中药全面爆发，这3个细分领域「机会」尽显

2023-12-16

财报医药出海核酸药物申请上市

2023年仅剩半个月了，回顾今年中药上市企业的整体表现，配得上“亮眼”两字。据统计，今年前三季度中药板块69家上市公司共实现营收2769.09亿元，同比增长10%，归母净利润合计334.46亿元，同比增长31%。其中，62家公司实现正向盈利，占比90%。展望未来，中药板块在这3个细分领域有望在2024年迎来长牛行情，值得大家重点关注。01中药创新药：申请数量达92件，同比增长超43%以岭、康缘、康恩贝、华润、神威等领跑据统计，今年已有6款中药新药获批上市，分别为思济药业、吉林敖东、健民集团、以岭药业、青峰药业、济川药业这六家企业的产品。其中，参郁宁神片、小儿紫贝宣肺糖浆、通络明目胶囊这3款均属于1.1类创新中药。2023年获批上市的中药新药事实上，今年获批数量与去年差别不大。但值得注意的是，截至今年12月15日，药审中心累计受理了92件中药新药申请，而去年全年才受理了64件，同比增长超4成。从申请数量上看，以岭、康缘、康恩贝、华润、神威等中药企业属于第一集团领跑。可以预期的是，由于中医药企业不断加大研发力度，未来几年国内有望迎来中药新药上市的爆发期。特别值得关注的是，那些经典名方、名老中医方、医疗机构制剂的获批进度，以及中药研发管线丰富的中药企业，当中或蕴含着不错的长牛行情与投资机会。2023药审中心受理中药新药情况（截至12月15日）02中药饮片&配方颗粒：市场超3000亿，头部企业掌握话语权据《中国医药工业经济运行报告》，2022年我国中药饮片加工市场规模达2332亿元，增速达13.4%，预计2023年我国中药饮片加工市场规模将达2607亿元。在中药配方颗粒方面，相关数据显示其在2022年的市场规模增长至419.90亿元，同比增长19.69%，两者合计市场规模将超3000亿。首先，我们从今年5月全国首次中药饮片集采结果来看，当时21个中药饮片品种共有100家企业中选，平均降价仅29.5%，降价温和。同时，由于中药饮片集采规则清晰明确，最大程度凸显分层管理、优质优价，便于提高中药饮片供给质量水平，加快形成统一全国的中药饮片市场，利好头部饮片企业持续扩大市场份额。中药饮片集采中选企业名单其次，我们从上个月公布的全国首次中药配方颗粒集采结果来看，其降幅也较为温和。据统计，本次200个集采品种共有13404个产品成功中选，涉及6893个代表品。与最高有效申报价相比，降幅位于40%-50%区间内的代表品占83%，平均降幅为44.62%。但需注意的是，由于中药配方颗粒的质量标椎更加可控、组方灵活、便于管理的同时，也要求企业具备更高的技术工艺水平。在此背景下，参与国标制定和具备先进工艺的企业将更被市场看好。而华润三九、江阴天江、广东一方、北京康仁堂、四川新绿色、培力（南宁）这六家领跑的企业，更有机会在未来持续享受配方颗粒行业成长的红利。03中药材种植与初加工：行业加速出清，将实现“良币驱逐劣币”如果要给今年中药材一个关键词的话，那一定非“涨价”2字莫属。在今年5-9月期间，国内中药材上涨幅度之大，社会舆论反响之强烈，在中药材商品史上都很罕见。关于上涨的原因，普遍的说法有资本炒作、疫情刺激、劳力成本上升等多重因素。但事实是，在中药材产业链中，工业及终端的市场规模与营收水平远高于种植生产，而种植生产端长期得不到重视，再加上中间环节混乱，或许才是造成这轮药材暴涨的主要原因。中药材产业链各环节营收差距此外，与中药材价格暴涨相比，高价药材背后呈现的质量整体下滑，或许更应该引起全社会的高度重视。值得庆幸的是，经过这一轮涨价潮的洗礼，目前政府、企业都已经意识到中药材种植与初加工的重要性。未来强化中药材质量监督管理将是中药产业发展的长期任务之一。随着政府监管的不断强化，集采的有序推进，或将进一步稳定中药材优质供给，加速行业出清将实现“良币驱逐劣币”，推动中药现代化和国际化。在此背景下，那些药材标准化提升较早、质量管理较优、具备优质中药材的龙头型公司或将在明年迎来收获期，值得大家更多的关注。04总结中医药产业的持续向好，离不开国家政策的推动。今年初国务院发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》要求到2025年实现中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。在执行层面上，各级医院加大中药配备，特别是各地按照服务人口15%-20%的标准，为基层医疗卫生机构配齐配足中成药的政策，促进了市场的持续扩容。放眼2024年，整个中医药产业大概率会延续今年的良好势头，部分下游中药产品将持续保持旺盛需求。并且由于中药材资源属性相对较强，部分品种具有一定稀缺性，市场需求巨大。因此中药板块存在长期良性发展的内生动力，部分细分领域有望迎来长牛行情。END作者 | 豫笠来源 | 新康界赛柏蓝药械交流群扫描下方二维码加入医药代理商转型交流群扫描下方二维码加入