Deoxycholic Acid

博鳌亚洲论坛2026年年会 于3月24日至27日召开 全球的目光聚焦海南博鳌 而作为琼海的医疗康养特色名片 乐城先行区也攒了一波惊喜！ 除了会场的头脑风暴 不妨抽点时间来乐城 感受医疗旅游的别样打开方式 探秘创新药械展，解锁前沿医疗科技新体验 在博鳌乐城“永不落幕”国际创新药械展，近距离接触国际前沿的创新医疗产品。 作为全国唯一汇集全球创新药品与尖端医疗器械的长期展示馆，这里汇聚了来自16个国家80多家国际创新药械企业的近千种最先进药械产品。 全球体积最小的心脏起搏器、大机器人一样的最新“磁共振”、“放射学界的学霸”深度天眼CT……不用远赴国外，就能沉浸式了解全球顶尖医疗技术。 ⭐门票：凭身份证免费入馆观展 ⭐地址：海南省琼海市康祥路与乐天路交叉口东南方向135米 “特许医疗”同步全球创新产品，守护你我健康 乐城先行区依托“特许医疗”政策优势，重点打造肿瘤诊治、慢病管理、亚健康调理、医美抗衰、眼科诊疗等核心特色专科集群，为广大国内外游客提供国际领先的高品质、个性化医疗旅游服务。 截至目前，乐城已引进使用未在国内上市的国外创新药械超550种，惠及患者24余万人次；15款特殊食品获批，满足不同群体的健康需求。2025年接待医疗旅游86.53万人次，同比增长109.2%，全年接待入境医疗旅游9344人次，客源覆盖印度尼西亚、马来西亚、老挝、加拿大等14个周边国家和地区。 ↓点击查看外国友人在乐城体验医疗旅游↓ 部分特色项目/产品 1 肿瘤诊治 硼中子俘获疗法用中子照射装置——肿瘤治疗的“定向狙击手” 硼中子俘获疗法是治疗不可手术复发性局部晚期头颈部恶性肿瘤的有效技术手段。具有高度靶向精准且副作用低的特点。2026年3月，乐城鹏博（海南）硼中子医院成功完成国内首台获批BNCT治疗系统首次应用，为一位来自河南的晚期复发性舌癌患者带去治疗新希望。 相关阅读：重磅突破！乐城鹏博（海南）硼中子医院成功完成国内首台获批BNCT治疗系统首次应用 2 慢病管理 ①中国大陆首款糖尿病特医食品乐奔拓 乐奔拓专膳特殊医学用途糖尿病全营养配方食品专为糖尿病患者的营养需求精准定制。在控糖的同时助力肠道健康与体力维持。 相关阅读：既要美味也要健康！过年乐城教你这样吃，血糖稳稳不“翻车” ②全球首创慢阻肺维持治疗药物Ensifentrine（恩司芬群） Ensifentrine（恩司芬群）是一款全球首创的吸入型磷酸二酯酶3、4双靶点抑制剂（PDE3 & PDE4），双重抑制机理使其能够凭借单个化合物同时实现支气管扩张以及抗炎活性，适用于成人慢性阻塞性肺疾病患者的维持治疗。 相关阅读：全国约1亿人受这种病困扰！乐城已引进全球首创疗法 ③1年2次长效“降脂针”Inclisiran（英克西兰） 作为首创用于降低低密度脂蛋白胆固醇（LDL-C）的小干扰核酸（siRNA）疗法，Inclisiran于2020年12月在欧盟获批用于治疗成人高胆固醇血症及混合性血脂异常。其创新的小干扰核酸作用机制使患者每年仅需两次皮下注射即可获得降脂疗效，被称为心血管领域“疫苗”。 3 亚健康调理 ①中医疗愈 园区多家医疗机构提供中药内服外敷、针刺、拔罐、艾灸、沉香古方等多种传统中医疗法，辨证治疗疑难杂症及亚健康状态。 △乐城特色中医理疗吸引海外华人专程而来△ ②䓲能牌辅酶Q10姜黄软胶囊 具有抗氧化的保健功能，适用人群为中老年人，由天然保健品研发、生产与全球销售的领先企业墨尔本品牌有限公司研发。 相关阅读：乐城进口保健食品再扩容！䓲能牌辅酶Q10姜黄软胶囊获批 4 皮肤健康与医疗美容 ①首款白癜风复色疗法芦可替尼乳膏 芦可替尼乳膏是一种小分子靶向药，是美国食品和药物监督管理局（FDA）以及欧洲药品管理局（EMA）批准的首个也是唯一一个局部JAK抑制剂白癜风复色产品，用于12岁及以上青少年和成人患者伴面部受累的非节段型白癜风的局部治疗。 相关阅读：乐城真研试点新成果！白癜风创新药磷酸芦可替尼乳膏获批在中国上市 ②V-OLET去氧胆酸注射液 韩国首个批准上市的脱氧胆酸注射液新药。通过V-OLET治疗时，无需手术即可改善双下巴脂肪堆积，紧致肌肤和清晰下颌线。 相关阅读：摆脱双下巴烦恼！乐城这家医院又达成一个“变美”小目标！ 特色康养游带你边玩边养，把健康融入旅途 为满足不同群体的健康需求，乐城创新推出多条医疗旅游线路，将高端医疗服务与琼海的度假资源相融合，打造独一无二的健康旅行。 △上海劳模团在乐城打开医疗旅游新姿势△ 乐城医疗旅游线路推荐 < > 左右滑动查看更多 共赴“乐城春养生”健康之约，给身体放个春日小假 眼下，“乐城春养生”健康节活动正在火热进行中。不论你是参会嘉宾、媒体朋友，还是本地居民、远道而来的游客，都欢迎来凑个热闹。不用专门安排，也不用复杂准备，趁春光正好，给自己安排一次轻松的健康体验吧！ 打卡集章得养生好礼 玩转养生市集 △点击查看“乐城春养生”活动攻略△ 相关阅读： 听说乐城养生最近很“火”？你关心的义诊、免费项目，都在这儿了！ 来都来了 不妨把健康也安排上！ 看一场前沿药械展 做一次身体扫描 或是来一趟康养之旅 这个春天 我们在博鳌乐城等你！ “乐”享世界医疗，“城”就健康梦想 更多相关信息 请关注“乐城发布”公众号 咨询电话：4000-118-118 审核：何颖 编辑：林春茹

爱美客（300896）主要从事生物医用材料及生物医药的研发、生产和销售。公司立足于生物医用材料的研发和转化,致力于重组蛋白和多肽等生物医药的开发,已成功实现注射类透明质酸钠系列产品及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化,并建立了医用几丁糖、聚乳酸等生物医用材料的产品技术转化平台,产品临床应用涵盖医疗美容、外科修复以及代谢疾病治疗等领域。 2025年全年公司实现营收24.53亿/yoy-18.94%，归母净利12.91亿/yoy-34.05%，主因医美行业进入成熟规范期，行业有竞争加剧/增速放缓趋势；25Q4实现营收5.88亿元，yoy-9.61%，营收同比降速自25Q2以来持续收窄，环比增长3.87%，边际有改善。2025年4月通过控股子公司收购并控股韩国REGEN公司，冻干粉类产品有并表贡献，伴随产能瓶颈解除，华泰证券预计26年有望继续放量；26M1独家代理的注射用A型肉毒毒素产品获证，华泰证券预计26H2有望贡献业绩。华泰证券认为公司存量管线价格有韧性，销量伴随新品协同推广或有回暖可能；冻干粉类/肉毒/米诺地尔等新品带来新增长点，26年有望恢复增长，迎来拐点，维持买入评级。 冻干粉类产品表现亮眼2025年全年溶液类注射产品收入12.65亿元/yoy-27.48%，占比51.57%；凝胶类注射产品收入8.90亿元/yoy-26.82%，占比36.27%；冻干粉类注射产品（聚双旋乳酸-羧甲基纤维素钠冻干粉）收入2.08亿元/占比8.48%；其他收入0.90亿元/yoy+36.67%，占比3.68%。溶液类与凝胶类注射产品收入下降主要受宏观环境、行业竞争形势变化等因素所致。25年内，公司积极布局新产品并持续推进产品线的生态化建设，以构筑差异化竞争优势。 产品销售结构变化影响毛利率表现，费用率整体上行2025年全年毛利率92.7%/yoy-1.95pct，其中溶液类产品毛利率93.1%/yoy-0.65pct，凝胶类产品毛利率97.3%/yoy-0.66pct。销售费用率15.8%/yoy+6.6pct，主要要系销售人员增加引起的人员费用增加及销售业务相关的会议费、广告宣传费增加所致；研发费用率14.7%/yoy+4.6pct；管理费用率7.4%/yoy+3.4pct，主要系并购及投资交易的咨询费用及律师费用，以及人员增加引起的人工费增加所致；财务费用率0.3%/yoy+1.4pct，主要系汇兑损失增加所致。 公司管线储备丰富，新品审批有序推进公司25M9米诺地尔搽剂获得注册证，增加公司产品管线，布局毛发再生领域；26M1，公司独家经销的韩国HuonsBioPharma注射用A型肉毒毒素产品获NMPA批准上市，为国内第7款获批的合规肉毒产品。在研产品中，利多卡因丁卡因乳膏已进入注册申报阶段，公司已提交发补资料，在审评过程中，阿达帕林过氧苯甲酰凝胶/克林霉素磷酸酯过氧苯甲酰凝胶同样已进入注册审批阶段。司美注射液/重组人透明质酸酶注射液/去氧胆酸注射液等产品临床试验持续推进，新产品若能持续落地，有望与公司现有产品结构形成协同并贡献后续新增长点。 盈利预测与估值公司冻干粉类产品放量显著、新代理肉毒产品对收入端或有增量贡献，华泰证券略上调26-27年营收预测至28.29/32.85亿元（较前值分别+1.2%/6.6%），引入28年营收预测37.10亿元；但考虑医美行业上游竞争正加剧、公司各产品毛利或承压，且新产品推广或提升销售费用等开支，略下调26-27年归母净利润预测至14.22/16.64亿元（较前值分别-14.9%/-14.4%），引入28年归母净利润预测18.51亿元，对应EPS分别为4.70/5.50/6.12元。参考可比公司iFind一致预期26年29倍PE，考虑公司向“全球产业链参与者”转型中，综合优势突出，新品落地有望贡献新增长点，给予公司33倍PE（维持溢价率），下调目标价至155.04元（前值182.16元，对应26年33倍PE）。 风险提示：新品获批进度不及预期；市场竞争加剧；消费力下降。 今日投资《在线分析师》显示：公司2026-2028年综合每股盈利预测值分别为5.67、6.49和6.53元，对应动态市盈率为22.72、19.86和19.74倍。当前共有8位分析师跟踪，其中建议强力买入、买入、观望、适度减持和观望的分别为5、2、1、0和0人，综合评级系数1.50。