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何以
艾德
?稳稳的幸福
2024-04-16
·
循因缉药
财报
诊断试剂
环球视野,深度视角广告位招租点击这里下一个出现在这里!各位股东,大家早上好中午好晚上好。我大A的年报开始进入密集披露期了,我们还是几个老面孔要看看。主要是...得看精力能不能顾过来...事先声明,不持有任何一支股票和对应的任何金融衍生产品,不作为投资建议。稳稳的幸福2024年4月15日,IVD上市企业
艾德生物
公布了2023年全年财报。财报显示,公司营收破10亿元人民币,达到10.44亿元人民币,增长23.91%。即便有2022年基数低的影响,我们对比2021年的数字,其营收增长依然有13.79%。扣非净利润2.39亿元人民币,增长52.21%。同样,我们参照高基数的2021年为基准,增长率为10.80%。具体各位可以参考上表。这个结果不知道大家怎么看?从个人角度来说是比较稳的。我从两个角度来分析:第一,近两年医疗体系经历巨震,宏观经济仍然处于复苏区,
艾德
依然有2位数的增长难能可贵。第二,2022年失去的,很难补过来,能够重拾增势就是赢了。这种稳定是一贯的。大家可以看下近5年
艾德
的营收与扣非净利润的情况,2019-2021与2020-2023的斜率几乎一样。也就是说,在可预见的将来,
艾德
仍然有较大可能保持稳定增长。
艾德
这种稳,还体现在对产品规划上。回溯5年,
艾德
基本上以每年1款III类证的速度扩充自己的产品线。不徐不疾,自有节奏。(上表
艾德
的体系中技术=研发)在公司的人员安排上,也可以看出端倪。近2年,
艾德
员工总数仍然保持少量的增加。这里有一个细节,
艾德
的销售其实是在持续减少的,已经从2021年的408个下滑到了2023年的378个。这是产品不愁卖啊...气抖冷...什么时候其他公司能有这样的底气...呃,另外,毛利率方面大家还要看么?我觉得不用了吧....接下来,作为优等生,我们必须吹毛求疵一下,挑挑毛病。吹毛求疵这里必须明确,我们是吹毛求疵,从逻辑上对
艾德
经营提出一些看法。叠甲完毕,主要我们看提出3个“疵”。第一,行业过于集中。“公司长期深耕
肿瘤
基因检测领域,坚持以患者为中心,从临床实际需求出发,聚焦
肿瘤
药物伴随诊断,依托强大生物信息算法,布局各技术平台的检测试剂、软件及配套仪器,并提供检测服务及药物临床研究服务”与
华大基因
的生殖健康+
肿瘤
+慢病的临床切入点不同,
艾德
长期集中深耕
肿瘤
基因检测领域。从好处上来说,可以建立较强的壁垒,反过来,也会受制于
肿瘤
基因检测的行业反制。一旦在治疗上有了颠覆性的改变,那么
艾德
建立的护城河就会荡然无存。第二,新产品潜在风险。根据2023年财报披露,
艾德
有2个NGS产品。其中HRD产品对应的治疗干预方式是
PARPi(PARP抑制剂)
,一个大的适应症是
乳腺癌
。随着
DS
-8201(Enhertu)在
HER2低表达乳腺癌
HER2
低表达乳腺癌适应症的获批,
PARPi
直接感受到了挑战。好在,AZ/第一三工还是选择了
艾德
作为
Enhertu
的伴随诊断开发合作伙伴,弥补了这个风险。而Master Panel作为
肿瘤
的大Panel,
艾德
的目标是取得IVD注册证,如果能够获批必然是颠覆性的。但是,这种获批前景个人持保留意见。哦,
世和
的证严格上来说是TMB的证,不能简单等同于大Panel。第三,检测业务下降。自2022年开始
艾德
的检测服务业务就出现了持续性的下降,并且在2023年没有得到缓解,甚至已经跌到2019年的水平。财报中并没有找到解释,这一点需要引起注意。到底是这个方向不适合
艾德
,还是整个环境就是如此。无论如何,都值得管理层思考一下。掌舵,出海!自2021年起,罗捷敏博士开始担任轮值总经理,根据资料显示,罗博士自2011年博士毕业即加入了
艾德
,是
艾德
的老兵了。那么,2021年这个安排,显然是老董事长对于后续掌舵人选择的一个考虑,毕竟
Zheng
总已经年过70了,是该考虑这个问题了。至于是选Frank还是罗博士,个人推断老董事长还在考察,以
艾德
展示出来一贯稳健的风格,这个过程如果不出意外还是会非常稳定的。稳定,压倒一切。从我个人的角度来看,这个后续的人选偏向有海外经验和能力的会比较好一点。我们观察近5年
艾德
海外的成绩,那确实可圈可点。除了2021年,由于众所周知的原因,
艾德
海外营收其他年份均保持了30%以上的高速增长率。海外营收份额从2019年的11.33%,提高到2023年的18.81%。这个成绩非常可观。接下来的掌舵人,从逻辑上推断,必然需要大力发展海外市场。让我们静待风来。END啊对对对对,扫描这货能联系到我至此,各位股东星标了么?点赞了么?转发了么?在看了么?谢谢!近期文章:美国人民的眼药水,印度工人的汗水藏在
诺禾致源
2023年财报中的秘密宣布一个事:测序仪“旧改”开始了华尔街之狼败北Illumina之战拜登:家人们,咱们赢麻了!
FDA
的这一枪打在了Agena身上参考资料:
艾德
2019-2023年财报
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机构
厦门艾德生物医药科技股份有限公司
深圳华大基因股份有限公司
吉林省世和生物科技有限公司
[+3]
适应症
肿瘤
乳腺癌
HER2低表达乳腺癌
靶点
DS
HER2
药物
帕米帕利
德曲妥珠单抗
标准版
¥
16800
元/账号/年
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