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随着企业间并购投资的频繁，市场集中度的提升，半年销售额百亿的医药企业越来越多。根据梳理，单纯制剂部分半年收入超过百亿的有6家，企业排名变动出乎意料……01头部药企最新业绩排名变动：华润三九强势入围10年前，我国制药企业总体还是仿制药的天下，由于创新药研发实力和机制问题，研发创新动力不足、资本运作和企业间的并购也较少，年度销售额尚无超过百亿元的制剂企业，能过50亿的企业也是凤毛麟角。随着人民医疗需求的升级以及创新药研发环境的改善，越来越多的创新研发成果进入收获期，以及资本运作和企业间的兼并日趋频繁，企业制剂市场销售额过百亿企业在逐渐增加，到如今，半年销售额过百亿的企业数量也在增加。由于各企业的发展策略和发展路径不同，这些企业的半年度制剂业务收入排名也发生了较大的变化。据初步统计，A股和H股上市公司中，2023年上半年制剂企业销售额超过百亿的企业有中国生物制药、复星医药、上海医药、石药集团、华润三九和恒瑞医药六家。其中，华润三九药品制剂业务由于并表昆药集团业绩大幅增长超过40%，新入围制剂企业半年业绩“百亿俱乐部”。从三年排名变化来看，除华润三九外，上升幅度较大的是复星医药，从第四名跃升至第一名。从成长性来看，所列的各家企业销售额在2023年上半年均实现增长，其中，除华润三九业务并表实现大幅增长外，恒瑞医药逐渐恢复，自去年同期销售额出现较大幅度下滑后2023年上半年实现9%的增长。六家药企2021-2023年上半年制剂业务营收及排名情况如下：注：数据来源于各上市公司半年报/业绩公报，本表仅为药品制剂收入；其中，复星医药由于含有少量原料药和中间体核心产品无法拆分，本处为合并数字。图片来源：赛柏蓝02百亿药企业务表现在疫情后时代，集采、反腐等不断加码的大背景下，各大药企由于过去产品线特点和发展策略有一定的差异。具体来看：复星医药：快速增长制药业务实现收入159.95亿元，同比增长11.64%。2023年上半年，汉斯状（斯鲁利单抗注射液）、汉曲优（注射用曲妥珠单抗）等新品和次新品收入保持快速增长。从治疗领域来看，抗肿瘤、抗感染、消化及代谢用药、心血管用药市场销售额贡献较大，具体情况如下：图片来源：赛柏蓝中国生物制药：销售稳步增长2023年上半年中国生物制药录得收入约人民币152.77亿元，较去年同期增长约0.5%；其中创新药业务收入38.6亿元，较去年期增长10.9%；2023年第二季度收入约人民币86.31亿元，较去年同期增长约30.0%。从主要治疗领域来看，抗肿瘤用药贡献营业收入44.92亿元，占同期收入的29.4%，同比下降9.4%；外科╱镇痛用药贡献业务收入23.32亿元，占业务收入15.2%，同比下降7.5%；肝病用药贡献业务收入22.89亿元，占收入的15%，同比增长14%；呼吸系统用药贡献业务收入16.82亿元，占本集团业务收入的11%，同比增长11.2%；心脑血管用药贡献业务收入16.03亿元，占本集团业务收入的10.5%，同比增长约3.2%。2023年上半年分别贡献2023年上半年归属于母公司持有者盈利约人民币12.59亿元，较去年减少约34.5%，单纯看第二季度，净利润约人民币9.64亿元，较去年同期增长约20.7%。上海医药：稳中有升，中药贡献提高2023年上半年医药工业实现收入146.99亿元，同比增长12.64%，医药工业业务贡献利润13.28亿元。上药历史积淀深厚，经过多年发展，拥有丰富的产品资源，常年生产约750个药品品种，产品主要覆盖抗肿瘤、心脑血管、精神神经、抗感染、自身免疫、消化代谢和呼吸系统七大治疗领域，并已形成重点产品和基普药的产品组合梯队。其中，中药板块实现工业收入51.20亿元，同比增长21.64%。后续上药将紧抓中药行业发展机遇，继续挖掘自身优势资源，以中药研究所为核心平台，开展循证医学研究，持续推进中药大品种和大品牌战略。报告期内重点培育中药大品种科技因子较快增长。石药集团：稳定增长，渐入佳境2023年上半年，石药成药业务保持稳定增长。其继续通过医院开拓、市场下沉、零售渠道拓展及专业学术推广等策略推动重点成药产品的增长。另外新产品的不断注入也为本集团带来新的增长点，并使产品结构更为均衡。2023年上半年石药集团实现制剂销售人民币129.93亿元，同比增长5.2%，贡献销售的主要治疗领域是神经系统、抗肿瘤、抗感染、心血管、呼吸系统、消化代谢，具体情况如下：图片来源：赛柏蓝其中除心血管疾病主要品种纳入第八批集采销售收入下降超15%外，其余细分领域均实现较好的增长。石药坚持多年的研发创新和不断地合作开发取得了进展，发展渐入佳境。其中，贡献最大的神经系统管线以恩必普为代表的产品稳健增长，增幅超过17%；在抗肿瘤、抗感染等领域的销售额均实现了超过20%的增长，呼吸系统实现2倍以上的增长。华润三九：并表收入大增2023年上半年医药工业实现收入114.59亿元，同比增长42.66%。总体而言，华润三九上半年整体经营业绩表现良好，主要是由于CHC业务较快增长以及昆药集团自1月19日起纳入合并报表范围。CHC业务中品牌OTC、专业品牌、大健康等业务均增速较快。其中，CHC健康消费品业务实现营业收入68.19亿元，同比增长23.19%，处方药业务实现营业收入27.80亿元，同比增长11.31%；实现归属于上市公司股东的净利润18.77亿元，同比增长30.99%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18.27亿元，同比增长37.22%恒瑞医药：不经风雨，哪有彩虹？2023年上半年，恒瑞实现营业收入111.68亿元，同比增长9.19%；归属于上市公司股东的净利润23.08亿元，同比增长8.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22.43亿元，同比增长11.68%。恒瑞坚持“科技为本，患者至上”的宗旨，在抗肿瘤药、手术麻醉类用药、造影剂、特殊输液、心血管药等领域建立了专业化的学术队伍，依托专业化医学研究和学术推广，搭建多样化的学术交流平台，传递最新的医药研究成果，支持药物的安全风险管理，为广大患者与医疗工作者提供有效的治疗方案、专业的学术支持与服务，已成为我国抗肿瘤、麻醉等药品领域的市场领跑者。03头部药企报告期研发比拼创新研发是医药企业可持续增长的根本动力。因此，头部药企的研发投入也在持续加大。中国生物制药一直以来，中国生物制药十分重视研发，以结合自主创新、联合开发及创仿开发的研发理念，不断提升研发水平和速度，并视其为可持续发展的基础，加大研发的资金投入。今年以来截至六月三十日止，研发总开支约人民币60,495万元，占收入约17.1%。2023年上半年中国生物制药继续专注抗肿瘤、肝病、呼吸系统和外科╱镇痛四大治疗领域的新产品研发。截至报告期日，其有在研产品127个，其中抗肿瘤用药60个、肝病用药10个、呼吸系统用药21个、外科╱镇痛用药17个，其他类用药19个，共涉及I类创新产品69个。复星医药复星医药以创新和国际化为导向，通过自主研发、合作开发、许可引进、深度孵化等多元化、多层次的合作模式，持续丰富创新产品管线，提升FIC（First-in-class，即同类首创）与BIC（Best-in-class，即同类最佳）新药的研究与临床开发能力，加快创新技术和产品的研发和转化落地。报告期内，制药业务研发投入25.19亿元，同比增长22.16%，制药业务研发投入占制药业务收入的15.75%；其中，研发费用为17.92亿元，占制药业务收入的11.20%。多款创新产品（适应症）获批上市，创新产品组合进一步扩容。报告期内，复星医药自主研发的首款生物创新药汉斯状（斯鲁利单抗注射液）于中国境内（不包括港澳台地区）新增获批广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）适应症，成为全球首个获批用于一线治疗广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）的靶向PD-1单抗药品；奕凯达（阿基仑赛注射液）于中国境内新增获批二线适应症（用于一线免疫化疗无效或在一线免疫化疗后12个月内复发的成人大B细胞淋巴瘤（r/rLBCL）。上海医药2023年上半年其进一步加码研发并进一步加快创新转型，研发投入12.18亿元，同比增长25.91%。其中：研发费用10.26亿元，同比增长26.76%。截至报告期末，新药管线共64项，其中已有3项提交preNDA或上市申请。截至目前，其新药研发主要进展如下：I001片（即SPH3127；化学药品1类）是新一代口服非肽类小分子肾素抑制剂，高血压适应症的NDA上市申请已于2023年6月获受理；X842是公司引进的1.1类新一代钾离子竞争性酸阻断剂(P-CAB)口服新药，反流性食管炎适应症的NDA上市申请已于2023年2月获受理；B019注射液是靶向CD19和CD22的嵌合抗原受体自体T细胞注射液，由上药生物治疗自主研发，用于治疗复发或难治性B淋巴细胞肿瘤，临床试验申请已于2023年8月获国家药监局受理；ü公司引进的2类新药兰索拉唑碳酸氢钠胶囊（信维宁®）已于今年5月正式商业化。石药集团石药集团在石家庄、上海、北京及美国等地建立了多个研发中心，研发团队逾2,000人。通过持续的投入，建成了包括纳米制剂、长效注射剂、单抗、双抗、抗体药物偶联物（ADC）、mRNA、siRNA、PROTAC及人工智能（AI）药物设计在内的多项研发技术平台，为创新药物的研发提供了强大的支持。研发是未来发展的最重要引擎，石药持续加大研发投入。2023年上半年研发费用达人民币23.04亿元，同比增加22.3%，约占成药业务收入的17.8%。目前约60个重点在研药物已进入临床或申报阶段，其中8个已递交上市申请，16个处于注册临床或即将递交上市申请的阶段。华润三九相对于其他百亿企业来说，华润三九是研发投入最少的企业，但是在不断完善创新体系建设，创新能力进一步提升。2023年上半年研发投入3.65亿元。在新产品引进、产品研发、产品力提升等领域取得积极进展，重点研究项目进度较好。1类小分子靶向抗肿瘤药QBH-196正在开展I期临床试验；H3K27M突变型弥漫性中线胶质瘤新药ONC201胶囊完成国内临床试验申请（IND），并于7月正式获得国家药品监督管理局（NMPA）核准签发的《药物临床试验批准通知书》；用于改善女性更年期症状的1类创新中药DZQE，积极推进II期临床研究受试者入组工作；“示踪用盐酸米托蒽醌注射液”（复他舒®）持续拓展新适应症，正在开展胃癌根治术患者淋巴示踪的临床研究。同时，华润三九获得奥美拉唑碳酸氢钠胶囊《药品注册证书》，补充了其消化领域的产品管线。报告期内，昆药集团自主研发的适用于缺血性脑卒中的中药/天然药物1类新药KYAZ01-2011-020II期临床研究进展顺利，适用于异柠檬酸脱氢酶-1（IDH1）基因突变的1类创新药KYAH01-2016-079持续推进I期临床研究。恒瑞医药在研发策略方面，恒瑞通过积极优化调整管线布局，坚决筛选淘汰低竞争力的me-too产品，力争使First-in-class及Best-in-class的高质量、差异化产品成为未来研发主体。为保证创新产出，恒瑞持续加大创新力度，维持较高的研发投入，报告期内累计研发投入30.58亿元，其中费用化研发投入23.31亿元。2023年上半年，恒瑞1类创新药阿得贝利单抗、磷酸瑞格列汀、奥特康唑获批上市，改良型新药盐酸右美托咪定鼻喷雾剂获批上市，卡瑞利珠单抗的第9个适应症及阿帕替尼的第3个适应症（二者联合用于一线治疗晚期肝癌）获批上市，马来酸吡咯替尼片第3个适应症（联合曲妥珠单抗加多西他赛一线治疗HER2阳性复发/转移性乳腺癌）获批上市，羟乙磺酸达尔西利第2个适应症（联合来曲唑或阿那曲唑一线治疗HR阳性、HER2阴性局部复发或晚期转移性乳腺癌）获批上市。报告期内共有6项上市申请获NMPA受理，6项临床推进至Ⅲ期，17项临床推进至Ⅱ期，18项临床推进至Ⅰ期。来源 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2023年的20强榜单结果，已经呈现出在经历疫情影响、政策挤压后，企业各自寻求新生和出路的路径与方法，对于企业价值的判断，或许需要行业构建一套新的逻辑。2023年中国医药上市公司竞争力20强（以下简称“竞争力20强”）榜单似乎正在颠覆我们对于产业逻辑的判断。与去年相比，榜单发生了非常大的变化。从这次榜单看出，大药企中头部竞争者的优势正在逐渐缩小，许多运营稳健的药企都在成为榜单有力的竞争者。自竞争力20强第一届评选开始，15年中第一次由商业公司拿到榜首位置。上海医药似乎已经旗帜鲜明加入到工业的竞争中。从2022年财报来看，虽然2057亿元的商业收入依然占据了大头，但工业收入以267.6亿元收获了156.7亿元的主营利润，高于医药商业部分的135.4亿元。除了上海医药，华润医药第一次出现在榜单中，并占据了第九名的位置。商业龙头们似乎不再满足于过去仅仅做一辆“运输车”的角色，并开始逐渐向上游探索，加入到创新研发的竞争中。值得关注的是，今年依旧有三家CXO公司入榜：凯莱英、药明康德、博腾股份，并集体站到了前10的位置。疫情三年，整个行业哀鸿遍野，CXO却旱涝保收，无论是其业绩还是市值，都在过去两年中收获了一众拥趸。而在中药板块，今年有四家企业上榜，这是近几年在创新大潮中，中药企业上榜次数最多的一次。《中医药振兴发展重大工程实施方案》将建设目标、建设任务、配套措施以及部门分工纲举目张，中医药发展之路有了强大的支撑，中药成为了医药行业中“最靓的仔”。这从投资价值10强中不难看出行业对于政策风向的敏感度。“2023中国最具投资价值医药上市公司10强”榜单中，中药企业占了6席。但本应该一派红火的场面中，“老大哥”云南白药这次却失约了。这是云南白药15年来第一次没能上榜。总体来看，2023年的20强榜单结果，已经呈现出在经历的疫情影响、政策挤压后，企业各自寻求新生和出路的路径与方法，对于企业价值的判断，或许需要行业构建一套新的逻辑。西西弗斯被罚将一块必须用尽全力才能推动的圆形巨石从冥界的山脚一路推至陡峭的山顶。地狱灼热的烈焰在四周熊熊燃烧，西西弗斯一松懈，巨石便滚回山脚，一切必须从头再来。当他用尽力气，好不容易将巨石推到山顶，自以为能得片刻喘息，无情的巨石会又一次不可阻挡地轰隆隆退回原地。如此这般，周而复始，永无止息。对于当下的医药企业来说，何尝不是如此。政策的变化、环境的动荡、市场的竞争，都犹如无形的地狱火般灼烧，促使他们不断向前推进。商业大佬TOP新势力商业巨头们“杀疯了”。虽然制药企业都希望成为国内医药行业顶流，但最终谁能脱颖而出尚不可知。至少，目前来看，有望登顶的不仅是制药企业，也包括商业公司。在今年的榜单中，最受关注的榜首“桂冠”，被上海医药摘走。2022年，是自第二届竞争力20强评选后，上海医药花了十年时间重回榜单。而今年，上海医药从十八名跃升至了第一位。对于制药企业来说，让他们有紧迫感的是，以上海医药为代表的商业大佬们正在延伸产业链布局。药企希望通过研发、引进两条“腿”走路，加强自己管线厚度的同时，推动行业创新更进一步。某种程度上，或许商业公司也志在于此，不仅加大管线的合作力度，甚至深入创新一线。2017年，上海医药提出以科技创新为驱动的创新发展战略。从那时起，上海医药便开启了从商业巨头悄然转身的时刻。从2016年的6.7亿元到2022年的28亿元，研发投入在6年间翻了近五倍。面对如何赢得未来创新机遇的时代考题，在业内看来，对于上海医药这样庞大体量的产业集团而言，要密切关注技术的突破、产品的升级、临床价值的协同以及产业化的匹配这一条主线。在新型举国体制的概念下，上海医药或是最合适承担这一创新发展任务的制药集团。经过多年整合，上海医药的研发单元较为齐备，基于医药创新链条较长的现实，如何把链条整合起来正是其优势所在。从研发管线上来看，上海医药的创新布局已经开始逐步兑现成果。截至2022年年底，上海医药已有安柯瑞（重组人5型腺病毒）、凯力康（尤瑞克林）、培菲康（双歧杆菌三联活菌）3款创新药成功上市，临床申请获得受理及进入后续临床研究阶段的新药管线已有62项，其中创新药50项（含美国临床Ⅱ期3项），改良型新药12项。在创新药管线中，上海医药开发的新型抑酸剂X842、抗感染药物I008-A这两项1类新药分别提交了NDA和Pre NDA，6项处于关键性研究或临床Ⅲ期阶段。20强中另一位商业大佬—华润医药，则选择了另一种转身创新的路径：收购与合作。华润医药作为我国四大医药集团之一，拥有全面的产品供应及广泛的分销网路，其全国分销网路拥有超200个物流中心，战略性覆盖28个省、直辖市及自治区，客户包括二、三级医院近9000家等。目前，其生产的600多种药品中，产品组合包括中药、代药、生物制剂等。华润医药集团曾在2022年年中报告中表示，要加快外延并购的速度，继续加大创新药、生物药、疫苗、医疗器械等领域的投资并购力度，推动新领域布局。只从2022年下半年的合作来看，华润动作频频：7月，华润医药宣布与腾盛博药达成合作，将共同推进新冠单克隆中和抗体安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法在中国的商业化销售；8月3日，华润生物医药宣布与亦诺微医药达成合作，将于大中华区域（包括中国大陆、香港、澳门、台湾地区）排他性合作开发用于治疗以神经胶质瘤为主的中枢神经系统（CNS）肿瘤的溶瘤病毒产品MVR-C5252；9月10日，华润医药商业上海区域宣布与霖宴医疗达成战略合作，携手推进人机协同手术商业化进程……除此之外，外延并购一直是华润医药快速发展的重要引擎之一，早在2020年年报中，华润医药就提到要加快创新转型，强化外部合作，加速产品获得。从其近两年的表现来看，合作不断，收购也在逐渐完成。2021年7月，华润医药以23亿元收购博雅生物，布局血液制品领域。在最新的半年报中，华润医药提到，其收购博雅生物后，从各方面对其进行了整合，华润博雅生物的血液制品智能工厂项目已奠基开工等，可以满足其未来业务发展需求。合作和收购对华润医药带来的效益明显，在2022年半年报中表示，生物药业务实现增长主要受益于其于上年完成华润博雅生物及晋城海斯制药的并购。面对如何赢得未来创新机遇的时代考题，对于上海医药和华润医药这样庞大体量的商业巨头而言，要密切关注技术的突破、产品的升级、临床价值的协同以及产业化的匹配这一条主线。而对于传统意义的工业制药企业相比，商业公司拥有强大的销售渠道和成熟的流通系统，可以渗透到公立医院及基层市场，而工业药企在新药发展的途中，创新药推广主要依赖于医院资源，例如医生的学术推广等。因此，如果未来真的要跟商业巨头们正面“拼刺刀”，谁赢谁输，或许传统意义上的工业制药企业们，还真得捏一把冷汗。消失的老面孔自第一届竞争力20强评选以来，恒瑞和云南白药是唯二连续14年都在榜的企业。巧合的是，今年的竞争力20强中，两位“老同志”同时“失约”了。一个是中国医药工业的“创新一哥”，一个是中药领域的“龙头”。二者的失约从数据上来看，都是因为同一个原因：业绩。自2000年登陆资本市场后，恒瑞医药着力布局创新药，探索出了“仿创结合”的转型路径：仿制药业务造血，反哺高投入、高风险并存的创新药。上市的20多年间，恒瑞医药一直维持业绩正增长，2014-2020年，其营收同比增速在19%~34%之间，净利润增速在18%~44%之间，同时以远超其他同行的研发投入占比和创新药收入，成为行业中当之无愧的“一哥”。2020年底，恒瑞医药股价高点近95元每股，市值突破6000亿元，甚至被行业寄予厚望：成为国内第一家市值破万亿的医药企业。转折发生2021年。2021年6月23日，在第五批国家药品集采中，恒瑞医药两大重要品种碘克沙醇注射液、格隆溴铵注射液双双丢标。这两款产品在2020年合计贡献收入18.7亿元，占总营收的6.75%。失利的影响很快传导到业绩中。2021年下半年，恒瑞医药业绩首次进入下行通道，并出现了上市以来，营收和净利润双双负增长的情况。财报显示，2021年，其营收同比下滑近7%，净利润减少28%，扣非净利润更是减少约3成。2022年营收继续下滑17.87%，净利润下滑13.77%。而云南白药作为中药领域的龙头，虽未受集采和医保谈判影响，但2021年同样开始出现颓势。2021年，云南白药净利为28.04亿元，同比几乎腰斩，其中，炒股亏损超过19亿元。2022年营收更是几乎零增长，全年营收364.88亿元，同比增长0.31%，净利润30.01亿元，较上年同比增长7%。业绩同样失利的恒瑞和云南白药，不约而同的选择了从管理层入手，拯救业绩颓势。2021年7月，花甲之年的孙飘扬重回一线，再次担任董事长。为了扭转颓势，这一年孙飘扬下了不少功夫，包括大砍销售队伍、与同行合作、引进新的产品管线，加码海外市场等。为恒瑞医药找到下一个增长点，全力押注创新药，成为孙飘扬回归后的重点。不仅是领导人的思路在变，2023年年初，恒瑞还引入“新鲜血液”江宁军，由董事长孙飘扬、全球研发总裁张连山和首席战略官江宁军三人组成的恒瑞医药战略决策小组全面负责恒瑞的战略和研发决策，其中江宁军全面负责创新药国际化、临床研究和商务拓展工作。2021年3月，董明空降云南白药，担任CEO。云南白药曾表示，董明拥有较强的数字化业务能力、丰富的解决方案整合和海外运营经验，可极大助力国际化进程，全面提升核心竞争力。董明上任后，在2022年6月，又找来曾经担任华为中国区CFO的拍档马加入职担任CFO。新的管理层，给云南白药带来了此前从未有过的变化。董明曾公开表示，要使云南白药从传统制造企业，向综合解决方案提供商转型，从区域性企业向国际化企业转型。董明上任后，除了“1+4+1”战略（中医药领域+口腔、皮肤、骨伤女性关怀领域+数字化技术），还开展了数个数字化业务。2022年7月，云南白药联手华为，在人工智能药物研发领域合作，包括大小分子设计、相关病症、数据库开发等；今年8月份，内部启动了智慧科技业务单元，由李少春担任数字战略科学家、智慧科技业务单元总经理。一系列的高层变动之后，两个龙头终于迎来了业绩重回上升通道。恒瑞医药8月18日发布了2023年半年报。财报 显示，今 年上半年，公司实现营收同比增长9.19%，为111.68亿元；实现净利润同比增长8.91%，为23.08亿元。云南白药同样如此。8月29日晚，其财报显示，1-6月，营收203.09亿元，净利润28.28亿元，同比增长近九成，旗下药品、中药资源、云南省医药三大部门，均为两位数增长。光是云南白药气雾剂，上半年就卖了9亿元，同比增长近两成。管理层变动后，云南白药似乎一改颓势。以董明为代表的高管团队，正在为这家“百年老店”注入新的活力。静待白马回归如果向AI提问：如何提升上市药企的竞争力？它会告诉我们“中国医药上市公司提升竞争力的方式包括创新驱动、强化产品研发、关注企业社会责任、建立健全风险应对机制以及拓展国际市场。通过这些措施，医药上市公司可以提升自身竞争力，实现可持续发展。”这些，似乎都是我们已知的正确说辞，所有的药企似乎也正是这么做的。但市场的反馈又是另一种态度，无论是二级市场持续低迷的股价，或是高瓴等机构大规模的减持撤退，在此前政策影响、高估值、市场内卷等主观或客观的因素下，医药行业似乎整体还未从低迷中走出来。以往我们经常说，药企的竞争，归根到底还是研发的竞争，最核心的竞争力就是保持创新研发进化能力，不断地推出满足市场需求的新品。但仅仅有研发似乎是不够的。2023年8月8日，全球迎来了第一家市值超过5000亿美元的药企：礼来。而我们还在寻找着，第一家突破万亿人民币市值的医药企业。跨国药企之所以能长期立于不败之地，持续的高强度研发是基础，而成熟的销售网络体系、合规管理体系和对于外界资源的嗅觉以及相匹配的“危机感”也是不可或缺的因素之一。曾经医药行业以高研发、高增长潜力诞生过许许多多的“白马”，但经过市场洗礼后，也有数匹白马先后失蹄。也有企业曾经接着行业的“东风”顺势而起，比如曾经在疫情期间，不少“新冠概念股”曾经业绩、股价双双“飙红”，但后疫情时代，这些公司还有多少价值、能否继续保持增长，更多地取决于如何转型和业绩表现。否则，投资价值消失，并不是危言耸听。我们常常以为，是环境、是政策，是种种外界的原因让企业陷入困境。但是当我们去分析这些企业的动作、数据又会发现，他们的跌落总是内部出了问题，或是决策的失误、或是转型动作的缓慢。不过站在结果上去分析此时彼刻企业的成功或失败，或许多少有点“事后诸葛”，但是对于中国上市药企来说，修炼自身内功，做到足够的强大和灵活，是抵御一切风险最实际的方法。静下来，动起来，去听取外界的声音，但是又不能过度为外界的风云变化所困扰，不仅要有千里眼顺风耳，更重要的是，要炼成一副风吹雨打都不惧怕的金刚不坏体。企业需要沉下心来思考，如何挖掘并发挥公司的价值，以及在资本寒冬、内卷加剧之下，企业要如何更加从容的应对。基于此E药经理人将在2023'第15届中国医药企业家科学家投资家大会特别推出“价值发现论坛”，携手行业专家、企业负责人、投资人等一起，向行业展示中国药企眼中的价值管理，思考、探索中国药企价值管理的核心，一起发现中国生物医药的价值。2023年11月1日～3日，由中国医药企业管理协会、中国医药生物技术协会主办，E药经理人、中国医疗健康产业投资50人论坛承办的2023'第15届中国医药企业家科学家投资家大会，将于在杭州举办，在这里500+企业家，100+科学家，200+投资家莅临大会，将成为推动资本、大药企、Biotech交易融合，价值“光合作用”发酵最系统、精准的资源链接平台，期待您的参与。预判趋势，找准穿越周期的正确姿势供给端、支付端、资本端、政策端、市场端，医药产业每一环在资本寒冬催动的新周期里，都面临着价值重塑。我们需要急迫地寻找每项的答案——医药产业下一个5年长什么样？你的公司5年后在产业里扮演什么角色？在暧昧不明的新周期里，药企如何夯实内功，降本增效，让公司基业长青？Pharma、Biotech、资本方在穿越周期的大命题下如何互相辅佐、砥砺前行、共创未来？中国创新药海外市场拓展多年，成绩少折戟多的原因到底在哪儿？破局的关键是什么？源头创新和商业实现间的平衡如何达成？炙热到滋滋冒泡的各大细分技术赛道，是否孕育着中国新药在全球市场奋起一搏的火苗和希望？中国医药企业家科学家投资家大会作为行业发展共识与洞见的策源地，在这里500+企业家，100+科学家，200+投资家莅临思辨，看清未来趋势、达成头部共识、夯实创新业务底色。图丨2019年启思会精彩瞬间五大行业风向标报告——产业风向标，明确医药产业高质量发展内涵；政策风向标，清晰创新生态建设版图；技术风向标，看准未来生物技术风向；创新风向标，锚定中国创新全球定位；投资风向标，量度资本市场冷暖。五大战略痛点思辨——从公司内功和产业生态出发，探寻创新的可持续性；License out与全球新，组团出海与一带一路，探寻中国特色的医药国际化之路；Biotech与Pharma共生，BD与商业化协同，探寻创新的逻辑闭环；产学研的新格局与投资链的进化，临床需求与关键生态，探寻资本驱动创新；新技术与供应链，新合作与产业链条，探寻医药企业降本增效。八大技术赛道最新成果分享——基因与细胞治疗技术；核酸类药物技术；抗体偶联类药物技术；创新抗体技术；高端制剂；体外诊断；BI+IT；……促进交易合作，助力价值变现合作是价值释放的唯一利器。医药创新资本寒冬下，行业已经形成Bigpharma、Biopharma和Biotech三者共存局面。穿越周期，共克时艰需要纵向、横向链接更精准、更务实、更有效率。E 药经理人深挖产业供需，凝聚医药供应链上、中、下游头部企业资源，倾力搭建“Link Value 价值领航”对接平台，助力创新生物药企高质量发展，促进资本、 Pharma公司和创新之间的合作、交易、融合，助力价值变现。第15届中国医药企业家科学家投资家大会将成为推动资本、大药企、Biotech交易融合，价值“光合作用”发酵最系统、精准的资源链接平台。四种方式六大领域全方位展示——论坛、路演、线下互动、一对一精准对接；设置1000平米展区，聚焦CGT赛道可持续发展；优选肿瘤、皮肤自免、神经、心脑血管、内分泌等疾病领域项目进展分享。助力五大上下游供应链全价值服务触达——实验室仪器、试剂、耗材，最新技术展示；医药生产设备，系统服务方案对接；CRO、CDMO等生命科学服务支持上下游企业最新、最全价值服务展示；中国特色产业园区与医药生态全链条头部、新锐企业的价值互选；中国医药创新企业、最具竞争力医药上市公司、最具投资价值医药上市公司的创新品牌升级。图丨2020年启思会精彩瞬间十大细分领域榜单，清晰创新生态建设版图从这里看清趋势，从这里瞄准世界。这是中国医药企业家科学家投资家大会的使命，也是中国头部企业和头部企业家的担当。作为医药行业各领域头部企业集结地，第15届中国医药企业家科学家投资家大会让发布十大细分领域榜单，发掘公司价值，提升品牌认知，清晰创新生态建设版图。十大细分领域榜单——中国医药上市公司竞争力、创新与投资价值榜单；中国医药创新企业100强及中国医药创新种子企业100强榜单；中国生命科学服务企业品牌100强榜单；中国医药上市公司ESG竞争力系列评选榜单；中医药药传承与创新案例50发布与案例分享；中国医药创新项目100佳榜单；医药数字化营销优秀服务商评选榜单；2023年度中国券商十大医药技术研报分享。特色领域、领军人物齐聚，赋能战略提升业绩中医药CEO大会，中药头部企业当家人集结，诊断中药传承痛点，共谋中药创新新路径；领军人才发展论坛，从战略到战术，于挑战里寻新机；医药创新高端沙龙，可持续的高端洞察和经验交流互鉴，倡导卓越创新理念，汇集创新思想与共识；医药市场百人研究会营销创新论坛，降本增效创价值，高效赋能可持续。登记邮箱信息订阅E药经理人信息服务扫描二维码精彩推荐CM10 | 集采 | 国谈 | 医保动态 | 药审 | 人才 | 薪资 | 榜单 | CAR-T | PD-1 | mRNA | 单抗 | 商业化 | 国际化 ｜ 猎药人系列专题启思会 | 声音·责任 | 创百汇 | E药经理人理事会 | 微解药直播 | 大国新药 | 营销硬观点 | 投资人去哪儿 | 分析师看赛道 | 药事每周谈 | 医药界·E药经理人 | 中国医药手册创新100强榜单 | 恒瑞 | 中国生物制药 | 百济 | 石药 | 信达 | 君实 | 复宏汉霖 ｜翰森 | 康方生物 | 上海医药 | 和黄医药 | 东阳光药 | 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