Semaglutide (Novo Nordisk)

点击上方的 行舟Drug ▲ 添加关注 目前医药行业的格局，由头部药企重磅新药、持续研发投入决定的。依据 EvaluatePharma 2026 发布的榜单，2025 年全球处方药销售 TOP30 药企，覆盖肿瘤、自身免疫、代谢、罕见病、疫苗等赛道。其中不少划时代的明星药物改写了疾病治疗模式，已经走进国内医院与药房，深刻改变全球及国内患者的治疗选择……作为医药老兵，花了一周时间整理，跟大家一起来聊聊核心30家外企在国内的布局及发展… 1. 礼来（美国），2025 处方药销售额 607.77 亿美元，研发投入 133.37 亿美元 百年药企，代谢、肿瘤、神经科学多赛道齐发力。代表性药物：替尔泊肽（穆峰达，Mounjaro/Zepbound），GLP‑1/GIP 双靶点激动剂，2025 年全球销售额 365 亿美元，登顶新一代 “药王”，同时实现降糖、减重，大幅优于传统单靶点 GLP‑1 制剂，改写代谢疾病治疗格局。礼来深耕中国多年，上海设立总部与医学创新中心，苏州建有大型生产基地；替尔泊肽降糖适应症国内已获批，肿瘤药阿贝西利、银屑病药物依奇珠单抗均已进入国内医保目录，持续推进阿尔茨海默病新药的本土临床开发。 2. 强生（美国），2025 处方药销售额 593.31 亿美元，研发投入 147.02 亿美元 业务横跨制药、医疗器械、消费品。核心布局肿瘤、免疫炎症。代表性药物：达雷妥尤单抗（兆珂），彻底改变多发性骨髓瘤的治疗格局，大幅延长晚期患者生存期。国内深耕多年，多款肿瘤、自免药物进入医保，在国内设有研发中心，持续推进新药本土化申报。3. 艾伯维（美国），处方药销售额 582.71 亿美元 自免领域龙头企业。代表性药物：阿达木单抗（修美乐），曾连续多年蝉联 “全球药王”，开创全人源单抗治疗自身免疫病时代。受王牌产品专利到期影响，公司依靠新一代自免药物完成产品迭代。国内多款创新药纳入医保，在上海设立团队，加速引进全球新适应症。4. 罗氏（瑞士），研发投入 147.72 亿美元 全球肿瘤、眼科创新标杆。代表性药物：利妥昔单抗（美罗华），全球第一款抗肿瘤 CD20 单抗，奠定 B 细胞淋巴瘤的治疗基础。罗氏诊断在国内市场占有率很高，制药板块大量肿瘤药落地中国，积极开展国内多中心临床试验，同步引进海外创新成果。5. 阿斯利康（英国），处方药销售额 550.38 亿美元 聚焦肿瘤、呼吸、罕见病。代表性药物：奥希替尼（泰瑞沙），改写 EGFR 突变非小细胞肺癌治疗标准，成为肺癌靶向治疗里程碑药物。阿斯利康非常重视中国市场，国内设有研发、生产基地，大量新药实现全球同步申报上市。6. 默沙东（美国），处方药销售额 546.85 亿美元 肿瘤、疫苗双轮驱动。代表性药物：帕博利珠单抗（K 药），全球销售额最高的 PD‑1 抑制剂，覆盖数十种癌症适应症。K 药在国内获批多个癌种适应症，九价 HPV 疫苗家喻户晓，疫苗业务覆盖全国，同时在国内开展大量本土临床研究。7. 诺华（瑞士），处方药销售额 543.32 亿美元 布局心血管、自免、肿瘤核药。代表性药物：沙库巴曲缬沙坦（诺欣妥），打破心衰数十年治疗瓶颈，显著降低心衰患者死亡风险。诺华在中国拥有生产基地，心衰、自免多款药物进医保，核药管线也在加快国内落地。8. 百时美施贵宝 BMS（美国），处方药销售额 477.48 亿美元 以肿瘤、血液、免疫药物见长。代表性药物：纳武利尤单抗（O 药），全球最早上市的 PD‑1 抑制剂之一，开启肿瘤免疫治疗时代。国内 O 药覆盖多个癌种，同时引进血液疾病创新药物，和国内机构合作开展新药研发。9. 诺和诺德（丹麦），处方药销售额 468.01 亿美元，研发投入 69.20 亿美元 代谢领域巨头，糖尿病、减重赛道领头羊。代表性药物：司美格鲁肽（诺和泰），GLP‑1 代表药物，同时实现降糖、心血管保护，减重适应症全球爆火。国内已经上市降糖版本，减重适应症逐步推进，在天津建有大型生产工厂，保障国内药品供应。10. 辉瑞（美国），研发投入 104.37 亿美元 产品线覆盖抗感染、炎症、肿瘤、疫苗。代表性药物：依那西普（恩利），全球首款肿瘤坏死因子受体融合蛋白，开创类风湿关节炎生物治疗时代。辉瑞进入中国时间较早，国内具备完整商业化、临床研发体系，持续引进海外创新管线。11. 赛诺菲（法国），研发投入 88.64 亿美元 布局疫苗、罕见病、免疫。代表性药物：度普利尤单抗（达必妥），特应性皮炎里程碑药物，改写过敏性皮肤病治疗方案。国内疫苗业务体量庞大，特应性皮炎等创新药物陆续获批，搭建本土研发平台。12.GSK（英国），处方药销售额 427.17 亿美元，研发投入 86.61 亿美元 聚焦疫苗、呼吸、抗感染。代表性药物：重组带状疱疹疫苗（欣安立适），大幅降低老年人带状疱疹发病风险。国内多款疫苗实现引进，呼吸领域药物服务国内大量哮喘、慢阻肺患者。13. 安进（美国），处方药销售额 349.50 亿美元，研发投入 71.83 亿美元 全球生物药先驱，深耕骨科、炎症、肿瘤。代表性药物：促红细胞生成素，开创肾性贫血药物治疗时代。国内逐步引进创新单抗，积极布局生物仿制药赛道。14. 武田制药（日本），处方药销售额 296.71 亿美元，研发投入 49.90 亿美元 日本头部药企，消化、罕见病、肿瘤是优势赛道。代表性药物：维得利珠单抗（安吉优），肠道靶向制剂，成为炎症性肠病一线生物药金标准。国内消化科用药普及度高，持续引进罕见病新药。15. 吉利德（美国），处方药销售额 288.28 亿美元，研发投入 56.87 亿美元 抗病毒领域传奇企业，同时布局肿瘤。代表性药物：比克恩丙诺片（必妥维），高耐药屏障的艾滋病复方制剂，简化 HIV 患者治疗方案。国内重点推进艾滋病、乙肝相关创新药物引进。16. 勃林格殷格翰（德国），处方药销售额 238.17 亿美元 优势赛道呼吸、肿瘤、代谢。代表性药物：尼达尼布（维加特），全球为数不多可以延缓特发性肺纤维化进展的药物。公司坚持自主研发，不热衷于大规模并购。国内有生产基地，慢阻肺、肺纤维化药物在临床广泛使用。17. 拜耳（德国），处方药销售额 191.88 亿美元，研发投入 65.21 亿美元 业务包含制药、农业。制药板块聚焦心血管、妇科、肿瘤。代表性药物：索拉非尼（多吉美），首个肝癌靶向药，开启晚期肝癌靶向治疗时代。拜耳在中国发展历史悠久，产品渗透基层医疗市场。18.CSL（澳大利亚），处方药销售额 154.41 亿美元，研发投入 13.03 亿美元 全球血液制品巨头。代表性药物：静注人免疫球蛋白，重症感染、自身免疫病的重要急救用药。国内血液制品市场重要进口供应商，保障重症患者用药供给。19. 晖致（美国），处方药销售额 140.90 亿美元，研发投入 9.32 亿美元 专注仿制药与成熟品牌药。代表性药物：缬沙坦仿制药，高血压领域经典平价用药。大量高性价比仿制药销往全球，国内引入多款慢病仿制药，降低患者用药负担。20. 梯瓦制药（以色列），处方药销售额 140.77 亿美元，研发投入 10.13 亿美元 全球仿制药龙头，同时拥有部分创新药。代表性药物：阿立哌唑仿制药，精神分裂症主流治疗药物。国内引进多款仿制药，服务慢病患者。 21. 安斯泰来（日本），处方药销售额 125.97 亿美元，研发投入 21.28 亿美元 重点布局泌尿、肿瘤、移植免疫。代表性药物：达罗他胺（诺倍戈），新一代前列腺癌靶向药，显著延缓晚期患者疾病进展。前列腺癌创新药在国内已经上市，深耕泌尿外科临床市场。22. 第一三共（日本），处方药销售额 120.39 亿美元，研发投入 30.46 亿美元 ADC 药物研发全球标杆。代表性药物：德曲妥珠单抗（优赫得），新一代 ADC，改写 HER2 阳性乳腺癌治疗格局。国内快速推进多款 ADC 新药临床申报，肿瘤管线发力明显。23.Vertex（美国），处方药销售额 119.71 亿美元，研发投入 39.07 亿美元 罕见病赛道明星。代表性药物：依伐卡托，全球首个针对囊性纤维化致病基因的靶向药。目前国内尚没有其核心产品正式上市，正在推进管线国内开发。24. 山德士集团（瑞士），处方药销售额 110.86 亿美元，研发投入 10.46 亿美元 诺华拆分而出，主攻生物类似药、仿制药。代表性药物：利妥昔单抗生物类似药，大幅降低淋巴瘤患者治疗成本。为全球市场提供平价生物药，部分仿制药引入国内。25. 大冢控股（日本），处方药销售额 98.69 亿美元，研发投入 23.60 亿美元 精神神经、泌尿领域见长。代表性药物：阿立哌唑（安律凡），精神分裂症经典用药，改变精神疾病治疗选择。国内精神科、消化科均有产品落地。 26. 默克 KGaA（德国），处方药销售额 97.28 亿美元，研发投入 27.30 亿美元 聚焦肿瘤、免疫、特效小分子。代表性药物：西妥昔单抗（爱必妥），结直肠癌经典靶向单抗。国内肿瘤免疫管线加速落地，同时布局体外诊断业务。27.UCB（比利时），处方药销售额 82.44 亿美元，研发投入 20.59 亿美元 深耕中枢神经、免疫炎症。代表性药物：培塞利珠单抗（希敏佳），可用于孕期的类风湿关节炎治疗药物。癫痫、类风湿关节炎药物全球销售，逐步拓展中国市场。28. 基立福（西班牙），处方药销售额 73.32 亿美元，研发投入 4.82 亿美元 血液制品、重症急救药物企业。代表性药物：人血白蛋白，重症科室必备急救血制品。国内血液制品进口重要企业，为重症科室提供药品。29. 渤健（美国），处方药销售额 71.19 亿美元，研发投入 17.31 亿美元 神经领域创新药企。代表性药物：干扰素 β‑1a，多发性硬化治疗的奠基性药物。多款神经领域药物国内获批上市。30. 云南白药（中国），处方药销售额 57.24 亿美元 目前榜单内为数不多的中国企业，以传统中成药为核心。代表性药物：云南白药胶囊，国内家喻户晓的止血疗伤中成药。同时布局化药、健康消费品，海外业务尚在拓展，作为医疗领域老兵，非常坚信未来不远会有更多中国创新药企入榜…～ 小结：纵观 TOP30 榜单，肿瘤、自身免疫、代谢依旧是全球药企必争赛道。GLP‑1 减重降糖、ADC 抗体偶联药物、核药、罕见病药物成为近年创新热点。礼来凭借替尔泊肽实现弯道超车登顶，也印证一款重磅新药足以重塑整个行业座次。越来越多海外药企加速中国同步研发；同时，本土企业也开始登上全球榜单。一边是跨国巨头把新药更快带进国内，另一边国产创新力量正在崛起，共同改变国内患者用药选择。让我们一起见证国产创新药全球崛起的时刻，一起见证历史…… 文章信息源于公众号田观BioTech，登载该文章目的为更广泛的传递行业信息，不代表赞同其观点或对其真实性负责。文章版权归原作者及原出处所有，文章内容仅供参考。本网拥有对此声明的最终解释权，若无意侵犯版权，请联系小编删除。 学如逆水行舟，不进则退； 心似平原走马，易放难收。 行舟Drug 每日更新 欢迎订阅+ 医药大数据|行业动态|政策解读

2026 年 08 月 24 日 16:52 来源：证券市场周刊 作者：文丨张桔 编辑丨谢长艳甘李药业一季报的十大股东名单上，机构早已做了针对性布局。近几个月，在 A 股二级市场上，创新药赛道再次上演加速上行的好戏，从而一举奠定了非科技板块中领军者的地位。Wind 资讯显示，截至 8 月 17 日收盘，创新药指数下半年以来的涨幅约为 15.35%，而上半年该指数的表现约为 -7.56%。从赛道内的个股表现看，不仅药明康德、百济神州、恒瑞医药、百利天恒等龙头高歌猛进，而且部分二线标的也强势复苏。例如本文的主角甘李药业（603087.SH），这家 2020 年底在沪市主板挂牌的企业，今年上下半年走势截然不同，上半年股价下跌约为 16.62%，不过下半年至今其走势逆转，最新股价上涨在 29% 一线。对比去年全年大约 54% 的涨幅，目前下半年的表现就超过了去年的一半。特别是 8 月 14 日盘中，股价最高达到 79.99 元，创出了年内以来的新高。从背后原因看，最直接的是公司和欧洲某著名药企签下了总金额高达 7.26 亿欧元的大单，此前其截至 2025 年 9 月的研发投入大约是 6.85 亿元人民币。而深层次的原因还是公司基本面的逐步向好，特别是在创新药领域的有序深耕，让这家老牌胰岛素龙头焕发了新的活力。对此，朴拙资本投委会委员谭雄天分析：" 签约正向价值体现在三方面：第一，现金流补充，6200 万欧元不可退还的首付直接对冲国内胰岛素集采带来的利润压力，补充长期研发资金池；第二，风险转嫁，将欧洲多国 EMA 申报、医保谈判、医生学术教育、线下商业化重资产投入交由成熟本土药企承接，甘李仅保留生产与临床协同，大幅降低出海试错成本；第三，品牌背书，国产双周 GLP-1 获得欧洲百年头部药企独家授权，完成从胰岛素仿创龙头向全球代谢创新药企的身份转型，为后续管线出海铺垫信任基础。"明星基金进入公司十大股东指数基金增持、主动权益新进当前该公司中报尚未披露，近期的大单也注定无法在短时间内体现在账面上。不过至少从甘李药业一季报的十大股东名单上可以看出，机构早已做了针对性布局，包括了社保、养老金、外资、公募基金等多种类型。以公募基金为例，在 3 月 31 日的十大股东中，主动权益类基金南方阿尔法新进前十，同时被动型基金银华中证创新药和招商国证生物医药增持该股。首先看南方阿尔法，这只成立满 5 年的基金经历过两任基金经理，在首发基金经理表现平平于 2024 年 9 月 6 日离任后，来自原融通基金的张延闽成为新任基金经理。从 2025 年到目前的表现看，该基金连续两年业绩飘红。从甘李药业一季报的十大股东看，3 月 31 日时该基金新进排在了第十位，当时张延闽持有该股约 342.86 万股。对照来看基金的二季报，甘李药业排在了基金十大重仓股的第三位。今年 6 月 30 日时，张延闽持有该股大约 320.35 万股，较一季度末出现了小幅下降。对比该基金，上述另外两只指数基金布局的情况又如何呢？首先来看银华中证创新药，该基金第一次上榜是 2025 年的中报，当时它持有甘李药业约 340.55 万股，排在第十位。一个季度之后它前进两位排在第八，同时其持有甘李药业增至 357.73 万股。随后两个季度，该基金继续着增持的脚步，去年四季度，其持有甘李药业达到 434.45 万股，在十大股东中的排名上升至第七位。今年一季度，该基金持有甘李药业进一步增至 554.62 万股，其在十大股东中再上一个台阶，排在第六位。最后要提到的是招商国证生物医药，该基金几乎是布局甘李药业时间最长的一只基金，Wind 资讯显示，其对公司的布局最早要追溯到 2022 年年报，当时，该基金新进持有公司约 398.53 万股，此后在 2023 年全年每个季度或小增或小减，但基金均排名比较靠后。2024 年，该基金基本也开始了一路加仓甘李药业的步伐，虽然中间在第三季度出现过一次减持，但是整体上从一季度末的 462.67 万股升至年末的 622.84 万股，同时排名也升至第五位。对比来看 2025 年的情况，该基金在前三季度逐季减持后，在第四季度增持了甘李药业，而去年年底其还是排在了十大股东的第五位。今年一季度，该基金再度增持甘李药业，3 月 31 日时其持有该股约为 524.04 万股。甘李药业整体业绩向好发展核心主业胰岛素巩固优势地位 Wind 资讯显示，公司成立于 1998 年，是一家集科研、开发、生产、销售于一体的高科技生物制药企业。作为中国第一家掌握产业化生产重组胰岛素类似物技术的公司，甘李药业在研发生产生物合成人胰岛素及其类似物方面处于中国糖尿病市场的领先地位 , 目前成功上市已经超过 6 个产品。从上市以来的业绩看，迄今大体可以分为四个阶段：第一阶段是 2020 年到 2021 年的上市初期，2021 年实现营收 36.12 亿元，同比增长 7.46%；归母净利润 14.51 亿元，同比增长 18.04%，这一阶段是公司上市后的业绩高点，核心胰岛素产品市场份额稳步提升。第二阶段是 2022 年的震荡起伏期，首轮胰岛素国家集采落地后，产品降价直接冲击利润，2022 年营收骤降至 17.12 亿元，同比下滑 52.63%；归母净利润为 -4.45 亿元，出现上市以来首次年度亏损。第三阶段是 2023 年到 2025 年的业绩修复期。从分年度数据来看，2023 年，公司营收回升至 25.08 亿元，同比增长 32.31%；归母净利润 3.49 亿元，同比扭亏，增幅达 177.87%。2024 年，公司实现营收 33.45 亿元，同比增长 16.27%；归母净利润 6.15 亿元，同比增长 66.75%，以 " 以价换量 " 策略快速扩大市场覆盖。2025 年，公司业绩创下上市后最佳表现，全年营收 40.52 亿元，同比增长 33.06%；归母净利润 11.44 亿元，同比大增 86.05%，国内制剂销量同比增长 31.71%，国际收入达 5.29 亿元，同比增长 36.59%，毛利率稳定在 75% 以上。不过今年出现了业绩波动，一季度受增值税计税方式调整、产能切换等因素影响，公司实现营收 8.78 亿元，同比下降 10.84%；归母净利润 1.92 亿元，同比下降 38.29%，属于阶段性短期调整，公司核心的胰岛素集采放量、海外业务拓展的长期增长逻辑并未改变。进一步聚焦胰岛素，作为糖尿病的必备治疗药物，甘李药业凭借先发优势成为这一细分无可争议的龙头。目前，它是中国首家掌握产业化生产重组胰岛素类似物技术的企业，成功打破了国外企业对国内市场的长期垄断。公司稳居中国胰岛素龙头地位，三代胰岛素市场占有率跃居行业第二位，仅次于跨国巨头诺和诺德。而机构也纷纷给予肯定，去年年中时，华安证券曾发布过研报《国内胰岛素量价齐升，海外业务持续拓展》，对甘李药业给予高度评价。谭雄天则强调：" 当前胰岛素主业呈现国内存量稳固、海外增量突围、产品迭代升级的格局。国内，集采完成行业出清后，其凭借全品类中标优势持续抢占外资原研让出的院内份额，2025 年集采放量带动制剂销量同比增长超 31%，三级医院高端三代胰岛素基本盘稳定，不过集采常态化降价依旧持续压制单品毛利率，短期业绩存在波动压力；海外市场成为全新增长引擎，2026 年多款胰岛素落地欧盟、中东、拉美市场，巴西十年技术转移供应协议落地，新兴市场自主注册 + 成熟市场授权合作的出海模式跑通，国际收入增速持续高于国内。"书面回复本刊时，艾媒咨询创始人兼 CEO 张毅也表示：" 公司的核心竞争力还是在于其全品类优势，尤其是作为国产稀缺产品的三代胰岛素。且胰岛素出海在国内同行中还是比较领先的，今年最重要的也是三代胰岛素的三款产品获得了欧盟的批件，这对于国产胰岛素在欧洲市场的进入是一个标志性事件。"进军减重领域迎来 " 开门红 "与欧洲医药巨头签下大单未来可期不仅是核心主业继续巩固优势，甘李药业的第二增长曲线逐步清晰且进入快速发展期，这就是与胰岛素有着密切联系的 GLP-1 领域。具体说来，主流 GLP-1 类减重药的核心作用机制之一，就是以葡萄糖依赖的方式刺激人体自身胰岛素分泌，通过调节血糖间接辅助体重控制，二者在糖代谢通路中形成协同关系。就甘李药业来说，其在减重领域的核心成果集中在自主研发的全球潜在首款 GLP-1 双周制剂博凡格鲁肽（GZR18），最新已经从国内临床推进到了顶级量级的海外授权阶段。回顾这款产品的研发进程，大体上可以分为如下几个阶段：2021 年 10 月，该产品首次获得国内临床试验批准，正式切入减重代谢赛道。2024 年 10 月，其顺利完成中国Ⅱ期临床试验，头对头数据显示降糖减重双重效果优于司美格鲁肽。2024 年 12 月，国内Ⅲ期临床完成首例受试者给药，同期在美国获批开展Ⅱ期临床。2026 年 4 月，新增的 " 肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暂停 " 适应症，国内Ⅲ期临床完成首例受试者给药。特别是近期，这款药物成为聚光灯下的焦点，其源于公司公告披露与意大利制药企业美纳里尼（Menarini）签署了独家许可协议。根据协议，美纳里尼（需支付 6200 万欧元不可退还首付款，后续基于研发、上市及销售里程碑的累计付款最高可达 6.64 亿欧元，交易总金额约 7.26 亿欧元（折合人民币 58 亿元）。产品上市后，甘李药业还将按年度净销售额获得最高双位数百分比的梯度特许权使用费。从药理来看，博凡格鲁肽为每两周给药一次的 GLP-1RA，通过延缓胃排空、增强饱腹感和抑制食欲降低体重，临床数据显示其在减重和降糖方面效果明确，可综合改善代谢指标，安全性与同类药物相当，有望成为全球首款 GLP-1RA 双周制剂。临床数据显示，52 周减重幅度最高达 18.54%。24mg 和 48mg 组受试者体重较基线平均分别降低 15.12% 和 18.54%，这一数据已能与部分每周一次的多靶点 GLP-1RA 相媲美。减重达标率方面，48mg 双周一次组体重下降≥ 5%、≥ 10%、≥ 15%、≥ 20% 的受试者比例分别达到 96.8%、82.7%、61.5%、39.2%。在降糖效果上，24 周 HbA1c 降低超 2.2%，安全性和耐受性特征与其他 GLP-1RA 类药物一致。不过，谭雄天也客观分析：" 风险同样客观存在：一是里程碑兑现周期长、不确定性高，博凡格鲁肽欧洲预计 2029 年— 2030 年才有望获批，审批、医保准入、销售爬坡任一环节受阻，数亿欧元里程碑将无法兑现；二是欧洲 GLP-1 赛道已被诺和诺德、礼来双寡头垄断，美纳里尼难以撬动头部处方份额，产品大概率只能抢占自费、私立医疗细分小众市场；三是独家授权限定 39 个欧洲区域，长期放弃自主搭建欧洲减重赛道商业化团队的机会。"张毅强调：" 对比同业来说，甘李药业布局减肥药的核心优势还是依托强效多肽的同源技术、双周注射制的差异化、现有内分泌院内渠道，从而实现患者的人群全覆盖。"放眼全球减重领域，根据券商研报数据，2026 年上半年全球主要 GLP-1 药物销售额达 477 亿美元，同比增长 43%，预计全年有望突破千亿美元。以礼来为例，在最新财报中上调 2026 年销售指引，其减重药业务第二季度表现远超预期。此外，至于公司未来的发展，谭雄天强调，中长期发展路径上，甘李药业更适合对标诺和诺德 " 代谢疾病全域深耕 " 路线，而非恒瑞医药式全赛道广谱创新，首先聚焦糖尿病、肥胖、血脂、心肾代谢综合征赛道，持续夯实蛋白长效制剂差异化技术标签，放弃分散式跨界布局；基层渠道可参考通化东宝下沉模式，弥补自身县域卫生院覆盖短板。未来 3 年— 5 年可持续核心竞争力，依旧依托自主长效蛋白修饰底层技术平台，可复用至胰岛素、GLP-1、长效降脂多肽等多条管线；其次是 " 胰岛素院内基本盘 +GLP-1 第二曲线 " 的院内渠道协同壁垒。此外是已验证的成熟胰岛素出海模式，可复制至 GLP-1 创新药海外授权。（本文已刊发于 8 月 22 日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）