Hainan Hailing Chemipharma Corp. Ltd.

每日行情 ◈个股涨跌幅 ◈板块涨跌幅  行业动态 ◈ [无锡江阴] 市领导会见清松资本及生态圈企业负责人 2月5日上午，市委书记方力会见清松资本创始合伙人兼CEO张松一行，与随访的品峰医疗、丹源医学、天境生物、杏树林等生态圈企业负责人共话合作、共谋发展。市委常委、高新区党工委副书记顾文瑜参加会谈。 会谈中，双方围绕“AI+生命科学”主题，聚焦新型药物、心脏核心器械、AI数据分析等前沿领域进行研讨，就产业发展趋势、合作切入点达成共识。面向“十五五”，双方将持续深化交流合作，深耕生命健康产业赛道，抢抓AI制药细分领域发展风口，搭建创新发展平台，携手绘就江阴生命健康产业协同发展新图景。 作为国内专注生物与医疗健康领域的头部私募机构，清松资本已投资超30个细分行业优质项目，布局上海联影等标杆企业，所投企业总市值超2000亿元，多次跻身权威行业榜单。其生态圈合作企业实力突出、各有专攻，其中，品峰医疗已落地江阴，专注智慧检验与精准诊断；丹源医学聚焦植入式心律管理器械研发制造；天境生物作为国家级高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，深耕自身免疫疾病、肿瘤及代谢疾病领域抗体药物研发；杏树林聚力打造全球领先AI医药服务平台。 会谈后，张松一行考察了高新区121未来产业园，并与高新区深入洽谈相关项目落地方案。下一步双方将聚焦“双圈”合作，激活“校友圈”势能，构筑“生态圈”体系，持续汇聚高端资源、创新要素，推动更多产业化项目落地江阴，培育协同共生的产业生态，为江阴生命健康产业高质量发展注入强劲动能。 ◈ [工信部等] 八部门：到2030年，中药工业全产业链协同发展体系初步形成 工业和信息化部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案(2026—2030年)》。方案提出，到2030年，中药工业全产业链协同发展体系初步形成，重点中药原料持续稳定供应能力进一步增强，数智化、绿色化水平明显提升，一批关键技术取得突破，产业协同创新水平显著提高。发展质量明显提高，中药工业规模效益稳步提升，产业集约化程度明显提高，质量管理水平显著提升，培育一批引领带动能力突出的中药工业领航企业，培育60个高标准中药原料生产基地。协同体系更加健全，中药材种植加工、中药研发生产、流通服务等上下游各环节协同更加紧密，建设5个中药工业守正创新中心。创新产品持续涌现，推动一批中药创新药获批上市，新培育10个中成药大品种，推动一批医疗机构中药制剂转化为中药创新药。 ◈ [央视新闻] 涉及脑机接口等技术 中国在APEC会议提出多项合作项目 记者今天从广州召开的2026年亚太经合组织(APEC)标准与合格评定分委会(SCSC)首次会议了解到，此次会议由中方担任主席，市场监管总局牵头组织。中国在会议上提出的多项APEC合作项目，得到各个经济体的积极响应。 其中聚焦脑机接口技术在康复领域的应用需求，推动APEC数字康复相关标准与测试技术区域协调，完善脑机接口ISO国际标准体系。 提出数字赋能绿色转型新项目倡议，聚焦人工智能、区块链、物联网等先进技术在应对气候变化领域的应用潜力，推动ISO绿色低碳国际标准在APEC经济体实施。 另外，提出“老年友好型食品设计标准化”项目，聚焦区域经济体共同面临的老年营养改善和食品适配问题，推动老年友好型食品设计的标准化路径，为促进健康老龄化和创新发展提供国际协同方案，充分发挥标准化在公共健康治理中的基础性作用。 在全球经济复杂多变、不确定性显著增加的背景下，本次会议聚焦数字化、智能化、绿色化等发展趋势，积极推动亚太地区在标准和合格评定领域的对话与合作，支持亚太地区实现包容、高质量、可持续的经济增长。 APEC标准与合格评定分委员会(SCSC)成立于1994年，由APEC成员经济体的代表组成，主要任务是加强各经济体标准、认证、计量、检测等技术性贸易措施协调合作，减少技术性贸易壁垒，支撑APEC区域贸易和投资自由化、便利化。 ◈ [深交所] 春光集团（首发）获通过 深交所上市审核委员会2026年第5次审议会议于2月5日召开，共审议1家企业，山东春光科技集团股份有限公司获通过。  公司动态 ◈ 红豆股份（600400.SH）：江苏红豆实业股份有限公司关于控股股东股份被冻结的公告 公司控股股东红豆集团有限公司持有本公司股份1,352,708,418股，占公司总股本的59.03%；本次860,323,000股被司法冻结，占其所持有公司股份总数的63.60%，占公司总股本的37.55%；2,461,927,100股被轮候冻结，占其所持有公司股份总数的182.00%，占公司总股本的107.44%。 红豆集团及其一致行动人周海江、无锡红闳服饰有限公司合计持有本公司股份1,424,671,109股，占公司总股本的62.17%；其中，累计司法冻结878,001,909股，占持有公司股份总数的61.63%，占公司总股本的38.32%；累计司法标记476,770,000股，占持有公司股份总数的33.47%，占公司总股本的20.81%；司法冻结和司法标记合计1,354,771,909股，占持有公司股份总数的95.09%，占公司总股本的59.12%。红豆集团累计轮候冻结2,822,022,518股，占持有公司股份总数的208.62%，占公司总股本的123.16%。周海江累计轮候冻结2,063,491股，占持有公司股份总数的4.54%，占公司总股本的0.09%。 ◈ 微导纳米（688147.SH）：江苏微导纳米科技股份有限公司关于“微导转债”开始转股的公告 （一）发行规模：1,170,000,000.00元。 （二）票面金额：100元/张。 （三）票面利率：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.20%、第五年1.50%、第六年2.00%。 （四）债券期限：6年，自2025年8月6日起至2031年8月5日止。 （五）转股期起止日期：自发行结束之日（2025年8月12日，T+4日）起满六个月后的第一个交易日（2026年2月12日，非交易日顺延）起至可转债到期日（2031年8月5日）止（如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计息）。 （六）转股价格：33.57元/股。 ◈ 太极实业（600667.SH）：无锡市太极实业股份有限公司关于子公司十一科技项目预中标公示的提示性公告 近日，无锡市太极实业股份有限公司子公司信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司与上海建工四建集团有限公司组成联合体，参与了华虹宏力半导体（无锡）有限公司的华虹FAB9B项目工程总承包的投标。根据无锡市公共资源交易中心发布的《无锡市工程建设项目中标人公示（编号：WXXQ202601001-X01）》，十一科技、上海四建组成的联合体为项目拟确定中标人。预中标项目概况：1、招标人：华虹宏力半导体（无锡）有限公司；2、项目名称：华虹FAB9B项目工程总承包；3、拟确定中标人名称：信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司、上海建工四建集团有限公司；4、投标报价：人民币3,777,540,536.50元；5、质量标准：合格；6、工期：350日历天。 ◈ 中晟高科（0027784.SZ）：江苏中晟高科环境股份有限公司关于副总经理辞职的公告 江苏中晟高科环境股份有限公司董事会于近日收到副总经理穆玉军先生提交的书面辞职报告。穆玉军先生因工作变动原因，申请辞去公司副总经理职务，原定任期为自任职生效之日起至公司第九届董事会届满之日止，其辞职后将不再担任公司任何职务。根据《中华人民共和国公司法》《江苏中晟高科环境股份有限公司章程》等有关规定，穆玉军先生的辞职报告自送达董事会之日起生效，其辞职不会对公司及董事会的日常运作产生影响。截至本公告披露日，穆玉军先生未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的承诺事项。 ◈ 阿科力（603722.SH）：无锡阿科力科技股份有限公司关于使用闲置自有资金进行委托理财到期赎回的公告 公司于2025年8月8日购买了浙商银行无锡分行发行的“结构性存款(EEH25031UT)”，具体内容详见公司于2025年8月9日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《无锡阿科力科技股份有限公司关于使用闲置自有资金委托理财的进展公告》（公告编号：2025-061）。截至本公告日，公司已赎回上述投资产品，获得本金及收益合计人民币10,100,555.56元，具体情况如下： ◈ 柏诚股份（601133.SH）：柏诚系统科技股份有限公司关于更换持续督导保荐代表人的公告 近日，柏诚系统科技股份有限公司收到中信证券股份有限公司出具的《关于更换保荐代表人的函》，具体情况如下：中信证券作为公司首次公开发行股票并在主板上市项目的保荐人，原指派葛馨先生、宋建洪先生担任本项目保荐代表人负责保荐工作及持续督导工作。本项目保荐代表人葛馨先生因个人原因离职，不再继续担任公司持续督导保荐代表人，中信证券现委派保荐代表人陈星名女士接替工作，担任本项目的保荐代表人，继续履行持续督导职责。此次变更后，本项目的保荐代表人为陈星名女士、宋建洪先生。陈星名女士的简历详见附件。公司对葛馨先生在担任公司保荐代表人期间所做的工作表示衷心感谢！ ◈ 线上线下（300959.SZ）：无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司关于继续使用部分闲置自有资金及募集资金进行现金管理的进展公告 无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司于2025年2月24日召开第三届董事会第七次会议、第三届监事会第四次会议，并于2025年3月13日召开2025年第一次临时股东大会审议通过了《关于继续使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响正常运营和资金安全的前提下，使用闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理额度不超过人民币3亿元、使用闲置自有资金进行现金管理额度不超过人民币6亿元，授权期限自2025年第一次临时股东大会审议通过之日起12个月内，在前述额度和期限范围内，可循环滚动使用。具体内容详见公司在巨潮资讯网上披露的《关于继续使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管理的公告》（公告编号：2025-004）。公司自2026年1月5日至2026年2月4日期间使用部分闲置自有资金购买了理财产品，现就相关事项公告如下： 公司购买理财产品的基本情况 ◈ 凯龙高科（300912.SZ）：凯龙高科技股份有限公司关于股票交易异常波动的公告 凯龙高科技股份有限公司于2026年2月4日、2026年2月5日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%。根据《深圳证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动的情况。 针对公司股票异常波动，公司董事会通过电话、现场问询等方式对公司控股股东、实际控制人、全体董事、高级管理人员就有关事项进行了必要核实，现将相关情况说明如下： 1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；2、公司拟以发行股份及支付现金等方式向许照旺、安义拓荒者企业管理合伙企业（有限合伙）购买深圳市金旺达机电有限公司70%股权，并拟向实际控制人臧志成先生发行股份募集配套资金（以下简称“本次交易”）。公司于2026年2月3日召开第四届董事会第二十八次（临时）会议，审议通过了《关于<凯龙高科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案>及其摘要的议案》等相关议案，具体内容详见刊登在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的相关公告。鉴于本次交易的相关审计、评估等工作尚未完成，公司董事会决定暂不召开股东会审议本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。待相关审计、评估等工作完成后，公司将另行召开董事会，对本次交易方案及其他相关事项进行审议并作出决议后，发布召开股东会的通知，提请股东会审议本次交易方案及所有相关议案。公司将根据本次交易的进展情况，按照相关规定及时履行信息披露义务，所有信息均以在公司指定信息披露媒体刊登的公告为准。敬请广大投资者关注后续公告，注意投资风险。3、公司未发现近期公共媒体报道可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息，不存在违反信息披露公平规定的其他情形。4、公司目前经营正常，公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。5、公司控股股东、实际控制人在股票交易异常波动期间不存在买卖本公司股票的行为。 ◈ 贝斯特（300580.SZ）：无锡贝斯特精机股份有限公司关于公司2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期归属结果暨股份上市的公告 本次第二类限制性股票拟归属数量：177.8897万股（其中首次授予部分第三个归属期归属数量149.1806万股，预留授予部分第二个归属期归属数量28.7091万股），占目前公司总股本的0.3554%。 本次归属第二类限制性股票人数：120人（其中，首次授予部分第三个归属期符合归属条件的激励对象为106人；预留授予部分第二个归属期符合归属条件的激励对象为17人，上述首次授予与预留授予激励对象存在3名重合，剔除3名激励对象重合的因素后，本次归属总人数为120人）。 本次归属价格(权益分派调整后)：3.66元/股。 本次归属第二类限制性股票的上市流通日期：2026年2月10日，本次归属的第二类限制性股票不设限售期。 ◈ 苏利股份（603585.SH）：苏利股份关于“苏利转债”付息的公告 可转债付息债权登记日：2026年2月13日 可转债除息日：2026年2月24日 可转债兑息日：2026年2月24日 ◈ 华兰股份（301093.SZ）：关于控股股东增持公司股份计划实施期限过半的公告 江苏华兰药用新材料股份有限公司于近日收到控股股东江阴华兰机电科技有限公司出具的《关于股份增持计划实施进展的告知函》。公司获悉华兰机电本次增持计划实施期限已过半，其通过集中竞价交易方式累计增持公司股份395,400股，占公司总股本164,201,624股的0.24%，占公司有表决权总数（剔除存放于公司回购专用证券账户的101,329股）的0.24%，最高成交价格为80.000元/股，最低成交价格为75.320元/股，累计增持金额为人民币30,015,138.000元（不含交易费用）。本次增持后，华兰机电持有的公司股份数量由36,764,000股增加至37,159,400股（占公司总股本的22.63%，占公司有表决权总数的22.64%）。 华兰机电本次增持计划尚未实施完毕，后续可能存在因资本市场情况发生变化或目前尚无法预判的其他风险因素导致增持计划的实施无法达到预期的风险。 华鹰小帅 孵化于太湖拈花湾，受礼于灵山大佛旁，扎根无锡土壤，感知资本市场新风向，以投行的专业视角助力企业发展，促进产业升级，与鹤齐飞。

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风险提示：历史经验失效风险，策略容量偏低风险，转债强赎风险。 节选自研报：《强赎后转债是否还有“续命“机会》（点击可阅读原文） 医药 2026年度创新药投资策略：新技术全面突破, 战略看多中国创新出海 核心观点： 一、国内复盘：全球竞争力凸显，企业扭亏为盈+管线出海价值新高度 2025创新药指数大涨，Biopharma和Biotech持仓比例显著提升，核心驱动因素是中国创新药全球竞争力凸显。1.出海交易创纪录：2025年BD出海交易总额超1350亿美元，首付款70亿美元，单笔交易均价从6亿提升至9亿美元。2.政策全链条支持：从审评审批到医保支付构建完整支持体系，形成多层次支付。创新药市场份额快速提升，肿瘤与免疫领域创新药份额超32%。3.业绩拐点显现：百济神州和信达生物已率先盈利，未来3年康方生物、泽璟制药、荣昌生物等企业有望陆续盈利，行业进入“资本涌入-研发迭代-价值兑现”的正循环。 二、海外复盘：降息+技术突破，专利悬崖下MNC并购及BD需求旺盛 2025年下半年标普生物科技指数从底部上涨50%+，降息预期推动资金从科技股流向生物科技板块，礼来市值突破万亿美元。美股Biotech涨幅前十的公司（如ABIVAX、CELCUITY）多因创新管线关键数据成功驱动。2027-2028年Keytruda、Opdivo等重磅药物专利到期，全球面临风险销售额峰值约1000亿美元。面临专利悬崖，MNC通过并购/BD补充管线。MNC战略聚焦肿瘤与免疫，延伸至神经、代谢领域，各专所长分域深耕。肿瘤领域以IO+ADC为核心，多家MNC通过自研与BD快速入局代谢。 三、研判：全球创新药新一轮周期已开始，中国将全面加入甚至引领  1. 中国全面参与甚至引领全球创新：中国企业成为TOP20 MNC的重要合作方，中国交易总金额占比达40%，正在全面、深度参与到全球创新药新一轮技术周期中。中国在PD-1双抗、ADC、小核酸等领域从“Fast-follow”升级为“Smart-innovate”，在ADC、双抗等领域管线数量全球第一，部分管线进度领先国际。 速度和成本均为核心优势：中国研发效率显著高于国际，fast-follow药物开发速度快2-3倍，成本仅为全球1/3-1/2，临床患者入组速度达欧美2-5倍。 2. 核心赛道进展与投资机会：1）双抗：二代IO产品有望头对头打败PD-1/L1单靶药物，并突破冷肿瘤限制和PD-1耐药患者，全球销售规模有望超1200亿美金，目前中国药企主导二代IO研发，包括PD-1/VEGF、PD-1/IL-2、PD-1/CTLA4、PD-1/IL15等双抗，并开启三抗研发热潮。从进度来看，PD-1/VEG在二代IO产品处于核心地位，依沃西2026年将读出首个一线全球3期结果。2） ADC：中国贡献超过一半管线，在新靶点ADC、双抗ADC、双payload ADC和小分子偶联抗体等进度均全球领先，2026年 有望迎来POC验证和加速出海。3）IO+ADC：联合疗法在膀胱癌、肺癌等适应症显示协同效应，肺癌、TNBC的3期临床数据将于2026年读出。4）iRAS：测算美国超80亿美金的市场，关注全球临床进展，泛RAS抑制剂2026年迎来关键3期突破。5）小核酸：应用前景广阔，正向肥胖、CNS等更广泛的常见病延伸，2026年迎来重点品种商业化表现、关键三期数据读出和肝外平台突破等密集催化。关注国内小核酸在成熟靶点的临床数据读出以及国内药企在肝外（脂肪、CNS、肾脏等）和双靶项目进展的弯道超车机会。6）蛋白降解技术（TPD，包括分子胶、PROTAC等）：在自身免疫疾病进展迅速，STAT6、VAV1、NLRP3、NEK7等热门小分子靶点备受关注。2026年开始，众多自免靶点将迎来数据读出，或进入到临床关键性阶段，有望为自免疾病治疗开辟新路径。7）代谢/心血管领域：Amylin、ActRII等新靶点可克服GLP-1的肌肉流失问题，此外长效化是未来发展主流，GLP-1、Amylin等均可实现月度给药，小核酸减重药物海外将完成POC验证，此外，心衰、心梗等适应症也有望迎来突破，打开新的疾病市场空间。8）基因治疗：关注26年AAV基因治疗眼科催化，而基因编辑疗法在罕见病和慢病均在26年完成临床验证等，海外有望映射。 四、主线及建议关注标的：2026我们看好创新药哪些方向？ 二代IO主线：康方生物、信达生物、三生制药、荣昌生物、维立志博、奥赛康、汇宇制药、上海谊众、基石药业、泽璟制药、君实生物； ADC主线：映恩生物、科伦博泰、百利天恒、康诺亚、和黄医药、新诺威、复宏汉霖、康宁杰瑞、迈威生物、乐普生物、博安生物； 小核酸主线：瑞博生物、必贝特、石药集团、成都先导、前沿生物、热景生物、悦康药业、东阳光药、福元医药、迈威生物。建议关注组合  战略组合：康方生物、百济神州、映恩生物、康诺亚、康弘药业、信达生物、科伦博泰。 弹性组合：必贝特、益方生物、上海谊众、维立志博、康宁杰瑞、基石药业、歌礼制药。 稳健组合：恒瑞医药、中国生物制药、石药集团、海思科、科伦药业、三生制药、先声药业。 风险提示：负向政策超预期；竞争加剧超预期风险；价格波动风险；新品研发与推广不及预期风险。 节选自研报：《2026年度创新药投资策略：新技术全面突破,战略看多中国创新出海》（点击可阅读原文） 机械 马斯克力推Optimus，2027年底拟向公众开售 核心观点： 聚焦机器人业务，特斯拉开启新增长篇章 特斯拉CEO马斯克将发展重心投向Optimus人形机器人，旨在推动公司转型为估值25万亿美元的机器人企业，该业务价值预计将远超现有汽车业务。这一战略布局也是其千亿薪资方案的核心，彰显了对机器人赛道未来潜力的坚定信心。 定下宏大愿景，人形机器人发展蓝图清晰 马斯克公开表示，2027年底将开始向公众销售Optimus人形机器人，同时大胆预言2026年将实现通用人工智能，未来三年内该类AI机器人可能在外科手术等领域超越人类专家，2040年全球机器人数量或将达到100亿台甚至更多。特斯拉已筹备扩建得克萨斯超级工厂，规划建设人形机器人专用量产设施，目标实现年产能1000万台，且已在机器人动态平衡、灵巧手升级等技术方面取得突破。 人形机器人造福全人类，未来有望像汽车般普及 中国机器人网表示，目前来看，发展足够智能的人形机器人把人类社会的重复性体力劳动接管过去将会是一个造福全人类的科技大方向。据高工移动机器人，英伟达CEO黄仁勋曾公开表示：机器人时代已经来临，具身智能是人工智能的下一波浪潮，未来人形机器人将像汽车般普及。GGII预测，中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿元，2024-2030年复合增长率将超过61%，中国人形机器人销量将从0.4万台左右增长至27.12万台。 建议关注 1）整机：优必选、景业智能、亿嘉和等； 2）电子皮肤/触觉：汉威科技、日盈电子等； 3）腱绳：大业股份等； 4）轴承：长盛轴承等； 5）灵巧手：兆威机电、鸣志电器等； 6）传感器：安培龙、柯力传感、华依科技、东华测试等； 7）供应商：均胜电子、三花智控、拓普集团、中坚科技等； 8）电机：步科股份、伟创电气、江苏雷利等； 9）丝杠：贝斯特、福达股份、北特科技、鼎智科技、新剑传动等； 10）减速器：中大力德、斯菱股份、绿的谐波、双环传动等；11）机器视觉：舜宇光学、奥比中光、奥普特、凌云光。 风险提示：市场及政策风险、行业竞争加剧、人形机器人进展不及预期等 节选自研报：《马斯克力推Optimus，2027年底拟向公众开售》（点击可阅读原文） 军工 重视产业核心——火箭+SpaceX 核心观点： 我们仍旧维系上周核心观点，投资端应持续聚焦产业核心，即加速推进的产业速度+极快的业绩兑现，两者共同指向：S链（SpaceX产业链）+国内火箭产业链。 一）国内火箭产业链：产业加速+资本支持→加快追赶进度→超大规模通胀火箭数量，建议关注：【飞沃科技】、【西部材料】、【银邦股份】、【昊志机电】、【航天动力】； 1月22日，中国星网计划在2026至2030年间部署1.3万颗低轨卫星，内部已打算启动相关招标流程； 1月22日，上交所官网显示，蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO审核状态变更为“已问询”； 1月22日，中国证券报发文表示，商业航天产业趋势已来，太空光伏或成下一个增长蓝海； 1月23日，我国科研团队成功研制航天级封装单晶金刚石辐射探测器，推动金刚石探测器空间载荷应用； 1月24日，中科宇航已完成IPO辅导工作； 二）SpaceX产业链：Starship今年目标完成复用+V3卫星定档2027+SpaceX与Tesla目标将太阳能产能提升至每年100GW→一旦Starship与V3开始商业化部署，其速度只有超预期一种可能，建议关注：【蓝思科技】、【宇晶股份】、【迈为股份】、【钧达股份】、【连城数控】。 1月22日，蓝色起源宣布计划在太空部署5408颗卫星，正式进军SpaceX主导的卫星星座市场； 1月22日，SpaceX二代星链系统计划“定档"2027年旨在提供更高速的网络服务； 1月22日，马斯克表示SpaceX和特斯拉正在提升太阳能产能，目标是每年达到100GW； 1月23日，马斯克表示星舰今年目标完全复用进入太空成本将下降100倍； 资金层面，本周被动资金净流出，杠杆类资金净流入额有所下降，资金面变动短期将会降低板块波动性；考虑到军工行业2026年行业强需求恢复预期及确定性，看好后续资金面持续向好。 估值层面，截至1月23日，申万军工指数五年维度看，当前市盈率TTM（剔除负值）89.45倍，分位数100%。 建议关注如下： 1）火箭：【西部材料】、【飞沃科技】、【银邦股份】、【航天动力】、【航天智造】； 2）海外商业航天：【蓝思科技】、【宇晶股份】、【迈为股份】、【连城数控】； 3）卫星：【航天电子】、【西测测试】、【光威复材】、【通宇通讯】、【震有科技】、【航天环宇】； 4）核聚变：【国光电气】、【联创光电】、【合锻智能】、【王子新材】、【旭光电子】、【爱科赛博】、【永鼎股份】、【杭氧股份】、【景业智能】、【威腾电气】、【新风光】、【派克新材】、【宏微科技】； 5）隐身材料：【佳驰科技】、【华秦科技】； 6）深海：【西部材料】、【中国海防】； 7）发动机：【航宇科技】、【航亚科技】、【图南股份】； 8）无人&反无：【纵横股份】、【航天彩虹】、【锐科激光】、【四创电子】、【新劲刚】； 9）AI智能化：【兴图新科】、【航天电子】； 10）飞机：【中航沈飞】、【中航西飞】； 11）陆装：【天秦装备】、【高德红外】、【理工导航】、【佰奥智能】、【长城军工】、【中兵红箭】。 风险提示：行业需求恢复进度不及预期。 节选自研报：《重视产业核心——火箭+SpaceX》（点击可阅读原文） 每日研究报告一览 医药行业25Q4基金持仓分析——Q4公募基金整体和全基医药重仓持仓均创18年以来新低 N E X T 精|选|推|荐  法律声明及风险提示 通过本公众号发布的观点和信息仅供华福证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因公众号暂时无法设置访问限制，若您并非华福证券客户中的机构类专业投资者，请您取消关注，请勿订阅、接收或使用本公众号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 本公众号所载内容仅面向专业机构投资者，任何不符合前述条件的订阅者，敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础，华福证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为本公司的客户。 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上交所 ShangHai & 深交所 ShenZhen   新 股 上 市   1月13日-1月19日，上交所主板有1家公司上市；深交所无公司上市。 数据来源：公开信息；图表制作：洞察IPO 1.至信股份：公司主营汽车冲焊件以及相关模具的开发、加工、生产和销售。在过去三十余年的经营发展过程中，公司始终深耕汽车冲焊件领域，并且围绕着冲焊件开发和生产环节，拓展了上游的模具开发、加工、生产以及自动化生产整体解决方案等领域。上市首日股价收涨213.44%，截至1月19日收报52.04元/股，较发行价21.88元/股涨137.84%，总市值约118亿元。   通过上市委员会审议会议   1月13日-1月19日，上交所科创板有1家公司过会；深交所主板有1家公司过会，创业板有1家公司过会。 数据来源：公开信息；图表制作：洞察IPO 1.联讯仪器：国内高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，专业为全球高速通信和半导体等领域用户提供高速率、高精度、高效率的核心测试仪器设备，助力人工智能、新能源、半导体等前沿科技行业提升产品开发和量产效率。 数据来源：公开信息；图表制作：洞察IPO 1.天海电子：致力于为汽车整车厂商提供汽车传输系统、连接系统、智能控制等解决方案，主营汽车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车、传统燃油汽车整车制造。 2.高特电子：一家以技术创新为驱动的企业，面向新能源产业提供安全、可靠、高效、稳定且更具经济性的新型储能电池管理系统相关产品。   暂缓会议  1月13日-1月19日，上交所无公司被暂缓审议；深交所无公司被暂缓审议。  递交上市申请  1月13日-1月19日，上交所无公司递交上市申请；深交所无公司递交上市申请。  终止上市审核  1月13日-1月19日，上交所科创板有1家公司终止上市审核；深交所无公司终止上市审核。 数据来源：公开信息；图表制作：洞察IPO 1.亚电科技：国内湿法清洗设备供应商，主要从事硅基半导体、化合 物半导体及光伏领域湿法清洗设备的研发、生产和销售。   港交所   Hong Kong   新 股 上 市  1月13日-1月19日，港交所主板有2家公司上市，GEM有1家公司上市。 数据来源：公开信息；图表制作：洞察IPO 1.兆易创新：一家多元芯片的集成电路设计公司。公司为客户提供包括Flash、利基型动态随机存取存储器（DRAM）、微控制器（MCU）、模拟芯片及传感器芯片等多样化芯片产品，可用于消费电子、汽车、工业应用、个人电脑（PC）及服务器、物联网、网络通信等领域，满足客户各种需求，以及包括相应算法、软件在内的一整套系统及解决方案。上市首日收涨37.53%，截至1月19日收盘报290.000港元/股，较发行价162.00港元/股涨79.01%，总市值约2228亿港元。 2.红星冷链：一家冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商，主要提供冷冻食品仓储服务。上市首日收涨0.33%，截至1月19日收盘报10.550港元/股，较发行价12.26港元/股跌13.95%，总市值约10亿港元。 3.BBSB INTL：一家于马来西亚拥有超过16年经验的土木工程承包商，专门为大型交通基础建设工程项目作为承包商提供桥梁工程服务。上市首日收涨11.67%，截至1月19日收盘报0.640港元/股，较发行价0.60港元/股涨6.67%，总市值约3.2亿港元。   新 股 招 股  1月13日-1月19日，港交所有1家公司新股招股。 数据来源：公开信息；图表制作：洞察IPO 1.龙旗科技：全球智能产品和服务提供商，为全球知名智能产品品牌商和领先的科技企业提供解决方案－包括产品研究、设计、制造及支持。   通过上市聆讯   1月13日-1月19日，港交所主板有3家公司通过聆讯。 数据来源：公开信息；图表制作：洞察IPO 1.国恩股份：一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商。服务于化工行业及大健康行业，主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售。 2.东鹏饮料：中国功能饮料企业，收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一。 3.牧原股份：一家科技驱动的猪肉龙头企业，是智慧生猪养殖的领航者。公司采取的垂直一体化商业模式已覆盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食的生猪全产业链条。   递交上市申请  1月12日-1月19日，港交所有29家公司递交主板上市申请。 数据来源：公开信息；图表制作：洞察IPO 1贝斯特：一家电子功能增强材料公司，在声学增强材料、电子陶瓷材料、电子胶粘剂及能源增强材料领域具备强劲市场地位。 2.钱大妈：中国最大的社区生鲜连锁企业。 3.远信储能：全球集成储能系统(ESS)解决方案提供商，致力于为全球优质储能资产赋能，并提供涵盖储能项目所有关键阶段的全生命周期解决方案。 4.威兆半导体：中国功率半导体器件提供商，专注于高性能功率半导体器件的研发、设计与销售，尤其是WLCSP产品。 5.袁记食品：全球中式快餐企业，以餐饮品牌袁记云饺为核心，确立「手工现包现煮」为核心运营理念，为消费者提供熟食及生食形式的饺子、云吞及相关产品。 6.海大国际：一家技术驱动型的全球化农业企业。 7.铂科电子：全球高性能算力服务器电源供应商，为广泛的工业、消费及商业电能转换应用赋能。 8.翼菲科技：中国一家工业机器人企业，专注于工业机器人的设计、研发、制造及商业化，并提供机器人综合解决方案，深耕轻工业应用场景。 9.金星啤酒：中国不断创新、高速成长的精酿啤酒企业，致力于为国人酿造一杯独具中式风味的好啤酒。 10.杰华特：A股上市公司。公司是以虚拟集成器件制造商（IDM）模式经营的模拟集成电路设计企业，专注于模拟集成电路的研发。 11.赜灵生物：一家临床后期阶段生物技术公司，致力于整合结构生物学、人工智能（AI）及临床相关疾病模型，开发具有同类首创或同类最佳潜力的、高度差异化的小分子疗法。 12.商米科技：全球商业物联网(BIoT)解决方案提供商。 13.上海生生：中国制药及生命科学行业一体化温控供应链服务提供商。 14.聚和材料：A股上市公司。公司是一家位于中国的由研发驱动的先进材料公司。 15.亦诺微医药：一家专注于临床需求导向的生物科技公司，致力于发现、开发、生产及商业化新型溶瘤免疫疗法和工程化外泌体疗法。 16.嘉因生物：一家专注于基因疗法及寡核苷酸药物的生物制药公司。 17.埃斯顿：A股上市公司。公司是中国工业机器人领域的企业。 18.拓斯达：A股上市公司。公司是中国内地全栈式工业机器人行业、具身智能领域的公司。 19.文石信息：一家知识专注型生产力工具行业的公司，致力于通过软硬协同的工具组合，赋能全球知识工作者从文字信息中高效率获取深度洞察。 20.睿云联：一家全球智能对讲解决方案提供商，提供AI驱动、涵盖多重场景的智能对讲、门禁机、智能家居设备及云端服务。 21.勤浩医药：一家生物制药公司，拥有围绕RAS信号通路及合成致死机制打造的、具有差异化且强大的自主开发创新候选药物管线。 22.莫干山家居：一家绿色家居综合服务商。 23.誉研堂：中国民营中医医疗服务供应商。 24.比格餐饮：一家中国比萨自助品牌。 25.半亩花田：中国皮肤及个人护理品牌。从单一明星产品逐步拓展至涵盖身体、发部和面部洗护的全品类矩阵。 26.镁信健康：中国医药多元支付平台。 27.富友支付：中国多领域的全能型数字化支付科技平台，在多元化商业场景下为不同规模及不同行业的客户赋能，提供多渠道支付服务以及管理和其他增值服务。 28.多宁生物：中国专注于为客户提供生物制剂产品从开发到商业化全面解决方案的一站式提供商。 29.玖物智能：中国智能具身产业机器人公司。 贝斯特于1月12日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月12日，镇江贝斯特新材料股份有限公司（简称：贝斯特）向港交所主板递交招股书，保荐人为国泰君安国际。 贝斯特是一家根基稳固的电子功能增强材料公司，在声学增强材料、电子陶瓷材料、电子胶粘剂及能源增强材料领域具备强劲市场地位。基于公司对产业发展及技术演进的深刻洞察，并凭借扎实的研发实力及精益的管理专长，公司已构建三大核心技术平台，即「无机粉体技术平台」、「高分子材料技术平台」及「复合材料技术平台」。 招股书显示，本次发行募集的资金贝斯特将用于提高公司现有产品的产能及促进公司新产品的开发及商业化；建设公司的研发中心；未来进行潜在的并购；拓展公司的销售及服务网络，主要用于招募具备专业技术背景的销售人员；以及营运资金及一般公司用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，贝斯特分别实现收入3.20亿元、3.55亿元，年内利润分别为0.96亿元、1.13亿元。 2025年1-9月，贝斯特的营业收入由上年同期2.31亿元变为4.60亿元，期内利润由上年同期0.60亿元变为1.18亿元。 贝斯特在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务受到产品应用的终端市场供需动态的影响，包括消费电子产品及新能源；公司可能无法持续扩展现有产品线或开发新产品，或公司的新产品可能不会成功，这可能会对公司的业务、经营业绩及财务状况产生不利影响；公司的大部分收益来自少数客户；公司可能无法跟上行业持续技术进步的步伐，且公司的研发计划可能无法带来商业上可行或其他方面的积极成果等。 钱大妈于1月12日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月12日，钱大妈国际控股有限公司（简称：钱大妈）向港交所主板递交招股书，保荐人为中金公司、农银国际。 钱大妈是中国最大的社区生鲜连锁企业。公司经营家喻户晓的「钱大妈」品牌。 2024年，公司的整体GMV达到了148亿元。根据灼识咨询的资料，以生鲜产品GMV计算，公司连续五年在中国社区生鲜连锁企业中位列第一。 招股书显示，本次发行募集的资金钱大妈将用于扩展公司的门店网络，包括自营门店及加盟店；丰富公司的产品组合及发展公司的品牌及营销工作；通过提升公司的采购效率及升级综合仓来增强公司的供应链能力；加强及升级公司的数字化及智能化基础设施。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，钱大妈分别实现收入117.44亿元、117.88亿元，年内利润分别为1.69亿元、2.88亿元。 2025年1-9月，钱大妈的营业收入由上年同期87.30亿元变为83.59亿元，期内利润由上年同期2.27亿元变为-2.88亿元。 钱大妈在招股书中披露的风险因素主要包括：公司于经营所在市场面临激烈竞争；公司业务的增长取决于公司强大的品牌，而任何未能维持、保护及提升公司的品牌，均可能对公司的业务前景及经营业绩造成重大不利影响；公司业务的增长取决于公司吸引及挽留庞大消费者群体的能力，而任何未能满足消费者不断变化的需求及偏好或维持优质消费体验，均可能对公司的品牌声誉、业务前景及经营业绩造成重大不利影响；公司、公司的加盟商或供应商未能维持公司产品有效品控系统的失误，或任何全行业的食品安全问题，均可能对公司的品牌声誉、业务及经营业绩造成重大不利影响等。 远信储能于1月12日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月12日，深圳市远信储能技术股份有限公司（简称：远信储能）向港交所主板递交招股书，保荐人为招银国际。 远信储能是全球集成储能系统(ESS)解决方案提供商，致力于为全球优质储能资产赋能，并提供涵盖储能项目所有关键阶段的全生命周期解决方案。公司专注于储能系统解决方案的研究及开发（或研发）、制造与销售，并面向中国及海外客户。 根据弗若斯特沙利文的资料，公司于2025年前九个月新增独立储能装机容量1.3GWh，在全球储能资产全生命周期解决方案提供商中排名第一。2024年，按储能系统出货量计，公司以3.7GWh的出货量在全球储能资产全生命周期解决方案提供商中排名第五。 招股书显示，本次发行募集的资金远信储能将用于提升公司的技术能力；扩展公司的海外业务，主要专注于扩大在主要国际市场的版图；对公司现有生产设施及生产线进行系统化升级；营运资金及其他一般公司用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，远信储能分别实现收入4.35亿元、11.44亿元，年内利润分别为4074.1万元、9626.5万元。 2025年1-9月，远信储能的营业收入由上年同期1.24亿元变为8.81亿元，期内利润由上年同期-4927.0万元变为7089.2万元。 远信储能在招股书中披露的风险因素主要包括：公司未来的增长取决于对储能系统解决方案及产品的需求。公司于竞争激烈的市场中运营且公司可能无法有效与现有及新的竞争对手竞争。公司的营运历史有限，而公司的历史业绩可能无法反映公司未来的增长率、收入及毛利率。公司日后可能无法取得新销售合同、在新储能项目中部署公司的解决方案及服务或进一步获取新客户。公司可能无法管理增长且顺利持续拓展海外业务。公司未来的增长取决于公司能否成功开发并推出新产品及解决方案，以及执行业务计划等。 威兆半导体于1月12日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月12日，深圳市威兆半导体股份有限公司（简称：威兆半导体）向港交所主板递交招股书，保荐人为广发证券。 威兆半导体是中国功率半导体器件提供商，专注于高性能功率半导体器件的研发、设计与销售，尤其是WLCSP产品，该产品为公司的主要产品之一，拥有先进的半导体封装技术并以紧凑的尺寸、出色的散热性能和抗衝击性而着称。 招股书显示，本次发行募集的资金威兆半导体将用于新建一个生产基地；加强研发能力及拨资关键研发项目；审慎进行战略投资及收购；营运资金及一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，威兆半导体分别实现收入5.75亿元、6.24亿元，年内利润分别为1397.7万元、1935.3万元。 2025年1-9月，威兆半导体的营业收入由上年同期4.19亿元变为6.15亿元，期内利润由上年同期421.4万元变为4025.4万元。 威兆半导体在招股书中披露的风险因素主要包括：公司所处的行业竞争激烈。新的科技成果或趋势可能使公司的产品失去竞争力并遭淘汰。公司的产品主要供特定行业及领域的终端客户使用。对这些行业及领域或任何特定终端客户造成不利影响的因素可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。公司大部分的收入都来自分销网络。任何来自经销商的销售额下降或经销商的流失都可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。公司一直并有意继续在研发活动上投入大量资金，从而可能会对公司的盈利能力和经营现金流产生不利影响，并且可能不会产生公司期望达成的结果。公司受到半导体行业波动的影响等。 袁记食品于1月12日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月12日，袁记食品集团股份有限公司（简称：袁记食品）向港交所主板递交招股书，保荐人为华泰国际、广发证券。 袁记食品是全球中式快餐企业，以餐饮品牌袁记云饺为核心，确立「手工现包现煮」为核心运营理念，为消费者提供熟食及生食形式的饺子、云吞及相关产品。凭借广泛而不断增长的门店网络及稳定而灵活的供应链，公司通过三种消费形式满足消费者的日常餐饮需求：堂食、熟食及生食的外带与外卖。此外，公司通过零售品牌袁记味享进一步拓展业务版图，通过多个销售渠道推出预包装饺子及云吞产品。 招股书显示，本次发行募集的资金袁记食品将用于数字化与智能化建设；通过扩大海外供应链建设，加快海外市场拓展，探索海外市场潜在投资及并购机会；品牌建设与产品研发；供应链升级；补充营运资金及一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，袁记食品分别实现收入20.26亿元、25.61亿元，年内利润分别为1.67亿元、1.42亿元。 2025年1-9月，袁记食品的营业收入由上年同期17.86亿元变为19.82亿元，期内利润由上年同期1.19亿元变为1.42亿元。 袁记食品在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务在很大程度上取决于市场对公司品牌的认可度。公司的未来增长取决于公司能否成功运营并扩展门店网络。公司的新门店可能无法成功进入新市场并取得令人满意的门店业绩。公司可能无法有效应对市场动态、持续变化的消费者偏好或不断变化的消费者可支配支出。公司面临着行业内其他领先企业的日益激烈竞争。任何竞争失利都可能对公司的市场份额及盈利能力产生负面影响。公司的门店网络主要由第三方运营的加盟店组成。公司面临与使用加盟模式相关的若干风险。公司依赖第三方供应商及其他业务合作伙伴为公司提供原材料及服务等。 海大国际于1月12日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月12日，海大国际控股有限公司（简称：海大国际）向港交所主板递交招股书，保荐人为摩根大通、中金公司、广发证券。 海大国际是一家技术驱动型的全球化农业企业，拥有经验证的高速增长实绩。公司凭借在技术、产品及服务方面的核心竞争优势，以饲料业务为基石，为畜牧行业全价值链提供全面的综合解决方案。公司的核心市场为亚洲（不含东亚）、非洲及拉丁美洲。 根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，按产量计，公司是亚洲（不含东亚）第二大水产料供应商，水产料产量达1.0百万吨；按产量计，亦是越南第三大饲料供应商，饲料产品产量达1.7百万吨。 招股书显示，本次发行募集的资金海大国际将用于扩大及优化公司的制造网络；部分偿还公司若干银行借款的本金及应计利息；升级公司的全球销售及服务网络；及营运资金及一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，海大国际分别实现收入90.25亿元、114.17亿元，年内利润分别为3.60亿元、7.35亿元。 2025年1-9月，海大国际的营业收入由上年同期83.87亿元变为111.77亿元，期内利润由上年同期5.55亿元变为8.69亿元。 海大国际在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的经营业绩受到公司的饲料产品、种苗产品及动保产品销售价格的重大影响，从而影响公司的收入，并受到原材料采购价格波动或原材料供应中断的重大影响，从而影响公司的成本。公司面临与运营所在国家及地区的运营及生产相关的各种风险，倘无法有效管理及控制该等风险，可能会对公司的业务及业绩产生不利影响。公司的业务受多个司法管辖区广泛及不断演变的行业法规所规限，而公司未能遵守或适应该等变动可能增加公司的成本，并对公司的业务及经营业绩造成重大不利影响。爆发动物疾病、环境污染、消费者偏好转变可能导致公司产品的销量及盈利能力显着下降等。 铂科电子于1月12日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月12日，杭州铂科电子股份有限公司（简称：铂科电子）向港交所主板递交招股书，保荐人为招商证券国际。 铂科电子是全球高性能算力服务器电源供应商，为广泛的工业、消费及商业电能转换应用赋能。公司的产品主要服务于专用算力（即为特定目的或功能执行计算任务）及AI算力（目前主要使用为实现通用目的而设计的图形处理器（GPU）），满足对输出功率、效率、功率密度及可靠性的严格要求。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年源自高性能算力服务器电源的收益计，公司在全球及中国内地算力服务器电源市场的份额分别为8.9%及18.9%。 招股书显示，本次发行募集的资金铂科电子将用于提升公司的研发能力、巩固技术领先地位及进一步扩展产品组合；升级智能生产设施及优化公司的全球供应链；加强公司在中国内地的销售及营销能力；进行战略性上游及同业收购或投资；营运资金及一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，铂科电子分别实现收入2.61亿元、5.56亿元，年内利润分别为423.7万元、3960.1万元。 2025年1-9月，铂科电子的营业收入由上年同期3.32亿元变为7.51亿元，期内利润由上年同期1732.4万元变为7610.5万元。 铂科电子在招股书中披露的风险因素主要包括：于往绩记录期间，公司一大部分收益来自数目有限的客户，且于往绩记录期间后可能继续面临客户集中的风险。公司重大部分收益来自向深圳比特微集团的销售。公司有赖于产品的下游市场需求。下游市场需求的任何放缓或减少，均可能对公司造成重大影响。公司经营所在的市场竞争激烈，而公司在与现有或新参与者进行有效竞争方面可能面临挑战。公司的研发工作概不保证能产生公司预期的结果。公司未来的成功取决于公司能否成功大规模生产新产品及有效管理公司的增长等。 翼菲智能于1月13日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月13日，浙江翼菲智能科技股份有限公司（简称：翼菲智能）向港交所主板递交招股书，保荐人为农银国际。 翼菲智能是中国一家工业机器人企业，专注于工业机器人的设计、研发、制造及商业化，并提供机器人综合解决方案，深耕轻工业应用场景。凭借自主研发的机器人本体、控制及视觉系统和制造工艺，公司已建立全覆盖技术生态体系，实现规模化智能决策、环境感知、精确操控及自主移动。 招股书显示，本次发行募集的资金翼菲智能将用于公司机器人技术的开发；生产线开发及产能建设；发展海外业务网络；供应链上下游的投资；及补充营运资金。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2022年至2024年，翼菲智能分别实现收入1.62亿元、2.01亿元、2.68亿元，年内利润分别为-5755.3万元、-1.11亿元、-7149.5万元。 2025年1-9月，翼菲智能的营业收入由上年同期1.05亿元变为1.80亿元，期内利润由上年同期-6683.7万元变为-1.26亿元。 翼菲智能在招股书中披露的风险因素主要包括：由于各种因素，公司的潜在市场规模及对公司产品的需求可能不会像公司预期般快速增长；公司可能无法与竞争对手有效竞争；公司可能无法全面保持对产品及解决方案的质量控制；公司可能无法开发及推出新产品及解决方案；公司一直并拟继续于研发方面作出大量投资，这可能会对公司的盈利能力及经营现金流量造成不利影响；公司可能无法在需要时以有利条款获得额外资本，或根本无法获得额外资本等。 翼菲智能曾于2025年6月向港交所递交上市申请，现已失效，此次为二次递表港交所。 金星啤酒于1月13日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月13日，河南金星啤酒股份有限公司（简称：金星啤酒）向港交所主板递交招股书，保荐人为中信证券、中银国际。 金星啤酒是中国不断创新、高速成长的精酿啤酒企业，致力于为国人酿造一杯独具中式风味的好啤酒。 根据灼识咨询，按2024年及截至2025年9月30日止九个月零售额计，公司位列中国啤酒行业第八大企业，同时也是第五大本土啤酒企业。得益于公司在啤酒精酿赛道持续耕耘和不断创新，以截至2025年9月30日止九个月零售额计，公司是中国精酿啤酒第三大企业和中国最大的风味精酿啤酒企业，市场占有率达14.6%。 招股书显示，本次发行募集的资金金星啤酒将用于增强生产能力；强化公司的全渠道销售网络；营销活动及品牌建设；推动产品创新及拓展公司的产品组合；提升公司的数字化能力；及营运资金及一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，金星啤酒分别实现收入3.56亿元、7.30亿元，年内利润分别为1219.6万元、1.25亿元。 2025年1-9月，金星啤酒的营业收入由上年同期3.81亿元变为11.10亿元，期内利润由上年同期2553.4万元变为3.05亿元。 金星啤酒在招股书中披露的风险因素主要包括：公司可能无法有效地应对不断变化的消费者品味、偏好和消费习惯，无论是通过提升公司现有的产品、开发和推出新产品，或适应分销渠道的变化；公司可能无法有效应对激烈的市场竞争或维持自身竞争地位，这可能对公司的定价能力、盈利能力及客户维系能力产生不利影响；与公司的产品相关的产品质量问题，或对公司产品的安全、质量或健康影响的担忧可能会损害公司的声誉，并可能对公司的业务和经营业绩产生重大不利影响；公司可能无法有效管理和发展公司的分销网络和其他销售渠道，或有效维持公司与客户的业务关系或管理公司的客户，这可能对公司的品牌、运营和经营业绩造成不利影响等。 杰华特于1月13日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月13日，杰华特微电子股份有限公司（简称：杰华特）向港交所主板递交招股书，拟“A+H”，保荐人为中信证券。 杰华特为A股上市公司，于2022年挂牌上交所。公司是以虚拟集成器件制造商（IDM）模式经营的模拟集成电路设计企业，专注于模拟集成电路的研发。公司提供覆盖各种应用场景的全面模拟集成电路产品。 招股书显示，本次发行募集的资金杰华特将用于支持公司在新兴成长行业的预研活动；在未来5年期间开发及丰富公司的产品组合；完善海外销售网络；战略性投资及/或收购；及一般营运资金及一般公司用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2022年至2024年，杰华特分别实现收入14.48亿元、12.97亿元、16.79亿元，年内利润分别为1.36亿元、-5.33亿元、-6.11亿元。 2025年1-10月，杰华特的营业收入由上年同期13.22亿元变为21.13亿元，期内利润由上年同期-5.07亿元变为-4.96亿元。 杰华特在招股书中披露的风险因素主要包括：公司于往绩记录期间产生净亏损和负经营现金流量。公司一直在并计划继续大力投资研发活动，这可能对公司的盈利能力和经营现金流量产生不利影响，并可能无法产生公司期望达到的结果。公司可能面临存货陈旧风险，而且可能无法有效管理存货风险。新科技成果或趋势可能使公司的产品失去竞争力并过时。对客户所处行业及领域产生不利影响的因素可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。公司所处行业竞争激烈。公司受到半导体及模拟集成电路行业周期波动的影响等。 杰华特曾于2025年5月向港交所递交上市申请，现已失效，此次为二次递表港交所。 赜灵生物于1月13日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月13日，成都赜灵生物医药科技股份有限公司（简称：赜灵生物）向港交所主板递交招股书，保荐人为Jefferies、中金公司。 赜灵生物是一家临床后期阶段生物技术公司，致力于整合结构生物学、人工智能（AI）及临床相关疾病模型，开发具有同类首创或同类最佳潜力的、高度差异化的小分子疗法。公司致力于解决血液系统疾病、肿瘤、中枢神经系统（CNS）及免疫/炎症疾病领域尚未被满足的重大医疗需求。公司已经建立由八项专有资产组成的强大且多元化的管线，涵盖临床及临床前阶段。 招股书显示，本次发行募集的资金赜灵生物将用于公司的核心产品FM及PM的研发；公司其他管线资产的研发；进一步增强公司的技术平台；及运营资金及其他一般公司用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2024年，赜灵生物实现收入1966.1万元，年内利润为-9165.6万元。 2025年1-9月，赜灵生物的营业收入由上年同期1465.8万元变为712.6万元，期内利润由上年同期-6152.8万元变为-1.19亿元。 赜灵生物在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务及前景很大程度上取决于公司候选药物的成功。公司面临激烈的竞争及快速的技术变革，且存在竞争者可能会开发出与公司类似、更先进或者更有效的疗法的可能性，这可能对公司的财务状况以及成功商业化候选药物的能力产生不利影响。临床开发涉及漫长且成本高昂的流程，且结果存在不确定性，而临床前研究和早期临床试验的结果未必能预测未来实验的结果。公司可能将有限资源投入到特定候选药物或适应症的研发中，从而错失那些后来可能证明更具盈利潜力或成功概率更高的候选药物或适应症等。 商米科技于1月13日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月13日，上海商米科技集团股份有限公司（简称：商米科技）向港交所主板递交招股书，保荐人为德意志银行、中信证券、农银国际。 商米科技是全球商业物联网(BIoT)解决方案提供商。公司的颠覆性解决方案集成了智能硬件、软件及数据洞察，赋能众多线下商业场景实现数字化转型，提升核心商业运营流程（如支付、会员管理、订单履约、存货控制及员工管理）效率。 根据灼识咨询的资料，按2024年的收入计，公司目前是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，占有10%以上的市场份额。 招股书显示，本次发行募集的资金商米科技将用于为BIoT软硬件解决方案的研发提供资金；拨付加强供应链及生产运营；拨付实施全球市场扩张计划；及营运资金及其他一般公司用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2022年至2024年，商米科技分别实现收入34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元，年内利润分别为1.60亿元、1.01亿元、1.81亿元。 2025年1-9月，商米科技的营业收入由上年同期21.95亿元变为22.41亿元，期内利润由上年同期4221.9万元变为5607.9万元。 商米科技在招股书中披露的风险因素主要包括：公司经营所在的市场竞争激烈，倘未能有效竞争，则可能对公司的业务、经营业绩、财务状况及前景造成重大不利影响。倘公司未能推出商业合作伙伴及商户认可具价值的全新或升级的产品或服务，公司可能无法留住及吸引该等用户，从而对公司的经营业绩造成不利影响。公司业务的成功取决于公司维持并扩大客户群的能力以及说服公司的客户增加对公司的产品及服务的使用的能力。倘公司的产品及服务存在缺陷、错误或任何其他问题，可能导致客户对公司产品或服务的需求下降，损害公司的声誉、业务及经营业绩，甚至致使公司承担法律责任等。 商米科技曾于2021年6月向上交所提交A股上市申请，但随后于2022年3月，公司自愿撤回申请。 2025年6月，商米科技向港交所递交上市申请，现已失效，此次为二次递表港交所。 上海生生于1月13日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月13日，上海生生医药冷链科技股份有限公司（简称：上海生生）向港交所主板递交招股书，保荐人为中金公司、国金证券（香港）。 上海生生是中国制药及生命科学行业一体化温控供应链服务提供商，核心聚焦于临床试验温控供应链服务，同时延伸至商业化阶段的医疗产品温控供应链服务，以及温控装备与材料的研发制造，打造全生命周期、全应用场景的温控供应链综合能力。 根据弗若斯特沙利文的报告，以2024年收入为计算口径，公司是中国市场排名第一的制药及生命科学温控供应链服务提供商，也是全球前十大临床试验温控供应链服务提供商中唯一的中国企业。 招股书显示，本次发行募集的资金上海生生将用于拓展及升级公司的国内及国际供应链服务网络；提升公司的温控技术及数智化能力；资助全球潜在的战略投资及收购；进一步加强公司的销售网络及能力；公司的营运资金及其他一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，上海生生分别实现收入6.14亿元、6.54亿元，年内利润分别为9203.3万元、2639.6万元。 2025年1-9月，上海生生的营业收入由上年同期4.85亿元变为5.38亿元，期内利润由上年同期6701.0万元变为1.13亿元。 上海生生在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务很大程度上取决于客户对温控供应链服务及相关产品的消费和需求；倘若公司的服务质素未能满足客户不断变化的需求，客户可能不会再购买公司的服务；公司的持续成功在很大程度上取决于公司能否满足不断变化的客户需求及期望，以及公司吸引及留住客户的能力；若公司未能成功实施业务策略、有效应对市场动态变化，可能会对公司的竞争地位、财务状况及经营业绩造成不利影响；上游制药及生命科学行业的法律法规变动可能会对公司的财务表现及经营业绩产生不利影响等。 聚和材料于1月14日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月14日，常州聚和新材料股份有限公司（简称：聚和材料）向港交所主板递交招股书，拟“A+H”，保荐人为华泰国际、Jefferies。 聚和材料为A股上市公司，于2022年挂牌上交所。公司是一家位于中国的由研发驱动的先进材料公司。自2015年成立以来，公司持续投入研发，以深化公司在先进材料领域（尤其是光伏导电浆料）的专业能力。公司的能力涵盖无机与有机材料的合成、配方设计、制造工艺、分析以及应用开发，并形成多元化的产品布局。此外，公司维持稳定而高效的营运管理体系，以支持业务的持续推进及可持续增长。 招股书显示，本次发行募集的资金聚和材料将用于为建设公司国内空白掩膜版生产设施的资本支出提供资金；为公司的研发计划提供资金，旨在加强公司在光伏导电浆料及半导体材料的技术能力；光伏及半导体价值链相关的潜在战略投资及收购；及公司的营运资金及一般公司用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，聚和材料分别实现收入102.30亿元、123.90亿元，年内利润分别为4.41亿元、4.10亿元。 2025年1-9月，聚和材料的营业收入由上年同期96.54亿元变为106.07亿元，期内利润由上年同期4.20亿元变为2.34亿元。 聚和材料在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的主要业务是向光伏电池制造商销售光伏导电银浆，光伏行业的任何不利发展均可能对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景产生重大不利影响；光伏导电浆料行业的特点是技术快速变革。倘公司不能持续创新、提高研发效率或拓展产品管线以满足不断变化的客户需求，公司的业务及财务状况可能会受到重大不利影响；银是公司的关键原材料，其价格波动较大，倘公司无法及时将原材料成本锁定，可能会对公司的毛利率、盈利能力及营运资金产生负面影响等。 亦诺微医药于1月14日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月14日，Immvira Bioscience Inc. - B（简称：亦诺微医药）向港交所主板递交招股书，保荐人为花旗、中金公司。 亦诺微医药是一家专注于临床需求导向的生物科技公司，致力于发现、开发、生产及商业化新型溶瘤免疫疗法和工程化外泌体疗法。公司已建立一条产品管线，包括两款针对实体瘤的溶瘤免疫疗法产品，及五款具临床应用前景或可直接商业化的工程化外泌体产品。 招股书显示，本次发行募集的资金亦诺微医药将用于为公司的核心产品MVR-T3011的临床开发提供资金；MVR-C5252持续的临床试验；资助公司工程化外泌体治疗候选药物的研发；招募具备丰富行业经验的研发及业务；营运资金及一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，亦诺微医药分别实现收入677.2万元、320.0万元，年内利润分别为-4.82亿元、-5.24亿元。 2025年1-9月，亦诺微医药的营业收入由上年同期263.9万元变为130.5万元，期内利润由上年同期-3.38亿元变为-3.75亿元。 亦诺微医药在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务及财务前景很大程度上取决于候选产品的研发成果。然而，如公司未能成功完成其临床开发、取得监管批准并实现商业化，或是在上述任何环节遭遇重大延误，公司的业务将蒙受重大损害。公司可能无法识别、发现或开发新的候选产品，或无法为公司的候选产品识别额外的机会，以扩大或维持公司的产品管线。公司投入大量资源进行研发，以开发、改进或适应新技术及方法，而这未必能够成功。公司可能会将有限的资源用于研究特定的候选产品或适应症，而未能利用可能随后证明利润更高或成功可能性更大的其他候选产品或适应症等。 亦诺微医药曾于2025年6月向港交所递交上市申请，现已失效，此次为二次递表港交所。 嘉因生物于1月14日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月14日，Exegenesis Bio Inc. - B（简称：嘉因生物）向港交所主板递交招股书，保荐人为建银国际。 嘉因生物是一家专注于基因疗法及寡核苷酸药物的生物制药公司，根据弗若斯特沙利文的资料，拥有全球领先的递送载体技术。自公司于2019年注册成立以来，公司凭借公司自主研发的AAVarta（AI辅助AAV衣壳进化发现平台）及SODA（沉默寡核苷酸设计方法）技术平台，开发出多元化且可扩展的产品管线。 招股书显示，本次发行募集的资金嘉因生物将用于公司核心产品EXG001-307（SMA1型）（用于治疗SMA1型）的研发；公司关键产品EXG102-031（用于治疗wAMD）的研发；公司关键产品EXG202（用于治疗FND）的研发；公司其他管线产品的研发；加强公司的技术平台能力；及营运资金、业务拓展及一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2024年，嘉因生物实现收入0元，年内利润为-2.20亿元。 2025年1-9月，嘉因生物的营业收入由上年同期0元变为129.9万元，期内利润由上年同期-1.29亿元变为-9433.2万元。 嘉因生物在招股书中披露的风险因素主要包括：公司在很大程度上取决于公司候选产品的成功，而所有该等候选产品均处于临床前或临床开发阶段。生物制药产品的临床开发过程漫长且昂贵，结果不确定，且临床前研究和早期临床试验的结果未必能预测未来的试验结果。公司并无自销售候选产品产生任何收益，而公司自未来销售候选产品产生收益及实现盈利的能力，在很大程度上取决于多项因素，其中许多因素并非完全在公司控制之内。公司未来的获批候选产品未必能达致或维持医生、医疗机构、药房、患者、第三方付款人及医学界其他人士就取得商业成功所必须的市场接纳程度等。 埃斯顿于1月15日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月15日，南京埃斯顿自动化股份有限公司（简称：埃斯顿）向港交所主板递交招股书，拟“A+H”，保荐人为华泰国际。 埃斯顿为A股上市公司，于2015年挂牌深交所。公司是中国工业机器人领域的企业。 根据弗若斯特沙利文的资料，公司在中国工业机器人解决方案市场中，连续多年保持本土企业工业机器人出货量第一名。根据同一机构的资料，公司于2025年上半年取得历史性突破，国内市场上工业机器人出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产机器人企业。按收入计，公司亦跻身于工业机器人公司首位，按2024年收入计，公司在全球市场及中国市场的所有制造商中均排名第六，市场份额分别为1.7%及2.0%。 招股书显示，本次发行募集的资金埃斯顿将用于扩充公司的全球生产能力；在全球产业链上下游有选择地寻求战略联盟、投资及收购机会；研发项目，以推动下一代工业机器人技术的发展，旨在巩固公司的市场领导地位；提升公司的全球服务能力及开发组织范围内的数字化管理系统；部分偿还现有贷款；及营运资金及一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2022年至2024年，埃斯顿分别实现收入38.81亿元、46.52亿元、40.09亿元，年内利润分别为1.84亿元、1.34亿元、-8.18亿元。 2025年1-9月，埃斯顿的营业收入由上年同期33.70亿元变为38.04亿元，期内利润由上年同期-6215.9万元变为2970万元。 埃斯顿在招股书中披露的风险因素主要包括：公司所处行业的终端市场需求持续变化；公司的全球业务运营使公司面临多个司法权区的风险及复杂情况；公司未必能够在全球工业机器人解决方案市场中成功竞争；替代技术及产品的发展可能对公司工业机器人产品的市场需求造成不利影响；及公司的投资及收购可能无法实现预期效益，并可能使公司面临各种运营、财务及监管方面的风险等。 埃斯顿曾于2025年6月向港交所递交上市申请，现已失效，此次为二次递表港交所。 拓斯达于1月16日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月16日，广东拓斯达科技股份有限公司（简称：拓斯达）向港交所主板递交招股书，拟“A+H”，保荐人为华泰国际。 拓斯达为A股上市公司，于2017年挂牌深交所。公司是中国内地全栈式工业机器人行业、具身智能领域的公司。公司在机器人核心零部件、机器人本体、自动化应用系统形成全链条自主布局，使公司成为广东省智能机器人产业链「链主」企业。 根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按轻负载工业机器人出货量及轻工业领域工业机器人出货量计，公司在中国内地工业机器人解决方案市场均排名第一。 招股书显示，本次发行募集的资金拓斯达将用于研发具身智能技术及开发具身智能产品；扩展销售服务网络及品牌建设；战略投资及产业生态系统建设；偿还银行贷款；及补充营运资金及一般公司用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，拓斯达分别实现收入45.53亿元、28.72亿元，年内利润分别为1.06亿元、-2.39亿元。 2025年1-9月，拓斯达的营业收入由上年同期22.35亿元变为16.88亿元，期内利润由上年同期306万元变为4729万元。 拓斯达在招股书中披露的风险因素主要包括：公司未来的增长及成功取决于下游行业的需求。新的科学技术成果或趋势可能导致公司的产品失去竞争力及被淘汰。拓展新产品类别可能使公司面临新的挑战及更多风险。公司经营所在行业的竞争异常激烈。公司无法保证公司的业务举措及策略将会成功实施或将产生可持续的收入或利润。技术发展可能对公司产品的需求造成不利影响。公司未来的增长部分取决于维持及建立客户关系。由于客户延迟付款或违约，公司面临信贷风险等。 2014年12月24日至2017年1月26日，拓斯达股份于新三板报价，股份代号为831535。于新三板报价的目的是为改善公司的管理及企业管治，并提升其品牌知名度及竞争力。经考虑集团业务营运及长期战略发展的需要，以及为方便公司筹备A股于深圳证券交易所创业板市场上市及后续的股权融资，公司自愿撤回公司股份于新三板的报价，而公司股份自2017年1月26日起终止于新三板报价。 文石信息于1月16日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月16日，广州文石信息科技股份有限公司（简称：文石信息）向港交所主板递交招股书，保荐人为中信建投国际。 文石信息是知识专注型生产力工具行业的公司，致力于通过软硬协同的工具组合，赋能全球知识工作者从文字信息中高效率获取深度洞察。公司面向「听、记、读、写」产生的文字信息处理需求，提供符合科技美学定位的消费级护眼读写智能终端、深度融合AI及云服务的自研开放式操作系统BOOX OS以及专注读写的垂类应用软件，为用户提供最极致的读写体验。 公司提供广泛、丰富的消费级护眼读写产品组合，在开放系统、彩显、快刷等性能领域销售额全球领先。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年零售收入计，公司是全球第二大、中国第一大知识专注型生产力工具品牌。 招股书显示，本次发行募集的资金文石信息将用于提升公司的技术研发及产品迭代能力；增强销售及营销能力，拓展市场份额；以扩大软硬件产品矩阵及整合战略资源为原则，寻求并购及投资机会；升级公司的生产设施及供应链；营运资金及其他一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，文石信息分别实现收入8.04亿元、10.18亿元，年内利润分别为1.24亿元、1.21亿元。 2025年1-9月，文石信息的营业收入由上年同期7.25亿元变为7.99亿元，期内利润由上年同期1.07亿元变为1.03亿元。 文石信息在招股书中披露的风险因素主要包括：公司参与的市场竞争激烈，且公司可能无法成功竞争，这将对公司的前景、业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。由于市场状况等多重因素影响，知识专注型生产力工具的需求增长可能不如公司预期，这将对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。公司的历史业务增长、收入及盈利能力未必能预测未来表现，且公司的成功很大程度上取决于公司执行业务战略的能力等。 睿云联于1月16日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月16日，厦门睿云联创新科技股份有限公司（简称：睿云联）向港交所主板递交招股书，保荐人为招银国际。 睿云联是一家全球智能对讲解决方案提供商，公司作为智能生活的中心门户，提供AI驱动、涵盖多重场景的智能对讲、门禁机、智能家居设备及云端服务。公司瞄准全球中高端市场，目前专注于四大场景：住宅、养老照护、商业办公及社区统一管理。公司的Akuvox品牌在北美及欧洲广受信赖。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年出货量计，公司是北美及欧洲最大的智能对讲解决方案提供商。截至2025年9月30日，公司智慧社区解决方案的全球累计销量接近约两百万台。截至同日，公司的云端服务累计覆盖超过53万个家庭，按家庭覆盖率计，排名全球第二，累计覆盖超过5400家拥有超过16.30万名员工的企业。 招股书显示，本次发行募集的资金睿云联将用于开发新的智慧社区解决方案以及优化升级现有的智慧社区解决方案；建设海外本地化销售团队及发展销售与营销渠道；推进战略投资及并购；及营运资金及其他一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，睿云联分别实现收入2.74亿元、3.47亿元，年内利润分别为3817.5万元、5343.8万元。 2025年1-9月，睿云联的营业收入由上年同期2.28亿元变为2.77亿元，期内利润由上年同期2790.4万元变为4457.3万元。 睿云联在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务须面临于不同海外市场经营业务所涉及的法律、监管、政治、经济、商业、文化及其他风险与挑战；倘公司未能跟上尖端技术的发展，或未能及时推出新产品及服务以适应快速变化的用户需求及技术进步，公司的业务可能会受到不利影响，且公司在研发方面的投资可能无法产生预期成果；公司的过往业绩未必能反映公司未来的表现；倘公司未能有效管理增长或执行策略，公司可能无法维持过往的增长率，且公司的业务及前景可能会受到重大不利影响；公司产品及服务的全球市场竞争激烈，公司可能无法在该等市场中与现有及未来的竞争对手成功竞争等。 勤浩医药于1月16日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月16日，勤浩医药（苏州）股份有限公司（简称：勤浩医药）向港交所主板递交招股书，保荐人为华泰国际。 勤浩医药是一家生物制药公司，拥有围绕RAS信号通路及合成致死机制打造的、具有差异化且强大的自主开发创新候选药物管线。 根据灼识咨询的资料，就同一靶点的临床进展而言，公司的多款候选药物处于全球领先地位。公司主要专注于开发肿瘤学领域的潜在同类最佳靶向疗法。 招股书显示，本次发行募集的资金勤浩医药将用于资助持续的临床研发活动，以及核心产品GH21的上市注册成本及开支；资助GH56的1期及2期临床试验；资助公司若干其他候选药物的持续临床研发活动；资助公司临床前阶段候选药物GH1581及GH3595的持续临床研发活动，包括相关研究的开支、就临床前研究及早期临床试验向CRO及CDMO付款以及登记备案程序的开支；及营运资金及其他一般公司用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2024年，勤浩医药实现收入469万元，年内利润-1.52亿元。 2025年1-9月，勤浩医药的营业收入由上年同期373.2万元变为98.1万元，期内利润由上年同期-0.97亿元变为-0.99亿元。 勤浩医药在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务及前景在很大程度上取决于公司候选药物的成功。临床药物开发是一个耗时耗资的过程，且结果并不确定，早期研究及试验结果未必预示着未来的试验结果。在执行候选药物临床开发计划的过程中，公司可能遭遇意外困难，导致监管批准或候选药物的商业化进程延迟或受阻。公司可能无法识别、发现或开发新的候选药物，或未能为候选药物找到更多治疗机会，以维持或拓展公司的产品管线。倘与公司的候选药物联合使用或拟联合使用的任何医药产品或治疗方法出现安全性、有效性或其他问题，公司可能无法成功开发或营销公司的候选药物，或可能遭遇重大监管延误等。 云峰莫干山于1月16日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月16日，云峰莫干山生态家居有限公司（简称：云峰莫干山）向港交所主板递交招股书，保荐人为中信证券。 云峰莫干山是一家绿色家居综合服务商，亦是「绿色健康人居空间」理念的先行倡导者与坚定践行者。以人造板为起点，公司不断拓展产品与服务边界，逐步构建起覆盖绿色家居核心需求的多元化产品体系，从而确立了公司作为一站式绿色家居综合服务商的市场定位。 根据灼识咨询的资料，按2024年收入计，公司是中国第三大的绿色人造板服务商，以及中国前十五大绿色定制家居提供商。 招股书显示，本次发行募集的资金云峰莫干山将用于在浙江省德清建设自动化及智能化定制家居生产基地；加强研发及设计能力，以加速产品迭代和技术创新；加强公司的品牌「莫干山」及扩展国内及海外销售网络；及营运资金及一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，云峰莫干山分别实现收入33.94亿元、34.56亿元，年内利润分别为3.20亿元、3.21亿元。 2025年1-9月，云峰莫干山的营业收入由上年同期25.49亿元变为25.19亿元，期内利润由上年同期2.44亿元变为2.80亿元。 云峰莫干山在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务与未来成长前景取决于市场对产品的需求，而此需求会受到客户品味、偏好及消费习惯变化的影响。倘公司的产品设计与开发能力未能满足市场需求，公司的竞争力与市场占有率可能受到不利影响。公司的成功取决于市场对公司品牌的认可。任何与公司产品相关的品质问题，可能导致客户流失，并可能使公司面临产品责任索赔及声誉风险。公司可能无法在公司经营的行业内成功竞争。公司可能无法有效管理公司的分销网络及其他销售管道等。 誉研堂于1月16日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月16日，哈尔滨誉研堂中医门诊集团股份有限公司（简称：誉研堂）向港交所主板递交招股书，保荐人为招银国际、国元国际。 誉研堂是中国民营中医医疗服务供应商，在北方地区拥有尤其强大且稳固的根基。公司通过「全生命周期诊疗模式」提供中医医疗服务，将医疗咨询与处方药物（包括个人化中药临方制剂及院内制剂）整合为一个连续的治疗过程。 招股书显示，本次发行募集的资金誉研堂将用于通过开设新的持牌医疗机构，从而扩大公司中医医疗服务网络的地域覆盖范围；通过扩大生产能力及于各业务结合先进技术以提升公司的产能；开发智能系统并加强公司的基础资讯科技基础设施；执行全面的品牌提升活动；人才招募与团队建设；优化公司的中医医疗服务，重点提升公司的研发能力，尤其是院内制剂领域；及营运资金及其他一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，誉研堂分别实现收入1.50亿元、2.15亿元，年内利润分别为2049.6万元、2707.8万元。 2025年1-9月，誉研堂的营业收入由上年同期1.45亿元变为2.84亿元，期内利润由上年同期1895.7万元变为5549.7万元。 誉研堂在招股书中披露的风险因素主要包括：中国对中医医疗服务行业监管制度的变化，尤其是中医医疗改革政策的变化，可能会对公司的业务营运和未来扩张产生重大影响。公司身处竞争非常激烈的行业。公司的业务营运专注于中医医疗服务，该服务于中国的接受度可能会发生变化，且公司的业务、经营业绩和财务状况可能会因此受到重大影响。公司从事受严格监管的中医医疗服务行业及需持续承担合规成本。公司的业务可能会因技术和疗法的变化或医生或客户对替代疗法的偏好转变而受到损害等。 比格餐饮于1月16日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月16日，比格餐饮国际控股有限公司（简称：比格餐饮）向港交所主板递交招股书，保荐人为中银国际。 比格餐饮是一家中国比萨自助品牌。 根据灼识咨询的资料，按截至2025年9月30日止九个月的GMV计，公司在中国本土比萨餐厅中排名第一，在自助餐厅中排名第一，在西式休閒餐饮餐厅中排名第一。 招股书显示，本次发行募集的资金比格餐饮将用于餐厅网络的战略性扩张及市场渗透的深化；提升信息技术能力；持续品牌建设；持续增强供应链及支持能力，提升区域覆盖水平；战略性投资；为公司的营运资金及其他一般公司用途提供资金。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，比格餐饮分别实现收入9.43亿元、11.47亿元，年内利润分别为4751.8万元、4173.7万元。 2025年1-9月，比格餐饮的营业收入由上年同期8.33亿元变为13.89亿元，期内利润由上年同期3242.5万元变为5165.1万元。 比格餐饮在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的业务受消费者口味和餐饮喜好不断变化的影响。宏观经济因素（包括市场趋势和经济状况）可能继续对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。公司经营所在的餐饮业竞争非常激烈，倘无法成功竞争，或会严重损害公司的业务、财务表现及经营业绩。倘未能满足食品安全、卫生要求或出现重大责任申索、有关食品污染的顾客投诉或食品篡改事件报告，可能会对公司的声誉、财务状况及经营业绩造成重大不利影响等。 半亩花田于1月16日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月16日，山东花物堂化妆品股份有限公司（简称：半亩花田）向港交所主板递交招股书，保荐人为中信证券。 半亩花田是一个因持续高速增长、多品类拓展而在行业中脱颖而出的中国皮肤及个人护理品牌。公司坚持核心产品引领，以深刻的消费者洞察为导向，从单一明星产品逐步拓展至涵盖身体、发部和面部洗护的全品类矩阵，成为少数能够在中国皮肤及个人护理市场的多个品类均实现领先地位的国货品牌。 根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年零售额计，公司是身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌。 招股书显示，本次发行募集的资金半亩花田将用于渠道开发、产品营销推广及品牌建设；加强产品研发能力；建立一个全球多元化的人才队伍；强化数字化与智能化基础设施；营运资金及一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，半亩花田分别实现收入11.99亿元、14.99亿元，年内利润分别为2050.4万元、4941.3万元。 2025年1-9月，半亩花田的营业收入由上年同期10.72亿元变为18.95亿元，期内利润由上年同期2212.9万元变为1.25亿元。 半亩花田在招股书中披露的风险因素主要包括：公司身处竞争激烈而且瞬息万变的市场，业务成功取决于公司在中国皮肤及个人护理行业中有效竞争的能力；公司的成功取决于产品持续受欢迎程度，以及及时预判和响应行业趋势及消费者喜好变化的能力；公司的业务与前景取决于品牌声誉及市场认知。任何涉及本公司、管理层、品牌及产品、KOL、品牌代言人、供应商、经销商或其他业务伙伴的负面报道，都可能对品牌形象及经营业绩造成重大不利影响；以往经营业绩及财务表现未必代表未来表现；公司的产品设计及开发投资可能无法产生预期成果等。 镁信健康于1月16日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月16日，上海镁信健康科技集团股份有限公司（简称：镁信健康）向港交所主板递交招股书，保荐人为高盛、中金公司、汇丰。 镁信健康是中国医药多元支付平台。公司始终致力于解决患者、保司与药企面临的筹资与支付挑战，助力推动中国医疗支付体系变革。 根据弗若斯特沙利文的资料，就公司在以下两个方面的领先地位而言，公司是中国最大的医药多元支付平台：在创新智药解决方案市场中，以中国合作药企数量衡量，公司排名第一；及在创新健康智保解决方案市场中，以处理的商业健康险保单数量衡量，公司亦排名第一。 招股书显示，本次发行募集的资金镁信健康将用于扩展及升级为保司及药企提供的服务及解决方案；加速推进一码直付一体化平台的发展，持续提升全体用户的医疗支付可及性与效率；持续强化 mind42.ai 、MediTrust Rx及MediTrust Healthcare核心基础设施；通过战略合作、投资及收购等方式，为公司在国内外市场进一步扩大业务版图提供资金；及营运资金及其他一般公司用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2022年至2024年，镁信健康分别实现收入10.69亿元、12.55亿元、20.35亿元，年内利润分别为-4.46亿元、-2.88亿元、-0.76万元。 2025年1-10月，镁信健康的营业收入由上年同期13.99亿元变为18.73亿元，期内利润由上年同期-0.83万元变为-3.89亿元。 镁信健康在招股书中披露的风险因素主要包括：若公司不能发现患者、保司及药企的动态需求，公司可能无法吸引新客户或留住足够的现有客户；公司可能无法为医疗体系相关各方（包括患者、保司及药企）妥善管理、创造价值或维持一个协同的生态系统；公司可能无法开发并向客户推广新的解决方案和服务；公司的部分业务受到保险监督管理机构的严格监管，并受制于相关法律、法规和政策的演变和发展，这使公司面临风险及挑战；若不能设计解决方案以满足保司和药企不断变化的需求，可能会对公司的经营业绩和财务状况造成重大不利影响等。 镁信健康曾于2025年6月向港交所递交上市申请，现已失效，此次为二次递表港交所。 富友支付于1月18日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月18日，上海富友支付服务股份有限公司（简称：富友支付）向港交所主板递交招股书，保荐人为中信证券、申万宏源香港。 富友支付是中国多领域的全能型数字化支付科技平台，在多元化商业场景下为不同规模及不同行业的客户赋能，提供多渠道支付服务以及管理和其他增值服务。 招股书显示，本次发行募集的资金富友支付将用于通过差异化的解决方案增强公司的产品组合；投资技术平台及基础设施；进一步扩展公司的支付网络及深化公司与生态系统合作伙伴的关系；拓展海外业务以巩固公司的市场地位及实施公司的增长策略；及营运资金及一般公司用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2022年至2024年，富友支付分别实现收入11.42亿元、15.06亿元、16.34亿元，年内利润分别为7116.5万元、9298.4万元、8432.5万元。 2025年1-10月，富友支付的营业收入由上年同期13.46亿元变为13.07亿元，期内利润由上年同期6295.5万元变为1.09亿元。 富友支付在招股书中披露的风险因素主要包括：公司的成功取决于公司开发并不断完善的服务及解决方案以及时应对或适应公司经营所在市场快速发展的能力；市场、经济以及其他状况可能对公司的服务需求造成不利影响；公司须遵守广泛的监管规定，如未能遵守该等监管规定或该等监管规定发生变动，公司的业务运营及财务业绩可能受到影响；公司在经营所处行业面临激烈竞争；若公司无法留住现有客户、获得新客户及增加来自客户群的收入，公司的财务状况及经营业绩将受到重大不利影响等。 富友支付曾于2024年4月、2024年11月、2024年5月向港交所递交上市申请，现已失效，此次为四次递表港交所。 多宁生物于1月18日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月18日，上海多宁生物科技股份有限公司（简称：多宁生物）向港交所主板递交招股书，保荐人为摩根士丹利、华泰国际。 多宁生物是中国专注于为客户提供生物制剂产品从开发到商业化全面解决方案的一站式提供商。公司经营两条主要业务线，即生物工艺解决方案及实验室产品和服务。公司主要服务制药公司、CRO/CDMO及科研机构。 招股书显示，本次发行募集的资金多宁生物将用于拓展公司产品及服务的全球市场；选择性地进行战略收购及股权投资；提升公司的研发能力；升级及优化若干产品的现有产能；营运资金及一般公司用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，多宁生物分别实现收入8.14亿元、8.43亿元，年内利润分别为-3.15亿元、-2750万元。 2025年1-9月，多宁生物的营业收入由上年同期5.51亿元变为6.58亿元，期内利润由上年同期-826.4万元变为1425.7万元。 多宁生物在招股书中披露的风险因素主要包括：倘若公司未能提高产品质量或拓展产品供应，公司的业务及经营业绩可能受到不利影响；公司的产品及服务高度复杂，公司可能无法持续以合理成本或可接受的标准按照必要规格或足以满足客户需求的数量生产设备及耗材；公司依赖客户对公司产品及服务的需求及开支。客户减少需求或开支可能对公司的业务、财务状况、经营业绩、现金流量及前景造成重大不利影响等。 多宁生物曾于2022年9月、2023年3月向港交所递交上市申请，现已失效，此次为三次递表港交所。 玖物智能于1月19日披露招股书 拟登陆港交所主板 1月19日，苏州玖物智能科技股份有限公司（简称：玖物智能）向港交所主板递交招股书，保荐人为中金公司、花旗。 玖物智能是中国智能具身产业机器人公司。凭借自主研发的全栈式机器人技术，以及深厚的工业领域专业知识，公司主要为工业领域设计、开发及部署具备感知、决策及交互能力的多形态智能具身产业机器人。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年智能具身产业机器人解决方案的收入计，公司在中国排名第二，市场份额为5.9%。 招股书显示，本次发行募集的资金玖物智能将用于在2026年至2030年推进公司的软件、算法、核心零部件及下一代智能具身产业机器人的研发；在2026年至2030年建立生产设施；在2026年至2030年扩大及加强公司的销售及服务网络；寻求智能具身产业机器人解决方案行业上游及下游分部的战略联盟、投资及收购机会；营运资金及一般企业用途。具体募资金额未披露。 财务数据方面，2023年至2024年，玖物智能分别实现收入2.07亿元、3.66亿元，年内利润分别为913.3万元、3263.9万元。 2025年1-9月，玖物智能的营业收入由上年同期2.40亿元变为4.10亿元，期内利润由上年同期1503.8万元变为2546.8万元。 玖物智能在招股书中披露的风险因素主要包括：公司所处的市场属于新兴、竞争激烈且快速演变的市场。若可触及市场未能如预期般扩展，或公司未能通过及时推出新的智能具身产业机器人解决方案以有效竞争或满足不断演进的客户需求，则公司的业务、经营业绩及财务状况可能会受到重大不利影响。由于公司所处的行业属新兴且快速演变的领域，因此难以预测市场对公司智能具身产业机器人解决方案的采用率及需求。倘若市场对公司的智能具身产业机器人解决方案的采用未能持续按预期增长，则可能对本公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响等。 玖物智能曾于2022年2月7日向证监会提交了A股上市辅导备案申请，并于其后提交多份辅导进展报告。经考虑当时的整体市况以及公司的业务发展需求，为公司的业务发展和扩张提供更多资金，提高公司的品牌形象和市场知名度，并为公司带来进一步扩大投资者基础和全球业务扩张的机会，公司决定在上交所寻求H股上市。后于2025年12月22日，公司终止上市辅导程序。 推荐阅读： 深之蓝科创板IPO：营收增长背后，暗礁丛生 61岁川大华西医院女教授携34亿估值的赜灵生物冲刺港交所 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