Remimazolam Besylate

“麻醉一哥”易主，精麻行业已开新局。国药现代、人福医药之后，谁又将进入精麻“国家队”？ 撰文| 润屿 继去年9月，持有人福医药23.70%股份的大股东武汉当代科技产业集团（以下简称：当代集团）宣布进入资产重整后，人福医药控制权是否生变？何时生变？谁来接手？这一问题在今天终于有了答案。 1月16日，人福医药发布公告称，收到控股股东当代科技重整管理人通知，当代科技、招商局创新科技（集团）有限公司与当代科技管理人签订《重整投资协议》，招商创科成为当代科技重整投资人，拟投资人民币118亿元，并通过一系列安排合计控制当代科技持有的人福医药23.70%股票的表决权。 重整计划实施后，人福医药将正式“易主”大央企。 据了解，招商创科是招商局集团全资子公司，后者是中央直接管理的国有重要骨干企业，为一家百年央企。截至2024年底，招商创科资产总额为514.83亿元，归属于母公司股东所有者权益为274.17亿元，营收为15.18亿元，利润总额为3.36亿元，主要围绕生命科技、绿色科技、数智科技三大方向，以及医疗健康、生物制造、合成生物等细分领域，以“研发培育+产业并购+专业运营”三种方式进行布局。 无疑，拟以超百亿元金额接手中国“麻醉一哥”，是招商创科战略方向下迈出的重要一步。 人福医药，在麻醉镇痛药领域稳坐“C位”，几乎独揽了以芬太尼系列为代表的中高端麻醉镇痛药的全部市场，并占据总体麻醉镇痛药市场规模的50%以上，也因此被称为“麻药之王”。历经多年的沉淀，公司已经打造出瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼等核心产品，典型应用场景为手术室内的麻醉镇痛，且近年来，人福医药也开始向着镇静领域发力，且瑞马唑仑等关键产品放量速度很快，有望缔造十亿元级大品种。 自2019年营收突破200亿元大关以来，人福医药连续五年营收保持在200亿元以上。2024年前三季度，人福医药保持了营收和扣非净利润的双增长，实现营收191.43亿元，同比增长5.7%；实现扣非净利润15.21亿元，同比增长1.21%。 此前，人福医药发展一直受到股东拖累。当代科技以前是人福医药的第一大股东，人福医药则是“当代系”最核心的上市公司平台。经过多次资本运作，当代集团先后参股三特索道、当代明诚、天风证券等上市公司，资产总量超过千亿元，拥有多家参控股公司。各个参控股公司之间又存在股权价差，多层持股，体系间往来复杂。然而，由于频繁扩张让当代集团的资金链出现问题，陷入频繁的债务违约。巨额债务压顶下，当代科技只能通过甩卖股份与资产自救。 近年来，当代科技不断减持人福医药股份，并且多次出现违规减持，数次被监管机构开出罚单。 控股股东状况不断，极大地威胁了人福医药的股权稳定。 去年9月，湖北省武汉市中级人民法院裁定受理当代科技重整，后据人福医药公告，截至当年10月22日，共有6家重整投资人通过了形式审查且已完成报名保证金的缴纳，成为合格报名重整投资人暨取得投资人竞选资格，合格报名重整投资人中含中央企业3家、地方大型国有企业3家。 而最终，拟入选者为招商创科。 值得注意的是，麻醉领域，还有一“国家队”选手——国药现代。国药现代麻醉精神领域秉持“保特色，出亮点，创品牌”原则，主要以麻醉镇痛产品（注射剂）为增长点，扩展至抗抑郁、抗癫痫、全/局麻药、肌松药等产品群。 国药现代在去年公开表示，将着眼于现有产业链的填平补齐，重点关注在细分领域拥有一定优势的资产，通过包括但不限于股权投资、管线收购、技术许可购买、研发合作等方式，展开多维度、多层次的外延发展路径。 那国药现代在麻醉药物上的外延并购和内部整合是否将有下一步，何时有进展，十分值得期待。 叠加人福医药拟“易主”央企，整个麻醉药行业看起来，似乎已经进入到新的竞争阶段了。 一审| 黄佳 二审| 李芳晨 三审| 李静芝 精彩推荐 CM10 | 集采 | 国谈 | 医保动态 | 药审 | 人才 | 薪资 | 榜单 | CAR-T | PD-1 | mRNA | 单抗 | 商业化 | 国际化 ｜ 猎药人系列专题 | 出海 启思会 | 声音·责任 | 创百汇 | E药经理人理事会 | 微解药直播 | 大国新药 | 营销硬观点 | 投资人去哪儿 | 分析师看赛道 | 药事每周谈 | 医药界·E药经理人 | 中国医药手册 创新100强榜单 | 恒瑞 | 中国生物制药 | 百济 | 石药 | 信达 | 君实 | 复宏汉霖 ｜翰森 | 康方生物 | 上海医药 | 和黄医药 | 东阳光药 |  荣昌 | 亚盛医药 | 齐鲁制药 | 康宁杰瑞 | 贝达药业 | 微芯生物 | 复星医药 ｜再鼎医药｜亚虹医药 跨国药企50强榜单 | 辉瑞 | 艾伯维 | 诺华 | 强生 | 罗氏 | BMS | 默克 | 赛诺菲 | AZ | GSK | 武田 | 吉利德科学 | 礼来 | 安进 | 诺和诺德 | 拜耳 | 莫德纳 | BI | 晖致 | 再生元

1月15日，人福医药宣布收到当代科技管理人发来的《武汉当代科技产业集团股份有限公司重整案签署重整投资协议的通知》，意味着人福控股股东当代科技的重整风波，终于迎来了关键进展，招商创科成为重整投资人。 图片来源：人福医药企业公告 根据方案，招商创科将在武汉市东湖新技术开发区全资设立招商局生命科技（武汉）有限公司（暂定名“招商生科”），参与当代科技本次重整，投资总额为人民币118亿元，资金来源为自有或自筹资金，合计控制当代科技持有的人福23.70%股票表决权。 招商创科的重整投资款支付分两期进行，第一期投资款占投资总额的60%，即70.80亿元，第二期投资款占投资总额的40%，即47.20亿元。 人福医药强调，公司具备独立完整的业务及自主经营能力，上述重整事项预计不会对公司的日常生产经营产生影响。然而，重整可能导致公司控制权发生变化，具体情况将视重整计划的法院裁定批准情况而定。 1 控制人风波 人福医药是湖北省医药工业龙头企业和国家技术创新示范企业，公司坚持“做医药细分市场领导者”的发展战略。其子公司宜昌人福拥有芬太尼系列、氢吗啡酮等多个经典麻醉镇痛药，还开发了苯磺酸瑞马唑仑、磷丙泊酚二钠等麻醉镇静新药，稳居国内麻醉镇痛领域龙头地位。 表1 人福医药麻醉镇静新药项目 数据来源：药智数据 但去年，人福医药的大股东武汉当代科技产业集团（当代科技）宣布进入资产重整，给人福医药的未来带来了不确定性。 当代科技是人福医药的第一大股东，持有23.7%的股份，而人福医药是“当代系”最核心的上市公司平台。然而，“当代科技”及实控人艾路明由于频繁扩张让其资金链断裂，面临严重的债务问题。 2024年9月30日，湖北省武汉市中级人民法院裁定受理当代科技重整，并于同日指定武汉当代科技产业集团股份有限公司清算组担任当代科技管理人。2024年10月10日，当代科技管理人发布公开招募重整投资人的公告。 2 白衣骑士？ 截至2024年10月22日，共有6家重整投资人通过了形式审查且已完成报名保证金的缴纳，成为合格报名重整投资人暨取得投资人竞选资格。 经磋商，当代科技、招商创科与当代科技管理人于2025年1月15日签署《重整投资协议》。招商创科全资设立招商生科，投资总额为人民币118亿元，参与当代科技本次重整。 招商创科通过如下安排合计控制当代科技持有的公司23.70%股票的表决权： （1）招商生科直接获得并持有6%公司股票； （2）招商生科通过在武汉市东湖新技术开发区新设有限合伙企业获得并持有6%公司股票，乙方或其控制的主体担任普通合伙人，招商生科持有优先级合伙财产份额； （3）信托计划获得并持有11.70%公司股票，招商生科持有信托计划的优先受益权份额，招商生科作为优先受益权人在存续期内对于信托计划的决策机构受益人大会具有绝对的决策权，信托计划将该11.70%公司股票全部表决权委托给招商生科。 在投资行业，“白衣骑士”指的是出现较晚但能向卖方提供更合适、更友好的交易条件的收购者，在卖方走投无路的时候半路杀出，施以援手。 其他报名的重整投资人信息未可知，但招商创科此次以118亿拿下38676万股，成本不低，对于深陷控制人债务风波的人福来说何尝不是“白衣骑士”。 据人福公告，招商创科成立于2023年12月，围绕生命科技、绿色科技、数智科技三大方向，以及医疗健康、生物制造、合成生物、人工智能、清洁能源、检验检测等细分赛道，以“研发培育+产业并购+专业运营”三种方式，锻造核心能力，打造行业龙头。虽然成立时间尚短，但后发先至，为医药行业的并购重组注入新活力。 3 国内药企重组进行时 实际上，2024年以来，国内医药行业已开始加速并购重组。 国内政策频出，支持企业并购重组，促进企业做优做强。例如新“国九条”、中共中央政治局会议均提出并购重组的重要性；“科创板八条”明确以更大力度支持并购重组；“并购六条”支持合理的跨行业并购、放开对未盈利资产的收购要求等。在政策的引导和鼓励下，国内上市公司迎来久违的并购热潮，生物医药行业也不例外。 表2 2024年国内制药行业部分并购交易 数据来源：根据公开资料整理 并购重组是医药行业发展的重要推动因素，在制药工业中扮演着至关重要的角色。此前，大型医药集团是交易的主要买方，包括华润系、国药系、远大系等，而今又迎来新势力——招商科创，为医药市场注入活力。被收购方以中药、创新药企、细分领域龙头公司为主，天士力、人福医药等龙头公司通过重组迎来新机遇。 声明：本内容仅用作医药行业信息传播，不代表药智网立场。对本文有异议或投诉，请联系maxuelian@yaozh.com。 责任编辑 | 小月石 合作、投稿 | 马老师 18323856316（同微信）  阅读原文，是受欢迎的文章哦