默克斥资百亿收购Verona，布局呼吸疾病市场
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默克以100亿美元收购Verona Pharma，以增强其在呼吸系统疾病领域的布局。一方面，这项交易涉及Verona的著名COPD药物Ohtuvayre，该药物已在市场上为慢性阻塞性肺疾病的治疗带来了显著收益。另一方面，此次收购的战略意义在于为默克在其重磅药物Keytruda专利保护期结束后，填补可能出现的收入空白。
这项收购协议于7月8日正式公开，默克与Verona Pharma双方经历了广泛的董事会投票，最终全票通过。根据协议内容，默克将以每股107美元的价格购买Verona的美国存托凭证，每单位代表8股普通股。该交易在获得反垄断审查和其他常规条件满足后，预计将于2025年第四季度完成交割。在医药并购市场上，这一交易仅次于年初强生收购Intra-Cellular的收购案，位列今年第二大。
市场观察人士对这次收购表示乐观。BMO Capital Markets的分析师指出，这项收购明确反映出默克管理层的长期战略思路——在Keytruda专利期满前，进行管线布局以确保收入的连续性。
Ohtuvayre是此次收购中的核心资产，该药物于2024年6月获得FDA批准用于COPD的维护治疗。进入2025年第一季度，约有2.5万张处方开出，销售收入达到7130万美元。分析师预计，全年销售额可能达到4亿美元，未来峰值销售额有望超过34亿美元。BMO分析师强调，这一产品将立刻为默克的收入增长做出贡献。此外，Ohtuvayre与最近获批的RSV抗体Enflonsia将形成重要协同效应，后者在推出后短时间内即获得CDC疫苗咨询委员会推荐用于婴儿，从而进一步巩固了默克在呼吸疾病领域的实力。
综观默克的收购历史可以看出，这次并购并非偶然。随着PD-1抑制剂Keytruda在2028年专利到期成为不可避免的事实，默克近年来频繁通过收购壮大自家产品线，寻找新增收入点。自2021年9月以来，默克通过一系列引人注目的收购如Acceleron Pharma、Imago Biosciences以及Prometheus Biosciences，不断扩充其业务版图。这次以Ohtuvayre为核心的收购，与之前不同的是，该药物已上市，预计能在短时间内提供收入支持，成为Keytruda失去专利保护后的“安全垫”。
随着这项交易的完成，默克在呼吸疾病领域的市场竞争力有望进一步提高。这场耗资100亿美元的收购，标志着医药巨头正在以务实的策略，积极应对即将到来的“专利悬崖”挑战。
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