老牌药企深陷裁员潮，波及近1300人

2024-03-06

财报并购

PREFACE前言2005年，住友制药通过Dainippon Pharmaceutical和Sumitomo Pharmaceuticals两家药企合并而成立，当时销售以日本国内为主，占比超90%。到2007年，住友制药启动了第一个中期业务计划，将全球化定位为关键方向，并在2009年通过收购Sepracor在美国建立了自持的销售体系，成功将非典型抗精神病药物Latuda打造成了重磅炸弹。住友制药的全球化跃进也伴随着Latuda的销售增长而加速，此后住友制药不断涉足新的领域，如肿瘤、再生医学和细胞治疗等。但住友制药靠大单品高速增长的背后隐患也在持续发酵。一旦大单品失去市场独占权，将面临销售额断崖式下跌的局面，公司整体营收和利润也将受到极大的冲击，而要对冲该影响的方式之一便是裁员。据公开资料显示，2023年初以来，住友制药已经进行了3轮大规模的裁员，涉及员工近1300人，集中在北美。01核心产品Latuda北美区销售额几近归零归功于Latuda，精神和神经领域一直以来是住友制药的强项。Latuda是一款非典型抗精神病药，在2010年和2013年分别获得FDA批准治疗精神分裂症的和双相I型抑郁症，随后Latuda陆续进入了全球多个国家的药物市场。2022财年业绩显示，住友制药营收5555亿日元，Latuda在日本和北美的销售额分别为96亿日元和1985亿日元，两地销售总额营收占比近40%。截图自住友制药公开文件，以下均为此来源作为住友制药的核心大单品，Latuda贡献了住友制药四成的营收以及北美超四成的销售额，在大份额背后危机也同步发酵。历年财报显示，2020-2022财年，Latuda日本的销售额分别为24亿、69亿、96亿日元，呈现高速增长的趋势；而北美的销售额分别为2065亿、2041亿、1985亿日元，受到汇率波动的影响，可以说几乎是原地踏步。从体量上来看，2022财年北美的销售额是日本的20余倍，北美仍然是Latuda主要战场，换言之便是，北美会更大程度地影响住友制药的业绩，该隐患在2023财年彻底爆发。2023年2月，住友制药结束了Latuda在北美的独家销售期，与多家药品制造商解约，并且受到仿制药上市的冲击，致使Latuda的销售额直接崩盘，2022财年第四季度（2023年1-3月），Latuda销售额直线下降，仅为192亿日元。2023财年的数据更令人咋舌，前三季度，Latuda在北美的销售额下降至51亿日元，同比分别下降97.2%，而该数字在2022年为1793亿元，Latuda在北美的市场份额几近归零。祸不单行，Latuda在北美销售崩盘的同时，在日本增长速度也开始放缓，2023财年前三季度销售额为90亿日元，同比增长23.3%，远低于2021和2022财年的187.5%、39.1%的增长。Latuda销售在日本本土的增长远不能填补北美下降巨大缺口，因而也直接带崩了住友制药2023财年的营收。2023财年前三季度业绩显示，住友制药营收2350亿日元，与2022年同期的4602亿日元相比下降了近50%。02接连裁员，波及近1300人住友制药选择对冲营收下降的方式是最直接的大幅裁员，并调整公司架构。面对2023年2月的“生死线”，住友制药在2022年底便提交了WARN文件，计划在位于马萨诸塞州马尔堡的工厂裁员360人，于2023年1月23日生效。在正式直面Latuda销售额崩盘后，住友制药更加大刀阔斧。2023年4月初，住友制药宣布将其在美国的7家子公司合并为一家公司，以Sunovion Pharmaceuticals Inc（改名为Sumitomo Pharma America, Inc.）为主体运营。伴随着北美子公司的重组，住友制药裁员约500人。随着进一步降本增效的需求，在发布2023财年第三季度业绩之后，住友制药再次宣布精简组织架构以及优化北美业务团队，并将在2024年3月裁员约400人。至此，北美地区公司受Latuda销售额直线下降的影响，已经裁员了近1300名员工。而裁员的同时，住友制药也在北美布局新的增量。03押宝三款新药，2023财年销售不及预期根据住友制药对核心业务板块的最新描述来看，在维持精神和神经领域领域优势的同时，要拓展肿瘤赛道的业务。在Latuda销售疲惫后，住友制药的业绩将由前列腺癌药物Orgovyx、膀胱过度活动症治疗药物Gemtesa以及与辉瑞合作的溃疡性子宫肌瘤治疗药物Myfembree支撑。根据2023财年第三季度业绩显示，前三季度，三款产品在北美的销售额分别为175亿日元（+76.6%）、29亿日元（148.2%）、17亿日元（46.5%）尽管三款产品增长明显，但仍未达到住友制药预期。住友制药也是在业绩报告中大方地列出了三款产品的销售完成度，分别为81.4%、42.6%、70.8%。完成度并不乐观，也不难理解住友制药再一次优化组织架构的所虑了。此外，在神经、精神、肿瘤三大赛道未来的更多增量上，住友制药预计也将陆续有所收获。在精神病学和神经病学领域，TAAR1激动剂预计将于2024年获得FDA批准上市，治疗精神分裂症，在日本的获批时间预计将为2027年；异体IPS细胞衍生的细胞治疗产品DSP-1083预计将于2024年在日本上市，治疗帕金森；此外还有一款异体IPS细胞衍生的细胞治疗产品HLCR011预计将在2025年上市，治疗视网膜色素上皮撕裂。在肿瘤领域，menin和MLL抑制剂DSP-5336预计将分别于2026年和2027年在美国和日本获批上市，治疗急性髓系白血病；PIM激酶抑制剂TP-3654则预计将于2027年上市，治疗骨髓纤维化。从目前来看，新三大产品能否弥补Latuda的空缺仍有诸多不确定性，但随着未来更多的产品上市，住友制药重回Latuda辉煌时期的增长并超越，仍需时间给出答案。声明：发表/转载本文仅仅是出于传播信息的需要，并不意味着代表本公众号观点或证实其内容的真实性。据此内容作出的任何判断，后果自负。若有侵权，告知必删！长按关注本公众号粉丝群/投稿/授权/广告等请联系公众号助手觉得本文好看，请点这里↓