科伦药业：2024年上半年净利同比增28%

科伦药业在2024年上半年表现优异，实现了118.3亿元的营收，同比增长9.52%；归母净利润达18亿元，同比增长28.24%。第二季度具体数据为营收56.1亿元，归母净利润7.7亿元，同比增长31%。自2023年公司营收突破200亿元，净利润增幅达44%以来，今年上半年继续保持良好增长态势，净利润再增28%。

回顾科伦药业的发展历程，2012年，公司受到“限抗令”的影响，决定转型，开始实施输液、抗生素和研发创新的“三发驱动”战略。如今，这些业务板块都取得了显著的进展。公告中提到，利润增长的驱动因素包括市场开发力度的加大，输液和非输液制剂产品结构的持续优化，主力原料药中间体的产量和价格双双上涨，以及节能降耗措施的实施。此外，优化融资结构，减少财务费用也是利润增长的关键之一。

在大输液领域，科伦药业继续保持龙头地位，占据大约40%的市场份额。公司还在推进包材优化，提升多室袋产品（如肠外营养三腔袋和粉液双室袋）的盈利能力。未来，随着产品进一步迭代，集采中标后的放量和销售费用的下降，科伦的大输液板块盈利能力有望进一步提升。

仿制药方面，科伦药业已有一百多个品种通过评审，47个品种中标国采，20个品种备战第十批集采。预计随着新产品的中标集采及改良型产品和复杂制剂的获批，公司的营收将继续增长。

在原料药和中间体领域，科伦子公司川宁生物是抗生素中间体市场的重要供应商。2023年，川宁生物的营收达到48.23亿元，同比增长26.24%；归母净利润达到9.41亿元，同比增长128.56%。预计2024年上半年川宁生物的净利润将同比增长86.76%-97%。

合成生物学方面，科伦药业已经构建了从选品到研发再到大生产的商业化体系，多款合成生物学产品陆续投产，有望成为新的增长点。

在ADC药物方面，自2022年第一三共与阿斯利康的DS-8201（德曲妥珠单抗，商品名：Enhertu）在乳腺癌领域取得成功后，ADC药物成为药企竞相布局的重点。科伦药业的子公司科伦博泰与默沙东的合作尤为引人注目，其合作ADC的数量和金额刷新了国产ADC出海的新纪录。

科伦博泰目前的ADC项目包括SKB264、SKB315和SKB410等。SKB264是基于OptiDC平台开发的TROP2靶向ADC药物，目前已启动10项全球Ⅲ期临床试验。SKB315则是靶向Claudin 18.2的拓扑异构酶I抑制剂，处于临床Ⅱ期阶段。SKB410是靶向Nectin-4的ADC，已在2023年4月启动I期临床试验。

总的来说，科伦药业在大输液领域保持龙头地位的同时，其子公司川宁生物在抗生素行业也稳步前进。科伦博泰则在ADC药物研发方面展现出强劲的竞争力和广阔的未来增长空间。