Guangzhou Baiyunshan Pharmaceutical Holdings Co., Ltd.

点击蓝字 关注我们~ 目前，A股共有514家医药企业公布2026年三季报业绩，超3成(营收、净利润)双涨。34家营收超过100亿元，上海医药、九州通快跑。企业营业收入归母净利润上海医药 2229.64亿元同比增长3.67% 45.86亿元—九州通 1294.45亿元同比增长8.48% 16.82亿元同比下降14.85%药明康德 455.37亿元同比增长38.59% 193.98亿元同比增长60.64%国药股份 406.06亿元同比增长3.11% 14.76亿元同比下降1.07%白云山 620.76亿元同比增长0.76% 24.92亿元同比下降24.73%华东医药 330.2亿元同比上升1.1% 27.7亿元同比上升0.9%云南白药 322.57亿元同比增长5.23% 48.22亿元同比增长0.95%恒瑞医药 244.09亿元同比增长5.26% 69.23亿元同比增长20.38%联影医疗 105.80亿元同比增长19.43%— 根据上海医药发布的2026年三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入2229.64亿元，同比增长3.67%；实现归属于上市公司股东的净利润45.86亿元，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为33.74亿元，同比增长25.02%。分业务来看，公司前三季度，医药工业实现销售收入189.89亿元，同比增长4.54%；医药商业实现销售收入2039.75亿元，同比增长3.59%。业务板块销售收入同比变动 医药工业 189.89亿元同比增长4.54% 医药商业 2039.75亿元同比增长3.59% 根据九州通发布的三季报显示，公司实现营业收入人民币1294.45亿元，同比增长8.48%；归属于上市公司股东的净利润人民币16.82亿元，同比下降14.85%；扣除非经常性损益的净利润人民币15.51亿元，同比增长5.52%。 据悉，上海医药在工业与商业板块保持增长的同时，持续推进创新药研发和产业链协同。公司前三季度研发费用为15.16亿元，占医药工业销售收入的7.98%。截至三季度末，创新型重组人源抗IL-17单克隆抗体BCD-085用于治疗强直性脊柱炎的上市申请已获受理，目前处于技术审评阶段；用于治疗斑块状银屑病的上市申请已递交。中药1.1类新药参芪麝蓉丸已完成Ⅲ期临床总结，正在推进商业规模工艺验证及上市前沟通交流；用于治疗肌萎缩侧索硬化症的藿苓生肌颗粒，以及拟用于治疗急性缺血性脑卒中的SHPL-49注射液，Ⅲ期临床试验受试者入组进度均已过半。 九州通今年前三季度各项主营业务取得快速发展，特别是新兴业务跑出了增长“加速度”。以新产品战略为例，九州通持续开展新品引进，今年前三季度总代品牌推广业务(CSO)共计实现销售收入133亿元，累计代理品规达2588个。此外，医药工业自产及OEM业务快速增长，今年前三季度实现销售收入29.13亿元，同比增长26.68%。九州通方面表示，公司正加快将内部数智化成果、供应链网络等优势资源向外输出，转化为开放合作与产业协同优势，持续拓展产业生态“朋友圈”。 而药明康德、国药股份头次突破400亿元大关。其中，药明康德前三季度营业收入约455.37亿元，同比增长38.59%，归属净利润约193.98亿元，同比增长60.64%。对于归属净利润变化的原因，药明康德在三季报中表示，系公司持续聚焦CRDMO业务模式，后期和商业化项目比例提升，早期业务量价提升所带来的毛利提升，叠加精益运营带来的规模效益持续显现。国药股份今年前三季度实现营业收入406.06亿元，同比增长3.11%；实现归属于上市公司股东的净利润14.76亿元，同比下降1.07%。 此外，联影医疗头次晋身百亿梯队，白云山、华东医药、云南白药、恒瑞医药等均创新高。其中，联影医疗今年前三季度实现营业收入105.80亿元，同比增长19.43%；剔除汇兑损益影响后利润总额实现12.65亿元，同比增长7.22%，核心盈利基本面保持稳健。白云山前三季度营业收入为620.76亿元，同比增长0.76%；归母净利润为24.92亿元，同比下降24.73%。华东医药前三季度营业收入为330.2亿元，同比上升1.1%；归母净利润为27.7亿元，同比上升0.9%。云南白药前三季度营收为322.57亿元，同比增长5.23%；净利润为48.22亿元，同比增长0.95%。恒瑞医药前三季度实现营业收入244.09亿元，同比增长5.26%；归属于上市公司股东的净利润69.23亿元，同比增长20.38%。 免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。 文章来源：制药网 >更多精彩： · 老牌中药企业陷入退市风险！ · 80余个国谈药销售火爆，恒瑞医药快跑！ · 一家抗体Biotech易主！ · 多家药企斩获上百家机构调研 · 这些中药企业穿越了周期？ 戳“阅读原文”一起进步~

2025年12月，一个叫“制药军团”的组织在华为内部悄然成立。十个月后，它的总裁站在南京的医药创新与投资大会上，对着台下上千名药企高管、投资人和科学家，说了一句让所有人既松了一口气、又脊背发凉的话： “华为不做药，也不做管线。” 松了一口气，是因为华为没有下场抢生意。脊背发凉，是因为所有人都听懂了后半句的潜台词——华为要做的，是药企做药所依赖的那一层“底座”。 不做药，但做药企离不开的算力、存力、数据通道和智能平台。不建管线，但建管线跑起来所必需的基础设施。不跟药企抢利润，但药企的研发预算、数据资产、甚至未来的工作方式，都可能被重新定义。 这就是华为“制药军团”最反直觉、也最值得细品的地方。今天，我们用3万字的篇幅，把这件事从头到尾拆开：华为到底在做什么？它凭什么能做？它做到了哪一步？以及，这件事对中国医药产业，到底意味着什么。一、先破题：叫“制药军团”，但华为真的不做药 “华为制药军团”——这个名字本身就带着巨大的歧义。一家做通信设备起家的公司，突然挂上“制药”两个字，外界的第一反应几乎都是：华为要下场做药了。 这个误解大到什么程度？大到华为制药军团总裁樊杰在2026年10月24日的第十一届医药创新与投资大会上，不得不把“华为不做药”作为开场白，反复澄清。他说得很直白：“华为不造药。制药军团的核心是把华为成熟的企业级产品适配到制药行业，为药企搭建智能底座、智能工厂以及临床智能化平台。” 不是“暂时不做”，是“定位上就不做”。不建自己的药物管线，不直接承担药品研发，不跟药企抢管线利润。它的角色是“医药行业的AI赋能者”，而不是“跟大家抢着做药的竞争者”。 那它到底做什么？用一句最朴素的话概括：华为想给药企修路、通电、建水厂，但不种庄稼。药企买它的算力、用它的存储、跑它的网络、调它的模型适配工具链，把药研的“干实验”跑得更快、更便宜、更安全。但最终能不能做出药、做出什么药，责任和收益，仍然在药企手里。 为什么一个“不做药”的组织，要叫“制药军团”？这恰恰是理解华为战略的关键。华为的“军团”模式，从来不是按产品线划分的，而是按行业场景划分的。煤矿军团不挖煤，港口军团不装卸，公路军团不修路。军团是一支穿透芯片、云、算法、交付的“行业别动队”，目标是把华为的技术能力，适配到某一个垂直行业的真实工作流里。 制药军团的名字，指向的不是“华为要制药”，而是“华为要进入制药这个行业场景”。名字里的“制药”，是场景，不是动作。二、华为的底牌：凭什么一个“外行”敢进医药？ 一个做通信和计算的公司，凭什么在医药行业里当“底座”？答案藏在三张牌里。第一张牌：算力，而且是“合规可用”的算力 AI制药的第一性资源是算力。盘古药物分子大模型学习了17亿个药物分子的化学结构，模型参数上亿，是“目前最大的小分子药物模型”。这样的模型要跑起来，需要的是大规模、稳定的AI算力集群。 华为的底牌是昇腾。樊杰在采访中透露了一个非常关键的细节：“在中国市场使用华为算力是合规的，我们会向药监部门做好报备工作。”客户会拿华为的算力卡和原有算力卡“逐张、逐场景”做对比测试，结果是“性能相当，价格更低，供应也有保障”。 “合规”和“供应保障”这两个词，在当下的医药行业里，分量极重。地缘政治的不确定性让很多药企在算力采购上如履薄冰。华为的国产算力底座，解决的不仅是“能不能算”的问题，更是“敢不敢用、能不能持续用”的问题。第二张牌：模型适配能力，把“卡”和“模型”之间的墙拆掉 有了算力，不等于模型能跑好。樊杰点出了最痛的一环：算子适配。模型要通过算子来调度算力卡，“算子适配不到位，性能可能相差十倍”。过去完成适配需要三四个月，但随着工具链完善和AI编程工具的应用，如今已经缩短到一两天。“去年业内还认为这是很大的挑战，今年已经基本解决了。” 这件事的意义，远比“快”本身更大。它意味着药企和模型公司不必被某一种算力生态“锁死”，可以在昇腾上跑AlphaFold、跑TorchFold、跑自己的垂类模型。算力底座的价值，不在于它自己有多强，而在于它能让上面跑的东西有多自由。第三张牌：边界感，一条“不碰数据”的红线 这可能是华为在医药行业里最刻意经营的一张牌。樊杰的表述非常清晰：“华为上不碰应用，下不碰数据，不主动获取客户数据，这是我们的红线。” 为什么这条红线如此重要？因为药研数据是药企的命脉。靶点信息、化合物结构、临床数据、工艺参数——这些东西一旦泄露，损失的不仅是钱，可能是数年的研发积累。华为的解法是：数据不出厂，本地部署，数据主权完全归客户。它只提供算力、存力和网力的协同，模型由合作伙伴（比如望石智慧）来做，数据由药企自己攥着。 这不是“谦虚”，这是进入一个高信任门槛行业的唯一正确姿势。医药行业对“外部技术公司”的天然警惕，不亚于金融行业。华为把边界划得越清楚，药企才越敢把底座交给它。三、落地实况：华为在药企里到底装了什么？ “底座”“赋能”是战略语言。落到操作层面，华为制药军团在过去十个月里，已经和一批头部药企跑出了具体的项目。这些项目的共同特征是：不碰药本身，但深度嵌入药研的关键工作流。广药集团：第一次把“国产算力+国产药研模型”跑进生产业务 2026年5月，广药集团、华为与望石智慧三方签署AI制药生态合作协议。华为制药军团副总裁王正披露了一个关键进展：广药AI制药联合创新项目已经完成POC（概念验证）测试，结果超出预期。这是“基于广药集团AI药研场景，业界首次实现自主创新的AI药研模型和昇腾、鲲鹏技术适配和生产业务验证”。 具体数字是：在基于昇腾算力的AI药研模型初步测试中，单轮生成320个分子的效率，较业界水平提升1.08倍。 1.08倍听起来不算颠覆，但它的意义不在于“快了多少”，而在于“跑通了”。这是国产算力底座和国产药研模型在真实药企场景里的第一次生产级验证。从“实验室里能跑”到“药企业务里能用”，中间隔着的就是这1.08倍。翰宇药业：把20年的工艺数据，喂给AI 翰宇药业与华为云的合作，指向的是药物研发中一个极其“重”的环节：工艺优化。双方联合发布的“多肽AI工艺优化助手”，整合了翰宇药业超过10万条历史工艺数据和全球权威化学数据库资源。 结果非常具体：研发周期缩短45%，试错成本降低超20%，工艺参数决策效率提升90%，批次合格率提升22%。 这组数字的含金量在于，它证明AI在制药里的价值，不只在“发现新分子”这种前沿环节，更在“把已有的东西做得更好、更稳、更便宜”这种工程环节。工艺优化是每一个药企每天都在面对的现实问题，AI在这里省下的每一分钱、每一天时间，都是实打实的利润和速度。振东制药、津药联合院：把“联合创新”变成一种机制 2026年9月，振东制药与华为共建“人工智能赋能药物研发联合创新实验室”，聚焦靶点发现、苗头化合物发现、先导化合物优化、临床实验等方向，目标是“加快昇腾在垂类场景的应用落地突破”。更早之前，华为与天津国际生物医药联合研究院的合作，也已经把“数据+AI+自动化+领域知识”的深度融合作为方向。 联合实验室的意义，不在于某一个项目的成败，而在于建立一种“药企出场景和数据、华为出算力和工具链、模型公司出算法”的分工机制。这种机制一旦跑通，就可以复制到更多药企、更多管线、更多环节。四、最值得细品的反直觉：华为在“泼冷水” 这是整件事里最容易被忽略、也最显示华为战略清醒的一点。 在AI制药被资本和媒体炒得最热的时候，樊杰在行业大会上公开说：AI制药行业“相对过热”。他给出了一个极其硬的论据：迄今为止，使用AI从头设计、完成临床试验、并获得监管批准上市的新药，数量是——零。 这不是在否定AI制药，这是在给行业划一条“预期管理的底线”。AI可以在药物发现阶段把时间从几年压缩到几个月，可以在工艺优化阶段把试错成本砍掉两成，可以在数据处理环节把效率提升几十倍。但AI不能压缩的是：临床前验证、一期安全性、二期初步疗效、三期大规模确证，以及监管审评。 药不是车。车机卡顿了，下一次OTA就能修。药物的不良反应一旦发生，是患者用身体承担的。樊杰说得很清楚：AI对临床试验是“赋能与提质”，而不是“颠覆性替代”。 一个卖算力的人，主动说“别指望AI马上造出新药”，这比任何乐观预测都更有说服力。因为它说明华为对这件事的定位是长期的：先把底座修好，先把数据打通，先把适配做好，让整个行业的“基础设施”上一个台阶。至于新药什么时候出来，那是药企和科学的事，不是算力公司能承诺的事。五、最敏感的争议：华为会不会变成药企的“命脉掌控者”？ 华为说“不造车”，后来深度参与了产品定义、智能驾驶、渠道销售。车企仍然是法律上的责任主体，但华为在体验和品牌上的存在感，已经很难被忽视。 同样的剧本，会不会在医药行业重演？这是每一个药企高管在跟华为谈合作时，心里都会过的念头。 客观地看，医药和汽车有一个根本性的不同：试错成本不在一个量级。汽车出了品控问题，可以召回。药物出了安全性问题，是不可逆的。这意味着，药企不可能把“药”本身的决策权交出去。靶点选哪个、化合物推不推、临床怎么设计，这些事永远在药企和临床团队手里。华为能做的，是让这些决策背后的“计算”更快、更便宜、更安全。 但“命脉”这个词，也需要被认真对待。如果越来越多的药企把研发数据跑在华为的算力上、用华为的存储管数据、通过华为的网络做协同，那么华为就成为了药研基础设施的一部分。基础设施的特征是：平时感觉不到它的存在，一旦出问题，所有人都停摆。这种位置，既是商业机会，也是责任。 华为目前划出的边界是清晰的：不碰数据、不做模型、不承担管线风险。但边界能不能守住，不取决于今天的宣言，取决于两件事：第一，当“顺手做一点模型”能带来更高利润的时候，华为会不会动心；第二，当药企对“全栈解决方案”的需求越来越强的时候，华为会不会从“底座”滑向“全案”。 这件事没有简单的答案。但有一点可以确定：在医药行业，任何“越界”的代价，都比汽车行业高一个数量级。华为比谁都清楚这一点。六、更深一层：华为制药军团，是中国医药产业的“基础设施补课” 把视角拉远一点，华为制药军团的出现，不只是华为一家公司的业务选择。它踩中的，是中国医药产业一个长期被忽视的结构性短板：工具链和基础设施的自主性。 中国创新药在过去十年里，在管线数量、临床速度、BD出海等方面进步巨大。但在底层工具上——算力芯片、分子模拟软件、数据平台、实验自动化——对海外生态的依赖仍然很深。地缘政治的变化，让这种依赖的风险变得具体。 华为制药军团做的事，本质上是在补这一层课。昇腾算力解决“有没有”的问题，算子适配解决“好不好用”的问题，EIHealth和盘古药物分子大模型解决“有没有自己的药研AI平台”的问题。它不是要替代药企的研发能力，而是要让药企在研发的时候，不必因为工具的问题而慢下来、停下来、或者被迫接受不安全的方案。 樊杰在采访里提到一个细节：华为出海二十多年，海外营收最高时曾占公司总营收的75%，可以为药企出海提供经验分享。但他也说了另一句话：“License out是一条路径，但并非唯一路径。中国药企要发展壮大，最终必须拥有自己的IP价值。” 这句话放在“基础设施”的语境里，分量更重。一个产业的IP价值，不只来自管线，也来自它背后的工具、数据和标准。华为想做的，是让中国药企在拥有自己的IP时，脚下的地基也是自己的。七、总结：华为不是药神，但可能是药企最需要的“修路人” 回到开头那个问题：华为制药军团到底在做什么？ 它不做药，不做管线，不跟药企抢利润。它做的是算力底座、数据通道、模型适配、智能平台——药企做药所需要的那一层“基础设施”。 它已经跑出了一些真实的数字：广药的POC测试效率提升1.08倍，翰宇的工艺优化研发周期缩短45%，昇腾算力在合规性和供应保障上给出了药企“敢用”的理由。它也划出了清晰的边界：不碰数据、不做模型、不承担管线风险。 但它也面临着真实的争议：“不造车”的历史会不会重演？“底座”和“全案”的边界会不会模糊？当药企把越来越多的研发跑在华为的底座上，这种依赖关系该如何被健康地管理？ 这些问题，华为自己也在用行动回答。樊杰说，华为对这项业务抱有“长期战略耐心”，“不会用短期投入的账本来衡量”。在一个以10年为单位计算周期的行业里，愿意用“长期”来定义一件事，本身就是一种表态。 华为不是药神。它救不了任何一个失败的管线，也代替不了任何一个药企的研发判断。但它可能在做的，是让那些真正在做药的人，脚下的路更好走一点。 你觉得华为制药军团，最终会成为药企离不开的“水和电”，还是会像“不造车”一样，一步步滑向更深的位置？欢迎在评论区聊聊你的判断。 本文基于新华网、虎嗅、中国网、华为企业业务官网等公开报道及官方信息整理，力求客观呈现事实与争议。华为制药军团的具体业务范围和合作模式，以华为官方发布为准。 本文仅供参考，不构成投资建议。医药行业决策请结合专业判断。

希格生科完成国寿股权领投的数亿元A+轮融资首关 希格生科（深圳）有限公司（以下简称“希格生科”）宣布完成由国寿股权投资有限公司（以下简称“国寿股权”）领投的数亿元A+轮融资首关。 本次融资将支持公司核心肿瘤创新药管线向关键临床推进，并新增针对心脏疾病以及肾脏疾病的新管线的开发。 另外，持续布局及优化公司“类器官+AI”药物研发平台的迭代及新靶点发现，持续推进新管线的布局以及为药企赋能。 基石药业与TCG被投公司Kimia Therapeutics达成临床开发合作 11月4日——基石药业（股票代码：2616.HK），一家专注于肿瘤、免疫与炎症等关键疾病领域药物研发的创新驱动型生物医药企业，今日宣布本公司已与专注于肿瘤及免疫创新药物研发的生物制药公司Kimia Therapeutics, Inc.（下称“Kimia”）达成合作。 双方将共同推进一款具备同类首创潜力，靶向实体瘤生存关键DNA损伤应答（DDR）通路的实体瘤候选药物的临床开发。 基石药业将主导该候选药物在中国大陆及澳大利亚的临床开发工作。 Kimia总部位于加州伯克利，依托其自研一体化ATLAS平台，以AI赋能药物发现，开发小分子药物。 Kimia为知名生命科学投资机构The Column Group（TCG）的投资组合公司。 TCG专注孵化与投资生物技术企业，覆盖从早期科学创新、临床开发到战略交易的全发展周期。 英派药业拟以不超过1亿港元回购公司股份 11月4日——南京英派药业股份有限公司（股票代码：07630.HK，“英派药业”或“公司”）今日宣布，公司董事会已决议行使股东于年度股东会上授予董事会的H股回购一般性授权（“回购授权”）。 拟自董事会审议通过之日起，在回购授权持续有效且符合该授权范围的期间内，视市场情况不时于香港联合交易所有限公司公开市场回购公司H股，总金额不超过1亿港元（含经纪佣金、印花税等相关交易费用）。 此外，公司或将视市场情况，在股东会授予的回购授权范围内进一步回购H股。 公司后续将根据董事会认为适当的安排，在符合适用法律法规及《上市规则》的前提下，将所回购的H股全部或部分予以注销及/或持作库存股份。 Lonza收购德国默克CDMO业务 11月3日，瑞士巴塞尔，世界领先的合同开发和制造组织（CDMO）龙沙宣布已签署一项最终协议，从德国默克公司（Merck KGaA）手中收购美国的五个CDMO制造基地，总估值为低至中三位数数百万瑞士法郎（预计1.2亿至6.1亿美元）。 该协议不包括默克旗下为生命科学客户服务的合同检测服务业务BioReliance。 默克于2022年支付约7.8亿美元购买了Exelead，该项目包含在本次交易中的五个地点之一。 仅仅四年后，默克将以远低于最初购买Exelead的价格出售Exelead及另外四个场地。不过，分析师们认为，此次剥离是公司一项战略举措。 此次出售将使默克能够专注于其核心生命科学业务。 今年6月默克同意以近100亿欧元收购美国分析技术提供商Bio-Techne，强化其生命科学部门。 辉瑞终止多个管线 辉瑞在今年第三季度财务报告中，因商业考量，砍掉了多个处于中前期阶段项目。 其中一款处于临床2期阶段的肺动脉高压（PAH）候选药，还放弃了两款减重药，另外数款早期肿瘤与免疫学项目。 辉瑞说，部分关键项目的终止，是出于商业因素的调整，不是安全性或疗效。 生物医药行业持续创新，未来可期!     注:本文整理自行业公开信息，仅供参考！