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钰湖资本 二月项目动态 新能源/新材料/先进制造/生物制药 GEMLAKE CAPITAL 钰湖资本 GEMLAKE CAPITAL 钰湖资本拥有一支汇聚了行业、法律、财务、金融领域的专业基金管理团队，公司核心管理层由产业精英、资本精英、企业精英组成，在股权投资领域拥有十余年的丰富经验。 公司坚持“精品投资”的风格，深度挖掘优质可上市资源，分析其行业投资逻辑，发现企业投资价值，重点发掘具备高成长性的企业。同时布局战略配售、新三板优质标的，以及具备国产替代潜力与产业升级动能的优质龙头，对周期、风险、收益进行综合匹配，实现与客户“携手共赢”的目标。 公司于2022年正式取得中国基金协会备案(P1073392)，目前公司已备案12支基金。 投 资 理 念 Our Philosophy 钰湖资本| GEMLAKE 钰湖资本秉持长期主义视角，聚焦具备十年以上生命周期的战略新兴赛道。我们紧扣国家战略方针，顺应科技革命浪潮，遵循产业演进的底层逻辑，在时代的洪流中“顺势而为，精准布局”。 依托深厚的专业积淀，我们重点深耕新能源、新材料、先进制造及生物制药等硬科技领域，致力于发掘并赋能具备核心竞争力的优质领军企业。 1 精品投资 精选新能源、新材料、先进制造、生物制药等战略新兴赛道的优质项目。 2 精准出击 精选新能源、新材料、先进制造、生物制药等战略新兴赛道的优质项目。 3 专业审慎 专业尽调，严格审查项目企业在法律、财务、业务层面的真实状况。 投 资 策 略 Investment Strategy 钰湖资本| GEMLAKE 结合自身专业特长，重点考量三大方向：高成长的中早期企业、高确定的Pre-IPO项目、体现国家战略意志的新兴行业。 01 高成长性的早中期企业 发掘低估值、高弹性的早中期项目，发挥钰湖资本优势为优质企业链接产业链资源、行业资源，为企业赋能增效，协助企业成长。 02 高确定性的Pre-IPO企业 筛选高确定性且周期短的优质Pre-IPO企业，重点关注产业商业逻辑明确的优质项目。 03 战略性的新兴行业 聚焦承载国家战略意志，兼具国产替代潜力与产业升级动能的细分赛道龙头企业。 团队已投企业 Projects Invested 部分已投企业| 钰湖资本 把握行业方向，立足新能源/新材料/先进制造/生物制药赛道。 1 高端设备/制造 中科富海是国内第一、全球第三家具备完全知识产权的大型低温制冷设备产业化企业，公司为氢、氦战略双能源装备公司。已成长为国家高新技术企业、专精特新小巨人。 科恩新能是以热力工程技术为基础，专注于工业窑炉及相关自动化设备的科技型企业。已于新三板上市。 多维科技是国内唯一的隧道磁电阻(TMR)传感器量产供应商。拥有国际先进的8英寸磁传感器量产晶圆产线。 2 新能源及相关 优能新能源专注于家庭及工商业应用场景下的储能设备。深圳市专精特新企业，津荣天宇已多次向优能增资。钰湖参与了优能天使轮、Pre-A轮、A轮融资。 钰湖先后参与新能源乘用车、商用车整车市场，包括合众、长安凯程等。同时布局汽车零部件的新兴市场，泽景科技专注于汽车HUD，现已成长为国家级专精特新小巨人。 3 生物制药 药欣生物是一家创新型药物研发商，主要从事创新药物的研发、提高临床药物疗效等业务，拥有先进的难溶药增溶技术。已成长为深圳市专精特新企业。 毫厘科技致力于开发微流控生产型芯片并将该技术拓展为生命科学领域微球材料的通用型生产平台。微球材料在生命科技领域拥有开阔前景。 GEMLAKE CAPITAL 泽景科技 团队已投企业 Projects Invested 01 优能新能源 深圳优能是一家专注于家庭及工商业应用场景下储能设备研发、生产、销售和服务的高新技术企业。掌握全球领先的储能3S（PCS-BMS-EMS）核心技术，并网储能一体机、离网储能一体机、便携式储能一体机、储能逆变器、储能电池系统远销全球。现已具备实现年产能20万套的制造基地15000㎡，拥有研发中心2个，营销中心1个，已在欧洲成立分公司。“高新技术企业”，“深圳市专精特新”企业。2023年，津荣天宇向优能电气增资，股权受让后津荣天宇将总计持有优能41%股权。 2024年1月，荣获2023光能杯“户用储能技术进步企业” 、“中国储能产业新秀”两项大奖。 1月，优能获“深圳市专精特新”企业称号。 3月，优能开展产品及解决方案全球巡展，UCanPower品牌已亮相法国、意大利、捷克、西班牙、南非等多国能源展。 6月，优能与全球知名认证机构必维集团举行战略合作伙伴签约仪式，双方将建立战略合作实验室。 6月，优能小型工商业项目打造的新一代三相储能混合逆变器UHC-U2系列在上海SNEC光伏展上荣获“储能技术卓越奖”。 7月，优能德国公司对当地安装商公司们进行集中强化售前专项培训，突出优能“本地化技术服务”的特点，提速本地化进程。 11月，优能产品已在南非、尼日利亚、莫桑比克、肯尼亚等非洲国家批量安装。 12月，优能凭借卓越的自主研发能力和产品力成功荣膺“光能杯·2024年中国储能产业卓越系统集成解决方案”大奖。 2025年6月，优能新能源最新一批4.5MWh工商业储能机柜已运往深圳盐田港，将启程前往缅甸仰光。面对发展中国家工商业场景电力需求痛点，优能新能源凭借领先的直流耦合工商业储能解决方案，打造出"光储柴充"四位一体的智慧微电网系统，为海外用户提供稳定、经济、可持续的电力保障方案。 钰湖资本参与优能天使轮、Pre-A轮、A轮融资。 优能新能源惠州工厂顺利投产 02 长安凯程 长安凯程是长安汽车重要战略支柱版块，是长安汽车商用车业务战略的承载者。以“数智新能源商用车科技品牌”为定位，致力于打造世界一流商用车品牌，为全球市场的多元场景应用提供低碳、智慧、高效的解决方案。长安凯程推出了满足市场需求的微客、轻客、微卡、轻卡、皮卡、商用MPV及相应的新能源、专用车等系列产品，并成功打造了“长安凯程、长安睿行、长安神骐、长安神童、长安欧诺、长安之星、长安星卡、长安猎手”等产品品牌。 25年1月长安凯程完成A轮融资，融资规模超 20 亿元，涵盖长安汽车、政府产业基金、兵装系基金、建信投资等战略和市场化投资人。 6月，长安凯程发布新款客车V919。 7月，长安凯程公布2025年上半年销量140300辆，同比增长10.1%；6月销量24133辆，同比增长10.3% 7月，中国长安汽车集团有限公司在重庆挂牌成立，是继中国一汽集团、东风汽车集团后的又一家汽车央企。 8月，长安凯程荣获重庆市“潜在独角兽企业”称号。今年1-7月凯程推出长安猎手K50、凯程V919等产品，实现销售15.6万辆，同比增长10.6%。 9月，长安凯程V919荣获“NEVC2025中国新能源商用车挑战赛”5项大奖。 10月，长安凯程与京东物流签署合作协议。双方将以智能化提升物流运营效率，共同推动智慧物流车从技术验证迈向规模化应用。 11月，长安凯程2025年10月销售20581辆，同比增长30.2%。 12月，长安凯程V919荣获方得网“纯电轻客高效之王（2025）”奖项。 长安凯程2025年累计销售26.1万辆。 2026年1月，长安凯程与安得智联、万有汽车签署生态合作协议。 1月，长安汽车与宁德时代签署深化战略合作备忘录。长安汽车与美的集团签署全面战略合作协议。 长安凯程1月交付量1.3万台。 A轮融资签约仪式 03 中科富海 国内第一、全球第三家具备完全知识产权的大型低温制冷设备产业化企业，公司为氢、氦战略双能源装备公司，拥有20K-2K核心关键技术。企业3次获得国家科技进步一等奖。被评为国家高新技术企业、专精特新小巨人企业、国家知识产权优势企业。23年8月完成C轮8亿元融资。 2024年1月，河南中科富吉综合气体岛项目成功投产。中科富氦（中山）公司气体纯化装置成功投产。 1月，中科富海（扬州）气体有限公司通过了ISO45001、ISO14001、ISO9001体系认证审核。 3月，中科富海助力国产首套5吨/天大型氢液化装置研制成功。 3月，中科富海获评北京2023年高新技术企业创新能力5A级认证。 4月，中科富海成功签订峰昊国际能源BOG提氦装置采购合同，该LNG工厂项目规模110万方，通过BOG提氦预计可实现年产能氦气15万方。 5月，荣获中科富海氢能观察“金鼎奖”。 6月，全国首台具有自主知识产权5吨/天氢液化系统成功落地中山，并进入示范运行阶段。 6月，中科富海成功签约马来西亚深冷空分EPCC总包项目。 7月，中科富海子公司中科山富与哈萨克斯坦图尔克斯坦州政府签署合作备忘录。该州拥丰富的天然气资源，双方将共同深入探索天然气的高效利用和清洁能源的推广。 8月，中科富海旗下广东建成顺利通过ASME美国机械工程师协会及SGS通标标准技术服务公司的联检审查，获发ASME“U”证书认证，为中科富海开拓海外市场增添助力。 10月，中科富海马来西亚子公司获得建筑施工最高资质G7级别证书。 10月，由中海油执行的全球最远液态氢海运示范项目顺利完成，运输船由鹿特丹抵达深圳。中科富海在项目中提供大量技术支持，该批液氢最后运至中科富海中山三角镇工厂。 11月，中科富海成功签约美国350TPD液体空分项目，并顺利通过商务部对外承包工程备案。 12月，中科富海广东建成机械设备公司举行新产品发布会，开平市副市长李青汶、中国石化销售公司党委书记张炯林等相关领导出席发布会。新产品包括冷冻液态氮加注车等。 12月，河北省委书记倪岳峰调研河北中科富峰氢能科技公司。中科富海董事长张彦奇陪同考察。 2025年1月，中科富海旗下河北中科富峰投资的焦炉煤气综合利用项目正稳步推进。届时将可制取7N级高纯度氨及氢产品。 2月，中科富海与阿尔及利亚签署液氮供应合作协议。 3月，中科富海深冷空分装置成功发往美国。 3月，全资子公司中科富氮成功取得“食品添加剂——氮气”生产许可证，具备了生产“食品氮”的资质。 4月，中科富海与李政道研究所签署战略合作协议。 4月，中科富海荣获氢能观察年度杰出产品“金鼎奖”。 5月，依托液氢制储运国家重点专项，中科富海联合中科院理化所等9家单位，成功建成国内首条民用液氢全产业链示范工程。 7月，中科富海为重庆科禾化工的鄂托克前旗提氦项目提供的BOG提氦装置顺利出厂，并已运抵项目现场。 8月，中科富海为内蒙古天昱园新能源公司打造的液化天然气BOG提氦装置顺利交付运行，可实现年产16.65万方高纯氦气产品。 9月，中科富海获北京市“新技术新产品新服务”认定。 9月，中科旗下广东中科建成公司的国内首个大型基地一期工程完工，预计11月试产。该项目将为国内氢能产业安全高效发展注入核心动能。 10月，中科富海IPO辅导申请获证监会受理。股东会审议批准启动Pre-IPO轮股权融资。 11月，中科富海参加2025年第十七届全国低温工程大会。 12月，广东建成公司首台移动热储能罐车发往东莞，标志氢能低温储运装备制造一期工程已进入试生产阶段。 12月，中科富海荣登毕马威中国第二届新能源科技50榜单。 12月，阜阳中科富海氢能公司建设并运营的全国首套民用氢液化工厂顺利通过安徽省应急管理厅审批，正式取得《安全生产许可证》。 助力核聚变能源，为新一代人造太阳提供全部冷量需求。 04 多维科技 多维科技是国内唯一的隧道磁电阻(TMR)传感器量产供应商。拥有国际先进的8英寸磁传感器量产晶圆产线，并通过汽车质量体系认证，生产高性能磁传感器芯片和模组产品，此外也以晶圆、裸片或封装器件的形式为客户提供磁传感器(TMR/GMR/AMR)。拥有专利共计500余项，200多款芯片和模组产品。创始人薛松生博士是行业国际顶尖专家。 2024年1月，发布新型3pT级紧凑型高精度低噪声线性磁传感器TMR8503。发布TMR215x系列线性磁场传感器芯片产品。发布车用数字式磁角度传感器芯片TMR3365。 2月，发布高精度磁栅传感器芯片TMR4101，适用于摄像头自动调焦和变焦、微米级位移测量、直线和角度位置测量、磁栅尺和磁编码器等消费电子和工业应用领域。 4月，发布23位TMR磁性旋转编码器芯片TMR3109和TMR3110产品。该系列芯片在多维科技高精度TMR角度传感器芯片的基础上，集成了信号调理、角度解算、SPI通讯等电路，实现了角度的数字输出。 6月，多维科技在美国Sensors Converge 2023展会上推出全新的专为消费电子设计的超小型TMR角度传感器芯片TMR3016和TMR3017。 7月，多维科技皮特级TMR芯片在实验中成功检测到高质量的成人实时心磁信号，实现微弱信号检测技术的重要进展。多维科技自研的TMR传感器已初步具备心磁信号检测实际应用能力，在心脏生物弱磁场检测领域具有良好应用前景。 7月，多维科技基于TMR3110、TMR3109和TMR3081三款角度传感器芯片，推出了高精度离轴编码器应用方案，可实现±0.05°的绝对角度精度。 8月，多维科技推出TMR2615、TMR2625和TMR2636系列线性磁场传感器芯片产品，用于高精度、长寿命的摇杆应用。 9月，多维科技参加2024中国工博会工业自动化展。 11月，多维科技推出的TMR2615和TMR2617系列线性磁场传感器芯片产品亮相慕尼黑展会和纽伦堡展会。该系列尖端产品凭借卓越的性能和创新的特点，突破了传统游戏手柄传感器的性能局限，为用户带来了更加流畅、耐久和高效的游戏体验。 2025年3月，多维科技为满足人形、犬型等机器人关节的闭环控制要求，推出多种基于TMR磁阻芯片的磁编码器方案。方案可以满足对轴和离轴多种组合使用，对安装要求低，具有小尺寸、低成本、高精度的特点。 3月，多维科技发布全球首款专为三模磁轴键盘设计的TMR线性传感器芯片TMR2617S。 4月，多维科技参加慕尼黑上海电子展。 5月，多维科技推出TMR8112系列高瞬态响应磁传感器，以高精度TMR磁传感技术打造安检新体验。多维科技推出多系列高精度、高频响、高可靠性TMR电流传感器。 6月，多维科技推出光伏应用系列TMR电流传感器，助力光伏逆变器高效监测。 6月，多维科技携机器人关节高精度磁编码器方案，亮相美国Sensors Converge 2025。 7月，多维科技推出超小型 TMR 线性传感器用于智能手机摄像头马达光学图像防抖（OIS）。 8月，多维科技推出高精度AMR4020VD磁栅传感器芯片，适配2mm极距磁栅，实现微米级重复定位精度。可应用于数控机床、高精度3D打印设备、自动化产线精密检测工站、特种设备（如工业机器人关节）等各类精密仪器。 9月，多维科技参加2025中国工博会工业自动化展（IAS）。 2026年2月，多维科技推出TMR-FMD8133ULNx系列低噪声磁传感器。该款产品可应用于医学MRI等安全检测门，具有强低频动态微弱磁场检测能力，实现弱磁信号的高瞬态响应、高分辨率检测。 2月，多维科技全新升级TMR137x磁开关芯片，功耗30nA，3V供电，可使CGM血糖仪等实现超长待机。 多维科技8英寸磁传感器晶圆产线及部分产品 05 药欣生物 药欣生物是一家创新型药物研发商，主要从事创新药物的研发、提高临床药物疗效等业务，拥有难溶药增溶技术、缓控释技术、冷冻干燥技术、外用制剂技术、中药现代化技术等技术平台。公司专注于Best-in-Class高端特色药物制剂产品研发和产业化。“深圳市专精特新”企业。创始人王泽人博士为前勃林格殷格翰公司北美区域的研发副总裁，参与20多个新药开发，领导3个药物从开发到获批上市，如恩格列净（2019年全球销售额21亿欧元）。公司位于深圳南山区并在美国康州设立了全资子公司。 2021年完成逾亿元B+轮融资，华泰紫金领投，大有资本、青岛药缘、深圳高新投等投资机构共同参与。 2023年重点开展高难度特色制剂生产线建设，完成研发-中试-生产完整产业链布局。 2023年3月，药欣生物入选深圳市“专精特新”企业名单。 4月，在制剂领域拥有27年研发、管理、顾问经验的Deepak Hegde博士全职加入药欣生物，担任高级副总裁。全面负责公司产品后期技术开发、商业化生产和统筹外部项目开发合作战略，以及苏州子公司华力苏康团队组建与管理，增强公司在高端药物制剂领域研发和商业化生产能力。 5月，新任高级副总裁Deepak代表药欣生物在“化学制药国际峰会-亚洲”上作报告。展示药欣专利喷雾剂技术。 目前HLK-1001已完成Piot临床研究及放大工艺验证;HLK-1004项目自23年一季度获得FDA IND许可，已完成Pilot临床研究，预计2024年提交FDA上市申请，另有2-3个项目完成IND申报。 另一方面，公司将进一步拓展管线，新适应症产品的开发也紧锣密鼓，除已处于临床阶段用于治疗银屑病的HLK-6002，围绕皮肤病黄褐斑、炎症性肠病IBD等特色管线的数据也具想象空间。 2024年2月，知名学术期刊出版社Wiley出版的新书《Oral Bioavailability and Drug Delivery》正式问世。公司联合创始人、董事长兼首席科学官王泽人博士受邀参与编写，为该书贡献了核心章节。 5月，药欣生物与医药魔方，共同打造医药魔方数略转型沙龙-深圳专场，探讨新形势下创新药领域的发展前景与机遇。 8月，药欣生物董事长王泽人博士受邀参加第六届CMC-China博览会，并在改良新药实战案例会上作关于难溶性药物口服制剂的专题演讲。 9月，药欣生物携手美国康州生物技术协会（BioCT）举办行业直播会议，王泽人博士与专家们共同探讨固体分散体技术在难溶性分子领域的应用。 12月，药欣生物宣布HLK-6003乳膏黄褐斑人体探索性试验达预期。结果显示低浓度高疗效，安全性卓越。据市场研究报告，全球黄褐斑治疗市场规模在2022年达到了172.86亿元人民币，预计到2028年将增长至277.67亿元人民币，年复合增长率为8.22%。在中国，2022年的市场规模已达22.11亿元人民币，显示出市场的巨大潜力和快速增长趋势。 2025年6月，药欣生物参加美国生物技术大会暨展览会，该大会是全球生物技术领域规模最大、专业性最强、影响力最广的行业盛会之一。会议期间，药欣生物与国际MNC、创新药企、投资机构开展了多场一对一深度洽谈，重点讨论了改良型新药的合作开发，以及口服难溶药给药系统、高渗透的局部给药系统的最新成果（包括皮肤、腔道、指甲、眼底及毛囊等给药系统），获得了广泛的关注和积极的反馈。药欣公布了最新几个项目的研发进度。 8月，药欣生物参加CMC第七届中国制药工业博览会，董事长王泽人博士在会上作新型难溶化合物制剂应对策略的专业报告。 06 康比特 北京康比特是一家集运动营养、健康营养食品研发与制造、数字化体育科技服务为一体的创新型体育科技公司。致力于为竞技运动人群、大众健身人群等提供健康营养食品及科学化、智能化运动健身解决方案。  公司现已形成能量蛋白类、运动功能类、健康食品、军需食品四大产品体系。2019年北京康比特检测中心通过中国合格评定国家委员会（CNAS）认证，共获得46个检测项目的能力认可。已获自主知识产权合计208项，其中授权的发明专利101项。国家级运动名将苏炳添是公司产品代言人。钰湖资本参与了康比特战略配售。 2024年3月，康比特获评首都文明单位。 3月，康比特针对长跑市场推出蛋白胶新品。 根据23年年报，康比特23年营收8.43亿元元，同比增长32.78%；归母净利润8810万元，同比增长52.92%。 7月，康比特与山东中医药大学举行校企合作订单班签约揭牌仪式。深化产教融合，共同推动运动营养产业人才培养。 7月，固安康比特运动营养食品生产基地二期工程顺利开工。 8月，康比特荣获北京昌平区《五星级信用等级》企业。 11月，康比特连续7年为北京马拉松提供补给服务。 12月，康比特再次获“北京制造业企业百强”，“北京专精特新企业百强”称号。 2025年3月，康比特参加IWF上海国际健身展并举办新品发布会。 4月，康比特公布年报，营收10.4亿元同比增长23.34%，扣非归母净利润8700万元，同比增长15.07%。 8月，康比特公布半年报，营收5.6亿元同比增长10.92%。 11月，康比特获体育总局“全国群众体育先进单位”称号。 12月，康比特荣获“2025北京制造业企业百强”、“2025北京专精特新企业百强”榜单。 运动员于秦皇岛基地智慧餐厅用餐 07 科恩新能 苏州科恩新能科技股份有限公司成立于2011年，是一家以热力工程技术为基础，专注于工业窑炉及相关自动化设备的科技型企业。窑炉系列产品被广泛应用于国内外锂电池、蜂窝陶瓷、5G通信、电子陶瓷、磁性材料五大行业。用户遍及全国30余省市并出口欧洲、日本、越南等地区，年工业产值过10亿，在行业里享有良好的口碑和品牌影响力。公司已取得了42余项专利，江苏省 “高新技术企业”“专精特新企业”。 累计交付各类工业窑炉600余套，其中用于锂电及纳电材料烧成达500余套，用于LFP的各种辊道炉出货量显著上升，交付了全世界第一条年产万吨的锂电烧结炉。钰湖资本参与了科恩新能C轮融资。 2023年6月，苏州博萃循环科技与科恩新能签署战略合作框架协议，共同推动新能源固废循环利用产业的高质量发展。 8月，攀枝花当升蜀道30万吨/年磷酸(锰)铁锂项目首批窑炉设备进场，主要设备供应商科恩新能董事长张跃进出席并致辞。 8月，湖北锂源5万吨磷酸铁锂、5万吨磷酸铁项目投产仪式顺利举行。设备供应商科恩新能荣获“优秀供应商”称号。 10月，科恩新能与奥地利Aichelin集团以联合品牌参加法国里昂电池展，介绍双方联合在欧洲合作的优势。 11月，科恩新能锂电窑炉获CE、UL双认证。国际认证将进一步打通企业的出海业务渠道。 12月，科恩新能成功入选2023年“江苏省专精特新中小企业”名单。 12月，科尔珀恩完成股改，正式更名为苏州科恩新能科技股份有限公司。 2024年3月，科恩新能参加韩国电池展，展示先进的磷酸铁锂烧成技术和产品。 11月，科恩新能成功在新三板上市。 2025年5月，科恩新能参加中国国际电池展，推出了锂电单腔6列三层和双腔6列四层的辊道窑。 12月，科恩新能位于常州西太湖科技产业园的7万平智能装备生产项目即将投用。公司主要专注于新能源动力电池正负极材料烧结用智能工业窑炉，以及动力电池全自动拆解回收生产线的研发、设计与制造。 科恩新能的辊道炉设备，股改揭牌仪式 08 泽景电子 泽景科技是一家集科研、生产、服务于一体的国家高新技术企业，主要产品包括W-HUD、AR-HUD、CMS、透明A柱、透明窗口显示等智能座舱相关产品。泽景是国内领先的车内视觉解决方案供应商，拥有蔚来、吉利、北汽、奇瑞、理想、小米等量产客户。2023年市占率接近20%。23年11月泽景HUD累计出货已超百万台。24年第三季度累计出货150万台。国家级专精特新“小巨人”，江苏省科技进步一等奖。 23年5月泽景完成2亿元D轮融资，架桥资本、长江资本、华泰资金、讯飞资本、龙鼎资本、新鼎资本参与。24年7月完成E轮融资，众擎资本领投，架桥资本跟投。 2023年8月，泽景科技公布入选江苏省工信厅省工业互联网示范工程项目（标杆工厂类）认定名单。 11月，2023中国汽车供应链峰会(CASCS)，泽景ARCyber凭借先进的DLP技术和智能座舱多形态交互体验，荣获铃轩奖“量产·智能座舱类·金奖”。 11月，经国家知识产权局的评审，泽景科技被授予“国家知识产权优势企业”荣誉称号。 11月，泽景荣获中国仪器仪表科技进步二等奖。 12月，中国智能电动汽车产业链100强论坛暨第十届电车人大会，泽景获评2023中国智能电动汽车“核心零部件100强”。 2024年3月，小米汽车新车发布，泽景科技为HUD供应商。 4月，别克GL8陆尊PHEV上市，泽景科技为HUD供应商。 4月，泽景科技光波导AR-HUD、车窗透明显示、前瞻视觉概念座舱等新品在北京车展上首次公开亮相。 7月，泽景完成战略融资，由头部车企整车厂CVC众擎资本战略投资，老股东架桥资本跟投。 9月，泽景科技荣获国家级专精特新“小巨人”称号。 9月，泽景科技荣获“蔚来质量卓越合作伙伴”奖项。 10月，泽景科技荣获红旗汽车质量最高奖“旗质领航奖”。 10月，泽景科技在盖世汽车主办的“金辑奖“典礼中，荣获”最具成长价值奖”。 11月，截至24年第三季度，泽景科技业绩强劲累计出货HUD超150万台。 12月，泽景科技在智能车载光峰会上作为华为智能车载光首批合作伙伴，成功签约并授牌。 12月，泽景科技荣获“高工智能汽车金球奖—年度产品技术创新奖”。 2025年1月，泽景荣获红旗“精致工程·旗质奖”。 1月，泽景参与2025美国CES展会。泽景HUD系列产品及整合了泽景同轴双焦面ARHUD、P-HUD、CMS的智能座舱惊艳海外，国际首秀取得开门红。 2月，泽景作为小米汽车的重要合作伙伴，为小米SU7 Ultra的提供了先进的HUD产品支持。 3月，红旗天工平台首款纯电轿车天工 05 上市，搭载了由泽景打造的全球首款量产 Deep Scenes AR - HUD，具备独特双焦面技术。 3月，广汽昊铂HL上市，全系标配泽景HUD。 3月，泽景通过国家级信用体系审核，荣获“信任中国”重点信用认证企业称号 4月，长安深蓝S09、长安启源Q07在上海车展正式上市，泽景为HUD供应商。 5月，泽景科技全球化布局提速，德国办公室落成启用。 5月，蔚来ES6/EC6上市搭载了泽景第三代技术平台的CyberLens HUD 3.5系统。拥有10度横向广视角，配合19.4英寸超大HUD。 6月，泽景科技单月产量创新高突破82000台。 8月，泽景科技与全球知名半导体科技公司罗姆半导体集团签署战略合作协议。 8月，蔚来ES8上市标配搭载了泽景第四代AR-HUD，实现全场景视野补盲，支持全天候清晰影像。 9月，泽景科技再次入选第八届毕马威汽车科技50领先榜单。 11月，泽景科技车载智能座舱项目获江苏省科技进步一等奖。 11月，泽景作为华为乾崑生态体系的重要合作伙伴，出席华为乾崑与广汽集团携手推出的高端智能汽车“启境”的品牌发布会。泽景为其开发了新一代AR-HUD。 11月，泽景再次向港交所递交上市申请，联席保荐人为海天国际与中信证券。 12月，泽景荣获第十届铃轩奖“前瞻类智能座舱系统优秀奖”、“量产类智能座舱系统金奖”。 12月，泽景荣获第九届高工智能汽车年会“年度量产首创奖”。 12月，泽景荣获第三届中国汽车工业质量大会“2025年质量表现优胜奖”。 2026年1月，泽景入选“国家知识产权示范企业创建对象”。 1月，泽景再次荣获红旗“精致工程·旗质奖”。 中国智能电动汽车“核心零部件100强” 09 毫厘科技 毫厘科技创立于2022年，致力于开发微流控生产型芯片并将该技术拓展为生命科学领域微球材料的通用型生产平台。经过多年在新材料和制造业领域的技术积累，毫厘科技在芯片设计制造、高精度流体控制和高通量配液系统上取得了大量技术成果并成功研发了新一代微流控芯片来解决通量、堵塞和使用寿命等问题，为微流控规模化稳定生产微球铺平了道路，在单位产能、生物兼容性、稳定性和均一性等生产性能指标上趋于世界领先地位。 2024年11月完成Pre-A轮融资，得时资本领投，金沙江联合资本跟投。 2024年12月，毫厘科技万升级微流控微球生产基地正式于杭州动工。该基地投产后，可满足年产一万升包含琼脂糖基球和聚合物基球在内的多种微球的生产。 2025年3月，毫厘科技公布对自主研发的蛋白A层析介质ProA H60系统性的耐碱性测试结果。结果显示，产品具有卓越性能和稳定性。可广泛应用于抗体药物纯化、疫苗生产、诊断试剂盒开发等方面。 8月，毫厘科技参加BPD第八届生物药工艺发展大会。 10 合亿科技 上海合亿信息科技有限公司前身是卫星导航定位领域上市公司的智能终端事业部，负责集团智能终端硬件的研发、销售和售后。公司于2020年成立，公司拥有ISO 9001质量管理体系，荣获高新技术企业和专精特新企业称号，拥有专利数量25个和软著33个。主要核心产品为卫星定位与卫星通讯设备、AI边缘计算设备、人机交互显控设备。 2022年引入航空港投资集团注资，2024年引入上海空间信息产业协会专项产业基金注资。 2025年6月，龙芯中科重磅发布基于国产自主指令集龙架构的系列芯片，发布会上，龙芯与合亿 RUNIONE 达成的全新生态联盟合作关系。 9月，上海市农业农村委等部门、单位领导一行赴上海合亿信息科技有限公司走访调研，重点了解合亿在智慧农场的布局方向，尤其是自主研发的合亿 RUNIONE人工交互显控终端技术优势，并共商产品未来市场规划，为上海农业智能化发展赋能。 10月，合亿 RUNIONE 携核心设备亮相第二十二届中国国际农交会。在上海展区智慧农场板块中，合亿的车载农机核心设备终端显示屏成为亮点。该设备以高适配性、坚固且高清晰度为优势，融入自动驾驶模拟系统，可实时呈现农机定位、作业轨迹等数据。 11月，合亿 RUNIONE 携全领域方案亮相名古屋汽车技术展。 2026年1月，合亿入选《国家重要电力应急产品推广名录》。入选“上海品牌”市级培育试点企业名单。 1月，合亿在2026北斗规模应用大会上，荣获“奔马攻坚探星奖”。 11 星际荣耀 星际荣耀航天科技集团股份有限公司成立于 2016年。2019年，公司自主研制的双曲线一号运载火箭（SQX-1）首飞成功，一举实现中国民营商业运载火箭入轨零突破，使我国成为全球第二个拥有民营企业火箭入轨发射能力的国家。 星际荣耀荣获包括中国潜在独角兽企业、国家级专精特新“小巨人”、北京市专精特新“小巨人”、中关村高新技术企业、国家高新技术企业等称号，拥有ISO9001质量体系、武器装备质量管理体系、国家二级保密资格、武器装备科研许可、知识产权管理体系等多项认证。 2026年2月，星际荣耀完成D++轮50亿元融资。 2月，星际荣耀航自主设计生产制造的SQX-3二子级共底贮箱，圆满完成低温静力试验，各项测试指标符合预期。本次试验贮箱直径4.2米、长度约11米，为低温液氧甲烷单层绝热共底贮箱，由星际荣耀自建新一代全搅拌摩擦焊工艺生产线自主生产制造。 双曲线二号 GEMLAKE CAPITAL 钰湖资本于 2022 年正式取得中国证券投资基金业协会备案（备案编号：P1073392），截至目前已备案 12 支基金，合规运营与资本运作能力备受认可。公司聚焦新能源、新材料、先进制造、生物制药等国家战略新兴赛道，深度挖掘具备技术壁垒与成长潜力的优质项目。凭借强大的产业资源整合能力、丰富的股权投资管理经验，钰湖资本始终遵循产业经济发展的科学规律，紧密顺应国家战略方针导向，先后精准布局优能新能源、多维科技、中科富海、药欣生物、科恩新能、泽景科技等多家行业领先企业，以资本赋能产业，成为与中国产业共成长的坚定践行者。 公众号：Gemlake 地址：深圳市南山前海立桥金融中心1601室 电话：0755-8652 7526 EMAIL：GEMLAKE@163.com

2026年2月26日，一则重磅合作公告在医药圈激起千层浪。国产胰岛素龙头企业通化东宝（600867.SH）与四环医药旗下专注糖尿病领域的创新平台惠升生物正式签署《商业化合作协议》。根据协议，通化东宝获得惠升生物旗下两款核心产品——德谷门冬双胰岛素注射液（商品名：惠优加）和德谷胰岛素注射液（商品名：惠优达）在中国大陆地区的独家商业化权益。这不仅是两款产品的简单授权，更是两家在糖尿病领域各有建树的公司，在行业变革关键节点上的一次战略握手。本文将深入剖析：1）此次合作将为刚刚走出业绩低谷、实现扭亏为盈的通化东宝带来怎样的增长动能？2）惠升生物丰富的产品管线中，还有哪些“宝藏”适合与东宝的未来战略协同？一、业绩贡献分析：东宝的“第二增长曲线”迎来强引擎对于通化东宝而言，2025年是标志性的一年。公司成功扭转此前受集采影响的业绩波动，预计实现归母净利润约12.42亿元，同比大幅扭亏为盈。其核心驱动力在于胰岛素类似物（三代胰岛素）的爆发式增长，销量同比增幅超100%，并在第三季度收入规模历史性地超越了传统优势业务人胰岛素（二代胰岛素），实现了产品结构的里程碑式升级。在此背景下，引入惠优加与惠优达，绝非锦上添花，而是为这列已经启动的快车再加装一台强力引擎。1.切入高速增长的细分蓝海，市场潜力巨大合作的核心产品惠优加（德谷门冬双胰岛素）意义非凡。它是全球首款可溶性双胰岛素制剂，也是首个获批上市的国产德谷门冬双胰岛素注射液生物类似药，成功突破了国际专利壁垒，领先国内其他厂家至少两年。其原研药诺和诺德的“诺和佳”（Ryzodeg）在中国市场表现极为亮眼。根据诺和诺德2025年年报，其德谷门冬双胰岛素与德谷胰岛素两款同通用名产品在大中国区收入合计已高达约43亿元人民币。米内网数据显示，德谷门冬双胰岛素注射液在中国三大终端六大市场的销售额从2023年的超13亿元增长至2024年的超15亿元，已成为胰岛素TOP10产品中的第五名。这意味着，东宝切入的是一个已被原研验证、且仍在高速增长的数十亿级蓝海市场。2.与现有管线完美协同，强化“一站式”解决方案能力通化东宝的商业化优势在于其覆盖全国、深入基层的成熟网络。公司人胰岛素市场份额高达45.5%，稳居国内第一；全品类胰岛素销量市场份额位列行业第二。惠优加（双胰岛素）和惠优达（长效基础胰岛素）的加入，将与东宝已有的门冬胰岛素（餐时胰岛素）、甘精胰岛素（长效基础胰岛素）等产品形成强大的矩阵协同。治疗路径全覆盖：从基础胰岛素、预混胰岛素到最新的双胰岛素，东宝能为医生和患者提供更完整、更前沿的胰岛素治疗方案选择。推动治疗升级：双胰岛素制剂因其“一针兼顾空腹与餐后血糖”、“注射前无需摇匀”的便利性，正成为传统预混胰岛素升级的重要方向。东宝可凭借其强大的学术推广能力，加速这一治疗理念的普及和产品替代。3.商业化能力保障快速放量，直接贡献营收利润惠升生物作为研发型公司，在商业化覆盖上仍需时间。而通化东宝超过万家的医疗机构覆盖和成熟的渠道体系，能确保两款产品快速完成市场准入和终端覆盖。参考原研药诺和益（德谷胰岛素利拉鲁肽复方制剂）在中国市场收入从2022年的0.45亿元飙升至2024年的14.26亿元的惊人增速，作为国产首仿且更具价格优势的惠优加与惠优达，在东宝的渠道赋能下，有望在未来2-3年内迅速成为销售额达数亿乃至十亿量级的重要品种，显著增厚公司业绩。二、未来合作展望：惠升管线中的“潜在盟友”此次合作可能只是序幕。惠升生物作为国内少数实现糖尿病及并发症领域全产品覆盖的生物制药企业，其管线中超过30款产品犹如一座富矿。除了已授权的胰岛素，以下领域的获批或临近获批产品，与通化东宝的战略布局高度契合，是未来深度合作的潜在方向：1.GLP-1受体激动剂：决战未来赛道的核心拼图GLP-1类药物是当前糖尿病和减重领域无可争议的王者。惠升生物在此领域布局深远：司美格鲁肽注射液：其降糖适应症预计于2027年获批上市。这正是通化东宝自身也在全力推进的领域（公司司美格鲁肽类似药已完成III期临床）。双方在该产品上存在竞争，但也存在联合市场教育、共享渠道资源甚至共同开发新剂型（如口服剂型）的合作可能。双/多靶点创新药：惠升自主研发的GLP-1R/GCGR双靶点激动剂P052注射液已获批IND，临床前数据显示其减重效果显著优于司美格鲁肽。这类前沿产品与东宝布局的GLP-1/GIP双靶点激动剂（THDBH120）形成了差异化且互补的下一代产品矩阵，合作开发或商业化前景广阔。2.SGLT-2抑制剂：口服降糖药的重要补充SGLT-2抑制剂是当前指南推荐的一线口服降糖药，兼具心肾保护获益。惠升生物已拥有完整的SGLT-2i产品线：1类创新药脯氨酸加格列净片（惠优静）：国产第二个获批的SGLT-2抑制剂1类新药。不过，其国内商业化权利已授权给华东医药。仿制药达格列净片、恩格列净片：均已获批上市。这些口服药能与东宝的胰岛素、GLP-1注射液形成“口服+注射”的联合治疗方案，为患者提供更全面的血糖管理工具包。虽然加格列净已授权，但其他SGLT-2i仿制药的合作空间依然存在。3.复方制剂与下一代胰岛素：持续巩固领先优势德谷胰岛素利拉鲁肽注射液：此产品正是诺和诺德另一款明星产品“诺和益”（Xultophy），2022-2024年中国区收入复合增长率高达463%。惠升生物该产品已在研。值得注意的是，通化东宝自身的德谷胰岛素利拉鲁肽注射液已于2025年3月启动III期临床试验。这预示着双方在该前沿复方制剂上可能形成“竞合”关系。未来，不排除在研发数据共享、市场划分或生产工艺上寻求合作，共同做大国产替代蛋糕的可能性。胰岛素周制剂（HSP002）：惠升在研的周制剂胰岛素代表了更优的患者依从性方向，与东宝在研的超速效胰岛素等创新剂型共同指向了糖尿病治疗的未来。4.糖尿病并发症药物：延伸患者管理价值链惠升已获批的硫辛酸、甲钴胺、羟苯磺酸钙、依帕司他等，用于治疗糖尿病神经病变、视网膜病变等并发症。这些产品能与降糖药形成协同，帮助东宝构建从“降糖”到“并发症防治”的更长远、更深入的患者全生命周期管理生态。结语：从产品合作到生态协同通化东宝与惠升生物的合作，始于两款重磅产品的商业化授权，但其深远意义远不止于此。对于东宝，这是在业绩反转、结构升级的关键期，精准卡位下一代胰岛素市场，强化龙头地位的果断之举。对于惠升，则是借助行业最强渠道之一，快速实现创新成果商业化的捷径。展望未来，两家公司的合作有望超越单一产品，向更广泛的管线协同、研发联动乃至市场共拓演进。在糖尿病这个患者基数庞大、治疗需求持续升级的黄金赛道，这种“研发尖兵”与“渠道王者”的强强联合，不仅将加速优质国产药物的可及性，更可能重塑市场竞争格局，为双方乃至中国糖尿病防治事业打开全新的增长空间。此次联手，或许正是一个新时代的开端。$上证指数(SH000001)$$深证成指(SZ399001)$$创业板指(SZ399006)$