禾元生物：亏损超7亿，稻米造血助力IPO奇迹过会

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武汉禾元生物科技股份有限公司（以下简称禾元生物）于2025年7月1日成功通过了上交所科创板IPO审议。尽管这家公司对大多数人来说可能还很陌生，但其“稻米造血”技术早已在业内引发关注。这一技术的成功推进，或许预示着血液制品市场将迎来重要变局。同时，禾元生物作为重启科创板第五套上市标准后首家通过该标准的企业，其成功过会也为公司赢得了资本市场的认可。

 

禾元生物在其独特的“稻米造血”路线中积累了丰富经验，尽管六年来累计亏损超过七亿元，但公司仍坚持通过特殊设计的人白蛋白基因技术，以“种田产药”的方式，解决了中国多年的血浆短缺困扰。利用转基因水稻种子大规模生产功能性人血清白蛋白的技术曾在国际顶级学术期刊上发表，得到了市场和监管的认可。企业还得到了国家新药创制专项与湖北省财政的支持，推动研发和基础设施的发展。禾元生物的核心产品HY1001已完成III期临床，即将在2024年递交上市申请，或成为全球首个通过植物体系量产的白蛋白药品。

 

禾元生物面临的挑战，不仅是技术突破，还有市场对于“稻米造血”路径的接受度。这项技术旨在将水稻作为药用蛋白大规模生产的载体，能在不受血浆采集限制的情况下进行可扩展的生产。同时，其植物源产品在安全性、成本和储存期限上表现优越，目前已与多地血液中心及军事部门合作，为未来市场布局做好准备。若HY1001成功上市，禾元生物或将缓解国内血液制品短缺的局面，并可能重塑行业结构。

 

然而，公司的财务压力不容忽视。2024年，公司主营业务收入仅252万元，巨额研发投入和基础设施建设使得现金储备大幅减少，资产负债率明显上升。此次上市计划为企业带来了新的资金支持，以帮助推进年产120吨白蛋白产业化基地的建设，并推动后续产品的研发。

 

禾元生物的“稻米造血”路线不仅面临技术验证的挑战，还在专利上遭遇了国外竞争对手Ventria的诉讼。尽管在美国市场遭遇了专利封锁，禾元生物积极反诉以争取更大的市场空间。但面对国内外同领域企业的激烈竞争，禾元生物的创新路径能否最终取得成功，仍需时间验证。

 

政策层面的支持为禾元生物的商业化提供了新的契机。在国内血浆供应长期短缺的背景下，此次IPO过会被视为监管层面对关键技术创新型企业的鼓励。但公司未来能否顺利实现商业化生产、获得市场的广泛认可，还需在生产工艺扩展、安全性验证和市场推广策略等多个领域同时取得突破。

 

结尾地总结，禾元生物此番IPO不仅对自身具有重大意义，更可能影响整个中国生物制药领域的发展方向。尽管挑战重重，但禾元生物“稻米造血”的创新尝试或将开辟出一种全新的药品生产与供应模式，为解决血液制品短缺提供切实可行的解决方案。

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