A Prospective, Single-arm, Single-center, Exploratory Study of the Safety and Efficacy of the Combination of Camrelizumab, Chemotherapy and Ivarmacitinib in Patients With Resectable Esophageal Squamous Cell Carcinoma

In the management of locally advanced esophageal squamous cell carcinoma, the outcomes associated with surgical resection, whether conducted alone or supplemented with postoperative adjuvant radiotherapy and chemotherapy, have been suboptimal. Immune checkpoint inhibitors (ICIs) have shown potential in enhancing the immune system's capacity to target and eliminate cancer cells. Evidence suggests that the concurrent administration of JAK inhibitors with ICIs may improve anti-cancer efficacy, increase patient response rates, and prolong progression-free survival compared to ICIs alone. This prospective, exploratory study aims to assess the efficacy of combining camrelizumab, chemotherapy, and Ivarmacitinib in neoadjuvant treatment for locally advanced esophageal squamous cell carcinoma, with the objective of broadening therapeutic options for this malignancy.

开始日期2026-05-01

申办/合作机构

浙江大学医学院附属第二医院（浙江省第二医院）

ChiCTR2600121651

/ Not yet recruiting临床4期IIT

A Comparative Study on the Efficacy and Safety of Funacezumab and Amastinib in the Treatment of Active Large Vessel Vasculitis

开始日期2026-04-01

申办/合作机构

北京协和医院

NCT07451665

/ Not yet recruiting临床4期IIT

A Prospective, Open-label, Controlled, Multiple Centers Clinical Study of the Efficacy and Safety for Vunakizumab and Ivarmacitinib in the Treatment of Active Takayasu's Arteritis (TAK): The VIVA-TAK Ttrial

This is a prospective, open-label, controlled, multiple centers, randonmized clinical trial. It compares the clinical efficacy and safety of vunakizumab ivarmacitinib and glucocorticoids in the treatment of active Takayasu's arteritis.

开始日期2026-04-01

申办/合作机构

Chinese SLE Treatment And Research Group

100 项与硫酸艾玛昔替尼相关的临床结果

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100 项与硫酸艾玛昔替尼相关的转化医学

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100 项与硫酸艾玛昔替尼相关的专利（医药）

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项与硫酸艾玛昔替尼相关的文献（医药）

2026-12-31·JOURNAL OF DERMATOLOGICAL TREATMENT

Ivarmacitinib in patients with moderate to severe atopic dermatitis stratified by baseline characteristics: a post-hoc analysis of a phase 3 clinical trial

Article

作者: Xu, Jinhua ; Yin, Huibin ; Gu, Chaoying ; Tang, Suwei ; Chen, Aijun

BACKGROUND:

Ivarmacitinib (SHR0302) is a novel and highly selective Janus kinase 1 inhibitor for treating moderate to severe atopic dermatitis (AD).

OBJECTIVE:

This study aimed to evaluate the impacts of patient characteristics on the efficacy and safety of Ivarmacitinib.

METHODS:

This post-hoc analysis used data from a randomized, double-blind, placebo-controlled, multicenter phase 3 trial of Ivarmacitinib in patients with moderate to severe AD in which patients were randomized (1:1:1) to receive Ivarmacitinib 4 mg or 8 mg or placebo for 16 weeks. Subgroup analyses were conducted based on baseline characteristics.

RESULTS:

At week 16, both Ivarmacitinib 4 or 8 mg showed better efficacy over placebo in achieving Eczema Area and Severity Index (EASI) 75, EASI 90, and Worst Itch Numeric Rating Scale (WI-NRS) score ≥4-point responses in most subgroups based on age, sex, body mass index, AD duration, Investigator's Global Assessment score, EASI score, WI-NRS score, body surface area involvement, history of comorbid allergies, or previous systemic therapies. The overall incidence of adverse events and most of the adverse events of special interest were similar between Ivarmacitinib and placebo across all subgroups.

CONCLUSION:

Ivarmacitinib demonstrated efficacy and good tolerability in treating moderate to severe AD with diverse patient characteristics.

2026-01-01·JOURNAL OF THE AMERICAN ACADEMY OF DERMATOLOGY

Ivarmacitinib for the treatment of adults with severe alopecia areata: Results from a phase 3 trial

Article

作者: Dai, Yeqin ; Yang, Qinping ; Su, Juan ; Fan, Weixin ; Zhang, Jianglin ; Yang, Chunjun ; Zhang, Jianzhong ; Yang, Dingquan ; Ma, Lili ; Zhang, Su ; Lin, Nengxing ; Li, Shanshan ; Wu, Jiyuan ; Xiao, Rong ; Jiang, Wenwen ; Wu, Liming ; Zhou, Cheng ; Hu, Guohong ; Yang, Xiumin ; Sun, Jianfang ; Wan, Jianji ; Ding, Yangfeng ; Jin, Hongzhong ; Wang, Lihao

BACKGROUND:

Ivarmacitinib, a selective Janus kinase 1 (JAK1) inhibitor, demonstrated efficacy in a phase 2 trial for moderate-to-severe alopecia areata (AA).

OBJECTIVE:

To evaluate the efficacy and safety of ivarmacitinib in adults with severe AA (≥50% scalp hair loss, including alopecia totalis/universalis).

METHODS:

In this randomized, double-blind, phase 3 trial, 330 patients were assigned (1:1:1) to ivarmacitinib 4 mg, 8 mg, or placebo once daily for 24 weeks. Placebo recipients were re-randomized to ivarmacitinib for a 28-week extension. The primary endpoint was the proportion achieving a Severity of Alopecia Tool (SALT) score ≤20 at week 24.

RESULTS:

At week 24, SALT ≤20 was achieved by 34.9% (4 mg), 40.6% (8 mg), and 9.0% (placebo). Absolute differences versus placebo were 25.6% (95% CI: 15.4-35.7) for 4 mg and 31.6% (21.5-41.8) for 8 mg (both P < .0001). Treatment-emergent adverse events occurred in 77.1%, 84.7%, and 75.5% of patients, respectively; most were mild or moderate. No deaths, major cardiovascular events, or thromboembolic events were reported.

LIMITATION:

No active comparator was used.

CONCLUSION:

Once-daily ivarmacitinib 4 mg or 8 mg resulted in meaningful hair regrowth and demonstrated an acceptable safety profile in patients with severe AA.

2026-01-01·INFLAMMOPHARMACOLOGY

Ivarmacitinib provides rapid and continuous improvement in patients with moderate-to-severe atopic dermatitis: a focus on different anatomical regions

Article

作者: Xiong, Feng ; Zhou, Bingjing ; Jia, Qiqi ; Li, Shuying ; Yu, Pian ; Shui, Xinyu ; Jiang, Meiyun ; Cao, Qiaozhi ; Li, Jie ; Huang, Siting ; Yi, Xiaoqing

OBJECTIVE:

Ivarmacitinib (SHR0302) has demonstrated promising efficacy and safety profiles in patients with moderate-to-severe atopic dermatitis (AD). This study aimed to investigate the effects of ivarmacitinib on the extent and severity of moderate-to-severe AD across anatomical regions.

METHODS:

A post-hoc analysis was performed based on the data from a phase III trial of ivarmacitinib (NCT04875169). Patients receiving ivarmacitinib or placebo were included in this study. Eczema Area and Severity Index (EASI) score was assessed in four regions, including the head/neck, upper extremities, trunk, and lower extremities. EASI 75/90/100 response was defined as ≥ 75.0%/90.0%/100.0% improvement in EASI score from baseline.

RESULTS:

There were 112, 113, and 111 patients in the ivarmacitinib 8 mg, ivarmacitinib 4 mg, and placebo groups, respectively. Reductions in EASI scores from baseline for four regions (head/neck, upper extremities, trunk, and lower extremities) were greater in the ivarmacitinib 8 mg and 4 mg groups than in the placebo group at week (W) 1 and sustained until W16. Higher response rates of EASI 100, 90, and 75 across four regions were also observed in ivarmacitinib 8 mg and 4 mg groups versus the placebo group at W4, W8, W12 and W16. Moreover, most of the reductions in EASI erythema, edema/papulation, excoriation, and lichenification scores from baseline to W16 across four regions were greater in the ivarmacitinib 8 mg and 4 mg groups than in the placebo group.

CONCLUSION:

Ivarmacitinib provides rapid and continuous improvement across all anatomical regions in patients with moderate-to-severe AD.

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项与硫酸艾玛昔替尼相关的新闻（医药）

2026-04-02

·雪球

2026年创新药板块深度分析与核心标的推荐截至2026年4月

2026年创新药板块深度分析与核心标的推荐截至2026年4月，A股创新药板块正处于政策拐点、产业拐点、业绩拐点三重共振的黄金投资周期，行业已彻底告别过去的同质化内卷与控费压制，进入“高质量创新、全球化突破、商业化兑现”的全新发展阶段，是当前A股市场确定性最强、成长空间最广阔的核心主线之一。一、创新药板块核心投资逻辑1.政策定位历史性跃升，从“控费压价”全面转向“扶优扶强”这是板块最核心的底层逻辑变化，行业政策底已彻底确立。2026年政府工作报告首次将生物医药列为“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天并列，标志着国家对创新药的战略定位从民生保障升级为科技自主可控的核心赛道，全链条支持政策加速落地。-支付端持续优化：2026版医保目录于4月1日起全国执行，新增114种药品，其中包含50种1类创新药，癌症门诊职工医保报销比例提升至不低于90%，同时打通“双通道”报销，彻底解决创新药“进院难、报销难”的痛点，直接打开产品放量空间。医保目录调整升级为“一年多调”，创新药纳入周期缩短至6-9个月，续约规则更加温和，对真正具备临床价值的创新药给予充分的价格保护。-审批端持续提速：临床试验申请获批周期缩短60%，优先审评、突破性治疗品种通道顺畅，2025年国内全年批准创新药76个，创历史新高，2026年一季度已批准8款国产创新药，创新药上市周期大幅缩短。-集采影响彻底出清：集采聚焦仿制药，创新药被纳入比例极低，且降价幅度大幅收窄，对行业业绩的冲击已基本消化，市场对集采的恐慌情绪彻底消除。2.产业拐点已至，从“烧钱研发”全面进入“盈利兑现期”经过十余年的研发投入，国内创新药企业已完成从“fastfollow”到“firstinclass/bestinclass”的转型，头部企业集体跨越盈利临界点，行业商业模式发生根本性重构。-业绩全面反转：2025年百济神州实现上市以来首次全年盈利，荣昌生物归母净利润同比增长429%，诺诚健华、信达生物等头部企业相继迈入盈利兑现阶段；2026年一季度，富祥药业、万邦德等企业业绩预增超10倍，行业整体盈利增速创近5年新高。-商业化能力大幅提升：恒瑞医药2025年创新药销售收入达163.42亿元，同比增长26.09%，占药品收入比重达58.34%；艾力斯核心产品伏美替尼2025年营收超50亿元，净利润超20亿元，同比增长超50%；多款国产创新药年销售额突破10亿、30亿，形成了稳定的现金流，彻底摆脱了对融资的依赖。-产品结构全面升级：2025年国产firstinclass新药获批数量占比超30%，创历史新高，在ADC、双抗、基因编辑等前沿赛道，国内企业已进入全球第一梯队，不再是单纯的跟随者，而是规则的参与者与引领者。3.全球化突破爆发，打开万亿级全球成长天花板国产创新药出海已从“零星的技术授权”升级为“常态化的全球商业化合作”，中国创新药的全球价值获得了国际巨头的真金白银认可，行业成长天花板被彻底打开。-交易规模创历史纪录：2026年一季度，国产创新药对外授权交易总额突破600亿美元，接近2025年全年的一半，全球占比达75%，稳居全球第一；首付款总额达40亿美元，同比暴增1095%，平均单笔首付款达1.72亿美元，较2022年增长230%，交易含金量大幅提升。-重磅交易密集落地：2026年以来，恒瑞医药与GSK、默沙东达成累计超125亿美元的管线授权，荣昌生物与艾伯维达成56亿美元ADC授权，百利天恒与BMS签署84亿美元双抗ADC合作，信达生物与礼来达成88.5亿美元战略合作，单笔交易金额屡创历史新高。-从技术输出升级为全球合作伙伴：当前出海模式已从一次性的产品买断，升级为“联合研发、共担成本、共享全球收益”的深度合作，中国药企从单纯的技术输出方，转变为跨国药企的全球战略合作伙伴，未来将直接分享全球创新药市场的万亿级红利。4.AI制药技术革命，重构行业研发效率与估值体系AI制药技术已从概念验证进入产业化落地阶段，彻底重构了创新药的研发逻辑，大幅缩短研发周期、降低研发成本、提升临床成功率。AI辅助研发可将新药研发周期从12年缩短至5-7年，研发成本从20亿美元降低至10亿美元以内，临床试验成功率提升30%以上，解决了创新药行业“高投入、低成功率”的核心痛点。国内头部创新药企业均已布局AI制药平台，多款AI辅助研发的新药进入临床阶段，具备AI技术布局的企业，将在未来的行业竞争中获得显著的效率优势，迎来估值体系的重构。5.估值与持仓处于历史低位，具备极高的性价比与修复空间截至2026年4月1日，申万创新药指数市盈率（TTM）处于近5年10%分位以下，市销率处于近5年15%分位以下，相比美股创新药板块估值折价显著。持仓层面，2025年四季度公募基金对创新药板块的持仓占比不足3%，远低于2021年10%的峰值，机构加仓空间巨大。随着行业业绩拐点确认，资金将持续回流，板块迎来估值与业绩的戴维斯双击。二、核心高景气细分赛道2026年创新药板块已告别普涨普跌的beta行情，进入“结构性分化、个股α主导”的新阶段，资金高度聚焦高壁垒、高增长、高确定性的五大细分赛道。1.ADC药物（抗体偶联药物）：创新药黄金赛道，出海核心主力ADC被誉为“生物导弹”，是当前全球创新药最热门的赛道，2025年国内市场规模已超200亿元，预计2030年全球市场规模将突破1000亿美元。中国ADC技术已处于全球第一梯队，在HER2、TROP2、CLDN18.2等靶点实现突破，多款产品临床数据优于海外同类产品，是国产创新药出海的核心主力，2026年一季度全球前十大ADC授权交易中，有7笔来自中国企业。2.双抗/多特异性抗体：下一代抗体药物核心方向双抗可同时靶向多个靶点，解决单抗耐药问题，疗效更优、副作用更低，是下一代肿瘤免疫治疗的基石疗法，预计2030年全球市场规模将超500亿美元。国内双抗研发进度全球第二，仅次于美国，康方生物的卡度尼利单抗是全球首个获批的PD-1/CTLA-4双抗，年销售额突破50亿元；依沃西单抗已向FDA提交上市申请，有望成为首个在海外获批的国产双抗，行业即将迎来上市与放量高峰期。3.GLP-1及代谢疾病药物：全球最大单品赛道，万亿级蓝海市场GLP-1受体激动剂适应症已从降糖、减重，拓展至非酒精性脂肪肝、心血管疾病、阿尔茨海默病等领域，全球市场规模预计2030年将突破2000亿美元，是全球医药市场增长最快的赛道。国内GLP-1药物已进入收获期，多款长效GLP-1、双靶点GLP-1药物提交上市申请，在减重、降糖适应症上展现出非劣于海外同类产品的疗效，同时布局口服GLP-1药物，未来成长空间巨大。4.自身免疫性疾病新药：下一个黄金赛道，国产替代空间广阔自身免疫性疾病是仅次于肿瘤的第二大药物市场，全球市场规模超1500亿美元，国内市场增速超20%，银屑病、类风湿关节炎、系统性红斑狼疮等适应症存在大量未满足的临床需求。国内自免创新药正处于起步期，多款IL-17、IL-23、JAK、BTK抑制剂获批上市，逐步实现进口替代，同时布局海外市场，是未来3年最具成长弹性的细分赛道。5.基因与细胞治疗（CGT）：未来医疗的核心方向，具备长期成长潜力CGT包括CAR-T、CAR-NK、基因编辑、溶瘤病毒等，可治愈传统药物无法治疗的遗传病、肿瘤等疾病，是下一代生物医药的核心方向，预计2030年全球市场规模将超300亿美元。国内CGT研发进度全球第二，仅次于美国，多个CAR-T产品获批上市，基因编辑药物进入临床阶段，在实体瘤治疗领域实现突破，具备巨大的长期成长空间。三、核心优秀标的推荐（分梯队，A股为主，兼顾港股，按确定性与成长性排序）第一梯队：行业龙头白马，业绩确定性强，适合长期配置1.恒瑞医药（600276.SH）-核心逻辑：国产创新药绝对龙头，研发+商业化+全球化三轮驱动，业绩持续稳健增长，是创新药板块的定海神针。-核心优势：1.研发实力国内第一，2025年研发投入超60亿元，累计获批24款1类创新药，在ADC、双抗、GLP-1、PROTAC等前沿赛道全面布局，100多个创新产品处于临床开发阶段，管线厚度与广度国内无人能及。2.商业化能力行业顶尖，2025年实现营收316.29亿元，归母净利润77.11亿元，同比分别增长13.02%、21.69%，创新药收入占比达58.34%，卡瑞利珠单抗、阿帕替尼等核心产品持续稳定放量，瑞卡西单抗、艾玛昔替尼等新品快速起量，业绩增长动力充足。3.全球化加速突破，累计对外授权交易总金额超125亿美元，与默沙东、GSK等全球巨头达成深度合作，SHR-A1811（HER2ADC）、阿得贝利单抗等核心产品在海外开展III期临床，未来有望实现全球商业化。-风险点：核心产品医保降价压力、海外临床进展不及预期、研发管线同质化竞争。2.百济神州（688235.SH/06160.HK）-核心逻辑：国内唯一实现全球化商业化的创新药企，研发实力全球领先，2025年首次实现全年盈利，业绩进入持续兑现期。-核心优势：1.全球化布局行业第一，在全球40多个国家开展临床试验，商业化团队覆盖全球主要市场，核心产品泽布替尼（BTK抑制剂）已在全球60多个国家获批上市，2025年全球销售额超15亿美元，成为首个销售额突破10亿美元的国产创新药，在全球BTK市场份额持续提升。2.研发管线全球领先，在肿瘤免疫、ADC、双抗等赛道布局丰富，拥有多个firstinclass/bestinclass潜力产品，替雷利珠单抗（PD-1）已在国内获批13个适应症，海外多个适应症获批，2025年全球销售额超8亿美元。3.财务状况持续改善，2025年实现上市以来首次全年盈利，营收超150亿元，同比增长超40%，亏损幅度大幅收窄，预计2026年净利润持续高增，彻底摆脱“烧钱”标签，进入盈利稳定增长阶段。-风险点：全球研发投入高企、海外市场竞争加剧、核心产品专利到期风险。3.药明康德（603259.SH/02359.HK）-核心逻辑：全球CXO全产业链龙头，创新药行业的“卖水人”，深度受益于全球创新药研发热潮与国产创新药崛起，业绩确定性极强。-核心优势：1.全球第二大医药研发服务企业，覆盖从药物发现、研发、生产到商业化的全产业链服务，客户覆盖全球前20大药企，2025年营收超500亿元，归母净利润超120亿元，同比增长超20%，业绩持续稳定增长。2.国内业务成为核心增长引擎，2025年国内业务营收同比增长超30%，深度绑定国产创新药企业，受益于国内创新药行业的爆发式增长。3.AI制药布局领先，推出全球首个AI辅助药物研发平台，大幅提升研发效率，巩固行业龙头地位，在AI制药革命中持续占据先发优势。-风险点：全球药企研发投入不及预期、地缘政治冲突导致海外业务流失、行业竞争加剧。第二梯队：细分赛道龙头，高成长高弹性，具备爆发潜力1.荣昌生物（688331.SH/09995.HK）-核心逻辑：国产ADC龙头，首个实现国产ADC药物出海与商业化的企业，业绩进入爆发式增长期。-核心优势：1.ADC技术平台国内领先，核心产品维迪西妥单抗（HER2ADC）是首个国产获批的ADC药物，已获批胃癌、尿路上皮癌、乳腺癌三大适应症，2025年销售额超15亿元，同比增长超50%；与艾伯维达成56亿美元海外授权，首付款6.5亿美元，已在海外提交上市申请，即将实现全球商业化。2.管线布局丰富，RC88（MSLNADC）、RC108（c-METADC）、RC28（VEGF/FGF双抗）等多个核心产品进入临床II/III期，覆盖肿瘤、眼科等多个领域，未来3年将迎来产品获批高峰期。3.业绩爆发式增长，2025年归母净利润同比增长429%，实现大幅扭亏，2026年随着核心产品持续放量与海外授权里程碑兑现，业绩将延续高增。-风险点：维迪西妥单抗医保降价压力、海外审批进度不及预期、ADC赛道同质化竞争加剧。2.科伦药业（002422.SZ）-核心逻辑：传统输液龙头转型创新药成功，ADC管线实力国内第一梯队，业绩稳定增长，估值性价比极高。-核心优势：1.ADC管线布局国内领先，子公司科伦博泰拥有超过30个ADC管线，覆盖HER2、TROP2、CLDN18.2等热门靶点，SKB264（TROP2ADC）已提交上市申请，海外权益授权给默沙东，首付款13亿美元，总金额超118亿美元，创国产创新药出海最高纪录。2.传统业务提供稳定现金流，输液业务国内市占率第一，仿制药业务持续贡献利润，2025年营收超200亿元，归母净利润超30亿元，同比增长超20%，为创新药研发提供充足的资金支持，彻底解决了创新药企的现金流压力。3.创新药进入收获期，2026年起将迎来产品获批高峰期，创新药业务将成为公司第二增长曲线，业绩弹性巨大。-风险点：ADC产品上市进度不及预期、海外合作进展不及预期、传统业务增长放缓。3.康方生物（09926.HK）-核心逻辑：国产双抗绝对龙头，全球双抗赛道领跑者，商业化能力快速提升，业绩爆发式增长。-核心优势：1.双抗技术平台全球领先，核心产品卡度尼利单抗（PD-1/CTLA-4双抗）是全球首个获批的PD-1/CTLA-4双抗，已获批宫颈癌、胃癌、肺癌三大适应症，2025年销售额超50亿元，同比增长超100%，成为国产创新药销售额TOP3的产品。2.第二核心产品依沃西单抗（PD-1/LAG-3双抗）治疗非小细胞肺癌的III期临床数据优异，已向FDA提交上市申请，有望成为首个在欧美获批的国产双抗；海外权益授权给SummitTherapeutics，首付款5亿美元，总金额超50亿美元，是国产双抗出海最大金额交易。3.业绩爆发式增长，2025年营收超60亿元，同比增长超120%，归母净利润超20亿元，成为少数实现大规模盈利的国产创新药企，盈利能力持续提升。-风险点：核心产品市场竞争加剧、海外审批进度不及预期、后续管线上市进度不及预期。4.艾力斯（688578.SH）-核心逻辑：肺癌精准治疗龙头，核心产品持续放量，业绩高增长确定性极强，估值性价比突出。-核心优势：1.核心产品伏美替尼是第三代EGFR-TKI，凭借优异的疗效与安全性，已成为国内肺癌治疗的一线首选药物之一，2025年实现营业收入51.72亿元，同比增长45%，归母净利润21.81亿元，同比增长超50%，在高基数上延续强劲增长。2.适应症持续拓展，一线治疗适应症成功完成医保续约，术后辅助治疗适应症即将获批，将进一步打开产品放量空间，预计2026年销售额有望突破70亿元。3.管线布局持续推进，第四代EGFR-TKI、KRAS抑制剂等多个核心产品进入临床阶段，针对EGFR耐药突变实现突破，未来将形成丰富的产品矩阵，保障长期增长。-风险点：EGFR赛道竞争加剧、核心产品医保降价压力、后续管线研发进度不及预期。第三梯队：特色细分龙头，稀缺性强，具备长期成长潜力1.诺诚健华（688428.SH/09969.HK）-核心逻辑：血液肿瘤与自身免疫领域创新药龙头，核心产品持续放量，2025年首次实现扭亏为盈，成长确定性强。-核心优势：1.核心产品奥布替尼（BTK抑制剂）具备高度选择性，安全性优于同类产品，已获批淋巴瘤、系统性红斑狼疮（SLE）适应症，是国产首个获批SLE适应症的BTK抑制剂，2025年营收超23.65亿元，同比增长134%，带动公司首次实现扭亏为盈。2.管线布局聚焦自身免疫与肿瘤领域，多个产品具备firstinclass潜力，TYK2抑制剂、JAK1抑制剂等自身免疫新药进入临床III期，未来将形成丰富的产品矩阵，打开长期成长空间。3.与渤健、默沙东等全球药企建立合作，国际化能力持续提升，奥布替尼海外多个适应症进入临床III期，未来有望实现出海突破。-风险点：BTK市场竞争加剧、核心产品医保降价压力、海外临床进展不及预期。2.信达生物（01801.HK）-核心逻辑：国内创新药第二梯队龙头，商业化能力突出，管线布局均衡，GLP-1与双抗赛道布局领先，估值性价比极高。-核心优势：1.商业化产品矩阵丰富，累计获批产品超30个，核心产品信迪利单抗（PD-1）已获批9个适应症，持续稳定放量，贝伐珠单抗、利妥昔单抗等生物类似药销售额稳居国内前列，2025年营收超50亿元，连续5年实现盈利。2.核心管线进展领先，GLP-1/GCGR双靶点药物玛仕度肽减重、降糖适应症已提交上市申请，有望成为国产首个获批的长效双靶点GLP-1药物，市场空间巨大；PD-1/LAG-3双抗、多个ADC产品进入临床后期，管线储备丰富。3.国际化持续突破，与礼来达成第七次战略合作，总金额超88.5亿美元，创国产创新药出海合作规模纪录，多个产品实现海外权益授权，全球化研发与商业化能力持续提升。-风险点：PD-1市场竞争加剧、GLP-1产品上市进度不及预期、海外审批风险。3.君实生物（688180.SH/01877.HK）-核心逻辑：国内首个获批PD-1单抗的企业，国际化能力突出，在抗病毒、肿瘤免疫领域布局丰富，业绩拐点明确。-核心优势：1.核心产品特瑞普利单抗（PD-1）已获批10个适应症，是国内获批适应症最多的PD-1单抗之一，已在美国、欧盟获批上市，是首个在欧美获批的国产PD-1单抗，2025年全球销售额超30亿元，同比增长超50%。2.管线布局丰富，在ADC、双抗、基因治疗、抗病毒等领域全面布局，Claudin18.2ADC、PCSK9单抗等多个产品进入临床III期，研发实力强劲。3.业绩持续改善，2025年营收超40亿元，同比增长超60%，亏损幅度大幅收窄，预计2026年实现盈利，进入业绩兑现期。-风险点：PD-1市场竞争加剧、海外销售额不及预期、后续管线上市进度不及预期。四、核心风险提示1.研发风险：创新药研发周期长、投入大、成功率低，若核心产品临床数据不及预期或研发失败，将对企业业绩与估值造成重大打击。2.政策风险：医保谈判降幅超预期、药品审批政策收紧、集采政策扩大至创新药，将影响企业的盈利能力。3.国际化风险：海外药品审批不及预期、海外市场竞争加剧、地缘政治冲突导致出海受阻，将影响企业的全球化布局。4.市场竞争风险：热门赛道（如ADC、GLP-1）同质化竞争严重，产品上市后市场份额不及预期，将影响产品销售额与企业业绩。5.业绩不及预期风险：核心产品放量不及预期、研发投入持续高企，导致企业无法实现盈利或业绩增速不及预期，将引发估值回调。免责声明：本文内容均来自公开信息整理，仅为行业与公司分析参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

优先审批突破性疗法上市批准引进/卖出申请上市

2026-04-01

·深蓝观

恒瑞2025:告别爆款时代，底牌还剩几张？

李昀 | 撰文旧梦 | 编辑 3月25日，恒瑞发布2025年年报——龙头公司的年度成绩单一定程度上也反映了整个医药行业过去一年的冷与热。从后两天的股价表现来看，市场对公司业绩表现的意见产生了较大分歧。3月26日，公司A股股价直接跳空低开，盘中振幅4.73%；而到了3月27日，股价又创造了几个月来罕见的反弹力度，涨幅达到6.88%，而振幅也达到了8.46%。虽然有大盘环境影响，但恒瑞作为板块压舱石仍有如此剧烈的波动，对此不少投资人并不感到意外。一名投资人认为，恒瑞的业绩表现没有达到市场预期。“作为一家龙头公司，就算整体不错，但只要有一两项指标没有做好，都有可能无法满足市场施加予它的期待。”他说。而后续的大涨，结合近期创新药板块的谷底行情来说，被认为是“大资金进场，开启新一轮情绪周期”的标志。在一些关键指标上，恒瑞依然可以担得起行业内外的高度评价。2025年公司营业收入316.29亿元，同比增长13.02%；净利润77.11亿元，同比增长21.69%；创新药销售收入达到163.42亿元，同比增长26.09%；对外许可收入为33.92亿元，同比增长25.62%。今年也是公司创新药收入占比首次超过50%，在其转型历程中有里程碑意义。但也有一些上述投资人认为“没有做好”的指标，成为这份优秀曲谱上的不和谐音。已确认的首付款金额是其中之一：报告中提到与GSK的5亿美元BD首付款已确认收款仅约1亿，这直接造成了公司实际收入与此前业内预测的落差。不过利润周期的加长，从长期投资的角度来说并不是硬伤。上述投资人根据其对恒瑞及其内部人员的了解，认为这是公司财务的有意处理。“公司不想炒作股价，也在有意淡化之前大家对它估值过高的印象。” 毕竟，此次恒瑞年报最大的惊喜之处在于增长了51.3%的经营现金流。有了这层底气，公司可以暂时不太考虑外界的评价。真正让人感到担忧的还是公司已商业化药品的营收增长速度。在扣掉了33个亿的对外授权之后，公司营收依然在300亿以下。作为一家管线数量对标辉瑞、研发投入在国内药厂中一骑绝尘的巨型航母而言，这个成绩显然不能令人满意。摩根大通也在近期对恒瑞的目标价从78元下调至70元。原因在于恒瑞战略性地减少仿制药投入，因此分析师也下调了仿制药销售预测。虽然公司管理层预计2026年创新药销售将实现30%以上的增长，但在摩根大通的模型中，这部分并未抵消仿制药业务下滑对估值造成的影响。这些年，公司在扩充管线、提高销售效率上所作的努力有目共睹，如今这份2025年年报中，到底兑现了多少努力成果——这一点，对市场投资者们来说很重要：因为这直接决定了公司离天花板和瓶颈期有多远。以及，在大家都看到的努力之外，恒瑞又在悄悄做着哪些调整？公司又有哪方面的潜力尚待开发? -01- 只有数量，没有销量？在报告期内，公司共有7 款1类创新药获批上市，6个已获批创新药的新适应症获批上市。其中，不乏一些被寄予厚望、在国产替代上具有开创意义的单品。其中包括：瑞康曲妥珠单抗，这是国内首个获批用于HER2突变NSCLC患者的国产ADC，在去年年底纳入医保；硫酸艾玛昔替尼片，这是国内首个自主研发上市的JAK1抑制剂，可用于治疗强直性脊柱炎、关节炎、特应性皮炎等；泽美妥司他片，首个上市的国产EZH2 抑制剂，用于治疗复发/难治性外周T细胞淋巴瘤。和2024年相比，恒瑞在去年的新药上市数量翻了一倍。但创新药销售收入同比增长26.09%，除去BD外的收入增速其实没那么乐观。这也说明，公司本应处于放量周期的产品，在商业化的推进上出现了一些可大可小的问题。其中就包括了2023年上市的用于小细胞肺癌的阿得贝利单抗、用于血糖控制的瑞格列汀，以及2024年上市用于治疗银屑病的夫那奇珠单抗等。上述投资人认为，这两年恒瑞新上市的创新药，都正在经历一个比较艰难的爬坡阶段。“这是中国市场特有的。由于医保谈判的影响，一款新药的销售额不太可能直接窜上去。”和欧美市场重磅药物的陡峭放量曲线相比，国内爬坡的曲线会更平缓。这也意味着：一款药就算很难有对标MNC的重磅分子那样的放量；但好处是：只要过了医保这关，新上市的药物也不太可能“暴死”。在某种程度上，恒瑞的研发战略和国内的市场特点是匹配的。一直被人吐槽的“堆量”战法在本土环境下其实非常稳妥：只要能保证有足够多的在研管线，就能保证有足够多的新上市单品，从而支撑得起销售增长速度。公司承诺的30%新药增长速度并不是一个容易达成的目标。在这种压力下，如今指数级增长的早期管线、以及87.24亿元的年研发投入都不太可能降下来。但公司这两年都已将部分研发成本进行资本化处理，至少在报表层面不会引发太大动荡。 -02- 慢病成为新阵地根据此次年报，恒瑞2025年非肿瘤产品收入 31.02亿元，同比增长 73.36%，占整体创新药销售收入的18.98%。其中尤其提到恒格列净（SGLT2抑制剂）、瑞马唑仑（GABAa受体激动剂）等医保内产品的增长速度较快。在公司公布的未来三年预计获批上市创新产品及适应症中：2026年肿瘤类与非肿瘤类各占一半；而到了2027年，22个待上市管线中非肿瘤类就占了13款；2028年的19个管线中非肿瘤类占到了11款。可以看到，非肿瘤类业务的拓展，已经变成公司计划表的重点，也成为了市场想象力的新载体。肿瘤药在经历PD-1的惨烈价格战后，估值逻辑已从溢价创新转变为低利润走量。而在非肿瘤类药物中，慢病药物尤其具有长周期、高复购、患者基数大的优势。如今，恒瑞在代谢、自免、镇痛等慢病领域都有绵长的海岸线。其中关注度最高的还属减重赛道：公司在研管线包括了GLP-1/GIP双受体激动剂瑞普泊肽、口服小分子GLP-1受体激动剂HRS-7535、GLP-1R/GIPR/GCGR三靶点受体激动剂HRS-4729；自免领域，公司在研IL-17 双抗、TSLP 单抗形成多靶点梯队，覆盖银屑病、强直、哮喘等大适应症。年报中还介绍了公司于 2025 年初启动的“筑渠工程”：公司将着眼点放在基层医疗机构，打通慢病防治“最后一公里”，构建恒瑞全链条慢病生态体系。上述投资人也提到：恒瑞的销售基因在做慢病类药物时更加得心应手，也比较容易调配已有资源。“做肿瘤药，主要的战场是在三甲医院；而做慢病药，普通医院尤其是社区医院也很重要，成功与否比较依赖覆盖率和执行力。这是恒瑞比较熟悉的领域。” -03- 海外业务的未来对于不少人看好的海外业务，公司重点提到了33亿对外授权的佳绩；同时还提到了报告期内新开设了美国波士顿临床研发及合作中心。但上述投资人认为：就目前阶段而言，海外市场不太会成为恒瑞的主要发展对象。“未来几年，恒瑞的管线矩阵依然要扩大。没有太富余的钱可以用来做海外临床，更不要说做海外市场了。” 按照之前的分析，国内特殊的支付市场环境让恒瑞选择做一只靠上市产品数量、适应症宽度来慢慢积累优势的“慢牛”。这也意味着：公司不太可能在某几款药物上做太奢侈的研发投入。因此，在短期内：“海外”两个字对于恒瑞以及部分国内创新药企业而言，还仅仅意味着类似BD等辅助业务的收入来源，并不是一个可以轻易踏足的市场。就在几天前，业内传言恒瑞的NewCo公司Kailera已于上周向美国证券交易委员会提交IPO申请文件，计划在纳斯达克上市。2024年，双方在多款代谢类产品上达成BD交易，且恒瑞目前持有Kailera上市前13.6%股权。如若成功，恒瑞也算是间接迈向海外市场：把最烧钱的海外临床和商业化剥离出去，让美国的资本市场出钱，来验证自己最有前景的管线。由于美国市场和中国市场对创新药企业的估值体系完全不同，恒瑞的产品或许也能赢得更好的创新溢价空间。也许当未来，恒瑞成为了一家变相链接了A股、H股和美股的企业时，甚至可以影响内地对创新药估值的传统逻辑。因此，恒瑞现在要做的，并不是朝着一家全球化药企的方向努力，而是先学会如何把自己的价值，放到全球体系中被重新定价。 ..... 欢迎添加作者交流：李昀：liyun940820

引进/卖出财报一致性评价

2026-03-31

·优麦会讯

AAD 2026 前沿速递：杨骥教授专访——突破传统治疗瓶颈：JAK1抑制剂艾玛昔替尼重新定义中重度特应性皮炎治疗标准

跨越巅峰，再启新程。 2026年3月27日，第84届美国皮肤病学会（AAD）年会在丹佛盛大开幕。本届年会围绕“创新、协作、实践”等多个维度，集中展示了全球皮肤病学领域的最新研究成果与诊疗共识。作为观察行业风向标的绝佳窗口，AAD 2026正以其无与伦比的学术影响力，引领着全球皮肤病临床管理的规范化进程。特应性皮炎作为最常见的慢性炎症性皮肤病之一，其病程迁延、瘙痒剧烈，严重影响患者的全生命周期生活质量。随着传统治疗手段在远期疗效与安全性上的局限性日益凸显，口服小分子 JAK 抑制剂凭借其精准靶向与快速起效的独特优势，正在重塑中重度特应性皮炎的治疗路径，为实现“痒感清零”与“皮损全清除”提供了强有力的武器。值AAD 2026召开之际，优麦医生特邀复旦大学附属中山医院杨骥教授接受专访，就特应性皮炎的治疗进展进行了深入阐述。从局部干预迈向系统治疗特应性皮炎的诊疗范式变革与全生命周期获益 Q1 结合 AAD 2026 披露的最新研究，您认为目前特应性皮炎临床治疗中最大的痛点是什么？在发病机制研究日益深入的背景下，未来的诊疗范式应如何转变？杨骥教授：特应性皮炎作为临床非常常见的皮肤病，其病程贯穿患者全生命周期，对各年龄段人群均造成了深远的负面影响。其核心症状对生活质量的侵蚀不容忽视。剧烈瘙痒是特应性皮炎的首要临床表现，严重干扰患者的睡眠与心理健康；而广泛分布的皮疹则不仅损伤机体屏障，更因影响美观而对患者的学习、工作及社交心理产生巨大的负面效应。尽管临床对特应性皮炎的认知已有较长历史，但长期以来，传统治疗方案往往仅能改善部分症状，难以在瘙痒缓解与皮疹清除之间达成全面且持久的临床获益。目前，诊疗范式的变革正驱动治疗策略从局部转向系统。 AAD 2026中大量关于特应性皮炎新药研发的专题讨论，反映了皮肤临床专家对该领域的高度关注。过去我们过于强调局部外用药物治疗，但随着对特应性皮炎发病机制研究的深入，我们认识到这并非单纯的皮肤局部炎症，而是一种涉及多系统受累及多种共病的复杂系统性疾病。快速起效与系统干预是提升患者获益的关键。特应性皮炎的发病涉及“神经-内分泌-免疫”网络的复杂交互。快速缓解瘙痒不仅能直接改善患者的整体免疫状态，更能正向调节其精神心理水平，进而促进皮疹的进一步修复。因此，及早引入高效的系统性治疗方案，实现瘙痒与皮疹的同步、快速控制，将为患者带来最大程度的临床获益。穿过传统疗法“泥沼” JAK抑制剂重塑特应性皮炎治疗优先级 Q2 我国中重度特应性皮炎患者系统治疗病情控制欠佳，其传统治疗有哪些不足之处？在此背景下，JAK 抑制剂治疗特应性皮炎有哪些独特优势？杨骥教授：传统治疗方案在疗效与安全性之间存在难以调和的矛盾。长期以来，外用糖皮质激素虽能缓解局部皮疹，但面对泛发性皮疹时不仅收效甚微，更伴随严重的系统性副作用，导致患者依从性极差1。而环孢素等传统免疫抑制剂，虽有一定疗效，但长期使用的安全性监测压力巨大；雷公藤等中药制剂则因其生殖毒性，在育龄期群体中的应用受到严格限制。这些治疗困境使不同年龄段的患者深陷痛苦：儿童学业受阻、成人社交受限、老年人生活质量低下，临床亟需更优的解决方案。 JAK 抑制剂凭借多靶点协同机制，精准对标特应性皮炎的复杂发病机理。不同于银屑病相对单一的细胞因子驱动，特应性皮炎是一种由多种免疫细胞因子共同参与的复杂炎症性疾病。生物制剂往往仅能阻断单一通路，而作为小分子靶向药物，JAK 抑制剂能够作用于细胞信号转导的核心通路，通过抑制基础靶点同时影响多个免疫炎症因子。这种“广谱靶向”的特性使其在快速缓解瘙痒、清除皮损方面表现出显著优势2，尤其是针对头面部、手部等治疗棘手的暴露部位，口服 JAK 抑制剂展现了独特的临床价值。此外，口服给药方式也有效规避了部分患者对注射制剂的心理顾虑，极大提升了治疗便捷性。临床建议联合与序贯治疗策略，兼顾疗效速度与长期安全性。面对特应性皮炎这一复杂疾病，灵活运用治疗工具。将口服小分子靶向药物与传统治疗进行联合应用。通过 JAK 抑制剂实现症状的快速诱导缓解，待皮损受控并进入稳定期后，再采取递减剂量或序贯维持治疗。这种“快攻慢守”的方案，既能发挥小分子药物快速起效的优势，又能有效降低长期使用的潜在风险，从而显著提升患者的整体治疗依从性与预后获益。高效止痒、持续清损、安全可控艾玛昔替尼助力特应性皮炎全病程管理 Q3 JAK1 抑制剂艾玛昔替尼在改善特应性皮炎瘙痒、皮损方面表现如何？从长期用药安全性和疾病管理角度，您如何评价其在特应性皮炎治疗中的应用前景？杨骥教授：艾玛昔替尼作为一种高选择性 JAK1 抑制剂，其起效极快，特别是在止痒方面表现卓越。由于 JAK1 通路在瘙痒传导中发挥着关键作用，通过高选择性抑制该通路，能够比传统治疗（甚至包括激素）更迅速地改善症状。同时，JAK 抑制剂能同时调节多个炎症信号通路和细胞因子，这种多靶点的干预机制可以快速抑制致痒及致炎因子，从而在短期内实现皮疹的显著清除。在针对特应性皮炎患者的 III 期临床研究中，艾玛昔替尼数据显示3，第16周，使用 4mg 和 8mg 剂量的患者中，EASI 75 应答率分别高达 54.0% 和 66.1%；而在IGA 0/1应答上，亦分别达到了 36.3% 和 42.0%。16周核心治疗期间，不良事件多为轻度或中度，且无静脉血栓栓塞（VTE）、主要不良心血管事件（MACE）、恶性肿瘤事件发生。随着该药物在国内正式获批上市，我们期待未来能积累更多临床实证。特别是在老龄化趋势日益明显的背景下，针对老年患者及多系统共病群体的疗效与安全性，仍需通过真实世界研究进行更广泛、深入的观察，以进一步确立其在复杂临床场景下的诊疗地位。结语 AAD 2026 期间关于特应性皮炎创新药物研发的广泛讨论，彰显了临床专家对该领域的高度关注。艾玛昔替尼作为高选择性 JAK1 抑制剂，不仅在 III 期临床研究中证明了其在快速止痒及持续清除皮损方面的卓越疗效，更凭借极低的不良事件发生率展现了优异的长期用药安全性。随着后续大样本、长周期真实世界研究的推进，其在瘙痒快速缓解、皮损持续清除、生活质量改善及长期安全性方面的证据将进一步夯实，尤其在老年、合并共病等特殊人群中的应用数据，将为个体化治疗提供支撑。专家简介杨骥教授复旦大学附属中山医院主任医师、博士生导师复旦大学附属中山医院皮肤科主任中国医师协会皮肤科医师分会常务委员中国康复医学会皮肤病康复专委会常委委员上海市免疫学会皮肤免疫专业委员会副主任委员获国家优秀青年医师、华夏青年医学科技奖、东方学者、东方英才-拔尖项目、上海市卫生健康学术带头人、复旦大学卓学计划、中华医学会皮肤性病学分会“杰出青年奖”和中国皮肤科优秀中青年医师奖等参考文献： 1. 宋志强, 等. 特应性皮炎的治疗进展：新药物、新手段、新模式.中华皮肤科杂志. 2021;54(02):161-164. 2. 姚我,等. 选择性Janus激酶抑制剂在特应性皮炎中的应用进展. 中华预防医学杂志. 2025;59(09) : 1566-1574. 3.Zhao Y, et al. Ivarmacitinib for Moderate to Severe Atopic Dermatitis in Adults and Adolescents: A Phase 3 Randomized Clinical Trial. JAMA Dermatol. 2025;161(7):688-697. FTG-非肿瘤-自身免疫(皮肤)--2028-03，有效期至2028年3月31日免责声明：本文章中的信息仅供向医疗卫生专业人士传递专业信息，不可直接作为决策依据，发布方不对任何主体因使用本文内容而导致的任何损失承担责任。排版 | 星星更多精彩，尽在新版优麦医生APP

100 项与硫酸艾玛昔替尼相关的药物交易

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研发状态

批准上市

10 条最早获批的记录,

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适应症	国家/地区	公司	日期
斑秃	中国	江苏恒瑞医药股份有限公司	2025-06-24
中度特应性皮炎	中国	江苏恒瑞医药股份有限公司	2025-04-01
重度特应性皮炎	中国	江苏恒瑞医药股份有限公司	2025-04-01
类风湿关节炎	中国	江苏恒瑞医药股份有限公司	2025-03-25
强直性脊柱炎	中国	江苏恒瑞医药股份有限公司	2025-03-18

未上市

10 条进展最快的记录,

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适应症	最高研发状态	国家/地区	公司	日期
中轴性脊柱关节炎	申请上市	中国	江苏恒瑞医药股份有限公司	2025-11-22
轻度特应性皮炎	申请上市	中国	江苏恒瑞医药股份有限公司	2025-02-15
特应性皮炎	申请上市	中国	瑞石生物医药有限公司	2023-06-09
非放射性轴性脊柱关节炎	临床3期	中国	江苏恒瑞医药股份有限公司	2022-08-16
溃疡性结肠炎	临床3期	美国	瑞石生物医药有限公司	2021-11-05
溃疡性结肠炎	临床3期	中国	瑞石生物医药有限公司	2021-11-05
溃疡性结肠炎	临床3期	波兰	瑞石生物医药有限公司	2021-11-05
溃疡性结肠炎	临床3期	乌克兰	瑞石生物医药有限公司	2021-11-05
银屑病关节炎	临床3期	中国	江苏恒瑞医药股份有限公司	2021-08-30
非节段型白癜风	临床3期	中国	瑞石生物医药有限公司	2020-01-29

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临床结果

适应症

分期

评价

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研究	分期	人群特征	评价人数	分组	结果	评价	发布日期


NCT04481139 (Pubmed \| Front Pharmacol)	临床2/3期	强直性脊柱炎	373	Ivarmacitinib 4 mg	繭鬱製壓鬱醖壓夢範淵(夢鏇憲願網範顧夢夢範) = 壓襯夢網願鏇蓋網艱繭遞糧範衊醖淵齋繭淵廠 (壓選廠糧艱築簾憲憲鹹 ) 更多	积极	2025-11-20
				Placebo	繭鬱製壓鬱醖壓夢範淵(夢鏇憲願網範顧夢夢範) = 顧鏇鬱餘鏇窪醖艱餘膚遞糧範衊醖淵齋繭淵廠 (壓選廠糧艱築簾憲憲鹹 ) 更多
NCT04875169 (Pubmed \| JAMA Dermatol) 人工标引	临床3期	特应性皮炎	336	Ivarmacitinib 4mg	鹹襯襯蓋廠鹹壓鑰鹹選(壓淵鏇夢繭糧獵簾襯願) = 積蓋襯淵衊繭蓋鑰膚糧遞範鏇鹽膚遞衊簾繭窪 (獵顧顧餘衊鹹鏇範鹹壓, 44.4 ~ 63.4) 更多	积极	2025-07-01
				Ivarmacitinib 8mg	鹹襯襯蓋廠鹹壓鑰鹹選(壓淵鏇夢繭糧獵簾襯願) = 夢構遞憲窪醖襯製遞壓遞範鏇鹽膚遞衊簾繭窪 (獵顧顧餘衊鹹鏇範鹹壓, 56.5 ~ 74.8) 更多
NCT04333771 (EULAR2025)	临床3期	-	566	Ivarmacitinib 4 mg	-	积极	2025-06-11
				Ivarmacitinib 8 mg
NCT04333771 (EULAR2025)	临床3期	类风湿关节炎	421	Ivarmacitinib 4 mg	-	积极	2025-06-11
				Ivarmacitinib 8 mg
NCT05470413 (NEWS) 人工标引	临床3期	斑秃	330	艾玛昔替尼 4 mg QD	憲鹹構夢衊鹹顧襯顧艱(構觸獵獵築繭夢願構齋) = 壓簾選築艱蓋鹹齋構鹹齋襯構製製淵襯膚鏇鹽 (獵淵艱糧膚襯願齋衊夢 ) 更多	积极	2025-03-11
				艾玛昔替尼 8 mg QD	憲鹹構夢衊鹹顧襯顧艱(構觸獵獵築繭夢願構齋) = 範製糧襯蓋顧壓鬱蓋獵齋襯構製製淵襯膚鏇鹽 (獵淵艱糧膚襯願齋衊夢 ) 更多
NCT04875169 (AAD2025)	临床3期	特应性皮炎	346	Ivarmacitinib 4 mg	構網鑰壓壓糧製鹽選鏇(觸鏇夢淵遞衊齋糧鹽廠) = EASI scores for erythema, edema/papulation, excoriation, and lichenification in the four anatomical regions were significantly lower in both the ivarmacitinib 4 mg and 8 mg groups than in the placebo group at W16 (all P<0.05). 範廠衊鏇積製鹹獵餘夢 (簾網襯積選夢築積願鹽 )	积极	2025-03-07
				Ivarmacitinib 8 mg
NCT04875169 (AAD2025)	临床3期	特应性皮炎	225	Ivarmacitinib (Early responders)	鑰糧窪鹽遞憲鑰廠餘選(獵繭鏇糧簾鑰獵襯糧製) = 膚憲淵蓋築製膚艱鹹構繭艱襯醖壓艱壓築鏇壓 (鹽鹽憲鑰顧繭襯鬱繭鑰 ) 更多	积极	2025-03-07
				Ivarmacitinib (Non-early responders)	鑰糧窪鹽遞憲鑰廠餘選(獵繭鏇糧簾鑰獵襯糧製) = 壓簾窪壓鏇範製齋遞夢繭艱襯醖壓艱壓築鏇壓 (鹽鹽憲鑰顧繭襯鬱繭鑰 ) 更多
NCT04875169 (AAD2025)	临床3期	特应性皮炎	335	Ivarmacitinib 4 mg	-	积极	2025-03-07
				Ivarmacitinib 8 mg
NCT04811131 (CTgov)	临床2期	非节段型白癜风	114	NB-UVB phototherapy active treatment+ARQ-252 cream 0.3% (Active IP and Active Phototherapy)	鑰鬱膚衊蓋醖顧艱獵簾(蓋廠襯艱獵網鹽鑰鹹範) = 鬱遞夢淵襯網築憲餘壓蓋鹽齋艱網膚壓選餘艱 (繭窪遞鹽鹹壓觸製齋蓋, 25.0121) 更多	-	2024-07-12
				NB-UVB phototherapy sham treatment+ARQ-252 cream 0.3% (Active IP and Sham Phototherapy)	鑰鬱膚衊蓋醖顧艱獵簾(蓋廠襯艱獵網鹽鑰鹹範) = 簾憲齋遞壓淵選醖夢築蓋鹽齋艱網膚壓選餘艱 (繭窪遞鹽鹹壓觸製齋蓋, 11.8841) 更多
NEWS 人工标引	临床2/3期	强直性脊柱炎	373	SHR0302 4mg	遞構鹹鹹觸積築範鏇糧(壓襯窪鑰製積餘網顧範) = 壓觸繭蓋壓醖鏇餘構構壓壓鹽願選遞艱觸選鑰 (艱鑰窪鑰餘構壓夢膚觸 ) 更多	积极	2024-06-15
				Placebo	遞構鹹鹹觸積築範鏇糧(壓襯窪鑰製積餘網顧範) = 製艱齋蓋醖醖顧醖鹹衊壓壓鹽願選遞艱觸選鑰 (艱鑰窪鑰餘構壓夢膚觸 ) 更多