比曼生物等。 （二）其他探索性干细胞类型 除间充质干细胞外，胚胎干细胞、诱导多能干细胞（iPSC）也属于干细胞治疗的范畴，但因伦理限制、技术难度大等原因，目前仍处于基础研究或早期临床阶段，尚未实现商业化应用。其中，诱导多能干细胞（iPSC）可通过体细胞重编程获得，具有多向分化能力，有望用于个性化再生修复治疗，但目前仍面临安全性、稳定性等问题。 三、新兴细胞疗法：CAR-M疗法 新兴细胞疗法以“CAR-M疗法”为核心，目前处于临床探索阶段。 技术原理：通过基因工程技术，将嵌合抗原受体（CAR）引入巨噬细胞，使其能够识别并吞噬特定的肿瘤细胞，增强其吞噬肿瘤细胞和抗原呈递能力，进而杀伤肿瘤细胞，并激活机体适应性免疫反应。 核心优势：肿瘤浸润能力极强，可穿透肿瘤微环境，在肿瘤部位快速积累；可重塑肿瘤免疫抑制微环境，解除免疫抑制，动员多种免疫细胞参与抗肿瘤；安全性高，不易引发严重毒副作用，且可制备通用型产品，无需个性化定制。 临床应用：目前处于I期临床阶段，主要聚焦实体瘤治疗，如乳腺癌、肺癌、结直肠癌等。 国内外布局企业：Carisma Therapeutics、Myeloid Therapeutics、Inceptor Bio、Thunder Biotech、鲲石生物、赛元生物、嘉晨西海、元迈细胞生物、巨世康济等。 四、总结 细胞疗法已形成“免疫细胞治疗、干细胞治疗、新兴细胞疗法”三大核心分类，其中，免疫细胞治疗聚焦肿瘤治疗，以CAR-T、TIL、TCR-T为核心，逐步向实体瘤突破；干细胞治疗聚焦再生修复与免疫调节，以间充质干细胞为核心；新兴细胞疗法（CAR-NK、CAR-M）为实体瘤治疗提供了新方向。细胞疗法已从单一CAR-T扩展至多技术路径并行，逐步填补传统治疗的空白，为不同疾病患者提供个性化治疗选择。 参考资料 [1]https://mp.weixin.qq.com/s/oHgUbTHNzNT7_F-zRTyf1Q?scene=1&click_id=3 [2]https://mp.weixin.qq.com/s/626ipsB3QLpT7lTxJyjFNg?scene=1&click_id=4 [3]https://mp.weixin.qq.com/s/zTiapFLwPL3QvvUUOT2H2w?scene=1&click_id=5 [4]https://mp.weixin.qq.com/s/XcaA6mQ-mEJL2CKqrctmnA?scene=1&click_id=6 [5]https://mp.weixin.qq.com/s/UCOLXDC_kiWJw2yeJZ1hCA?scene=1&click_id=7 [6]https://mp.weixin.qq.com/s/XLnRZ97CSQm7FrpJ-l2xMQ?scene=1&click_id=8 [7]https://mp.weixin.qq.com/s/CkTah6Rq8NIfxRMLPctnIw?scene=1&click_id=9 [8]https://mp.weixin.qq.com/s/Nr9BYGS0RGwi-P33qp4_qA?scene=1&click_id=10 [9]https://mp.weixin.qq.com/s/hxBn1pUCJzTGiFGVpH76zg?scene=1&click_id=11 五、会议推荐 近年来，细胞与基因治疗（CGT）与抗体偶联药物（ADC）作为生物药领域两大前沿方向，持续在全球范围内引领治疗范式的深刻变革。CGT凭借其“一次治疗、潜在治愈”的独特潜力，在肿瘤、遗传病等多个疾病领域展现出突破性疗效；ADC则以“精准靶向与高效杀伤”相结合的优势，成为全球创新药布局的重点赛道。 为打通科研探索与产业转化的协同壁垒，CPHI思享会-2026生物药创新与产业大会将于2026年4月23-24日在上海张江海科雅乐轩酒店盛大启幕。大会创新设置“细胞治疗”与“ADC药物”双轨并行议程，聚焦in vivo CAR-T等前沿技术突破、工艺优化升级、CMC全流程质控及商业化落地策略等核心议题，开展深度研讨与经验分享。大会将汇聚全球领域头部专家与创新力量，以技术攻坚为核心、以国际合作为纽带，加速创新疗法的研发进程与临床可及性，持续为行业高质量发展注入前沿洞见与强劲动能。 观众报名已火热开启🔥 🔍快来扫码加入这场医药盛宴吧 （注：请实名注册参会，信息需经主办方审核） 会议基本信息 会议时间：2026年4月23-24日 会议地点：上海 张江海科雅乐轩酒店 会议规模：800+ 4月23日上午 主论坛：洞见新机，擘画未来 论坛主持人：肇晖 上海医药行业协会副秘书长 09:00-09:10 大会观众签到入场 09:10-09:20 主持人开场 09:20-09:50 干细胞的研究与展望 刘中民  俄罗斯工程院外籍院士 09:50-10:20 通用型CAR-T和In Vivo CAR治疗自身免疫病的前景和挑战 徐沪济  海军军医大学附属长征医院，风湿免疫科主任 10:20-10:50 茶歇 10:50-11:20 人工智能赋能核酸药物研发（拟） 陈润生  中国科学院院士、国际欧亚科学院院士 11:20-11:50 中国Pharma并购Biotech破冰与产业升级 谢炘  中国生物制药执行董事、资深副总裁 11:50-12:20 从 “License-out” 到 “全球商业化”：中国生物药企业出海的进阶挑战与资本赋能 王兴利  复星医药 联席总裁、全球研发中心CEO Jenny Yang  诺和诺德亚太区外部创新和对外合作负责人 沈  蓉  辉瑞中国业务发展转型负责人 单国洪  百济神州全球高级副总裁、大中华区、中亚和南亚区域总经理 谢暄晖  TVM capital/ValueSeek Ventures管理合伙人 许兆颖  Executive Director, Lilly Ventures, China 更多对话嘉宾正在邀约中 4月23日下午 专题一：In Vivo CAR-T新突破 13:30-14:00 CAR-T 细胞治疗：新年新思路 张丹  俄罗斯工程院外籍院士、昆翎医药联合创始人兼首席战略官、谱新生物联合创始人兼联席董事长 14:00-14:30 In Vivo CAR-T和UCAR-T，谁先跑出来？ 郭志刚  南京师范大学生命科学学院教授、博士生导师，南京奇迹生物首席科学家 14:30-15:00 体内CAR-T技术专用mRNA免疫细胞自靶向递送系统tpLNP的研发 郭  磊 北京百替生物 创始人&CSO 15:00-15:20 茶歇 15:20-15:50 基于环形RNA的体内CAR开发 杨  赟  环码生物首席技术官 15:50-16:20 当通用性CAR-T遇到In Vivo CAR-T 方宏亮  晨泰医药首席研发官 16:20-16:50 AI赋能的体内CAR-T平台 TBD 16:50-17:30 圆桌讨论：破局・协同・提速 ——in vivo CAR-T 转化的核心挑战与突围路径 主持人：戚飞君 君联资本 执行董事 王立群  星奕昂，董事长兼首席执行官 徐应永  杭州启函生物科技有限公司CMO 陈  昂  上海锋寻生物科技有限公司项目管理与业务拓展VP 郭  磊  北京百替生物创始人&CSO 更多对话嘉宾正在邀约中 4月24日上午 专题二：细胞治疗专场 9:00-9:30 CAR-T细胞治疗现状与未来 李宗海  科济药业控股有限公司，创始人、董事长、CEO 9:30-10:00 慢病毒载体赋能：下一代 CAR-T 研发实践与展望 杨林  博生吉医药科技（苏州）有限公司，创始人/董事长/CEO 10:00-10:30 TIL（肿瘤浸润淋巴细胞）临床开发挑战及机会 王振玖  华赛伯曼临床医学高级副总裁 10:30-10:50 茶歇 10:50-11:20 CAR-T在实体瘤治疗中的探索及开发进展 郑彪  上海恒润达生生物科技股份有限公司总裁 11:20-11:50 人iPSC神经前体细胞注射液的临床开发和国际策略 范  靖  浙江霍德生物工程有限公司，创始人&CEO 11:50-12:20 TCR-T在实体瘤与慢性病领域的应用和突破 张  柯  星汉德，CSO 4月24日下午 专题四：CGT工艺开发和CMC 13:30-14:00 多能干细胞产品工艺开发策略与难点分析 吴军峰  上海跃赛生物科技有限公司，CMC高级副总裁 14:00-14:30 CAR-T细胞在生产工艺中的开发难点 王志云  原启生物执行副总裁、CMC负责人 14:30-15:00 细胞治疗产品上市后变更和创新性的考量 王文石 复兴凯瑞 技术运营高级副总裁 15:00-15:20 茶歇 15:20-15:50 TBD 15:50-16:20 细胞和基因治疗产品的安全性检测与质量评价 谭炳合  上海邦耀生物科技有限公司，CTO 16:20-16:50 CGT类生物制品在药品研发不同阶段的CMC挑战 张长风  上海医药集团生物治疗技术有限公司，质量与注册总监 观众报名已火热开启🔥 🔍快来扫码加入这场医药盛宴吧 （注：请实名注册参会，信息需经主办方审核） 参展咨询 赖先生 电话：13550291524（微信同号） 参观咨询 林女士 电话：021-33392105 往届回顾 1.CPHI思享会-2025细胞与基因治疗药物创新产业大会圆满落幕 2.CPHI思享会—2025第五届医药创新产业年会今日璀璨启幕！