Omega-3-Carboxylic Acids

欢迎关注我生命科学上游公司有系列信息发布，觉得有用请转发，点赞支持相关上市公司$海尔生物(SH688139)$$华大智造(SH688114)$$优宁维(SZ301166)$以上市公司信息在国产生命科学试剂仪器上市公司的挖坟及现状报告（1）以下信息来自：PharmaNovitas十一宅家没事干，突然想看看我朝生命科学领域上游的仪器、试剂及耗材上市公司们到底活的咋样，是否履行了当初上市的承诺，还是如我大A股传统，把股民当韭菜割？并且我朝主要的生命科学仪器试剂公司有个十分鲜明的特点，即它们以前大都是名不见经传的小作坊，结果来了个Covid，票子玩命地往生物制药中奔涌，使它们的业绩嘎嘎涨，就连年均营收翻个倍都不好意思跟人打招呼。借着Covid的东风，再加国产替代、科创板高端硬科技，防止美帝卡脖子等概念加持下，纷纷IPO上市，瞬时鸟枪换炮、风头无两。针对这类典型的公司，我发明了个新概念，愿把它们称为“冠世代”。但天下无不散之筵席，也没只涨不跌的股票，“冠世代”们当初有多风光，在Covid结束后叠加行业整体的萎靡，它们业绩暴跌就有多狼狈。甚至去掉Covid光环后，大家突然发现，当初说的高新技术就这？“冠世代”成功上市的公司中，有俗称科创板F4的阿拉丁、泰坦科技、皓元医药以及纳微科技，还有百普赛斯、诺唯赞及奥浦迈为首的重组蛋白、分子及细胞培养的试剂公司，再加海尔生物和华大智造这两家智慧医疗和测序的仪器公司。另外，以菲鹏生物和翌圣生物为代表的，由于Covid业务占比过高等原因等倒在了向IPO冲锋过程中，同样可被归为“冠世代”。距离大多数“冠世代”的IPO已过去了三四年，如下图，“冠世代”们绝大多数的股价都不尽如人意，但目前还不能简单粗暴说它们就是不行。这几年生物制药经历了寒冬后也回暖初现，就连我爆亏多年的葛兰医药基金都回本了，因此我们不妨以如今的视角看看，诞生于特殊年代的“冠世代”们的现状和未来。02闯关失败的“冠世代”说完了以上成功上市的“冠世代”公司，我们再来看看最终未能上市与我大A股民亲密接触的“冠世代”公司。这些公司之所以闯关失败，当然是各有各的问题，要么是Covid后业绩无法维系，要么则是上市目的不单纯，但这不一定就说它们没有科创属性，比成功上市的“冠世代”要差。-菲鹏生物菲鹏生物2001年成立，算是IVD诊断原料和试剂的老牌公司了，早期以HIV抗原蛋白起家，后续又慢慢布局了化学发光、分子、生化以及POCT等产品线，但其化学发光及测序的仪器平台主要来自于收购。其实这也没啥可耻的，靠买买买完善自身的产品线属于正常的商业行为。根据其招股说明书中描述，它的主要优势在于核心原料能自产且技术壁垒高，还能结合仪器平台形成解决方案。2022年菲鹏营业收入有27亿，毛利也干到了22亿，初看下来不错，但扣除Coivd后营收就只有8.3亿，且有句原话是：目前情况看，公司预计2023年经营业绩将出现大幅下滑。估计就是这句话惹得监管和股民不开心了。当然菲鹏上不了市，肯定不是因为招股说明书中说错了一句话。投资者质疑的点是在2022年菲鹏还持有20多亿的货币资金和交易性金融资产，明明手上有钱还要IPO募资，有很大的圈钱嫌疑。除此之外，IPO上市前，菲鹏实控人通过百奥科技对外转让股份1170万股，合计套现金额高达6.5亿元，这更让人怀疑属其上市圈钱动机。综合这些，菲鹏折戟A股也就不令人意外了。-达科为达科为1999年成立，在国内生物试剂代理里算是能坐在主桌吃饭的。与优宁维做BD、CST及R&DSystems等品牌起家类似，达科为手捏Biolegend和Peprotech两个王炸级别的品牌，Biolegend的流式产品很多时候能干翻BD，而Peprotech重组蛋白在早年国内生物试剂荒漠期时亦是相当能打。并且达科为也自研了病理平台及ELISA等产品。研究达科为的业务，最有价值的还是要与同类公司对比，也就是上文所说的泰坦科技和优宁维。从它的招股说明书中可知，达科为在2022年时干了10个亿，毛利率为38%，要比优宁维和泰坦科技等公司高，特别是高于优宁维，这是由于达科为的自有品牌还有2.6个亿的销售额。自有品牌无论是OEM还是自产，利润率肯定是高于当二道贩子的，可以说就2022年来看达科为的营收是比优宁维来的健康的。但为何达科为最终折戟了呢？网上各种负面新闻满天飞，比如什么还是在校大学生的少东家接班、涉及太多Covid业务等等。但若达科为再早个一两年递交申请，兴许就真IPO了呢？只是股价表现大概率得自由落体。达科为未能上市，也让市场缺少了个研究标的，我当时是挺想看看优宁维、泰坦科技和达科为这三大以二道贩子业务起家的公司股价中长期的表现，而如今只能看前面这哥俩。不过达科为还是值得持续关注的，至少人家自研产品在中低端市场上还是有一定口碑的，且看它能否进一步壮大。-翌圣生物翌圣生物2014年成立，早期定位是做分子相关产品，当然也代理销售些Abcam及Omega等外资品牌，在Covid之前还属于小打小闹阶段，慢慢玩出了重组蛋白和抗体等产线（估计OEM的比例也不低）。但既然是做分子类产品，Covid不撞大运也说不过去。可以看出，翌圣在2019-2022年间，业绩的主要带动还是分子类产品，根据招股说明书数据，2022年1-6月Covid相关产品干了7600多万，占到总营收的38%，这个比例不算低了，可以说Covid后业绩暴跌是必定的，再加上监管认为翌圣研发投入偏低，自然翌圣也就无缘科创板了。-百英生物百英生物成立于2012年，早期主要是做蛋白和抗体定制表达服务，算是生物制药中最前端的CRO服务。随着我朝生物制药慢慢起来，百英又开始涉足抗体发现、亲和力优化、稳定细胞株开发等更偏工业方向的CRO服务。根据百英招股说明书上的报告来看，从2022年到2024年，百英生物的营收从2.5亿干到了4个亿，但抗体及蛋白表达仍是主要业务。市场对百英大部分的评价是该服务速度快，质量也不差，因此占比超过了80%。其他业务线看似都不温不火的，就是躺平在做。百英生物之前有过深交所的创业板上市的尝试，但被质疑仅有CRO服务技术创新性不足，且抗体蛋白表达服务占比80%太高抗风险差等原因，从而上市失败。后来又转战北交所，北交所也提出了其细胞株核心技术归属，以及前2022-2024的前五大客户剧烈变动风险太高等问题。不得不说我朝交易所的专业能力是在提高的，提的问题相当犀利。但我认为，百英虽然抗体及蛋白表达服务占比虽高，但客户数量大，单一客户的占比并不算高，这恰恰说明百英在这项服务上是有优势的。至于为何2022-2024年前五大客户剧烈变化，这是由于百英的CRO服务本就是个性化的项目制，今年项目做完了明年没单子很正常，而百英服务的基本算是有头有脸的Pharma，也能一定程度上说明百英的服务相对靠谱。这一点在百英答复北交所的信函中也有所证实。至于创始人套现等负面新闻，本文就不讨论了。总之百英生物上市受阻，最核心的原因可能还是生不逢时。03生命科学“冠世代”公司展望阅读“冠世代”的招股说明书和各种年报，其中海量的数据和术语把我弄得头大。要概括它们的优势和表现也不是一句话说得清的，因此还不如简单粗暴的把他们的股价走势图贴出来，直观又高效。就算不懂生命科学或生物医药行业，直接看“冠世代”们的走势图，傻子也能明白我大A多少韭菜倒在了镰刀下，这就是冰冷的客观事实。但本文不是要声讨“冠世代”公司割了我大A股民的韭菜，以上公司大多在科创板上市，人家的招股说明书上写的清清楚楚，我大A的科创板定位本就是勇敢者游戏，愿赌服输，你说你咋没买到寒武纪呢？与其痛骂“冠世代”害苦了多少大A韭菜，还不如思考下“冠世代”对我朝生命科学研究，及生物制药发展带来了哪些积极影响。要知道科创板的设立是在2018年，正是我朝开始跟美帝初步碰一碰的时间，似乎那时我朝顶层已预料到了美帝会在今后时不时卡我们脖子，因此科创板设立的大背景就是要让资本涌向硬科技领域，全社会对高新技术突破来风险共担。正所谓“侠之大者，为国接盘”，尽管我等A股老韭菜们要买了上述公司，大概率会亏不少，但某种程度上是支持了国内高新技术的发展。因此目前评价科创板和“冠世代”们还为时过早，因为“冠世代”们IPO是先解决我朝有没有的问题。看“冠世代”们的招股书，里面提到的外资品牌垄断，动辄都是90%以上的市占率，在这种情况下，要求“冠世代”将产品做的尽善尽美才来融资是不现实的，最务实的做法当然是借老乡你们的银子一用，先拿钱招兵买马搞研发抢外资地盘，资本回报率今后有空再看。例如在2010-2020年间，像重组蛋白、分子酶和ELISA这样的基础试剂，用户都是无脑选择外资的，因为国产的质量完全是开盲盒。但到了2025年的今天，这些基础试剂肯定还跟外资有差距，至少国产的产品能满足60-80%用户需求问题不大，甚至做得好的已经跑到外资老巢把它们干懵逼了。能有这样的成绩，除了Covid期间热钱大水漫灌外，科创板及创业板等融资平台也是功不可没。另外，除了分析国内市场外，也应横向放眼海外市场。按说Covid期间，全球的生物制药和IVD行业都有热钱，那么也应该考察其他国家和地区生命科学的试剂和仪器公司的IPO情况及股价表现。我用各种AI大模型墙内墙外扫了好多遍，找到两家我认为能算作LifeScience领域的进行了IPO的公司，一家是在印度上市的RossariBiotech，另一家是在英国上市的NanoporeTechnologies，前者是做Chemical的（范围不局限在LifeScience），后者就是鼎鼎大名的纳米孔测序技术。而它们上市后的股价表现也不尽如人意。因此说只有A股市场割韭菜显然不客观，至少A股明面上还有涨停板和T+1等机制保护散户，而欧美市场那可是能加了杠杆做空的，收割散户效率更是杠杠的。并且中国在Covid期间密集上市了10多家“冠世代”，这个上市密度是吊打全球的。套用朝鲜金将军的句式来说：科创板上市你得有科创，能在科创板上市的公司，至少明面上得有科技属性，肯定不能像早些年主板公司们套个壳子就能伪装高科技。我粗略统计了下“冠世代”们的收购情况（未做清晰的年份、金额及股权统计），可以看到大部分都进行了收购，且根据各自公司业务特点来看，理论上都能对其业务有所补强。我也设置了业务创新性这一栏，其中认为皓元医药、义翘神州和奥浦迈有一定的创新性。这更多是我个人喜好，因为我偏好有多元业务和上下游的TotalSolution的模式。当然这里的创新性仅是针对该公司目前阶段及国内情况而言，比如奥浦迈的培养基+CDMO模式，或义翘神州的科研试剂+CRO模式，不就是Thermo的Gibco+Patheon+PDD吗？巨头早就给你蹚出一条路了，目前真正能做完全模式创新的公司凤毛麟角。“冠世代”们无疑也是幸运的，因为它们在大部分情况下都不用摸着石头过河。中国的历史太悠久，我们有无数的古代事件可以参考，研究美帝目前这溃烂的样子，光明末、晚清和民国的大量例子都能给我们启示。那么在生命科学上游商业的历史上，美帝以及欧洲日本同样有着无数的成功或失败案例，完全够“冠世代”们学个遍。这也是本文一直强调的，目前评价“冠世代”是否有投资价值或是否在割韭菜还太早了，因为它们也就上市不到5年，且实控人还是创一代，或者如上表中统计的，有很多是夫妻店。往后5-10年，这些公司要么混壮了去全球买买买，要么被同行揍的要加ST或被迫卖身，我朝的这一批生命科学上游公司还太年轻，以上的收购还属于小打小闹阶段，大规模的收并购怎么玩还是得跟原教旨资本主义美帝学，或者看看Themro和Danaher这两行业带头大哥的股票表现，要是本世纪初买入，收益率吊打在我朝买房子。要记住，资本的终极目的是形成垄断，谁搁你这苦哈哈的玩同行竞争？本文所有的信息都是公开来源及个人观点，本人一不荐股，二不捕风捉影写八卦。我相信任何圈子里都有明面上和桌子下的信息，以上说的未上市的“冠世代”有很多为上市圈钱或搞利益输送的嫌疑，但上市成功的公司就没有吗？不照样是各种股份代持或股权不明的质疑满天飞。站在股民的角度是低买高卖赚票子，站在国家的角度则更多是提供融资平台建立产业链。但本文一贯的观点是，对待这些“冠世代”公司，应当论迹不论心，现阶段它们的历史任务是保证我朝能有健康发展的产业链，有了被卡脖子时自给自足的底气，至于什么创始人高位套现、通过收购搞权钱交易等，辩证看待就好，这些事全世界哪没有呢？并且若对我朝的整体工业实力、产业政策和理科教育质量有信心，还是应该对它们报以乐观的态度。

老年人面部湿疹的防治与管理老年人面部湿疹是一种常见的慢性炎症性皮肤病，主要表现为红斑、脱屑、瘙痒，严重时可能出现渗出和结痂。随着年龄增长，皮肤屏障功能退化，皮脂分泌减少，保湿能力下降，使得老年人更容易受到外界刺激的影响。尽管湿疹容易反复发作，但通过科学的综合管理，症状可以得到有效控制，甚至长期缓解。（120字） 湿疹的发病机制复杂，涉及免疫系统异常、环境因素和皮肤屏障缺陷的相互作用。临床数据显示，60岁以上人群面部湿疹发病率高达15%-20%，尤其在干燥季节更为明显。许多老年人误以为这只是“皮肤干燥”，自行使用含激素的药膏，反而可能加重症状。正确的治疗应分阶段进行：急性期以抗炎为主，可选用弱效激素如氢化可的松；亚急性期重点修复皮肤屏障，推荐含神经酰胺的医学护肤品；慢性期则需维持治疗，低浓度钙调磷酸酶抑制剂（如他克莫司）可有效预防复发。老年人代谢较慢，需警惕激素的副作用，眼周等薄嫩部位更应避免长期使用。（220字）环境控制在湿疹管理中至关重要。冬季室内湿度建议保持在50%-60%，过热的水洗脸会破坏皮脂膜，37℃左右的温水最为适宜。纯棉材质的枕套应每周更换两次，以减少尘螨刺激。临床观察发现，合并糖尿病或肾功能不全的老年人湿疹更难控制，这类患者需同步治疗基础疾病。一项针对养老院的跟踪研究显示，规律使用保湿霜的老人湿疹复发率降低43%，这比任何药物都更能说明日常护理的决定性作用。（180字） 饮食调整常被低估，但确实可能影响湿疹症状。虽然食物过敏在成人湿疹中占比不高，但辛辣食物、酒精会加重面部潮红。富含Omega-3的深海鱼油能调节炎症反应，每天补充1-2克EPA/DHA有助于减轻瘙痒。值得注意的是，部分降压药（如卡托普利）可能诱发湿疹样皮疹，此时需心内科医生调整用药方案。假牙清洁不彻底也可能刺激口周皮肤，成为持续性湿疹的诱因。（150字）对于顽固性面部湿疹，光疗是一种有效的物理治疗手段。窄谱UVB每周2-3次，累计20次左右能使70%患者获得半年以上的缓解期。但老年人进行光疗需严格评估光敏性药物使用史，白内障患者更要谨慎。近年来兴起的生物制剂（如度普利尤单抗）对特应性皮炎效果显著，但对单纯老年湿疹性价比不高。真正治本的方法仍是坚持“修复-保护”循环，因为受损皮肤需要3-4个月才能完全重建屏障功能，期间任何护理中断都可能导致前功尽弃。（180字） 关键因素具体措施预期效果皮肤屏障修复使用含神经酰胺的保湿霜减少水分流失，降低复发率环境控制保持室内湿度50%-60%，避免热水洗脸减少外界刺激，缓解症状饮食调整减少辛辣食物，补充Omega-3调节炎症反应，减轻瘙痒药物治疗分阶段使用激素/钙调磷酸酶抑制剂控制炎症，预防复发物理治疗窄谱UVB光疗长期缓解顽固性湿疹老年人面部湿疹虽然难以彻底根治，但通过科学管理，症状可以得到显著改善。关键在于长期坚持皮肤护理，避免诱因，并在医生指导下合理用药。（80字）